AF PORTFOLIO IMOBILIÁRIO

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1 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO AF PORTFOLIO IMOBILIÁRIO *** RELATÓRIO E CONTAS de 30 de junho 2012 Millennium bcp - Gestão de Activos, S.A. Taguspark, Edifício 3 1º A PORTO SALVO TELEF TELEFAX SEDE SOCIAL: Taguspark, Edif. 3 1º A PORTO SALVO CAPITAL SOCIAL: EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA, SOB O N.º N.º CONTRIBUINTE

2 Relatório de Atividade a 30 de junho de 2012 Fundo Imobiliário AF Portfólio Imobiliário Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Imobiliário Aberto Data de Constituição: 02-mai-1991 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, S.A. (Consultora de Investimentos) Banco Depositário: Banco Comercial Português Valor da Carteira em 30 de junho de 2012 (EUR): ,20 Rendibilidade do Fundo Em Últimos 6 meses Rendibilidade (*) 1,59% (*) A rendibilidade efectiva deve ser ponderada com as seguintes Comissões: a) Comissões de Subscrição: 2% até ; b) Comissões de Resgate: 5% até 1 ano 1% entre e ; 4% até 2 anos 0,5% entre e ; 3% até 3 anos 0% acima de ; 2% até 4 anos 1% até 5 anos 0% a partir do 5º ano EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES EVOLUÇÃO DO FUNDO 9,500 9,400 9,300 9,200 9,100 9,000 8,900 8,800 8,700 8,6662 8,6905 8,7096 8,7305 8,7498 8,7728 8,7935 8,8132 8,8347 8,8563 8,8712 8,8863 8,9050 8,9245 8,9422 8,9626 8,9822 9,0022 9,0442 9,0621 9,0819 9,0998 9,1173 9,1500 9,1672 9,1857 9,2043 9,2194 9,2349 9,2681 9,2883 9,3052 9,3229 9,3330 9,3453 9,3622 9,3602 8,600 8,500 8,400 8,300 Jun-12 Mai-12 Abr-12 Mar-12 Fev-12 Jan-12 Dez-11 Nov-11 Out-11 Set-11 Ago-11 Jul-11 Jun-11 Mai-11 Abr-11 Mar-11 Fev-11 Jan-11 Dez-10 Nov-10 Out-10 Set-10 Ago-10 Jul-10 Jun-10 Mai-10 Abr-10 Mar-10 Fev-10 Jan-10 Dez-09 Nov-09 Out-09 Set-09 Ago-09 Jul-09 Jun-09 Relatório de Atividade A situação do mercado imobiliário português tem sido fortemente afectada pela envolvente económico-financeira, em particular em Portugal, nomeadamente pela redução do consumo público e privado e pela forte redução da atividade empresarial. A generalidade das empresas e dos retalhistas, durante 2011 e o início de 2012, tem procurado reduzir custos, através da renegociação das rendas, da redução da área ocupada ou, no limite, da mudança de instalações. Por outro lado existem outras empresas relativamente às quais as quebras das receitas tornaram insustentável a sua viabilidade, o que tem contribuído para o aumento expressivo dos incumprimentos e das áreas devolutas.

3 O Volume Líquido sob Gestão (VLG) dos FII Abertos era de 3.959M no final de junho de 2012, o que se traduz numa redução de 5,88% (248M ) face a dezembro Este facto resulta do aumento significativo do número de resgates, nomeadamente dos clientes de retalho. Em contrapartida, os ativos imobiliários registaram um ligeiro aumento (0,78%). A rendibilidade da generalidade dos FII Abertos tem apresentado uma tendência descendente nos últimos 6 meses (-0,50 p.p.), tendo a rendibilidade a 1 ano do Índice APFIPP para os FIIA descido de 2,14% para 1,59%. Relativamente ao AF Portfólio Imobiliário (FPI) o Valor Líquido Global do Fundo atingiu os 320 milhões a 30 de junho de 2012, menos 9 milhões do que em , representando uma diminuição de 3%. Em termos de rendibilidade, nos últimos 12 meses, o Fundo atingiu os 2,10% líquidos, posicionando-se em 8º lugar, de entre a totalidade dos vários fundos abertos e em 5º lugar entre os fundos abertos de acumulação. Nos últimos dois anos a rendibilidade fixou-se em 2,51%, 2,60% nos últimos três anos, em 3,13% nos últimos cinco anos e 4,30% nos últimos 10 anos, correspondendo ao 8º lugar no período de dois anos, ao 7º lugar a três anos, ao 6º lugar a cinco anos e ao 2º lugar a 10 anos, quando comparado com a totalidade dos fundos abertos. Considerando somente os fundos de acumulação, a posição do Fundo com a rendibilidade a dois anos corresponde ao 4º lugar, ao 3º lugar a três anos, ao 4º lugar a cinco anos e ao 1º lugar a 10 anos (de acordo com a informação publicada pela APFIPP). No final de junho de 2012, o património devoluto da carteira de imóveis do fundo representava 24,39% do total. Em termos de dispersão geográfica, 58% dos imóveis estavam situados na região da Grande Lisboa, 16% no Grande Porto e 26% no resto do país. Por sectores, a carteira imobiliária do fundo detinha 51,27% em escritórios, 25,96% em retalho, 14,91% em armazéns, 6,62% em promoção, 0,98% em residencial e 0,26% em Unidades de Participação de outros Fundos. O número de imóveis detidos pelo FPI manteve-se em 118. Já ao nível do número de novos arrendamentos no primeiro semestre de 2012, verificou-se um incremento face ao primeiro semestre de 2011, tendo o número subido de 8 para 11. Apesar desta melhoria ao nível dos novos arrendamentos, verificou-se também um aumento muito significativo das rescisões, tendo estas passado no mesmo período de 13 para 19. As 19 rescisões verificadas no primeiro semestre de 2012, representam uma redução das rendas recebidas na ordem dos /mês. COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA POLÍTICA DE INVESTIMENTO Ind/Logística 14,91% Residencial 0,97% Retalho 25,96% Promoção/ Terrenos 6,62% Sectores FII 0,26% Escritórios 51,27% Lisboa, 10 de agosto de 2012 Os investimentos imobiliários do Fundo são efectuados de acordo com os critérios definidos pela Entidade Gestora, com dispersão geográfica no espaço nacional e com predominância nas zonas urbanas, privilegiando-se a aquisição de imóveis arrendados, destinados a serviços, comércio ou indústria. O Fundo está exposto ao risco do mercado imobiliário, em particular, bem como aos riscos de taxa de juro e de preço, em geral, pelo que o valor da unidade de participação dependerá do valor dos activos que compõem a sua carteira, podendo aumentar ou diminuir. O Conselho de Administração da Sociedade Gestora

