Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 48 milhões e atinge geração de caixa de R$ 150 milhões no trimestre

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1 Cyrela reporta Lucro Líquido de R$ 48 milhões e atinge geração de caixa de R$ 150 milhões no trimestre São Paulo, 9 de maio de A Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações ( CBR ou Companhia ou Cyrela ) (B3: CYRE3; OTCQPink: CYRBY), uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais, apresenta seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2019 (). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, estão apresentadas em Reais (R$), seguem as normas contábeis internacionais (IFRS) que consideram as orientações técnicas OCPC 04 e interpretação técnica ICPC 02 e os princípios brasileiros de contabilidade e normas para preparação de relatório financeiro aplicáveis às entidades de incorporação imobiliárias brasileiras e regulamentações pertinentes. As comparações referem-se aos mesmos períodos de 2018 e, eventualmente, ao quarto trimestre de MARGEM BRUTA No trimestre: 30,1%, 5,0 p.p. superior vs. 4T18 e 2,4 p.p. acima do 1T18. GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL No trimestre: + R$ 150 milhões vs. + R$ 137 milhões no 4T18 e + R$ 184 milhões no 1T18. LUCRO POR AÇÃO No trimestre: +R$0,13 vs. +R$ 0,30 no 4T18 e - R$ 0,13 no 1T18. VENDAS LUCRO LÍQUIDO ROE No trimestre: R$ milhões, 70,3% superior vs. 1T18. No trimestre: R$ 48 milhões de lucro vs. R$ 116 milhões de lucro no 4T18 e prejuízo de R$ 51 milhões no 1T18. Return on Equity (lucro líquido dos últimos 12 meses sobre o patrimônio líquido médio do período, excluindo participações minoritárias) de 0,3%. CYRE3 (09/05/2019) Nº. de Ações: Valor de mercado: R$ 6.895,6 milhões US$ 1.744,7 milhões Teleconferências sobre os Resultados do Português (com tradução simultânea) 10 de maio de h00 (horário de Brasília) 10h00 (US EDT) +55 (11) ou +55 (11) (Estados Unidos) (outros países) Contatos de RI: Tel.: (55 11) ri@cyrela.com.br Visite o website de RI: 1

2 Sumário MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 3 PRINCIPAIS INDICADORES... 4 DESEMPENHO OPERACIONAL... 5 LANÇAMENTOS... 5 VENDAS... 8 VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) ESTOQUES TERRENOS ENTREGAS OBRAS Desempenho Econômico Financeiro RECEITA CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS MARGEM BRUTA VENDAS A RECONHECER DESPESAS COMERCIAIS DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS RESULTADO FINANCEIRO LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA CONTAS A RECEBER IMÓVEIS A COMERCIALIZAR ENDIVIDAMENTO GERAÇÃO DE CAIXA EVENTOS SUBSEQUENTES ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ANEXO III RECONHECIMENTO DE RECEITA ANEXO IV LANÇAMENTOS ANEXO V VENDAS ANEXO VI TERRENOS ANEXO VII EMPREENDIMENTOS ENTREGUES Glossário

3 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO O índice Ibovespa alcançou a marca inédita de 100 mil pontos durante os primeiros 90 dias do novo Governo. Contudo, tensões na relação entre o Executivo e o Legislativo, motivadas pela articulação para aprovação da reforma da previdência, arrefeceram o otimismo do mercado. Ficou claro, no entanto, que se as reformas essenciais forem aprovadas o impacto na retomada da atividade econômica será relevante. Continuamos confiantes que o País tem potencial para retomar o caminho do crescimento e desenvolvimento, ainda que algumas volatilidades causadas pelo cenário político possam atrasar ou tornar mais lento tal processo. Em relação aos dados operacionais, obtivemos sucesso em nossos lançamentos por mais um trimestre, alcançando velocidade de vendas de 51,2%. Destaque também para o lançamento do primeiro projeto da Companhia com a marca Vivaz, do segmento Minha Casa Minha Vida, em São Paulo. A redução dos níveis de estoques da Companhia continua sendo uma das maiores prioridades para a Cyrela. Nessa linha, sentimos novamente leves sinais de recuperação nas vendas líquidas de estoque no início do ano. No primeiro trimestre do ano apresentamos geração de caixa de R$ 150 milhões e lucro líquido de R$ 48 milhões. Os indicadores operacionais e financeiros indicam um melhor início de ano em 2019 se comparado ao de 2018, resultado da melhoria da conjuntura como um todo, mas também refletindo o trabalho interno da Administração. 3

4 PRINCIPAIS INDICADORES 1T18 x 1T18 4T18 x 4T18 Lançamentos (1) Número de Lançamentos ,0% 29-69,0% VGV Lançado - R$ milhões (100%) ,9% ,8% VGV Lançado - R$ milhões (%CBR) ,9% ,7% Participação CBR 77,6% 59,6% 18,0 p.p. 67,4% 10,2 p.p. VGV Permutado - R$ milhões (100%) ,8% ,0% Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) ,7% ,8% Área útil lançada (m²) ,0% ,0% Unidades Lançadas ,2% ,5% Vendas (2) Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (100%) ,3% ,2% Vendas Totais Contratadas - R$ milhões (%CBR) ,7% ,0% Participação CBR 72,5% 62,7% 9,7 p.p. 70,5% 1,9 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) ,3% ,1% Unidades Vendidas ,0% ,4% Vendas de Lançamentos (2) Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (100%) ,2% ,7% Vendas Contratadas de Lançamentos do ano - R$ milhões (%CBR) ,4% ,4% Participação CBR 62,1% 47,0% 15,1 p.p. 68,7% -6,6 p.p. Preço Médio por m² (R$) (ex-loteamentos) ,3% ,7% Unidades Vendidas ,6% ,4% Entregas VGV Entregue - R$ milhões (100%) ,5% ,6% Unidades Entregues ,9% ,0% Banco de Terrenos VGV potencial com permuta - R$ milhões (100%) ,7% ,2% VGV potencial sem permuta - R$ milhões (100%) ,3% ,1% Estoque de Terreno (mil m²) ,5% ,6% % Permuta sobre valor do terreno 74,6% 75,4% -0,8 p.p. 76,4% -1,8 p.p. % CBR 90% 88% 1,9 p.p. 90% 0,0 p.p. Indicadores Financeiros Receita Líquida (R$ milhões) % 1, % Lucro Bruto (R$ milhões) % % Lucro Líquido (R$ milhões) 48 (51) n.a % Margem Bruta 30.1% 27.7% 2.4 p.p. 25.1% 5.0 p.p. Margem Líquida 5.9% -11.4% n.a 8.7% -2.9 p.p. Lucro por Ação (R$) (³) n.a % Backlog 31/03/ /12/2018 Var. Receitas Líquida a Apropriar (R$ milhões) 1,901 1, % Resultado Bruto a Apropriar (R$ milhões) % Margem a Apropriar 39.2% 40.4% -1.3 p.p. (1) Incluindo as unidades permutadas (2) Líquido de rescisões e com permuta (2 ) Líquido de rescisões: vendas no trimestre de lançamentos do ano (2 ) Líquido de rescisões: vendas no ano de lançamentos do ano (3) O Lucro por Ação é calculado excluindo-se as ações em tesouraria (4) Geração de caixa desconsidera distribuição de dividendos, recursos destinados à recompra de ações e aquisição de participações societárias 3,309 4

