Relações com Investidores

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1 Relações com Investidores Apresentação mensal INFORMAÇÃO SÃO PAULO, ABRIL PÚBLICA DE 2018

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a B3 se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da B3. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela B3; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a B3 opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da B3; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da B3 em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a B3 não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.

3 B3 A infraestrutura que desenvolve o mercado Modelo diversificado e verticalmente integrado Infraestrutura única integrada ao sistema financeiro Estrutura acionária pulverizada com governança sólida R$55 bilhões em valor de mercado¹ Receitas de R$4,4 bilhões em 2017² Mais de R$12,0 bilhões distribuídos aos acionistas em 10 anos ¹ Valor de mercado em 29/03/ maior bolsa em termos de valor de mercado. ² Informações combinadas gerenciais. 3

4 B3 Agenda Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usuários Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento Excelência operacional, inovação e foco no cliente: drivers de geração de valor no longo prazo Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas 4

5 Integração com os participantes do mercado One-stop-shop agregando valor em todas as etapas da cadeia de valor do mercado financeiro A infraestrutura oferecida pela B3 possui diversos pontos de integração com os sistemas de participantes do mercado, apoiando inúmeras de suas atividades centrais Instituições Financeiras Listados (ações, derivativos, câmbio à vista e outros) Derivativos de balcão Negociação Registro Contraparte central e liquidação Contraparte central e liquidação Depositária central Corretoras Adm. de recursos Emissores de Instrumentos financeiros Renda fixa corporativa Instrumentos bancários Financiamento (veículos e Imóveis) Negociação / Registro Registro Registro Contraparte central e liquidação Liquidação Depositária central Custódia Custódia 5

6 B3 Agenda Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usuários Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento Excelência operacional, inovação e foco no cliente: drivers de geração de valor no longo prazo Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas 6

7 Fontes de receitas diversificadas Negócios diversificados com drivers de receitas distintos Distribuição de receitas da companhia (Informações combinadas gerenciais; B3); (R$ Milhões) BM&F (derivativos) Bovespa (ações) UTVM (der. balcão e instr. bancário) Principais drivers Volatilidade em taxas de juros e de câmbio Apetite a risco e sofisticação dos investidores Operações de crédito em aberto Transações internacionais (captações e comércio) Perspectiva para a economia e empresas Volatilidade Nível da taxa de juros Apetite a risco e sofisticação dos investidores Operações de crédito em aberto e apetite a riscos Volatilidade e aversão a riscos Taxas de juros (trade-off: novo volume de registro vs. crescimento do estoque em aberto) UFIN (financiamento) Venda de veículos e penetração de financiamento Operações de crédito imobiliário em aberto Eletronificação de processos Outras Tarifas por pacote de serviços, de manutenção ou por volume registrado/custodiado (market data, listagem e depositária) Apetite a risco de investidores (empréstimo de títulos) 7

8 Segmento BM&F Exposição à volatilidade e taxa de câmbio Drivers de volumes e preços Composição da receita Volume médio diário (ADV) ADV (milhões) Receita (R$ milhões) Volatilidade em taxas de juros e de câmbio Apetite a risco e sofisticação dos investidores Operações de crédito em aberto Transações internacionais (captações e comércio) Receita por contrato (RPC) Cada grupo de contratos possui uma RPC (receita por contrato) denominada em R$ ou US$ (efeito mix) RPC (R$) * = Diferenciação da RPC por prazo (contratos de taxa de juros) Descontos para day trades, HFTs e opções sobre contratos futuros Descontos por faixa de volume para todos os clientes Drivers de crescimento Arcabouço regulatório Crédito sobre PIB 1 (%; Fonte: Bacen) Composição da dívida pública (%; Fonte: Tesouro Nacional) Pós-negociação Identificação do beneficiário final Derivativos de balcão Devem ser registrados em central de registro. Pode ou não contar com uma CCP ¹ Atualizado até Fev/18. 8

9 Segmento Bovespa Modelo pró-cíclico de receitas Drivers de volumes e preços Volume médio diário (ADTV) Perspectiva para a economia e empresas Volatilidade Nível da taxa de juros Apetite a risco dos investidores Margem Cobrança de basis points sobre o volume financeiro negociado Diferenciação de preços entre mercado à vista de ações e de derivativos sobre ações e índices (opções e termo) Desconto para day trades e investidores institucionais locais; e para todo o mercado a partir de ADTV de R$9 bilhões Arcabouço regulatório Negociação Mercado formalmente aberto para fragmentação desde 2007, mas dark pools, MTFs e internalização de ordens são proibidas (competição possível apenas entre bolsas) Pós-negociação Identificação do beneficiário final Composição da receita Market Cap (R$ trilhões) e Turnover Velocity (%) ADTV (R$ bilhões); Margem² (bps) Drivers de crescimento Market Cap/PIB (%) e # Empresas; (Fonte: World Bank) = Receita (R$ milhões) Fundos de Investimento 1 (R$ milhões; % do total; Fonte: ANBIMA) Fundos de Pensão 2 (R$ milhões; % do total; Fonte: ABRAPP) ¹ Atualizado até jan/18; ² Atualizado até nov/17. 9

10 Segmento Cetip UTVM Alta previsibilidade e resiliência Drivers de volumes e preços Volumes Operações de crédito em aberto e apetite a riscos (registro) Volatilidade econômica/ demanda por hedge (registro) Taxas de Juros (trade-off volume registro e crescimento estoque em permanência) Cobrança Cobrança de base points sobre volume financeiro registrado e/ou em permanência Cobrança por utilização dos sistemas Cobrança de transações realizadas pelos participantes (varia de acordo com o volume, modalidade de liquidação e horário) Diferenciação de preço por cada tipo de instrumento Arcabouço regulatório Valores mobiliários e posições em derivativos Registro em ambiente de balcão e custódia em central depositária Ativos de emissão bancária Obrigatoriedade de registro em central de registro Composição da receita Registro: volume (R$ tri) e preço médio (bps) Permanência: volume (R$ tri) e preço médio (bps/mês) Drivers de crescimento Captações Bancárias (%; Banco Central) Utilização: # médio de clientes (mil) e preço médio LTM (R$ mil) Transação: # de transações (milhões) preço médio (R$) Outros Obrigações por empréstimo e repasse Captação mercado aberto Dep. a prazo públ. e privado Poupança Receita (R$ milhões) Saldo de crédito 2 (R$ bi; Fonte: Banco Central) ¹ Atualizado até nov17. 2 Atualizado até fev/18 10

