Telefónica, S.A. Relatório Anual 2001

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1 Telefónica, S.A. Relatório Anual 2001

2 Telefónica, S.A Relatório Anual Variáveis Significativas 7 Carta do Presidente 85 Contas Anuais e Relatório de Gestão Consolidados (correspondente aos exercícios de 2001 e 2000) 11 Assim é a Telefónica 213 Informação ao Acionista Órgãos da Diretoria 30 Telefonia fixa 36 Telefonia celular 42 Serviços para empresas 46 Internet 50 Guias 54 Conteúdos 58 Outros Negócios 63 Futuro 67 Compromisso Social 71 Inovação 76 Cronologia 82 Glossário

3 Variáveis significativas A Telefónica é um operador global e integrado de telecomunicações, líder no mundo de fala hispânica e portuguesa, ocupando, na Europa, o segundo lugar em capitalização de mercado A boa saúde financeira permitiu ao Grupo Telefónica demonstrar sua capacidade de geração de caixa, inclusive em um ano inserido num cenário de circunstâncias pouco favoráveis O Grupo Telefónica conta hoje com um total de 78 milhões de clientes em todo o mundo, base de clientes que, segundo as estimativas, chegará a 100 milhões em 2004 Confiança, proximidade e compromisso são os principais valores da empresa e constituem o eixo das relações com seus clientes, acionistas e profissionais que nela trabalham Evolução do total de clientes da Telefónica Inclui telefonia fixa, móvel e TV paga (em milhões) Evolução das linhas de telefonia fixa (em milhões) Evolução dos clientes de telefonia celular (em milhões)

4 Variáveis significativas Linhas de telefonia fixa (em milhares) , , , , ,8 Espanha , , , , ,9 Outros países , , , , ,9 Clientes de celulares (em milhares) 5.053, , , , ,6 Espanha 3.187, , , , ,4 Outros países 1.865, , , , ,2 Clientes de TV paga (em milhares) 1.751, , ,5 982, ,1 Espanha 200,0 282,1 440,1 633,1 806,4 Outros países 1.551, , ,4 349,4 341,7 Empregados na ativa (*) Receitas operacionais , , , , ,6 (em milhões de euros) Dívida financeira (**) , , , , ,6 (em milhões de euros) Investimentos (***) 4.122, , , , ,9 (em milhões de euros) Cash-flow (fluxo de caixa) 5.778, , , , ,1 (em milhões de euros) Benefício líquido 1.142, , , , ,8 (em milhões de euros) (*) Número médio ao ano (**) Dívida financeira: credores no longo prazo (sem incluir sócios minoritários) + Emissões e dívidas com entidades de crédito Investimentos financeiros temporários Tesouraria (***) Material e imaterial, inclui adiantamento a provedores e materiais de instalação Evolução das receitas operacionais (em milhões de euros) Evolução do lucro líquido (em milhões de euros) Evolução do EBITDA (em milhões de euros) 35,000 2,500 13,000 31,500 2,250 11,700 28,000 2,000 10,400 24,500 1,750 9,100 21,000 1,500 7,800 17,500 1,250 6,500 14,000 1,000 5,200 10, ,900 7, ,600 3, ,

5 Carta do Presidente Prezado acionista: Resumir nesta carta os principais marcos da gestão da Telefónica durante o exercício de 2001 sem antes fazer uma breve revisão do ambiente global e setorial em que eles aconteceram, não traduziria, na sua totalidade, o verdadeiro valor das realizações conseguidas pela nossa Companhia. O setor mundial das telecomunicações está numa fase de profundas mudanças estruturais que afetam diversas dimensões do negócio, desde a tecnológica até a financeira propriamente dita. Mudanças que levam a um fenômeno ou desafio de desenvolvimento futuro denominado Sociedade da Informação e que para as operadoras significará novas oportunidades de crescimento organizacional através da implementação dos serviços de banda larga que permitirão, ao mesmo tempo, a captação de novos clientes e mercados. Entretanto, este cenário promissor para o setor exige das operadoras determinadas capacidades, tanto de conhecimento do negócio como financeiras, que nem todas elas têm disponíveis neste momento. De fato, durante o ano de 2001, tanto os clientes como os mercados de valores mostraram-se sensíveis em relação a este novo cenário do setor, discriminando os primeiros de forma majoritária em favor das operadoras tradicionais e os segundos em relação àqueles que apresentaram melhor saúde financeira. Em ambos os casos, a Telefónica soube estar preparada para conseguir uma vantagem diferencial dentro do setor europeu, apesar, inclusive, do ciclo econômico adverso no âmbito internacional. Na verdade, o ano de 2001 caracterizou-se por uma leve queda do clima econômico internacional que, agravado pelos atentados terroristas de 11 de setembro, acabou refletindo nas taxas de crescimento das principais economias internacionais, que foram inferiores às expectativas. A América Latina também sofreu uma diminuição do ritmo de crescimento das suas principais economias, apresentando uma situação crítica especialmente na Argentina. Esta conjuntura macroeconômica negativa incidiu de maneira relevante no comportamento dos mercados de valores mundiais que até o momento registram a terceira crise mais grave das bolsas de valores, com quedas dos principais índices que durante o ano de 2001 oscilaram entre 10% e 25%. 7

