Parecer dos auditores independentes

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1 +6%&)XQGRGH,QYHVWLPHQWR5HIHUHQFLDGR',7tWXORV3~EOLFRV &13-Qž $GPLQLVWUDGRSHOR+6%&%DQN%UDVLO6$%DQFR0~OWLSOR 'HPRQVWUDo}HV)LQDQFHLUDVUHIHUHQWHVDRH[HUFtFLRILQGRHPGHMXQKRGH HSHUtRGRGHGHVHWHPEURGHDGHMXQKRGHH3DUHFHUGRV $XGLWRUHV,QGHSHQGHQWHV Parecer dos auditores independentes Aos Cotistas e ao Administrador do HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Títulos Públicos (Administrado pelo HSBC Bank Brasil S.A. - Banco Múltiplo) Curitiba PR Examinamos a demonstração da composição e diversificação das aplicações do HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Títulos Públicos em 30 de junho de 2006 e as respectivas demonstrações das movimentações do patrimônio líquido, correspondentes ao exercício findo em 30 de junho de 2006 e ao período de 1 de setembro de 2004 a 30 de junho 2005, elaboradas sob a responsabilidade de sua administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e de controles internos do Fundo; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela administração do Fundo, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Títulos Públicos em 30 de junho de 2006 e as mutações de seu patrimônio líquido, correspondentes ao exercício findo em 30 de junho de 2006 e ao período de 1 de setembro de 2004 a 30 de junho 2005, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 1 de setembro de 2006 KPMG Auditores Independentes CRC SP014428/O-6-F-PR Carlos Eduardo Munhoz Contador CRC SP138600/O-7-S-PR

2 `!"!# $%&')(+*, - /.102- # 3 456/ "7$%98%- 9 ' $:; '"!$ -< >= 4?=@1 $#9AB0-8- C & 1,"!$DE/$;#6/8 DE;1 "7, #$%DE%/$;$8- #$DF HGI;KJ L%/;MIIN O P+QRQTS U V%WXY<Z\[Y\XYWS Z^]!$B\, / a 4?8- #$DF _>$- 1" $, %$ ,74 HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Cash ,91 HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Cash II ,83 (+*, # ,07 Letras Financeiras do Tesouro (LFT) ,58 Letras do Tesouro Nacional (LTN) ,49 _5 # - $;b8"!!$%de%bc$"!$ $ d Letras Financeiras do Tesouro (LFT) ,19,"\$- 1"! Depósitos bancários 4 - (1!$-<$, ,00 _>$- 1"!;$8%$c$" 113 0,03 * Operações com futuros 23 0,01 Diversas 90 0,02.$,", e1 9- f ,97 (1!$-<98%$ ,00 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

3 ghij/klm)nopn<qkr mts<qvuxw!y zkq<mxw{o} qv~ q< q<m) )y no ƒrt w!l o)upˆ% Š y xo u Œ6nz}y myuxw! n<o q< o ghij/i <m<ž i6 vuy h Œ+ v i <m xo}? w!y o ƒq)zkomxuxw! x <qvukn< vu?zko sy zkq<mxw x )qvukno vw!7y z? m<yo lyno ) )q< )yo5~!y m)no?q)z šxœ5n)q1 lmž)opn<q Ÿxœxœx q? xq<{ onopn<q? >n<q'u qvw q)z}š opn<q Ÿxœxœv 5 šxœ5n)q1 lmž)opn<q Ÿxœxœx ªv«v > x '«xªv ^ ) ± )²^ x³ Ḱµ±ªv v«t x ³ v«xª ² x³ ª,¹ ˆ vw!7y zk myo lyno}m)o y m< )yopno?qt )q) )yo ¼ q<{ ono Ÿxœxœx Ÿvœxœ º { ŸKzKqvu qvu)» { œkzkqvu qvu) Total de ,072 cotas a R$ 4, cada uma Total de ,114 cotas a R$ 4, cada uma j6o w vu5q)z}yw!yn< vu ,070 cotas ,624 cotas j6o w vupy m) xo7 )o n< vu ,075 cotas j6o w vup qvu)½< vw n< vu ,036 cotas ( ) ,741 cotas ( ) ¾ <7y x )qvupm)o qvu)½< vw q5n<q5 xo w vu (75.714) (4.897) ˆ vw!7y zk myo lynok <mxw qvukno qvul w n<opno?qt )q< )yo ¼ q<{ o<no %qvul w nopno?qt )q){ x )yo ¼ q<{ ono q vq)yw vu Rendas de aplicações interfinanceiras Rendas de títulos e valores mobiliários Resultado de transações com títulos e valores mobiliários Rendas com instrumentos financeiros derivativos Outras receitas 25 - ƒqvu xqvu vu (3.648) (543) Despesas com instrumentos financeiros derivativos (2.437) - Despesas administrativas (1.097) (495) Despesas tributárias (114) (48) qvul< w nopno?qt )q< )yox¼ q<{ ono ˆ vw!7y zk myo lyno}m)ok~!y m < tno?qt )q< x )yo ¼ q<{ ono Total de ,106 cotas a R$ 5, cada uma Total de ,072 cotas a R$ 4, cada uma As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

