Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo (CNPJ n / ) (Administrado pelo Banco Cooperativo Sicredi S.A.

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1 Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo (CNPJ n / ) Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras em

2 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras A Administrador e aos Cotistas Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo Examinamos as demonstrações financeiras do Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo ( Fundo ), que compreendem a demonstração da composição e diversificação das aplicações em e a demonstração da evolução do patrimônio líquido do exercício findo nessa data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento regidos pela Instrução CVM 409 e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeira do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do Fundo, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa 0pinião. PricewaterhouseCoopers, Rua Mostardeiro, 800-9º andar, Bairro Independência, Porto Alegre-RS, Brasil Telefone: (51) , Fax: (51) , 2

3 Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo em e o desempenho das suas operações do exercício findo nessa data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de investimento regidos pela Instrução CVM 409. Porto Alegre, 19 de fevereiro de 2015 PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 "F" RS Carlos Biedermann Contador CRC 1RS029321/O-4 3

4 SICREDI - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo (CNPJ nº / ) (Administrado pelo Banco Cooperativo SICREDI S.A.) (CNPJ nº / ) DEMONSTRATIVO DA COMPOSIÇÃO E DIVERSIFICAÇÃO DA CARTEIRA EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 () Aplicações / Especificação Quantidade Custo total Mercado / realização % sobre o patrimônio líquido Operações compromissadas ,81 Letras do Tesouro Nacional (LTN) (a) ,81 Títulos Públicos ,89 Letras Financeiras do Tesouro (LFT) ,21 Letras do Tesouro Nacional (LTN) ,68 Títulos Privados ,86 Letras Financeiras ,54 Caixa Econômica Federal ,04 Banco HSBC S.A ,43 Banco Bradesco S.A ,15 Banco Itaú S.A ,93 Banco do Brasil S.A ,36 Banco Santander S.A ,42 Banco ABC do Brasil S.A ,21 Debêntures ,41 Companhia de Telecomunicações do Brasil Central ,43 CEMIG Distribuição S.A ,92 TPI - Triunfo Participações e Investimentos S.A ,77 Telefônica Brasil S.A ,66 Sul América S.A ,66 Rodovias das Colinas S.A ,63 Libra Terminal Rio S.A ,61 Duke Energy International Geração Paranapanema S.A ,26 Concessionária da Rodovia Osório Porto Alegre S.A ,21 Mills Estruturas e Serviços de Engenharia S.A ,20 AES Tietê S.A ,06 Depósito a prazo com garantia especial ,91 Banco Mercantil do Brasil S.A ,55 Banco GMAC S.A ,94 Banco Paraná S.A ,06 BES Investimento do Brasil S/A ,73 Banco Indusval S.A ,63 Instrumentos financeiros derivativos ,46 Mercado a termo ,47 Mercado futuro (12) (0,01) Posição comprada ,08 Posição vendida -764 (136) (0,09) SWAP Diferencial a Receber 394 0,25 Disponibilidade (a) 1 - Valores a pagar (425) (0,27) Patrimônio Líquido ,00 (a) Saldo com o Administrador do Fundo. As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras. Classificação da Informação: Uso Irrestrito

5 (CNPJ nº / ) (CNPJ nº / ) Demonstração das evolução do patrimônio líquido Exercícios findos em 31 de dezembro (, exceto o valor unitário da cota) Patrimônio líquido no início dos exercícios Total de ,97 cotas a R$ 6, cada uma Total de ,86 cotas a R$ 5,67281,52 cada uma Cotas emitidas ,10 cotas ,05 cotas Cotas resgatadas ,50 cotas (65.951) ,94 cotas - (63.062) Variações no resgate de cotas (11.999) (10.399) Patrimônio líquido antes do resultado dos exercícios Composição do resultado dos exercícios Renda fixa e outros títulos e valores mobiliários Apropriação de rendimentos Valorização (desvalorização) a preço de mercado (776) (305) Resultado nas negociações Demais receitas Ganhos com derivativos Demais despesas (27.578) (22.201) Perdas com derivativos (25.799) (20.462) Remuneração da Administração (1.601) (1.525) Auditoria e taxas de custódia (82) (60) Publicações, correspondências e comunicações (11) (25) Taxa de fiscalização (25) (23) Corretagens e emolumentos (53) (79) Despesas diversas(7) (27) Total do resultado dos exercícios Patrimônio líquido no final dos exercícios Total de ,57 cotas a R$ 6, cada uma Total de ,97 cotas a R$ 6, cada uma As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras. Classificação da Informação: Uso Irrestrito