6 Neste cenário de bolsas de valores, pelo segundo ano consecutivo, o setor das telecomunicações sofreu uma baixa que foi resultado não só da deterioração da situação econômica global como também das dificuldades financeiras de numerosas operadoras, algumas das quais são pontos de referência do setor. A Telefónica, por sua vez, foi a operadora com melhor comportamento na Bolsa durante o ano de 2001, entre as grandes empresas européias do setor. A nossa Companhia saiu reforçada da crise que afetou as operadoras de telecomunicações e está numa posição sólida para aproveitar as oportunidades oferecidas pelo possível processo de reestruturação do setor. A Telefónica, que em 1999 estava na décima quinta posição do ranking mundial do setor em termos de capitalização bursátil, é agora uma das dez maiores empresas de telecomunicações do mundo com uma dívida muito inferior à das suas principais concorrentes européias. No que se refere aos resultados do ano de 2001, a Telefónica demonstrou a sua capacidade para gerar resultados de qualidade e fluxos de caixa crescentes apesar do elemento diferencial constituído pelo impacto da crise argentina nas contas anuais da nossa Companhia. Em 2001, as receitas da Telefónica foram de 31,053 bilhões de euros, 9% maiores do que em Este crescimento, unido a um rigoroso controle das despesas possibilitou alcançar um lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EBITDA) de 12,804 bilhões de euros, 7,4% superior ao índice auferido no exercício anterior. O resultado operacional do Grupo Telefónica cresceu 9,5% até alcançar 5,430 bilhões de euros e o fluxo de caixa livre aumentou mais de 218%, totalizando 2,3 bilhões de euros, colocando a Telefónica no primeiro lugar entre as principais operadoras européias no que se refere à rentabilidade sobre o capital investido. Em conseqüência da crise na Argentina e dos menores resultados extraordinários, os lucros líquidos do Grupo Telefónica diminuíram 15,9% totalizando 2,107 bilhões de euros. Esta redução não teria acontecido sem a convergência destes efeitos recorrentes. Em termos concretos e durante o ano de 2001, o efeito da desvalorização do peso argentino significou um impacto negativo de 369 milhões de euros na conta de resultados da Telefónica e um efeito adicional de 1,424 bilhão de euros nos recursos próprios, como resultado da aplicação das recomendações dos principais organismos contábeis internacionais. No que se refere à base de clientes, principal ativo da Telefónica e um dos pilares fundamentais da sua estratégia de crescimento, a Companhia conta atualmente com mais de 78 milhões de clientes e opera em todas as suas linhas de atividade em 17 países. No ano de 2001 a base total de clientes aumentou aproximadamente 15%, com a incorporação de mais de 9,3 milhões de novos clientes como resultado, por um lado, da evolução favorável da telefonia celular e, por outro, do aumento das conexões fixas na América Latina. A nossa unidade de telefonia celular fechou o ano de 2001 com quase 30 milhões de clientes e a América Latina aporta mais de 21,6 milhões de clientes à base total do grupo. Esta diversificação na estrutura da base de clientes favorece a robustez da Telefónica e é um fator fundamental na nossa força competitiva. De fato, a Telefónica é atualmente a única companhia, entre as suas similares européias, que obtém quase 50% do seu EBITDA fora do seu país de origem. 8

7 Durante o exercício de 2001, reforçou-se a característica de companhia multidoméstica. Sendo assim, graças a um significativo esforço de gestão e investimento, a Telefónica conseguiu cumprir antecipadamente os requisitos solicitados pela reguladora brasileira, Anatel, para conseguir novas licenças e propiciar assim a expansão do Grupo no Brasil, fora da área de São Paulo. Dessa forma, a Telefónica coloca-se numa posição única que lhe permite aprofundar seu constante desenvolvimento na América Latina. Da mesma forma, durante o ano 2001, através da sua unidade de telefonia celular, a Telefónica realizou um acordo com sua sócia Portugal Telecom para unirem seus ativos da área celular no Brasil e criar a primeira empresa de telefonia celular do país. Juntamente com o Brasil, o México é uma peça fundamental na expansão latino-americana da Telefónica. Durante 2001, o Grupo realizou a sua primeira incursão no mercado mexicano através da compra dos ativos da área celular da Motorola. No começo de 2002, o Grupo assinou um acordo de princípios para a ampliação de seu negócio no país, conseguindo assim apresentar uma oferta de telefonia móvel celular de âmbito nacional. A Telefónica acredita firmemente que a convergência tecnológica e dos segmentos da comunicação, da informática e dos conteúdos na banda larga será o motor propulsor da Sociedade da Informação. Os esforços realizados pela Companhia em 2001 para a implantação do ADSL colocaram a Espanha na vanguarda européia no que se refere ao desenvolvimento e ao crescimento da banda larga, demonstrando que estamos preparados para liderar o processo nos mercados em que operamos. E queremos ser líderes gerando confiança. Uma confiança que para o cliente deve se traduzir em qualidade e cumprimento. Em claridade e desenvolvimento profissional para os nossos funcionários aos quais, mais uma vez, quero agradecer pelo esforço e dedicação. Uma confiança que devemos traduzir em contribuição e proximidade para as sociedades em que operamos e, para você acionista, em rentabilidade e transparência. Em nome do Conselho de Administração da Telefónica agradeço a confiança depositada na Companhia. Na Europa, a Telefónica mantém seu interesse pelo mercado alemão, onde começou recentemente as suas operações na área de telefonia celular, sob a marca Ouam, e já tomou as decisões necessárias para evitar um impacto negativo na Itália, enquanto aguarda a disponibilidade da tecnologia UMTS. Como eixo da sua estratégia presente e futura, a Telefónica tem a proposta de liderar a revolução digital, com foco na satisfação dos seus clientes, na inovação de seus produtos e serviços, na diversificação geográfica e de negócio, no reforço dos conteúdos e das redes e num modelo de crescimento rentável que busque fluxos de caixa e rentabilidades cada vez maiores. César Alierta Presidente do Telefónica 9

8 Assim é a Telefónica A aquisição da Lycos, aliada ao fato de a nova empresa Terra Lycos operar em 43 países, permitiu, por um lado, uma maior penetração nos Estados Unidos e no Canadá. Por outro lado, solidificou seu posicionamento em regiões com rápido crescimento nas Américas, na Europa e na Ásia. O Grupo Telefónica é o operador que ocupa a posição de liderança na indústria de telecomunicações em países de fala hispânica e portuguesa e em dezembro de 2001, no que diz respeito à capitalização do mercado, o Grupo passou a deter a segunda colocação. Além disso, está em quarto lugar no ranking mundial do setor, com relação à criação de valor entre 1996 e 2000, com um aumento em rentabilidade média ao ano de 43%. Os serviços do Grupo são oferecidos em 49 países, sendo a Espanha e a América Latina seus mercados mais importantes. Nos últimos anos, entretanto, a Telefónica já estendeu sua atuação a outras regiões, como a Europa e a Bacia Mediterrânea, mais particularmente o Marrocos. Essa penetração se deu basicamente por meio de licenças nas áreas de telefonia celular, CRM (Customer Relationship Management) e de serviços para empresas. Embora com um volume menor de negócios, a Telefónica também está presente em mercados como os da Ásia, República Sulafricana e Oceania (Austrália e Nova Zelândia), com atividades de Internet (Terra Lycos), CRM (Atento), mídia e conteúdos (Admira). No continente europeu, a Telefónica garantiu presença com licenças de terceira geração UMTS na Alemanha, Áustria, Itália e Suíça. A essa atuação, somam-se outras: prestação de serviços para empresas na Áustria, Alemanha e Itália, bem como serviços de Internet oferecidos pela Terra Lycos. Na Bacia Mediterrânea, mais precisamente ao norte da África, no Marrocos, a Telefónica tem negócios na área de telefonia móvel, CRM e distribuição comercial (Telyco). A Telefónica é uma empresa de capital privado, com mais de um milhão de acionistas diretos. Suas ações são negociadas nas Bolsas espanholas - Madri, Barcelona, Bilbao e Valência - e nas Bolsas de Londres, Paris, Frankfurt, Tóquio, Nova Iorque, Lima, Buenos Aires, São Paulo e SEAQ Internacional da Bolsa de Londres. Distribuição do EBITDA por países em 2001 Nas Américas, os mercados mais importantes situam-se na Argentina, no Brasil, no Chile e no Peru. A esses países, brevemente irá se juntar o México, país no qual a Telefónica vem representando um papel de crescente relevância nos últimos meses. Além dessas regiões, a empresa tem negócios no Canadá, na Colômbia, na Costa Rica, em El Salvador, nos Estados Unidos, na Guatemala, em Honduras, na Nicarágua, no Panamá, em Porto Rico, na República Dominicana, no Uruguai e na Venezuela. 11

