Segunda-Feira, 10 de outubro de 2016

Transcrição

1 Segunda-Feira, 10 de outubro de 2016 Bom dia, IPC-S volta a acelerar em outubro. O Índice de Preços ao Consumidor Semanal apresentou variação de 0,19% na primeira semana de outubro, segundo dados da FGV, ante a variação de 0,07% registrada na última divulgação. Esse resultado reflete principalmente a alta nos grupos de vestuário (+0,62%), de saúde e cuidados pessoais (+0,44%) e habitação (+0,39%), sendo contrabalanceado pela deflação no grupo de despesas diversas (-0,33%) e educação (-0,07%). Esse resultado deve reforçar a perspectiva de que o Bacen será cauteloso no início do afrouxamento monetário, reforçando a percepção de que a queda nos juros deve ter início apenas em novembro. PEC dos gastos deve ser votada hoje. Considerada a principal medida de cunho fiscal do governo Temer, o Projeto de Emenda Constitucional que limita os gastos públicos deve ser aprovado hoje em votação na Câmara dos Deputados. São necessários 3/5 dos

2 parlamentares para a aprovação da medida (308 deputados) e o governo acredita já possuir a quantidade necessária de votos para a aprovação da medida "sem sustos", com estimativas apontando para 350 votos. A expectativa do governo é de aprovação da emenda entre hoje e amanhã, tanto por conta da folga em termos de quantidade de votos como também pelo requerimento, a ser votado pela base aliada, que pode derrubar regra que determina a realização de duas sessões entre a votação da PEC na comissão especial e no plenário da Câmara. Seja como for (uma ou duas sessões), a notícia é claramente positiva para os mercados por aqui, mas muito bem precificada, com impacto neutro, a nosso ver. Focus aponta confiança para queda da inflação. Segundo as estimativas contidas no Boletim Focus, o mercado espera nova queda do IPCA para 7,04% neste ano (quarta queda consecutiva em termos de expectativas) e também aguarda redução para o indicador em 2017, para 5,06%. Em termos cambiais não houve alteração, com o dólar devendo valer R$ 3,44 no fim deste ano, valorizando-se para R$ 3,36 em Ainda que as atenções estejam voltadas para as iniciativas fiscais do governo, espera-se que a dívida líquida do setor público deve apresentar movimento de alta em 2017 para 49,65% do PIB comparado ao patamar de 44,8% deste ano. Por fim, nova estimativa de queda do PIB, que deve encerrar 2016 numa variação negativa de 3,15% e manutenção de crescimento de 1,3% em Confiança do Investidor avança acima do esperado. A confiança do investidor na zona do euro avançou para 8,5 pontos, na série com ajuste sazonal, ante os 5,6 pontos registrados na publicação anterior, surpreendendo positivamente o mercado. Essa melhora reforça a percepção de que os efeitos do "Brexit", por ora, tem sido menor do que era temido, o que aumenta a expectativa e incerteza com relação a quais serão os próximos passos do BCE. Agenda amena nos EUA com feriado. Nesta segunda-feira os EUA celebram o Columbus Day e os mercados se encontram fechados, mas sem descanso para os representantes do FED. Às 22h30 o presidente regional de Chicago, Charles Evans, discursará, e apesar de não deter poder de voto este ano, é considerado um dos mais cautelosos quanto à