4 +6%&)XQGRGH,QYHVWLPHQWR5HIHUHQFLDGR',7tWXORV3~EOLFRV $GPLQLVWUDGRSHOR+6%&%DQN%UDVLO6$%DQFR0~OWLSOR 1RWDVH[SOLFDWLYDVjVGHPRQVWUDo}HVILQDQFHLUDV ([HUFtFLRILQGRHPGHMXQKRGHHSHUtRGRGHGHVHWHPEURGHDGHMXQKR GH (PPLOKDUHVGHUHDLV 2SHUDo}HV O objetivo do Fundo é investir seus recursos em uma carteira de títulos e valores mobiliários, ativos financeiros e modalidades operacionais admitidas no âmbito do mercado financeiro e de capitais. A meta do Fundo será buscar rentabilidade próxima à variação verificada pelo Certificado de Depósito Interbancário (CDI) CETIP publicada e divulgada pela ANDIMA. Essa meta não se caracteriza como uma promessa, garantia ou sugestão de rentabilidade, consistindo apenas em um objetivo a ser perseguido pelo Administrador. Os serviços de custódia dos títulos e valores mobiliários e demais ativos financeiros integrantes da carteira do Fundo são prestados pela HSBC Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. As aplicações realizadas no Fundo não contam com a garantia do Administrador ou de qualquer mecanismo de seguro ou ainda do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), e estão sujeitas a riscos de investimentos, incluindo a possibilidade de perda do principal investido. Conforme Assembléia Geral Extraordinária realizada em 28 de outubro de 2005, foi aprovada a alteração da taxa de administração. Conforme Assembléia Geral Extraordinária realizada em 31 de março de 2005, foram aprovadas as seguintes incoporações: incorporação integral do patrimônio líquido do HSBC Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Referenciado DI Servopa pelo Fundo, havendo a conversão de ,386 cotas a R$ 21, cada uma, para ,143 cotas a R$ 4, cada uma, com base nas posições patrimoniais de 1 de abril de 2005; e incorporação integral do patrimônio líquido do HSBC Fundo de Investimento Referenciado DI Scansos pelo Fundo, havendo a conversão de ,790 cotas a R$ 1, cada uma, para ,932 cotas a R$ 4, cada uma, com base nas posições patrimoniais de 1 de abril de $SUHVHQWDomRGDVGHPRQVWUDo}HVILQDQFHLUDV As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com normas do Banco Central do Brasil (BACEN), consubstanciadas no Plano Contábil das Instituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), aplicáveis a fundos de investimentos.

