AF PORTFOLIO IMOBILIÁRIO

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1 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO AF PORTFOLIO IMOBILIÁRIO *** RELATÓRIO E CONTAS DE 30 de Junho 2011 Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. Av. Prof. Dr. Cavaco Silva (Tagus Park), Edif. 3 Piso 1 A Porto Salvo TELEF SEDE SOCIAL: Av. Prof. Dr. Cavaco Silva (Tagus Park), Edif. 3 Piso 1 A Porto Salvo CAPITAL SOCIAL: EUROS MATRICULADA NA CONS. REG. COM. DE LISBOA COM O NÚMERO ÚNICO DE MATRICULA E IDENTIFICAÇÃO FISCAL

2 Relatório de Actividade a 30 de Junho de 2011 Fundo Imobiliário AF Portfólio Imobiliário Elementos Identificativos Tipo de Fundo: Fundo Imobiliário Aberto Data de Constituição: 02-Mai-1991 Sociedade Gestora: Millennium bcp Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. F&C Portugal, S.A. (Consultora de Investimentos) Banco Depositário: Banco Comercial Português Valor da Carteira em 30 de Junho de 2011 (EUR): ,81 Rendibilidade do Fundo Em Últimos 6 meses Rendibilidade (*) 2,76% (*) A rendibilidade efectiva deve ser ponderada com as seguintes Comissões: a) Comissões de Subscrição: 2% até ; b) Comissões de Resgate: 5% até 1 ano 1% entre e ; 4% até 2 anos 0,5% entre e ; 3% até 3 anos 0% acima de ; 2% até 4 anos 1% até 5 anos 0% a partir do 5º ano EVOLUÇÃO DAS COTAÇÕES EVOLUÇÃO DO FUNDO 9,300 9,200 9,100 9,000 8,900 8,800 8,700 8,600 8,500 8,400 8,3807 8,4055 8,4293 8,4543 8,4782 8,4992 8,5266 8,5477 8,5728 8,5952 8,6189 8,6435 8,6662 8,6905 8,7096 8,7305 8,7498 8,7728 8,7935 8,8132 8,8347 8,8563 8,8712 8,8863 8,9050 8,9245 8,9422 8,9626 8,9822 9,0022 9,0442 9,0621 9,0819 9,0998 9,1173 9,1500 9,1672 8,300 Jun-11 Mai-11 Abr-11 Mar-11 Fev-11 Jan-11 Dez-10 Nov-10 Out-10 Set-10 Ago-10 Jul-10 Jun-10 Mai-10 Abr-10 Mar-10 Fev-10 Jan-10 Dez-09 Nov-09 Out-09 Set-09 Ago-09 Jul-09 Jun-09 Mai-09 Abr-09 Mar-09 Fev-09 Jan-09 Dez-08 Nov-08 Out-08 Set-08 Ago-08 Jul-08 Jun-08 Relatório de Actividade A 30 de Junho de 2011 o Valor Líquido Global do Fundo atingiu os 329 milhões, menos 18 milhões do que em , representando uma diminuição de 5%. Em termos de rendibilidade, nos últimos 12 meses, o Fundo atingiu os 2,92% líquidos, posicionando-se em 5º lugar, de entre a totalidade dos vários fundos abertos e em 3º lugar entre os fundos abertos de acumulação. Nos últimos dois anos a rendibilidade fixou-se em 2,85%, 3,03% nos últimos três anos, em 3,72% nos últimos cinco anos e 4,63% nos últimos 10

3 anos, correspondendo ao 8º lugar no período de dois anos, ao 8º lugar a três anos, ao 5º lugar a cinco anos e ao 2º lugar a 10 anos, quando comparado com a totalidade dos fundos abertos. Considerando somente os fundos de acumulação, a posição do Fundo com a rendibilidade a dois anos corresponde ao 4º lugar, ao 4º lugar a três anos, ao 3º lugar a cinco anos e ao 1º lugar a 10 anos (de acordo com a informação publicada pela APFIPP). No final de Junho de 2011, o património devoluto da carteira de imóveis do fundo representava 26,89% do total. Em termos de dispersão geográfica, 58% dos imóveis estavam situados na região da Grande Lisboa, 16% no Grande Porto e 26% no resto do país. Por sectores, a carteira imobiliária do fundo detinha 50,9% em escritórios, 26,4% em retalho, 14,8% em armazéns, 7,2% em promoção, 0,4% em residencial e 0,3% em Unidades de Participação de outros Fundos. O número imóveis pertencentes ao FPI passou para 117, em resultado da incorporação de parte das fracções das Galerias Garrett, que se encontravam em contrato-promessa compra e venda. O aumento da exposição a um nicho de mercado em forte afirmação apresenta-se como outro factor positivo para o Fundo (zona do Chiado, Lisboa). O número de novos arrendamentos reflectiu a tendência de mercado, ao ter diminuído para 10, menos 15 que no primeiro semestre de As notas de destaque, ao nível dos arrendamentos/rescisões, são a inexistência de rescisões pelo segundo mês consecutivo (Maio e Junho), facto único em diversos anos, e a conclusão do arrendamento de uma área de 1.700m² no W Shopping à C&A. Foi concluída também a rescisão do contrato com a Piccadilly e posterior arrendamento à entidade R.C. Sanches, que explora a marca Vitaminas. Esta operação possibilitou o aumento da rendibilidade da fracção, sita na Rua Garrett, de 1% para 32%. A libertação das fracções do imóvel Vera Lagoa, por parte da SEJR (arrendatário em contencioso), permitiu o seu arrendamento parcial a duas entidades. COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA POLÍTICA DE INVESTIMENTO Sector Breakdow n ,3% 0,4% 7,2% 14,8% 26,4% 50,9% Offices Retail Ind/Warehs Develp/Land Residential Property Funds Os investimentos imobiliários do Fundo são efectuados de acordo com os critérios definidos pela Entidade Gestora, com dispersão geográfica no espaço nacional e com predominância nas zonas urbanas, privilegiando-se a aquisição de imóveis arrendados, destinados a serviços, comércio ou indústria. O Fundo está exposto ao risco do mercado imobiliário, em particular, bem como aos riscos de taxa de juro e de preço, em geral, pelo que o valor da unidade de participação dependerá do valor dos activos que compõem a sua carteira, podendo aumentar ou diminuir. Lisboa, 31 de Julho de 2011 O Conselho de Administração da Sociedade Gestora