4 Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO (valores em Euros) B A L A N Ç O Data: 12 / 06 / 30 A T I V O P A S S I V O CODIGO DESIGNAÇÃO CODIGO DESIGNAÇÃO Períodos Bruto Mv / Af mv / Ad Líquido Líquido ATIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO 31 Terrenos , , , , ,87 32 Construções , , , , ,25 61 Unidades de Participação , ,67 33 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 62 Variações Patrimoniais , ,37 34 Adiantamentos por Compra de Imóveis ,00 0,00 0, , ,77 64 Resultados Transitados , ,82 35 Outros Ativos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 65 Resultados Distribuidos 0,00 0,00 TOTAL DE ATIVOS IMOBILIÁRIOS , , , , ,89 CARTEIRA TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 66 Resultados Líquidos do Período , ,95 OBRIGAÇÕES Títulos da Dívida Pública TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO , , Outros Fundos Públicos Equiparados Obrigações Diversas 22 Participações em Sociedades Imobiliárias 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 AJUSTAMENTOS E PROVISÕES 24 Unidades de Participação ,00 0, , , ,10 47 Ajustamentos de Dívidas a Receber , ,60 26 Outros Títulos 48 Provisões Acumuladas , ,05 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS E PART ,00 0, , , ,10 CONTAS DE TERCEIROS TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS , , Devedores por Crédito Vencido 0,00 0,00 0,00 0,00 0, Devedores por Rendas Vencidas ,25 0,00 0, , ,10 CONTAS DE TERCEIROS Outras Contas de Devedores ,02 0,00 0, , , Resgates a Pagar a Participantes 0,00 0, Rendimentos a Pagar a Participantes 0,00 0,00 TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,27 0,00 0, , , Comissões e Outros Encargos a Pagar , ,51 DISPONIBILIDADES Outras Contas de Credores , ,34 11 Caixa ,00 0,00 0, ,00 0, Empréstimos Titulados (UP-Comp.Variável) 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem 100,00 0,00 0,00 100, , Empréstimos Não Titulados , ,80 13 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 44 Adiantamentos por Venda de Imóveis , ,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,00 0,00 0, , ,00 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,65 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Proveitos a Receber 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 53 Acréscimos de Custos 8.687, ,26 52 Despesas com Custo Diferido ,35 0,00 0, , ,75 56 Receitas com Proveito Diferido , ,90 58 Outros Acréscimos e Diferimentos ,99 0,00 0, , ,92 58 Outros Acréscimos e Diferimentos , ,10 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Ativas 0,00 0,00 TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ATIVOS ,34 0,00 0, , ,67 TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS , ,26 TOTAL DO ATIVO , , , , ,37 TOTAL DO PASSIVO , ,37 Abreviaturas: Mv - Mais valias; mv - Menos valias; P - Provisões; Af - Ajustamentos Favoráveis; Ad - Ajustamentos Desfavoráveis

5 Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO (valores em euros) D E M O N S T R A Ç Ã O D O S R E S U L T A D O S Data: 12 / 06 / 30 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CODIGO DESIGNAÇÃO CODIGO DESIGNAÇÃO CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS De Operações Correntes , , Da Carteira de Títulos e Participações 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais Outros, de Operações Correntes 1,77 16,19 COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais 722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS PARTICIPAÇÃO EM SOC. IMOBILIÁRIAS 723 Em Ativos Imobiliários , , Da Carteira de Títulos e Participações Outras, de Operações Correntes , , De Outras Operações Correntes 729 De Operações Extrapatrimoniais 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais PERDAS OPER. FINANCEIRAS E ACT. IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER. FINANCEIRAS E VAL. IMOBILIÁRIOS 732 Na Carteira de Títulos e Participações , , Na Carteira de Títulos e Participações 0, , Em Ativos Imobiliários , , Em Ativos Imobiliários , , Outras, em Operações Correntes Outros, em Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais IMPOSTOS Impostos sobre o Rendimento , ,15 REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES Impostos Indirectos , , De Ajustamentos de Dívidas a Receber 0,00 0, Outros Impostos 0, , De Provisões para Encargos 0, ,20 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Ajustamentos de Dívidas a Receber , ,70 86 RENDIMENTOS DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS , , Provisões para Encargos , ,41 87 OUTROS PROVEITOS E CUSTOS CORRENTES 0,00 239,22 76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS , ,15 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,50 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES , ,49 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , , Recuperação de Incobráveis 0,00 0,00 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 3.685,83 0, Valores Incobráveis 0,00 0, Ganhos de Exercícios Anteriores 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0, Outros Ganhos Eventuais 0,00 0, Perdas de Exercícios Anteriores 4.554, ,50 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 3.685,83 0, Outras Perdas Eventuais 0,52 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) 4.555, ,50 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se > 0) , ,95 66 RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO (se < 0) 0,00 0,00 TOTAL , ,50 TOTAL , ,50 8X2-7X2-7X3 Resultados da Carteira Títulos , ,00 D-C Resultados Eventuais -869, ,50 8x3+86-7x3-76 Resultados de Ativos Imobiliários , ,65 B+D-A-C+74 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento , ,10 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período , ,95 B-A+74x1 Resultados Correntes , ,88