5 DESEMPENHO OPERACIONAL Nota: informações detalhadas referentes a lançamentos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. LANÇAMENTOS No a Companhia lançou 9 empreendimentos, totalizando o Valor Geral de Vendas (VGV) em R$ 547 milhões, 25,9% superior ao realizado no 1T18 (R$ 434 milhões). As permutas nos lançamentos somaram R$ 17,8 milhões no vs. R$ 12,5 milhões no 1T18. VGV Lançado (em R$ milhões 100%) 25,9% Alto Padrão Médio MCMV 2 e 3 1T18 %CBR 60% 78% (60%). A participação %CBR nos lançamentos atingiu 78%, sendo superior à apresentada no 1T18 5

6 Excluindo o valor das permutas, e tomando como base apenas o %CBR, o volume lançado no foi de R$ 409 milhões, 62,2% superior ao mesmo período do ano anterior (R$ 252 milhões no 1T18). VGV Lançado Ex-Permuta (em R$ milhões %CBR) +62,2% T18 No, destacam-se os lançamentos: (i) Atmosfera Brooklin em São Paulo, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 141,9 milhões e vendas de 48% no mês de lançamento e (ii) Living Wish Panamby também em São Paulo, com Valor Geral de Vendas (VGV 100%) de R$ 125,3 milhões, com 65% de vendas no trimestre. 6

7 abaixo: A distribuição dos lançamentos no ano por geografia e segmento pode ser vista Lançamentos por região Lançamentos por produto Outros 16,3% 26,0% Alto Padrão MCMV 2 e 3 51,1% 83,7% São Paulo 22,9% Médio Do VGV lançado no trimestre, 84% serão reconhecidos via consolidação e 16% via equivalência patrimonial. 7

8 VENDAS Nota: informações detalhadas referentes a vendas contratadas estão ao final do relatório, em tabelas anexas. As vendas líquidas contratadas no somaram R$ milhões, valor 70,3% superior ao registrado no 1T18 (R$ 613 milhões). Vendas contratadas (em R$ milhões 100%) +70,3% T Alto Padrão 239 Médio 379 MCMV 2 e 3 %CBR 63% 72% A participação da Companhia nas vendas contratadas foi de 72% no vs. 63% no mesmo período do ano anterior. Das vendas líquidas do trimestre, 68% serão reconhecidas via consolidação e 32% via método de equivalência patrimonial. 8

9 Das vendas líquidas realizadas no trimestre, R$ 275 milhões referem-se à venda de estoque pronto (26%), R$ 489 milhões à venda de estoque em construção (47%) e R$ 280 milhões à venda de lançamentos (27%). Dessa forma, a Cyrela atingiu uma velocidade de vendas ( VSO ) de lançamentos de 51,2% no trimestre. Vendas contratadas (em R$ milhões 100%) +70,3% Lançamentos T Estoque em Construção Estoque Pronto 9

10 Ao se excluir as permutas e tomando como base apenas o %CBR, o volume vendido atingiu R$ 746 milhões no, 96,7% superior ao mesmo período do ano anterior (R$ 379 milhões no 1T18). Vendas Ex-Permuta (em R$ milhões %CBR) 96,7% T18 10

11 A segmentação geográfica das vendas no ano foi liderada por São Paulo com 68,9% do volume total vendido, seguido pelo Rio de Janeiro com 14,0%. A distribuição das vendas por geografia e segmento pode ser vista abaixo: Vendas por região Vendas por produto Outros 10,1% Sul 7,0% Rio de Janeiro 14,0% 11,2% 57,7% São Paulo MCMV 2 e 3 36,3% 40,8% Alto Padrão São Paulo - Interior 22,9% Médio 11

12 VELOCIDADE DE VENDAS (VSO) Os dados operacionais resultaram em um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses de 49,6%, ficando acima do VSO 12 meses apresentado no mesmo trimestre do ano anterior (35,2%) e superior ao VSO apresentado no 4T18 (45,1%). VSO (12 meses) 45,1% 49,6% 35,2% 37,9% 39,4% VSO LTM 1T18 2T18 3T18 4T18 Observando a velocidade de vendas por safra de lançamentos, a safra lançada no foi 51% vendida. Velocidade de vendas 100% com permuta Cyrela 1T18 29% 28% 9% 7% 5% * 78% 2T18 51% 14% 6% 3% 74% 3T18 49% 20% 8% 77% 4T18 66% 9% 74% 51% 51% Em 3 meses Em 6 meses Em 9 meses Em 12 meses Em 15 meses 12