9 Uma empresa multidoméstica e global Como Grupo operador global nos setores de telecomunicações, Internet e meios de comunicação, a Telefónica oferece uma variedade de serviços em um amplo conjunto de atividades, abrangendo telefonia fixa, telefonia celular, serviços para empresas, criação e distribuição de conteúdos - por meio da Internet e dos meios de comunicação audiovisuais -, comercialização de listas e guias, serviços de CRM, comércio eletrônico, comunicações de banda larga via cabo submarino, etc. Além de estar ciente da rapidez com que as novas tecnologias relacionadas a comunicação evoluem, a Telefónica desenvolve atividade de primordial importância no âmbito das inovações tecnológicas, por meio da Telefónica Pesquisa e Desenvolvimento (Telefónica I+D). Tanto a pesquisa quanto o desenvolvimento são peças fundamentais na identificação dos fatores que influenciarão a evolução dos distintos negócios do Grupo. Paralelamente à gestão de seus negócios, a Fundação Telefónica realiza um trabalho social e cultural em diferentes países. O objetivo desse trabalho é alavancar ao máximo os investimentos sociais em tecnologia, com o intuito de fomentar a igualdade de oportunidades e contribuir para melhorar a vida de pessoas e comunidades, tendo como foco os grupos sociais compostos por pessoas que estão mais desprotegidas e necessitadas. Com projeção na Espanha, na Argentina, no Brasil, no Chile, no Peru e no Marrocos, a Fundação oferece e desenvolve projetos e atividades que estejam em harmonia com as realidades de cada região, por meio de fundações autônomas que compartilhem a mesma filosofia, os mesmos objetivos e que tenham metodologias de trabalho similares. A Telefónica transformou-se, nos últimos anos, em uma empresa multidoméstica e global. Global porque oferta ampla gama de serviços de telecomunicação, tirando o máximo proveito das sinergias e das economias de escala. Multidoméstica porque apresenta, em cada um dos países nos quais atua, uma oferta de serviços condizente com as particularidades de cada mercado. % EBITDA Consolidado 2001 Proveniente dos Mercados distintos da Operadora de Origem. A Telefónica é o principal operador em todos os países relevantes para seu negócio 12

10 78 milhões de clientes e empregados A gestão da Telefônica tem como foco o cliente, seja no setor empresarial, seja no residencial. Seus produtos e serviços foram desenhados para ir ao encontro das necessidades de comunicação de quaisquer dos países em que opera. Grupo Telefónica Tamanho de mercado Hoje a Telefónica tem 78,3 milhões de clientes, no mundo. Desse total, 44,9 milhões são de telefonia fixa, 32,2 milhões de telefonia celular e 1,14 milhão de televisão paga. Sua carteira de clientes cresce ano após ano e a previsão para 2004 é a de ter 100 milhões de clientes. Seu quadro de pessoal é composto por profissionais em todo o mundo, atuando nas linhas de negócio e países. Por sua qualificação, experiência e grau de profissionalismo, são considerados como um dos ativos mais importantes do Grupo.

11 Líder em seus mercados A estrutura organizacional da Telefónica tem como foco as suas distintas linhas de atividades globais, as quais têm o objetivo de colocar a empresa na posição de liderança em seus mercados de atuação, sob a coordenação de um centro corporativo. Essa estrutura permite à Telefônica harmonizar a flexibilidade advinda da autonomia operacional de suas linhas, com a solidez de uma direção coordenada e com o aproveitamento das sinergias. Com essa estrutura organizacional, a Telefónica S.A. é a matriz e o suporte do Grupo Telefónica. Os negócios do Grupo são desenvolvidos essencialmente por meio de suas filiais, as quais dependem diretamente da matriz. As filiais, por sua vez, atuam como base de outras empresas com atividades na mesma área de negócio. Dessa forma, os negócios de telefonia fixa na Espanha são geridos pela Telefónica da Espanha, enquanto que a Telefônica Latinoamérica fica encarregada do mercado da América Latina. Os negócios de comunicação móvel de todo o mundo estão integrados à Telefónica Móviles S.A., a qual compreende os mercados da Espanha, da América Latina, da Europa e da Bacia Mediterrânea. Os guias e as listas integram-se à Telefónica Publicidade e Informação (TPI); os negócios de Internet são geridos pela Terra Lycos; os serviços de dados e os serviços para empresas, pela Telefónica Data; os de CRM, pela Atento; e os de produção e difusão de conteúdos através dos meios de comunicação audiovisuais, pela Admira. Emergia, por sua vez, se transformou na linha de atividade responsável pelos serviços de comunicação de banda larga por meio de um cabo submarino de fibra ótica de alta capacidade, que une a América Latina e os Estados Unidos. Participações mais significativas da Telefónica S.A % Participação Telefónica da Espanha 100,00 Telefónica Móviles 92,7 Telefónica DataCorp 100,00 Telefónica Latinoamérica 100,00 TPI 59,90 Terra Lycos 37,63 Admira Midia 100,00 Emergia 93,99 Atento 100,00 Telefónica B2B 100,00 O Grupo Telefónica desenvolve os mais variados tipos de serviço na área de telecomunicações, em todos os países onde opera, através da oferta integrada e plenamente adaptada às particularidades de cada mercado. 14 A Telefónica possui empregados espalhados por vários continentes e distribuídos por Linhas de negócio e países