4 Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO (valores em euros) D E M O N S T R A Ç Ã O D O S R E S U L T A D O S Data: 11 / 06 / 30 CUSTOS E PERDAS PROVEITOS E GANHOS CODIGO DESIGNAÇÃO CODIGO DESIGNAÇÃO CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES JUROS E CUSTOS EQUIPARADOS JUROS E PROVEITOS EQUIPARADOS De Operações Correntes , , Da Carteira de Títulos e Participações 0,00 0, De Operações Extrapatrimoniais Outros, de Operações Correntes 16, ,32 COMISSÕES 819 De Operações Extrapatrimoniais 722 Da Carteira de Títulos e Participações RENDIMENTO DE TÍTULOS 723 Em Activos Imobiliários , , Da Carteira de Títulos e Participações Outras, de Operações Correntes , , De Outras Operações Correntes 729 De Operações Extrapatrimoniais 0, , De Operações Extrapatrimoniais PERDAS OPER. FINANCEIRAS E ACT. IMOBILIÁRIOS GANHOS EM OPER. FINANCEIRAS E ACT. IMOBILIÁRIOS 732 Na Carteira de Títulos e Participações 3.827, , Na Carteira de Títulos e Participações 6.993,60 0, Em Activos Imobiliários , , Em Activos Imobiliários , , Outras, em Operações Correntes Outros, em Operações Correntes 739 Em Operações Extrapatrimoniais 839 Em Operações Extrapatrimoniais IMPOSTOS Impostos sobre o Rendimento , ,17 REVERSÕES DE AJUSTAMENTOS E DE PROVISÕES Impostos Indirectos , , De Ajustamentos de Dívidas a Receber 0,00 0, Outros Impostos , , De Provisões para Encargos ,20 0,00 PROVISÕES DO EXERCÍCIO 751 Ajustamentos de Dívidas a Receber , ,86 86 RENDIMENTOS DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS , , Provisões para Encargos , ,32 87 OUTROS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES 239,22 3,28 76 FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS , ,03 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS CORRENTES (B) , ,07 77 OUTROS CUSTOS E PERDAS CORRENTES , ,95 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS CORRENTES (A) , , Recuperação de Incobráveis 0,00 0,00 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS 882 Ganhos Extraordinários 0, , Valores Incobráveis 0,00 0, Ganhos de Exercícios Anteriores 0,00 0, Perdas Extraordinárias 0,00 0, Outros Ganhos Eventuais 0,00 0, Perdas de Exercícios Anteriores ,50 0,00 TOTAL DOS PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS (D) 0, , Outras Perdas Eventuais 0,00 0,00 TOTAL DOS CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS (C) ,50 0,00 66 RESULTADO LÍQUIDO (se > 0) , ,96 66 RESULTADO LÍQUIDO (se < 0) 0,00 0,00 TOTAL , ,02 TOTAL , ,02 8X2-7X2 Resultados da Carteira Títulos 3.166, ,70 D-C Resultados Eventuais , ,95 8x3+86-7x3-76 Resultados de Activos Imobiliários , ,75 B+D-A-C+74X1 Resultados Antes de Imposto s/o Rendimento , ,13 8x9-7x9 Resultados das Operações Extrapatrimoniais 0,00 0,00 B+D-A-C Resultados Líquidos do Período , ,96 B-A+74X1 Resultados Correntes , ,40

5 Fundo AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO (valores em Euros) B A L A N Ç O Data: 11 / 06 / 30 A C T I V O P A S S I V O E C A P I T A L D O F U N D O CODIGO DESIGNAÇÃO CODIGO DESIGNAÇÃO Períodos Bruto Mv / Af mv / Ad Líquido Líquido ACTIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO 31 Terrenos , , , , ,07 61 Unidades de Participação , ,99 32 Construções , , , , ,83 62 Variações Patrimoniais , ,97 33 Direitos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 63 Imposto s/ Rendimento do Exercício 0,00 0,00 34 Adiantamentos por Compra de Imóveis ,77 0,00 0, , ,19 64 Resultados Transitados , ,92 35 Outros Activos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 65 Resultados Distribuidos 0,00 0,00 TOTAL DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS , , , , ,09 CARTEIRA TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES 66 Resultado Líquido , ,96 OBRIGAÇÕES Títulos da Dívida Pública TOTAL DO CAPITAL DO FUNDO , , Outros Fundos Públicos Equiparados Obrigações Diversas 22 Participações em Sociedades Imobiliárias 0,00 AJUSTAMENTOS E PROVISÕES 24 Unidades de Participação ,00 0, , , ,60 47 Ajustamentos de Dívidas a Receber , ,46 26 Outros Títulos 48 Provisões Acumuladas , ,29 TOTAL DA CARTEIRA DE TÍTULOS E PART ,00 0, , , ,60 CONTAS DE TERCEIROS TOTAL PROVISÕES ACUMULADAS , , Devedores por Crédito Vencido 0,00 0,00 0, Devedores por Rendas Vencidas , , ,72 CONTAS DE TERCEIROS Outras Contas de Devedores , , , Resgates a Pagar a Participantes 0,00 0,00 0, Rendimentos a Pagar a Participantes 0,00 0,00 TOTAL DOS VALORES A RECEBER ,71 0,00 0, , , Comissões e Outros Encargos a Pagar , ,65 DISPONIBILIDADES Outras Contas de Credores , ,33 11 Caixa 0,00 0,00 0, Empréstimos Titulados (UP-Comp.Variável) 0,00 0,00 12 Depósitos à Ordem , , , Empréstimos Não Titulados ,80 0,00 13 Depósitos a Prazo e com Pré-Aviso 0,00 0, ,00 44 Adiantamentos por Venda de Imóveis , ,00 14 Certificados de Depósito 0,00 0,00 0,00 18 Outros Meios Monetários 0,00 0,00 0,00 TOTAL DOS VALORES A PAGAR , ,98 TOTAL DAS DISPONIBILIDADES ,00 0,00 0, , ,81 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS 51 Acréscimos de Proveitos 0,00 0, ,34 53 Acréscimos de Custos , ,00 52 Despesas com Custo Diferido , , ,30 56 Receitas com Proveito Diferido , ,53 58 Outros Acréscimos e Diferimentos , , ,60 58 Outros Acréscimos e Diferimentos , ,50 59 Contas Transitórias Activas 0,00 0,00 0,00 59 Contas Transitórias Passivas 0,00 0,00 TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACTIVOS ,67 0,00 0, , ,24 TOTAL ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS , ,03 TOTAL DO ACTIVO , , , , ,60 TOTAL DO PASSIVO E CAPITAL DO FUMDO , ,60 Abreviaturas: Mv - Mais valias; mv - Menos valias; P - Provisões; Af - Ajustamentos Favoráveis; Ad - Ajustamentos Desfavoráveis