13 ESTOQUES Ao final do, o estoque a valor de mercado somava R$ milhões (100%) e R$ milhões (%CBR). No, o estoque total a valor de mercado apresentou uma diminuição de 11,4% quando comparado ao trimestre anterior. Do estoque total de R$ milhões, a parcela correspondente ao estoque que será reconhecido de forma consolidada na receita é de R$ milhões (%CBR R$ milhões), enquanto R$ milhões (%CBR R$ 557 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial. Estoque a Valor de Mercado (R$MM) Estoque por Safra de Entrega (R$ MM) % CBR Entrega Estoque A Entregar Total Consolidação Equivalência Pronto Meses Meses Meses Meses Total T18 2T18 3T18 4T18 Variação do Estoque (R$ milhões) Breakdown Estoque Total ,4% Outros 7,7% Sul 12,4% 41,5% São Paulo 22,4% Rio de Janeiro 16,0% Estoque Total 4T18 Vendas Estoque Lançamentos Vendas Lançamentos Var. Preço Estoque Total São Paulo - Interior Estoque em construção Estoque pronto 13

14 No, a Companhia vendeu 11% do seu estoque pronto no início do período. Agregando-se as entregas, o estoque pronto da Companhia caiu de R$ milhões (100%) (%CBR R$ milhões) no 4T18 para R$2.216 milhões (100%) (%CBR R$ milhões) no. Sul 13,8% Breakdown Estoque Pronto Outros 6,9% 16,2% 24,6% São Paulo São Paulo - Interior Rio de Janeiro 38,5% Variação do Estoque Pronto (R$ milhões) ,1% Estoque Pronto 4T18 Vendas Estoque Pronto VGV Entregue Var. Preço Estoque Pronto A parcela do estoque pronto que será reconhecida de forma consolidada na receita é de R$ milhões (%CBR R$ milhões), enquanto R$ 297 milhões (%CBR R$ 158 milhões) serão reconhecidos na linha de equivalência patrimonial. 14

15 TERRENOS Nota: informações detalhadas referentes a terrenos estão ao final do relatório, em tabelas anexas. Ao final do o estoque de terrenos somava 10,0 milhões de metros quadrados de área útil comercializável, com potencial de vendas total de R$ 41 bilhões. A participação da Cyrela no estoque de terrenos é de 89%, ou o equivalente a R$ 36,9 bilhões. Durante o, a Companhia adquiriu 4 novos terrenos, nas regiões de São Paulo e Rio de Janeiro, com VGV potencial de R$ 544,5 milhões. Além disso, a Companhia distratou/vendeu 3 terrenos. Banco de Terrenos em 31/03/2019* Distribuição por Segmento (VGV em R$ bi) Forma de Aquisição (em %) MCMV 2 e 3 Médio 5,5 2,3 Caixa 25% 33,2 Alto padrão 75% Permuta Distribuição por Região (VGV em R$bi) 8,6 São Paulo *O VGV em landbank é baseado na última viabilidade de avaliação do terreno corrigida a INCC até a data de hoje. Rio de Janeiro 21,8 4,2 São Paulo - Interior 1,1 Sul 5,4 Outros 15

16 ENTREGAS Nota: informações detalhadas referentes a unidades entregues estão ao final do relatório, em tabelas anexas. A Cyrela entregou 5 projetos no trimestre, com unidades que representavam R$ 357 milhões de VGV na data dos respectivos lançamentos. Entregas % Norte Rio de Janeiro São Paulo** T18 Nota: ** São Paulo e São Paulo Interior. 16

17 OBRAS Ao final do, seguindo o critério de canteiros ativos, havia 83 obras em andamento, distribuídas conforme o gráfico abaixo nas visões de segmentos, execução e também de acordo com a distribuição geográfica. Do total de obras em andamento, 3 são canteiros de MCMV Faixa 1. Obras em andamento Alto Padrão Médio Terceiros Próprias e JV s % Norte (1) Sul Centro Oeste (4) Minas Gerais (4) Rio de Janeiro 89% São Paulo MCMV 7 Em linha com o seu direcionamento estratégico, a Companhia mantém um alto percentual na gestão dos canteiros de obra de forma a garantir o controle de execução das mesmas. No fechamento deste trimestre, a participação das obras que estavam sendo geridas por equipes próprias ou parceiros, atingiu 89%. Isso reforça o compromisso da Cyrela com a gestão de custos e qualidade dos produtos ofertados. Execução de Obras Terceiros % % 80 4% % % Proprias e JV s 85 97% 81 96% 77 96% 96% % 1T18 2T18 3T18 4T18 17

18 Desempenho Econômico Financeiro RECEITA A receita líquida total da Companhia somou R$ 826 milhões no, montante 83,4% superior aos R$ 451 milhões obtidos no 1T18 e 37,9% inferior aos R$ milhões registrados no 4T18. Receita Líquida (R$ milhões) +83,4% -37,9% T18 4T18 Provisão para Distratos Este aumento na receita em relação ao 1T18 deve-se principalmente a: (i) maior volume de reconhecimentos de lançamentos do período e (ii) venda líquida de estoques superior. 18

19 CUSTO DOS BENS E/OU SERVIÇOS PRESTADOS O custo total no trimestre foi de R$ 577 milhões, sendo 77,2% superior ao registrado no 1T18 e 42,1% abaixo do reportado no 4T18. Custo Total (R$ milhões) +77,2% -42,1% T18 4T18 Provisão para Distratos Reclassificação Gastos Reparatórios 19

20 MARGEM BRUTA A margem bruta total reportada pela Companhia no foi de 30,1%, 5,0 p.p. superior à margem de 25,1% do 4T18 (0,9 p.p acima da margem recorrente de 29,2%) e 2,4 p.p superior à margem de 27,7% do 1T18. A margem bruta ajustada do trimestre foi de 33,0%, resultado 6,3 p.p. superior à margem bruta ajustada do 4T18 (1,8 p.p. acima da margem ajustada recorrente de 31,2%) e 0,4 p.p. abaixo da margem bruta ajustada do 1T18. Margem Bruta 4T18 x 4T18 1T18 x 1T18 R$ MM R$ MM R$ MM Receita Líquida ,9% ,4% Lucro Bruto ,5% ,5% Margem Bruta 30,1% 25,1% 5,0 p.p. 27,7% 2,4 p.p. Juros Apropriados no Custo ,4% 26-6,9% Margem Bruta Ajustada 33,0% 26,7% 6,3 p.p. 33,4% -0,4 p.p. O aumento da margem bruta no trimestre pode ser explicada em grande parte pelo maior reconhecimento de lançamentos no resultado da Companhia, que tipicamente possuem uma margem maior. Margem Bruta 4T18 Recorrente x 4T18 1T18 R$ MM R$ MM R$ MM x 1T18 Receita Líquida ,3% ,4% Lucro Bruto ,8% ,5% Margem Bruta Recorrente 30,1% 29,2% 0,9 p.p. 27,7% 2,4 p.p. Juros Apropriados no Custo ,4% 26-6,9% Margem Bruta Ajustada 33,0% 31,2% 1,8 p.p. 33,4% -0,4 p.p. 20