6 1 Contexto operacional O Sicredi - Fundo de Investimento Renda Fixa Premium Longo Prazo (o Fundo ) foi constituído e iniciou suas atividades em 27 de dezembro de 1999, sob a forma de condomínio aberto, com prazo indeterminado de duração. O objetivo do Fundo é obter a rentabilidade superior ao Certificado de Depósito Interbancário ( CDI ), divulgado pela CETIP S.A. - Mercados Organizados ( CETIP ), através da alocação de no mínimo 80% de seu patrimônio líquido, diretamente ou sintetizados via derivativos, em operações préfixadas e pósfixadas e/ou índices de preços. O Fundo poderá utilizar estratégias com derivativos, como parte da sua política de investimentos, tanto para fins de hedge, posições direcionais e alavancagem, limitados a 100% do seu patrimônio líquido. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em perdas patrimoniais para seus cotistas. O Fundo destina-se a receber investimentos de pessoas físicas e/ou jurídicas em geral. Consequentemente, as cotas do Fundo estão sujeitas às oscilações positivas e negativas de acordo com os ativos integrantes de sua carteira, podendo levar inclusive à perda do capital investido. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Banco Cooperativo Sicredi S.A ( Administrador ), pelo Gestor ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Os cotistas estão expostos à possibilidade de serem chamados a aportar recursos nas situações em que o patrimônio líquido do Fundo se torne negativo. 2 Apresentação e elaboração das demonstrações financeiras As demonstrações financeiras foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos de investimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento (COFI) e pelas orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), especialmente pela Instrução CVM n 409. As demonstrações financeiras incluem, quando aplicável, estimativas e premissas na mensuração e avaliação dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados efetivos podem ser diferentes daquelas estimativas e premissas. 3 Resumo das principais práticas contábeis O Administrador adota o regime de competência para o registro das receitas e despesas. Entre as principais práticas contábeis adotadas destacam-se: (a) Operações compromissadas As operações compromissadas são registradas pelo valor efetivamente pago e atualizadas diariamente pelo rendimento auferido com base na taxa de remuneração. (b) Títulos públicos e privados Os títulos públicos e privados integrantes da carteira são contabilizados pelo custo de aquisição, 4

7 acrescido diariamente dos rendimentos incorridos (curva) até a data do balanço, e ajustados ao valor de mercado, quando aplicável, em função da classificação dos títulos. Vide Nota 4. (c) Mercado futuro Os ajustes diários, positivos e negativos, das operações no mercado futuro são apropriados ao resultado e registrados, respectivamente, na rubrica Ganhos/Perdas com derivativos. (d) Operações de swap As receitas e despesas provenientes do diferencial a receber e a pagar nas operações de Swap, ajustadas a mercado, foram registradas, diariamente, na rubrica Ganhos/Perdas com derivativos. (e) Operações a termo A carteira de ações objeto dos contratos de venda a termo é adquirida a vista, sendo o diferencial entre o valor de aquisição desta carteira e o valor da venda a termo, reconhecido diariamente em razão da fluência dos prazos. 4 Títulos e valores mobiliários De acordo com o estabelecido pela Instrução CVM nº 438, de 12 de julho de 2006, os títulos e valores mobiliários são classificados em duas categorias específicas de acordo com a intenção de negociação, atendendo aos seguintes critérios para contabilização: (i) (ii) Títulos para negociação: incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de serem negociados frequentemente e de forma ativa, sendo contabilizados pelo valor de mercado, em que as perdas e os ganhos realizados e não realizados sobre esses títulos são reconhecidos no resultado; Títulos mantidos até o vencimento: incluem os títulos e valores mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os quais haja a intenção e a capacidade financeira para mantê-los até o vencimento, sendo contabilizados ao custo de aquisição, acrescidos dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas as seguintes condições: que o fundo seja destinado exclusivamente a um único investidor, a investidores pertencentes ao mesmo conglomerado ou grupo econômico-financeiro ou a investidores qualificados, esses últimos definidos como tal pela regulamentação editada pela CVM relativamente aos fundos de investimento em títulos e valores mobiliários; que todos os cotistas declarem formalmente, por meio de um termo de adesão ao regulamento do fundo, a sua anuência à classificação de títulos e valores mobiliários integrantes da carteira do fundo; e que os fundos de investimento invistam em cotas de outro fundo de investimento, que classifique os títulos e valores mobiliários da sua carteira na categoria de títulos mantidos até o vencimento. É necessário que sejam atendidas, pelos cotistas do fundo investidor, as mesmas condições acima mencionadas. No exercício findo em, a totalidade dos títulos e valores mobiliários mantidos em carteira estavam classificados na categoria de títulos mantidos para negociação, avaliados, portanto, de acordo com o valor de mercado/realização. (a) Composição da Carteira 5

