Vale vai a BM&F Bovespa

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1 0 Porto de Tubarão, ES, Brasil Vale vai a BM&F Bovespa André Figueiredo 25 de agosto de 206

2 Esse documento pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações, quando baseadas em expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na Autorité des Marchés Financiers (AMF) e na U.S. Securities and Exchange Commission SEC, e em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale. isclaimer

3 . O mercado de commodities 2. O impacto no resultado da Vale 3. As perspectivas futuras genda2

4 3 O mercado de commodities

5 Os preços das commodities aumentaram em 206 refletindo um sentimento mais positivo principalmente na China US$/t Minério de Ferro Carvão Metalúrgico Aumento percentual nos preços de 04/0/206 até 23/08/ jan 28-fev 23-abr 7-jun -ago 46,4% jan 28-fev 23-abr 7-jun -ago 56,4% Níquel Cobre jan 28-fev 23-abr 7-jun -ago 20,2% jan 28-fev 23-abr 7-jun -ago,6% Fonte : Bloomberg.

6 O sentimento positivo baseia-se muito na expansão de crédito na China com um recorde de emissões de bonds do governo chinês Participação do crédito no PIB, % aa da média móvel de 3 meses (3mma), sazonalmente ajustada Títulos dos governos locais Títulos corporativos Crédito Off-balance sheet Empréstimos em RMB & FX Crédito total Fonte: UBS, CEIC.

7 Resultando em um estímulo maior nos investimentos em ativos fixos na China, particularmente em infraestrutura e no mercado imobiliário 6 Investimentos em ativos fixos Mercado imobiliário % Crescimento, 3mma % Crescimento, 3mma Total Infraestrutura Setor imobiliário Indústria Construções vendidas Construções iniciadas Fonte: UBS, CEIC.

8 Nesse contexto, as expectativas para a produção de aço na China melhoraram, potencialmente absorvendo maior oferta de minério 7 Produção de aço Mt Oferta de minério de ferro no mercado transoceânico Mt Produção de aço ex-china Produção de aço na China Mercado transoceânico Concentrado chinês Mercado transoceânico, incluindo pelotas. Fonte : World Steel Association e Vale.

9 O mercado de níquel está melhorando, o que deve impulsionar nossos resultados 8 Produção Chinesa de aço inoxidável Drivers da demanda 2,5 2,0 H5 9% H6 Recuperação da produção de aço inoxidável Chinesa China representa 40% da demanda global de níquel,5 Importação total de níquel cresceu 74% S6 vs. S5,0 Redução de 8% (79 kt) dos estoques de níquel na LME S6 vs. S5 0,5 0,0 jan/5 abr/5 jul/5 out/5 jan/6 abr/6 Fonte: CRU

10 Os fundamentos melhoraram com a recuperação da demanda e também com as restrições da oferta 9 Produção de Nickel Pig Iron Chinesa 500 Oferta das Filipinas Oferta da Indonésia Drivers da oferta Indonésia: Proibição da exportação de concentrado de níquel na Indonésia F estimado acumulado no ano Filipinas: Fornecimento de quase a totalidade do concentrado de níquel usado na produção de NPI Chinesa Produção de NPI representa 25% da oferta de níquel em 206 Nova política adotada pelo novo governo tem foco na proteção ambiental Auditoria ambiental conduzida pelo governo foi responsável pelo fechamento de 7 minas, com expectativa de redução de 0%¹ do volume exportado Fonte: Wood Mackenzie e Vale (breakdown) ¹ Com base nos números de exportação de 205.

11 O mercado deverá registrar um déficit¹ potencial de níquel em 206 com menor oferta mundial de produto 0 Oferta Mundial de Níquel Kt Equilíbrio de Oferta e Demanda Kt -% -4% E E Espera-se que a oferta de níquel reduza 4% em 206, como resultado principalmente da menor produção de NPI na China e do aumento da incerteza em relação à indústria de exportação de concentrado de níquel das Filipinas, que é atualmente o principal fornecedor de minério para a produção de NPI Equilíbrio de oferta e demanda excluindo os estoques na LME e na SHFE. Fonte: Analistas de mercado (CRU Q3 Outlook; Wood Mackenzie July Short Term Outlook, Wood Mackenzie Q2 Long Term Outlook)