11 Segmento Cetip UFIN Atrelada ao ciclo econômico Drivers de volumes e preços Volume Venda de veículos e penetração de financiamento Operações de crédito imobiliário em aberto Eletronificação de processos Cobrança Cobrança por inclusão de restrições financeiras no SNG (Sistema Nacional de Gravames) Cobrança por contrato de financiamento registrado Cobrança por pesquisa realizada no sistema ou por relatório solicitado (market data) Composição da receita Financiamento de veículos (milhões; Fonte: Cetip) Receita Total (R$ milhões) Arcabouço regulatório Operações de crédito (veículos e imóveis) Registro das operações de crédito para aquisição de veículos conforme regras do Banco Central Regulação similar para o financiamento de imóveis prevista para entrar em vigor a partir de out/17. Drivers de crescimento Inadimplência mensal 1 (%; Fonte: Banco Central) Taxa Selic 2 (%; Banco Central; Fonte: FOCUS²) ¹ Atualizado até fev/18, ² Boletim FOCUS de mar/18. 11

12 Outras Listagem¹ Market Data¹ Empréstimo de Ativos Depositária Outras receitas Diversificação e recorrência de receitas Outras 26% Depositária 34% Cobrança mensal por investidores / conta¹ Cobrança de basis points sobre valor depositado (maiores contas) Tesouro Direto (basis points sobre valor em custódia) Basis points sobre valor financeiro de posições em aberto Nível de atividade do mercado Apetite a risco dos investidores Listagem 9% R$670 mi 2017 Cobrança mensal por usuário (clientes) Perfil dos clientes e serviço utilizado Cotação R$/US$ Market Data 16% Empréstimos de ativos 15% Anuidade cobrada de empresas e outros emissores listados Tamanho das empresas (capital social) Banco BM&FBOVESPA (serviços de back-office) Receita de acesso a participantes (pacotes tecnológicos) ¹ Preços reajustados anualmente pela inflação. 12

13 B3 Agenda Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usuários Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento Excelência operacional, inovação e foco no cliente: drivers de geração de valor no longo prazo Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas 13

14 Infraestrutura tecnológica Assegurando o bom funcionamento dos mercados R$1,5 bilhão investido nos últimos 5 anos Excelência operacional e qualidade dos serviços são diferenciais competitivos importantes Investimento combinado (R$ milhões; Informações combinadas gerenciais) Principais projetos realizados nos últimos anos ( ) Sistema de negociação PUMA: plataforma multiativos e multimercados de alta capacidade e baixa latência Clearing B3: infraestrutura unificada com modelo de risco/margem para derivativos (listados e de balcão) e ações Novo Data Center: escala para abrigar a infraestrutura própria e de clientes (colocation) Melhorias na infraestrutura de TI Mudança e consolidaçao dos Datas Centers Plataforma de Registro imobiliário (Orçamento- 2018) Avanços na infraestrutura de negociação - PUMA (site DR) Estrutura predial final DVA (dados com valor agregado) 14

15 B3 Brasil, Bolsa, Balcão Exemplos de novos produtos e melhorias em produtos existentes P R O D U T O S L I S TA D O S PROJETOS Market Data Formador de Mercado Tesouro Direto Produtos de Volatilidade Implícita ESTUDOS Empréstimo de Ativos (BTB) Empréstimo e Compromissada de TPF Opções Digitais Sinacor P R O D U T O S D E B A L C Ã O PROJETOS Internalização do Sistema Trader Derivativos de Balcão com CCP Depositária e Gravames Letra Imobiliária Garantida (LIG) ESTUDOS Registro de Direitos Creditórios (Duplicatas) Plataforma de Fundos 15

16 B3 Agenda Modelo completo, multiativos e verticalmente integrado: alta criticidade para usuários Receitas diversificadas em mercados com alto potencial de crescimento Excelência operacional, inovação e foco no cliente: drivers de geração de valor no longo prazo Solidez financeira e compromisso de retorno aos acionistas 16

17 Robustez financeira Resumo da demonstração de resultados¹ Receita líquida Desp. ajustadas² EBITDA ajustado³ LL recorrente (R$ milhões; Var. %) (R$ milhões; Var. %) (R$ milhões; Var. %) (R$ milhões; Var. %) +31,8% +27,5% +46,7% +28,2% Receitas em alta, apesar da crise no Brasil Crescimento das despesas em linha com a inflação Forte geração de caixa Retorno de parte relevante do resultado ao acionista (Média por ano: 6,4%) ¹ Informações combinadas gerenciais. ² Ajustado por (i) depreciação e amortização; (ii) programa de incentivo de longo prazo baseado em ações principal e encargos; (iii) despesas relacionadas à combinação com a Cetip; e (iv) provisões. ³ Ajustado por: (i) combinação de negócios com a Cetip (ii) provisões não recorrentes e (iii) alteração de programa/metodologia de incentivo de longo prazo. 17

18 Foco no controle de despesas Histórico de despesas ajustadas¹ (Informações combinadas gerenciais; R$ milhões) CAGR Total 6,4% IPCA² 6,4% Distribuição das desp. ajustadas 2017 (Informações combinadas gerenciais) Cetip 12,1% (13-16) BVMF 4,8% (13-16) ¹ Ajustado por (i) depreciação e amortização; (ii) programa de incentivo de longo prazo baseado em ações principal e encargos; (iii) despesas relacionadas à combinação com a Cetip; e (iv) provisões. ² IPCA acumulado entre 2012 e 2017 (Fonte IBGE). 18