5 'HVFULomRGDVSULQFLSDLVSUiWLFDVFRQWiEHLV a. $SURSULDomRGDVUHFHLWDVHGHVSHVDV As receitas e despesas são reconhecidas pelo regime de competência. b. 7tWXORVHYDORUHVPRELOLiULRV De acordo com a Circular n de 15 de fevereiro de 2002 do Banco Central do Brasil, Instrução n 365 de 29 de maio de 2002 da Comissão de Valores Mobiliários e regulamentações posteriores, em 31 de maio de 2002, os títulos e valores mobiliários passaram a ser classificados de acordo com a intenção de negociação pela Administração em duas categorias específicas, atendendo aos seguintes critérios de contabilização: Títulos para negociação - Incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de serem negociados freqüentemente e de forma ativa, sendo contabilizados pelo valor de mercado, onde os ganhos e as perdas realizados e não realizados sobre esses títulos são reconhecidos na demonstração do resultado. Títulos mantidos até o vencimento - Incluem os títulos e valores mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os quais haja a intenção e a capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo contabilizados ao custo de aquisição, acrescido dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas cumulativamente as seguintes condições: - O fundo seja destinado a um único investidor; - O investidor ou o seu representante legal, declare formalmente que possui a condição financeira para mantê-lo até o vencimento; e - O investidor ser fundo de investimento exclusivo. Os declínios no valor de mercado dos títulos e valores mobiliários mantidos para negociação e mantidos até o vencimento, abaixo dos seus respectivos custos, relacionados a razões consideradas não temporárias, são refletidos no resultado como perdas realizadas. Durante o período, não foram efetuadas reclassificações dos títulos e valores mobiliários entre as categorias acima. c. &RWDVGHIXQGRGHLQYHVWLPHQWR As cotas de fundo de investimento são atualizadas diariamente com base nos seus respectivos valores divulgados, reconhecendo-se contabilmente a variação verificada. d.,qvwuxphqwrvilqdqfhlurvghulydwlyrv As operações envolvendo instrumentos financeiros derivativos são avaliadas ao valor de mercado, sendo os ganhos e perdas apurados reconhecidos diariamente em resultado.

6 Ï 7tWXORVHYDORUHVPRELOLiULRV a. &RPSRVLomRGDFDUWHLUD Os títulos e valores mobiliários integrantes da carteira e as suas respectivas faixas de vencimento estão assim classificados: Á6ÂÃ Ä Å7Æ Ç1Â ÈÉ5Ê Ç6ÂBÉxËÉKÊ Ä'ÌÍ Ã\Ê ÎÂ ÅaÑ%Ò ÓÔ;ÕÊÖ{Ê; ÂØ%ÓÌÍ ÊÙ<ÚÓ ÛÂ ÌÍ Ã Â% <Å!Ó È<Ü}ÎÍ Ê<Ô ÉxËÜ}ÎÍ Ê)Ô ÝÞ<Ü}ÎÍ Ê<Ô Ý<ÞÜ}ÎÍ Ê)Ô ÏÐ ÓÅ{Ê%Ò Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Cotas de fundo de investimento Total b. &RPSDUDomRHQWUHRYDORUGHFXUYDFXVWRPDLVUHQGLPHQWRVDXIHULGRVHGHPHUFDGR 9DORUGH 9DORUGH 7tWXORVSDUDQHJRFLDomR FXUYD PHUFDGR Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Cotas de fundo de investimento Total Os títulos públicos são avaliados a mercado com base nas taxas divulgadas pela ANDIMA - Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro.,QVWUXPHQWRVILQDQFHLURVGHULYDWLYRV a. 3ROtWLFD GH XWLOL]DomR REMHWLYRV H HVWUDWpJLDV GH JHUHQFLDPHQWR GH ULVFR SROtWLFD GH ³KHGJH ULVFRV DVVRFLDGRV j HVWUDWpJLD FRQWUROHV LQWHUQRV H SDUkPHWURV XWLOL]DGRV QR JHUHQFLDPHQWR GRV ULVFRV H RV UHVXOWDGRV REWLGRV HP UHODomR DRV REMHWLYRV SURSRVWRV O Fundo participa de operações envolvendo instrumentos financeiros, registrados em contas patrimoniais e de compensação, que se destinam a atender às necessidades próprias. Essas operações, que incluem contratos de operações de derivativos, têm por finalidade gerenciar os riscos de mercado decorrentes de variações de taxas cambiais e de juros. O gerenciamento desses riscos é efetuado por meio de controles que permitem o acompanhamento diário das operações quanto às diretrizes e aos limites estabelecidos pela área de Market Risk Management do Administrador. Esses instrumentos representam