8 Os títulos e valores mobiliários integrantes da carteira e suas respectivas faixas de vencimento estão assim classificados: Títulos para negociação Custo total Mercado/ realização Diferencial Faixas de vencimento Títulos de emissão do Tesouro Nacional: LTN Até 1 ano LFT (1) Acima de 1 ano Títulos privados Debêntures Até 1 ano Debêntures (1.037) Acima de 1 ano Depósitos a prazo em garantia especial Até 1 ano Depósitos a prazo em garantia especial Acima de 1 ano Letras financeiras Até 1 ano Letras financeiras (15) Acima de 1 ano Total dos títulos para negociação: (853) Valor de mercado Os critérios utilizados para apuração do valor de mercado são os seguintes: Títulos de renda fixa Títulos públicos Pré-fixados: São atualizados pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA. Para os demais títulos é utilizado o fluxo de caixa descontado. As taxas de desconto utilizadas são projeções de taxas de juros/swap divulgadas pela BM&F/ANBIMA ou outras fontes de informação. Pós-fixados: São atualizados pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA. Para os demais títulos, é utilizado o fluxo de caixa descontado. As taxas de desconto/indexadores utilizados são informações/projeções divulgadas por boletins ou publicações especializadas (ANBIMA). Títulos privados CDBs/ Depósitos a Prazo em Garantia Especial/Letras Financeiras: Como método de avaliação de mercado desses papéis, classificamos os emissores em grupos de rating e atribuímos spreads a cada emissão. Estes spreads são calculados com base nas taxas médias negociadas no dia. Debêntures: São atualizadas pelas informações divulgadas nos boletins publicados pela ANBIMA. Para as debêntures que não são informadas pela ANBIMA é utilizado o fluxo de caixa descontado. 6

9 As taxas de desconto/indexadores utilizados são informações/projeções divulgadas por boletins ou publicações especializadas (ANBIMA). Demais títulos: Para osdemais títulos é utilizado fluxo de caixa descontado. As taxas de desconto/indexadores utilizados são informações/projeções divulgadas por boletins ou publicações especializadas (ANBIMA/BM&F). 5 Margem de garantia Em, o Fundo possuía margem depositada em garantia, representada conforme abaixo: Tipo Quantidade Vencimento Valor Letras Financeiras do Tesouro 26 07/09/ Letras Financeiras do Tesouro 30 01/03/ Total Instrumentos financeiros derivativos As operações foram realizadas em bolsa, e seus valores assim como seus prazos de vencimento estão demonstrados conforme segue: (a) Composição da carteira Futuros Quantidade de contratos Posição Compra Venda líquida Valor de referência Faixas de vencimento Indexador DI1 719 (57) Até 1 ano DI1 715 (707) Acima de 1 ano Total (764) Os ajustes de futuros apresentados no Demonstrativo da Composição e Diversificação da Carteira, em 31 de dezembro de 2014, são os seguintes: Ajustes de futuros a receber - R$ 124. Ajustes de futuros a pagar R$ 136. Os resultados com operações de futuros totalizam R$ 152 (R$ 709 em 2013) no exercício e estão registradas em Demais receitas - Ganhos com derivativos e Demais despesas - Perdas com derivativos. Operações a termo 7

10 Operações a vista Quantidade Mercado Faixas de vencimento Banco do Brasil S.A Até 1 ano BB Seguridade Participações S.A Até 1 ano Cielo S.A Até 1 ano Companhia Energética de Minas Gerais - Cemig Até 1 ano Companhia Siderúrgica Nacional Até 1 ano Centrais Elétricas Brasileiras S.A. - Eletrobrás Até 1 ano Gerdau S.A Até 1 ano HRT Participações em Petróleo S.A Até 1 ano OI S.A Até 1 ano Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras Até 1 ano Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras Até 1 ano Telecomunicações Brasileiras S.A. - Telebras Até 1 ano Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A.- Usiminas Até 1 ano Os resultados com operações de termo totalizam R$ 806 no exercício e estão registradas em "Demais receitas - Ganhos com derivativos" e "Demais despesas - Perdas com derivativos", respectivamente. Swap Contratos Valor de referência Valor atual Posição líquida a receber/pagar Acima de 1 ano Posição ativa - CDI Posição passiva - IPCA + 2,40% a.a. (1.100) Posição ativa - CDI Posição passiva - IPCA + 2,67% a.a. (1.566) Posição ativa - CDI Posição passiva - IPCA + 2,88% a.a. (618) Posição ativa - CDI Posição passiva - IPCA + 3,02% a.a. (547) Os resultados com operações de swap totalizam R$ 2 no exercício e estão registradas em Demais receitas - Ganhos com derivativos e Demais despesas - Perdas com derivativos. (b) Valor de mercado Derivativos Mercado futuro: As operações no mercado futuro são ajustadas a mercado conforme ajuste proveniente da BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. 8

