ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS - COMIN COMIN - Nº 08/2014

Transcrição

1 ATA DE REUNIÃO DO COMITÊ DE INVESTIMENTOS - COMIN COMIN - Nº 08/2014 Data: 29/04/2014 Participantes Efetivos: Edna Raquel Rodrigues Santos Hogemann Presidente, Valcinea Correia da Silva Assessora Especial, Mariana Machado de Azevedo Economista, Rosangela Pereira de Lima Diretora de Contabilidade e Roberto Franco Pereira Tesoureiro. Às dez horas do dia vinte e nove de abril de dois mil e quatorze, atendendo a convocação, reuniram-se os participantes supramencionados, devidamente qualificados, passando-se a ser objeto de análise pelos presentes: 1)Análise de Rentabilidade Dando início aos trabalhos, a Sra. Mariana Azevedo apresenta os demonstrativos de rentabilidade dos 3 (três) papéis atualmente operados pelo IPMDC, quais sejam: a) FIC NOVO BRASIL IMA-B RENDA FIXA, administrado pela Caixa Econômica Federal CEF. Em 31/03/2014, alcançou o montante de R$ ,02. No mês, a rentabilidade foi positiva em 0,6195%; e no ano, positiva em 2,2641%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 1

2 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 Percentual mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos 5,0 4,0 FIC Novo Brasil Ima-B RF LP 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses b) CAIXA FI BRASIL IMA-B TIT PUBL RF L, administrado pela CEF. Em 31/03/2014, alcançou o montante de R$ ,78. No mês, a rentabilidade apresentou-se positiva em 0,6779%; e no ano, positiva em 2,4156%, segundo demonstrativo apensado a presente ATA. 5,0 4,0 Caixa FI Brasil Ima-B Tít Públ 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Série1-2,0-3,0-4,0-5,0 Meses 2

3 Percentual Instituto de Previdência dos Servidores Públicos c) PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO, administrado pela Gradual Investimentos. Em 31/03/2014, alcançou o montante de R$ ,58. No mês, a rentabilidade foi positiva em 0,51%, e no ano, alcançou uma rentabilidade de 3,59%. 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0-6,0-7,0 Piatã - Evolução dos Rendimentos Meses Séri Rentabilidades (em %) Fundos de Investimentos Mês Ano 12 Meses FIC NOVO BRASIL IMA-B 0,6195 2,2641 5,6342- CAIXA FI BRASIL IMA-B 0,6779 2,4156 5,653- PIATÃ FI RF LP PREVIDENCIÁRIO 0,51 3,59 11,98 Ainda com a palavra, a Sra. Mariana Azevedo, ressalta que segundo o Boletim Anbima, em março, a variação positiva do IMA, que expressa a carteira de títulos públicos em mercado, pelo segundo mês consecutivo e num período de rebaixamento da nota soberana brasileira, reforça a percepção de atratividade dos ativos, apesar das incertezas dos investidores quanto ao cenário econômico. O IMA-Geral registrou retorno positivo de 0,69%, com rentabilidade acumulada de 2,54% no primeiro trimestre do ano. 3

4 Ainda de acordo com o Boletim, a trajetória dos preços dos ativos após o anúncio do downgrade mostrou que esse evento já estava em alguma medida precificado. O IMA-B 5+, que expressa a carteira das NTN-B acima de cinco anos, e mais sensível às variações das expectativas dos investidores, registrou retorno de 0,45% no mês até 24/3, dia do anúncio, e de 2,00% entre 25/3 e 31/3. No trimestre, a maior rentabilidade foi das NTN-B acima de cinco anos, expressa pelo IMA-B5+, que registrou retorno de 2,97%. Em 12 meses, o IMA- S, que reflete a carteira das LFTs, ainda é o índice de melhor performance com rentabilidade acumulada de 8,97%. No mercado secundário extragrupo, o volume médio negociado de títulos prefixados registrou um montante de R$ 8,9 bilhões, um aumento de 88% em relação a fevereiro. Já o volume de NTN-B apresentou queda de 20% em relação ao mês anterior, com um volume de R$ 3,4 bilhões. No mercado primário, as colocações foram integrais para a maior parte dos vencimentos ofertados de LTN/NTN-F e NTN-B. As taxas de colocação elevaram-se ao longo do mês refletindo os prêmios sancionados pelo Tesouro e a expectativa de aumento da meta da Taxa Selic no início de abril. O Boletim Anbima ainda destaca que em março, a taxa de câmbio manteve a trajetória de valorização iniciada em fevereiro. A cotação no final do mês, de R$ 2,2630, correspondeu a uma apreciação mensal do Real de 3,02%. Esse resultado refletiu a entrada de US$ 3,7 bilhões no segmento financeiro cambial conjugada com a manutenção das operações de swaps cambiais do Banco Central com o mercado, que vem garantindo a oferta de moeda estrangeira no mercado doméstico desde julho de Já a pesquisa Focus do Banco Central apontou uma projeção mediana de IPCA para 2014 de 6,50% (no teto da meta inflacionária fixada pelo BC), contra 6,51% na semana anterior. Para 2015, a expectativa de inflação permaneceu 4