6 AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO NOTA 1. Valias potenciais em imóveis (Valores em Euros) Imóvel Localização Valor Média dos Valores Valia Potencial Contabilístico (A) das Avaliações (B) (B) - (A) - Ferreira Borges - Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa , , ,55 - Garret, nº Rua Garret, nº Lisboa , , ,95 - Anchieta, nº 31 - Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa , , ,33 - Sintra Business Park - Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira , , ,31 - Ivens, 62 - Rua Ivens, nº 62 - Lisboa , , ,28 - Trav. Bonjardim,nº 16 2º Dto F - Travessa do Bonjardim, nº 16 2º Dto F - Santo Ildefonso , , ,65 - AA Aguiar Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,74 - A.A.Aguiar nº 38-6º - Av. António Augusto Aguiar, nº 38-6º - Lisboa , , ,56 - Abóboda - Lote A - Rua Augusto Dias da Silva, S. Domingos de Rana , , ,82 - Abóboda - Lote B - Rua Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,26 - Abóboda - Lote C - Rua Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana , , ,47 - Abrunheira-Sintra - Centro Empresarial da Abrunheira - Sintra , , ,49 - Terreno - Aires - Aires - Corvo - Palmela , , ,76 - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Rua Alfredo da Silva, nº 3 C - Lisboa , , ,80 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , ,00 0,00 - Albarraque-Sintra - Bairro do Campo da Bola - Albarraque - Sintra , , ,13 - Alf. Trindade, 2, 4A e 4 - R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar , ,51-0,01 - Amoreir T3 II - R. Tierno Galvan, nº 16 - Lisboa , , ,71 - Amoreiras T3 - R. Tierno Galvan, nº 16 B - Lisboa , , ,79 - Ant. Câmara-Matosinhos - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A, e R França Júnior - Matosinhos , , ,09 - Ant.J.Almeida 2º - Av. António José de Almeida, nº 5-2º - Lisboa , , ,71 - Ant.J.Almeida - Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa , , ,19 - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,88 - Av. Boavista - Porto - Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943 a Porto , , ,73 - Av. de França-Porto - Av. de França, Porto , , ,02 - Av. Roma - Lisboa - Av. Roma, 11 A - Lisboa , , ,94 - B. Salgueiro-Lisboa - Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,05 - Beloura Office Park - Sintra - Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra , , ,84 - Bom Sucesso 12º-Porto - Bom Sucesso 12º- Rua Gonçalo Sampaio, 280 a Porto , , ,29 - Bom Sucesso 13º-Porto - Bom Sucesso 13º- Rua Gonçalo Sampaio, 280 a Porto , , ,87 - C. Grande 28-Lisboa - Campo Grande, 28 - Lisboa , ,50 0,00 - C. Grande 380-Lisboa - Campo Grande, Lisboa , , ,66 - Camp Alegre II-Porto - Rua Campo Alegre, nº 1366 a Porto , , ,26 - Campo Alegre-Porto - Rua Campo Alegre, Nº Porto , ,54 0,00 - Carregado - Alenquer - Carregado - Alenquer - Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer , , ,77 - Casa Forte - Porto - Casa Forte - Porto - Quarteirão D. João I - Porto , ,00 0,00 - Columbano B. Pinheiro,92-Lisboa - Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa , , ,50 - Columbano Bordalo Pinheiro, Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa , ,00 0,00 - CC Babilónia Fase C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora , , ,51 - CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,70 - CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,82 - CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,48 - D. João I - Porto - Praça D. João I, 80 e 260,262 e Porto , , ,42 - D.Carlos I - Lisboa - Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa , , ,84 - Ed. Aviz - Porto - Av. da Boavista, nº Porto , , ,09 - Ed. BVL - Lisboa - Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , ,00 0,00 - Ed. Camões-Lisboa - Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa , , ,89 - Ed CIMP - Sacavem - Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém , ,00 0,00 - Ed. Gr. Center-Porto - Av. da Boavista, 1357 a Porto , , ,24 - Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e Maia , , ,87 - Ed. Imperio - Lisboa - Ed. Imperio - Lisboa , ,17-0,01 - Ed Kodak- Linda a Velha - Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha , , ,33 - Ed. Liberdade-Lisboa - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa , , ,30 - Ed. Navegantes -Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira , , ,25 - Ed. Sagres-P. Velho - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha , ,00 0,00 - Ed. Sousa Martins-Lisboa - Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,12 - Edf do Lago-Porto - Rua São João Brito, Piso 5 - Edificio do Lago , , ,93 - Edif.Ctrl Plaza-Maia - R.Eng.Duarte Pacheco- Maia - MAIA , , ,03 - Edificio Open-Lisboa - Av. das Forças Armadas, nº Lisboa , , ,17 - Entrecampos-C.Grande, nº 3Lisboa - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa , , ,65 - Estrada Luz, nº 146/148 - Lisboa - Est. da Luz, nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa , ,94 0,00 - Faustino Fonseca-Alfragide - Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide , , ,78 - Ferreira Borges,26 - Lisboa - Rua Ferreira Borges, 26 a 26B - Lisboa , , ,49 - Ferreira Borges,30 - Lisboa - Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa , , ,66 - G. Junqueiro-Lisboa - Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa , , ,06 - Gal Garrett - Lisboa - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa , , ,11 - Gal. Glória-Cascais - Rua Frederico Arouca, 55 a 57 - Cascais , ,00 0,00 - Green Park-Lisboa - Av. dos Combatentes, nº A - Lisboa , , ,02 - Joaquim Dias Salgueiro-Maia - Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha , , ,05 - João Chagas - Algés - Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,50 - José de Matos-Faro - Rua Dr. José de Matos, 13 -Fracção A - Faro , , ,70 - Julio Dinis - Porto - Rua Julio Dinis, 748-2º - Porto , ,00 4,52 - Av D. Pedro V Linda-a-Velha - Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros Linda-a-Velha , , ,18 - Luisa Todi-Setúbal - Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal , , ,10 - Marina Club-Funchal - Av Arriaga, Rua Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,81 - Marina Forum-Funchal - Praça do Infante torn. para a Av. do Mar e das Com - Funchal , , ,45 - Lg Marques de Pombal, nº 1 e 2-Vila F. Xira - Largo Marques de Pombal, nº 1 e 2 - Vila Franca de Xira , , ,66 - Marquês Tomar-Lisboa - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,43 - Melgaço - Palmela - Volta da Pedra - Palmela , , ,88 - NS Conceição-Carnaxide - Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide , , ,45 - Outurela-Carnaxide - Praçeta das Fábricas, 2-1º A Outurela - Carnaxide , , ,54 - Palacio Condes Sabrosa - Lisboa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,86 - Parque Industrial de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,92 - Pau Queimado-Montijo - EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , , ,34 - Pç de Londres,3 - Lisboa - Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa , , ,49 - Pç J Fontana-Lisboa - Pç J Fontana-Lisboa - Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,30 - Pct 25 Abril-VN Gaia - Pct 25 Abril-VN Gaia - Praceta 25 de Abril, nº Vila Nova de Gaia , , ,05 - Península-Porto - Península-Porto - Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditaçã - Porto , ,00 0,00 - Poço Bispo - Lisboa - Poço Bispo - Lisboa - Rua do Açucar, 78 - Lisboa , , ,07 - Quinta do Paizinho-Alfragide - Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,21 - Q. Shopping-Almansil - Loulé - Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé , , ,96 - Quinta da Marquesa - Palmela - Quinta da Marquesa - Palmela , , ,92 - Qta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra - Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra , , ,56 - R Formosa - Porto - Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto , ,00 0,00 - R. Oliveiras-Gaia - R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - V.N. Gaia , , ,51 - R St Cs Misericordia-Maia - Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia , , ,76

7 Imóvel Localização Valor Média dos Valores Valia Potencial Contabilístico (A) das Avaliações (B) (B) - (A) - R.Dr. Teixeira Coelho- Reboleira - Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira , , ,83 - Recarei-Paredes - Recarei - Terronhas - Paredes , ,00 0,00 - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto - Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto , , ,48 - Rua Direita de Massamá - Massamá - Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá , , ,30 -R. do Borja, 133 B - Lisboa - Rua do Borja, 133 B - Lisboa , , ,60 -R. Ivens, Lisboa - Rua Ivens, Lisboa , , ,50 - Rua de S. Remo, nº 311 Monte Estoril - Rua de S. Remo, nº 311 Monte Estoril , , ,53 - Sá da Bandeira -Porto - Rua Sá da Bandeira, 19 - Porto , , ,85 - Urb. Qta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros - Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros , , ,72 - Seixal - Paio Pires - Loteam. Industrial da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal , , ,42 - Av António Galvão de Andrade-Sto Ant.Cavaleiros - Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto António Cavaleiros , , ,31 - Telheiros - Alcacer do Sal - Alc.do Sal - Telheiros - Alcacer do Sal , , ,02 - Vera Lagoa-Lisboa - Lisboa - Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa , , ,26 - Via Gaia-Gaia - Rua Rei Ramiro, Gaia , , ,28 - Vila Lambert-Lisboa - Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,89 - Terreno - Vila Palma-Palmela - Serra do Louro - Palmela , , ,02 - Visconde Luz-Cascais - R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Al. Herculano - Cascais , ,05 0,00 - W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama - Santarém , , ,03 - Terreno - Zambujal - Sesimbra - Sesimbra - Zambujal - Castelo - Sesimbra , , ,86 - ZI Santarém-Santarém - Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém , , ,04 - Zona Ind Maia - Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,75-5 de Outubro-Lisboa - Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,00 Total , , ,90