3 elevação dos juros, ou "dovish". Mais um ponto para os Democratas no debate acalorado entre Hillary e Trump. Pesquisa da CNN após debate eleitoral realizado na noite de ontem mostrou que 57% dos entrevistados, acharam que Hillary teve um desempenho mais satisfatório em relação ao seu oponente, que foi visto como o melhor por 34% das pessoas consultadas. O candidato Trump apostou em uma estratégia muito mais agressiva nesta reta final, para escapar do debate sobre um vídeo veículado, gravado em 2005, no qual aparece falando de forma pejorativa sobre mulheres. Caiu tão mal o vídeo que parte da liderança republicana, como o senador John McCain e a ex-secretária de Estado Condoleezza Rice, pediram que Trump desistisse de sua candidatura entregando ao seu vice a chapa do partido, mas como era de se esperar, o magnata não largará o osso. E nesta reta final das eleições, todo e qualquer discurso, debate ou comentários sobre os candidatos será de muita relevância, pois não há uma vantagem confortável para a candidata democrata nas pesquisas, denotando que o resultado ainda é muito pouco previsível. Em dia cheio (de feriados), Bolsas abrem no azul. A Bolsa de Shanghai voltou do feriado de uma semana por lá fechando no campo positivo, enquanto Tóquio e Hong Kong ficaram fechados por feriados locais. Na Europa, as Bolsas abriram em alta moderada, em dia fraco de indicadores, com feriado também nos EUA (tem textos acima sobre a agenda e sobre o debate presidencial por lá, mesmo sem negociação nas Bolsas americanas).

4 Itaú (ITUB4) anuncia a compra do varejo do Citi no Brasil. Como já vinha sendo largamente antecipado por rumores na imprensa nas últimas semanas (e com os papéis do banco já precificando em boa parte a operação), o Itaú anunciou no sábado a compra da unidade de varejo do Citibank no Brasil. Alguns pontos são importantes para avaliarmos a decisão do banco. O primeiro é a sobreposição de clientes que o Itaú e o Citi apresentam. Em um primeiro momento, pode parecer estranho um banco comprar outro em um segmento que já é muito forte, com vários clientes tendo conta em ambos. Porém, a decisão do Citi de vender a operação de varejo no Brasil representava um risco grande para o banco, exatamente por esse motivo. O Santander (SANB11), principal concorrente do Itaú pelos ativos do Citi, não tem uma presença forte nesse segmento e o crescimento do banco espanhol em um segmento dominado, entre os grandes bancos de varejo, pelo banco presidido por Roberto Setúbal já seria motivo para aumentar o apetite do Itaú pela operação do Citi, a depender do preço. E esse é o segundo ponto a ser analisado. Os mesmos rumores que foram confirmados sobre a aquisição feita pelo Itaú, davam conta de que o preço pedido pelos americanos estaria em torno de R$ 1,5 bilhão, mas que o negócio seria fechado bem abaixo disso. E foi o que aconteceu, o Itaú anunciou que a aquisição se deu por R$ 710 milhões, o que mostrou que a sanha do Santander era muito mais tímida que o esperado. Ou seja, o Itaú fortalece sua posição em clientes de alta renda, impede o crescimento de um concorrente direto e paga um preço que consideramos bastante razoável para isso. Como dito no início do texto, os papéis do Itaú já vinham se ajustando ao deal, mas ainda vemos espaço para uma reação positiva no pregão de hoje. Mudança de CEO na Telefônica Brasil (VIVT4). Em 2017, o atual presidente, Amos Genish, não continuará no cargo que assumiu no ano passado logo após a aquisição da GVT. A decisão foi de cunho pessoal, mas o executivo permanecerá como membro do conselho de administração da companhia. Assumirá a presidência Eduardo de Carvalho, atual presidente do conselho de administração, vice-presidente comercial digital da Telefónica Espanha (controladora) e que está no grupo desde Segundo a entrevista concedida para o jornal Valor Econômico, o executivo afirmou que seu ciclo para integrar a GVT à Telefônica Brasil termina em dez/16, sendo que quando Genish assumiu, em mai/15, a expectativa era que o valor das sinergias entre as duas teles seria de R$ 14 bilhões. Esse cálculo foi elevado para R$ 22 bilhões ao longo de 2015 e, neste ano,

5 mantido o ritmo reportado até o 1º semestre, pode chegar a R$ 25 bilhões, exatamente o montante que foi pago no ato da aquisição. AGENDA DE PROVENTOS Bons negócios.

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