6 AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO NOTA 1. Valias potenciais em imóveis (Valores em Euros) Imóvel Localização Valor Média dos Valores Valia Potencial Contabilístico (A) das Avaliações (B) (B) - (A) - Aires - Palmela - Aires - Palmela , , ,76 - Av. António Augusto Aguiar, Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,32 - Rua do Borja, 133 B - Rua do Borja, 133 B - Lisboa , , ,60 - Telheiros- Alcacer do Sal - Telheiros- Alcacer do Sal , , ,01 - Vila Palma - Vila Palma- Palmela , , ,79 - Zambujal - Sesimbra - Zambujal - Sesimbra , ,50 0,00 - Abóboda - Lote A - Abóboda - Lote A - Rua Augusto Dias da Silva, S. Domingos de Rana , , ,82 - Abóboda - Lote B - Abóboda - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,80 - Abóboda - Lote C - Abóboda - Lote C - Rua Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana , , ,47 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , ,00 0,00 - Amoreiras T3 II - Amoreiras T3 II-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16, 16 A - Lisboa , , ,50 - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto António Cavaleiros , , ,31 - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,48 - Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros Linda-a-Velha , , ,18 - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,00 - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,88 - Av. António Augusto Aguiar, Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,42 - Av. António Augusto Aguiar, nº 38-6º, 6 - Av. António Augusto Aguiar, nº 38-6º, 6 - Lisboa , , ,56 - Av. António José de Almeida, nº 5 - Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa , , ,90 - Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa , ,00 0,00 - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa , , ,84 - Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e Porto , , ,03 - Av. da Boavista, 1357 a Av. da Boavista, 1357 a Porto , , ,49 - Av. da Boavista, nº Av. da Boavista, nº Porto , , ,59 - Av. da Liberdade, nº 49 - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa , , ,30 - Av. das Forças Armadas, nº Av. das Forças Armadas, nº Lisboa , , ,00 - Av. de França, Av. de França, Porto , , ,39 - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa , , ,06 - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal , ,00 0,00 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,43 - Av. Roma, 11 A, - Av. Roma, 11 A, - Lisboa , , ,94 - Bairro do Campo da Bola - Bairro do Campo da Bola, - Albarraque - Sintra , , ,13 - Beloura Office Park - Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra , ,00 0,00 - Bom Sucesso 12º-Porto - Rua Gonçalo Sampaio, 280, 282, 286, 296, 316, Porto , , ,66 - Campo Grande, 28 - Campo Grande, 28 - Lisboa , ,50 0,00 - Campo Grande, Campo Grande, Lisboa , , ,66 - Casa Forte - Porto - Casa Forte - Porto - Quarteirão D. João I - Porto , , ,51 - CC Babilónia Fas C/D - CC Babilónia Fas C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora , , ,51 - CC Babilónia Fase E - CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,20 - CC Babilónia-Fase B - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , ,50 0,00 - CC Babilónia-Fase C - CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,48 - Centro Empresarial da Abrunheira - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra , , ,04 - Ed Herreras Res-Maia - Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e Maia , , ,87 - Ed Kodak - Ed Kodak-L a Velha - Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha , , ,33 - Ed. BVL - Lisboa - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , ,52 0,02 - Ed. Camões - Ed. Camões-Lisboa - Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa , , ,89 - Ed. Naveg.-Ericeira - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira , , ,25 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,43 - Ed. Sagres - Ed. Sagres-P. Velho - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha , ,00 0,00 - Edif.Ctrl Plaza - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco - MAIA , , ,03 - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , ,00 0,00 - Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa , , ,65 - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa , ,94 0,00 - Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, Cascais , ,00 0,00 - Green Park - Green Park - Av. dos Combatentes, nº A - Lisboa , , ,02 - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Vila Franca de Xira , , ,66 - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,46 - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal , , ,42 - Lugar de Casal de Saramago - Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer , , ,77 - Marina Club-Funchal - Marina Club-Funchal - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,83 - Marina Forum-Funchal - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal , ,50 0,00 - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Palmela , , ,88 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,87 - Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,86 - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Lisboa , , ,07 - Praça D. João I, 80 e 260,262 e Praça D. João I, 80 e 260,262 e Porto , , ,24 - Praça de Londres, 3 a 3E - Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa , , ,49 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto , ,50 0,00 - Praça José Fontana, 17 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,30 - Praceta 25 de Abril, nº Praceta 25 de Abril, nº Vila Nova de Gaia , , ,05 - Praçeta das Fábricas - Praçeta das Fábricas, 2-1º A Outurela - Carnaxide , , ,54 - Q Paizinho - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,21 - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé , ,00 0,00 - Quinta da Marquesa - Quinta da Marquesa - Palmela , , ,92 - Quinta da Serra - Casais da Serra - Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra , , ,56 - R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - VN Gaia , , ,51 - R Visconde da Luz,17-17C,19-19A - R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais , ,05 0,00 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar , ,51-0,01 -Antiga Câmara Matosinhos - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,09 - Recarei-Paredes - Terronhas - Recarei-Paredes - Terronhas - Paredes , ,00 0,00 - Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Lisboa , ,17 0,00 - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Lisboa , , ,80 - Rua Anchieta, nº 31 - Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa , , ,08 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,05 - Rua Campo Alegre, nº 1366 a Rua Campo Alegre, nº 1366 a Porto , , ,40 - Rua Campo Alegre, Nº Rua Campo Alegre, Nº Porto , ,00 0,00 - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa , , ,50 - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia , , ,76 - Rua de S. Remo, nº Rua de S. Remo, nº Monte Estoril , , ,53 - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá , ,00 0,00 - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém , ,00 0,00 - Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A) - Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A)., - Faro , ,00 0,00 - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira , ,00 0,00 - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide , ,00 0,00 - Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Lisboa , ,00 0,00 - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa , ,00 0,00 - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa , , ,55 - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto , ,00 0,00 - Rua Garret, nº Rua Garret, nº Lisboa , , ,95 - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa , , ,11 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto , , ,48 - Rua Ivens, Rua Ivens, Lisboa , , ,13 - Rua Ivens, nº 62 - Rua Ivens, nº 62 - Lisboa , , ,28 - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,24 - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha , , ,05 - Rua Julio Dinis, 748-2º - Rua Julio Dinis, 748-2º - Porto , ,00 4,52 - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide , , ,45 - Rua Sá da Bandeira, 19 - Rua Sá da Bandeira, 19, - Porto , , ,85 - Edificio do Lago - Rua São João Brito, Piso 5 - Edificio do Lago , ,00 0,00 - Sintra Business Park - Sintra Business Park, Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira , , ,31 - Travessa do Bonjardim, nº 16 - Travessa do Bonjardim, nº 16 - Santo Ildefonso , , ,65 - Urb. Quinta da Bela Vista - Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros , , ,72 - Vera Lagoa - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa , , ,26 - Via Gaia - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, , , ,28 - Vila Lambert - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,42 - W Shopping-Santarém - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém , , ,76 - Zona Ind Maia - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,75 - Zona Industrial de Santarém - Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém , , ,04 Total , , ,25