12 Gerando confiança No decorrer de 2001, o Grupo Telefónica colocou em ação o projeto institucional denominado Direção por Valores, cujo objetivo foi o de trazer à tona os pilares corporativos e institucionais que regem as relações com seus principais grupos de interesse: os clientes, os empregados e a sociedade. A confiança é um dos valores corporativos do Grupo Telefónica, base de suas relações com os clientes, os acionistas e a sociedade Visando identificar esses valores, o Grupo realizou uma pesquisa interna, abrangendo todas as empresas e países onde o Grupo Telefónica está presente. Além disso, foram levadas em conta as pesquisas qualitativas e quantitativas sobre o Grupo feitas na última década, com o intuito de levantar os principais pontos fortes de uma instituição considerada histórica. Como resultado das pesquisas, o Grupo Telefónica firmou um compromisso público: pela capacidade que tem de assumir e cumprir os compromissos a que se propõe, a empresa deseja que seus acionistas, clientes, empregados e a sociedade dos países nos quais opera confiem plenamente na Companhia. Essa confiança se revela de diversas maneiras para cada um dos distintos grupos de interesse: Para os acionistas, se traduz em rentabilidade e transparência Para os clientes, em qualidade de serviço e no cumprimento das promessas Para os empregados, em clareza na relação e no desenvolvimento profissional Para a sociedade em seu conjunto, em proximidade, compromisso e contribuição que resultam em responsabilidade social Para complementar, o Grupo Telefónica deu início ao projeto institucional Reputação Corporativa, com o objetivo de identificar e balizar os riscos e oportunidades que possam estar ligadas ao bom desempenho e nome da Companhia. 15

13 2001 O exercício de 2001 se caracterizou por três pontos fundamentais: Uma solidez financeira muito superior ao restante das suas concorrentes européias, evitando assim o endividamento excessivo. O desenvolvimento de estratégias corporativas horizontais, aplicáveis aos diversos negócios que permitiram um aproveitamento significativo das economias de escala. A evolução positiva dos negócios convenientemente diversificados e a expectativa de que a tendência deveria continuar a médio prazo. Em 2001, a Telefónica conseguiu incorporar mais de nove milhões de novos clientes (14,6% mais que no exercício anterior), alcançando 78,3 milhões de clientes. As receitas cresceram 9%, e o EBITDA, que teve um aumento de 7,4%, teria sido de 12,1% se tivessem sido excluídos os efeitos do tipo de câmbio e perímetro. Os investimentos continuaram concentrados nas áreas e negócios com maior potencial de crescimento como é o caso do Brasil e da Banda Larga. Neste sentido, os investimentos da Telefónica da Espanha em ADSL puseram o país na vanguarda européia, no que se refere ao desenvolvimento e ao crescimento da Banda Larga. Em um ano marcado pela instabilidade das bolsas de valores e por um processo de redefinição dos negócios no setor das telecomunicações, a Telefónica foi a empresa com a melhor atuação em bolsa, entre as principais operadoras européias. Esta posição é reafirmada pela percepção positiva que a maior parte dos bancos de investimento têm da empresa e permitiu à Telefónica situarse dentro da maior parte das carteiras modelo dos principais players do mercado. Grupo Telefónica Dados financeiros selecionados (milhões de euros) % Var. Receitas Operacionais , ,5 9,0 EBITDA , ,8 7,4 Resultado operacional 5.430, ,0 9,5 Resultado antes dos impostos 2.033, ,7 (29,1) Lucro líquido 2.106, ,8 (15,9) Lucro líquido por ação 0,46 0,64 (29,0) Nº médio de ações, milhões (1) 4.607, ,8 18,5 (1) Número médio de ações do período. Inclui os aumentos de capital realizados para adquirir novas participações na Telefónica da Argentina, Telefónica do Peru, Telesp, Telesudeste, Endemol, ATCO e as empresas de telefonia celular adquiridas da Motorola, assim como a emissão de novas ações procedentes de bônus conversíveis, ponderadas pelo número de dias em cotização, considerando os aumentos de capital gratuitos como se tivessem sido realizados a partir de 1o de janeiro de cada ano e debitados contra as reservas que não supõem variação no regime de propriedade. O número de ações no final do período é de

14 Resultados Telefónica S.A. Resultados Consolidados (milhões de euros) Dezembro Dezembro % Var. Receitas operacionais , ,5 9,0 Capitalização de despesas 736,0 951,8 (22,7) Despesas operacionais (18.146,0) (16.883,5) 7,5 Provisões (7.221,4) (5.985,7) 20,6 Despesas com Pessoal (5.390,3) (5.111,7) 5,4 Serviços de Terceiros (4.945,5) (5.344,0) (7,5) Tributos (588,8) (442,0) 33,2 Outras receitas (despesas) líquidas (838,4) (635,0) 32,0 EBITDA , ,8 7,4 Amortizações (7.374,0) (6.960,8) 5,9 Resultado operacional 5.430, ,0 9,5 Resultados com equivalência patrimonial (376,5) (161,3) 133,3 Resultados financeiros (2.391,1) (1.860,3) 28,5 Amortização do Ágio (841,6) (500,6) 68,1 Resultados não operacionais 212,8 431,9 (50,7) Resultado antes dos impostos 2.033, ,7 (29,1) Impostos (198,1) (242,2) (18,2) Resultados antes das participações 1.835, ,5 (30,1) Participação Minoritária 271,0 (120,6) c.s. Lucro Líquido 2.106, ,8 (15,9) Número médio de ações (milhões) 4.607, ,8 18,5 Lucro líquido por ação 0,46 0,64 (29,0) (1) Inclui obra em andamento Distribuição das receitas por Companhias 18