21 Evolução da Margem Bruta +0,9 p.p. 27,7% 29,2% 4,1 30,1% Lucro Bruto : R$ 249 milhões. 25,1 Margem Bruta : 30,1% 1T18 4T18 Não Recorrentes 21

22 VENDAS A RECONHECER Ao final do, a receita líquida de vendas a apropriar somava R$ milhões. A margem bruta dessa receita a apropriar foi de 39,2% no, 1,3 p.p. menor que a do 1T18 e 1,2 p.p. inferior ao 4T18. Vale salientar que a margem bruta de backlog (Margem REF) não contempla o efeito AVP e juros de SFH. Tais efeitos tipicamente têm o impacto entre 5 p.p. a 7 p.p. na margem. Evolução da Margem Bruta de Backlog -1,2 p.p. 40,5% 40,4% 39,2% Margem a Apropriar: 39,2% 1T18 4T18 Vendas a Reconhecer (R$ MM) 4T18 x 4T18 1T18 x 1T18 Receitas de Vendas a Apropriar ,2% ,7% Impostos a apropriar (40) (36) 9,1% (35) 13,3% Receita Líquida a Apropriar ,2% ,8% Custo Orçado das Unidades Vendidas a Apropriar (1.156) (1.037) 11,5% (944) 22,6% Lucro Bruto a Apropriar ,8% ,8% Margem Bruta a Apropriar 39,2% 40,4% -1,2 p.p. 40,5% -1,3 p.p. 22

23 DESPESAS COMERCIAIS As despesas comerciais do trimestre totalizaram R$ 88 milhões, em linha com o 4T18 e R$ 15 milhões maior em relação ao 1T18. Despesas Comerciais 4T18 1T18 x 4T18 x 1T18 R$ MM R$ MM R$ MM Estande de Vendas ,4% 18 42,1% Mídia ,0% 10 48,8% Serviços de Terceiros ,5% 16 15,3% Manutenção Estoque Pronto* ,7% 18-12,9% Outros ,8% 11 16,7% Total ,0% 73 19,8% * custo de manutenção do estoque pronto tais como condomínio e IPTU. A variação das despesas comerciais em relação ao trimestre anterior pode ser explicada por: (i) aumento de R$ 6 milhões na linha de Estande de Vendas por baixas de estandes encerrados no trimestre e (ii) pela queda de R$ 8 milhões na linha de Mídia devido menor número de lançamentos. 23

24 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS As despesas gerais e administrativas do trimestre atingiram R$ 79 milhões no trimestre, queda de R$ 13 milhões em relação ao 4T18 e R$ 20 milhões menor que o 1T18. 4T18 1T18 Despesas Gerais e Administrativas x 4T18 x 1T18 R$ MM R$ MM R$ MM Salários e Encargos Sociais ,5% 26 4,5% Honorários da Administração 1 1-1,9% 1-2,5% Participação dos Empregados ,3% 2 233,1% Stock Options -2 0 n.a 1 n.a Serviços de Terceiros ,8% 21-2,0% Aluguel, viagens e representações 6 6-2,2% 6-9,4% Indenizações ,7% 28-65,8% Outros ,9% 12-11,1% Total ,6% 99-19,5% A variação das despesas gerais e administrativas em relação ao trimestre anterior deve-se principalmente à redução de R$ 16 milhões na linha de indenizações. 24

25 RESULTADO FINANCEIRO O resultado financeiro do trimestre foi positivo em R$ 2 milhões, abaixo dos R$ 16 milhões positivos registrados no 4T18 e dos R$ 3 milhões positivos no 1T18. 4T18 1T18 Resultado Financeiro x 4T18 x 1T18 R$ MM R$ MM R$ MM Despesas Financeiras Juros SFH (9) (11) -12,0% (29) -67,3% Juros Empréstimos Nacionais e Estrangeiros (30) (32) -5,7% (18) 67,0% Juros Capitalizados 5 6-8,8% 23-75,8% Sub Total (34) (36) -7,1% (24) 40,2% Variações Monetárias sobre Financiamentos (0) (1) -87,3% (3) -94,9% Despesas bancárias (2) (3) -16,3% (0) 100,0% Outras Despesas Financeiras (2) (3) -29,4% (2) 2,0% Total de Despesas Financeiras (38) (43) -11,2% (29) 33,0% Receitas Financeiras Rendimento de Aplicações ,2% 19 46,1% Receitas Financeiras sobre Contas a Receber - - 0,0% - 0,0% Variações monetárias ,8% 2 53,2% Outras Receitas Financeiras ,5% 10-18,7% Total de Receitas Financeiras ,7% 32 25,4% Resultado Financeiro ,3% 3-42,7% A queda em relação ao resultado financeiro do 4T18 é explicada pelo impacto positivo de ganhos de R$ 12,5 milhões decorrentes da marcação a mercado de operações de Swap de taxas de juros de empréstimos e financiamentos, reconhecidos na rubrica Outras Receitas Financeiras no trimester anterior, que não foi repetido no. 25

26 LUCRO LÍQUIDO E MARGEM LÍQUIDA do resultado: Além das rubricas acima detalhadas e comentadas, destacam-se os seguintes itens (i) (ii) Impacto positivo de R$ 12 milhões referente à participação da Cyrela no resultado da Cury, anulado por resultados negativos de equivalência patrimonial em outras SPEs; Impacto negativo de R$ 16,5 milhões devido às contingências judiciais. Assim, a Companhia registrou lucro líquido no trimestre de R$ 48 milhões, comparado ao lucro líquido de R$ 116 milhões no quarto trimestre do ano e prejuízo de R$ 51 milhões no primeiro trimestre de No, o lucro por ação da Companhia atingiu o montante de R$ 0,13. Esse valor se compara ao montante positivo de R$ 0,30 no trimestre passado e negativo de R$ 0,13 no mesmo trimestre de

