Apresentação Institucional. Março, 2017
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- José Farinha Campos
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1 Apresentação Institucional Março, 2017
2 Disclaimer Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico, as condições de mercado e os eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações podem incluir projeções de crescimento econômico, demanda, fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2
3 Índice Energias Renováveis no Brasil 4 Potencial do Mercado Principais características CPFL Renováveis 7 Estrutura Societária e Executiva Diferenciais competitivos Histórico de crescimento Pilares de crescimento Resultados 21 Resultados históricos Principais indicadores
4 ENERGIAS RENOVÁVEIS NO BRASIL
5 Alto potencial de crescimento para o setor renovável no Brasil CAGR Renováveis: 10,1% Potencial explorado¹: CAGR +4,5% 2,0% 9,1% 10,3% 30,8% 13,2% 8,3% 16,2% 62,3% Renováveis: Gás Natural: Hidro²: Outros: CAGR 10,1% 6,7% 2,9% 0,7% 27,3% 53,3% 84,0% - Notas: (1) Fonte: PDE 2024 (PCH, biomassa e solar) e Abeeólica (eólico); (2) Inclui estimativas de importações de Itapú que não são consumidas pelo Sistema elétrico do Paraguai. 5
6 Melhores características para atender a demanda de crescimento do Brasil Período de construção Disponibilidade recurso Risco de construção Impacto ambiental Risco operacional Destaques 1,5-2,5 Competitividade em relação às fontes convencionais 2,0 4,0 Grande potencial a ser explorado 1,5 2,5 1,0 2,0 Rápida execução das obras Baixo impacto ambiental Mais favorável Menos favorável 6
7 A CPFL RENOVÁVEIS 7
8 Listagem no mais alto nível de Governança Corporativa da BM&F Bovespa Conselho de Administração Conselho Fiscal Comitês de assessoramento da diretoria Comitê Operacional Diretoria executiva Orçamento Operações Estratégia Projetos Comitê Financeiro Sustentabilidade Segurança do trabalho Auditoria interna Pessoas Fornecedores Ética Mercado 51,6% 12,3% 6,4% 6,2% 4,9% 4,8% 2,6% 1,6% 9,6% 8
9 Diretoria Executiva Gustavo Sousa Presidente Diretor de Novos Negócios Diretor de Operação e Manutenção Diretor de Engenharia e Obras Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Interino Diretor de Relações Institucionais Vago Alessandro Gregori Adriano Vignoli Alberto dos Santos Gustavo Sousa Superintendente RH Superintendente Jurídico Superintendente Auditoria Interna Livia Borela Eliana Frazão Daniela Moreno 9
10 Líder na produção de energia por fontes renováveis no Brasil Capacidade Instalada (MW) TOTAL % 61% 21% 18% R$ 993 milhões de Ebitda em 2016 (margem: 60,3%) 91 usinas Evolução do Portfólio (MW) CAGR 25,8% 57 municípios 4 fontes ~ 3 GW pipeline 2011¹ colaboradores (1) Agosto Fundação da CPFL Renováveis 10
11 Plataforma consolidada e diversificada é uma de nossas vantagens competitivas Benefícios de escala e diversificação Escala e operação integrada Estabilidade do fluxo de caixa e solidez financeira Competência em implantação de projetos Agenda de crescimento: pipeline e M&A Plataforma preparada para criação de valor e crescimento, apoiada em 3 pilares Fusões e Aquisições Projetos Greenfield Excelência Operacional Diversificação geográfica por fonte 17% Potencial PCH (Regiões SE e CO) Potencial Eólico (Regiões NE e S) Portfólio eólico Localização atrativa devido a qualidade de vento 21% Capacidade Contratada 62% Portfólio de biomassa Próximos a centros produtores de cana de açúcar Fontes Hidro MW EOL Biomassa Solar Portfólio PCH Disponibilidade de recursos hídricos 11
12 91 ativos com 717 UGs monitorados por dois centros integrados 91 ativos SUL SE NE CO TOTAL UGs¹ SUL SE NE CO TOTAL COGs² (1) Unidades geradoras de energia (2) Centro de operação da geração 12