19 Endividamento temporário como consequência da combinação das Companhias Solidez do balanço e forte geração de caixa permitem a busca pela redução da alavancagem financeira mantendo as distribuições aos acionistas Caixa livre¹ ~R$3,6 bilhões + EBITDA ajust.² em 2017 R$2,6 bilhões Calendário de amortização da dívida (R$ bilhões) Pagamento de JCP e dividendos aos acionistas³ ¹ Disponibilidades e aplicações financeiras de curto e longo prazo da empresa combinada em 2017 menos: (i) caixa de terceiros; e (ii) caixa mínimo operacional. ² Ajustado por: (i) combinação de negócios com a Cetip e (ii) provisões não recorrentes. ³ Sujeito à performance da companhia e às aprovações do CA em cada trimestre. 19

20 Anexo

21 Histórico da B3 A infraestrutura que desenvolve o mercado Mar/17 Fundação da Bolsa Livre (antecessora da Bovespa) Desmutualização e IPOs da Bovespa Hld e BM&F Desmutualização da Cetip Aquisição da GRV pela Cetip Aprovação da fusão e criação da B Início das atividades da Cetip 1986 Início das atividades da BM&F 2008 Fusão BM&F e Bovespa Hld criação da BM&FBOVESPA 2009 IPO da Cetip Mai/16 Acordo de BM&FBOVESPA e Cetip (aprovação dos acionistas) B3 TODA A POTÊNCIA DO MERCADO 21

22 Administração & Conselho de Administração Conselho de Administração Conselho de Administração Comitê de acompanhamento da integração Comitê de auditoria Comitê de governança e indicação Comitê de produtos e precificação Comitê de remuneração Comitê de riscos e financeiro Comitê de assessoramento para o setor da intermediação Comitê de regulação de emissores Comitê de TI Comitê de gestão de serviços para as câmaras Pedro Pullen Parente (Presidente) CEO da Petrobras e Sócio da Prada investimentos Edgar da Silva Ramos Sócio da XP, ex-presidente do Conselho da Cetip Atual composição do CA Florian Bartunek Sócio fundador e CIO da Constellation Asset Management Guilherme Affonso Ferreira Sócio e Gestor da Teorema Gestão de Ativos José Lucas Ferreira de Melo Ex-VP do Unibanco, ex-auditor da Price, ex-conselheiro da Cetip Laércio José de Lucena Cosentino Fundador e Presidente da TOTVS Luiz Antonio de Sampaio Campos Ex-Diretor da CVM; Advogado Luiz Nelson Guedes de Carvalho Ex-Diretor BC e CVM, Membro do IIRC e CPC/IASB; Prof. de Cont., Pres. CA da Petrobras Antônio Quintella (Vice-Presidente) Ex-CEO do CS Brasil e Américas; Sócio Fundador de Gestora de Recursos Denise Pauli Pavarina Executiva Bradesco Eduardo Mazzilli de Vassimon Diretor do Itaú e CRO da Itaú Holding José Berenguer Neto CEO do JP Morgan Brasil José Roberto Machado Filho Diretor executivo do Banco Bandepe (Santander) e ex- Conselheiro da Cetip Luiz Fernando Figueiredo Ex-Diretor de Política Monetária do BC; Sócio Fundador da Mauá Capital Membros independentes Ligados a participantes de mercado 22

23 Administração & Conselho de Administração Diretoria Executiva Diretor Presidente GILSON FINKELSZTAIN Vice-Presidente de Operações, Clearing e Depositária CÍCERO VIEIRA Vice-Presidente Financeiro, Corporativo e de Relações com Investidores DANIEL SONDER Vice-Presidente de Produtos e Clientes JUCA ANDRADE Vice-Presidente de Tecnologia e Segurança da Informação RODRIGO NARDONI Diretor Executivo da Unidade de Financiamento MARCOS FERREIRA 23

24 Governança corporativa e base acionária Capital pulverizado com estrutura de governança sólida Sólidas práticas de governança Listada no Novo Mercado (apenas ações ON e outros direitos de acionistas, transparência, etc.) Conselho de administração: majoritariamente independente, incluindo o presidente (requisito regulatório) demais membros do conselho são ligados a participantes de mercado (não são ligados a grupo controlador ou executivos) 10% 7% 5% 4% 1% conselho de administração e comitês com atuação bem definida Remuneração dos executivos alinhado com o desempenho e objetivos estratégicos da companhia, assim como com os interesses de longo prazo dos acionistas Estrutura e políticas de gestão de risco e controles internos 73% Capital World Investors GIC Private Limited Ações em Tesouraria Fundos Oppenheimer Fundos BlackRock Outros 24

25 Característica das dívidas Empréstimo BVMF Empréstimo Cetip Lux 1 Empréstimo Cetip Lux 2 Debêntures BVMF Notes BVMF Valor USD 125 m USD 100 m USD 50 m R$3 bi USD612 m Emissão Dez/16 Ago/14 Set/16 Dez/16 Jul/10 Amortização Mensal % Dez/18 - Vencimento Dez/17 Ago/20 Set/19 Dez/19 Jul/20 Tx. de juros 3,02%¹ 3,50% 4,00% 104,25% CDI 6,47%¹ Pg. de juros Mensal Trimestral Mar e Set Jun e Dez Jan e Jul ¹ Taxa efetiva após impostos para empréstimos em moeda estrangeira. 25

