O Saneamento Ambiental no BNDES Financiamento ao Setor
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- Amália Aires Rosa
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1 O Saneamento Ambiental no BNDES Financiamento ao Setor Luís Inácio Senos Dantas Chefe do Deptº de Saneamento Ambiental do BNDES Foz do Iguaçu, 17 de março de 2010
2 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
3 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
4 BNDES: Fatos e Números Criado em 20 de junho de Multi-setores Multi-clientes Multi-produtos Multi-missões, ao longo do tempo. Atuação em todo o território nacional, e no exterior, desde que em benefício dos atores locais (exportações, internacionalização de grupos brasileiros, captações etc.) 2,2 mil funcionários (Rio, BSB, SP e Recife).
5 BNDES: Fatos e Números R$ 170 bilhões em operações aprovadas (2009). Desembolsos de R$ 136 bilhões (2009) R$ 92 bilhões (2008) R$ 24 bilhões p/ MPME s (2009) 391 mil Operações realizadas (2009) 367 mil c/ MPME s. Previsão de R$ 126 bilhões em desembolsos para 2010.
6 BNDES: Fatos e Números Atuação na Crise 2008/09 Relação Crédito / PIB (%) Reforço da atuação dos bancos públicos Papel Anticíclico Contribuição ao Crescimento do Crédito Bancário Fonte: BACEN / Elaboração: APE/BNDES
7 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
8 BNDES e o Saneamento Ambiental Organização: Início em 1996: Área de Infra-Estrutura (Deptº de Op. Saneamento). Atualmente: Departamento de Saneamento Ambiental, na Área de Inclusão Social AS/DESAM: Accountability adequado aos planos Legal (Lei nº /07 e Decreto em curso), Administrativo (SNSA / Ministério das Cidades) e à base de Investidores / Clientes. Time de 23 funcionários do BNDES.
9 BNDES e o Saneamento Ambiental Carteira Ativa: R$ 8,0 bi em operações RF (88 operações de crédito), compreendendo: 6 enquadradas, em fase de análise (R$ 336 milhões). 8 aprovadas, em fase de contratação (R$ 600 milhões). 45 contratadas e em fase de desembolsos (R$ milhões). 19 desembolsadas e em fase de amortização (R$ milhões). além de R$ 378 milhões referentes a 5 operações em Consulta e Perspectiva, em fase de negociação / pré-estruturação.... representando R$ 14,9 bi de investimentos no Setor.
10 BNDES e o Saneamento Ambiental 8% Carteira Ativa: SANEAMENTO RESÍDUOS Composição por Atividade 92% 2% 10% Composição por Cliente PÚBLICO PRIVADO PPP 11% CESB FRD 70% 7% % 710 Composição por Região 9% % 354 5% % 2% SUDESTE SUL NORDESTE CENTRO-OESTE NORTE INTER-ESTADUAL
11 BNDES e o Saneamento Ambiental Enquadramentos: Medida da demanda por financiamentos (em R$ milhões): ENQUADRAMENTOS PAC Debêntures PÚBLICO PRIVADO PPP FRD
12 BNDES e o Saneamento Ambiental Contratações: (em R$ milhões) CONTRATAÇÕES PAC PAC PÚBLICO PRIVADO PPP FRD
13 BNDES e o Saneamento Ambiental Desembolsos: (em R$)
14 BNDES e o Saneamento Ambiental Composição dos desembolsos: (dezembro/2009) CESB R$ Milhões 70% Setor Privado R$ Milhões 23% R$ R$1,3 1,3bi bide de recursos recursos desembolsados desembolsados em em Setor Público R$ Milhões 7%
15 BNDES e o Saneamento Ambiental Entre os avanços obtidos, o principal: Regulação (Lei nº /07): maior clareza na relação entre prestador e titular (planejamento, metas, política tarifária etc.). Pelo lado do titular, janela para a busca de investidores / operadores eficientes. Pelo lado dos investidores (públicos ou privados), estímulo à busca por negócios. Shake-Out Entre os desafios (ou oportunidades), o (a) principal: Obter o melhor* cenário após o shake-out entre prestadores: Serviços Autônomos (Autarquias) e Cias. Municipais. Cias. Estaduais de Saneamento CESB s. Setor Privado (*) inclusivo, sustentável e que não premie ineficiências ou interesses não relacionados.
16 BNDES e o Saneamento Ambiental O melhor cenário... Inclusivo. Sustentável. Não premie ineficiências. Não premie interesses não relacionados ao setor.
17 BNDES e o Saneamento Ambiental Entre as constatações, as principais: EBITDA médio entre as grandes concessionárias não inferior a 30%. Investimentos com TIR s não inferiores a dois dígitos, reais. Concessões < 20 mil hab são viáveis... Sanarj (Araújos MG), Águas de Bom Sucesso (Bom Sucesso MG) e Coságua (Paraguaçu-MG). Maioria das CESB s com problemas estruturais... elevado endividamento, elevado índice de perdas, escassez de instrumentos de governança, dependência histórica dos tesouros estaduais (consequência) e baixa capacidade de resposta à necessidade de investimentos (consequência). Operadores privados majors ingressando fortemente no Setor... por meio de licitações de concessões (mercado primário de concessões); aquisição de prestadores menores; PPP s; associações com CESB s etc. CESB s consolidadoras em franca expansão, utilizando-se de modelos criativos em novos negócios do Setor.