7 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 2. Unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação e resultados do período (Valores em Euros) Descrição No Início Subscrições Resgates Distrib. Res. Outros Result. Per. No Fim Valor base ,47 0, , ,37 Diferença em subscrições e resgates ,26 0, , ,08 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,80 Resultados do período , , , ,95 S O M A ,53 0, ,28 0,00 0, , ,20 Nº de unidades de participação Valor da unidade de participação 9,2883 9,3602

8 AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO NOTA 3. Inventário dos ativos do fundo (Valores em Euros) Área (m2) Avaliação 1 Avaliação 2 Valor Imóveis Data Valor Data Valor do Imóvel 1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA , Terrenos , Urbanizados ,72 Não Arrendados ,72 - Telheiros- Alcacer do Sal , , ,01 - Vila Palma - Serra do Louro, 1 - Palmela , , ,21 - Zambujal - Sesimbra , , , Não Urbanizados ,24 Não Arrendados ,24 - Aires - Palmela , , , Projectos de Construção de Reabilitação ,52 Habitação ,52 - Casa Forte - Porto - Quarteirão D. João I - Porto , , ,51 - Praça D. João I, 80 e 260,262 e Porto , , ,09 - Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa , , ,92 - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto , , , Outros Projectos de Construção ,00 Comercio ,00 - Gal. Glória- Rua Frederico Arouca, 55 a 57, Cascais , , , Construções Acabadas , Arrendadas ,81 Comercio ,95 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,55 - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto António Cavaleiros , , ,69 - Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros Linda-a-Velha , , ,82 - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa , , ,44 - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal , , ,00 - Av. Roma, 11 A, - Lisboa , , ,06 - CC Babilónia Fas C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora , , ,49 - CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,30 - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,05 - CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,52 - Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e Maia , , ,13 - Ed. Camões-Lisboa - Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa , , ,11 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira , , ,37 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,44 - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco- Maia , , ,47 - Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa , , ,35 - Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa , , ,51 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,62 - Praceta 25 de Abril, nº Vila Nova de Gaia , , ,95 - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé , , ,00 - R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - VN Gaia , , ,58 - R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais , , ,19 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,62 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,97 - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia , , ,24 - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira , , ,00 - Rua Ferreira Borges, 26 a 26 B - Lisboa , , ,00 - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa , , ,00 - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa , , ,45 - Rua Garret, nº Lisboa , , ,05 - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa , , ,89 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto , , ,52 - Rua Ivens, nº 62 - Lisboa , , ,72 - Rua Sá da Bandeira, 19, - Porto , , ,15 - Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros , , ,78 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,34 - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém , , ,74 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,84 Serviços ,86 - Rua do Borja, 133 B - Lisboa , , ,90 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,08 - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,85 - Amoreiras T3 II-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16, 16 A - Lisboa , , ,50 - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,02 - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,70 - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,27 - Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,77 - Av. António Augusto Aguiar, nº 38-6º, 6 - Lisboa , , ,40 - Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa , , ,80 - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa , , ,16 - Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e Porto , , ,97 - Av. da Boavista, 1357 a Porto , , ,51 - Av. da Boavista, nº Porto , , ,41 - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa , , ,05 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,40 - Bairro do Campo da Bola, - Albarraque - Sintra , , ,87 - Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra , , ,00 - Bom Sucesso 12º-Porto - Rua Gonçalo Sampaio, 280, 282, 286, 296, 316, Porto , , ,34 - Campo Grande, 28 - Lisboa , , ,04 - Campo Grande, Lisboa , , ,80 - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra , , ,35 - Ed. Sagres-P. Velho - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha , , ,00 - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , , ,56 - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa , , ,94 - Green Park - Av. dos Combatentes, nº A - Lisboa , , ,98 - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2, 3 - Vila Franca de Xira , , ,20 - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,04 - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal , , ,58 - Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer , , ,47 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,04