26 B3 - Combinação de negócios entre a BM&FBOVESPA e a Cetip Compromissos assumidos com os reguladores Compromissos assumidos com o CADE Prestação de serviços de compensação e liquidação ("CCP") e serviços de depositária ( CSD ) a outras Infraestruturas de Mercado Financeiro ( IMF ) para transações no mercado à vista de renda variável Garantir tratamento isonômico entre todos os participantes da central depositária, obrigando-se a detalhar os aumentos de quaisquer custos operacionais ou transacionais inerentes à mecânica da prestação de serviços de CSD Garantir a manutenção e o aprimoramento dos mecanismos de governança de preços de produtos e serviços Ampliar a abrangência da Diretriz de Preço atualmente prevista no Estatuto Social, que passará a contemplar quaisquer outros produtos ou serviços, conforme venha a ser demandado pelo Comitê de Produtos e Precificação (Comitê) Garantir que o Comitê será composto de modo a viabilizar a representatividade dos clientes pertencentes a diferentes segmentos, categorizados entre clientes grandes, médios e pequenos Compromisso de empreender período de negociação de até 120 (cento e vinte) dias com qualquer IMF interessada na contratação da prestação de serviços de CSD, sendo que em caso de fracasso nas negociações, a parte interessada poderá acionar mecanismo de arbitragem Compromissos assumidos com a CVM Compromisso de realizar audiência pública das regras de acesso e da política comercial relativa aos serviços de CCP e aos serviços de CSD, a fim de que sejam colhidas opiniões dos interessados acerca de tais regras, a serem posteriormente submetidas à aprovação dos reguladores competentes (CVM e Banco Central do Brasil). Compromisso de entregar à CVM demonstrativos de resultado de suas unidades de negócio ( DREs Gerenciais ) relativas às seguintes atividades: negociação ( Unidade de Negociação ), compensação e liquidação ( Unidade de CCP ) e depositária central ( Unidade de CSD ) no que diz respeito ao mercado à vista de renda variável. Compromisso de promover um rebalanceamento dos preços relativos aos serviços de Negociação, CCP e CSD, no que diz respeito aos serviços e atividades relacionados ao mercado à vista de renda variável, em harmonia com a estrutura de custos e receitas associadas às Unidades de Negócio, conforme verificado nas DREs Gerenciais relativas ao exercício social findo em 31/12/2016 Compromisso de tomar providências para que a BM&FBOVESPA Supervisão de Mercado ( BSM ) esteja apta a prestar serviços de autorregulador a novas IMF 26

27 B3 - Combinação de negócios entre a BM&FBOVESPA e a Cetip (cont.) Compromissos assumidos com os reguladores Compromissos assumidos com a CVM (Rebalanceamento) Tarifas (bps) Tarifas atuais (antes do rebalanceamento) Tarifas (bps) Tarifas depois do Rebalanceamento Investidores Institucionais Outros Investidores Investidores Institucionais Outros Investidores Negociação 0,50 0,50 Negociação 0,60 0,60 CCP 1,48 2,06 Pós negociação (CCP e CSD) 2,00 2,75 CSD 0,42 0,59 Total 2,50 3,25 Total 2,50 3,25 A proposta de Rebalanceamento descrita acima está sujeita a ajustes dependendo dos resultados do processo de audiência pública. Além disso, o rebalanceamento não deve ser implementado se o mecanismo de arbitragem descrito for acionado, caso em que será fixado um preço para a transferência de valores mobiliários dentro CSD como resultado de operações compensadas e liquidadas por outras IMF, sujeito à aprovação dos reguladores. 27

28 B3 Goodwil from the business combination with Bovespa Holding Status of the ongoing discussions Esfera Administrativa Ano fiscal (recebimento do auto) Montantes em discussão em set/17 (R$ bi - inclui multas e juros) DRJ (RFB) CARF (Câmara baixa) CARF (Câmara superior) Poder Judiciário (três instâncias) (29/11/2010) R$1,3 bilhão 21/10/2011 (impugnação parcial) 09/05/2014 (3x3 votos) 05/04/2017 (4x4 votos) Estamos Aqui¹ (02/04/2015) R$2,5 bilhões 27/04/2016 (impugnação parcial) 21/06/2017 (5x3 votos) Estamos aqui (21/09/2017) R$3,0 bilhões Estamos aqui ¹ Foi apresentada apólice de seguro garantia. 28

29 Desempenho operacional

30 Volumes Segmento Bovespa Volume médio diário ADTV (R$ bilhões) Capitalização bursátil média (R$ trilhões) Turnover Velocity anualizado² ¹ Atualizado até 29/03/2018. ² Relação entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalização de mercado da Bolsa. 30

31 Volumes Segmento BM&F Volume médio diário ADV (milhares de contratos) Receita por contrato média RPC (R$) ² ¹ mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 jan/18 fev/18 mar/18 Tx. de Juros em R$ 0,950 1,141 0,979 0,889 0,918 1,004 1,046 1,120 1,150 1,161 1,034 1,031 1,060 0,908 1,080 1,042 1,071 1,042 0,967 1,105 1,056 1,070 1,161 1,114 1,016 Tx. de Câmbio 1,859 2,065 2,161 1,928 1,894 2,205 2,535 2,669 3,671 3,585 3,012 2,939 2,952 3,050 3,013 3,056 3,091 2,829 2,983 2,728 2,914 3,166 3,584 2,772 3,065 Índices de Ações 1,501 2,145 1,620 1,564 1,614 1,524 1,761 1,774 2,128 1,184 0,998 0,839 0,878 1,134 0,940 1,142 0,857 1,100 0,863 1,052 0,807 1,082 1,184 0,962 0,785 Tx. de Juros em US$ 0,965 1,283 1,357 1,142 0,941 1,015 1,231 1,294 1,840 1,794 1,431 1,551 1,385 1,349 1,484 1,478 1,438 1,504 1,295 1,385 1,472 1,480 1,794 1,497 1,432 Commodities 3,195 3,587 2,307 2,168 2,029 2,239 2,534 2,390 2,530 2,342 2,089 1,689 1,941 1,657 2,463 1,986 2,395 1,927 2,094 2,160 2,054 2,713 2,342 1,622 1,624 Mini Contratos 0,054 0,162 0,176 0,128 0,129 0,116 0,119 0,117 0, Balcão 2,111 2,355 1,655 1,610 1,635 1,769 1,409 2,092 3, RPC Total 1,224 1,527 1,365 1,134 1,106 1,191 1,282 1,350 1,516 1,722 1,419 1,380 1,445 1,328 1,437 1,450 1,451 1,386 1,298 1,429 1,401 1,517 1,381 1,438 1,356 ¹ Atualizado até 28/02/2018. ² A partir de 2016, não considera o volume de Balcão e os Mini Contratos foram ponderados nos respectivos contratos padrão: Índice, Câmbio e Commodities.. 31