8 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 2. Unidades de participação emitidas, resgatadas e em circulação e resultados do período (Valores em Euros) Descrição No Início Subscrições Resgates Distrib. Res. Outros Result. Per. No Fim Valor base , , , ,67 Diferença em subscrições e resgates , , , ,37 Resultados distribuídos 0,00 0,00 Resultados acumulados , , ,82 Resultados do período , , , ,95 S O M A , , ,06 0,00 0, , ,81 Nº de unidades de participação Valor da unidade de participação 9,0442 9,1678

9 AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO- FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO ABERTO NOTA 3. Inventário dos activos do fundo (Valores em Euros) Área (m2) Adianta- Data de Preço Data da Valor Data Valor Localização Valor Imóveis mentos Aquisição Aquisição Avaliação 1 Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliação 2 País Município do Imóvel 1 - IMÓVEIS SITUADOS EM ESTADOS DA UNIÃO EUROPEIA , , Terrenos , , Urbanizados , ,64 Não Arrendados , ,64 -Telheiros- Alcacer do Sal , , ,00 Portugal Alcácer do Sal ,02 -Vila Palma - Serra do Louro - Palmela , , ,00 Portugal Palmela ,98 -Zambujal - Castelo - Sesimbra , , ,00 Portugal Sesimbra , Não Urbanizados , ,24 Não Arrendados , ,24 - Aires - Corvo - Palmela , , ,00 Portugal Palmela , Projectos de Construção de Reabilitação , ,58 Habitação , ,58 -Casa Forte - Quarteirão D. João I - Porto , , ,00 Portugal Porto ,00 -Praça D. João I, 80 e 260,262 e Porto , , ,03 Portugal Porto ,91 -Rua Fomosa, 407 A, C e D - Porto , , ,00 Portugal Porto ,00 -Rua Ivens, Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,50 -Rua Anchieta, nº 31 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa , Outros Projectos de Construção , ,00 Comercio , ,00 - Gal. Glória - Rua Frederico Arouca, 55 a 57 - Cascais , , ,00 Portugal Cascais , Construções Acabadas , , Arrendadas , ,06 Comercio , ,22 -Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,00 Portugal Cascais ,92 -Ant. Câmara-Matosinhos - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A - Matosinhos , , ,00 Portugal Matosinhos ,62 -Av. Roma, 11 A - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,06 -Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,97 -CC Babilónia Fas C/D - Av. Gago Coutinho, Nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,49 -CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,57 -CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,27 -CC Babilónia-Fase C - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,52 -Praça Luis de Camões, nº 28 a 32 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,11 -Ed Herreras Res-Maia - Rua Padre António, 320,332, 340 e Maia , , ,00 Portugal Maia ,13 -Lg dos Navegantes - Ericeira , , ,00 Portugal Mafra ,37 -Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,55 -Edif.Ctrl Plaza- R.Eng.Duarte Pacheco- Maia , , ,00 Portugal Maia ,78 -Entrecampos - Campo Grande, nº 3, 3A e 3B - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,35 -Rua Ferreira Borges, 26 a 26B - Lisboa , , ,50 Portugal Lisboa ,76 -Rua Ferreira Borges, 30 a 30 C - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,34 -Av. Guerra Junqueiro, nº 14 a 14 D - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,44 -Gal Garrett - Rua Garrett, nº 13 a 23, e Rua Ivens, nº 53 a 61 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,89 -Av D. Pedro V - 24 a 24D e Rua Dr. Gama Barros Linda-a-Velha , , ,00 Portugal Oeiras ,82 -Av. Luisa Todi, 93 a 97 - Setúbal , , ,00 Portugal Setúbal ,90 -Praça de Londres, 3 a 3E - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,51 -Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,15 Portugal Lisboa ,62 -Praceta 25 de Abril, nº Vila Nova de Gaia , , ,00 Portugal Vila Nova de Gaia ,95 -Q. Shopping-Almansil - Quinta do Lago - Loulé , , ,00 Portugal Loulé ,04 -R das Oliveiras, nº Vilar do Paraiso - VN Gaia , , ,00 Portugal Vila Nova de Gaia ,99 -Rua da Santa Casa da Misericordia, nº 18, 38, 40 - Maia , , ,00 Portugal Maia ,24 -Rua Dr. Teixeira Coelho, nº 5 A - Reboleira , , ,00 Portugal Amadora ,17 -Rua Infante D. Henrique, 534/571 - Rio Tinto , , ,00 Portugal Gondomar ,52 -Rua Sá da Bandeira, 19 - Porto , , ,00 Portugal Porto ,15 -Urb. Quinta da Bela Vista - Lote C - Sassoeiros , , ,00 Portugal Cascais ,78 -Av António Galvão de Andrade - Banda 38 - Bloco B - Sto Ant.Cavaleiros , , ,00 Portugal Loures ,69 -Vila Lambert Rua Agostinho Neto, 16-16J - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,57 -R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Al.Herculano - Cascais , , ,67 Portugal Cascais ,48 -W Shopping-Santarém - Rua Vasco da Gama -Santarém , , ,00 Portugal Santarém ,91 -Rua Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,00 Portugal Maia ,52 -Rua Ferreira Borges, nº 35 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,45 -Rua Garret, nº Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,05 -Rua Ivens, 62 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,72 Serviços , ,84 -Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,38 Portugal Lisboa ,77 -Av. António Augusto Aguiar, nº 38-6º - Lisboa , , ,96 Portugal Lisboa ,40 -Abóboda-Lt A -R.Augusto Dias da Silva, S. Domingos de Rana , , ,00 Portugal Cascais ,18 -Abóboda-Lt B- R.Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,00 Portugal Cascais ,04 -Centro Empresarial da Abrunheira - Abrunheira - Sintra , , ,26 Portugal Sintra ,85 -Rua Alfredo da Silva, nº 3 C- Ajuda - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,20 -Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,00 Portugal Cascais ,63 -Bairro do Campo da Bola - Albarraque - Sintra , , ,00 Portugal Sintra ,87 -R. Alfredo Trindade, 2, 4A e 4 - Lumiar , , ,02 Portugal Lisboa ,51 -Amoreiras T3 II-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,29 -Amoreiras T3-Lisboa - R. Tierno Galvan, nº 16 B - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,21 -Ant. Câmara-Matosinhos - R. Brito Capelo, nº 223 e 223A- Matosinhos , , ,00 Portugal Matosinhos ,32 -Av. António José de Almeida, nº 5 - Lisboa , , ,08 Portugal Lisboa ,80 -Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,00 Portugal Cascais ,21 -Av. da Boavista / Correira de Sá, nº 2943, 2949, 2957 e Porto , , ,00 Portugal Porto ,27 -Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,66 -Beloura Office Park - Alameda Centro Empresarial - Sintra , , ,91 Portugal Sintra ,90 -Bom Sucesso 12º-Port - Rua Gonçalo Sampaio, 280 a 342, - Porto , , ,00 Portugal Porto ,21 -Bom Sucesso 13º-Port - Rua Gonçalo Sampaio, 280 a 342, - Porto , , ,00 Portugal Porto ,13 -Campo Grande, 28 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,06 -Campo Grande, Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,34 -Campo Alegre II - R.Campo Alegre, nº 1366 a Porto , , ,00 Portugal Porto ,24 -Campo Alegre-Porto - Rua Campo Alegre, Nº Porto , , ,00 Portugal Porto ,54 -Lugar de Casal de Saramago - Carregado - Alenquer , , ,00 Portugal Alenquer ,47 -Av. D.Carlos I, nº 44 e 44A - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,16 -Ed. Aviz -Av. da Boavista, nº Porto , , ,00 Portugal Porto ,41 -Ed. BVL -Rua Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,39 -Ed CIMP -Rua Domingos José de Morais, nº 73/75 - Sacavém , , ,00 Portugal Loures ,00 -Ed. Gr. Center- Av. da Boavista, 1357 a Porto , , ,50 Portugal Porto ,41 -Ed. Imperio -Rua Alexandre Herculano, nº 53 - Lisboa , , ,72 Portugal Lisboa ,17 -Ed. Liberdade - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,90 -Ed. Sagres - Rua Professor Henrique Barros, nº 4 - Quinta da Francelha , , ,00 Portugal Loures ,00 -Ed. S.Martins-Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,70 -Edf do Lago-Rua São João Brito, Piso 5 - Edificio do Lago , , ,00 Portugal Porto ,07 -Estrada Luz nº 146/148, R. Tomás da Fonseca, nº 2 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,94 -Rua Faustino da Fonseca, nº 1 - Alfragide , , ,00 Portugal Amadora ,22 -Rua Joaquim Dias Salgueiro, 180 D - Vila Nova da Telha , , ,00 Portugal Maia ,95 -Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,64 Portugal Oeiras ,96 -Marina Club- Av Arriaga, Rua Cons.José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,01 Portugal Funchal ,39 -Marina Forum- Praça do Infante torn. P/ Av. do Mar- Funchal , , ,00 Portugal Funchal ,55 -Marq. Pombal- Lg M. Pombal, nº 1 e 2 - V. F. Xira , , ,00 Portugal Vila Franca de Xira ,20 -Marquês Tomar-Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,40 -Rua Nossa Senhora de Conceição, nº 5 - Carnaxide , , ,37 Portugal Oeiras ,05 -Praçeta das Fábricas, 2-1º A Outurela - Carnaxide , , ,00 Portugal Oeiras ,46 -Palacio Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,85 -Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,00 Portugal Ovar ,61 -EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , , ,00 Portugal Montijo ,40 -Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,98 Portugal Lisboa ,63 -Península- Pr.Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditação - Porto , , ,00 Portugal Porto ,55