7 compromissos futuros para trocar indexadores nos termos e nas datas especificadas nos contratos. 5LVFRGHFUpGLWR O risco de crédito está associado à possibilidade de perda pela inadimplência do devedor no transcorrer das operações de derivativos. Para minimizar esse risco antes mesmo do deferimento da operação, o Administrador do Fundo possui corpo técnico especializado em crédito e instrumentos que possibilitam o controle dos limites de alçadas e operacionais, a análise da capacidade econômico-financeira do proponente em saldar a operação e, conforme a situação, a exigência de garantias adicionais. 5LVFRRSHUDFLRQDO O risco operacional decorre de perdas relacionadas às atividades operacionais, envolvendo fatores diversos como sistemas inadequados, falhas de controles internos, fraudes ou erro humano. Para minimizar o risco operacional, o Administrador do Fundo adota uma política austera na realização e no controle de operações com o uso de rigorosas normas internas e limites operacionais, investimento em tecnologia e segurança de sistemas, melhorias de processos, visando a maior racionalização, agilidade, automatização e segurança, com a realização periódica de auditorias internas de processos e de sistemas em agências e departamentos. b. &ULWpULRV GH YDORUL]DomR H PHQVXUDomR PpWRGRV H SUHPLVVDV XWLOL]DGDV QD DSXUDomR GRYDORUGHPHUFDGR O valor de mercado dos derivativos foi apurado com base nas taxas médias divulgadas pela Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e pela ANDIMA - Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro. c. 9DORUHVUHJLVWUDGRV Os contratos de derivativos são registrados em conta de compensação pelo valor referencial e os respectivos valores de ajustes são registrados em contas patrimoniais, conforme a seguir: &DWHJRULD 5LVFR 2EMHWLYR $WLYR 3DVVLYR &RPSHQVDomR Futuros - venda DI Hedge Total

8 d. 9DORUHV DJUXSDGRV SRU DWLYRV SDUD RV LQVWUXPHQWRV ILQDQFHLURV GHULYDWLYRV FODVVLILFDGRV GH DFRUGR FRP R SUD]R GH YHQFLPHQWR UHJLVWUDGRV HP FRQWD GH FRPSHQVDomR $Wp 'HD 'HD $FLPDGH &DWHJRULD 5LVFR GLDV GLDV GLDV GLDV 7RWDO Futuros - venda DI Total e. 5HVXOWDGRFRPGHULYDWLYRV No exercício/período, os instrumentos financeiros derivativos resultaram em perdas de R$2.437 (ganhos de R$ 252 em 2005), registrados diariamente nas rubricas Rendas/despesas com instrumentos financeiros derivativos. f. 0DUJHQVGDGDVHPJDUDQWLD 7LSR 9DORU /RFDO Letras Financeiras do Tesouro BM&F *HUHQFLDPHQWRGHULVFRV a. 7LSRVGHULVFRV 0HUFDGR O valor dos ativos que integram as carteiras pode aumentar ou diminuir de acordo com as flutuações de preços e cotações de mercado. Em caso de queda do valor dos ativos, o patrimônio do Fundo pode ser afetado negativamente. A queda nos preços dos ativos integrantes da carteira do Fundo pode ser temporária, não existindo, no entanto, garantia de que não se estenda por períodos longos e/ou indeterminados. 6LVWrPLFR As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado resultando em alterações nas taxas de juros e câmbio, nos preços dos papéis e nos ativos em geral.