11 Swap: A apropriação dos resultados gerados nas operações de swap é efetuada de forma prorata, ajustados ao seu valor de mercado. As taxas utilizadas para a determinação do valor de mercado são obtidas pela estrutura temporal de taxas de juros, tomando como base os preços dos contratos de swap divulgados pela BM&F BOVESPA S.A Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. No caso de contratos de swap vinculados a títulos cambiais (USD x CDI), a determinação do valor de mercado é efetuada, obtendo-se as cotações divulgadas pela ANBIMA. Operações a termo: As receitas e despesas são apuradas de acordo com o método de fluxo de caixa descontado e registradas pelo valor final do contrato, deduzido da diferença entre esse valor e o valor à vista do objeto do contrato. 7 Gerenciamento de riscos (a) Tipos de riscos Mercado O valor dos ativos que integram a carteira pode aumentar ou diminuir de acordo com as flutuações de preços e cotações de mercado. Em caso de queda do valor dos ativos, o patrimônio do Fundo pode ser afetado negativamente. A queda nos preços dos ativos integrantes da carteira do Fundo pode ser temporária, não existindo, no entanto, garantia de que não se estenda por períodos longos e/ou indeterminados. Derivativos Consiste no risco de distorção do preço entre o derivativo e seu ativo objeto, o que pode ocasionar aumento da volatilidade do Fundo, limitar as possibilidades de retornos adicionais nas operações, não produzir os efeitos pretendidos, bem como provocar perdas aos cotistas. Mesmo para fundos que utilizam derivativos para proteção das posições à vista, existe o risco de a posição não representar um hedge perfeito ou suficiente para evitar perdas ao Fundo. Sistêmico As condições econômicas nacionais e internacionais podem afetar o mercado resultando em alterações nas taxas de juros e câmbio, nos preços dos papéis e nos ativos em geral. Tais variações podem afetar o desempenho do Fundo. Crédito É o risco de inadimplemento ou atraso no pagamento de juros ou principal dos títulos que compõem a carteira. Neste caso, o efeito no Fundo é proporcional à participação na carteira do título afetado. O risco de crédito está associado à capacidade de solvência do Tesouro Nacional, no caso de títulos públicos federais, e da empresa emissora do título, no caso de títulos privados. (b) Controles relacionados aos riscos De forma resumida, o processo constante de avaliação e monitoramento do risco consiste em: estimar as perdas máximas potenciais dos fundos por meio do VaR ( Value at Risk ); definir parâmetros para avaliar se as perdas estimadas estão de acordo com o perfil do Fundo, se 9

12 agressivo ou conservador; e avaliar as perdas dos fundos em cenários de stress. 7 Emissões e resgates de cotas (a) Emissão O valor da cota é calculado diariamente. As emissões são processadas com base no valor da cota de fechamento apurado no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelos investidores, na sede ou dependências do Administrador. (b) Resgate Os resgates são processados com base no valor da cota de fechamento apurado no dia do recebimento do pedido. O pagamento do resgate será efetuado no primeiro dia útil subsequente à respectiva data de solicitação. Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do fundo ou do conjunto dos cotistas, em prejuízo destes últimos, o Administrador poderá declarar o fechamento do fundo para a realização de resgates, sendo obrigatória a convocação de Assembleia Geral Extraordinária, no prazo máximo de 1 dia, para deliberar, no prazo de 15 dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades: i. substituição do administrador, do gestor ou de ambos; ii. iii. iv. reabertura ou manutenção do fechamento do fundo para resgate; possibilidade do pagamento de resgate em títulos e valores mobiliários; cisão do fundo; e v. liquidação do fundo. 8 Remuneração da administração A taxa de administração é calculada e provisionada sobre o patrimônio líquido diário, e corresponde a 1,00% ao ano, sendo paga no primeiro dia útil do mês subsequente. No exercício findo em, a despesa de taxa de administração foi de R$ (R$ em 2013), registrada na conta Despesas Taxa de Administração. 9 Custódia dos títulos da carteira Os títulos públicos e as operações compromissadas lastreadas nesses títulos estão registrados no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (SELIC) do Banco Central do Brasil, os títulos privados, os títulos da dívida agrária e as operações compromissadas lastreadas em debêntures estão registrados na CETIP S.A. - Balcão Organizado de Ativos e Derivativos, as operações de mercado futuro, swap e opções encontram-se registradas na BM&F BOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, as ações, termos e empréstimo de ações estão custodiadas na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) e o controle das cotas dos fundos de investimento que compõem a carteira do Fundo está sob a responsabilidade do Administrador. 10