10 Área (m2) Adianta- Data de Preço Data da Valor Data Valor Localização Valor Imóveis mentos Aquisição Aquisição Avaliação 1 Avaliação 1 Avaliação 2 Avaliação 2 País Município do Imóvel -Poço Bispo - Rua do Açucar, 78 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,93 -Quinta Paizinho-R. Do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,00 Portugal Oeiras ,10 -Quinta da Marquesa - Palmela , , ,00 Portugal Palmela ,21 -Rua do Borja- Rua do Borja, 133 B - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,90 -S. Remo-Rua de S. Remo, nº 311- Monte Estoril , , ,00 Portugal Cascais ,03 -Seixal - Loteamento Ind. da Quinta Nova, Cucena - Paio Pires - Seixal , , ,00 Portugal Seixal ,58 -Vera Lagoa-R.Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa , , ,98 Portugal Lisboa ,79 -Via Gaia- Rua Rei Ramiro, Gaia , , ,00 Portugal Vila Nova de Gaia ,24 -Vila Lambert-Vila Lambert R.Agostinho Neto, 16 e 16J - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,04 -Zona Industrial de Santarém - Lote 19 - Santarém , , ,00 Portugal Santarém ,96 -Zona Ind Maia - R.Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,28 Portugal Maia ,20 -Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,70 -Sintra Business Park, Edificio 5 A - Zona Industrial da Abrunheira , , ,99 Portugal Sintra , Não Arrendadas , ,60 Habitação , ,09 -Quinta da Serra - Sesimbra , , ,00 Portugal Sesimbra ,58 -Quinta da Serra - Casais da Serra - Sesimbra , , ,00 Portugal Sesimbra ,86 -Tr. Bonjardim - Tr. do Bonjardim, nº 16 2º Dto F - Santo Ildefonso , , ,00 Portugal Porto ,65 Comércio , ,46 -Ant. Câmara-Matosinh - R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A- Matosinhos , , ,00 Portugal Matosinhos ,56 -Rua Columbano Bordalo Pinheiro, 92 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,50 -CC Babilónia Fase E - Av. Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,73 -CC Babilónia-Fase B - Av Gago Coutinho, nº 41 a 49 - Amadora , , ,00 Portugal Amadora ,41 -Ed. Naveg.-Ericeira - Lg dos Navegantes - Ericeira , , ,00 Portugal Mafra ,38 -Rua Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,68 -R.Eng.Duarte Pacheco- Maia - MAIA , , ,00 Portugal Maia ,19 -Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,84 -Rua Direita de Massamá, Lote 14 R/c - Massamá , , ,00 Portugal Sintra ,70 -R Visconde da Luz,17-17C,19-19A, R Alexandre Herculano- Cascais , , ,30 Portugal Cascais ,57 -W Shopping-Rua Vasco da Gama - Santarém , , ,00 Portugal Santarém ,12 -Zona Ind Maia-R.Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,51 Portugal Maia ,78 -Rua Garret, nº Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,00 Serviços , ,05 -Av. 5 de Outubro, 125 e 125 A - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,30 -Zona Ind Maia-R. Engº Frederico Ulrich, 3196, 3210 e Maia , , ,00 Portugal Maia ,75 -Via Gaia-Rua Rei Ramiro, Gaia , , ,00 Portugal Vila Nova de Gaia ,98 -Vera Lagoa- Rua Carlos Oliveira, nº 3 a 3 H - 1º - Lisboa , , ,98 Portugal Lisboa ,90 -Av. António Augusto Aguiar, Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,93 -Abóboda-Lt B -R. Augusto Dias da Silva, 94 - S. Domingos de Rana , , ,00 Portugal Cascais ,20 -Abóboda-Lt C -R. Augusto Dias da Silva, 64 - S. Domingos de Rana , , ,00 Portugal Cascais ,53 -Abrunheira-Centro Empresarial da Abrunheira - Sintra , , ,00 Portugal Sintra ,61 -Al.Comb. Gd Guerra, 50/54 - R. Palmeira - Cascais , , ,00 Portugal Cascais ,45 -Ant. Câmara- R. Brito Capelo, nº 223 e 223-A - Matosinhos , , ,00 Portugal Matosinhos ,41 - Av. António José de Almeida, nº 5-2º - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,29 -Av. Aida, Loja 821-2º Bloco B - Estoril , , ,00 Portugal Cascais ,41 -Av. de França-Av. de França, Porto , , ,89 Portugal Porto ,61 -Rua Barata Salgueiro, 37 a 37 C - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,32 -Campo Grande, 28 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,44 -Carregado -Lugar de Casal de Saramago - Alenquer , , ,00 Portugal Alenquer ,26 -Av. Columbano Bordalo Pinheiro, 108 a 108 C - 3º - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,00 -Ed. BVL -R. Soeiro Pereira Gomes, Lote 1 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,61 -Ed. Gr. Center- Av. da Boavista, 1357 a Porto , , ,50 Portugal Porto ,85 -Ed Kodak-Rua Alexandre Herculano, nº 4 - Linda a Velha , , ,00 Portugal Oeiras ,67 -Ed. Liberdade - Av. da Liberdade, nº 49 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,30 -Ed. S.Martins-R. Sousa Martins, 19 a 21 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,95 -Edificio Open- Av. das Forças Armadas, nº Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,83 -Green Park- Av. dos Combatentes, nº A - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,98 -Rua João Chagas, nº 53 a 53 G - Algés - Linda a Velha , , ,00 Portugal Oeiras ,07 -Rua Dr. José de Matos, 13 Fracção A - Faro , , ,00 Portugal Faro ,30 -Rua Julio Dinis, 748-2º - Porto , , ,00 Portugal Porto ,48 -Marina Club- Av Arriaga, R. Conselheiro José Silvestre Ribeiro - Funchal , , ,00 Portugal Funchal ,80 -Marquês Tomar - Av. Marquês de Tomar, nº 35 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,17 -Melgaço -Volta da Pedra - Palmela , , ,00 Portugal Palmela ,12 -Palacio Condes Sabrosa - Rua do Possolo, 76 - Lisboa , , ,00 Portugal Lisboa ,29 -Parque Ind de Ovar - Lugar da Pardala Apartado Ovar , , ,00 Portugal Ovar ,47 -Pau Queimado- EN 5, Zona Industrial do Pau Queimado - Montijo , , ,00 Portugal Montijo ,28 -Praça José Fontana, 17 - Lisboa , , ,10 Portugal Lisboa ,98 -Península-Praça do Bom Sucesso, 105/159/169, Rua da Meditação - Porto , , ,00 Portugal Porto ,45 -Quinta Paizinho- Rua do Proletariado, nº 15 a 15A - Alfragide , , ,00 Portugal Oeiras ,69 -Quinta da Marquesa - Palmela , , ,00 Portugal Palmela ,87 -Recarei-Terronhas - Paredes , , ,00 Portugal Paredes ,00 -Rua de S. Remo, nº 311 Monte Estoril , , ,00 Portugal Cascais ,50 Total , , , , UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO E PARTICIPAÇÕES EM SOCIEDADES IMOBILIÁRIAS Quant. Moeda Cotação Juros Decor. Valor Global Domiciliados em Estados da União Europeia Imopromoção Portuguese Real Estate Development Fund EUR 982, , LIQUIDEZ , À vista , Numerario , Depositos a Ordem Banco BCP 0, A Prazo 0, Depositos com pre-aviso e a prazo 0, Certificados de depósito 0, Valores Imobiliários com prazo de vencimento residual inferior a 12 meses 0, EMPRÉSTIMOS , Empréstimos Obtidos 0, Descobertos , Componente Variável de Fundos Mistos 0, OUTROS VALORES A REGULARIZAR , Valores Activos , Adiantamentos por conta de imoveis , Outros , Valores Passivos , Recebimentos por conta de imoveis , Outros ,76 TOTAL ,5961 0, ,31 B - VALOR LIQUIDO GLOBAL DO FUNDO ,81