9 b. &RQWUROHVUHODFLRQDGRVDRVULVFRV De forma resumida, o processo constante de avaliação e monitoramento do risco consiste em: Estimar as perdas máximas potenciais dos fundos por meio do VaR ( Value at Risk ); Definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do Fundo, se agressivo ou conservador; e Avaliar as perdas dos fundos em cenários de stress. (PLVV}HVHUHVJDWHVGHFRWDV O valor da cota é calculado diariamente. As emissões são processadas com base no valor da cota apurado no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelos investidores, na sede ou dependências do Administrador. Os resgates são processados com base no valor da cota apurado no dia do recebimento do pedido. O pagamento do resgate será na data de conversão das cotas. Quando a solicitação de resgate ocorrer em dia não útil, o resgate será processado pelo valor da cota em vigor no primeiro dia útil subseqüente. Em decorrência do risco de liquidez dos ativos integrantes da carteira, que consiste na possibilidade do Fundo não conseguir negociar seus ativos em determinadas situações de mercado, o Administrador poderá suspender provisoriamente o pagamento dos resgates, devendo permanecer o Fundo fechado também para novas aplicações, enquanto durar o prazo de suspensão. 3UD]RGHFDUrQFLD As cotas do Fundo são resgatáveis a qualquer tempo com rendimento. 7D[DGHDGPLQLVWUDomR A taxa de administração é calculada e provisionada sobre o patrimônio líquido diário, à taxa de 0,25% ao ano, e a partir de 28 de outubro de 2005, compreendendo a taxa de administração dos fundos em que o Fundo invista, sendo paga mensalmente, no primeiro dia útil do mês subseqüente. A despesa com taxa de administração no período/exercício foi de R$ (R$ 472 em 2005), e encontra-se registrada em despesas administrativas. &XVWyGLDGRVWtWXORVGDFDUWHLUD Os títulos componentes da carteira são escriturais e o seu controle é feito por meio do Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC). As operações de mercado futuro encontram-se registradas na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). As cotas de fundo de investimento são custodiadas pelo respectivo administrador do fundo.

10 7ULEXWDomR a.,psrvwrghuhqgd Conforme política adotada pelo Administrador e Gestor do Fundo, que mantém a carteira de investimentos com prazo médio superior a trezentos e sessenta e cinco dias, os rendimentos auferidos a partir de 1º de janeiro de 2005 estarão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às seguintes alíquotas, de acordo com o prazo de aplicação contado entre 1º de julho de 2004 e a data do resgate, para as aplicações efetuadas até 22 de dezembro de 2004 e entre a data de aplicação e a data do resgate, para as aplicações efetuadas após 22 de dezembro de 2004: ƒ 22,5% para aplicações com prazo de até 180 dias; ƒ 20,0% para aplicações com prazo de 181 a 360 dias; ƒ 17,5% para aplicações com prazo de 361 a 720 dias; e ƒ 15,0% para aplicações com prazo superior a 720 dias. Não ocorrendo o resgate das cotas, haverá a retenção de imposto de renda à alíquota de 15% (20% sobre os rendimentos auferidos até 31 de dezembro de 2004), por meio do resgate automático de cotas, sempre no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano (no último dia útil de cada mês até 30 de setembro de 2004). Por ocasião do resgate de cotas, aplicar-se-á a alíquota complementar, calculada em função do prazo decorrido de cada aplicação, conforme acima descrito. A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos a regras de tributação específicas, na forma da legislação em vigor. b.,2) Os resgates, quando realizados em prazo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF. A alíquota do IOF será de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um percentual do rendimento da operação, e decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não haverá cobrança desse IOF. 5HQWDELOLGDGH O valor da cota e sua variação nominal foram os seguintes: ([HUFtFLRSHUtRGRILQGRHP 9DORUGDFRWD±5 5HQWDELOLGDGH 31 de agosto de , ,31 30 de junho de 2005 (*) 4, ,77 30 de junho de , ,77 (*) A rentabilidade apresentada refere-se ao período de 1 de setembro de 2004 a 30 de junho de 2005, devido a alteração na data do encerramento do exercício social do Fundo.

11 ,QIRUPDo}HVDGLFLRQDLV Em atendimento à Instrução CVM n 381, da Comissão de Valores Mobiliários, não foram registrados pagamentos por serviços prestados pelo auditor externo do Fundo, além dos honorários de auditoria das demonstrações financeiras. A política adotada pelo Administrador atende aos princípios que preservam a independência do auditor. (YHQWRVXEVHT HQWH A Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) emitiu a Instrução nº 438, de 12 de julho de 2006, a qual instituiu o novo Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI), que dispõe sobre práticas contábeis e elaboração das demonstrações financeiras dos fundos de investimentos regidos pelas Instruções 279, de 14 de maio de 1998 e 409, de 18 de agosto de A CVM, por meio da Instrução nº 439, de 22 de agosto de 2006, definiu a entrada em vigor do COFI a partir de 1 de janeiro de Gerson de Miranda Iachovicz Contador CRC-PR Nº /O-7