15 Resultados O Grupo Telefónica conseguiu um EBITDA de ,3 bilhões de euros durante o exercício de 2001, o que significa um crescimento de 7,4% em relação ao do ano Este crescimento reflete a capacidade do Grupo de gerar resultados positivos e de qualidade em conjunturas desfavoráveis. O aumento do EBITDA foi possível devido a uma evolução favorável das receitas que cresceram 9,0%, chegando a ,6 bilhões de euros e a um gerenciamento eficaz da contenção de custos. A conjunção dos dois fatores conseguiu fazer frente ao efeito negativo dos tipos de câmbio e o aumento de 34,5% das provisões por insolvência, realizadas de acordo com os critérios da prudência financeira aplicados pela companhia. Na mesma linha, os lucros líquidos do Grupo Telefónica foram de 2.106,8 bilhões de euros durante o exercício de 2001, o que significa uma diminuição de 15,9% em relação a 2000, causada principalmente pelo impacto da crise argentina sobre a conta de resultados, que chegou a 369 milhões de euros, o aumento das amortizações do fundo de comércio e a redução dos resultados extraordinários em relação ao ano Saúde financeira Na área financeira durante 2001 devemos destacar a consolidação da Telefonica como a empresa com a melhor classificação de crédito entre as principais empresas do setor na Europa (Vodafone, Deutsche Telecom, Telecom Italia, France Telecom e British Telecom). Enquanto várias destas empresas desceram diversos níveis nas suas qualificações de crédito, a Telefónica manteve suas qualificações inalteradas durante 2001: A2 pela Moody s, A+ pela Standard&Poors e A+ pela Fitch, embora a perspectiva positiva outorgada pela Moody s tenha mudado para estável durante o primeiro trimestre do ano e a perspectiva de qualificação de Standard&Poors era negativa. Em fevereiro de 2002 a referida perspectiva materializou-se numa diminuição de um grau, para A, com uma perspectiva estável, igualando a classificação dada pela Moody s. Na Espanha, o Grupo Telefónica situa-se no topo do ranking de investidores. Em 2001, o investimento realizado pelo Grupo foi de 8.420,9 bilhões de euros 19

16 Os custos financeiros totais chegaram a 2.391,1 bilhões de euros, dos quais 528,8 milhões devem-se ao efeito da desvalorização do peso argentino. Se não fosse por isso, os custos financeiros teriam chegado a bilhões de euros, de acordo com os custos registrados no exercício de A explicação é que o aumento de 21% do nível médio da dívida líquida durante o ano 2001 foi compensado pela diminuição do custo médio de 1,31% até 6,34%. Em 2001, o investimento realizado pelo grupo aumentou para 8.420,9 bilhões de euros, 60,2% menos que em 2000, mas ainda assim a empresa conseguiu o primeiro lugar no ranking de investidores da Espanha. Em resumo, o crescimento do EBITDA, a evolução positiva do nível da dívida e a contenção dos investimentos demonstram a capacidade de geração de caixa do Grupo Telefónica, até mesmo em circunstâncias pouco favoráveis. A alta qualidade de classificação de crédito da Telefónica permitiu à empresa realizar a primeira grande emissão de bônus em euros de uma empresa européia, depois da tragédia de 11 de setembro, sendo que a referida emissão serviu para eliminar praticamente o risco de refinanciamento da dívida do Grupo com vencimento em Também no ano de 2001 houve um avanço qualitativo na centralização do financiamento do Grupo: utilizou-se em grande parte a matriz Telefónica S.A. para captar fundos e redistribuí-los entre as diversas unidades, mas sem eliminar a atividade de financiamento externo por parte das filiais latino-americanas, basicamente como proteção diante do risco país e para manter fontes de liquidez adicionais. Grupo Telefónica Resultados por Companhias (Milhões euros) Receitas EBITDA Janeiro-Dezembro Janeiro-Dezembro % Var %Var. Grupo Telefónica da Espanha , ,9 0, , ,4 1,3 Grupo Telefónica Móviles 8.411, ,2 13, , ,4 36,0 Grupo Telefónica Latinoamérica , ,3 (2,3) 5.163, ,3 (3,7) Grupo Telefónica Data 1.849, ,7 64,6 23,6 75,0 (68,5) Grupo Telefónica Terra-Lycos 690,0 304,0 127,0 (232,0) (359,3) (35,4) Grupo TPI-Páginas Amarillas 511,7 413,0 23,9 128,8 121,2 6,2 Grupo Admira Midia 1.403,1 723,9 93,8 152,5 13,6 n.s. Grupo Atento 643,6 526,9 22,2 53,8 25,2 113,1 Outras filiais 1.574, ,5 (5,6) (120,2) (267,2) (55,0) Eliminações (4.389,5) (4.229,9) 3,8 (207,7) 51,1 c.s. Grupo , ,5 9, , ,8 7,4

17 Iniciativas Corporativas Horizontais Gestão de serviços compartilhados Um dos objetivos do Grupo Telefónica, que conta com um modelo de negócios que aposta na diversificação dos negócios e dos países, é otimizar as sinergias produzidas pelo seu grupo de empresas, dentro de um ambiente cada vez mais competitivo. Neste sentido, durante 2001, foi desenvolvido um conjunto de políticas corporativas horizontais que afetam todas as linhas de negócio e países e que permitiram um melhor gerenciamento dos recursos. No começo do ano, a Telefónica autorizou a criação das sociedades Telefónica Gestão de Serviços Compartilhados (TGSC) ( t-gestiona ). As primeiras experiências foram realizadas na Argentina, mas foi em Abril de 2001 que foi realizado o lançamento dos serviços nos Centros de Serviços Compartilhados CSCs no Brasil, Peru e Espanha. Posteriormente, foram incorporados os do Chile e o da Europa, com base na Espanha, estando previstas outras em 2002, entre elas o CSC regional de México - América Central. Neste contexto podemos inserir a criação dos Centros Corporativos País nas principais mercados em que a Telefónica atua, projetando uma visão integrada da empresa e facilitando a implementação destas políticas horizontais. Já no primeiro momento, os CSCs são configurados como ferramentas operacionais de trabalho para as linhas de atividade responsáveis por gerenciar atividades de valor agregado, não estratégicas e comuns aos diversos negócios. Os CSCs trabalham por âmbito geográfico, dependem societariamente da Telefónica S.A. e são independentes dos negócios aos quais oferecem serviços nas condições de mercado. Com a criação destas sociedades, a Telefónica vem dando impulso ao desenvolvimento da marca t-gestiona como fornecedor de muitas das atividades do Grupo na esfera global. Exemplos claros destas políticas e iniciativas corporativas são o desenvolvimento de um padrão ERP (Sistema Integrado de Gestão Empresa) para prestar serviços a todos os negócios (CorpoSAP), o Novo Sistema de Tesouraria e a homogeneização de processos para Logística, Imobiliário e Segurança. A iniciativa t-gestiona é complementar de outros negócios do Grupo e facilita o crescimento dos negócios e a sua entrada em novas áreas geográficas. O grau de implantação em dezembro de 2001 já afeta 200 sociedades do Grupo, com mais de funcionários nos CSCs. Com a criação dos Centros de Serviços Compartilhados (CSCs), a Telefónica impulsionou o desenvolvimento da marca t-gestiona como fornecedor do Grupo na esfera global 21