9 Área (m2) Avaliação 1 Avaliação 2 Valor Imóveis Data Valor Data Valor do Imóvel Serviços(continuação) - Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,35 - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Lisboa , , ,93 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto , , ,28 - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal , , ,97 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,63 - Praçeta das Fábricas, 2-1º A Outurela - Carnaxide , , ,46 - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,10 - Quinta da Marquesa - Palmela , , ,21 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar , , ,51 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,32 - Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Lisboa , , ,16 - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Lisboa , , ,20 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,67 - Rua Campo Alegre, nº 1366 a Porto , , ,60 - Rua Campo Alegre, Nº Porto , , ,00 - Rua de S. Remo, nº Monte Estoril , , ,65 - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém , , ,00 - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide , , ,00 - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha , , ,95 - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide , , ,05 - Rua São João Brito, Piso 5 - Edificio do Lago , , ,00 - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , , ,78 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,67 - Sintra Business Park, Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira , , ,69 - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - Lisboa , , ,44 - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, , , ,22 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,97 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,09 - Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém , , , Não Arrendadas ,03 Habitação ,96 - Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra , , ,44 - Rua Ivens, Lisboa , , ,87 - Travessa do Bonjardim, nº 16 - Santo Ildefonso , , ,65 Comercio ,41 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,37 - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,45 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes, 15 - Ericeira , , ,74 - Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes, 17 - Ericeira , , ,64 - Edif.Ctrl Plaza - R.Eng.Duarte Pacheco - MAIA , , ,50 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,84 - R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - VN Gaia , , ,41 - R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Alexandre Her/Trav.Alfarrobeira - Cascais , , ,86 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,56 - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa , , ,50 - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá , , ,00 - Rua Garret, nº Lisboa , , ,00 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,77 - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,29 - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém , , ,02 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,46 Serviços ,66 - Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,93 - Abóboda - Lote A - Rua Augusto Dias da Silva, S. Domingos de Rana , , ,18 - Abóboda - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,20 - Abóboda - Lote C - Rua Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana , , ,53 - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,30 - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,35 - Av. António José de Almeida, nº 5-2º - Lisboa , , ,29 - Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa , , ,00 - Av. da Liberdade, nº 49, 1 - Lisboa , , ,15 - Av. das Forças Armadas, nº Lisboa , , ,00 - Av. de França, Porto , , ,61 - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,17 - Campo Grande, 28 - Lisboa , , ,46 - Campo Grande, Lisboa , , ,54 - Centro Empresarial da Abrunheira, - Abrunheira - Sintra , , ,11 - Ed Kodak-L a Velha - Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha , , ,67 - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , , ,72 - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , , ,44 - Lugar de Casal de Saramago, Carregado - Alenquer , , ,26 - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,17 - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal , , ,53 - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Palmela , , ,12 - Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,75 - Pal. Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,10 - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto , , ,22 - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,98 - Q Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,69 - Quinta da Marquesa - Palmela , , ,87 - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,41 - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,31 - Rua de S. Remo, nº 311 Monte Estoril., 1 - Monte Estoril , , ,88 - Rua Dr. José de Matos, 13 (Fracção A)., - Faro , , ,00 - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,44 - Rua Julio Dinis, 748-2º - Porto , , ,48 - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,69 - Vera Lagoa-Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa , , ,25 - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, , , ,00 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,86 Outros ,00 - Recarei-Paredes - Terronhas - Paredes , , ,00 Total , , ,32

10 3 - UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES IMOBILIÁRIAS Quant. Moeda Cotação Juros Decor. Valor Global Domiciliados em Estados da União Europeia Imopromoção Portuguese Real Estate Development Fund EUR 962, , LIQUIDEZ , À vista , Numerario , Depositos a Ordem Banco BCP 100, A Prazo 0, Depositos com pre-aviso e a prazo 0, Certificados de depósito 0, Valores Imobiliários com prazo de vencimento residual inferior a 12 meses 0, EMPRÉSTIMOS , Empréstimos Obtidos 0, Descobertos , Componente Variável de Fundos Mistos 0, OUTROS VALORES A REGULARIZAR , Valores Ativos , Adiantamentos por conta de imoveis , Outros , Valores Passivos , Recebimentos por conta de imoveis , Outros ,40 TOTAL ,12 B - VALOR LIQUIDO GLOBAL DO FUNDO ,20

11 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 4. Inventário da carteira de títulos (Valores em Euros) Descrição Quantidade Divisa Cotação Mais e Juros Valor Euros Menos Decorridos Global Valias CARTEIRA DE TÍTULOS Unidades de Participação - Fundo IMOPROMOÇÃO 1.000,0000 EUR 962, , ,50 SOMA 1.000, , , ,50

12 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 6 - PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário definido no Regulamento da CMVM nº 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização do exercício, sendo reconhecidos no exercício a que dizem respeito, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Ativos imobiliários Os imóveis são apresentados em Balanço por um valor compreendido entre o custo de aquisição e o seu valor de mercado, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido se fosse colocado para venda, em condições normais de mercado, no momento das avaliações. Este valor corresponde à média aritmética simples das avaliações efetuadas por dois peritos independentes designados nos term os da lei, com uma periodicidade mínima de dois anos, e sempre que ocorram aquisições ou alienações ou ainda alterações significativas do valor do imóvel. O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra, acrescido quando aplicável, das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto ou com obras de construção, que alterem substancialmente as condições em que o imóvel é colocado para arrendamento no mercado. Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias não realizadas, são registados no ativo, respetivamente, a acrescer ou deduzir ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Ganhos ou Perdas em ativos imobiliários da Demonstração dos Resultados. c) Comissões de gestão, depósito e supervisão O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depositário, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados pela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no Regulamento de Gestão do Fundo. A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo. Este encargo é calculado por aplicação de uma taxa a valor global do Fundo no final de cada mês.

13 As comissões de gestão, depositário e supervisão encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operações correntes da Demonstração dos Resultados. d) Carteira de títulos As unidade de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base na respetiva cotação referente à data d o balanço. As mais e menosvalias apuradas de acordo com este critério de valorização, são reconhecidas na Demonstração de Resultados do pe ríodo nas rubricas ganhos ou perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas mais-valias e menos-valias do ativo. e) Unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado diariamente, tendo por base o valor líquido global do Fundo apurado diariamente e o número de unidades de participação em circulação. f) Imposto sobre o rendimento Os Fundos de Investimento Imobiliário estão sujeitos, de acordo, com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), a imposto sobre o rendimento de forma autónoma, considerando a natureza dos rendimentos. Desta forma, o valor das unidades de participação é, em cada momento, líquido de imposto. Os rendimentos prediais líquidos obtidos no território português, que não sejam mais-valias prediais, estão sujeitos a tributação autónoma à t axa de 20%. Relativamente às mais-valias prediais, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 25%, que incide sobre 50% da diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias realizadas no exercício. Outros rendimentos que não prediais, são tributados da seguinte forma: - Os rendimentos obtidos no território português, que não sejam mais-valias, estão sujeitos a retenção na fonte, como se de pessoas singulares se tratasse, sendo recebidos líquidos de imposto ou, caso a retenção não ocorra, são t ributados à taxa de 25% sobre o valor líquido obtido no exercício, a exemplo do que acontece com os rendimentos, que não sejam mais-valias, obtidos no estrangeiro; - Relativamente às m ais-valias, obtidas em te rritório português ou fora dele, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 10%, que incide sobre a diferença entre as mais-valias e as menos-valias apuradas no exercício, com exceção das mais-valias resultantes da alienação de títulos detidos por mais de 12 meses, as quais não estão isentas a tributação. De acordo com o artigo 22º do EBF, o imposto estimado no exercício sobre os rendimentos gerados, incluindo as mais valias, é registado na rubrica Impostos e taxas da Demonstração dos Resultados. Os rendimentos obtidos, quando não isentos, são assim considerados pelo respetivo valor bruto na respetiva rubrica da Demonstração dos Resultados. A liquidação do imposto apurado deverá ser efetuada até ao final do mês de abril do exercício seguinte, ficando sujeita a inspeção e eventual ajustamento pelas autoridades fiscais durante um período de quatro anos, contado a partir do ano a que respeitam.

