RESULTADOS AGOSTO/2017
Positivo Tecnologia registra EBITDA Ajustado de R$ 32,6 milhões no Lançamento do Hilab, um inovador serviço de telemedicina capaz de realizar em minutos mais de 100 tipos de exames laboratoriais Modelo de negócios voltado à formação de receitas recorrentes com a venda do serviço tuação como laboratório virtual, demandando baixo investimento em estrutura fixa para comportar o crescimento do negócio Boa evolução do Projeto TV Digital: Entregas de conversores acumulam receita bruta de R$ 176 milhões no 1S17 Novo lote contratado, ampliando para R$ 376 milhões o valor global contratado Aumento do market share em PCs no varejo brasileiro para 20,0% (+2,5 p.p.)¹ Receita líquida de R$ 435,5 milhões (-22,9%), afetada pelo menor faturamento ao governo devido à forte base de comparação do, e celulares, em função do acirramento da competição no período Nova redução das despesas gerais e administrativas recorrentes no EBITDA Ajustado de R$ 32,6 milhões, com margem de 7,5% (-0,5 p.p.). Nos últimos 12 meses, o EBITDA Ajustado totaliza R$ 135,9 milhões (+15,1%) Lucro líquido de R$ 1,9 milhão no Endividamento líquido de R$ 240,7 milhões, com relação Dívida Líquida / EBITDA Ajustado de 1,8x Parceria com o atleta Neymar Jr para divulgação dos smartphones Quantum ¹ Fonte: IT Data * As comparações, exceto onde indicado, referem-se aos resultados do 2
Seção I Conjuntura
Demanda por PCs acima do esperado. Em celulares, período de forte acirramento da competição entre as marcas líderes CONJUNTURA DO MERCADO PCs: +8% no ¹ Avanço nos mercados Corporativo e Varejo Estabilização do mercado após longo período de contingenciamento de investimentos pelas empresas Liberação dos saques do FGTS proveu liquidez ao mercado Governo: Aprofundamento da crise política a partir de maio Cronogramas de projetos de 2017 concentrados no fim do ano Celulares: +1% no ¹ Forte guerra de preços entre as marcas líderes, com foco nos produtos intermediários e de entrada As 3 maiores fabricantes concentraram 82% do volume do mercado, patamar inédito no Brasil¹ ¹ Fonte: IT Data AÇÕES DA COMPANHIA Ganho de participação no varejo de PCs Market Share Trimestral Positivo Varejo de PCs¹ 17,5% 15,2% Projeto TV Digital 16,9% 16,5% 20,0% 3T16 4T16 1T17 Mercado Corporativo Reestruturação comercial e novas estratégias de atuação Aceleração de vendas nos segmentos de PMEs Receita de R$ 67 milhões no e R$ 141 milhões no 1S17 Faturamento a ser reconhecido de R$ 236 milhões até o 1T18 4
Guerra de preços entre as marcas líderes em smartphones provocou concentração do mercado no Participação de mercado Líderes vs. Demais Fabricantes (Smart + Feature)² Evolução Market Share Positivo (Brasil)¹ Mercado Total de Celulares (Smart + Feature) ¹Fonte: IT DATA Top 3 69% 31% 18% 12% 10% 14% 23% 45% 47% Top 3 82% ¹Fonte: IT DATA (anualizado) 2,0% 2,4% 1,3% 0,8% 3,1% 4,2% 4,7% 4,6% 4,6% 3,9% 1º colocado 2º colocado 3º colocado Outros 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 3T16 4T16 1T17 R$ 950 R$ 850 R$ 750 R$ 650 R$ 550 R$ 450 R$ 350 R$ 250 R$ 150 ³Fonte: Zoom.com.br Evolução de Preços Mensal³ Smartphones mais vendidos das marcas Top 3 Intermediário A Intermediário B Intermediário C Entrada A Entrada B Março Abril Maio Junho Julho 5
