Crédito Privado Fevereiro 2017

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1 Crédito Privado Fevereiro 2017 Todos os direitos reservados para Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, arquivada ou transmitida de nenhuma forma ou por meio nenhum, sem prévia permissão e por escrito da Icatu Vanguarda Administração de Recursos Ltda.

2 Icatu Vanguarda Sumário Apresentação Institucional Expertise em Crédito Carteira de Crédito Total IV Credito Privado FIRF 2

3 Icatu Vanguarda Sumário Apresentação Institucional Expertise em Crédito Carteira de Crédito Total IV Credito Privado FIRF 3

4 Icatu Vanguarda Quem Somos A Icatu Vanguarda é a empresa do grupo Icatu dedicada à gestão de ativos. Com sede no Rio de Janeiro, a asset faz gestão de uma família completa de fundos de investimentos que atende a variados perfis de investidores, como pessoas físicas, Family Offices, empresas e grandes fundos de pensão. Sob sua gestão estão R$14,9 bilhões (Janeiro 2017). Estar alinhado com as necessidades de nossos clientes sempre foi um dos lemas da casa. Acreditamos que a gestão ideal para qualquer tipo de investimento é fortemente vinculada à comunicação entre o gestor e o cliente, adequando a estratégia ao objetivo. 4

5 Icatu Vanguarda História Fundação do Banco Icatu. Icatu Investimentos se associa com a BBA Capital Asset Management criando a BBA Icatu. Icatu Hartford Administradora de Recursos Ltda. é criadas para administrar reservas acumuladas pela venda de produtos de seguros de vida, previdência e capitalização. Família Almeida Braga passa a ser detentora de 100% do grupo, agora chamado Icatu Seguros. R$ 5 Bi em ativos sob gestão. Crescimento no mandato/estratégia de crédito.. R$ 14,9 Bi em ativos sob gestão Criação da Icatu Investimentos com mais R$ 3 Bi sob gestão. Grupo Icatu se desfaz de sua participação na empresa, que passa a ser denominada BBA Investimentos. Em seguida, a BBA Investimentos é vendida ao Banco Itaú. Obtenção do Rating MQ2 de Qualidade de Gestão pela Moody s. Ultrapassamos os R$ 6 bilhões sob gestão e nos tornamos referência na gestão de Fundos de Renda Fixa. Conquista do título Best Fund Manager pela International Finance Magazine, de Londres. 5

6 Icatu Vanguarda História R$ 9 bilhões 2013 partnership R$ 15 bilhões Novas Estratégias R$ 6 bilhões 2012 expertise RF 2002 Adm. Recursos 2005 MQ Icatu Seguros R$ 8 bilhões 1986 Grupo Icatu 1990 Banco Icatu Seg Icatu Invest. R$ 3 bilhões R$ 5 bilhões 6

7 Icatu Vanguarda Estrutura Societária 16,67% 24,48% 50,01% 7

8 Icatu Vanguarda Característica da Gestora 24ª Maior Gestora do Brasil, dentre 520 Renda Fixa Previdência 6ª Maior Gestora Independente de Bancos 16ª Maior Gestora entre bancos e gestoras independentes 1ª Maior Gestora Independente de Bancos 7ª Maior Gestora entre bancos e gestoras independentes Fonte: Ranking Anbima Jan/17 8

9 Icatu Vanguarda Característica da Gestora Fundos de Investimento 60% R$ 14,9 bilhões em Recursos Sob Gestão 40% Fundos de Previdência PGBL/VGBL Fonte: Ranking Anbima Jan/17 9

10 Icatu Vanguarda Sumário Apresentação Institucional Expertise em Crédito Carteira de Crédito Total IV Credito Privado FIRF 10