27 Lucro por ação ,13 0,30 0,13 0,5 0,0 *Total de ações ao final do trimestre excluindo o saldo de ações em tesouraria na mesma data ,5 **Número de ações ex-tesouraria está em milhões T18 4T18-1,0 LPA # Ações ex-tesouraria Lucro Líquido (R$ milhões) Margem Líquida -51 1T18 4T18-11,4% 5,9% 8,7% Esse resultado gerou um ROE (últimos doze meses) de 0,3%. 27

28 Destaques das Demonstrações Financeiras CONTAS A RECEBER Considerando a totalidade dos contratos de venda assinados, a linha de Contas a Receber totalizou R$ 3,8 bilhões em 31 de março de 2019, sendo 4,9% maior que o montante registrado em 31 de dezembro de No Balanço Patrimonial, este valor representa R$ 2,0 bilhões, sendo apropriado conforme o andamento de obra de cada projeto. 12 Meses 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades vendidas R$ milhões) 12,5 181,9 557,0 405,0 Cronograma do Custo a Incorrer (ref, unidades emestoque R$ milhões) 12 Meses 241,7 Desse total, 28,2% refere-se a unidades entregues, e 71,8% a unidades em construção ou em processo de entrega. O prazo médio de realização do Contas a Receber é de cerca de 1,8 ano (21,5 meses). 4T18 Contas a receber Var % R$ MM R$ MM Unidades em construção ,8% Unidades construídas ,5% Total dos Recebíveis ,9% Compromisso com custos orçados de unidades vendidas Compromisso com custos orçados de unidades em estoque Compromisso com custos orçados de unidades em estoque - Fases lançadas Compromisso com custos orçados de unidades em estoque - Fases não lançadas (1.156) (1.037) 11,5% (506) (434) 16,6% (506) (416) 21,5% - (17) n.a Contas a Receber Líquido ,8% 24 Meses 177,3 36 Meses Após 36 Meses 81,0 5,9 12 Meses 1.397,1 24 Meses 36 Meses Após 36 Meses Cronograma de Recebíveis ¹ (em R$ milhões) Conceito Econômico 721,6 899,3 240,7 887, ,0 Caixa 1.887,9 (1) Conceito econômico considera recebimento integral e imediato na data do Habite-se Conceito Caixa: Considera a expectativa da Companhia de recebimento efetivo do Caixa. 28

29 IMÓVEIS A COMERCIALIZAR O principal item na linha Estoques reportado no Balanço se refere a terrenos destinados à incorporação futura que, em 31 de março de 2019, representava 45,7% do total. No Balanço Patrimonial os terrenos respondem por R$ milhões da rubrica Imóveis a Comercializar. Imóveis a Comercializar 4T18 Var % R$ MM R$ MM Imóveis em Construção ,3% Imóveis Concluídos ,0% Terrenos ,0% Adiantamento a Fornecedores ,8% Encargos Capitalizados ao Estoque ,3% Provisão para Distratos ,6% Total ,5% Além dos efetivos adiantamentos de clientes, a rubrica Adiantamento de Clientes representa compromissos originados pelas permutas físicas na compra de terrenos (contrapartidas das permutas), avaliadas ao preço de custo. Esta linha contém R$ 351 milhões referentes aos terrenos para futura incorporação e R$ 200 milhões referentes aos imóveis já incorporados, totalizando R$ 551 milhões relativo ao preço de custo das unidades permutadas. Tais compromissos serão amortizados com o mesmo procedimento do reconhecimento dos custos de venda, não existindo desembolsos efetivos de caixa. Adiantamento de Clientes 4T18 R$ MM R$ MM Var % Por recebimento de venda de imóveis ,3% Permuta física - Terrenos para futura incorporação ,5% Permuta física - Imóveis incorporados ,5% Total ,1% 29

30 A rubrica Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis de curto e longo prazo totaliza R$ 451 milhões, sendo R$ 359 milhões relativos a imóveis já incorporados. Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis 4T18 R$ MM R$ MM Var % Já incorporado ,5% Outros ,8% Total ,4% 30

31 ENDIVIDAMENTO Em 31 de março de 2019, a dívida bruta com juros a pagar somava R$ milhões, 11,2% menor que os R$ milhões registrados em 31 de dezembro de Dívida Bruta ex-sfh (R$ milhões) ,3% O saldo de financiamentos em moeda nacional, que se refere integralmente ao montante destinado à construção pelo Sistema Financeiro da Habitação (SFH), representava 29,4% do total da dívida (sem juros a pagar) e registrou queda de 19,1% no trimestre T18 Curto Prazo Longo Prazo Modalidade (em R$ milhões) 4T18 x 4T18 Financiamentos - moeda nacional ,1% Empréstimos - moeda nacional ,3% Subtotal ,1% Juros a pagar - moeda nacional -1 3 n.a Total ,2% R$ (Milhões) Meses 24 Meses 36 Meses 48 Meses > 48 Meses SFH Outras Dívidas 31

32 Desta forma, o saldo de empréstimo em moeda nacional, que representa 70,6% do total da dívida (sem considerar juros a pagar), refere-se a: Em R$ milhões Emissão Vencimento Custo Saldo Dívida Corporativa 10ª emissão de Debentures 2018 jul % CDI 150 1ª emissão de CRI 2011 jun % CDI 43 7ª emissão de CRI 2016 dez % CDI 30 8ª emissão de CRI 2018 jun % CDI 390 Linhas de crédito de longo prazo TR + 9,72% 104 Linhas de crédito de longo prazo % CDI 450 Linhas de crédito de longo prazo TJLP + 3,78% a.a. 88 Linhas de crédito de longo prazo CDI + 1,2% a.a. 132 Linhas de crédito de longo prazo 2018 ago % CDI 100 Subtotal ~113% CDI T18. A dívida líquida da Companhia atingiu R$ 670 milhões, valor 18,3% inferior ao Em R$ milhões 4T18 x 4T18 Dívida LP ,8% Dívida CP ,0% Total da Dívida ,1% Caixa, Equivalentes e Títulos de Val. Mob ,1% Títulos e Valores Mobiliários LP ,4% Total de Disponibilidades ,3% Dívida Líquida ,3% A alavancagem da Companhia, medida por meio da Dívida Líquida / Patrimônio Líquido, caiu frente o trimestre anterior, ao atingir 12,0% no, reforçando o compromisso de manter esse índice em níveis saudáveis e ratificando a solidez financeira da empresa. Em R$ milhões 4T18 % Var Dívida Líquida ,3% Patrimônio Líquido ,5% SFH ,1% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido 12,0% 14,8% -2,8 p.p. Dívida Líquida (ex SFH) / Patrimônio Líquido 0,9% 1,0% -0,1 p.p. 32

