Economic Research São Paulo - SP - Brasil Apresentação Semanal. De 16 a 20 de Julho de Rodolfo Margato (11)

Transcrição

1 Economic Research São Paulo - SP - Brasil 2018 Apresentação Semanal De 16 a 20 de Julho de 2018 Rodolfo Margato (11)

2 Indicadores e eventos da última semana

3 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 set/15 jan/16 mai/16 set/16 jan/17 mai/17 set/17 jan/18 mai/18 Vendas no Varejo (jan-abr 2018/2017) Estudo Não é Por Falta de Crédito Parte I: Pessoa Física Crescimento das Concessões de Crédito às Pessoas Físicas (Total) e das Vendas ao Varejo (ambas em termos reais) Crescimento do Crédito em 2017 e das Vendas ao Varejo por Unidade da Federação 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% Variação Interanual, a preços constantes (média de 6 meses) Concessões de Crédito PF Vendas ao Varejo 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% Potencial ES AM RJ DF Momento (-) RN SC TO RS PA PR CE MG SP SE AL BA AC MA PI PE PB RR Momento (+) RO MT MS AP -20% -6% GO Risco -8% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% Crescimento do Crédito PF em 2017 Fontes: Banco Central do Brasil, IBGE e estimativas Santander 3

4 Brasil Indicadores e eventos da última semana jan-13 mar-13 mai-13 jul-13 set-13 nov-13 jan-14 mar-14 mai-14 jul-14 set-14 nov-14 jan-15 mar-15 mai-15 jul-15 set-15 nov-15 jan-16 mar-16 mai-16 jul-16 set-16 nov-16 jan-17 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 mai-18 nov/12 fev/13 mai/13 ago/13 nov/13 fev/14 mai/14 ago/14 nov/14 fev/15 mai/15 ago/15 nov/15 fev/16 mai/16 ago/16 nov/16 fev/17 mai/17 ago/17 nov/17 fev/18 mai/18 Indicador Santander Consenso Observado Anterior PMC: Vendas Reais ao Varejo Restrito (Mai) - % m/m -0,5-0,8-0,6 0,7 PMC: Vendas Reais ao Varejo Restrito (Mai) - % a/a 3,1 2,6 2,7 0,6 PMC: Vendas Reais ao Varejo Ampliado (Mai) - % m/m -2,9-3,2-4,9 1,5 PMC: Vendas Reais ao Varejo Ampliado (Mai) - % a/a 4,5 4,0 2,2 8,5 PMS: Receita Real de Serviços (Mai) - % m/m -3,6-4,2-3,8 1,1 PMS: Receita Real de Serviços (Mai) - % a/a -3,7-4,1-3,8 2,1 18% 14% 10% 6% 2% -2% -6% -10% -14% -18% Volume de Vendas Reais ao Varejo - Abertura Setorial Acumulado em 12 meses Supermercados Vestuário e calçados Móveis e eletrodomésticos Farmacêuticos e médicos Equips informática e comunicação Índice de Volume de Serviços % a/a Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE) Fonte: Pesquisa Mensal de Serviços (IBGE) 4

5 EUA Indicadores e eventos da última semana jun-10 out-10 fev-11 jun-11 out-11 fev-12 jun-12 out-12 fev-13 jun-13 out-13 fev-14 jun-14 out-14 fev-15 jun-15 out-15 fev-16 jun-16 out-16 fev-17 jun-17 out-17 fev-18 jun-18 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 jan-12 jul-12 jan-13 jul-13 jan-14 jul-14 jan-15 jul-15 jan-16 jul-16 jan-17 jul-17 jan-18 jul-18 Indicador Consenso Observado Anterior Criação Emprego (Mai) a.s PPI (Jun) YoY % 3,1 3,4 3,1 PPI: Núcleo (Jun) YoY% 2,6 2,8 2,4 CPI (Jun) YoY % 2,90 2,90 2,80 CPI: núcleo (Jun) YoY % 2,30 2,30 2,20 Confiança do Consumidor (Jul P) 98,0 97,1 98, Inflação ao Consumidor (% 12 meses) CPI CPI Ex-Alimentação e Energia Confiança do Consumidor U. of Michigan Confidence Conference Board Confidence Fonte: Bureau of Labor Statistics Fonte: Conference Board e Univ. Michigan Survey Reasearch 5

