Perspectivas para a economia em 2017 Gesner Oliveira 28 de Junho de 2016 1
Três pontos... 1 Fundo do poço parece próximo... 2 3 Investimento é a palavra chave para sair da recessão... Agenda do presidente Temer está na direção correta, mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
1. Fundo do poço parece próximo...
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016P 2017P 2018P Crescimento econômico requer um novo arcabouço político e institucional... FHC Lula Dilma Temer PIB, var (%) no ano 3,4 2,2% 4,4 3,1 5,7 3,1 4,0% 4,0 6,0 5,0 7,6 3,9 3,0 0.30% 0,4 0,5 1,3 1,2 1,8 0,1 0,3 0,8-0,2-3,8-3,6 Fonte: IBGE; (P) Projeções GO Associados
Cenário externo continua incerto: Messi pode perder pênalti e Reino Unido pode sair da UE... Lenta recuperação dos EUA Brexit Dúvidas sobre a economia chinesa
Efeitos do Brexit sobre economia brasileira não serão fortes... Exportações brasileiras para Reino Unido representaram 1,5% da pauta Importações do Reino Unido representaram 1,8% da pauta de importação Desdobramentos e timing da saída ainda não estão definidos Contas externas estão em processo de ajuste: projeção de déficit em transações correntes de 0,7% do PIB Novas oportunidades de acordos bilaterais e/ou setoriais
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Indústria deve contrair 7,0% em 2016, mas estabilização está próxima com câmbio mais competitivo... Taxas de variação do índice de produção física industrial (var. % acumulada no ano) 8,3% 5,9% 10,2% Projeção 0,3% 2,8% 2,7% 3,1% 0,4% 2,1% 0,5% -2,3% -3,0% -7,1% -8,2% -7,0% Fonte: IBGE; (P) Projeções GO Associados 7
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Varejo cairá 4,3% em 2016, com queda da renda das famílias, mas deve apresentar leve recuperação em 2017... Vendas no Varejo (var. % acumulada no ano) Projeção 9,2% 4,8% 6,2% 9,7% 9,1% 5,9% 10,9% 6,7% 8,4% 4,3% 2,2% 0,8% -4,3% -4,3% Fonte: IBGE; (P) Projeções GO Associados 8
abr/00 dez/00 ago/01 abr/02 dez/02 ago/03 abr/04 dez/04 ago/05 abr/06 dez/06 ago/07 abr/08 dez/08 ago/09 abr/10 dez/10 ago/11 abr/12 dez/12 ago/13 abr/14 dez/14 ago/15 abr/16 Nos últimos 12 meses foram perdidos mais de 1,78 milhão de postos no mercado formal... 3000,0 2500,0 2000,0 1500,0 1000,0 500,0 0,0-500,0-1000,0-1500,0-2000,0-2500,0 Caged saldo líquido de empregos com carteira assinada nos últimos 12 meses Previsão 2016: - 1,4 milhão -1781,9 Fonte: CAGED/MTE
mar/12 mai/12 jul/12 set/12 nov/12 jan/13 mar/13 mai/13 jul/13 set/13 nov/13 jan/14 mar/14 mai/14 jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15 nov/15 jan/16 mar/16 Desemprego está crescendo rápido e atingiu 11,2% em abril... 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% Taxa de desemprego (%) - PNAD 11,2% Previsão (Média do Ano ) 2016: 11,5% 2017: 12,4% Fonte: PNAD/IBGE
Qualidade do emprego está piorando... 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0-500 -1.000-1.500-2.000 Variação anual - Em milhões de emprego 1.071-64 -1.548 Empregos com carteira de trabalho Empregos sem carteira de trabalho Conta Própria Fonte: PNAD/IBGE
Taxa de juro deve começar a cair e ajudar na recuperação da economia em 2017... Taxa Selic para o Final do Período 14,25% 10,80% 11,00% 10,00% 11,75% 12,75% 11,50% 8,80% 7,30% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016P 2017P Fonte: BACEN; (P) Projeções GO Associados 12
fev/03 ago/03 fev/04 ago/04 fev/05 ago/05 fev/06 ago/06 fev/07 ago/07 fev/08 ago/08 fev/09 ago/09 fev/10 ago/10 fev/11 ago/11 fev/12 ago/12 fev/13 ago/13 fev/14 ago/14 fev/15 ago/15 fev/16 Déficits primários continuam elevados, sem perspectiva de reversão no curto prazo... 5,00% 4,00% Resultado Primário (% PIB) 3,00% 2,00% 1,00% Previsão 2016: -2,20% 2017: -1,85% 0,00% -1,00% -2,00% -3,00% -2,33% Fonte: Banco Central do Brasil
dez/06 jun/07 dez/07 jun/08 dez/08 jun/09 dez/09 jun/10 dez/10 jun/11 dez/11 jun/12 dez/12 jun/13 dez/13 jun/14 dez/14 jun/15 dez/15 (% do PIB) Dívida pública continua em trajetória crescente... 70,0 65,0 60,0 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 67,5 39,4 Projeções: Dívida Líquida 2016: 44,3% do PIB 2017: 48,6% do PIB Dívida Bruta 2016: 73,0% do PIB 2017: 76,8% do PIB 30,0 Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) - Total - Setor público consolidado - % Dívida bruta do governo geral (% PIB) - Metodologia utilizada a partir de 2008 - % Fonte: Banco Central do Brasil 14