33 Endividamento (R$ Bilhões) 2,4 2,1 2,1 2,1 0,2 Indicadores Dívida Líquida/ Patrimônio Líq. Dívida Total 12,0% Dívida sem SFH 1,0 Corp. 1,2 SFH Dívida Bruta 1T18 1,6 Corp. 0,8 SFH Dívida Bruta 4T18 1,5 Corp. 0,6 SFH Dívida Bruta Curto 1,9 Longo Prazo 1,4 Caixa e Disponib. 0,7 Dívida Liquída Custo Médio Sem SFH: 113,4% CDI SFH: TR + 8,2% a.a. Duration 2,8 anos 2,7 anos Curto Prazo 10% 13% Longo Prazo 90% 87% 16,8% 14,8% 12,0% Dívida líquida: R$ 51 MM (Sem SFH). Div Liq / PL 33

34 GERAÇÃO DE CAIXA No, a Companhia apresentou geração de caixa de R$ 150 milhões, comparável a geração de caixa de R$ 137 milhões no 4T18 e de R$ 184 milhões no 1T18. (R$ milhões) ,0% ,3% 150 Geração Não Recorrente T18 1T18 Cash Burn/Generation 4T18 Var % 1T18 Var % R$ MM R$ MM x 4T18 R$ MM x 1T18 Dívida Total (Dívida Bruta s/ Juros a Pagar) ,1% ,0% Caixa Total ,3% ,7% Dívida Líquida ,3% ,8% Dívida Líquida Contábil 150 (93) n.a ,3% (+) Programa Recompra - - 0,0% - 0,0% (+) Dividendos ,0% - 0,0% Geração/Consumo de Caixa ,0% ,3% (+) Aquisição de Participação Societária - - 0,0% (2) n.a Geração/Consumo de Caixa Operacional ,0% ,6% 34

35 EVENTOS SUBSEQUENTES Em abril de 2019 a Cyrela concluiu a emissão de um novo Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), com captação de R$ 100 milhões, prazo total de 60 meses e remuneração de 100% do CDI. 35

36 ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL Balanço Patrimonial Consolidado R$ milhões 31 de Março, de Dezembro, 2018 ATIVO Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber Imóveis a Comercializar Impostos e Contribuições a Compensar Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1 Despesas com Vendas a Apropriar 8 8 Despesas Antecipadas 10 9 Demais Contas a Receber Não Circulante Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Títulos e Valores Mobiliários Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos Partes Relacionadas Impostos e Contribuições a Compensar Imposto e Contribuições de Recolhimentos Diferidos 1 1 Imóveis a comercializar Demais Contas a receber Ativo Permanente Investimentos em Controladas e Coligadas Imobilizado Intangível Total do Ativo PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Circulante Empréstimos e Financiamentos Debêntures 2 4 Certificados de recebíveis imobiliários - CRI Fornecedores e provisão para garantia Impostos e Contribuições a Recolher Impostos e Contribuições Diferidos Salários, encargos sociais e participações Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis Dividendos a Pagar - 0 Partes Relacionadas Contas-Corrente com Parceiros nos Empreendimentos Adiantamentos de Clientes Provisões para riscos fiscais, trabalhistas e civeis Demais Contas a Pagar Não Circulante Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos Debêntures Certificados de recebíveis imobiliários - CRI Fornecedores e provisão para garantia Contas a Pagar por Aquisição de Imóveis Provisões para Riscos Fiscais, Trabalhistas e Cíveis Impostos e Contribuições Diferidos Adiantamento de Cliente Participações Minoritárias PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Social Reserva de Capital (70) (65) Reserva Legal Reserva de Lucros Ações em Tesouraria (194) (197) Lucros/Prejuízos Acumulados 48 - Outros Resultados Abrangentes 0 0 Total do Passivo e do Patrimônio Líquido

37 ANEXO II DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstração de Resultados Consolidados R$ milhões 4T18 %Variação Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços Incorporação e Revenda de Imóveis ,1% Loteamentos ,2% Prestação de Serviços e Outras ,2% Provisão Para Distrato (14) - n.a Deduções da Receita Bruta (22) (34) -36,1% Receita Líquida Operacional ,9% Dos Imóveis Vendidos e Revendidos (577) (985) -41,4% Loteamentos (6) (6) 2,1% Provisão Para Distrato 10 - n.a Da Prestação de Serviços e Outras (5) (6) -18,6% Custo das Vendas e Serviços Realizados (577) (997) -42,1% Lucro (Prejuízo) Bruto Operacional ,5% Receitas (Despesas) Operacionais Com Vendas (88) (88) -0,1% Gerais e Administrativas (78) (91) -13,7% Honorários de Administração (1) (1) -1,9% Equivalência Patrimonial (1) 61 n.a Outros Resultados nos Investimentos ,1% Despesas Financeiras (38) (43) -11,2% Receitas Financeiras ,7% Outras Despesas/Receitas Operacionais (10) (64) -85,1% (169) (153) 10,7% Com Distribuição Pública de Ações (10) Lucro Antes dos Impostos Sobre o Lucro, e de Acionistas não Controladores ,1% Diferido (0) (8) -97,9% Corrente (18) (19) -4,2% Imposto de Renda e Contribuição Social (18) (27) -33,4% Lucro Antes da Participação dos Acionistas não Controladores ,1% Parcela de Lucro atribuida aos acionistas não controladores (13) (38) -65,6% Lucro (Prejuízo) Líquido ,3% 37