6 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15 nov-15 mai-16 nov-16 mai-17 nov-17 mai-18 mar-05 nov-05 jul-06 mar-07 nov-07 jul-08 mar-09 nov-09 jul-10 mar-11 nov-11 jul-12 mar-13 nov-13 jul-14 mar-15 nov-15 jul-16 mar-17 nov-17 jul-18 Europa Indicadores e eventos da última semana Indicador Consenso Observado Anterior Confiança do Investidor (Jul) 9,0 12,1 9,3 Índice de Expectativa na Economia (Jul) - -18,7-12,6 Produção Industrial (Mai) MoM % a.s. 1,2 1,3-0,8 Produção Industrial (Mai) YoY % 2,3 2,4 1,7 6% 4% 2% 0% -2% -4% Zona do Euro: Produção Industrial (% a/a) Sentix - Confiança do Investidor Fonte: Eurostat Fonte: Sentix Behavioral 6

7 jul-10 dez-10 mai-11 out-11 mar-12 ago-12 jan-13 jun-13 nov-13 abr-14 set-14 fev-15 jul-15 dez-15 mai-16 out-16 mar-17 ago-17 jan-18 jun-18 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 jun-15 dez-15 jun-16 dez-16 jun-17 dez-17 jun-18 China Indicadores e eventos da última semana Indicador Consenso Observado Anterior CPI (Jun) YoY % 1,90 1,90 1,80 Reservas internacionais (Jun) 3101, , ,62 Crédito total (Jun) CNY bilhões 1400,0 1180,0 760,8 Balança Comercial Mensal (Jun) USD bilhões 27,72 41,61 24,23 8 Inflação ao Consumidor (% a/a) Balança Comercial (US$ bilhões) Mensal 500 Acum. 12 meses Fonte: China Economic Information Network Fonte: China Economic Information Network 7

8 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-15 jan-16 fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 dez-17 jan-18 fev-18 mar-18 abr-18 mai-18 jun-18 jul dez jan fev fev mar mar abr mai mai jun jun jul ago ago set set out nov nov dez dez jan jan fev mar mar abr mai mai jun jun jul-18 Mercados Taxa de Câmbio (R$/US$) % 10% Curva de Juros - Brasil % % % 3M 6M 1A 2A 3A 5A 13-jul-18 6-jun-18 7-abr-18 Fonte: BCB Fonte: Bloomberg 90,000 Ibovespa (cotações de fechamento) 86, % Curva de Juros - EUA 82,000 74,000 66,000 64,925 76,201 72,308 75, % 2.5% 58,000 54,312 60, % 50,000 42,000 38,596 34,000 Fonte: Bloomberg 1.5% 1.0% 1A 5A 10A 30A 13-jul jan out-17 Fonte: Bloomberg 8

9 Indicadores e eventos da semana

10 Brasil Indicadores e eventos da semana fev-15 abr-15 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 jun-17 ago-17 out-17 dez-17 fev-18 abr-18 fev/13 jun/13 out/13 fev/14 jun/14 out/14 fev/15 jun/15 out/15 fev/16 jun/16 out/16 fev/17 jun/17 out/17 fev/18 jun/18 Indicador Santander Consenso Anterior IBC-Br - Proxy Mensal do PIB (Mai) % m/m -3,10-3,45 0,46 IBC-Br - Proxy Mensal do PIB (Mai) % a/a -2,60-3,00 3,70 IPCA-15 (Jul) % m/m 0,66 0,74 1,11 IPCA-15 (Jul) % a/a 4,54 4,63 3,68 IGP-10 (Jul) % m/m 0,65 0,80 1,86 1.6% 1.2% 0.8% Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br) - m/m IPCA (% 12 meses) IPCA Industriais Ex Alimentação Alimentação no domicílio Serviços Administrados 0.4% 0.0% -0.4% -0.8% % -6 Fonte: BCB Fonte: IBGE e Santander 10