11 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 4. Inventário da carteira de títulos (Valores em Euros) Descrição Quantidade Divisa Cotação Mais e Juros Valor Euros Menos Decorridos Global Valias CARTEIRA DE TÍTULOS Unidades de Participação - Fundo IMOPROMOÇÃO 1.000,0000 EUR 982, , ,10 SOMA 1.000, , , ,10

12 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 6 - PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E CRITÉRIOS VALORIMÉTRICOS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário definido no Regulamento da CMVM nº 2/2005, emitido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização do exercício, sendo reconhecidos no exercício a que dizem respeito, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Activos imobiliários Os imóveis são apresentados em Balanço por um valor compreendido entre o custo de aquisição e o seu valor de mercado, determinado de acordo com o melhor preço que poderia ser obtido se fosse colocado para venda, em condições normais de mercado, no momento das avaliações. Este valor corresponde à média aritmética simples das avaliações efectuadas por dois peritos independentes designados nos termos da lei, com uma periodicidade mínima de dois anos, e sempre que ocorram aquisições ou alienações ou ainda alterações significativas do valor do imóvel. O custo de aquisição do imóvel corresponde ao valor de compra, acrescido quando aplicável, das despesas incorridas subsequentemente com obras de remodelação e beneficiação de vulto ou com obras de construção, que alterem substancialmente as condições em que o imóvel é colocado para arrendamento no mercado. Os ajustamentos que resultam das avaliações, correspondentes a mais e menos-valias não realizadas, são registados no activo, respectivamente, a acrescer ou deduzir ao valor do imóvel, por contrapartida das rubricas de Ganhos ou Perdas em activos imobiliários da Demonstração dos Resultados. c) Comissões de gestão, depósito e supervisão O Fundo suporta encargos com comissões de gestão e de depósito, de acordo com a legislação em vigor, a título de remuneração dos serviços prestados pela Sociedade Gestora e pelo Banco Depositário. As bases e método de cálculo encontram-se descritos no Regulamento de Gestão do Fundo. A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo. Este encargo é calculado por aplicação de uma taxa ao valor global do Fundo no final de cada mês.

13 As comissões de gestão, depósito e supervisão encontram-se registadas na rubrica de Comissões de operações correntes da Demonstração dos Resultados. d) Carteira de títulos As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base na respectiva cotação referente à data do balanço. As mais e menos-valias apuradas de acordo com este critério de valorização, são reconhecidas na Demonstração de Resultados do período nas rubricas ganhos ou perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas mais-valias e menos-valias do activo. e) Unidades de participação O valor da unidade de participação é calculado diariamente, tendo por base o valor líquido global do Fundo apurado diariamente e o número de unidades de participação em circulação. f) Imposto sobre o rendimento Os Fundos de Investimento Imobiliário estão sujeitos, de acordo, com o Estatuto dos Benefícios Fiscais (EBF), a imposto sobre o rendimento de forma autónoma, considerando a natureza dos rendimentos. Desta forma, o valor das unidades de participação é, em cada momento, líquido de imposto. Os rendimentos prediais líquidos obtidos no território português, que não sejam mais-valias prediais, estão sujeitos a tributação autónoma à taxa de 20%. Relativamente às mais-valias prediais, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 25%, que incide sobre 50% da diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias realizadas no exercício. Outros rendimentos que não prediais, são tributados da seguinte forma: - Os rendimentos obtidos no território português, que não sejam mais-valias, estão sujeitos a retenção na fonte, como se de pessoas singulares se tratasse, sendo recebidos líquidos de imposto ou, caso a retenção não ocorra, são tributados à taxa de 25% sobre o valor líquido obtido no exercício, a exemplo do que acontece com os rendimentos, que não sejam mais-valias, obtidos no estrangeiro; - Relativamente às mais-valias, obtidas em território português ou fora dele, estão sujeitas a imposto autonomamente a uma taxa de 10%, que incide sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias apuradas no exercício, com excepção das mais-valias resultantes da alienação de títulos detidos por mais de 12 meses, as quais não estão isentas a tributação. De acordo com o artigo 22º do EBF, o imposto estimado no exercício sobre os rendimentos gerados, incluindo as mais-valias, é registado na rubrica Impostos e taxas da Demonstração dos Resultados. Os rendimentos obtidos, quando não isentos, são assim considerados pelo respectivo valor bruto na respectiva rubrica da Demonstração dos Resultados. A liquidação do imposto apurado deverá ser efectuada até ao final do mês de Abril do exercício seguinte, ficando sujeita a inspecção e eventual ajustamento pelas autoridades fiscais durante um período de quatro anos, contado a partir do ano a que respeitam.