14 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 7. Discriminação da liquidez do fundo (Valores em Euros) Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Depósitos à ordem ,00 100,00 0, ,00 T O T A L ,00 100, ,00

15 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 8. Dívidas de Cobrança Duvidosa (Valores em Euros) Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma vencidas 3C CUSTOMER CONTAC CENTER, SA , ,88 3GCELL - SERVIÇOS EM TELECOM., LDA 230,00 230,00 A.M. GUERRA - TEXTEIS. LDA 32,57 32,57 ADMINISTRAÇÃO SOUSA MARTINS 842,03 842,03 Amaci - Centro de Fisioterapia, Lda 8.502, ,00 AMCOR FLEXIBLES NEOCEL - EMBALAGENS, LDA 32,57 32,57 Angelini Farmaceutica, Lda 22,00 22,00 ANTÓNIO RODRIGUES GAMEIRO 516,40 516,40 APAL - Cunhos e Cortantes Lda. 46,23 46,23 Associação de Turismo do Norte de Portugal , ,00 AUTO REPARADORA - Martinho e Candeias, Lda 97,49 97,49 AUGUSTO NEVES DO CARMO 5.792,80 354, ,92 BANDEIRAMAR - COMÉRCIO DE BANDEIRAS, LDA 254,32 254,32 BANKIA - Sucursal de Portugal 1.753, ,98 Barbosa & Guimarães 3.050, ,00 BARCADOURO-SOC. TUR. FLUV. E TERR., LDA 85,57 85,57 BE MINE - COM. VESTUARIO E DE MODA, LDA 40,00 40,00 BLAU - Com. Prod. Construção Civil 622,00 622,00 BLOOMBERG PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 566,02 566,02 Bola de Fogo, Lda, Lda 6.100, ,00 BOSCH SECURITY SYSTEMS - SIST. SEG. SA 1.113, , ,27 BPN - Banco Português Negócios 828,00 828,00 Brasa & Grelha - Restauração, Lda , ,00 BROOKINVEST-FORM. PROF. E SERVIÇOS, LDA 5.311, ,62 BRUNO MIGUEL FONSECA CAMILO 615,00 68,64 683,64 C&A MODAS, LDA E COMPANHIA , ,08 C.D.L.-CENTRO DE DIVERSÃO E LAZER, LDA 945,86 945,86 CAIXA PREVIDENCIA PESSOAL TLP 2.426, ,60 CALÉ, LDA 1.629, ,27 CAMIONAGEM BEIRA TEJO, LDA ,31 725, ,18 CCVP - Comp. Com. Vinho Porto 12,74 12,74 CHAVES & FRAGA, LDA 372,48 372,48 CIMP-CENT INT DE MERCH E PROMOÇÕES, LDA , ,38 CLASS MARKET - COM. PROD. ALIMENT., LDA 204,23 204,23 CLAUDIA SOFIA CARMO SANTOS 60,37 60,37 Clementina Gonçalves 1.676, ,00 CLUBE DOS MIUDOS - ENS. PART. INF., LDA , ,00 COLOMER PORTUGAL- PROD.COSM. E PROF. LDA 3.066, ,09 Companhia de Seguros Império, SA , ,09 CME - Construção Manut. Electromecânica 1.458, ,13 CONSTRUTORA ABRANTINA, SA , ,00 CONTROLBETÃO, LDA 818,90 818,90 CUSTÓDIO CARDOSO PEREIRA & COMPANHIA, LI , ,00