5 em 6,00%. A projeção de PIB para 2014 aumentou de 1,63% para 1,65%. A projeção de crescimento para 2015 foi mantida em 2,00%. A Selic (fim de período) projetada para este ano permaneceu em 11,25% aa. Para 2015, a projeção da taxa básica de juros continuou em 12,00% aa. A taxa de câmbio (fim de período) projetada para 2014 permaneceu em R$/US$ 2,45, e para o ano seguinte está em R$/US$ 2,50. O IPCA-15 de abril surpreendeu para baixo, mas as expectativas de inflação subiram. O IPCA-15 variou 0.78% no mês, bem abaixo das nossas expectativas e as do mercado. A principal surpresa foi no grupo de alimentação, que teve aumentos mais brandos. Apesar disso, o boletim Focus mostrou pela primeira vez as expectativas para inflação de 2014 acima do topo da banda (6.51%). 2) Cenário Econômico Nos Estados Unidos os dados começam a surpreender positivamente mostrando payback depois do impacto do clima. Em particular, a média de 4 semanas do número de pedidos de seguro desemprego caiu para o nível de maio/07, reforçando a expectativa de um bom relatório de emprego para abril. Segundo especialistas, os dados do mercado imobiliário continuam um pouco mais fracos que o esperado, levantando a dúvida se a desaceleração é mais que apenas o clima. O PIB americano do 1º trimestre será divulgado essa semana, a expectativa é um crescimento de apenas 1% anualizado. Mas o crescimento do PIB deve acelerar no 2º trimestre para 2.5-3%. A divulgação do ISM foi importante para reforçar o cenário de aceleração do crescimento americano a expectativa é um avanço de 53.7 para O destaque será a divulgação dos dados de mercado de trabalho. Face os 5

6 últimos sinais positivos do mercado de trabalho, a expectativa é que venha um número forte, mediana da Bloomberg é de criação de 215mil com queda da taxa de desemprego para 6.6%. O Brasil, segundo alguns analistas, continua apresentando dados de atividade mais fracos na margem, mas a taxa de desemprego continua em queda. A Pesquisa Mensal do Comércio mostrou alta de apenas 0.2%a.m do varejo restrito em fevereiro, abaixo das expectativas. No varejo ampliado houve queda de -1.6%a.m puxada pelo grupo de veículos, motos e peças (-7.6% a.m). Com isso, o IBC-Br ( PIB mensal ) de fevereiro cresceu apenas 0.24% no mês, embora tenha havido uma revisão positiva expressiva no dado janeiro (de 1.26% para 2.35%). A despeito da atividade mais fraca, a taxa de desemprego continua em queda, atingindo 5%, o menor nível para o mês de março na série histórica. Mas essa queda não é saudável, já que se deve basicamente a redução da taxa de participação, e não ao aumento do número de empregos. Em relação à bolsa, o Ibovespa mantém o movimento lateral adotado desde o início de abril. Este comportamento evidencia que a forte correção nos preços verificada em março atingiu seu limite no curto prazo. A faixa existente entre os e ainda será mantida até que novos dados macroeconômicos sejam estimados. Nos níveis atuais de previsão de inflação e crescimento não trazem novidade de forma que os movimentos direcionais muito intensos estarão contidos. No setor externo, as transações correntes de março registraram um déficit de US$6,2 bilhões, com isso ocorreu um acúmulo negativo de US$81,6 bilhões, equivalente a 3,64% do PIB. Com isso, o primeiro trimestre de 2014 representou o pior saldo da história do país, o saldo decepcionante da Balança Comercial contribui diretamente para o enfraquecimento das contas correntes. Mesmo com o enfraquecimento do trimestre, o desempenho mensal foi melhor 6

7 que o apresentado no mês anterior, suavizando o resultado em 12 meses. O investimento estrangeiro direto registrou um saldo positivo de US$4,9 bilhões, superando o registrado em fevereiro. No mercado futuro, os juros negociados na BM&F Bovespa, DI Jul14 fecharam negociados a 10,855% a.a., enquanto os contratos DI Jan15 e DI Jan21 fecharam em 11,000% a.a. e 12,520% a.a., respectivamente. 3) Considerações Gerais Foi marcada a próxima reunião do Comitê de Investimentos para o dia 09 de maio de 2014, às 10 horas. Nada mais Edna Raquel R. Santos Hogemann Valcinea Correia de Silva Presidente Assessor Especial Rosangela Pereira de Lima Mariana Machado de Azevedo Diretora de Contabilidade Economista Roberto Franco Pereira Tesoureiro 7

8 Anexos: Extrato Piatã FI RF LP Prev Crédito Privado Extrato FIC Novo Brasil IMA-B Renda Fixa LP Extrato Caixa FI Brasil IMA-B Tit Publ RF LP Boletim Anbima Abril/2014 8