18 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
19 Instrumentos e condições de apoio Instrumentos de Apoio do BNDES: Contratos de Financiamento... Apoio direto ou por repasse. Instrumentos de Mercado Debêntures Simples / Conversíveis... em subscrição direta ou garantia firme, no caso de oferta pública primária. Subscrição de Ações... em subscrição direta ou garantia firme, no caso de oferta pública primária. Fundos de Investimento em Participações Fundos de Direitos Creditórios Não-Reembolsável FRD... Foco em projetos de Saneamento Ambiental (R$ 192 millhões liberados / R$ 75 milhões por contratar). Fundo da Amazônia... Gestão na Área de Meio Ambiente do BNDES.
20 Instrumentos e condições de apoio Instrumentos de Renda Fixa (RF) Projetos PAC (Seleção por IN s Min. Cidades) Descontingenciamento por Norma (Res /01) Obras emblemáticas (ativos geradores de grandes externalidades). Beneficiários: CESB s e Municípios em investimentos diretos. Instrumento: Contrato de Financiamento Custo: 100% TJLP + 0,9% a.a. + risco. Prazo: Até 15 anos.
21 Instrumentos e condições de apoio Instrumentos de Renda Fixa (RF) Projetos Ex-PAC Concessões Plenas, PPP s, locação de ativos, Sub-concessões etc. Obras específicas previstas em Editais, aumento de eficiência etc. Beneficiários: Setor Público (observado o descontingenciam.) e Privado. Instrumento: Contrato de Financiamento Condições Financeiras: 50-50% [TJLP / TJ-462] + 0,9% a.a. + risco Prazo: 10 anos (100% água e D.I.) a 15 anos (100% esgoto
22 Instrumentos e condições de apoio Instrumentos de Renda Fixa (RF) Programas de Investimento Melhorias recorrentes dos sistemas e Redução de perdas. Desenvolvimento Institucional. Beneficiários: CESB s e holdings Privadas de Saneamento. Instrumento: Debêntures Simples / Conversíveis. Condições Financeiras: 70% TJLP + 30% Índice de Mercado (IPCA, CDI), acrescidos dos spreads básico (0,9% a.a.) e de risco. Prazo: 10 anos (100% água e D.I.) a 15 anos (100% esgoto). 1 (uma) operação já concluída e outras 2 (duas) operações já aprovadas (emissões de R$ 1,2 bi). 3 (três) em negociação (R$ 1,3 bi).
23 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
24 Estruturação das operações Estruturação de Renda Fixa(RF): Corporate Finance Project Finance Full-Recourse Diversos tons de cinza Riscos não mitigados, assumidos pelo investidor, cujo risco de crédito é assumido pelo(s) financiador(es). Non-Recourse Riscos mitigados, pulverizados ou distribuídos de forma minimamente equilibrada entre investidores, financiadores e demais partes relacionadas ao projeto.
25 Estruturação das operações Estruturação de Renda Fixa(RF) Arranjos de Colaterais: Garantias Reais. Vinculação de Recebíveis. Cessão fiduciária de direitos. Fiança dos acionistas. Fiança Bancária. Reserva de Meio de Pagamento com base em FPE ou FPM. etc. + Conjugação de covenants, obrigações de (não) fazer etc.
26 Estruturação das operações Estruturação de Renda Variável (RV): Subscrição Privada de Ações / Debêntures Conversíveis Preferência: 1ª rodada em holdings privadas independentes. Saída preferencial: mercado regulado de capitais. Minoritária e transitória (prazo: 5 anos). Agenda Holdings Dependentes Condição básica: veto em operações com partes relacionadas Saída preferencial: mercado (não obstante put contra o controlador) Minoritária e transitória (prazo: 5 anos). Área Áreade demeio Meio Ambiente Ambientedo do BNDES BNDES
27 Agenda BNDES: FATOS E NÚMEROS BNDES E O SANEAMENTO AMBIENTAL INSTRUMENTOS E CONDIÇÕES DE APOIO ESTRUTURAÇÃO DAS OPERAÇÕES AGENDA BNDES
28 Agenda BNDES Cias Estaduais de Saneamento CESB s CESB s consolidadoras : Apoio as is. Crescente / Diversificado. Governança aderente ao ambiente regulado de mercado de capitais / BOVESPA CESB s com potencial : Ênfase em Redução de Perdas de Água, Melhoria dos Sistemas de Água e Esgoto e Desenv. Institucional. Agenda de Governança. CESB s em dificuldades: BNDES Estados. Capitalização das CESB s, com objetivo de desenvolvimento institucional.
29 Agenda BNDES Setor Público Municípios / Serviços Autônomos Dependência de descontingenciamentos. Mapeamento situação fiscal e dos serviços de concessão (SNIS). Estados Dependência de previsão em Programas de Ajuste Fiscal. Situação fiscal piorada nos casos de dependência intensiva de Transferências Constitucionais (FPE, sobretudo). BNDES: Programa Emergencial de Financiamento (PEF).
30 Agenda BNDES Setor Privado Estabelecimento de padrão bancável, com inteligência orientada ao fortalecimento das holdings de saneamento como unidades autônomas no âmbito dos Grupos empresariais que representam.
31 Agenda BNDES Outras prioridades em curso... Programas de Investimento / Projetos de Saneamento. Apoio ágil e descentralizado à elaboração certificada de peças de planejamento urbano (planos diretores, planos setoriais, projetos básicos e executivos). Ênfase: Saneamento. Integração com as demais Políticas de Crédito dedicadas a Setores Regulados concedidos.
32 Para consultas e informações sobre as linhas de apoio financeiro: Rio de Janeiro (0xx21) S.Paulo (0xx11) Recife (0xx81) Brasília (0xx61) faleconosco@bndes.gov.br
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