11 EUA Indicadores e eventos da semana fev-07 jul-07 dez-07 mai-08 out-08 mar-09 ago-09 jan-10 jun-10 nov-10 abr-11 set-11 fev-12 jul-12 dez-12 mai-13 out-13 mar-14 ago-14 jan-15 jun-15 nov-15 abr-16 set-16 fev-17 jul-17 dez-17 mai-18 dez-05 jun-06 dez-06 jun-07 dez-07 jun-08 dez-08 jun-09 dez-09 jun-10 dez-10 jun-11 dez-11 jun-12 dez-12 jun-13 dez-13 jun-14 dez-14 jun-15 dez-15 jun-16 dez-16 jun-17 dez-17 jun-18 Indicador Consenso Anterior Vendas ao Varejo (Jun) - % m/m 0,5 0,8 Produção Industrial (Jun) - % m/m 0,5-0,1 Empire Manufacturing (Jul) Sondagem Industrial Filadélfia (Jul) 22 19,9 Livro Bege Produção Industrial x Utilização da Capacidade Instalada Produção Industrial Utilização da Capacidade Instalada Sondagem Industrial Fed Filadélfia (MM3M) Fonte: Federal Reserve Fonte: Philadelphia Federal Reserve 11

12 nov-10 abr-11 set-11 fev-12 jul-12 dez-12 mai-13 out-13 mar-14 ago-14 jan-15 jun-15 nov-15 abr-16 set-16 fev-17 jul-17 dez-17 mai-18 fev-03 set-03 abr-04 nov-04 jun-05 jan-06 ago-06 mar-07 out-07 mai-08 dez-08 jul-09 fev-10 set-10 abr-11 nov-11 jun-12 jan-13 ago-13 mar-14 out-14 mai-15 dez-15 jul-16 fev-17 set-17 abr-18 Europa Indicadores e eventos da semana Indicador Consenso Anterior CPI (Jun) MoM % 0,1 0,5 Balança Comercial (Mai) 17,2 16,7 Conta Corrente (nsa) (Mai) - 26, Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a) CPI Núcleo Conta Corrente - Acumulado em 12 meses (US$ bilhões) Fonte: Eurostat Fonte: Bloomberg 12

13 China Indicadores e eventos da semana 3T06 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12 3T12 1T13 3T13 1T14 3T14 1T15 3T15 1T16 3T16 1T17 3T17 1T18 mai-12 set-12 jan-13 mai-13 set-13 jan-14 mai-14 set-14 jan-15 mai-15 set-15 jan-16 mai-16 set-16 jan-17 mai-17 set-17 jan-18 mai-18 Indicador Consenso Anterior PIB (2Q) YoY % 6,7 6,8 PIB (2Q) QoQ % a.s. 1,6 1,4 Vendas do Varejo (Jun) YoY % 8,8 8,5 Produção Industrial (Jun) YoY % 6,5 6,8 Investimento em ativos fixos urbanos (Jun) YoY % 6,0 6, PIB e Produção Industrial (% a/a) PIB Vendas ao Varejo (% a/a) Produção Industrial Fonte: National Bureau of Statistics of China Fonte: National Bureau of Statistics of China 13