16 Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma vencidas DANKA PORTUGAL - EQUIP DE ESCRIT., SA 3.916, ,05 DAVILANA - COM. DE VEST UNIPESSOAL, LDA , ,00 DB VIDA - COMP DE SEGUROS DE VIDA, SA 215,62 215,62 DCC-DIGITAL COMMUNIC. CONSULTING, SA 238,55 238,55 DIRECÇÃO GERAL REGISTOS E NOTARIADO 112,00 112,00 ENOTECA WINE GARDEN , ,79 ESE - ENSINO SUPERIOR EMPRESARIAL, LIMIT 1.418, ,43 ENSITEL COMUNICAÇÕES, SA 290,01 290,01 ESMERALDA MARIA RICARDO ROQUE 192,29 192,29 Etnorumos - Produção de Audiovisuais, Unipessoal, Lda 424,57 424,57 Eurotrucks - Transportes Unipessoal, Lda 90,00 90,00 EXBI-FAB.COM.PORTAS DE SEG., LDA 8.978, ,40 FD - INVEST. ECON.-FINANC. E IMOB., SA 100,51 100,51 FEIRA NOVA - HIPERMERCADOS, SA 5.999, ,96 FILMES DA CIDADE- ACTIV. CINEMATOG., LDA 1.646, ,56 FOR YOU GO TOURS, ANIM. TUR., LDA 160,00 282,66 442,66 FORMAJUDA-GAB. FORM. PROJ. DA AJUDA, LDA , ,00 FORUM SECULO XXI - COM., IMP. REP., LDA 1.051, ,62 Francisco José Floriano Fatia 673,00 332, ,09 FULL TABLE 8.000, , ,00 Futuro Encantado, Lda , ,00 GARAGEM DO LAGO, LDA 74,50 74,50 GERTAL COMP RESTAUR E ALIMENTAÇÃO, SA 2.922, , ,19 GESTALETE, CONTAB. ADMIN. E GESTÃO, LDA 300,00 300,00 GIANTSCORE, LDA 529,25 529,25 GOLAM MOWLA 188,30 188,30 GOTAS DE BRILHO, UNIPESSOAL, LDA , ,00 Grill Store (Portugal) - Restauração e Franchising, Lda 1.095, , ,78 Habitos e Costumes - Papelaria, Tabacaria, Lda 44,00 44,00 HARIBO PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 46,94 46,94 HANDARA PORTUGAL, LDA 3.009, ,00 HC - INDÚSTRIA DE CONSTRUÇÃO CIVIL HELDE , ,85 HELENA DE JESUS PACHECO EDUARDO (LOUCHEB 2.990, ,12 IBERUSA - HOTELARIA E RESTAURAÇÃO, SA 1.144, ,96 IMPRILUZ - GRÁFICA, LDA , ,30 INDOOR SOCCER II, LDA , ,11 INDRA SISTEMAS SA-SUCURSAL EM PORTUGAL 728,27 728,27 INFORLATINA - REPRES. INFORMÁTICA, LDA 114,08 114,08 INSTITUTO NACIONAL DE ESTATISTICA 4.345, ,68 Instituto Nacional Recursos Biologicos, IP 8.574, ,00 J. OLIVEIRA & BENTO-SOC. MED. IMOB., LDA 73,94 73,94 J.M.J - ACTIVIDADES HOTELEIRAS, SA - 53,27 53,27 JOAQUIM DA PIEDADE AGUIAR , ,53 JOAQUIM OLIVEIRA DO NASCIMENTO 1.144, ,74 JOE STAR - IND. E COM. DE CONF., LDA 6.504, ,00 JOHNSON & LOPES - SOFTWARE, LDA 307,67 307,67 JUNCOR - ACESS. INDUST. E AGRICOLAS, LDA 648,64 648,64 K EDITORA, LDA 2.470,00 134, ,70 LASKASAS - Com Mobili., Lda 1.454, ,00 Liga Assoc.Soc.Mútuo Porto , ,75

17 Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma vencidas LIVRARIA BARATA , ,94 LMRC - Loja de Manut., Lda 53,83 53,83 LOJISTAS W SHOPPING , , ,75 LSDA-Investimentos e Consultadoria, SA 3.625, ,60 LUSOBALI - COMÉRCIO INTERNACIONAL, LDA 213,49 213,49 MACMODA-COMÉRCIO DE VESTUÁRIO, SA 5.696, ,78 MADEIRA CORPORATE SERVICES, LDA 1.662, ,68 MANUEL DOMINGOS DE JESUS ROXO 134,44 134,44 MARCOS UMBERTO DE AMORIM 1.800, ,00 MARIA DA CONCEIÇÃO COSTA MARQUES PEIXOTO 62,56 62,56 MARIA GUILHERMINA F. MURTEIRA NUNES 919,75 919,75 MARIA HELENA DOS REIS COELHO PAINHO 35,33 35,33 MAXIASSISTE, LDA 175,55 175,55 MECAR - PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS, LDA 5.508,00 166, ,23 MEGACLIMA-SIST. COMP. DE AR COND.,LDA 461,16 461,16 MERCK Farma & Quimica 631,00 631,00 MESTRE CAMARÃO - COM. PROD. ALIM., LDA , ,62 METALSOLUTION - COM.DE PROD. DE AÇO, LDA 155,84 155,84 MICHELIN COMPANHIA LUSO PNEUS, LDA 2.557, ,14 MIRANDA, CORREIA, AMENDOEIRA & ASS. 118,98 118,98 MJ2F-Desenvolvimento e Criação de Imagem,Lda , ,00 MODA UNICA SHOW TOTAL, LDA 31,44 31,44 MOLDACASH-C. D. PROD. ALIMENTARES, LDA 66,00 178,57 244,57 MULTIURBIS-Soc. de Gestão e Avaliação de Património, SA , ,00 MUNICÍPIO DO SEIXAL , ,88 NUMERISERV, LDA , ,88 OBRECOL - OBRAS E CONSTRUÇÕES, SA 13,36 13,36 OCTAGON - COM. DIST. VEST., UNIP., LDA 145,86 145,86 OMAR ABDUL LATIF 563,41 444, ,75 OPTIFONE- DIST.E COM. DE TELEC., SA 108,93 108,93 P.A.E. - PLANEAMENTO ARQUITECTURA E ENGE , ,18 PINGO DOCE - DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR, SA ,00 736, ,33 PLAZA BEER - ACTIV. HOT. E SIM., LDA 548,52 548,52 POCKET MOVERS, LDA 9.430,61 399, ,57 POLIS EVENTOS E SERV. PROMOCIONAIS, LDA 37,02 37,02 PRAWDA - PUBLIC, SOFTWARE E MULT., LDA 27,37 27,37 PREM KUMARI TULACHAN 127,69 127,69 PROCESSOS CRIATIVOS - SIST.DE INOVAÇÃO 3.354,32 114, ,17 PROJECTIME - Dist. Eq. Electrónicos, Lda 1.047, ,79 Psicare-Marketing em Saúde, Lda , ,51 PTHMB - CONSULTORES, LDA 4.191, ,21 R.C. SANCHES, Lda , ,00 RECIQUAL - RECIC. DE CONS. INFORM., LDA 13,83 13,83 RODRIGO MANUEL V. C. TOMÉ AFONSO 12,82 12,82 RPM Farma - Soc. Imp. e Exp. de Medicamentos, Lda 161,09 161,09 RUCO LINE - CALÇADO, LIMITADA 274,19 274,19 RUIDO VISUAL, COMUNICAÇÃO GRÁFICA, LDA 782,43 782,43 S. CABRAL LOPES 574,68 574,68 SANTA CASA DA MISERICÓRDIA DE OVAR 106,68 106,68 SÃO LÁZARO - INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS, SA 4.706, ,38