14 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 7. Discriminação da liquidez do fundo (Valores em Euros) Contas Saldo Inicial Aumentos Reduções Saldo Final Depósitos à ordem ,00 0,00 0, ,00 T O T A L , ,00

15 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 8. Dívidas de Cobrança Duvidosa (Valores em Euros) Outros Devedores Contas / Entidades Devedores P/ Rendas Soma vencidas 3C CUSTOMER CONTAC CENTER, SA , ,88 3GCELL - SERVIÇOS EM TELECOM., LDA 230,00 230,00 A.M. GUERRA - TEXTEIS. LDA 32,57 32,57 ADMINISTRAÇÃO SOUSA MARTINS 842,03 842,03 AF INVESTIMENTOS , , ,04 AICEP - AGENCIA INVESTIMENTO COM. EXT. 0,17 0,17 AMCOR FLEXIBLES NEOCEL - EMBALAGENS, LDA , ,95 ANA TERESA M. S. DA SILVA B. A. VARANDAS 106,00 106,00 ANGELINI FARMACEUTICA, LDA 114,00 114,00 ANGRALIMPA-SERVIÇOS DE LIMPEZA, LDA 39,45 822,00 861,45 ANTÓNIO RODRIGUES GAMEIRO 516,40 516,40 APAL - Cunhos e Cortantes Lda. 11,82 11,82 ARNOLD ANDRÉ UNIPESSOAL, LDA 13,35 13,35 Associação de Turismo do Norte de Portugal , ,00 AUGUSTO NEVES DO CARMO 354, , ,92 AUTO REPARADORA- MARTINHO & CANDEIAS, LD 97,49 97,49 BANDEIRAMAR - COMÉRCIO DE BANDEIRAS, LDA 19,68 19,68 Barbosa & Guimarães 3.050, ,00 BARCADOURO-SOC. TUR. FLUV. E TERR., LDA 85,57 85,57 BE MINE - COM. VESTUARIO E DE MODA, LDA 40,00 40,00 BLOOMBERG PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 566,02 566,02 BOSCH SECURITY SYSTEMS - SIST. SEG. SA 573,99 573,99 BPN - BANCO PORTUGUÊS DE NEGÓCIOS 6,00 6,00 Brasa & Grelha - Restauração, Lda 3.000, ,00 BROOKINVEST-FORM. PROF. E SERVIÇOS, LDA 5.311, ,62 BRUNO MIGUEL FONSECA CAMILO 68,64 615,00 683,64 C&A MODAS, LDA E COMPANHIA , ,08 C.D.L.-CENTRO DE DIVERSÃO E LAZER, LDA 945,86 945,86 CAIXA PREVIDENCIA PESSOAL TLP 2.426, ,60 CALÉ, LDA 1.629, ,27 CAMIONAGEM BEIRA TEJO, LDA 725, , ,18 CAMIONAGEM BEIRA TEJO II, LDA , ,00 CCVP - COMP. COM. DE VINHOS DO PORTO, SA 12,74 12,74 CÉLIA GOMES - SOCIEDADE UNIPESSOAL, LDA 2,00 2,00 CHAVES & FRAGA, LDA 372,48 372,48 CIMP-CENT INT DE MERCH E PROMOÇÕES, LDA , ,38 CLASS MARKET - COM. PROD. ALIMENT., LDA 107,88 4,20 112,08 CLAUDIA SOFIA CARMO SANTOS 727,53 727,53 Claudia Sofia Jeremias Gonçalves Rosa 2,00 2,00 CLUBE DOS MIUDOS - ENS. PART. INF., LDA , ,00 CMACGM Portugal - Agentes de Navegação, SA 1,00 1,00 CME - CONSTRUÇÃO E MANUTENÇÃO ElLECTROMECÂNICA 1.458, ,13

16 Outros Devedores Contas / Entidades Devedores P/ Rendas Soma vencidas COLOMER PORTUGAL- PROD.COSM. E PROF. LDA 3.066, ,09 Companhia de Seguros Império, SA , ,09 CONTROLBETÃO, LDA 818,90 818,90 CUSTÓDIO CARDOSO PEREIRA & COMPANHIA, LI , ,00 DANKA PORTUGAL - EQUIP DE ESCRIT., SA 3.916, ,05 DAVILANA - COM. DE VEST UNIPESSOAL, LDA , ,00 DB VIDA - COMP DE SEGUROS DE VIDA, SA 215,62 215,62 DCC-DIGITAL COMMUNIC. CONSULTING, SA 238,55 238,55 DIGIPORTA - COM. PORTAS SEC. E AUT., LDA 9,19 9,19 D-MODE, LDA , ,00 Enigmaday - clinica de Saúde e Estética, LDA 4.050, ,00 ENOTECA WINE GARDEN , ,79 ENSITEL COMUNICAÇÕES, SA 290,01 290,01 ESE - ENSINO SUPERIOR EMPRESARIAL, LIMIT 1.418, ,43 ESMERALDA MARIA RICARDO ROQUE 192,29 192,29 Etnorumos - Produção de Audiovisuais, Unipessoal, Lda 211,19 211,19 Eurotrucks - Transportes Unipessoal, Lda 90,00 90,00 EXBI-FAB.COM.PORTAS DE SEG., LDA 8.978, ,40 FD - INVEST. ECON.-FINANC. E IMOB., SA 100,51 100,51 FEIRA NOVA - HIPERMERCADOS, SA 5.999, ,96 FILMES DA CIDADE- ACTIV. CINEMATOG., LDA 1.646, ,56 FLOAT PUBLICIDADE, LDA 16,00 16,00 FOR YOU GO TOURS, ANIM. TUR., LDA 168,06 168,06 FORUM SECULO XXI - COM., IMP. REP., LDA 1.051, ,62 Francisco José Floriano Fatia 332,09 673, ,09 Futuro Encantado, Lda 1.070, ,26 GARAGEM DO LAGO, LDA 74,50 74,50 GERTAL COMP RESTAUR E ALIMENTAÇÃO, SA , ,15 GESTALETE, CONTAB. ADMIN. E GESTÃO, LDA 300,00 300,00 GIANTSCORE, LDA , ,35 GOLAM MOWLA 188,30 188,30 GOTAS DE BRILHO, UNIPESSOAL, LDA , ,00 Grill Store (Portugal) - Restauração e Franchising, Lda 1.932, , ,78 Habitos e Costumes - Papelaria, Tabacaria, Lda 141,00 141,00 HARIBO PORTUGAL, UNIPESSOAL, LDA 46,94 46,94 HC - INDÚSTRIA DE CONSTRUÇÃO CIVIL HELDE , ,85 HELENA DE JESUS PACHECO EDUARDO (LOUCHEB 2.990, ,12 IBERUSA - HOTELARIA E RESTAURAÇÃO, SA 1.144, ,96 IMPRILUZ - GRÁFICA, LDA , ,30 INDOOR SOCCER II, LDA , ,11 INDRA SISTEMAS SA-SUCURSAL EM PORTUGAL 728,27 728,27 INFORLATINA - REPRES. INFORMÁTICA, LDA 114,08 114,08 INSTITUTO NACIONAL DE ESTATISTICA 3.853, ,62 Instituto Nacional Recursos Biologicos, IP 2.810, ,00 J. OLIVEIRA & BENTO-SOC. MED. IMOB., LDA 73,94 73,94 J.M.J - ACTIVIDADES HOTELEIRAS, SA - 53,27 53,27 JOAQUIM DA PIEDADE AGUIAR , ,53 JOAQUIM OLIVEIRA DO NASCIMENTO 1.144, ,74