12 Em 206, esperamos que haja sobreoferta no mercado de cobre, com um mercado aquecido no médio prazo Equilíbrio Global em Cobre Kt Estoques de Cobre em Bolsas no Mundo Kt LME Comex Shanghai Espera-se que haja sobreoferta no mercado de cobre em 206, com um mercado aquecido no médio prazo Devido a arbitragem favorável, os estoques têm migrado em direção a Shanghai Exchange, com o nível total de estoques dentro do intervalo histórico Fonte: CRU Copper Outlook Quarterly Report 2Q6, metalprices.com

13 O impacto no resultado da Vale 2

14 Apesar dos recentes aumentos de preços, os preços de commodities estão retornando a um patamar histórico US$/t Metais Básicos Bulk materials Cobre Níquel Minério de Ferro Carvão Metalúrgico ² ² Preços nominais para 205 e 206 e reais para os anos anteriores. 2 Média até 23 de agosto de 206. Fonte: Bloomberg, Banco Mundial, Wood Mackenzie e CRU.

15 Nosso foco e disciplina na gestão permitiram uma redução substancial nos custos e despesas¹, apesar do aumento de volume 4 Custos¹ US$ milhões Despesas,2 US$ milhões -32% -79% H2 H3 H4 H5 H6 H2 H3 H4 H5 H6 Líquido de depreciação e amortização. 2 Inclui SG&A, R&D, despesas pré-operacionais e de parada e outras despesas. Não inclui ganhos/perdas com venda de ativos. 3 Impacto favorável de US$ 244 milhões da transação de goldstream no T3. 4 Impacto favorável de US$ 230 milhões da transação de goldstream no T5 e US$ 33 milhões na revisão das Obrigações para Desmobilização de Ativos (Asset Retirement Obligations - ARO).

16 Com a entrada de novos projetos e o aumento de produtividade aumentamos os volumes produzidos de diversas commodities 5 Minério de Ferro,2 Carvão (Moatize) Mt +,2% Mt 30,0% 299,8 39,2 333,4 4,9 5,0 3, Níquel Cobre 3 Kt Kt +,8% +4,5% Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM e feed de minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale. 2 Exclui a produção atribuível à Samarco e a compra de minério de ferro de terceiros. 3 Inclui a produção atribuível à Lubambe. O valor de 203 inclui a produção de Tres Valles.

17 O aumento recente dos preços e a contínua disciplina nos custos impulsionou o EBITDA ajustado no 2T6 6 US$ bilhões, EBITDA trimestral Margem EBITDA ajustado (%) Média Platts IODEX (US$/t) EBITDA 4,4 33, 24, 25,7 3,8 28,8 23,6 35, 36,0 02,6 90,2 74,3 4, 3,0 2,2 62,4,6 58,4 2,2 54,9,9 46,7 48,3,4 2,0 55,7 2,4 2T 3T 4T T 2T 3T 4T T6 2T ¹ O EBITDA ajustado exclui ganhos/perdas na venda de ativos, despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de empresas não consolidadas.

18 Os custos caixa C¹ de finos de minério em R$ vem caindo de forma consistente R$/t 7-5,6% -7,8% 54,6 50,0 46,9 47,0 47,5 46, Q5 2Q5 3Q5 4Q5 Q6 2Q6 Os valores de 205 foram ajustados aos novos critérios de alocação, conforme reportado no 4T5, e incluem custos de aquisição e compras de minério de terceiros.

19 Diminuindo o breakeven de EBITDA de finos de minério de ferro e de pelotas entregues na China US$/t 8-5% 57,6 39,3 36,9 32,6 30,9 28,0 28,5 4T4 T5 2T5 3T5 4T5 T6 2T6 Considera: [Custo caixa + Royalties + frete + custos de distribuição + despesas (SG&A + P&D + despesa pré-operacional e de parada) + umidade, ajustados por qualidade e prêmio s de pelotas] / [volumes de venda de minério de ferro (ex ROM)].

20 Temos também aumentado nossa disciplina na alocação de capital, reduzindo significativamente nossos investimentos 9 Capex, US$ bilhões 6,3 6,2 Capex de manutenção Projetos 4,2 4,6 4,6 4,6 2,0 4, 8,4,7,6 9,6 7,9 2,9 5,5 6,0 5, E¹ Considera câmbio de BRL/USD 3,50 3,80.