14 Agenda de Divulgações Eventos Data Unidade Santander Consenso Anterior Segunda-feira Brasil FGV IPC-S (2ª Quadrissemana) 15-jul MoM % % 16/07/18 FGV IGP-10 Jul MoM % 0.65% 0.80% 1.86% BCB Boletim Focus 13-jul BCB IBC-Br Mai MoM % -3.10% -3.45% 0.46% BCB IBC-Br Mai YoY % -2.60% -3.00% 3.70% MDIC Balança Comercial Semanal 13-jul USD milhões Internacional Z. do Euro Pesquisa Econômica da Zona do Euro Jul Z. do Euro Balança Comercial Mai EUA Vendas do Varejo Jun MoM % a.s % 0.80% EUA Empire Manufacturing Jul a.s Terça-feira Brasil Fiesp Nível de Emprego Industrial Jun /07/18 Internacional Z. do Euro Registros de Automóveis Novos Jun % R. Unido Taxa de Desemprego Mai % 4.20% EUA Produção Industrial Jun MoM % a.s % -0.10% Quarta-feira Brasil FIPE IPC (2ª Quadrissemana) 15-jul MoM % % 0.63% 18/07/18 FGV IGP-M (2ª prévia) Jul MoM % % 1.75% Internacional R. Unido CPI Jun YoY % % 2.40% R. Unido CPI: Núcleo Jun YoY % % 2.10% Z. do Euro CPI Jun MoM % % 0.50% EUA Novas Construções Residenciais Jun Mil EUA Livro Bege quinta-feira Brasil Tesouro Leilão Tradicional (LTN, LFT e NTN-F) /07/18 Serasa Indicador de Cheques sem Fundos Jun Internacional EUA Pedidos de auxílio desemprego 13-jul Mil EUA Sondagem Industrial - Filadélfia Jul Sexta-feira Brasil FGV Prévia da Sondagem da Indústria Jul /07/2018 IBGE IPCA-15 Jul MoM % 0.66% 0.74% 1.11% IBGE IPCA-15 Jul YoY % 4.54% 4.63% 3.68% Internacional Z. do Euro Conta Corrente (n.s.a.) Mai Na Semana Intenacional China PIB 2Q YoY % % 6.80% China PIB 2Q QoQ % a.s % 1.40% China Vendas do Varejo Jun YoY % % 8.50% China Produção Industrial Jun YoY % % 6.80% China Investimento em ativos fixos urbanos Jun YoY % % 6.10% Obs: Tabela completa de projeções no final do documento 14

15 Projeções Santander: REALIZADO PROJEÇÕES SANTANDER PIB (%) Crescimento do PIB 0,5-3,5-3,5 1,0 2,0 3,2 Inflação (%) IPCA-IBGE 6,4 10,7 6,3 2,9 3,7 4,0 IGP-M 3,7 10,5 7,2-0,5 6,0 4,5 Taxa de Câmbio R$/US$ - final de período 2,66 3,90 3,26 3,31 3,50 3,57 R$/US$ - média 2,35 3,33 3,49 3,19 3,56 3,53 Taxa de Juros (% a.a.) SELIC - final de período 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 7,50 Mercado de Trabalho Taxa Média de Desemprego (%) 6,8 8,5 11,5 12,8 12,0 10,9 Balança de Pagamentos Exportações (US$ bi) 225,1 191,1 185,3 217,7 225,0 244,4 Importações (US$ bi) 229,1 171,5 137,6 150,7 169,5 189,9 Saldo Comercial (US$ bi) -4,0 19,7 47,7 67,0 55,5 54,5 Conta Corrente (US$ bi) -104,2-58,9-23,5-9,8-17,5-21,9 Conta Corrente (% PIB) -4,2-3,3-1,3-0,5-0,8-1,0 Contas Fiscais Resultado Primário (% PIB) -0,6-1,9-2,5-1,7-2,3-1,8 Dívida Pública Líquida (% PIB) 32,6 35,6 46,2 51,6 57,9 62,8 Dívida Pública Bruta (% PIB) 56,3 65,5 70,0 74,0 77,3 79,2 15

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