Moatize e o Corredor Logístico de Nacala dão boas-vindas a novo investidor Rio de Janeiro, 9 de dezembro, 2014

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1 0 Moatize e o Corredor Logístico de Nacala dão boas-vindas a novo investidor Rio de Janeiro, 9 de dezembro, 2014

2 Objetivo do documento 1 Explicar o racional estratégico e a estrutura da parceria com a Mitsui sobre os ativos de carvão em Moçambique e fornecer alguns destaques do negócio de carvão da Vale

3 CONTEÚDO 2 Explicação da transação de carvão Destaques do negócio de carvão da Vale

5 Racional estratégico da transação 4 Resultados Objetivos da transação Financiar a conclusão do nosso projeto de carvão de classe mundial em Moçambique Trazer um parceiro com conhecimento e visibilidade em Moçambique Conclusão da mina e dos projetos de logística com: - Redução das necessidades de financiamento da Vale - Melhoria do balanço da Vale - Redução da exposição ao risco de projeto Apoio ao desenvolvimento de negócios agrícolas e de carga geral ao longo do corredor logístico em Moçambique e Malawi Reforço da parceria de longo prazo entre Vale e Mitsui

6 Resumo da Transação 5 Participação após a transação Estrutura da transação Após a conclusão da transação, a Mitsui se tornará parceira da Vale tanto na mina de Moatize quanto no corredor logístico de Nacala A participação acionária da Vale será reduzida de: 95% para 81% 1 na Vale Moçambique (veículo de investimento para a mina de Moatize) de cerca de 70% para cerca de 35% do corredor logístico de Nacala A Mitsui fará um investimento inicial de: US$ 450 milhões por 15% da participação acionária da Vale e pelo direito de 15% dos empréstimos de acionistas da Vale em Moatize US$ 313 milhões por 50% da participação acionária da Vale e instrumentos de quasi-equity no Corredor de Nacala A Mitsui financiará o capex pendente em Moatize e Nacala de forma proporcional à sua participação Até US$ 2,7 bilhões serão captados via project finance² para o Corredor de Nacala Impacto no fluxo de caixa Substituição das necessidades totais de financiamento para o projeto, liberando até US$ 3,7 bilhões: US$ 638 milhões de investimento inicial da Mitsui e de financiamento futuro na Vale Moçambique US$ 3,013 bilhões de investimento inicial da Mitsui no Corredor de Nacala e da dívida levantada via project finance ¹ Equivalentes a 85% da participação de 95% da Vale na Vale Moçambique ² Negociação em curso de até US$ 2,7 bilhões em project finance

7 Estrutura da transação mina de Moatize 6 Destaques A transação envolve a incorporação de novos veículos de investimento de carvão nos quais: Após a conclusão³ da transação, a Vale passará a ter cerca de 81% da mina de Moatize i. A Vale contribuirá com sua participação acionária e com empréstimos de seus acionistas à Vale Moçambique; e ii. A Mitsui investirá US$ 450 milhões por 15% das ações de capital e pelo direito a 15% dos empréstimos de acionistas da Vale citados acima. Propriedade atual da Vale EMEM 4 5% Vale 95% Propriedade da Vale após a transação EMEM 5% Vale 81% Mitsui 14% A Mitsui será responsável por financiar um adicional de US$ 188 milhões, equivalentes a 15% investimento² ainda necessário para completar o projeto da mina de Moatize A Vale será a sócia controladora e operacional da mina, com a Mitsui tendo todos os direitos usuais de um sócio minoritário ¹ O investimento inicial de US$ 450 milhões citado acima pode ser posteriormente ajustado em 2 parcelas (2019 e 2022), variando entre US$ 330 a 480 milhões, como resultado de metas de rendimento e de produção negociadas. ² O capex é retroativo a 1 de julho de 2014 e inclui capex para material rodante que foi realocado do corredor logístico para a mina ³ A transação está sujeita a condições precedentes usuais, e é retroativa a 1 de julho de EMEM é a sigla de Empresa Moçambicana de Exploração Mineria S.A.

8 Impacto no fluxo de caixa mina de Moatize US$ milhões Redução da necessidade de financiamento da Vale US$ 638 milhões Moatize II Capex Executado Pendente Material rodante reclassificado Material rodante executado Capex pendente (Ajustado) Pagamento da Mitsui Contribuição da Mitsui para o capex pendente Contribuição da Vale para o capex pendente Capex ¹ O investimento inicial de US$ 450 milhões mencionado acima pode ser posteriormente ajustado em 2 parcelas (2019 e 2022), variando entre US$ 330 e 480 milhões como resultado de metas de rendimento e de produção negociadas. ² Equivalente a 15% do investimento estimado (excluindo despesas pre-operacionais e de projeto) ainda necessário para finalizar o projeto da mina de Moatize.