21 Nosso maior projeto de capital o SD completará a maior parte de seu investimento nos próximos 2 anos US$ bilhões Logística Mina e Planta Mina, planta e logística 20 9,7,6 4,4 9,4 7,9 2,6 8, 6,5,6 0,6 0,2 Orçamento Original 2 Total Até Inclui despesas de projeto, que não são capitalizados e compõe-se de US$ 289 milhões no acumulado até 205, US$ 84 milhões em 206, US$ 52 milhões em 207, US$ 5 milhões em 208 e US$ 5 milhões em 209. ²: Câmbio de R$ 3,80 para o total do projeto e para os anos de

22 O projeto SD alcançou avanços significativos na mina, planta e na ferrovia até o momento 2 Planta do SD Britagem, peneiramento e pátios Status em junho de 206 Avanço físico consolidado de 79% 90% de avanço físico na mina 70% de avanço físico na logística 92% de avanço físico na ferrovia Logística do SD Porto off-shore Comissionamento a frio na mina iniciado Duplicação da ferrovia com 54% de avanço físico e 243 km entregues Conexão entre ramal ferroviário e EFC concluída

23 O projeto trabalhará com processamento a seco e não será necessário fazer barragens de rejeito Processo de Peneiramento Destaques do Processo 22 Alto teor de ferro e corpo de minério altamente homogêneo possibilitam o processamento a seco, sem processo de concentração MWh de eletricidade poupada todo ano (equivalente a uma cidade de habitantes) Menor impacto ambiental (menor consumo de água e sem necessidade de barragens de rejeito) Processo mais simples reduzindo investimento de capital e de manutenção, principalmente em barragens de rejeito

24 A nossa dívida reduziu ligeiramente no 2T6 23 US$ milhões Posição de caixa em 30 de junho de 206 Dívida bruta Dívida líquida T5 T6 2T6 2T5 T6 2T6

25 Em paralelo, mantivemos um perfil adequado de prazo e custo de dívida US$ bilhões 24 Cronograma de amortização da dívida¹ Denominação da dívida, pós hedge cambial 3, Taxa fixa 69% 20,5 Taxa flutuante 3% 0,5 3,2 4,0 2, em diante Dívida bruta 2 Dólar 90% 75% do vencimento da dívida após 209 Outras moedas 0% Em 30 de junho de Não inclui os juros acumulados

26 As incertezas sobre a eventual retomada das operações da Samarco tiveram um impacto no resultado financeiro da Vale 25 Processo de licenciamento ambiental A Samarco apresentou, em 23 de junho, o Estudo de Impacto Ambiental e o Relatório de Impacto Ambiental (EIA/RIMA) para a SEMAD relativo ao processo para obtenção de licença para o uso de cavas exauridas para o depósito de rejeitos Retomada das operações da Samarco A Samarco não consegue estimar, no momento, com segurança o tempo e a forma com que suas operações serão retomadas, tendo em vista o status do processo de licenciamento A atual avaliação da Samarco aponta que a retomada das operações em 206 é altamente improvável Impacto no resultado da Vale A Vale provisionou o valor de R$ 3,7 bilhões em suas demonstrações contábeis em 30 de junho de 206 A Vale estima contribuir em torno de US$ 50 milhões para a Fundação no 2S6, que serão deduzidos do valor provisionado de R$ 3,7 bilhões A Vale também disponibilizará à Samarco linhas de crédito de curto prazo de até US$ 00 milhões para apoiar suas operações Apesar das incertezas, a Samarco e seus acionistas esperam que a Samarco ainda venha a gerar uma parte substancial dos fundos necessários para a Fundação Equivalente ao valor presente de sua responsabilidade secundária estimada no Acordo.

27 As perspectivas futuras 26

28 Do ponto de vista estratégico e financeiro, estamos preparados para enfrentar as atuais incertezas da nossa indústria e 207 ainda serão anos de otimização dos nossos negócios, com contínua redução de custos e despesas de forma estruturada 2 A nossa principal prioridade é o fortalecimento do nosso balanço juntamente com o aumento do nosso fluxo de caixa livre

29 Em minério de ferro, nossa cadeia de valor expandida oferece flexibilidade operacional para maximizar as margens minas e 4 sistemas de produção 2 plantas de pelotização (Brasil e Omã) 3 ferrovias e 4 portos no Brasil 2 CDs e 5 portos de blendagem Fonte: Vale

30 Tornando a Vale a empresa mais lucrativa no negócio de minério de ferro Minério de ferro EBITDA¹ US$ bilhões 9, ,0 7,0 6,0 7, 8, 6,2 6, Vale Peer Peer 2 Peer 3 5,0 4,8 4,0 3,0 2,4 4,0 2,8 4, 3,5 3,0 3,7 3,8 3,4 2,7 2,8 2,0,0,4,,3,9 0,0 S4 2S4 S5 2S5 S6 ¹ Para a Vale foi utilizado o EBITDA ajustado do minério de ferro e pelotas (Ex-ROM). Fonte: Relatórios de Resultados Financeiros de cada empresa

31 Em cobre, carvão e fertilizantes estamos melhorando ainda mais nossa posição competitiva no futuro próximo 30 Cobre Carvão Fertilizantes A conclusão do ramp-up de Salobo com a alavancagem da nossa rica base de recursos A otimização da produção de concentrado de cobre nas operações do Atlântico Norte com a revisão do fluxograma de produção O ramp-up do Corredor Logístico de Nacala irá trazer competitividade para o negócio de carvão permitindo uma redução no CPV de cerca de 60% quando comparado a 205 As otimizações operacionais em Moçambique estão abrindo o caminho para melhores resultados no nosso negócio de carvão O ciclo tardio de commodities balanceia o portfolio de negócios da Vale O start-up do projeto Patrocínio de rocha fosfática em 207 adicionará um EBITDA estimado de US$ milhões por ano 2

32 Nossa prioridade é o fortalecimento do balanço e o aumento na geração do fluxo de caixa livre 2 3 A disciplina na alocação de capital permitirá a redução adicional de capex significativa de 206 para 207 A simplificação do portfolio de ativos entre US$ 4 5 bilhões ajudará a equilibrar o caixa e iniciar a redução da alavancagem da companhia A execução das iniciativas em curso permitirá uma sólida geração de caixa, independente do cenário de preços

33 Desinvestimentos e transações estratégicas ajudarão a equilibrar o fluxo de caixa e fortalecer nosso balanço Operações concluídas 2 32 Simplificação do portfolio de ativos, totalizando US$ 4 5 bilhões VLOCS US$ 269 milhões Goldstream US$ 823 milhões Carvão 4 VLOCs Avaliação de transações adicionais, visando reduzir a dívida líquida em US$ 0 bilhões Definição do futuro portfolio de ativos Avaliação de transações potenciais Avaliação da potencial redução de dívida associada às transações potenciais

34 A conclusão do Project Finance de Nacala será um passo importante para alavancar a competitividade em Moçambique 2 33 Avanço importante Em 7 de junho, os documentos relativos aos contratos de concessão das ferrovias (diversas companhias) e do porto de Nacala-à-Velha foram aprovados pelo Conselho de Ministros de Moçambique Próximos passos Obtenção de aprovação similar do Governo de Malawi Assinatura dos acordos diretos com os financiadores do Project Finance Assinatura dos acordos intergovernamentais Outros passos, como aprovação da emenda para alinhamento dos 4 contratos de concessão de ferrovia e porto Assinatura do acordo financeiro Valor a ser recebido pela Vale Aproximadamente US$ 3 bilhões relativos a: venda de participação em Moatize e Nacala para Mitsui reembolso dos investimentos, proporcional à participação da Mitsui, realizados pela Vale desde julho de 204 reembolso do empréstimo concedido pela Vale à Nacala

35 As ações da Vale se valorizaram significativamente em 206, descolando dos principais concorrentes Índice, 04/0/6=00 Recuperação do preço do início de 206 a 23 de agosto 34 Vale 3¹ Peer Peer % 60 28% 0 3% 60 jan-6 fev-6 mar-6 abr-6 mai-6 jun-6 jul-6 ago-6 Vale 3 (BRL) valor convertido em dólar. Fonte: Bloomberg.

36 . Mas a recuperação das ações ainda não reflete a melhora operacional da empresa 35 Preço de minério de ferro Platts 62% US$ -36.8% 82,4 Custo caixa C US$/ton 22,0-4.8% 52, 2,8 2H4 H6 2H4 H6 EBITDA por tonelada Ferrosos Vale PN¹ US$/ton R$ 2,4% -33,% 24,6 24,0 9,2 2,9 2H4 H6 2H4 H6 Cotações da VALE 5 no ultimo dia útil do 2H4 e H6.

37 Seremos competitivos, independentemente dos preços 36 Otimização do pipeline de projetos e do capex Capex baixo Baixo investimento corrente por tonelada Minas novas com alto teor de ferro Menores custos e despesas de produção por tonelada Moderna infraestrutura logística Ativos de classe mundial Sólido balanço patrimonial Redução da alavancagem Alongamento do perfil da dívida Baixa exaustão

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