11 Icatu Vanguarda Organograma Áreas técnicas Icatu Seguros S/A Diretoria Executiva Márcio Simas Secretária Paz Catalan Gestão Gestão Gestão Pesquisa Pesquisa Pesquisa Comercial Risco Renda Fixa Bernardo Schneider Renda Variável Roberto Lira Multi Estratégia Dan Kawa Renda Variável Alexandre Ulm Crédito Marco Pereira Macro Rodrigo Melo Bruno Horovitz Ricardo Ribeiro Operacional e Compliance Marcelo Coutinho Gestor Marcos Rechtman Gestor Alexandre Ulm Gestor Fernando Palermo Analista Sr. Marcio Pereira Analista Sr. Eliana Pentagna Economista Patrícia Melo Gerente Com. Maíra Compasso Analista Carlos Magno Analista Sr. Marcus Areais Gestor Alan Correa Gestor - Analista Eduardo Almeida Analista Debora Gama Analista Beatriz Pina Analista Sr. Rafael Piau Estagiário Manoel Machado Gestor Jr. Andre Dionysio Analista Renata Balleste Analista Bernardo Saraiva Analista Gabriela Gimenez Analista Thiago Leal Analista Larissa Gontijo 11

12 Análise de Crédito Privado Equipe 30+ anos de experiência do gestor da área Análise de Crédito Privado Crédito Marco Pereira Analista Sr. Eliana Pentagna 40+ anos de experiência acumulada na equipe Analista Debora Gama Analista Renata Balleste 12

13 Análise de Crédito Privado Responsabilidades AVALIAR ATRIBUIR MONITORAR 13

14 Crédito Privado Fluxo de Análise e Gestão Prospecção Seleção do que será avaliado Análise c/ Relatório Rating Interno Escolhido por unanimidade Decisão de Compra ou Venda 14

15 Crédito Privado Fluxo de Análise e Gestão Risco Subordinado Análise c/ Relatório Governança Disclosure das Informações Análise Setorial e Concorrência Análise Evol. das Demonstrações Fin. Auditadas Projeção do Fluxo de Caixa Análise da Estrutura da Operação 15

16 Análise de Crédito Privado Metodologia de Avaliação de Rating Interno (Instituição Financeiras) Avaliação com pesos específicos para cada item: Risco Subordinado / Governança Perfil Financeiro Flexibilidade Performance Econômica Alavancagem Margem de Investimento 16

17 Análise de Crédito Privado Metodologia de Avaliação de Rating Interno (Instituição Não Financeiras) Avaliação com pesos específicos para cada item: Risco Subordinado / Governança Perfil Financeiro Perfil Econômico Flexibilidade Setor Endividamento Capacidade Operacional Condições da Emissão 17

18 Icatu Vanguarda Sumário Apresentação Institucional Expertise em Crédito Carteira de Crédito Total IV Credito Privado FIRF 18

19 Carteira de Crédito Total Gestão Icatu Vanguarda Posição por Veículo O Risco de Crédito Privado é amplamente utilizado nos mandatos de renda fixa, seja em fundos exclusivos, de previdência, abertos ou na carteira administrada do Grupo Icatu DIVISÃO POR TIPO DE FUNDO TIPO DE FUNDO PL UTILIZADO FUNDOS EXCLUSIVOS R$ FUNDOS DE PREVIDÊNCIA R$ FUNDOS ABERTOS R$ CARTEIRAS ADM GRUPO ICATU* R$ TOTAL R$ Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 19

20 Carteira de Crédito Total Gestão Icatu Vanguarda Posição por Classe de Ativo Ativo VOLUME (R$ mil) % TOTAL DEB ,3% LF ,9% FIDC ,6% CDB ,5% CRI ,1% DPGE ,6% TOTAL ,00% Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 20

21 Carteira de Crédito Total Gestão Icatu Vanguarda Posição por Setor ATIVO VOLUME (R$ mil) % TOTAL Bancos ,01% Elétrico ,11% Saneamento ,43% Varejo ,71% Holding ,68% Petroquímico ,01% Shopping Center ,77% Logistica ,92% Serviços Financeiros ,76% Serviço ,40% Conc. Rodoviárias ,06% Telecom ,94% Óleo e Gás ,74% Infraestrutura ,72% Seguradora ,45% Fin. Veículos ,12% Consumo ,18% TOTAL ,00% Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 21