18 Política de compras Em 2001 foi dado um novo impulso à gestão de compras com a articulação e consolidação do Modelo de Gestão SAC, começado há alguns anos em muitas das empresas do Grupo. Portanto, no decorrer do ano, foram criadas Organizações de Compras nos Centros Corporativos País do Brasil, Peru e Argentina, encarregadas de coordenar nesses países as compras das empresas das diversas linhas de negócios. Além disso, foram integradas 15 novas empresas ao Modelo de Compras SAC, sendo agora mais de cem as empresas do Grupo que fazem suas compras de forma coordenada. Em 2002, o desafio será a implantação no México, da Mesa de Compras da América Central, na qual serão administradas as compras de mais de 20 empresas existentes na região e com esta serão sete as mesas do Sistema de Compras do Grupo. Além disso, foi dada uma nova abordagem à gestão de compras para enfatizar ainda mais os aspectos adicionais ao preço, incorporando novos parâmetros de medida do valor agregado das compras. Nesta linha, incorporam-se tecnologias e-business, especialmente de comércio eletrônico, com a conseqüente melhora de eficácia e de eficiência no desenvolvimento da função, tendo como suporte implícito o lançamento do negócio B2B criado por Telefónica, através do qual se espera poder obter importantes sinergias para as compras do Grupo. Por outro lado, foram implementados projetos estruturais de caráter transversal, aplicáveis a todas as empresas das diversas linhas de negócio, com o objetivo de melhorar e, em alguns casos, automatizar a interrelação das compras com outras funções do negócio. Há dois que merecem uma atenção especial: por um lado, o Projeto de Inter-relação dos Processos Econômicos, através do qual está sendo automatizada a ligação de todas as compras com o processo de orçamento e follow-up orçamentário de cada empresa e com a gestão de pedidos, faturas e pagamentos associados; por outro lado, o de Reengenharia em Planta Externa (Rede de Cabos) âmbito em que se realiza a gestão de uma elevada porcentagem dos recursos das operadoras de telefonia fixa. Do ponto de vista da convergência com a gestão de RH, foi lançado o Plano de Carreiras Profissionais de Compras de caráter global para todo o Grupo, para fomentar a geração de talentos em relação a compras, canalizando-o adequadamente e potencializando a coesão na função, quer dizer, na cultura do Grupo. No decorrer do ano foram criadas Organizações de Compras nos Centros Corporativos País do Brasil, Peru e Argentina, para coordenar as compras das diversas linhas de negócio. 22

19 Imobiliário Dentro da política de gestão global do patrimônio imobiliário, a Telefónica designou a Imobiliária Telefónica, S.L.U. como centralizadora da atividade imobiliária. A empresa está encarregada da administração de ativos imobiliários e do desenvolvimento das atividades de projetos, obras e manutenção de imóveis. Nesta empresa irão se incorporando os ativos imobiliários das empresas do Grupo. As novas realidades dos mercados impõem às empresas do Grupo Telefónica novas formas de relação com os clientes (e-commerce, venda direta a clientes finais, logística inversa, etc.) que exigem caminhar rumo a uma logística mais eficiente e de abordagem integral. Diante desta nova situação, a nova unidade corporativa passa a ser um facilitador dos outros negócios do Grupo que oferece sinergias e permite que as empresas obtenham uma vantagem competitiva para poder terceirizar totalmente de forma confiável sua atividade logística. Ao mesmo tempo, foi aprovada a realização de um progresso de desinvestimento progressivo em relação aos ativos imobiliários da Imobiliária Telefónica, S.L.U. devido aos planos de desocupação de imóveis e das condições do mercado imobiliário. Por outro lado, autorizou-se a Imobiliária Telefónica, S.L.U. a preparar um plano imobiliário específico para cada um dos países da América Latina, nos quais está presente o Grupo Telefónica, levando em consideração a legislação aplicável, as condições do mercado e a situação inicial de cada um deles. Outras das atuações concretas do Grupo Telefónica neste âmbito foi a implementação de Planos para a Redução da Base de Custos Logísticos. O objetivo destes planos é obter uma economia de 200 milhões de euros num prazo de 2 anos, devido à otimização dos ativos (armazéns) e da redução de estoques. Logística Dentro da área de Logística, o Grupo Telefónica deu um passo importante com o objetivo de otimizar a gestão e valorizar as suas capacidades. Nesse sentido começou um projeto em escala internacional e seus primeiros passos foram a criação de uma unidade corporativa específica para a área de Logística e na concentração de todas as capacidades de Logística e Distribuição que o Grupo tem na Espanha, numa empresa afiliada. Durante 2001, a Telefónica desenvolveu uma política de gestão global do patrimônio imobiliário tanto na Espanha como nos países da América Latina 23

20 Sistemas de Informação Gestão do capital humano No marco dessa transformação global da Telefónica, a área de Organização e de Sistemas da Informação (OSI) desenhou durante 2001 um Modelo de Medições para o follow-up dos serviços chave, o grau de evolução de e-company e o impacto da referida evolução nos indicadores operacionais do negócio. Este modelo foi traduzido no Web emetrix que é acessível pela intranet. No decorrer do ano também se trabalhou para melhorar a capacidade e a qualidade da Rede Corporativa com um resultado que se traduz em um maior nível de disponibilidade das Aplicações e Sistemas Corporativos, assim como dos serviços prestados entre as empresas. Paralelamente e reutilizando investimentos anteriores, o crescimento da utilização da rede levou à construção, manutenção e evolução de uma solução que supõe a implantação de um mecanismo homogêneo e interoperacional de autenticação e controle de acesso aos Sistemas de Informação e que garante o trânsito de funcionários entre as empresas do Grupo. Na mesma linha, o projeto ATIS surge como uma oportunidade de utilizar as sinergias da Operação Verónica, através da criação de um modelo de processos operacionais comuns (em ambientes de atendimento ao cliente, faturamento e cobrança) automatizados por um mesmo sistema de informação para todas as empresas da Telefónica Latinoamérica e Telefónica Data, reaproveitando investimentos já realizados pelo grupo. Os profissionais que trabalham na Telefónica constituem um dos ativos mais valiosos do Grupo pela sua alta capacitação e experiência e pela sua constante capacidade de iniciativa. Os objetivos básicos do ponto de vista de Recursos Humanos podem se resumir em duas linhas de ação: Integrar todas as pessoas que trabalham no Grupo, fomentando o sentimento de pertencer a um projeto comum, e incluindo a diversidade dos negócios e países onde atuam. Esta integração permite também aproveitar as sinergias proporcionadas por um Grupo grande e diversificado. Desenvolver iniciativas inovadoras de capacitação e desenvolvimento que permitam a Telefónica contar sempre com os melhores profissionais do mercado. No segundo semestre de 2001, a equipe gerencial de Recursos Humanos colaborou no desenvolvimento do Projeto de Definição dos Valores Corporativos que será implementado no decorrer de O projeto pretende explicitar uma nova cultura corporativa que permita que a empresa possa desenvolver a sua estratégia empresarial, mostrando a possibilidade de harmonizar os diversos interesses existentes na empresa, destacando o denominador comum que permitirá que todas as empresas e linhas de atividade do Grupo tenham padrões de atuação e administração. Dentro da mesma linha foi implementado o Sistema Corporativo de Indicadores de Gestão de RH que constituirá uma importante ferramenta de suporte à tomada de decisões estratégicas. Durante 2001, a área de Organização e Sistemas de Informação (OSI) trabalhou para melhorar a capacidade e a qualidade da Rede Corporativa da Telefónica. 24