38 ANEXO III RECONHECIMENTO DE RECEITA *Inclui apenas receitas decorrentes das atividades de Incorporação Imobiliária Residencial EMPREENDIMENTO Segmento DATA RECONHECIMENTO % EVOLUÇÃO FINANCEIRA RECEITA APROPRIADA NOS PERÍODOS (R$ mi) 1T18 1T18 One Sixty Alto Padrão abr-16 4,1% 3,4% Living Itirapina Médio abr-15 0,0% 0,5% 18 (6) Condomínio Por Do Sol Alto Padrão dez-13 0,0% 0,0% 17 (11) Heritage Alto Padrão mar-17 6,5% 1,8% Like Residencial Club Alto Padrão set-15 0,2% 2,6% 15 - Panamerica Brickell Alto Padrão mar-15 0,0% 1,0% 14 (5) Plano & Bonsucesso MCMV 2 e 3 dez-17 9,4% 6,0% 13 2 Living Wish Lapa Médio jul-17 8,7% 1,2% 12 5 Ocean Pontal Alto Padrão mar-14 0,0% 0,1% 11 5 Cyrela Heredità Médio dez-16 8,5% 7,7% 11 7 Living Resort Médio dez-16 5,7% 3,7% 10 6 Condomínio Batel Alto Padrão jul-13 0,0% 0,0% 9 - Living Celebration Médio fev-17 10,2% 2,3% 9 3 Axis Triple Business Alto Padrão mai-15 0,1% 3,6% 8 - Cyrela Goldsztein Clássico Petrópolis Alto Padrão mai-16 0,1% 4,8% 8 1 Plano & Vila Prudente MCMV 2 e 3 set-17 14,4% 5,2% On The Park Alto Padrão abr-12 0,0% 0,0% 7 10 Living Magic 2 Médio abr-16 3,1% 7,0% 7 11 Living Wish Médio set-16 6,9% 5,5% 7 7 Carioca Residencial Médio mar-14 0,0% 0,0% 7 15 Le Chateau Alto Padrão mar-14 0,0% 0,0% 7 5 Ny 205 Alto Padrão set-17 7,1% 1,7% 7 4 Mïstï Alto Padrão out-14 0,0% 0,4% 7 (6) Praticidade Alto Padrão set-15 0,0% 2,0% 6 (2) Condomínio Castelo Do Batel Alto Padrão jun-16 3,8% 7,0% 6 11 Demais empreendimentos Sub-Total Obras Reconhecidas após Março de 2018 Legacy Klabin Alto Padrão jan-19 52,8% 0,0% 87 - Atmosfera Brooklin Alto Padrão mar-19 37,3% 0,0% 30 - Vitrali Moema Alto Padrão mar-19 27,3% 0,0% 22 - Rio By Yoo Alto Padrão dez-18 0,9% 0,0% 16 - Plano& Cursino-Ourives II MCMV 2 e 3 fev-19 33,9% 0,0% 16 - Plano & José Bonifácio -Hasegawa I MCMV 2 e 3 fev-19 60,6% 0,0% 15 - Plano & Parque São Vicente MCMV 2 e 3 jul-18 16,3% 0,0% 14 - Plano & Iguatemi - Santa Teresa I MCMV 2 e 3 mar-19 50,9% 0,0% 13 - Vintage Senior Residence Alto Padrão jan-19 43,3% 0,0% 13 - Plano & Estação Itaquera Médio jul-18 17,8% 0,0% 11 - Plano & Parque Ecologico MCMV 2 e 3 jun-18 11,4% 0,0% 10 - Plano& Cupecê I - Terrenos Bentos MCMV 2 e 3 set-18 16,8% 0,0% 10 - Living Nord View Médio fev-19 37,8% 0,0% 10 - Plano& Largo do Cambuci - Ana Neri MCMV 2 e 3 jun-18 11,3% 0,0% 10 - Plano & Parque do Carmo - Iososuke II MCMV 2 e 3 fev-19 29,9% 0,0% 9 - Demais empreendimentos 77 - Sub-Total Total

39 ANEXO IV LANÇAMENTOS Empreendimento Trimestre Mês Região VGV (R$ MM) Area Útil (m 2 ) Unidades Produto % CBR 1 Vivaz Itaquera jan-19 SP 86, MCMV 2 e 3 100% 2 Atmosfera Brooklin mar-19 SP 141, Alto Padrão 100% 3 Living Wish Panamby mar-19 SP 125, Médio 80% 4 Ville Texas mar-19 MG 43, MCMV 2 e 3 49% 5 Ville Estancia mar-19 MG 17, MCMV 2 e 3 49% 6 Plano & Pirituba - Serra da Velha mar-19 SP 65, MCMV 2 e 3 50% 7 Plano & Estação Campo Limpo - Serra Ribeiro III mar-19 SP 38, MCMV 2 e 3 50% 8 Ville Firenze mar-19 MG 15, MCMV 2 e 3 49% 9 Ville Vermont mar-19 MG 13, MCMV 2 e 3 49% Total 9 546, VGV Lançado (R$ MM) VGV Lançado CBR (R$ MM) % CBR Unidades Preço Médio (m²) VGV Permutado (R$ MM) % Vendido com permuta Por Região 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var p.p. 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var p.p. São Paulo ,7% ,7% 83,1% 50,0% 33,1 p.p ,9% ,9% ,0% 33,2% 29,6% 3,6 p.p São Paulo ,0% ,0% 0,0% 100,0% -100,0 p.p ,0% ,0% ,0% 0,0% 12,7% -12,7 p.p - Interior Rio de Janeiro ,0% ,0% 0,0% 36,8% -36,8 p.p ,0% ,0% ,0% 0,0% 47,7% -47,7 p.p Minas Gerais ,0% ,0% 49,0% 0,0% 49,0 p.p ,0% ,0% 2 0 0,0% 79,6% 0,0% 79,6 p.p Espírito Santo 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Norte 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Centro Oeste ,0% ,0% 0,0% 50,0% -50,0 p.p ,0% ,0% ,0% 0,0% 26,9% -26,9 p.p Sul 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Nordeste 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0 0 0,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Total ,9% ,9% 77,6% 59,6% 18,0 p.p ,2% ,7% ,8% 46,4% 33,7% 12,7 p.p VGV Lançado VGV Lançado Preço Médio VGV Permutado % Vendido % CBR Unidades Por Produto (R$ MM) CBR (R$ MM) (m²) (R$ MM) com permuta 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var p.p. 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var% 1T18 Var p.p. Alto padrão ,2% ,2% 100,0% 100,0% 0,0 p.p ,8% ,2% ,0% 48,4% 12,7% 35,7 p.p Médio ,0% ,0% 80,0% 0,0% 80,0 p.p ,0% ,0% 6 0 0,0% 65,7% 0,0% 65,7 p.p MCMV 2 e ,7% ,8% 65,1% 45,2% 19,9 p.p ,3% ,6% ,3% 43,8% 35,9% 7,8 p.p Total ,9% ,9% 77,6% 59,6% 18,0 p.p ,2% ,7% ,8% 46,4% 33,7% 12,7 p.p 39

