Restaurar as condições para um crescimento sustentável e forte Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana

Transcrição

1 Restaurar as condições para um crescimento sustentável e forte Perspectivas Económicas Regionais para a África Subsariana Departamento de África Fundo Monetário Internacional Maio de 217

2 Resumo Ajustamento Financiamento Abrandamento generalizado Ajustamento insuficiente Vulnerabilidade crescente Reorientação estratégica 2

3 Frequência Em 216 registou-se um abrandamento generalizado do crescimento que afectou sobretudo os exportadores de matérias-prima... Crescimento do PIB real, média Média BWA Mediana =.1 7 ponderada = Países intensivos em recursos. ERI 6 Países não intensivos em recursos GAB LBR BFA 4 BEN AGO SYC CIV 3 COM BDI LSO CMR SLE KEN TCD MOZ 2 CAF MDG GNB MLI STP COG TGO NAM NER RWA COD 1 SSD GNQ CPV GIN ZAF GMB SWZ MUS SEN MWI UGA NGA ZMB TZA ZWE GHA ETH >8 Percentagem 3

4 Frequência Em 216 registou-se um abrandamento generalizado do crescimento que afectou sobretudo os exportadores de matérias-prima... Crescimento do PIB real, Média Mediana = ponderada = 1.4 BEN 6 Países intensivos em recursos CPV Nonresource-intensive countries COM CMR BFA 4 TCD COD GHA CAF GIN 3 COG GAB BWA MDG NER GNB 2 GNQ BDI AGO NAM GMB LSO ERI STP SLE MLI SEN CIV 1 SSD NGA LBR S ZAF ZWE MWI ZMB MOZ MUS SYC UGA TGORWA KEN TZA ETH >8 Percentagem 4

5 e, em alguns casos, foi agravado pela crescente insegurança alimentar.

6 A inflação está a subir em muitos países na região. 3 Número de países com taxas de inflação acima de 1% 2 Número de países

7 Resumo Ajustamento Financiamento Abrandamento generalizado Ajustamento insuficiente Vulnerabilidade crescente Reorientação estratégica 7

8 Percentagem do PIB Os défices orçamentais aumentaram nos países mais afectados e mantêm-se elevados em outros. 8 Saldo orçamental, Média Média Média Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos Saldo global (percentagem do PIB) 8

9 Percentagem Os défices orçamentais aumentaram nos países mais afectados e mantêm-se elevados em outros. 8 Saldo orçamental e crescimento do PIB real, Média Média Média Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos Crescimento do PIB real (percentagem) Saldo global (percentagem do PIB) 9

10 Pontos base Custos financeiros mais altos reduziram a atractividade dos mercados externos de crédito 1, 9 Diferenciais dos mercados de fronteira e emergentes, Mercados emergentes Mercados de fronteira da África Subsariana Jan-14 Jul-14 Jan-1 Jul-1 Jan-16 Jul-16 Jan-17 1

11 ...levando a um maior uso das fontes financiamento interno... Dez. 216 ou últimos dados disponíveis, percentagem de ativos de bancos comerciais Exposição dos bancos comerciais ao Estado Exposição crescente SLE AGO BDI GAB SYC KEN GHA UGA GNB CIV MWI CPVMOZ NGAZMB TCD CAF TZA GIN CMR MLI BEN MDG SEN SWZ TGO NER ZAF COG NAM MUS BFA LSO GNQ LBR COM COD BWA SSD STP Exposição decrescente Média de dezembro de 21-13, percentagem de ativos de bancos comerciais 11

12 As taxas de câmbio depreciaram, mas não o suficiente em alguns casos, resultando num ressurgimento do diferencial com o mercado paralelo Percentagem AGO NGA GHA SLE ZMB DRC TZA GIN ZAF NAM LBR ZWE¹ UGA STP RWA KEN MUS ETH BDI Depreciação das moedas nacionais em relação ao dólar dos EUA desde dezembro de 213 (+ indica depreciação) Diferencial em relação à taxa paralela, últimos dados disponíveis Variação da taxa de câmbio, dez. 213 mar. 217 Export. de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 1 Estimativas oficiosas relatam um diferencial de cerca de 2% entre o dólar em dinheiro e os depósitos bancários internos e títulos. 12

13 e uma tendência de queda das reservas na região, mais pronunciada entre os exportadores de petróleo Meses de importações Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-1 Feb-1 Mar-1 Apr-1 May-1 Jun-1 Jul-1 Aug-1 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Dec-1 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 7 Reservas internacionais, Amplitude interquartil da África Subsariana Mediana dos exportadores de petróleo Mediana dos países não intensivos em recursos 13

14 Resumo Ajustamento Financiamento Abrandamento generalizado Ajustamento insuficiente Vulnerabilidade crescente Reorientação estratégica 14

15 Percentagem do PIB O nível de endividamento está a aumentar em toda a região Dívida pública, Amplitude interquartil da África Subsariana Mediana da África Subsariana Mediana dos exportadores de petróleo