21 Em setembro de 2001 houve o lançamento da Segunda fase do Plano Global de Ações sobre Opções de Telefónica S.A., o Plano Ties, dedicado a conseguir a integração de todos os profissionais. Esta Segunda fase significou um aumento de participantes que já é de , transformando o Plano no primeiro programa de escopo realmente global na escala do Grupo. Também representa um avanço na abordagem das relações trabalhistas que se baseiam no compromisso e na participação dos funcionários no desempenho da empresa. No que se refere à capacitação, no decorrer do ano, foi potencializado o conceito de e-learning, com o objetivo de compartilhar, otimizando custos, tanto os recursos tecnológicos como os conteúdos do treinamento em todas as linhas de negócio através de a+, da nova plataforma de capacitação on line do Grupo que permite aos funcionários ter acesso, de qualquer lugar e no momento mais conveniente, à nova oferta de capacitação da Telefónica. Por outro lado, também em 2001, terminou a gestão da primeira edição do programa de Jovens de Alto Potencial (JAP) e foi lançada a segunda convocação para o programa na América Latina. Consolidou-se assim como um programa de identificação e desenvolvimento de novos profissionais do Grupo. Também se mantém durante o ano todo a presença da Telefónica em universidades e escolas empresariais reconhecidas internacionalmente, com o objetivo de implantar o projeto do Grupo e identificar profissionais que no futuro possam contribuir para o desenvolvimento da Telefónica e do seu modelo de exigência e compromisso. Portanto, o Grupo colabora ativamente para a colocação no mercado de trabalho dos jovens formados através dos programas de bolsas estabelecidos em diversas universidades, conseguindo contratar mais de estudantes como estagiários nas empresas da Companhia. Além disso, durante 2001, também houve duas convocações para o programa de capacitação da Alta Direção Harvard-IESE, já realizado por quase todos os executivos do Grupo com o objetivo de que a Telefónica seja uma organização altamente efetiva, dinâmica e competitiva. No segundo semestre deste ano foi desenvolvido o projeto de Identificação do Talento Executivo, dirigido inicialmente a executivos e que permitirá desenvolver, atrair e reter os melhores executivos, garantindo oportunidades de crescimento pessoal e profissional. Durante o ano de 2001, as horas de treinamento por funcionário foram mais de 30, colocando o Grupo no mesmo nível dos ratios de referência internacional. Na área de treinamento, a Telefónica potencializou o conceito de e-learning com o objetivo de compartilhar recursos tecnológicos e conteúdos em todas as linhas de negócio através de a+, a nova plataforma de capacitação online do Grupo 25

22 Transparência Durante 2001, o Grupo Telefónica concentrou muitas das suas iniciativas em aumentar e fortalecer a transparência no seu relacionamento com a sociedade e com cada um dos públicos com os quais se relaciona. Algumas delas visaram que investidores e analistas pudessem ter um acesso mais fácil e completo a toda a informação relevante publicada pela empresa, situando o Grupo Telefónica como a primeira empresa do setor no que se refere a disclosure (transparência). Concretamente, segundo um estudo realizado pela revista financeira Institutional Investor patrocinado pela agência de notícias Reuters, a Telefónica é a segunda empresa da Europa em termos de transparência, assim como de qualidade, profundidade e rapidez de resposta no relacionamento com seus investidores. Dentro deste contexto estão algumas das principais realizações deste ano: organização do primeiro Congresso para Investidores e Analistas no Rio de Janeiro, onde se apresentaram os planos estratégicos de todas as linhas de negócios do Grupo Telefónica para o período ; renovação do documento de resultados trimestrais, com o objetivo de oferecer uma maior visibilidade das diversas linhas do negócio do Grupo, proporcionando informações mais detalhadas sobre todas as companhias; lançamento de um novo conceito de página de Relações com Investidores dentro da Web; adoção do Português como idioma adicional de comunicação (além do espanhol e do inglês). Em relação aos acionistas minoritários, o Serviço de Atendimento ao Acionista desenvolveu durante 2001 uma série de atividades dirigidas para fomentar uma maior transparência e comunicação nas relações com esses acionistas. Entre elas devemos destacar o novo desenho da sua revista Acción Telefónica, com novos conteúdos e maior informação, a assistência a Feiras especializadas, o desenvolvimento de uma Web para o Acionista e o reforço do atendimento ao acionista através de uma linha 900. Na área das Relações Institucionais, responsável pelos traços de identidade que a empresa transmite através da sua marca, o reforço do conceito de transparência foi concretizado, no decorrer de 2001, em um desafio importante: conseguir que a imagem da empresa estivesse de acordo com a nova realidade de ser uma das grandes empresas do setor de telecomunicações em escala mundial, com uma importante atividade comercial no mundo inteiro e forte responsabilidade social. Dentro deste contexto, estão também as comunicações com os líderes de opinião e público especializado para formar uma corrente de opinião coerente e sólida que acolha fielmente a ação propulsora da Empresa, as diversas ações de comunicação do Grupo, capazes de se agruparem sob um mesmo código e de transmitir de forma eficaz ao mercado o fato de ser um fornecedor de soluções de comunicação aos nossos clientes, assim como as atividades de patrocínio tipo social, institucional, cultural e esportivo em sintonia com a Fundação Telefónica. Em 2001 foi implementado um novo esquema para articular a presença da Telefónica na Internet, com a criação dos portais que oferecem um acesso único a todos os serviços e conteúdos que o Grupo Telefónica tem em cada país. No fim do ano, o número de visitas mensais já superava 2,8 milhões e essa progressão continuou nos primeiros meses de Em 2001 foi implementado um novo esquema para articular a presença da Telefónica na Internet, com a criação dos portais Na Espanha, foi classificada como a melhor web empresarial do país no que se refere a número de visitas