13 Portfólio atual capaz de abastecer estados como Maranhão, Rio Grande de Norte ou Distrito Federal #1 em energia renovável no Brasil com 2,0 GW 3 de capacidade em operação Expansão para 2,1 GW de capacidade em operação até 2018 Portfólio diversificado regionalmente e com presença nas 4 fontes Pipeline em desenvolvimento de 3,0 GW Evolução do portfolio contratado (MW) ¹ Total Contratado 2020 O portfólio atual da CPFL Renováveis é capaz de gerar GWh por ano, o suficiente para abastecer estados como Maranhão, Rio Grande do Norte ou Distrito Federal². (1) Criação da CPFL Renováveis; (2) Dados de 2015, de acordo com o relatório de Consumo mensal de energia elétrica por classe da Empresa de Pesquisa Energética (EPE) 13
14 Liderança alcançada por meio de uma trajetória de forte crescimento Projetos construídos pela Companhia MW Aquisição de ativos em operação 729 MW Pré MW 37 MW MW MW 10 MW 45 MW 53 MW MW MW 83,5 MW 90 MW MW 1,1 MW 345,5 MW 135 MW 20 MW MW 100 MW 242 MW 73 MW 205 MW MW MW 29 MW Operação antecipada 231 MW 24 MW MW Fonte: ANEEL e a Companhia. 210 MW 14
15 Nossos diferencias frente ao mercado nos impulsionam em cada fase de projeto Práticas de concorrentes CPFL Renováveis Desenvolvimento de Projeto Compra de projetos: o valor fica com o desenvolvedor Não consideração de problemas na conexão Interno: captura de valor também nesta etapa Priorização de projetos com solução da linha de transmissão já equacionada Comercialização Construção Operação Participação em leilão sem acordo prévio com principais fornecedores Sem solução de empréstimo ponte problemas de contratação e atrasos de desembolso e de aporte de equity Contratação de fornecedores sem expressivo track record Gestão apenas no fornecedor principal Planejamento para entrega na data contratual Portfólios pequenos Só entra em leilão com principais fornecedores pré-contrados (preço fechado em R$) Assessor financeiro com empréstimo ponte garantido e balanço suportando a necessidade de aporte de equity Contratação de fornecedores com comprovado track record Due diligence no fornecedor e em sua cadeia Planejamento para entrega antecipada Maior portfólio: escala e sinergia - Centros de operações integrados 15
16 Além do portfólio contratado, nós podemos criar valor adicional no futuro através de 3 pilares Desenvolvimento de negócios Engenharia e construção Operação e manutenção Consolidador natural; Forte história de aquisições e desenvolvimento de projetos. Projetos entregues dentro do orçamento e do prazo. Maior operador do Brasil; Operação centralizada. Tudo isso amparado por um time de profissionais dedicados Áreas de suporte Recursos Humanos Jurídico Financeiro Tesouraria Sustentabilidade e Licenciamento Outros 16
17 A Desenvolvimento de Negócios Histórico +1,3 GW Projetos desenvolvidos 729 MW Aquisições EM OPERAÇÃO Pipeline de alta qualidade Capacidade Contratada Pipeline Total Oportunidades de M&A + 4 GW de pipeline de M&A 17
18 A Desenvolvimento de Negócio - M&A Boas oportunidades devido ao mercado fragmentado Market share¹ de energia renovável no Brasil baseado em capacidade operacional (30 GW²) Destaques Maior player do Mercado consolidador natural Mercado extremamente fragmentado 4,3 GW de projetos em análise Fonte: (1) Website das Companhias; (2) BIG Aneel Mar/17 **Considera a participação de 11,65% nos ativos brasileiros da Terra Form Global *** Capacidade instalada total desconsidera a participação de 11,65% da Renova 18
19 B Engenharia e Construção No prazo e orçamento No prazo No prazo Entrega antecipada Entrega antecipada Entrega antecipada Entrega antecipada Eurus 30 MW Macacos I 78,2 MW Morro dos Ventos II 29,2 MW Mata Velha 24 MW Campo dos Ventos 115,5 MW São Benedito 115,5 MW Programado para Jan-14 Mai-14 Jan-16 Jan-18 Jan-17 Jan-17 Entregue em Jan-14 Mai-14 Abr-15 Mai-16 Nov-16 Dez-16 19
20 C Operação e manutenção Maior operador do Brasil 91 ativos 717 UGs¹ SUL SUDESTE NORDESTE CENTRO- OESTE TOTAL SUL SUDESTE NORDESTE CENTRO- OESTE TOTAL (1) Unidades Geradoras (2) Centro de Operação da Geração 2 COGs² 20
21 RESULTADOS 21
22 Resultados Históricos Capacidade Instalada (MW) Receita Líquida (R$ milhões) CAGR 25,8% vs15 14,2% CAGR 30,0% vs15 9,9% Geração de Energia (GWh) CAGR 29,0% vs15 14,7% EBITDA (R$ milhões) CAGR 30,0% vs15 0,6% 504 Ajustes EBITDA