22 Carteira de Crédito Total Gestão Icatu Vanguarda Posição por Rating Interno Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 22

23 Icatu Vanguarda Sumário Apresentação Institucional Expertise em Crédito Carteira de Crédito Total IV Credito Privado FIRF 23

24 Gestão de Crédito Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Preocupação com a Diversificação 15 Setores 46 Emissores 5 Maiores Exposições por Emissor Emissor Financeiro % PL Bradesco - RF ,20 12,1% ITAUUNIBANCO ,15 7,0% ABC BRASIL ,59 4,6% BANCO VOTORANTIM ,69 3,2% DAYCOVAL ,15 3,2% Total ,78 30,0% Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 24

25 Gestão de Crédito Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 25

26 Gestão de Crédito Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 26

27 Gestão de Crédito Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Tipo de Ativo LF 42,5% DEB 26,0% CDB 6,6% FIDC 3,8% DPGE 1,3% Over 19,8% Total 100,0% Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 27

28 Gestão de Crédito Carteira Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Carteira de Crédito Prêmio Médio CDI + 1,3% Duration 1,6 Carteira TOTAL Prêmio Médio CDI + 1,05% Duration 1,3 Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 28

29 Gestão de Crédito Icatu Vanguarda FI Credito Privado (Asset) Performance Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec ANO ,2% 101,5% 101,4% 100,9% 102,1% 104,2% 105,2% 101,0% 99,9% 101,2% 100,8% 104,5% 103,6% ,1% 101,9% 100,8% 97,3% 100,3% 100,7% 103,4% 101,8% 94,8% 91,4% 81,6% 104,3% 98,0% ,8% 78,7% 108,9% 104,8% 117,1% 105,2% 132,0% 111,8% 115,3% 116,3% 111,5% 113,9% 109,4% ,6% 106,3% 107,8% 98,7% 104,8% 102,9% 106,0% 106,2% 107,6% 103,1% 101,8% 103,1% 104,5% ,2% 102,3% 102,7% 101,0% 102,2% 101,3% 104,3% 106,3% 104,4% 105,6% 102,3% 101,6% 103,2% ,2% 104,7% 96,6% 117,7% 104,0% 102,0% 104,0% 104,8% 103,0% 106,6% 103,8% 106,9% 104,9% ,3% 103,4% 102,4% 103,8% 104,3% 102,6% 102,8% 102,7% 105,6% 103,4% 100,1% 104,0% 103,6% ,3% 105,2% 102,9% 108,4% 103,8% 98,4% 121,0% 107,3% 105,4% 104,3% 104,8% 104,5% 106,1% ,4% 104,2% 102,4% 104,1% 103,3% 84,9% 106,1% 111,2% 108,3% 101,9% 84,4% 106,4% 101,9% ,4% 92,8% 104,2% 105,5% 114,8% 97,6% 110,3% 105,9% 105,5% 111,7% 104,8% 99,4% 104,2% ,3% 103,1% 103,9% *Data Inicial: 17/05/2006 Janela % CDI 6 Meses 105,2% 12 Meses 105,9% 24 Meses 103,3% 36 Meses 104,5% 48 Meses 104,5% 60 Meses 104,9% Desde o Início 105,6% Dados referentes ao fechamento de Fevereiro/17 29

30 Crédito Privado Fevereiro 2017 Todos os direitos reservados para Icatu Vanguarda Gestão de Recursos Ltda Nenhuma parte desta publicação pode ser reproduzida, arquivada ou transmitida de nenhuma forma ou por meio nenhum, sem prévia permissão e por escrito da Icatu Vanguarda Administração de Recursos Ltda.