1 0,9 9 0,9 8 0,9 7 0,9 6 0,9 5 0,9 4 0,9 3 0,9 2 0,9 1 0,9 0,8 9 0,8 8 0,8 7 0,8 6 0,8 5 0,8 4 0,8 3 0,8 2 0,8 1 0,8 0,7 9 0,7 8 0,7 7 0,7 6 0,7 5 0,7 4 0,7 3 0,7 2 0,7 1 0,7 0,6 9 0,6 8 0,6 7 0,6 6 0,6 5 0,6 4 0,6 3 0,6 2 0,6 1 0,6 0,5 9 0,5 8 0,5 7 0,5 6 0,5 5 0,5 4 0,5 3 0,5 2 0,5 1 0,5 0,4 9 0,4 8 0,4 7 0,4 6 0,4 5 0,4 4 0,4 3 0,4 2 0,4 1 0,4 0,3 9 0,3 8 0,3 7 0,3 6 0,3 5 0,3 4 0,3 3 0,3 2 0,3 1 0,3 0,2 9 0,2 8 0,2 7 0,2 6 0,2 5 0,2 4 0,2 3 0,2 2 0,2 1 0,2 0,1 9 0,1 8 0,1 7 0,1 6 0,1 5 0,1 4 0,1 3 0,1 2 0,1 1 0,1 0,0 9 0,0 8 0,0 7 0,0 6 0,0 5 0,0 4 0,0 3 0,0 2 0,0 1 0 20, 0% 18, 0% 16, 0% 14, 0% 12, 0% 10, 0% 8,0 % 6,0 % 4,0 % 2,0 % 0,0 % Forte controle do custo fixo e preservação das margens praticadas, tanto em PCs como em celulares MARGENS CUSTO FIXO Margem das Vendas (% da Receita Líquida)¹ Despesas Gerais e Administrativas² (R$ milhões) 14,1% -33,0% 11,8% 11,1% 8,3% 8,1% 8,1% 9,6% 10,1% 18,8-30,0% -4,3% 5,2% 4,8% 13,1 12,6 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 3T16 4T16 1T17 2T15 Forte gestão da compra de insumos, evitando excesso de estoques e necessidade de descontos Ganhos de eficiência fabril e no pós-vendas Simplificação da estrutura administrativa iniciada em 2015 e contenção de despesas fixas com forte gestão em orçamento matricial PCs: manutenção de margens com ganhos de participação Celulares: manutenção de margens e redução de participação (1)Receita líquida deduzida do CPV ajustado pelo hedge, despesas c/ vendas e depreciações (2)Expurgando o histórico de itens extraordinários, de gastos com P&D e efeitos de depreciação 6
Perspectivas e destaques da companhia para 2017 1 Celulares: 4 Computadores - Governo: Forte competição deve continuar no mercado de smartphones Foco da companhia no fortalecimento do giro nos canais de venda Positivo mantém taxa de vitórias em linha com os anos recentes Receita do ano se concentrará nos meses finais devido à Quantum é a principal expectativa de crescimento em 2017 Parceria com Neymar Jr para divulgação da marca lentidão de muitos órgãos na colocação de pedidos dos editais já vencidos Retomada de entregas de máquinas de crédito e débito no 3T17 e 4T17 5 Joint Venture Positivo BGH Vitórias em dois novos editais para o fornecimento de laptops 2 Projeto TV Digital: Novos lotes contratados elevaram para R$ 376 milhões o montante global contratado, dos quais R$ 234 milhões serão educacionais na Argentina, com volume de 159 mil PCs Prospecção de novos contratos na África, com discussões avançadas para um projeto de grande porte reconhecidos nos próximos meses 3 Computadores - Varejo: 6 Equipamentos Médicos Vendas tem sido saudáveis e bastante alinhadas às projeções internas, evitando a geração de excesso de estoque Expectativa de manutenção deste cenário para os próximos Operação em joint venture com a Hi Technologies, que teve 50% do capital adquirido pela companhia em 2016 Lançamento de serviço inovador realizado em junho de 2017 meses 7
Inovação: lançamento do Hilab A INOVAÇÃO VANTAGENS PARA TODOS Potencial para realização de mais de 100 tipos de exames Laboratório virtual com laudos em cerca de 15 minutos Coleta pouco invasiva e praticamente indolor Modelo de receita recorrente com a prestação de serviço Fácil escalabilidade Para médicos: Eliminar consultas de retorno Diferenciação e aumento de receitas Para pontos de atendimento: Receita com a prestação de serviços, uma tendência clara em mercados maduros Rapidez e simplicidade de operação Validade semelhante à dos laboratórios tradicionais Para pacientes: Conveniência e economia de tempo Menor custo em relação aos laboratórios tradicionais Praticamente indolor Hilab 8