18 Devedores Outros Contas / Entidades P/ Rendas Devedores Soma vencidas SBTP - Soc. de Bobinados de Trans., Portugal-Unip.,Lda , ,29 SEJR - SOC. ED. JORNAIS E REVISTAS, LDA , ,77 SERRICARP - CARPINTARIA, MARCENARIA, SER 3.813,54 180, ,04 SERVA-COMÉRCIO E DECORAÇÃO, LDA 1.003, ,62 SIBS-SOC. INTERB. DE SERVIÇOS, SA 852,06 852,06 SIERRA CORPORATE SERVICES, S A 854, , ,84 SIERRA PORTUGAL, SA 5.405, , ,15 SMPN CONSULTING, LDA 131,48 131,48 SOC. CONSTRUÇÕES SEABRA GOMES, SA , ,02 SONHANDO - ORGANIZAÇÃO DE VIAGENS, SA 204,20 204,20 STAR II - SISTEMAS DE SEGURANÇA, LDA 3.200, ,00 STARCOM WORLDWIDE MEDIA ESTRATEGIA 32,92 32,92 STELAVERT-COM MATERIAIS DE CONST., LDA 2.009,50 95, ,12 TAFIFE - Gestão de Serviços, Lda 160,96 160,96 TBI - IMP E COMÉRCIO DE EQUIPAMENTOS 435,84 435,84 TELINDUS-COMUNICAÇÕES E SERVIÇOS, SA 8.500, ,00 TETRIS - SOCIEDADE DE CONSTRUÇÕES, S.A 5.093,47 41, ,12 Tipografia Guilhermino & Paulo Dias, Lda 1.256, ,99 TIPOGRAFIA GUILHERMINO DIAS, LDA 94,56 94,56 TOP ATLÂNTICO-HOLD DIST TURIST, SGPS, SA 1.721, ,15 TRANSCITY - TRANSPORTES CITADINOS, LDA ,17 334, ,52 UNIESPA - COMP. ESP. PAP. ARTE GRAF.,SA 36,77 36,77 VIAGENS ABREU, SA 396,04 396,04 VIEIRA, DINIS & JORGE, LDA 76,66 76,66 VODAFONE PORTUGAL - Comunicações, Lda 233,99 233,99 WORLD TRADE CENTER, SA 166,03 166,03 XLINE - REVESTIMENTOS, LDA 519,00 119,26 638,26 YOHANN P - INSTITUTO DE BELEZA, LDA 161,26 161,26 YOKOGAWA IBÉRIA, SA 127,25 127,25 OUTROS DEVEDORES 12,00 25,41 37,41 Total Geral , , , , , ,10 0, , ,89

19 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 11. Movimento de Contas de Provisões (Valores em Euros) Saldo Saldo Contas Inicial Aumento Redução Final Conta Ajustamentos para crédito vencido , ,02 0, ,68 Conta Provisões para encargos , ,26 0, ,69 T O T A L , ,28 0, ,37

20 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 12. Discriminação dos impostos retidos na fonte (Valores em Euros) Tipo de rendimento Montantes Aplicações Financeiras 1,77 T O T A L 1,77

21 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 13. Discriminação das responsabilidades com e de terceiros (Valores em Euros) Tipo de responsabilidade Montantes No início No Fim Operações a prazo de compra - imóveis , ,75 Operações a prazo de venda - imóveis , ,00 Outros - opções de venda sobre imóveis , ,00 Valores cedidos em garantia , ,88 Valores recebidos em garantia , ,46 T O T A L , ,09

22 FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO Demonstração dos Fluxos Monetários em 30 de junho de 2012 (Valores em Euros) DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS Subscrição de unidades de participação 0, ,68 PAGAMENTOS Resgates de unidades de participação , ,89 Rendimentos pagos aos participantes 0,00 0,00 Fluxo das operações sobre as unidades do fundo , ,21 OPERAÇÕES COM VALORES IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS Alienação de imóveis , ,00 Rendimentos de imóveis , ,41 Adiantamentos por conta de venda de imóveis ,00 0,00 Outros recebimentos de valores imobiliários , ,72 PAGAMENTOS Aquisição de imóveis , ,15 Despesas correntes (FSE) com imóveis , ,62 Adiantamentos por conta de compra de imóveis 0, ,50 Outros pagamentos de valores imobiliários , ,81 Fluxo das operações sobre valores imobiliários , ,05 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS RECEBIMENTOS Venda de Títulos 0,00 0,00 Rendimentos carteira de títulos 0,00 0,00 PAGAMENTOS Pagamento em operações de taxa de juro 0,00 0,00 Fluxo das operações da carteira de títulos 0,00 0,00 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS RECEBIMENTOS Financiamentos externos , ,98 PAGAMENTOS Pagamento em operações de taxa de juro 0,00 0,00 Fluxo das operações a prazo e de divisas , ,98 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS Juros de depósitos bancários 0,00 0,00 Outros recebimentos correntes 0,00 0,00 PAGAMENTOS Comissão de gestão , ,99 Comissão de depósito , ,70 Taxa de Supervisão , ,69 Impostos e taxas , ,27 Outros pagamentos correntes , ,92 Fluxo das operações de gestão corrente , ,57 OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 0,00 0,00 Outros recebimentos de operações eventuais 3.685, ,86 PAGAMENTOS Perdas imputáveis a exercícios anteriores 0,00 0,00 Outros pagamentos de operações eventuais , ,11 Fluxo das operações eventuais , ,25 Saldo dos fluxos monetários do período... (A) 100,00 0,00 Disponibilidades no início do período... (B) , ,00 Disponibilidades no fim do período... (C) = (B) + (A) , ,00

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