9 Estrutura da transação Corredor logístico de Nacala 8 Highlights A transação envolve a incorporação de veículos de investimento nos quais: i. A Vale contribuirá com participação acionária e com seus instrumentos de quasiequity no Corredor Logístico no valor de US$ 313 milhões¹ ii. A Mitsui contribuirá com um equivalente a US$ 313 milhões por 50% da participação acionária e dos instrumentos de quasi-equity A Vale e a Mitsui estão em negociações para captar até US$ 2,7 bilhões em project finance Após a conclusão da transação, a Vale passará a deter cerca de 35% do corredor logístico Propriedade atual do CLN Others² ~30% Vale ~70% Propriedade do CLN após a transação Others² ~30% Mitsui ~35% Vale ~35% A Vale irá compartilhar o controle do Corredor com a Mitsui e, portanto, não irá consolidar a dívida do CLN no seu balanço O conselho do CLN será representado igualmente pela Vale e pela Mitsui ¹ O investimento no corredor de Nacala será financiado através de um mix de instrumentos de equity e quasi-equity no valor de US$ 626 milhões, empréstimos de acionistas da Vale e project finance ² Portos e Caminhos de Ferro de Moçambique, E.P. (CFM) e Outrros

10 Impacto no fluxo de caixa Corredor Logístico de Nacala US$ milhões Redução da necessidade de financiamento da Vale ~ US$ 3,013 milhões , NLC Capex Executado¹ Pendente Material rodante reclassificado Capex Capex Pendente (Ajustado) Contribuição da Mitsui (Pro-rata) Project Finance² Montante disponível para quitação de empréstimos de acionistas da Vale ¹ Capex executado (US$ 2,057 milhões) menos US$ 110 milhões de capex executado de material rodante realocado para o projeto da mina de Moatize ² Negociação em curso de até US$ 2,7 bilhões em non-recourse project finance

11 Estrutura de capital Corredor de Nacala após a parceria com a Mitsui US$ milhões 10 Dívida associada ao non-recourse project finance de até US$ 2.7 bi, i.e., até 80% da dívida total 669 Total de US$ 626 milhões Project finance Empréstimos de acionistas da Vale Vale Mitsui Capital total Dívida Equity & Quasi-Equity ¹ Investmento total de US$ 4,444 milhões menos US$ 449 milhões de capex de material rodante reclassificado para a mina

12 Impacto geral sobre o fluxo de caixa da Vale US$ milhões 11 US$ 638 milhões de capital evitado na mina Mitsui s US$ 3,013 capital comtri-bution² milhões de for a capital 15% evitado stake no Corredor Logístico de Nacala Pagamento Inicial da Mitsui Contribuição da Mitsui para o Capex Pendente Contribuição da Mitsui com equity Project Finance¹ Total de saída de capital evitada (Mina e Logistica) Mina Logística ¹ Negociação em curso de até US$ 2,7 bilhões em non-recourse project finance

14 Destaques do negócio de carvão da Vale 13 Princípios básicos Gestão da carteira pelo valor, e não pelo volume de produção Implementação com sucesso dos nossos projetos Entregando uma operação de carvão de classe mundial Reforçando nossos laços com Moçambique enquanto preservamos nossa licença para operar Exemplos Integra e Isaac Plains colocadas em care & maintenance¹ Eagle Downs em análise juntamente com novo parceiro Nacala já operando em 2014, com finalização do ramp-up prevista para o fim de 2016 Moatize II começando a operar no 2S15 Visando o primeiro quartil da curva de custo em plena capacidade, a partir de 2017 Desembolso² total de US$ 134 milhões em Moçambique, em iniciativas sociais, ambientais e de saúde e segurança ¹ Operações não economicamente viáveis nas condições de mercado atuais. ² Inclui investimentos de opex, capex e manutenção das operações de 2008 a 2014 (valores de 2014 estimados)

15 14 Evolução da produção de carvão da Vale Mt, produção atribuível Integra Isaac Plains Carborough Downs Moatize 8,8 8,9 7,1 3,8 5,1 Produção de Moatize aumentou 34% a/a (14/13)¹ 3,8 2,4 0,9 1,1 1,0 1,3 1,5 1,9 1,1 0,8 Integra e Isaac Plains foram colocadas em care and maintenance no 2Q14 e no 3Q14 respectivamente E¹ ¹ Estimativa de 2014

16 Crescimento esperado da produção 15 Produção Mt Breakdown do Corredor Logístico %, Capacidade logística global de carvão inicialmente limitada a 22,5Mt Beira 20% Nacala 80% 2014E ¹ Compromissos atuais nos corredores de Sena Beira expiram em 2017

17 Nacala desempenhará um papel fundamental na ligação de regiões remotas, fornecendo solução ferroviária e portuária Fluxo de exportação Tabaco em contêiner Açúcar Areia Madeira Minério Ferro Gusa Grãos Fluxo de importação Fertilizantes Combustível Trigo Clinker Enxofre Fluxo dual Outros Outros em contêineres A demanda por carga geral está estimada em torno de 4Mt

18 17 Um forte compromisso com saúde e segurança, comunidades locais e meio ambiente é fundamental para o sucesso de Moatize e do Corredor Nacala Farmácia em Cateme Centro de saúde em Cateme Proteção ambiental Saúde e Segurança Desenvolvimento de habilidades técnicas Cursos profissionalizantes em escolas públicas

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