23 Negócios diversificados e competitivos Do ponto de vista dos negócios, o exercício de 2001 esteve caracterizado pelo bom desempenho dos negócios tradicionais (telefonia fixa) a aposta decidida pela sua evolução para novas perspectivas de mercado (Banda Larga), um crescimento importante nos novos negócios (telefonia celular) e a consolidação dos projetos empresariais para os negócios emergentes (Internet, Conteúdos, CRM, etc.). Do ponto de vista dos negócios, o projeto empresarial da Telefónica está articulado em três linhas principais: Telefonia Fixa e Banda Larga, Celulares e Conteúdos. Telefonia Fixa e Banda Larga A Telefónica da Espanha e a Telefónica Latinoamérica realizam um esforço significativo para evoluir na direção dos novos negócios, especialmente, os relacionados com Internet e Banda Larga. A Internet é um fenômeno global que possibilita novas formas de lazer e de fazer negócios, e que tem na banda larga uma via de grande potencial para gerar valor. Por isso a decidida aposta do Grupo Telefónica na banda larga, principalmente através da instalação da tecnologia ADSL para ser líder de uma revolução que ainda está no início. No fim do ano a Telefónica superava, na Espanha, clientes ADSL. A Telefónica da Espanha, líder do mercado espanhol de banda larga, começou a oferecer em 2001 serviços de acesso à Internet e desenvolveu a maior e mais avançada infra-estrutura de rede IP existente no país. Este olhar para o futuro é compatível com as grandes exigências de gestão do negócio tradicional, que, embora seja o segmento de mercado mais amadurecido e o que se encontra submetido a uma maior pressão regulatória, continua sendo a principal fonte de receitas da Telefónica e o negócio que mais contribui para o EBITDA. Em 2001 gerou receitas de ,8 milhões de euros, dos quais ,4 foram na Espanha e ,4 na América. Os resultados positivos foram possíveis graças à comercialização de serviços de valor agregado e ao lançamento de produtos e ofertas muito atrativos para o mercado, que permitiram aumentar o tráfego. Também melhorou a eficiência e a gestão dos recursos e isso teve uma repercussão favorável nos ratios de produtividade, o que é demonstrado pelo fato de o EBITDA da Telefónica da Espanha ter crescido 1,3%, pela primeira vez nos últimos 4 anos. Estes resultados foram conseguidos simultaneamente com o esforço significativo para cumprir as diversas exigências regulatórias derivadas do ambiente competitivo. Outro dos players neste mercado de Internet e Banda Larga é Terra Lycos que no decorrer do ano 2001 continuou seu caminho em direção à rentabilidade, tornando o crescimento do negócio compatível com a redução dos custos. No final de 2001 a Espanha tinha mais de clientes ADSL 27

24 Celulares Para o negócio de telefonia celular, o exercício de 2001 caracterizou-se fundamentalmente pelos altos índices de penetração no mercado espanhol, pela crise argentina e pela desvalorização das principais moedas estrangeiras. Apesar deste cenário difícil, o Grupo Telefónica Móviles voltou a conseguir índices de crescimento recorde, melhorando a rentabilidade do seu negócio e reforçando seu balanço. No fim de 2001, a Telefónica Móviles tinha aproximadamente mais de 29 milhões de clientes, sendo que na Espanha são cerca de 17 milhões. O negócio na América-latina teve como protagonistas o México, onde se constituiu a Telefónica Móviles México (no final do ano já contava com 1,21 milhões de clientes) e o Brasil, onde a Telefônica Celular encerrou o ano com 5,6 milhões de clientes (17,8% de crescimento sobre o ano de 2000). Na Europa, o Grupo Telefónica Móviles negociou com provedores contratos de fornecimento e financiamento e avançou significativamente na negociação com outros operadores para compartilhar parte da infra-estrutura de rede, necessária para a implementação do UMTS. Conteúdos A razão deste sucesso foi a adaptação da empresa às novas condições do mercado e o sucesso da sua política de contenção de despesas ao mesmo tempo em que aumentava cada vez mais o aproveitamento das sinergias e economias de escala. O desenvolvimento da Banda Larga e o acesso à Internet através dos celulares transformou os conteúdos em um elemento estratégico do negócio: o que poderíamos denominar de oportunidade de negócio do cliente digital. As receitas operacionais aumentaram 13,6% (8.411,1 bilhões de euros) e a margem bruta de exploração(ebitda) chegou a 3.333,7 bilhões de euros, com um crescimento de 36%. O lucro líquido da Telefónica Móviles chegou a 893,4 milhões de euros com um aumento anual de 51,3%. Na Espanha, o mercado da telefonia celular viveu um novo ano de crescimento em que a penetração foi superior a 70%. Com 17 milhões de clientes, a Telefónica Móviles Espanha conseguia uma das mais elevadas participações do mercado europeu. Outro dos marcos mais importantes do ano foi a implementação da tecnologia GPRS, a predecessora do UMTS, conhecida como Geração 2,5. A Telefónica Móviles, em 2001, passava a ser a primeira operadora européia a oferecer cobertura nacional com serviços para todos os tipos de clientes. Neste sentido, 2001 foi o ano da consolidação da aposta da Telefónica para criar um grupo de meios e de conteúdos coeso, capaz de se transformar numa operadora global de comunicações. No decorrer dos últimos doze meses, a estratégia do que é hoje a ADMIRA esteve orientada para agrupar, organizar e tornar rentáveis uma série de ativos adquiridos nos anos anteriores de forma dispersa e que a evolução da tecnologia e dos costumes sociais transformou em elementos estratégicos para enfrentar a concorrência no setor das telecomunicações. Por outro lado, a Telefónica Publicidade e Informação (TPI) continuou desenvolvendo novos conteúdos, apostando no desenvolvimento de novos produtos e suportes, tentando evoluir para um modelo de negócio mais transacional. 28 Um dos objetivos estratégicos da Telefónica é estar presente em todas as fases de valor do negócio das telecomunicações