17 Outros Devedores Contas / Entidades Devedores P/ Rendas Soma vencidas JOE STAR - IND. E COM. DE CONF., LDA 6.504, ,00 JOHNSON & LOPES - SOFTWARE, LDA 307,67 307,67 JUNCOR - ACESS. INDUST. E AGRICOLAS, LDA 297,82 297,82 K EDITORA, LDA 134, , ,70 KELKINVENTO - INSTITUTO DE BELEZA, LDA , ,85 Liga Assoc.Soc.Mútuo Porto , ,75 LIVRARIA BARATA , ,94 LSDA-Investimentos e Consultadoria, SA 3.625, ,60 LUCAS & MOITA, INST. DIGIT., UNIP., LDA 703,00 703,00 LUSOBALI - COMÉRCIO INTERNACIONAL, LDA 213,49 213,49 MACMODA-COMÉRCIO DE VESTUÁRIO, SA 5.696, ,78 MADEIRA CORPORATE SERVICES, LDA 1.662, ,68 MANUEL DOMINGOS DE JESUS ROXO 134,44 134,44 MARCOS UMBERTO DE AMORIM 1.800, ,00 MARIA DA CONCEIÇÃO COSTA MARQUES PEIXOTO 62,56 62,56 MARIA GUILHERMINA F. MURTEIRA NUNES 919,75 919,75 MARIA HELENA DOS REIS COELHO PAINHO 10,46 10,46 MARTA SOFIA DE JESUS CALDEIRA PEREIRA 125,00 125,00 MAXIASSISTE, LDA 22,28 22,28 MECAR - PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS, LDA 166, , ,23 MEGACLIMA-SIST. COMP. DE AR COND.,LDA 184,59 184,59 MESTRE CAMARÃO - COM. PROD. ALIM., LDA , ,62 METALSOLUTION - COM.DE PROD. DE AÇO, LDA 155,84 155,84 MICHELIN COMPANHIA LUSO PNEUS, LDA 2.557, ,14 MIRANDA, CORREIA, AMENDOEIRA & ASS. 118,98 118,98 MJ2F-Desenvolvimento e Criação de Imagem,Lda 2.006, ,00 MODA UNICA SHOW TOTAL, LDA 31,44 31,44 Modelo Continente Hipermercados, SA 18,00 18,00 MOLDACASH-C. D. PROD. ALIMENTARES, LDA 82,89 82,89 MULTIURBIS-Soc. de Gestão e Avaliação de Património, SA , ,00 MUNICÍPIO DO SEIXAL , ,36 NUMERISERV, LDA , ,88 OBRECOL - OBRAS E CONSTRUÇÕES, SA 13,36 13,36 OCTAGON - COM. DIST. VEST., UNIP., LDA 145,86 145,86 OMAR ABDUL LATIF 444, , ,75 OPTIFONE- DIST.E COM. DE TELEC., SA 108,93 108,93 Optimus - Comunicações, SA , ,26 P.A.E. - PLANEAMENTO ARQUITECTURA E ENGE , ,18 PANTIGO-COMERCIO DE ALIMENTAÇÃO, LDA 2.232, ,68 PEREIRA, ALVES & PRAZERES, LDA 95,42 95,42 Piccadilly, Lda 188,00 188,00 PINGO DOCE - DISTRIBUIÇÃO ALIMENTAR, SA 736,33 736,33 PLAZA BEER - ACTIV. HOT. E SIM., LDA 548, , ,52 POCKET MOVERS, LDA 399, , ,57 POLIS EVENTOS E SERV. PROMOCIONAIS, LDA 37,02 37,02 PRAWDA - PUBLIC, SOFTWARE E MULT., LDA 131,71 131,71 PREM KUMARI TULACHAN 3,23 3,23 PROBAT - CONSTRUÇÃO E GESTÃO, UNIP, LDA , ,75

18 Outros Devedores Contas / Entidades Devedores P/ Rendas Soma vencidas PROCESSOS CRIATIVOS - SIST.DE INOVAÇÃO 114, , ,17 PROLOGICA - SISTEMAS INFORMATICOS, SA 0,01 0,01 PSG - SEGURANÇA PRIVADA, SA 2,00 2,00 Psicare-Marketing em Saúde, Lda. 898,53 898,53 PTHMB - CONSULTORES, LDA 4.191, ,21 RCS - SIST DE CONTROLO REMOTO, SA 0,02 0,02 RECIQUAL - RECIC. DE CONS. INFORM., LDA 13,83 13,83 RECRIESTILO - UNIPESSOAL, LDA 9,20 9,20 RISO IBÉRICA, SA 4.272, ,19 RODRIGO MANUEL V. C. TOMÉ AFONSO 12,82 12,82 RPM Farma - Soc. Imp. e Exp. de Medicamentos, Lda 9,90 9,90 RUCO LINE - CALÇADO, LIMITADA 274,19 274,19 RUIDO VISUAL, COMUNICAÇÃO GRÁFICA, LDA 782,43 782,43 S. CABRAL LOPES 574,68 574,68 SÃO LÁZARO - INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS, SA 4.706, ,38 SBTP - Soc. de Bobinados de Trans., Portugal-Unip.,Lda , ,29 SEJR - SOC. ED. JORNAIS E REVISTAS, LDA , ,77 SERRICARP - CARPINTARIA, MARCENARIA, SER 180, , ,25 SERVA-COMÉRCIO E DECORAÇÃO, LDA 1.003, ,62 SHOES AND STUFF, UNIPESSOAL LDA 18,00 18,00 SIBS GEST, SA 2,00 2,00 SIBS INFORMÁTICA-TECNOLOGIAS DE INFORMAÇÃO,SA 1,00 1,00 SIBS-SOC. INTERB. DE SERVIÇOS, SA 852,06 1,00 853,06 SICALMA, LDA 2.541, ,31 SIERRA CORPORATE SERVICES, S A ,88 854, ,54 SIERRA MANAGEMENT PORTUGAL, SA 5.983, , ,85 SMPN CONSULTING, LDA 145,65 145,65 SOC. CONSTRUÇÕES SEABRA GOMES, SA , ,02 SOLARIS - SUPERMERCADOS, SA 18,00 18,00 SONAECOM SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO SA , ,60 SONHANDO - ORGANIZAÇÃO DE VIAGENS, SA 204,20 204,20 STAR II - SISTEMAS DE SEGURANÇA, LDA 3.200, ,00 STARCOM WORLDWIDE MEDIA ESTRATEGIA 32,92 32,92 STELAVERT-COM MATERIAIS DE CONST., LDA 95, , ,12 TAFIFE - Gestão de Serviços, Lda 42,43 42,43 TBI - IMP E COMÉRCIO DE EQUIPAMENTOS 435,84 435,84 TELINDUS-COMUNICAÇÕES E SERVIÇOS, SA 8.500, ,00 TETRIS - SOCIEDADE DE CONSTRUÇÕES, S.A 41, , ,57 TIAGO CUBELES LOUSAN 2,26 2,26 TINTURARIA FONTAÍNHA, LDA 1,00 1,00 Tipografia Guilhermino & Paulo Dias, Lda 455,04 455,04 TIPOGRAFIA GUILHERMINO DIAS, LDA 94,56 94,56 TLCI 2 - SOLUÇÕES INTEGRADAS DE TELEC., SA 37,98 37,98 TOP ATLÂNTICO-HOLD DIST TURIST, SGPS, SA 1.721, ,15 TRANSCITY - TRANSPORTES CITADINOS, LDA 334, , ,52 TRANSPORTES CENTRAL DA BOA-HORA, LDA 39, , ,56 TUBOGRIZ, LDA 9,72 9,72 Ultranet - Sistemas de Telecomunicações, Lda 1,75 1,75 UNIESPA - COMP. ESP. PAP. ARTE GRAF.,SA 36,77 36,77

19 Outros Devedores Contas / Entidades Devedores P/ Rendas Soma vencidas VIAGENS ABREU, SA 396,04 396,04 VIEIRA, DINIS & JORGE, LDA 76,66 76,66 VODAFONE PORTUGAL - COMUNICAÇÕES, LDA , ,17 WORLD TRADE CENTER, SA 166,03 166,03 YOHANN P - INSTITUTO DE BELEZA, LDA 161,26 161,26 YOKOGAWA IBÉRIA, SA 127,25 127,25 Total Geral , , ,00

20 FUNDO ABERTO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - AF PORTFÓLIO IMOBILIÁRIO NOTA 11. Movimento de Contas de Provisões (Valores em Euros) Saldo Saldo Contas Inicial Aumento Redução Final Conta Ajustamentos para crédito vencido , ,70 0, ,60 Conta Provisões para encargos , , , ,05 T O T A L , , , ,65