Seção II Resultados Financeiros
300 250 200 150 100 50-250 200 150 100 50-300 250 200 150 100 50-500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 - Crescimento nas vendas de PCs no varejo brasileiro e de tablets no Quênia. Volume de celulares sofre queda devido à competição VENDAS DE PCs POR CANAL¹ VENDAS DE PCs POR MARCA¹ +10,8% 146 162 133-68,3% -15,5% 221-15,2% 188 82-55,3% 42 24 20 36 Varejo Governo Corporativo Positivo Positivo BGH VENDAS DE TABLETS POR MARCA¹ VENDAS DE TELEFONES CELULARES¹ +399,9% -37,4% 183 398 349-60,3% -82,3% 249 22 4 37 139 Positivo Positivo BGH Smartphones Feature Phones (1) Em milhares de unidades Positivo Positivo BGH 10
Receita líquida totalizou R$ 435 milhões no, redução de 22,9% RECEITA LÍQUIDA (R$ MILHÕES) -19,6% 308 248 188-54,2% +57,0% 86 96 61 PREÇO MÉDIO¹ (R$) 2.904 2.857 2.548 2.397 1.372-8,4% +1,6% 2.619 1.245 1.158 1.162 1.181-9,4% 323 335 418 433 392 103 108 109 117-7,1% 109 Varejo Governo Corporativo RECEITA LÍQUIDA - POR PRODUTO 3T16 4T16 1T17 Desktops Notebooks Smartphones Feature Phones Desktops: -8,4% vs. 1T17: Menor proporção de entregas a clientes de governo. Notebook 27,1% Outros 1,2% Outros 13,8% Notebook 35,0% Notebooks: +1,6% vs. 1T17: Incremento de 2,2% do dólar, e aumento da proporção de vendas de dispositivos com configurações superiores no varejo. Tablet 2,4% Tablet 0,6% Smartphones: -9,4% vs. 1T17: Pontual ausência de faturamento de aparelhos embarcados em terminais de crédito e débito Desktop 43,2% Celulares 26,1% Celulares 21,9% Desktop 28,7% Feature Phones: -7,1% vs. 1T17: Alteração no portfolio de produtos com preços médios inferiores (1) Considera apenas os dispositivos comercializados no mercado brasileiro 11
120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Margem bruta ajustada atinge 27,6%, favorecida por ganhos de eficiência CPV 1 DESPESAS COM VENDAS¹ 18,9% 19,7% 18,3% 18,2% 16,5% 75,4% 71,1% 68,0% 71,5% 72,4% 71,9% 67,8% 66,2% 70,5% 71,1% 6,3% 8,4% 9,8% 8,2% 8,4% 13% 12% 3T16 4T16 1T17 CPV CPV ajustado pelo hedge 4,7% 4,7% 4,7% 4,9% 3,9% 4,8% 5,0% 4,4% 5,0% 5,7% 3T16 4T16 1T17 G&A (R$ MM) Gerais & Administrativas 1T17 Pessoal Outros Subtotal pré itens extraordinários, P&D e deprec. (+) Itens extraordinários e P&D (+) Depreciação e amortização Var. % vs. Var. % vs. 1T7 (14) (11) (11) -23,1% 1,3% 1 (1) (2) -326,7% 186,4% (13) (11) (13) -4,3% 11,9% (9) (10) (6) -23,9% -40,9% (4) (4) (4) 2,9% 18,0% Total Geral (26) (26) (23) -9,4% -9,3% Outros Assistência Técnica Marketing Vendas CPV ajustado pelo hedge: normalização das margens precificadas para venda, e menor taxa média do dólar na internalização dos componentes. Vendas: crescimento das despesas com marketing, devido ao maior desembolso com verbas de propaganda cooperada e rebate, proporcionado pela maior participação de vendas no varejo. G&A: redução de 9,4% do total das despesas, devido à redução de gastos extraordinários e P&D. (1) Em % da Receita Líquida (2) Representa os valores recebidos (ou pagos) pela companhia em instrumentos de hedge cambial contratados para a cobertura dos insumos dolarizados. Tais valores são líquidos da variação cambial sobre as faturas em dólar 12