40 ANEXO V VENDAS Vendas Contratadas (R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio (R$/m²) % CBR Por Região 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var p.p. São Paulo ,0% ,8% ,0% ,9% 71,7% 62,6% 9,2 p.p São Paulo - Interior ,5% ,6% ,9% ,0% 78,6% 79,7% -1,2 p.p Rio de Janeiro ,1% ,8% ,4% ,4% 78,2% 59,7% 18,6 p.p Minas Gerais ,8% ,4% ,9% ,0% 0,0% 0,0% 0,0 p.p Espírito Santo ,7% ,0% ,0% ,8% 60,0% 74,6% -14,6 p.p Norte ,9% ,9% ,1% ,5% 86,0% 68,2% 17,7 p.p Centro Oeste ,7% ,7% ,5% ,8% 50,0% 50,0% 0,0 p.p Sul ,2% ,8% ,2% ,2% 85,7% 35,9% 49,9 p.p Nordeste ,0% ,4% ,7% ,9% 68,1% 55,2% 12,9 p.p Total ,3% ,0% ,2% ,3% 72,5% 62,7% 9,7 p.p Vendas Contratadas(R$ MM) Unidades Área Útil Vendida (m²) Preço Médio(R$/m²) % CBR Por Produto 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var % 1T18 Var p.p. Alto padrão ,8% ,8% ,8% ,4% 82,9% 71,2% 11,7 p.p Médio ,3% ,9% ,3% ,1% 87,8% 94,0% -6,2 p.p MCMV 2 e ,7% ,6% ,3% ,7% 51,1% 46,5% 4,6 p.p Total ,3% ,0% ,2% ,3% 72,5% 62,7% 9,7 p.p 40

41 ANEXO VI TERRENOS Estoque de Terrenos Por Região VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno São Paulo ,8% 90,5% São Paulo - Interior ,7% 90,6% Rio de Janeiro ,6% 92,0% Minas Gerais ,0% 90,0% Norte ,9% 77,8% Centro Oeste ,5% 68,5% Sul ,7% 88,3% Nordeste ,0% 86,8% % CBR Total ,6% 89,8%, Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno Alto padrão ,6% 90,1% Médio ,4% 87,8% MCMV 2 e ,7% 91,3% % CBR Total ,6% 89,8% Aquisição de terrenos Por Região VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno São Paulo ,2% 93,6% São Paulo - Interior ,0% 0,0% % CBR Rio de Janeiro ,0% 100,0% Minas Gerais ,0% 0,0% Espírito Santo ,0% 0,0% Norte ,0% 0,0% Centro Oeste ,0% 0,0% Sul ,0% 0,0% Nordeste ,0% 0,0% Total ,3% 94,9%, Por Produto VGV Potencial com Permuta (R$ MM) VGV Potencial sem Permuta (R$ MM) Terrenos Unidades Permuta sobre o valor do terreno Alto padrão ,9% 80,0% Médio ,0% 0,0% % CBR MCMV 2 e ,9% 100,0% Total ,3% 94,9% 41

42 ANEXO VII EMPREENDIMENTOS ENTREGUES Empreendimentos Entregues Localização Lançamento Entrega Área útil (m2) VGV Lançamento (R$ MM) Unidades Entregues 1 Living Magic 2 SP INT jan-16 fev ,9 449 Médio 2 Plano & Ermelino I SP nov-16 fev ,7 165 MCMV 2 e 3 3 Plano & Ermelino II SP nov-16 fev ,6 165 MCMV 2 e 3 4 Viva Mais Nova Iguaçu RJ jul-16 mar ,7 500 MCMV 2 e 3 5 Plano & Panamby SP out-16 mar ,2 166 MCMV 2 e 3 Total 5 Empreendimentos , Produto 42

43 Glossário VGV: Valor Geral de Vendas, que é o montante em R$ que pode ser obtido ao vender cada unidade imobiliária %CBR: participação da Companhia obtida pela somatória da participação direta e indireta nos projetos. Vendas contratadas: somatória dos valores das unidades vendidas que tenham contratos assinados. Percentage of Completion ("PoC"): custo incorrido dividido pelo custo total da obra. A receita é reconhecida até o limite da relação "custo incorrido / custo total". Resultado a Apropriar: devido ao método contábil "PoC", o resultado das unidades vendidas é apropriado conforme a evolução financeira das obras. Portanto é o resultado que será reconhecido à medida que o custo incorrido evoluir. Geração (Consumo) de caixa: variação da dívida líquida entre dois períodos. Dívida líquida: endividamento total adicionado aos gastos de emissão de debêntures e CRI's e líquido de juros acruados deduzido da posição de caixa (disponibilidades + títulos e valores mobiliários de curto e longo prazos). CRI: Certificado de Recebível Imobiliário Lucro por ação: lucro líquido do período dividido pela quantidade de ações (no último dia do trimestre) emitidas sem considerar aquelas mantidas em tesouraria. Landbank: estoque de terrenos disponíveis para lançamentos futuros. Permuta: alternativa para a compra de terreno que consiste em pagar o proprietário do terreno com unidades (no caso da permuta física) ou com o fluxo de caixa de vendas de unidades (no caso de permuta financeira). SFH: Sistema Financeiro da Habitação. 43