16 Simple average, percentage points e a dívida pública está em ascensão, o que agrava a pressão sobre a sustentabilidade da dívida... Média simples, pontos percentuais 1 Acumulação de dívida pública, Exportadores de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos Oil exporters Other resource-intensive countries Nonresource-intensive Primary Défice primário deficit Real Crescimento growth real and e interest taxa de rate juro Depreciação Exchange rate da taxa depreciation câmbio Outros Other Variação Change da in debt dívida 16

17 Simple average, percentage points Média simples, pontos percentuais e a dívida pública está em ascensão, o que agrava a pressão sobre a sustentabilidade da dívida... 1 Acumulação de dívida pública, Exportadores Oil exporters de petróleo Other Outros resource-intensive países intensivos em countries recursos Países Nonresource-intensive não intensivos em recursos Primary Défice primário deficit Real Crescimento growth real and e interest taxa de rate juro Depreciação Exchange rate da taxa depreciation câmbio Outros Other Variação Change da in debt dívida 17

18 Simple average, percentage points e a dívida pública está em ascensão, o que agrava a pressão sobre a sustentabilidade da dívida... 1 Acumulação de dívida pública, Simple average, percentage points Oil exporters Other resource-intensive countries Nonresource-intensive Oil exporters Other resource-intensive countries Nonresource-intensive Primary Défice primário Primary deficit deficit Real Crescimento growth Real growth real and e interest and taxa interest de rate juro rate Depreciação Exchange rate da rate taxa depreciation câmbio Outros Other Variação Change in da debt in debt dívida 18

19 Percentagem das exportações Percentagem das receitas...sobretudo nos países exportadores de petróleo. Rácio serviço da dívida externa/exportações, Rácio total do serviço da dívida/receitas, Amplitude interquartil da África Subsariana 2 Amplitude interquartil da África Subsariana 1 Mediana da África Subsariana Mediana dos exportadores de petróleo 2 Mediana da África Subsariana Mediana dos exportadores de petróleo

20 O sector financeiro está a sentir a pressão, com o declínio da qualidade dos activos,... Percentagem Crédito malparado/total de empréstimos 213 Últimos dados disponíveis CAF SLE GNQ NER LBR GHA CMR TCD AGO GIN TZA ZAF BWA NGA GAB NAM COG SEN MDG BDI SYC SWZ RWA UGA KEN MUS LSO MOZ Países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 2

21 ...e o crédito ao sector privado a desacelerar acentuadamente. 2 Variação no crédito ao sector privado, média face a 216 Pontos percentuais TCD GAB COG AGO GNQ CMR NGA ZWE CAF GIN ZMB BFA LBA GHA BWA TZA NAM NER ZAF SLE COD MLI GNB GMB LSO RWA KEN MUS UGA TGO SWZ SEN BDI BEN CPV STP ETH COM MWI MDG ERI CIV SYC MOZ Export. de petróleo Outros países intensivos em recursos Países não intensivos em recursos 21

22 A perspectiva ainda é ténue, com riscos de baixa a pesar sobre a recuperação modesta do crescimento... Percent 6 Crescimento do PIB real

23 ... impulsionada pelas três maiores economias. Contribuições para o crescimento do PIB real regional, Rest of SSA Nigeria Angola South Africa 23

24 Resumo Ajustamento Financiamento Abrandamento generalizado Ajustamento insuficiente Vulnerabilidade crescente Reorientação estratégica 24

25 Três áreas prioritárias para garantir uma recuperação mais robusta e duradoura: Reforçar a ênfase na estabilidade macroeconómica Reformas estruturais para apoiar equilíbrios macroeconómicos mais resilientes Maior ênfase na protecção social 2

26 Em muitos casos, é preciso mais ênfase no ajustamento Nos países intensivos em recursos mais atingidos: Necessidade de forte consolidação orçamental, centrada na arrecadação de receitas É importante, sempre que possível, aumentar a flexibilidade cambial/eliminar as restrições cambiais Outros países: Onde o crescimento ainda é forte, é preciso resolver as vulnerabilidades emergentes de forma energética O investimento em infraestruturas tem de ser abordado mediante maior arrecadação de receitas para preservar a sustentabilidade da dívida 26

27 Reformas necessárias para apoiar os objetivos macroeconómicos Arrecadação de receitas internas Maior ênfase na preservação da estabilidade financeira Promoção da diversificação económica Reforma das empresas públicas para limitar os passivos contingentes 27

28 É necessária uma maior ênfase na protecção social O baixo crescimento e a intensificação dos desequilíbrios macroeconómicos agravam o risco de turbulência social e aumento da pobreza Os programas de proteção social muitas vezes são fragmentados, mal direcionados e cobrem uma parcela pequena da população É preciso direcioná-los melhor e também utilizar os recursos poupados com a supressão de despesas regressivas, como os subsídios aos combustíveis, para ajudar os grupos vulneráveis 28

29 Muito obrigado! A edição em linha do relatório sobre as perspetivas regionais para a África Subsariana já está disponível em 29