32 Participação dos investidores nos volumes Segmento Bovespa Segmento BM&F ¹ Atualizado até 29/03/2018. ² A partir de 2016 exclui a estatística de balcão. 32

33 Volumes Segmento Cetip UTVM Registro volume (R$ trilhões) Utilização quantidade média de clientes (Milhares) Permanência volume (R$ trilhões) Transação quantidade (Milhares) 33

34 Volumes Segmento Cetip UFIN Veículos financiados (Milhares) % Penetração (Fin. de veículos / vendas de veículos) Veículos vendidos (Milhares) 34

35 Negociação de ADRs de empresas brasileiras Lançamento do Novo Mercado (dez/00) Fim da CPMF (jul/02) Lei Sarbanes-Oxley (SOX) (jul/02) Fim do IOF de 2% para estrangeiros (dez/11) Mar/18 23,0% 6,9% 34,4% 77,0% 42,9% Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3). 35

36 Apresentação de Resultados do 4T17 2 de março de 2018

37 Considerações iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a B3 se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da B3. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela B3; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a B3 opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da B3; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da B3 em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a B3 não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações. 37

38 2017 resumo do ano AMBIENTE DE NEGÓCIOS DA B3 QUEDA DA TAXA DE JUROS DE 13,75% PARA 7,00%a.a. 1 SINAIS DE INÍCIO DE RECUPERAÇÃO ECONÔMICA: CRESCIMENTO ESPERADO DO PIB DE 2,7% PARA 2018 E IBOVESPA ALTA DE 27% 3 EMISSÕES DE AÇÕES (IPOs/FOLLOW ONs) DE R$42BI, ~3X A MÉDIA DOS ANOS ANTERIORES 4 EMISSÕES DE DÍVIDA DE R$118BI, ALTA DE 44% VS. A MÉDIA DOS ANOS ANTERIORES 5 VENDA DE VEÍCULOS CRESCEU 5,4% 6, ENQUANTO OS VEÍCULOS FINANCIADOS CRESCERAM 9,7% 6 DADOS OPERACIONAIS SISTEMAS TESTADOS POR RECORDES DE NÚMERO DE MENSAGENS E NEGÓCIOS ADTV DE AÇÕES CRESCEU 17,6% 7 RECORDE DO ADV DE CONTRATOS DE JUROS (+13,1%) 7 NÚMERO DE PFs INVESTINDO NO MERCADO DE AÇÕES CRESCEU 10% ENTREGAS DA B3 EM DIVERSAS FRENTES FUSÃO DA B3 APROVADA REORGANIZAÇÃO DAS ÁREAS DE CLIENTES E PRODUTOS DA B3 PARA SE APROXIMAR DOS CLIENTES E ACELERAR O DESENVOLVIMENTO DE PRODUTOS SINERGIAS DE DESPESAS PÓS-FUSÃO CAPTURADAS ANTES DO ESPERADO CONCLUSÃO DA SEGUNDA FASE DA NOVA CLEARING INTEGRADA: INOVAÇÃO, EFICIÊNCIA DE CAPITAL, RESILIÊNCIA DE TI E CAPACIDADE ADICIONAL RENOVAÇÃO DA INFRAESTRUTURA DO SISTEMA DE NEGOCIAÇÃO PUMA APRIMORAMENTO DAS REGRAS DE GOVERNANÇA DO NOVO MERCADO DESALAVANCAGEM FINANCEIRA EM ANDAMENTO, COMBINADA COM SIGNIFICATIVA DISTRIBUIÇÃO DE PROVENTOS (R$923MI EM 2017) 1 Taxa Selic-meta de dez/16 e dez/17. ² Boletim Focus do BACEN de Dez/17. ³ 29/12/16 a 28/12/17. 4 Fonte: Anbima. Crescimento de 191% na comparação de 2017 vs. média do período Fonte: Anbima. Comparação de 2017 vs. média do período Inclui debêntures; notas promissórias e letras financeiras vs Média diária de 2017 vs

39 Distribuição das Receitas em 2017 Crescimento de receitas em todos os segmentos e diversificação bem balanceada RECEITA (R$ milhões / % 2017 vs. 2016) (Informação combinada; B3) Outras Receitas R$670,0 15% Seg. BM&F R$1.108,1 25% +10,8% Seg. Cetip UFIN R$423,6 10% R$ 4.4bi em 2017 Seg.Cetip UTVM R$1.101,4 25% Seg. Bovespa R$1.136,0 26% 39

40 Destaques do 4T17 e 2017 Sólida performance operacional: crescimento em todos os segmentos Destaques operacionais por segmento BM&F Cetip UTVM 4T17 4T17/4T /2016 4T17 4T17/4T /2016 ADV 3,2mi contratos +15,2% 3,0mi contratos +26,4% RPC R$ ,2% R$ ,1% Ativos em permanência (volume médio) R$6,5tri +7,2% R$6,3tri +5,0% Bovespa Cetip UFIN 4T17 4T17/4T /2016 4T17 4T17/4T /2016 ADTV R$10,1bi +16,4% R$8,7bi +17,6% Veículos financiados 1,4mi +11,6% 5,1mi 9,20% Margem 4,958 bps -2,1% 5,145 bps -0,9% Contratos (mkt share) 65,2% bps 71,4% bps 40

41 Destaques do 4T17 e 2017(cont.) Lucro negativamente impactado pela queda do resultado financeiro Destaques financeiros (R$ milhões) 4T17 4T17/4T /2016 Receita Total: 1.145,6 + 8,0% 4.439,1 + 10,8% BM&F: 284,1 + 9,3% 1.108,1 + 5,5% Bovespa: 306,2 + 12,2% 1.136,0 + 16,2% UTVM: 271,9 + 0,3% 1.101,4 +3,7% UFIN: 108,6 + 11,5% 423,6 + 15,5% Outros: 174,9 + 9,8% 670,0 + 22,2% 4T17 4T17/4T /2016 Receita líquida 1.033,6 + 7,9% 4.006,2 + 11,1% Desp. ajustada 1 313,2 +1,7% 1.067,4 +4,2% EBITDA ajust.¹ 672,9 +12,2% 2.658,1 +10,3% Mg. EBITDA ajust. 66,6% +285 bps 67,7% +56 bps Result. financeiro (25,2) -112,80% 134,2-44,8% Lucro líquido rec.² 635,8-5,6% 2.084,0-12,6% Outros destaques 4T17 Despesas relacionadas à combinação com a Cetip: antes de impostos: R$ 43,6mi / após impostos: R$ 28,8mi Reversão de provisões (impacto positivo): Plano de saúde (outras receitas): antes de impostos: R$ 22,6mi / após impostos: R$ 14,9mi Contingências legais (outras despesas): antes de impostos: R$ 26,8mi / após impostos : R$ 17,7mi 1 Ver reconciliação no slide 22 do anexo. 2 Ver reconciliação no slide 21 do anexo. 41

42 Segmento BM&F Crescimento de ADV em todos os contratos levou ao aumento nas receitas RECEITA¹ (R$ milhões) +9,6% ADV (milhares de contratos) CONTRATOS 4T16 4T17 YoY Taxas de juros em R$ 1.749, ,5 6,1% Taxas de câmbio 505,7 605,0 19,6% Índices de ações 270,6 471,9 74,4% Taxas de juros em US$ 248,4 262,4 5,6% Commodities 6,6 8,7 31,7% TOTAL 2.781, ,6 15,2% RECEITA POR CONTRATO 2 (R$) DESTAQUES DO 4T17 Crescimento nos contratos de Índice de ações impulsionado por HFTs e pessoas físicas Maior participação de HFTs e day-trades gerou queda no RPC CONTRATOS 4T16 4T17 YoY Taxas de juros em R$ 1,053 1,078 2,4% Taxas de câmbio 3,205 2,924-8,7% Índices de ações 1,112 0,986-11,3% Taxas de juros em US$ 1,520 1,446-4,9% Commodities 2,358 2,249-4,6% TOTAL 1,495 1,446-3,2% ¹ Não considera as linhas de receita de Câmbio e Ativos do segmento BM&F, como reportado na Nota 20 às demonstrações financeiras, que totalizaram R$4,7 milhões no 4T17. ² O volume dos Mini contratos foi ponderado nos respectivos contratos-padrão, impactando tanto os volumes quanto a RPC desses grupos de contratos. 42

43 Segmento Bovespa Aumento da receita impulsionado pelo crescimento dos volumes RECEITA¹ (R$ milhões) ADTV (R$ bilhões) E MARGEM (bps) +10,3% CAPITALIZAÇÃO DE MERCARDO (R$ trilhões) E GIRO DE MERCADO (%) DESTAQUES DO 4T17 Crescimento no ADTV impulsionado por aumento de 23,1% na capitalização de mercado média Margens de negociação e pós-negociação de 4,958, queda de 2,1% (5,064 bps no 4T16) Maior participação de investidores institucionais locais ¹ Não considera a (i) linha de receita outros do segmento Bovespa, como reportado na Nota 20 às demonstrações financeiras, que totalizou R$11 milhões no 4T17 43

44 Segmento Cetip UTVM Receita resiliente e recorrente RECEITA (R$ milhões) DESEMPENHO OPERACIONAL +0,3% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Permanência Volume médio mensal (R$ trilhões) DESTAQUES DO 4T17 Queda de 29,6% nas receitas relacionadas a transações devido à resolução do Banco Central Bancos substituíram debêntures de empresas de leasing por outros instrumentos de captação, principalmente CDBs Utilização mensal (milhares part.) Preço médio (R$) Transação (milhões) Preço médio (R$) 44

45 Segmento Cetip UFIN Recuperação da atividade de financiamento de veículos RECEITA (R$ milhões) DESEMPENHO OPERACIONAL +11,5% 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Quantidade de veículos vendidos (milhares) Quantidade de veículos financiados (milhares) DESTAQUES DO 4T17 Aumento do volume de veículos vendidos e da penetração do crédito Queda do market share no Sistema de Contratos por conta da interrupção das atividades em Minas Gerais (a partir de set/17) Veículos financiados/ Veículos vendidos Sistema de Contratos (market share) 28,3% 30,7% 28,3% 28,2% 30,2% 75,1% 74,4% 74,6% 72,1% 65,2% 45

46 Despesas ajustadas Foco contínuo na gestão de despesas DESPESAS AJUSTADAS¹ (R$ milhões) (Informação combinada; B3) Pessoal ajustada² (-4,0%): reajuste de salários anual mais do que compensado pelos ganhos de sinergia Processamento de dados (-2,0%): diminuição de despesas com manutenção de software Serviços de terceiros (+88,9%): aumento das despesas diretamente atreladas ao faturamento Outros³ (-8,4%) +2,7% (em R$ milhões e % do total das despesas ajustadas) 4T17 158,5 (50,6%) 53,9 (17,2%) 44,7 (14,3%) 56,0 (17,9%) 4T16 165,2 (54,1%) 55,1 (18,0%) 23,7 (7,8%) 61,2 (20,1%) ¹ Ajustado por (i) depreciação e amortização; (ii) programa de incentivo de longo prazo baseado em ações principal e encargos; (iii) despesas relacionadas à combinação com a Cetip; e (iv) provisões. ² Excluindo o programa de incentivo de longo prazo baseado em ações principal e encargos. ³ Inclui despesas com comunicações, manutenção, impostos e taxas, honorários do conselho/comitês e diversas. 46

47 Reconciliação de despesas e acompanhamento de orçamentos Guidances foram atingidos Despesas (R$ milhões) (Informação combinada; B3) Despesa total: 2.609,1 Outras: 307,7 Combinação com a Cetip: 491,8 Provisões: R$199,7mi Despesas de concessão de ações¹: R$108,0mi Em linha com o orçamento designado para despesas não recorrentes relacionadas com a combinação de negócios com a CETIP² D&A: 742,1 Dentro do orçamento entre R$710mi e R$750mi (inclui R$570,3mi em amortização de intangíveis) Despesas ajustadas 1.067,5 Dentro do orçamento entre R$1.050mi e R$1.100mi; crescimento anual de 4,2% ¹ Considera apenas despesas recorrentes com concessão de ações (principal e encargos sociais).o valor relativo aos impostos sobre encargos sociais provisionados é calculado com base no preço da ação da B3 no final do período (R$22,78 em 27/12/2017 versus R$16,50 em 28/12/2016, + 38% de crescimento anual). ² Os intervalos do orçamento para despesas relacionadas 47 com a combinação de negócios com a Cetip foram de R$ 615mi R$640mi para o período , excluindo R$ 65,5mi em impairment contabilizadas no 1T17

48 Destaques financeiros Sólida posição de caixa é requerida para salvaguardas das clearings CAIXA E APLICAÇÕES FINANCEIRAS (R$ milhões) (Informação combinada; B3) 4T A posição de caixa totalizou R$4,8bi em 4T17 R$2,5 - R$3,0 bi para gerir a operação 3T T R$1,1 bi para as salvaguardas requeridas das clearings A diferença complementa a liquidez que suporta a atividade de clearing e necessidades corporativas gerais Juros sobre capital próprio (JCP): 1T Aumento na posição de caixa relacionado ao pagamento de R$ 533 milhões em JCP efetuado em jan/18 4T Caixa de terceiros Não é considerado como caixa da B3 Terceiros Total Restrito e irrestrito A Companhia recebe juros sobre a maior parte deste saldo em dinheiro ¹ Inclui proventos e direitos sobre ativos em custódia ² Inclui garantias de terceiros no Banco B3 ³ Não inclui o valor referente às ações da Bolsa de Valores Mexicana, Bolsa de Comercio de Santiago e Bolsa de Valores de Colômbia e Bolsa de Valores de Lima que atingiram R$324.7 milhões no final do 4T17, tratadas como um investimento financeiro. Ver Nota 4 às demonstrações financeiras. 48

49 Destaques financeiros Alavancagem financeira temporariamente em patamar mais elevado AMORTIZAÇÃO DA DÍVIDA (R$ bilhões) Desalavancagem financeira e payout R$1,5bi em amortização de dívida prevista para dez/18 A companhia espera ser capaz de reduzir a alavancagem financeira para 1x Dívida bruta / EBITDA ajust. ao final de 2019 ALAVANCAGEM FINANCEIRA (R$ milhões) 4T17 Dívida Bruta 5.634,7 EBITDA Ajust. (LTM) 2.658,1 Alavancagem financeira 2,1x Em 2017, as distribuições para Investidores totalizaram R$923,0mi, o que representa um payout de 71,2% Meta de payout para o período entre 70% e 80% do lucro líquido (IFRS) 49

50 Anexo

51 Outras receitas Sólido desempenho de depositária e impacto não recorrente de reversão de provisão DISTRIBUIÇÃO DAS RECEITAS 4T17¹ (R$ milhões / % do total) (Informação combinada; B3) Outras linhas de negócio 4T17 YoY Depositária 61,6 20,2% Empréstimos de ativos 25,3-3,9% 15,3% Market data (Vendors) 25,4-0,2% Listagem 14,7 10,0% Banco BM&FBOVESPA 8,5-23,3% Acesso de participantes de negociação 11,6 37,3% Outras² 27,9 18,9% Total 174,9 9,8% ¹ Receitas conforme divulgado na Nota 20 às demonstrações financeiras. ² Inclui R$22,6 mi em reversão de provisão. 51

52 Despesa Receita Destaques financeiros Queda no resultado financeiro devido à menor posição de caixa RESULTADO FINANCEIRO¹ (R$ milhões) (Informação combinada; B3) Redução da receita financeira: Pagamento, em abr/17, de R$8,4 bilhões referente à parcela caixa da combinação com Cetip Queda da taxa de juros no Brasil -71,4% -25,1% Redução da despesa financeira: Diminuição de despesas relacionadas ao hedge do valor justo para a quantia do valor principal das Notas de 2020 (Swap) Queda da taxa de juros no Brasil R$8,2 mi de impairment de investimento em inovação ¹ A Companhia constituiu hedge de fluxo de caixa, designando empréstimo em moeda estrangeira contratado em dez/16 para cobertura dos impactos da variação cambial sobre parte das receitas denominadas em US$ do segmento BM&F, diminuindo o impacto da variação da taxa de câmbio nas receitas desse segmento e, em contrapartida, na linha de despesas financeiras, A Companhia deixou de usar hedge de receita em USD a partir de 1º de março de

53 Orçamentos da B3 Capex e depreciação & amortização para 2018 revisados; orçamento de despesas ajustadas mantido Despesa ajustada¹ (em R$ milhões) Orçamento 2018 mantido (Informação combinada; B3) Orçamento 2018: entre R$1.050 milhões e R$1.100 milhões Variação sobre 2017²: estável CAGR e²: 5.2% Depreciação e Amortização Orçamento 2018 revisado O orçamento de depreciação e amortização deve variar entre R$910 milhões e R$980 milhões, incluindo depreciação e amortização de intangíveis CAPEX² (em R$ milhões) Orçamento 2018 revisado (Informação combinada; B3) Orçamento 2018: entre R$220 milhões e R$250 milhões Melhoria contínua da infraestrutura Desenvolvimento de produtos ¹ Despesas ajustadas pela: (i) depreciação e amortização; (ii) plano de concessão de ações principal e encargos e de opções de ações; (iii) combinação com a Cetip; e (iv) provisões. Considera as eliminações contábeis para a empresa combinada. ² Considera o ponto médio do orçamento para ³ Não inclui Capex relacionado à combinação de negócios com a Cetip. 53

54 Despesas e investimentos relacionados à combinação Orçamento de despesas e investimentos relacionados à combinação com a Cetip Estimativas de despesas e impactos decorrentes da concretização da combinação de negócios com a Cetip¹ (R$ milhões) M17 4T e Total Compromissos contratuais e outros reconhecimentos contábeis - 233,9-1,4 232,5-232,5 Aceleração dos programas de remuneração de LP e Retenção da Cetip - 133,1-133,1-133,1 Impairment / baixa de ativos / provisão para multas contratuais - 100,8-1,4 99,4-99,4 Pacotes de rescisão / retenção aprovados na AGOE de 28/04/17² - 78,2 6,4 84,6 ~25,0 100,0-110,0 Assessores, consultores e marca 70,3 87,9 1,5 89,3 ~10,0 165,0-170,0 Subtotal 70,3 400,0 6,5 406,5 ~35,0 505,0-515,0 ¹ Em comparação com os números divulgados no 1T17, algumas despesas foram reclassificadas entre linhas na tabela e transferidas de despesas relacionadas à combinação com a Cetip para despesas recorrentes de pessoal. ² Inclui encargos sociais e trabalhistas sobre os valores aprovados na Assembleia. Adicionalmente aos valores descritos acima, cerca de R$44 milhões serão reconhecidos entre 2019 e 2021, de acordo com o prazo de carência do programa de concessão de ações. A parcela referente aos encargos sobre as ações que serão transferidas em períodos futuros pode variar de maneira significativa, uma vez que será calculada com base no preço da ação na data de transferência. Estimativas de despesas e investimentos para integração e captura de sinergias (R$ milhões) M17 4T e Total Integração e captura de sinergias 8,5 113,8 37,1 150,9 ~20,0 175,0-190,0 Capex (projetos e integração) 4,6 3,7 8,3 ~15,0 20,0-30,0 54

55 Demonstrações financeiras Resumo da demonstração de resultados (consolidada) RESUMO DA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS (R$ milhões) 4Q17 4Q16 4Q17/4Q16 4Q17/3Q /2016 3Q (%) (%) (%) Receita líquida 1.033,6 958,3 7,9% 1.060,80-2,6% 4.006, ,9 11,1% Despesas (589,4) (438,9) 34,3% (593,40) -0,7% (2.609,1) (1.720,0) 51,7% Resultado financeiro (25,2) 196,6-112,8% 19,0-232,9% 134,2 243,1-44,8% Imposto de renda e contribuição social 97,1 362,3-73,2% - 150,52-164,5% (242,0) (112,4) 115,3% Lucro líquido do período 516, ,6-52,1% 336,35 53,5% 1.225, ,7-39,3% Despesas ajustadas (313,2) (305,1) 2,7% (252,1) 24,3% (1.067,4) (1.024,3) 4,2% EBITDA ajustado 672,9 599,7 12,2% 667,8 0,8% 2.658, ,5 10,3% Margem EBITDA ajustada 66,6% 63,7% 285 bps 66,6% -3 bps 67,7% 67,1% 56 bps Lucro líquido recorrente 635,8 673,5-5,6% 445,3 42,8% 2.084, ,2-12,6% 55

56 Lucro líquido recorrente Reconciliação do lucro líquido exclusão de itens não recorrentes 4T17 4T16 4T17/4T16 (%) 3T17 4T17/3T17 (%) /2016 (%) Lucro líquido (atribuídos aos acionistas) ,1% ,5% ,3% (+) Despesas relacionadas à combinação com a Cetip ,6% ,5% ,8% (+) Provisões não recorrentes (32.626) (11.216) 190,9% (38.126) -14,4% ,6% (+) Impairment (+) Impactos relacionados ao CME Group - ( ) (+) Amortização de intangível (combinação com Cetip) ,5% (+) Amortização de intangível (combinação com GRV) ,0% (+) Alteração de programa/metodologia de incentivo de longo prazo (+) Refinanciamento de impostos (REFIS/PERT) Lucro líquido recorrente ,6% ,8% ,6% (+) Imposto diferido (ágio da combinação Bovespa) ,7% ,0% ,7% (+) Imposto diferido (ágio da combinação Cetip) Lucro líquido recorrente ajustado pelo benefício fiscal do ágio ,8% ,3% ,4% 56

57 Demonstrações financeiras Reconciliação das despesas ajustadas e do EBITDA RECONCILIAÇÃO DAS DESPESAS AJUSTADAS (R$ milhões) 4T17 4T16 4T17/4T16 (%) 3T17 4T17/3T17 (%) /2016 (%) Despesas ,3% ,7% ,7% (+) Depreciação e Amortização ,4% ,9% ,7% (+) Programa de incentivo de longo prazo baseado em ações ,2% ,4% ,6% (+) Despesas relacionadas à combinação com a Cetip ,6% ,5% ,3% (+) Provisões (recorrentes e não recorrentes) (22.558) ,0% ,5% ,9% Despesas ajustadas ,7% ,3% ,2% RECONCILIAÇÃO DO EBITDA (R$ milhões) 4T17 4T16 4T17/4T16 (%) 3T17 4T17/3T17 (%) /2016 (%) EBITDA ,7% ,8% ,3% (+) Despesas relacionadas à combinação com a Cetip ,6% ,5% ,3% (+) Alterações de programa/metodologia de incentivo de longo prazo (+) Provisões não recorrentes (49.434) (16.994) 190,9% (57.767) -14,4% ,4% EBITDA ajustado ,2% ,8% ,3% Margem EBITDA ajustada 66,6% 63,7% 285 bps 66,6% -3 bps 67,7% 67,1% 56 bps 57

58 Demonstrações financeiras Resumo do balanço patrimonial (consolidado) ATIVO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO ATIVO (em milhares de Reais) 31/12/ /12/2016 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO (em milhares de Reais) 31/12/ /12/2016 Circulante Circulante Disponibilidades Garantias recebidas em operações Aplicações financeiras Instrumentos financeiros derivativos Outros Empréstimos Não circulante Debêntures Realizável a longo prazo Outros Aplicações financeiras Não circulante Outros Emissão de dívida no exterior Investimentos Empréstimos Imobilizado Debêntures Intangível Imposto de renda e contrib. social dif Ágio Outros Software e projetos Patrimônio líquido Outros Capital social Reserva de capital Outros Participação dos acionistas não-controladores Total do ativo Total do passivo e patrimônio líquido

59 Relações com Investidores / 4418/ 4207/ 7451 / 5115 ri@b3.com.br