Projeto de Lei Orçamentária Anual 2017 Henrique Meirelles Ministro da Agosto 2016
Cenário de Referência 2 Foi observado o limite de crescimento da despesa contido na Proposta de Emenda Constitucional 241/2016 (PEC do Teto). O déficit primário diminui 0,7 p.p. do PIB (passa de 2,7% do PIB este ano para 2,0% do PIB em 2017). Estima-se redução de 0,54 p.p. do PIB na despesa primária do governo central (passa de 19,84% do PIB este ano para 19,30% em 2017). 2
3 Transmissão do Choque de Confiança 3
4 Recuperação de Preços de Ativos e da Confiança Pico em 2016 Valor Atual* Prêmio de Risco (CDS 5 anos) (bps) 506 258 Expectativa de inflação 12 m. (%) (Focus) 6,93 5,32 Taxa de juros (swap pré-di 5 anos) (%) 16,81 12,20 Taxa de câmbio (R$/US$) 4,16 3,24 Vale em 2016 Valor Atual* Ibovespa (pontos) 37.497 58.575 (*) Dados disponíveis até 30/ago Índices de Confiança (FGV) Vale em 2016 Valor Atual Construção 66,8 72,5 Serviços 68,9 78,8 Comércio 66,6 82,1 Consumidor 64,4 79,3 Indústria 74,7 86,1 Emissões de bônus de empresas nacionais no mercado externo (US$ bilhões) Fonte: Bloomberg e coleta própria Maio a Agosto 15,0 4
5 Preços de ativos em recuperação Ibovespa Título público (NTN-B 2035) Confiança em recuperação Indústria Consumidor Serviços Comércio 150 120 140 130 115 120 110 110 105 100 100 90 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 95 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 Fonte: Bloomberg Fonte: FGV 5
Cenário de Referência: Retomada do Crescimento 6 Consolidação da recuperação dos preços dos ativos brasileiros. Consolidação da recuperação da confiança. Consolidação da retomada do crédito externo, retomada do crédito doméstico e continuidade do recebimento de grandes volumes de Investimentos Estrangeiros Diretos. Recuperação suave do consumo e recuperação firme do investimento, com destaque para os decorrentes de projetos privatizados e concedidos. 6
Cenário de Referência: Retomada do Crescimento 7 PIB trimestral volta a mostrar crescimento no quarto trimestre de 2016 e PIB anual volta ao positivo em 2017. Recuperação cíclica leva ao início da recuperação do mercado de trabalho em 2017. Ganhos de investimento e de produtividade levam à recuperação do crescimento potencial. Inflação permanece em declínio. 7
8 Cenário de Referência: Grande Números 2016 2017 Crescimento do PIB (% a.a.) -3,0 1,6 Inflação (variação do IPCA - %) 7,2 4,8 Câmbio médio (RS/US$) * 3,5 3,4 Taxa Selic acumulada (%) * 14,0 12,1 * Calculado com base na trajetória do Focus de 29/07/2016 Fonte: Grade de Parâmetros/MF de 11/08/2016 8
9 Receita Total e Administrada (% do PIB) 19,5 19,7 20,7 21,8 21,0 21,7 22,6 22,6 22,8 23,1 22,2 23,7 22,7 22,1 22,2 21,5 21,1 20,4 18,4 Total 17,0 16,3 17,0 Administrada 15,3 15,3 14,8 14,9 15,0 14,6 14,4 14,1 13,8 13,7 13,5 13,1 13,7 13,5 13,0 12,6 13,0 12,4 11,4 11,0 10,7 10,2 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 9
10 Receita Total e Administrada - Meta 2017 (% do PIB) 23,7 23,1 22,6 22,6 22,8 22,7 22,2 22,1 22,2 21,8 21,7 21,5 21,0 21,1 20,7 20,4 20,0 19,5 19,7 18,4 Total Administrada 17,0 17,0 16,3 15,3 15,3 14,8 14,9 15,0 14,6 14,1 14,4 13,8 13,7 13,5 13,1 13,7 13,5 13,0 12,6 13,0 12,4 12,4 11,4 11,0 10,7 10,2 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 10
11 Receita Total e Administrada PLOA 2017 (% do PIB) 23,7 23,1 22,6 22,6 22,8 22,7 22,2 22,1 22,2 21,8 21,7 21,5 20,7 21,0 21,1 20,7 20,4 19,5 19,7 18,4 Total Administrada 17,0 17,0 16,3 15,3 15,3 14,8 14,9 15,0 14,6 14,1 14,4 13,8 13,7 13,5 13,1 13,7 13,5 13,0 12,6 13,0 12,7 12,4 11,4 11,0 10,7 10,2 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 11
Cenário de Referência: Receitas Administradas 12 Considerando correlações e elasticidades históricas, a receita se desloca para 12,7% do PIB (implicando ganho de arrecadação de R$26 bilhões). O PLOA considera aumento total de receitas administradas de R$26 bilhões, sobre o valor considerado na revisão da meta. Incluído nesse número está o valor previsto de arrecadação de R$11,8 bilhões decorrente da venda de ativos (Caixa Seguridade, Loteria Instantânea, BR Distribuidora, IRB e venda de ações). 12
Cenário de Referência: Receitas de Concessões e Permissões 13 Este ano, a receita estimada com concessões e permissões é de 22,8 bilhões, dos quais, R$21 bilhões já foram realizados. Agora, a receita estimada para 2017 é de R$ 24 bilhões considerando a realização de novas concessões e permissões (destaque para óleo e gás e hidrelétricas). Na revisão da meta para 2017, considerou-se receita de R$5,6 bilhões decorrente apenas de concessões e permissões já realizadas, ou seja, prevemos acréscimo de R$18,4 bilhões.. 13
14 Cenário de Referência: Grandes Números (R$ bilhões) 14
15 Cenário de Referência: Grandes Números (% do PIB) 15
16 Comparativo entre a Revisão da Meta e o PLOA 2017 R$ bilhões Receitas Administradas 26,0 Concessões e Permissões 18,4 Redução de Despesas 5,3 Demais 5,7 Total 55,4 16
Consideração Final 17 Se houver frustração de receita, haverá contingenciamento nos termos previstos pela LRF, ao passo que surpresa positiva na arrecadação determinará melhora no resultado primário ou redução em restos a pagar. 17
Projeto de Lei Orçamentária Anual 2017 Henrique Meirelles Ministro da Agosto 2016