23 Resultados 2016 (R$ mil) 4T16 4T15 Demonstrativo de Resultados 4T16 vs 4T vs 2015 Receita Líquida ,7% ,8% Ebitda (1) ,6% ,8% Margem Ebitda 53,7% 85,1% -31,4 p.p 60,3% 66,8% -6,5 p.p Resultado líquido (26.245) ,8% ( ) (48.717) 195,0% Ebitda ajustado (³) ,0% ,9% Margem Ebitda Ajustado 69,1% 76,9% -7,8 p.p. 65,9% 71,7% -5,8 p.p Investimentos ,1% ,9% Indicadores Operacionais Capacidade em operação (MW) ,2% ,2% # usinas/ parques em operação ,3% ,3% Energia gerada (GWh) (2) ,3% ,9% Número de funcionários ,6% ,6% ¹ Ebitda corresponde ao lucro líquido antes: (i) das despesas de depreciação e amortização; (ii) do imposto de renda e contribuição social (tributos federais sobre a renda); e (iii) do resultado financeiro, conforme Instrução CVM Nº 527, de 04 de outubro de ² Inclui itens extraordinários ligados à condição hidrológica e eventuais ocorrências nos ativos da companhia. 3 Em decorrência da liquidação da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE), para efeitos de contabilização a Companhia considera a geração provisionada do último mês do período corrente. 23
24 Perfil de dívida Dívida líquida / Ebitda (R$ MM) Dívida por indexador (%) 4,7 5,0 4,8 4,8 5, , , , , , ,4 991, , ,7 993,1 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 Dívida Líquida Ebitda 12 meses Alavancagem (x) Perfil da dívida Prazo médio: 5,4 anos Custo médio nominal: 11,4% a.a. (88,3% do CDI em Dez-16) Amortização da dívida (R$MM) 1.471,2 890,0 881,0 774,1 781, ,6 Caixa¹ ¹ O saldo de caixa considera a conta reserva (aplicações financeiras vinculadas) de R$ 476,7 milhões no 4T16 (R$ 373,4 milhões no 4T15). ² Considera encargos financeiros no valor de R$ 29,2 milhões em
25 Obrigado Relações com Investidores
26 Gustavo Sousa Diretor Presidente e Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Interino na CPFL Renováveis. Atuou no Banco do Brasil no período de 2000 a 2014, tendo atuado, entre outras funções, como Diretor/Head no Banco do Brasil Securities em Nova Iorque, Gerente Geral de Relações com Investidores e Diretor de Controladoria. Desde maio de 2014, ocupava o cargo de Diretor Executivo na CSN, sendo responsável pelas áreas de controladoria, tesouraria, relações com investidores e tributário. Graduado em Administração de Empresas pela Universidade Federal do Rio Grande do Norte, com MBA em Administração Financeira pela Fundação Getúlio Vargas - FGV, MBA no Programa Executivo da Columbia Business School de Nova York e mestrado em Gestão Econômica de Negócios pela Universidade de Brasília - UnB. Alessandro Gregori Filho - Diretor de Novos Negócios na CPFL Renováveis. Ocupou o cargo de Gerente de Fusões e Aquisições e Desenvolvimento de Negócios de Energias Renováveis na CPFL Energia de 2007 até o início de Atuou como Especialista em Planejamento Financeiro na Brasiliana Energia de 2006 a 2007 e como Analista de Mercado Sênior na CPFL Energia de 2002 a Graduado em Ciências Econômicas pela PUC-Campinas, e possui mestrado em Economia Política pela PUC-SP. Adriano Martins Vignoli Diretor de Operação e Manutenção da CPFL Renováveis. Possui 27 anos de experiência na área de geração de energia, adquirida em empresas de grande porte no segmento de Energia como Brascan, Energisa e Stakraft. Graduado em Engenharia Elétrica pela Universidade Federal de Juiz de Fora desde 1998 e cursou MBA em Gestão Empresarial e Direção Estratégica na Fundação Getúlio Vargas. Alberto dos Santos Lopes - Diretor de Engenharia e Obras da CPFL Renováveis. Desenvolveu sua carreira em O&M na planta de minério de ferro de Carajás da Vale, com participação em projetos de expansão (brownfield) de capacidade para até 85Mtpa (milhões de toneladas por ano) daquela unidade. Na MMX liderou projetos greenfield desde as etapas de engenharia até sua operação: Projeto Ferro Corumbá, MS e Projeto Ferro Amapá, AP, Pela empresa Manabi, liderou a engenharia industrial e de infraestrutura do mine site do Projeto Morro do Pilar, MG. Graduado em Engenharia Mecânica pela Universidade Federal do Pará (UFPA) em 1997, com Mestrado em Energias Renováveis pela Universidade Federal do Ceará (UFC). 26
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