120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0-3,3 x 2,8 x 2,3 x 1,8 x 1,3 x 0,8 x 0,3 x -0,2x 10, 0 5,0 0,0 (5,0) (10,0) (15,0) (20,0) EBITDA Ajustado atinge R$ 32,6 milhões, com margem de 7,5% EBITDA AJUSTADO¹ (R$ MM) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO (R$ MM) 1,9x 1,7x 1,5x 1,6x 1,8x 45,1 33,0 35,9 33,4 32,6 12,6 5,5 1,1 1,9 3T16 4T16 1T17 EBITDA Ajustado Múltiplo Dívida Líquida / EBITDA Ajustado (8,3) 3T16 4T16 1T17 RESULTADO FINANCEIRO (R$ MM) CONCILIAÇÃO DE EBITDA AJUSTADO (R$ MM) Resultado Financeiro Efeito caixa - hedge dos insumos (20) (6) Marcação a mercado e outros itens não caixa 3 1 Subtotal - Variação Cambial (a) (17) (5) Receitas financeiras 25 16 Despesas financeiras (36) (33) EBITDA Contábil 53 31 (+) Efeito caixa do hedge dos insumos (20) (5) (+) EBITDA Joint Ventures (50%) 8 7 (+) Custos rescisórios extraordinários 4 - Subtotal - Custo da dívida e outros (b) (11) (17) EBITDA Ajustado 45 33 Total (a + b) (28) (22) Margem EBITDA Ajustada (%) 8,0 7,5 (1) EBITDA ajustado pelo efeito caixa do hedge cambial dos insumos, pela adição de 50% do EBITDA da joint venture IFSA e por itens extraordinários. 13
150 130 110 90 70 50 30 800,0 700,0 600,0 500,0 400,0 300,0 200,0 100,0-1,9 x 1,4 x 0,9 x 0,4 x -0,1x Dívida líquida encerrou o em R$ 241 milhões, com múltiplo de 1,8x CAPITAL DE GIRO (R$ MM) DÍVIDA LÍQUIDA (R$ MM) R$ milhões 1T17 X X 1T17 R$ +14,5 milhões Contas a Receber 381 351 384 3 33 Estoques (-) Fornecedores 60 123 56-4 -68 Capital de Giro Total 441 474 440-2 -34 1,9x 1,7x 1,5x 1,6x 1,8x 226,2 209,9 220,2 239,3 240,7 Ciclo de Caixa (em dias) 74 104 95 21-9 3T16 4T16 1T17 Dívida Líquida Múltiplo Dívida Líquida / EBITDA Ajustado Saldo em Caixa em 30/06/2017: R$ 418 milhões Principais efeitos no período: - Melhora dos prazos médios de pagamento proporcionou o maior financiamento dos estoques - Elevação do saldo de estoque para fazer frente às entregas de projetos de governo no 2S17 - Aumento do prazo médio de recebimentos - Projeto TV digital sendo faturado com prazo de 120 dias (2) Inclui saldo de instrumentos financeiros contratados para hedge da dívida (3) Em % da receita líquida dos últimos 12 meses ABERTURA - CICLO DE CAIXA (EM DIAS) 1 133 113 117 98 89 80 101 64 63 61 79 67 66 70 51 3T16 4T16 1T17 Fornecedores(2) Estoques(2) Contas a Receber(1) 14
1.000 900 800 700 600 500 400 300 200 100-1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200-300 % 250 % 200 % 150 % 100 % 50% 0% Melhora de fundamentos reflete no aumento da liquidez e cotação de ações PERFORMANCE DAS AÇÕES Base 100 Parâmetros POSI3 Jun - 2017 POSI3 + 133,7% Cotação de fechamento (R$) 3,31 3,31 Cotação Mínima (R$) 2,86 2,86 Cotação Máxima (R$) 4,11 3,36 Variação POSI3-5,4% 1,5% Variação Ibovespa -3,2% 0,3% IBOV + 57,7% NÚMERO MÉDIO DE NEGÓCIOS DIÁRIOS VOLUME MÉDIO DIÁRIO (R$ MIL) +939,6% 1.265 +195,7% +78,9% 552 +450,9% 187 232 415 547 122 99 Jul/16 Jul/17 Jul/16 Jul/17 15
Hélio Bruck Rotenberg Diretor Presidente Lincon Lopes Ferraz Diretor de Relações com Investidores Tel: +55 41 3316 7887 Fax: +55 41 3316 7810 E-mail: ir@positivo.com.br http://www.positivotecnologia.com.br/ir Algumas das afirmações aqui contidas baseiam-se nas hipóteses e nas perspectivas atuais da administração da companhia, que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional).