XVI Analyst & Investor Tour O retorno do líder

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1 XVI Analyst & Investor Tour O retorno do líder

2 Esse comunicado pode incluir declarações que apresentem expectativas da Vale sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações quando baseadas em expectativas futuras, envolvem vários riscos e incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a) países onde temos operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global, (c) mercado de capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários CVM, na U.S. Securities and Exchange Commission SEC, e na Autorité des Marchés Financiers (AMF) em particular os fatores discutidos nas seções Estimativas e projeções e Fatores de risco no Relatório Anual - Form 20F da Vale. 2isclaimer

3 . Perspectivas de mercado 2. Competitividade de minerais ferrosos 3. Considerações finais genda3 3

4 4 Perspectivas de mercado Peter Poppinga

5 O maior acesso ao crédito e os investimentos públicos em ativos fixos ajudaram na retomada do mercado imobiliário 5 Crédito total mensal Participação no PIB %a/a 3mma com ajuste sazonal Títulos dos governos locais Títulos corporativos Crédito Off-balance sheet Empréstimos em RMB & FX Crédito total Investimento em ativos fixos Crescimento, %a/a 3 mma Total Infraestrutura Setor Imobiliário Indústria jan-5 abr-5 jul-5 out-5 jan-6 abr-6 jul-6-5 jan-5 abr-5 jul-5 out-5 jan-6 abr-6 jul-6 A expansão do crédito na China, com a emissão recorde de títulos de governos locais e empréstimos em RMB para famílias, principalmente empréstimos hipotecários, ajudaram na recuperação do investimento em ativos fixos O crédito ajudou a impulsionar o mercado imobiliário e a manter o crescimento dos investimentos em infraestrutura, impactando positivamente a demanda por aço 5 Fontes: UBS e CEIC

6 O setor imobiliário respondeu ao estímulo do governo e deve continuar estável, como resultado da diminuição dos estoques 6 Construções vendidas e iniciadas Estoque de propriedades na China % a/a, 3 mma 50 Construções vendidas Construções iniciadas Meses de vendas 35 Cidades T Cidades T2 Cidades T Estoque nas cidades T3 continuam caindo jan/4 jul/4 jan/5 jul/5 jan/6 jul/6 0 jan/3 jul/3 jan/4 jul/4 jan/5 jul/5 jan/6 jul/6 6 Fontes: UBS, WIND

7 jan-5 mar-5 mai-5 jul-5 set-5 nov-5 jan-6 mar-6 mai-6 jul-6 ago-3 dez-3 mai-4 set-4 fev-5 jun-5 nov-5 mar-6 ago-6 Taxa de utilização Porcentagem de siderúrgicas lucrativas O aumento na demanda impulsionou os preços e as margens de aço, influenciando as siderúrgicas a aumentar sua produção 7 Preço do aço na China RMB/ton Lucratividade e utilização de siderúrgicas chinesas % Rebar spot Tangshan Billet Taxa de utilização de alto forno % 90% % 75% % 60% 45% % 30% % 5% % 0% 7 Fonte: CISA, Mysteel

8 CISA estoque na siderúrgica, Mt Dias de produção O estoque de aço ao longo da cadeia de suprimentos está em um nível baixo, apesar do aumento na produção de aço 8 Estoque de aço nas siderúrgicas Mt Estoque dos comerciantes de aço Mt CISA estoque na siderúrgica (mt) Dias de produção Jan-2 Jan-3 Jan-4 Jan-5 Jan jan abr jul out Estoque nas siderúrgicas continua em um nível saudável/baixo O estoque dos traders de aço caiu, respondendo à boa demanda e aos bons preços do aço, mas é esperado que o estoque aumente, conforme os traders reabasteçam antes do pico sazonal na construção 8 Fontes: CISA, Mysteel

9 O estoque total de minério de ferro manteve-se estável ao longo da cadeia, apesar do aumento dos estoques nos portos 9 Estoque de minério de ferro ao longo da cadeia de valor Estoque de minério de ferro ao longo da cadeia de valor Milhões de toneladas 60 Estoques das minas domésticas Título do Estoques Gráfico dos traders Estoques das siderúrgicas Dias de consumo 60 Estoques das minas domésticas Estoques dos traders Estoques das siderúrgicas Média T4 T5 2T5 3T5 4T5 T6 2T6 0 4T4 T5 2T5 3T5 4T5 T6 2T6 O estoque total medido em milhões de toneladas mantém-se estável desde o 4T5 O estoque medido por dias de consumo caiu devido ao aumento da produção de aço no 2T6 9 9 Fonte: Inteligência de Mercado da Vale

10 Pelo lado da oferta, a produção chinesa de concentrado em 206 deve cair ~20% vs. 205 baseado na competitividade do minério transoceânico 0 Produção doméstica de concentrado de minério de ferro¹ Milhões de toneladas Destaques 20-22% 57 A Vale estima uma redução de 44 Mt na produção doméstica chinesa em 206 vs. 205 Mais de 50% da redução esperada em 206 irá ocorrer nas províncias costeiras de Hebei (4 Mt) e Liaoning (9 Mt) O resto da redução esperada em 206 irá ocorrer nas províncias do interior de Sichuan (4 Mt), Anhui (3 Mt), Inner Mongolia (3 Mt) e Shanxi (2 Mt) E Uma redução de 26 Mt² (25%) na produção doméstica chinesa no S6 vs. S5 corroborando com a visão de redução anual da Vale 62% Fe wmt 0 ² Redução de 26 Mt estimada baseada no balanço de produção de aço, importações transoceânica e estoques de minério de ferro Fonte: Inteligência de Mercado da Vale

11 Olhando para o futuro, as expectativas para a produção de aço na China melhoraram, potencialmente absorvendo a maior oferta de minério Produção de aço Mt Oferta de minério de ferro Mt Produção de aço ex-china Produção de aço na China Mercado transoceânico Concentrado chinês E 207E 208E 209E 2020E E 207E 208E 209E 2020E Mercado transoceânico, incluindo pelotas, e produção doméstica chinesa. Fonte : World Steel Association e Vale.

12 Mantendo o equilíbrio atual entre oferta e demanda 2 Balanço de oferta/demanda de minério de ferro para 207 Mt Porcentagem da oferta transoceânica e chinesa Mudança na oferta de minério de ferro transoceânico, 207 Mt Adição líquida ao Mercado transoceânico 48 Austrália 8 Mudança na oferta doméstica chinesa -8 Brasil 28 Mudança Total 40 Índia 4 Mudança na demanda mundial -2 Outros -2 Sobreoferta potencial 28,7% Total 48 Também considera mudança no estoque entre produção e consumo de concentrado chinês. Em 207 é esperado um aumento na produção de ferro gusa de ~.5%. Fonte: Inteligência de Mercado da Vale

13 3 Competitividade de Minerais ferrosos Peter Poppinga 3

14 Competitividade de Minerais Ferrosos 4 Panorama operacional Desenvolvimentos futuros Panorama de minerais ferrosos Principais iniciativas para aumento de competitividade Balanço dos compromissos do Vale Day Resultados esperados 4

15 Competitividade de Minerais Ferrosos 5 Panorama operacional Desenvolvimentos futuros Panorama de minerais ferrosos Principais iniciativas para aumento de competitividade Balanço dos compromissos do Vale Day Resultados esperados 5

16 A sustentabilidade é um fator primordial nas decisões de negócios da Vale 6 Saúde e Segurança Meio ambiente Desenvolvimento local 2 Foco em Saúde e Segurança 2% de redução no número de acidentes Recursos hídricos 85% de reciclagem e reuso no processo Investimento ambiental e social US$ 800 milhões em investimentos Gerenciamento de risco 7% de redução no numero de incidentes com potencial alto de impacto Emissões atmosféricas 9% de redução em emissão de partículas nas usinas de pelotização Favorecendo regiões locais Aumento de 8% nas compras locais, totalizando 72% Valores para o segmento de Minerais Ferrosos, 205 vs Valores para Vale

17 A cadeia de valor integrada do minério de ferro da Vale oferece flexibilidade operacional para maximizar as margens 7 22 minas e 4 sistemas de produção 2 plantas de pelotização (Brasil e Omã) 3 ferrovias e 4 portos no Brasil 2 CDs e 5 portos de blendagem com 24 navios (90% afretado) 7 Source: Vale s internal data

18 As reservas minerais atuais conseguem sustentar o nível de produção de 2020 por mais de 30 anos 8 Reservas de minério de ferro, comprovadas e prováveis, em bilhões de toneladas 7,5 5,0 5,5 6,9 Sudeste Sul Norte Total ¹ Tonelagens são demonstradas de dezembro de 205 e em bilhões de toneladas molhadas métricas de run-of-mine. Os 8 teores de humidade constam no formulário 20F da Vale. Fonte: Formulário 20F Vale

19 A Vale tem uma exaustão menor do que seus principais concorrentes, necessitando menor investimento de reposição no futuro 9 Companhia Exaustão (Mt) visão de 5-7anos Proporção da produção¹ Investimento de reposição estimado² (US$ bilhão) Tipo de projeto Vale 4³ 4% 0,3 0,4 Brownfield Peer 50 5% 2,0 3,5 Greenfield Peer %,6 3,2 Brownfield Peer %,0,5 Greenfield Total 69 5% 4,9 8,6 A Vale não terá que investir em projetos de reposição até 2022 e tem opções brownfield suficientes para substituir sua produção, com a menor intensidade de capital da indústria Considerando-se os volumes de produção de Desembolso absoluto de capital para executar os projetos. ³ Apenas em Fonte: Dados internos Vale e relatório do JP Morgan

20 A Vale progrediu significativamente nas 5 principais iniciativas apresentadas no Vale Day de Ramp-up de N4WS, extensão N5S e a construção de SD 2 Redução adicional no custo all-in do produto entregue na China 3 Ampliação das oportunidades comerciais do Brazilian Blend Fines 4 Blendagem com postergação de investimento em novos projetos 5 Gerenciamento de capacidade para maximizar margens

21 As iniciativas da Vale impulsionaram o EBITDA de ferrosos em US$ 2, bilhões no S6 vs. S4, compensando em parte os menores preços 2 Minerais ferrosos EBITDA S4 X S6, US$ milhões US$ 2, bi EBITDA S4 Preço Câmbio Bunker Iniciativas comerciais Volume Volume vendas CFR Iniciativas de redução de custo Outros EBITDA S6 Impacto do volume maior de vendas CFR

22 O custo reduziu significativamente com o ramp-up de novas minas e ganhos de produtividade e continuará a diminuir com o ramp-up de SD 22 Custo de produção do Sistema Norte R$ / t Progresso físico da mina e planta do SD % ,8-0% ,9 S5 S6 Out 3, 205 Dez 3, 205 Jul 3, 206 O ramp-up de N4WS e da extensão de N5S melhorou a produtividade em Carajás Embarque comercial previsto para começar em janeiro de 207 Inclui mina, ferrovia e descarga no porto.

23 Os indicadores da Vale melhoraram, otimizando as operações e reduzindo ainda mais os custos 23 Evolução dos indicadores operacionais S6 vs. 204, % Mina % REM -3% Distancia média transportada +6% Rendimento operacional -% Rendimento operacional OHT¹ +42% Confiabilidade (MTBF²) do OHT¹ Usina +3% Taxa de rendimento na usina Ferrovia e Porto +23% Taxa OHT¹ +4% Velocidade média do OHT¹ -8% Rendimento operacional Pelotização ³ 0% Produtividade das locomotivas +7% Taxa de embarque Off-highway trucks 2 Mean-time between failures 3 Pelotização: impacto no rendimento operacional do S6 devido à parada de Fábrica e de duas linhas em Omã

24 O break-even de caixa¹ de minério de ferro e pelotas entregue na China reduziu ainda mais 24 Break-even de caixa de minério de ferro e pelotas US$ / dmt Break-even EBITDA Sustaining Custo caixa C² em BRL R$ / t ,6-54% -8% 54,5-5% -2% 55,2 33,0 30,3 47,0 46, 30,9 28,5 4T4 4T5 2T6 4T4 4T5 2T6 A gestão da carteira de frete foi o principal contribuidor para a redução do break-even A redução do custo caixa C² vai além da variação cambial Incluindo investimentos de manutenção 2 Custo caixa C no porto (mina, planta, ferrovia e porto)

25 ago-5 set-5 out-5 nov-5 dez-5 jan-6 fev-6 mar-6 abr-6 mai-6 jun-6 jul-6 ago-6 A Vale está ajustando a qualidade e a capacidade de blendagem para maximizar os prêmios, adaptando sua oferta a qualquer cenário 25 Volumes de venda do Brazilian Blend Fines Milhões de toneladas +90% 7 9 Evolução de prêmios e descontos de produtos¹ US$/t IOCJ BRBF premium 58% Fe LAPS discount 58% Fe MB S5 S6 A capacidade off-shore de blendagem da Vale deverá aumentar, trazendo mais flexibilidade à cadeia de valor integrada O aumento do prêmio do IOCJ reflete o reconhecimento do mercado de seu valor conforme a dinâmica de mercado² se altera Relativo à referência de 62% Fe. 2 Melhores margens nas siderúrgicas e preços de carvão superiores levando à necessidade de uma maior produtividade nos altos-fornos.

26 A Vale vem ajustando sua produção às condições de mercado, a fim de maximizar as margens 26 Guidance de produção de minério de ferro para 206 Milhões de toneladas Range de produção Guidance de produção de minério de ferro para 207 Milhões de toneladas Range de produção Abaixo de Parte inferior do range Guidance Vale Day 204 Guidance Vale Day 205 Guidance atual Guidance Vale Day 204 Guidance Vale Day 205 Guidance atual

27 Esses esforços de produtividade e redução de custos têm colocado a Vale em uma nova posição competitiva 27 Break-even caixa de minério de ferro e pelotas entregue na China, US$/dmt Custos C Frete Outros² Sustaining S6 +33% 7,2 4,2 63, 47,5 5,8 Header 2, ,5 5,4 4, ,6 0, , Header 32, +8% 34, 3,5 4, ,4 38,0 3,4, ,5 +8% 30,0 30,7 3,0 3,3 4,3 2,4,2 3,3,3 6,6 7, 2,2 4,3 3,7 4, ,3 4,9 2,8 4,5 Peer Peer 2 Vale Peer 3 Peer Peer 2 Vale Peer 3 Peer Peer 2 Vale Peer 3 Considera: [Custo caixa + Royalties + frete + custos de distribuição + despesas (SG&A + P&D + despesa pré-operacional e de 27 parada) + umidade, ajustados por qualidade e prêmio s de pelotas] / [volumes de venda de minério de ferro (ex ROM)]. ² Inclui royalties, despesas, umidade, ajustes de qualidade e de pelotas

28 Tornando a Vale na empresa com a maior geração de EBITDA no negocio de minério de ferro no S6 28 Minério de ferro EBITDA¹, US$ bilhões 8, Vale Peer 7,2 Peer 2 6,2 6, Peer 3 Média preço minério de ferro Platts IODEX (US$/t) 4,8 2,4 4, 2,8 4, 3,5 3, 3,7 3,9 3,4 2,7 2,8,9,4,,3 S4 2S4 S5 2S5 S6,5 82,4 60,4 50,7 52, ¹ EBITDA Ajustado de minério de ferro, pelotas, ROM e outros ferrosos para os dados da Vale. Fonte: Relatório financeiro da Vale e Peers

29 Como resultado de todas as iniciativas, as operações de minério de ferro da Vale melhoraram consistentemente 29 Minério de ferro EBITDA¹ por tonelada, US$/t Vale Peer 80,0 70,0 67,9 8,3 62,7 2,2 3,9 Peer 2 Peer 3 Diferença para o peer mais competitivo, US$/t ,0 50,0 40,0 30,0 20,0 49,6 35, 45,2 45,0 24,0 7,8 3,3 3,9 8,0 7,5 3,2 7,0 23,9 24,5 25,4 24,3 24,0 22,2 5,7, ,0-20 0,0 S4 2S4 S5 2S5 S6 ¹ EBITDA Ajustado de minério de ferro, pelotas, ROM e outros ferrosos para os dados da Vale. Fonte: Relatório financeiro da Vale e Peers -25

30 Competitividade dos Minerais Ferrosos 30 Panorama operacional Desenvolvimentos futuros Panorama de minerais ferrosos Principais iniciativas para aumento de competitividade Balanço dos compromissos do Vale Day Resultados esperados 30

31 A Vale entregará 5 iniciativas chave para continuar competitiva de forma sustentável em qualquer cenário de preço 3 Aumentar a eficiência operacional reduzindo ainda mais os custos 2 Melhorar a realização de preços 3 Otimizar sua cadeia integrada de valor 4 Rever os planos de lavra e de produção, aumentando a proporção de processamento a seco 5 Realizar o ramp-up do projeto SD com sucesso

32 Iniciativas estão em curso para aumentar a eficiência e a produtividade operacional, reduzir custos e aumentar o ciclo de vida dos equipamentos Impacto em: Custo caixa C Investimento de manutenção Custos de frete e distribuição Implementadas / Em curso Redução da relação estéril / minério Otimização da frota de caminhões Reposição de caminhões por correias transportadoras Aumento do ciclo de vida dos equipamentos de mina Em desenvolvimento Automação das operações de mina Semi-automação de locomotivas Em teste / conceituais Recuperação de hematita dos rejeitos Implementação de sistema para otimizar a programação da frota de navios

33 O impacto dessas iniciativas será monitorado por indicadores chave de desempenho Diesel (caminhões) (US$ / t) 2 33 Manutenção (US$ / t) Custo por ton movimentada (US$ / t) + Pessoal (US$ / t) Mina (US$ / t) / Outros (US$ / t) Recuperação global (t prod / estéril + ROM) / Recuperação mássica (t prod / t ROM) Custo caixa C (US$ / t) + Planta (US$ / t) Recuperação metálica (%) Relação estéril/minério + (estéril + ROM / ROM) Ferrovia (US$ / t) Porto (US$ / t) Relação estéril / minério: (estéril / ROM)

34 A Vale espera que estes indicadores melhorem ainda mais, reforçando a sua posição competitiva Recuperação global % Recuperação metálica % Vale Peer Peer 2 Peer 3 35 Vale Peer Peer 2 Peer S S6 208 Fonte: Vale, Woodmac, relatórios dos concorrentes

35 O aumento da participação em novos mercados e a gestão do portfólio em mercados maduros absorverão o crescimento da produção com melhoria na realização de preço 2 35 Iniciativas Desenvolver a opção de venda em RMB, a partir dos centros de distribuição na China, aumentando a capilaridade em usinas menores Ajustar o portfólio de produtos de pelotas para a demanda de mercado e analisar a retomada das Plantas e 2 de Tubarão Aumentar as vendas CFR Explorar as oportunidades de mercado através da opcionalidade de blendagem Capturar os prêmios da Alumina contida no minério Aumnetar a presença nas vendas spot de minério de ferro Alavancar nossa vantagem geográfica nos mercados naturais

36 A integração da cadeia de valor permite flexibilidade e sua contínua otimização levará a melhorias adicionais das margens 36 2 Benefícios 3 Omã Melhoria da produtividade nas operações no 4 5 Brasil, uma vez que a qualidade do produto final China é ajustada no final da cadeia Sistema Norte Malásia Reduções do frete como resultado do aumento do descarregamento integral dos Valemax na China e o aumento do número de navios descarregando em um único porto Otimização da velocidade, utilização e produtividade dos navios, impactando Sistema Centro- Oeste Sistema Sul Sistema Sudeste positivamente o consumo de bunker oil, o frete e as filas nos portos Gestão de toda a cadeia de valor, criando oportunidades para redução adicional de custo

37 Outras iniciativas visam reduzir a desvantagem geográfica da Vale 37 Iniciativas em curso Aumentar o afretamento spot aproveitando os atuais níveis de frete no mercado Renovar contratos antigos a taxas competitivas, conforme eles vençam Interromper as operações dos FTS (Floating Transfer Stations) nas Filipinas Médio / Longo prazo Iniciar as operações de 30 novos Valemax afretados que serão entregues de 208 a 2020 Tarifa de frete menor em US$ 2,5/t Consumo mais eficiente de bunker oil em 20% Administrar o portfólio de frete, ajustando os volumes de afretamento spot e contratos de afretamento de curto prazo de acordo com as condições de mercado Contratar frete a taxas competitivas via novos navios eco-type VLOCs e navios da 2 a geração de Valemax adicionais Baseado no frete base, excluindo possível variação do bunker oil.

38 A Vale aumentará a proporção de processamento a seco através de sua cadeia de valor integrada Proporção da produção de minério de ferro Processamento a seco Processamento a úmido 30% Impactos Evita grande investimento para adaptar as plantas, uma vez que o novo processo usará duas fases das plantas de concentração existentes (britagem e peneiramento) 30% Permite a revisão do plano de lavra, com menores custos de produção e flexibilidade para ajustar a qualidade do produto 60% 70% Reduz o uso de água, reduzindo a necessidade 70% de barragens de rejeitos no futuro % E Reduz e posterga futuros investimentos de manutenção Aumenta a vida das minas, postergando os investimentos de reposição

39 A flexibilidade operacional também permite a revisão do plano de lavra da Vale Conteúdo de ferro (Fe) Impactos vs. plano de lavra anterior 2 39 % 66,5 Projeção nova / real Menores custos de produção ,0 Plano de 205 Postergação de investimentos de reposição 65,5 Ajuste da qualidade de acordo com o mercado 65,0 Volumes de minério de menor qualidade dos sistemas Sul e Sudeste maiores do que o plano 64,5 anterior Volumes de minério de maior qualidade de 64,0 Carajás iguais ao plano anterior 63,5 Aumento de capacidade de blendagem permitindo a gestão dinâmica da qualidade do produto final, 63, de acordo com as condições de mercado

40 A Vale manterá a disciplina na alocação de capital, concentrando principalmente em investimento de manutenção Investimentos do segmento de negócios de Ferrosos, US$ bilhões 8,5-85% Colunas Manutenção Outros¹ SD Manutenção por ton ,2 4,9 5,3, 0,9,3,7 3,0,0,3,0 0,3 0, E 0, 3,8 < 3,0 Inclui projetos de crescimento e de reposição.

41 O comissionamento com carga do SD está avançando, com o embarque de minério comercial previsto para janeiro de 207 Mina do SD Escavação, britagem e correia SD Comissionamento com carga do sistema truckless Porto do SD Teste para atracação de navios Planta do SD

42 O SD aumentará a capacidade logística anual do Sistema Norte 42 Mtpa E 207E 208E 209E 2020E Estimativas podem mudar até a conclusão do ciclo atual de planejamento e estão sujeitas à aprovação do Conselho.

43 A Vale manterá a sua competividade em minério de ferro e pelotas no futuro 43 Margem de caixa de minério de ferro e pelotas no futuro, US$/dmt Preço de minério de ferro Caixa break-even¹ de minério de ferro e pelotas Margem de caixa ¹ Caixa break-even de minério de ferro e pelotas com base entregue na China considera: [Custo caixa + Royalties + frete + custos de distribuição + despesas (SG&A + P&D + despesa pré-operacional e de parada) + umidade, ajustados por qualidade e prêmios de pelotas + investimento de manutenção] / [volumes de venda de minério de ferro (ex ROM)].

44 44 Considerações finais Luciano Siani Pires

45 O foco e a disciplina na gestão da Vale permitiram uma redução substancial nos custos e despesas, apesar do aumento de volume 45 Custos US$ bilhões Despesas,2 US$ bilhões -3% -80% 22,7 20,5 2,2 6,9 7,0 5,6 5,8 4,5 3 3,5,9 4,3, E E Líquido de depreciação e amortização. 2 Inclui SG&A, P&D, despesas pré-operacionais e de parada e outras despesas. Não inclui ganhos/perdas com venda de ativos. 3 Impacto favorável de US$ 244 milhões da transação de goldstream no T3. 4 Impactos favoráveis de US$ 230 milhões da transação de goldstream no T5 e de US$ 33 milhões de Obrigações para Desmobilização de Ativos (Asset Retirement Obligations - ARO). 5 Taxa de câmbio BRL/USD 3,30 para o 2S6 em média, inclui o impacto favorável da transação de goldstream em despesas no 3T6.

46 Preços estáveis e a contínua disciplina de custo impulsionaram o EBITDA ajustado da Vale em ,0 US$ bilhões 6,554 7,88 Preço de níquel na LME (US$/t) Média Platts IODEX do preço de minério de ferro (US$/t) EBITDA ajustado 6,0 3,698 60,0 4,0 2,0,5 82,3 0,005 8,66 0,500 0,0 0,0 8,0 8,2 60,5 50,8 5, ,0 6,0 4,0 5,2 3,8 3,3 4,4 4,5 5,4 0,0 2,0 0,0 S4 2S4 S5 2S5 S6 2S6E² -40, O EBITDA ajustado exclui ganhos/perdas na venda de ativos e despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de coligadas. ² Taxa de câmbio de BRL3,30/USD em média no 2S6, preços de níquel de US$ 0.500/t e preços de cobre de US$ 4.750/t.

47 A Vale aumentou a sua disciplina na alocação de capital, reduzindo significativamente seus investimentos 47 Investimentos, US$ bilhões Investimento de manutenção Projetos Total < 4, E¹ 207E Considera taxa de câmbio de BRL/USD 3,30 no 2S6.

48 Desinvestimentos potenciais e transações estratégicas ajudarão a balancear o fluxo de caixa livre e a fortalecer o balanço 48 Desinvestimentos , US$ bilhões Já concluídos em 206 Anunciados anteriormente Transações potenciais 3 VLOCs JV de carvão Ativos core Gold streaming Navios Ativos de energia Fertilizantes

49 A dívida da Vale reduzirá no curto prazo, no caminho para atingir a meta de dívida líquida de US$ 5 7 bilhões 49 Dívida Líquida, US$ bilhões 25,2 27, final do ano 2T6 206E final do ano 206E final do ano 207E sem transações já anunciadas com transações já anunciadas

50 A Vale espera fechar o gap no fluxo de caixa livre em Estimativa de FCL para 206 (antes dos desinvestimentos), US$ bilhões 8,9 9,8 5,8,6 0,4 0,4 0,8 0,4 (0,4) 0,5 Caixa das operações 206¹ Investimentos Pagamento de juros Imposto de renda REFIS Hedge bunker oil Outros² FCL Para 206, foram utilizados números acumulados até julho. Para 2S6, câmbio médio de BRL3,30/USD. No 2S6, preço de níquel de US$ 0.500/t, preço de cobre de US$ 4.750/t e minério de ferro variando entre US$50/t e US$55/t. 2 Inclui dividendos relacionados à MBR, juros pagos a debêntures participativas e outros custos de empréstimos.

51 A geração de fluxo de caixa livre será positiva nos próximos anos, mesmo em cenários adversos de preço 5 FCL acumulado E (antes dos desinvestimentos, dividendos e amortização de dívida), US$ bilhões Preço minério de ferro a US$45/t Preço minério de ferro a US$60/t 27,5 28,0 5,9 6, Acumulado Acumulado Distribuição marginal de dividendos e/ou redução de dívida Distribuição de dividendos em níveis elevados e dívida reduzindo rapidamente FCL antes de desinvestimentos, dividendos e amortização de dívida. Assumindo o preço de níquel em US$0.500/t em 207, US$2.800/t em 208, US$4.400/t em 209 e US$5.500/t em 2020; o preço do cobre em US$4.900/t em 207, US$5.00/t em 208, US$5.500/t em 209 e US$6.000/t em 2020; preço do bunker oil de US$302/t em 207, US$366/t em 208 e US$378/t em 209 e 2020, taxa de câmbio de BRL/US$ 3,37 de 207 em diante.

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