Setor externo apresentará forte resultado positivo neste e no próximo ano... Balança Comercial (US$ Bilhões) Saldo Exportações (eixo direto) Importações (eixo direito) 60 50 40 30 20 10 0-10 51,4 54,3 29,8 19,4 19,7 2,3-4,1 2011 2012 2013 2014 2015 2016P 2017P 300 250 200 150 100 50 0 Fonte: Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio. (P) Projeções GO Associados 15
jan/05 set/05 mai/06 jan/07 set/07 mai/08 jan/09 set/09 mai/10 jan/11 set/11 mai/12 jan/13 set/13 mai/14 jan/15 set/15 mai/16 jan/17 set/17 Perspectiva de juros menores por mais tempo nos EUA e melhora da percepção de risco sobre o Brasil, reduzem pressão sobre o dólar Taxa de Câmbio R$/US$ 4,00 Projeção 3,50 3,00 Dez/2016: R$ 3,65/US$ Dez/2017: R$ 3,80/US$ 2,50 2,00 1,50 Fonte: Banco Central do Brasil. Projeções GO Associados 16
jan/05 jun/05 nov/05 abr/06 set/06 fev/07 jul/07 dez/07 mai/08 out/08 mar/09 ago/09 jan/10 jun/10 nov/10 abr/11 set/11 fev/12 jul/12 dez/12 mai/13 out/13 mar/14 ago/14 jan/15 jun/15 nov/15 abr/16 set/16 fev/17 jul/17 dez/17 Inflação continua alta, mas processo de desinflação está em curso... 12 10 8 IPCA (var. % acumulada em 12 meses) Teto da Meta (6,5%) Projeção IPCA 2016: 7,1% 2017: 5,5% 6 4 Meta (4,5%) 2 0 Piso da Meta (2,5%) 12 meses Meta da inflação Teto da meta Piso da meta Fonte: IBGE / (P). Dados atualizados até fev/16. Projeções GO Associados 17
Perspectivas para o Setor Farmacêutico... Apesar da crise, vendas do mercado farmacêutico continuam crescentes. Nos 5 primeiros meses de 2016, houve crescimento de 6,2% no mercado farmacêutico total (em unidades) e 14,5% nos genéricos Envelhecimento da população gera uma oportunidade estrutural de crescimento para o setor Pessoas com mais de 65 anos gastam mais de 55% da renda com saúde
2. Investimento é a palavra chave para sair da recessão...
Identidade do PIB ilustra a importância dos investimentos para o país voltar a crescer no curto prazo...
PIL é fundamental para reaquecer a economia...
Investimento em infraestrutura (% do PIB) no Brasil nas últimas duas décadas foi bem inferior ao de outros emergentes... 8,50% 4,70% 3,80% 2,20% Brasil Índia China Mundo Fonte: McKinsey (estudo para o Anuário EXAME de Infraestrutura 2013-2014)
Brasil está na zona de rebaixamento em qualidade de infraestrutura... Ranking de infraestrutura (0 a 7) Fonte: Fórum Econômico Mundial (2014)
Assimetria de serviços de esgoto é drástica... 90 80 78,3 70 60 50 46,9 46,4 45,7 40 30 23,8 31,4 38,1 36,9 20 10 7,9 14,4 0 Norte Nordeste Sul Centro-Oeste Sudeste Índice de coleta total de esgoto (%) Índice de esgoto tratado referido à água consumida (%) Fonte: SNIS 2014
Brasil perde R$ 8 bilhões/ano por conta da água desperdiçada... 8 7 0,2 1,1 6 5 4 3 2 1 8 6,7 0 Cuto total das perdas Perdas aparentes Perdas físicas Consumo não autorizado Fonte: SNIS. Elaboração GO Associados
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2043 2044 2045 2046 2047 2048 2049 2050 2051 2052 Bilhões (R$) Com o ritmo atual de investimentos em saneamento, Brasil só atingirá universalização em 2052 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 PLANSAB Investimento atual Current Investment
Total de Rodovias 1.691.522 km Mais de 80% das rodovias brasileiras não são pavimentadas... Rodovias Federais 65.930 km 32,4% Rodovias Pavimentadas 203.599 km 12,0% Rodovias Não Pavimentadas 1.358.829 km 80,4% Rodovias Estaduais 110.842 km 54,4% Rodovias Municipais 26.827 km 13,2% Rodovias Planejadas (fisicamente inexistentes) 129.094 km 7,6% Fonte: (CNT, 2014)
Malha aérea brasileira ainda é incipiente... Brasil EUA População 200 mi 315 mi Área 8,5 mi km² 9,6 mi km² Aeronaves em serviço 460 5.190 Cidades servidas 105 390 Mercados servidos 450 3.000 Fonte: SAC.
Ferrovias não chegam nas áreas produtoras agrícolas... Fonte: Fabiano Mezadre Pompermayer Coordenador de Estudos de Infraestrutura (IPEA)
3. Agenda do presidente Temer está na direção correta, mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
Cinco ações do Governo Temer na direção correta... Nova meta fiscal PEC de limite de gastos Renegociação das dívidas dos estados Programa de Parcerias de investimento Nova Política externa
Cinco desafios do Governo Temer... Superação da interinidade Denúncias da Lava Jato Baixa popularidade Efeitos defasados do ajuste sobre a economia Efeitos defasados da economia sobre o mercado de trabalho
Três pontos... 1 Fundo do poço parece próximo... 2 3 Investimento é a palavra chave para sair da recessão... Agenda do presidente Temer está na direção correta, mas instabilidade política pode prejudicar ambiente...
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