13 10 Operações do Fundo com partes relacionadas Durante o exercício findo em, o Fundo realizou operações compromissadas cuja contraparte era o Banco Cooperativo Sicredi S.A., Administrador do Fundo. As características das respectivas operações estão demonstradas a seguir: Mês/Ano Operações compromissadas realizadas com partes relacionadas/total de operações compromissadas Volume médio diário/patrimônio médio diário do fundo Taxa média operada/taxa SELIC jan/14 100,00% 38,78147% 99,99586% fev/14 100,00% 35,38417% 99,99903% mar/14 100,00% 23,01731% 99,99592% abr/14 100,00% 34,89353% 99,99339% mai/14 100,00% 24,07576% 99,99466% jun/14 100,00% 29,20973% 99,99167% jul/14 100,00% 34,71300% 99,99825% ago/14 100,00% 23,78345% 99,98553% set/14 100,00% 20,34487% 99,99070% out/14 100,00% 33,61768% 100,00000% nov/14 100,00% 27,14916% 99,31499% dez/14 100,00% 29,47023% 100,00000% Os títulos emitidos por empresas ligadas ao administrador e/ou gestor do Fundo em 31 de dezembro de 2014 encontram-se em destaque no Demonstrativo da composição e diversificação da carteira, quando aplicável. 11 Legislação tributária a) Cotista Imposto de renda Seguindo a expectativa do Administrador e do Gestor de manter a carteira do Fundo com prazo médio igual ou superior a trezentos e sessenta e cinco dias, calculado conforme metodologia regulamentada pela Secretaria da Receita Federal, os rendimentos auferidos a partir de 1º de janeiro de 2005 de acordo com o prazo de aplicação (i) contado do dia 1º de julho de 2004 à data do resgate para as aplicações efetuadas até 22 de dezembro de 2004 e (ii) da data de aplicação à data do resgate, para as aplicações efetuadas após 22 de dezembro de 2004, estarão sujeitos ao imposto de renda retido na fonte às seguintes alíquotas,: 22,5% para aplicações com prazo de até 180 dias; 20,0% para aplicações com prazo de 181 a 360 dias; 17,5% para aplicações com prazo de 361 a 720 dias; e 15,0% para aplicações com prazo superior a 720 dias. 11

14 Os rendimentos auferidos até 31 de dezembro de 2004 serão tributados no momento do resgate à alíquota de 20%. Não ocorrendo o resgate das cotas, haverá a retenção de imposto de renda à alíquota de 15%, por meio do resgate automático de cotas, sempre no último dia útil dos meses de maio e novembro de cada ano. Por ocasião do resgate de cotas, aplicar-se-á a alíquota complementar, calculada em função do prazo decorrido de cada aplicação, conforme acima descrito. A regra tributária acima descrita não se aplica aos cotistas sujeitos a regras de tributação específicas, na forma da legislação em vigor. Imposto sobre operações financeiras Os resgates, quando realizados em prazo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF. A alíquota do IOF será de 1% ao dia sobre o valor do resgate, limitado a um percentual do rendimento da operação, e decrescente em função do prazo da aplicação. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação, não haverá cobrança desse IOF. b) Fundo Imposto sobre operações financeiras De acordo com o Decreto nº 6.306/07 - Regulamento do Imposto sobre Operações de Crédito, Câmbio e Seguro, ou relativas a Títulos ou Valores Mobiliários (RIOF) e alterações posteriores, o Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) deve ser calculado, nas operações com derivativos realizadas pelo Fundo, à alíquota de 1% sobre o valor do contrato ajustado, na aquisição, venda ou vencimento de contrato derivativo que resulte em aumento da exposição cambial vendida ou em redução da exposição cambial comprada. A situação tributária acima descrita pode ser alterada a qualquer tempo, seja através da instituição de novos tributos ou da alteração das alíquotas vigentes. 12 Política de distribuição dos resultados Os resultados auferidos são incorporados ao patrimônio, com a correspondente variação do valor das cotas, de maneira que todos os condôminos deles participem proporcionalmente à quantidade de cotas possuídas. 13 Política de divulgação das informações A divulgação das informações do Fundo aos cotistas é realizada através do site do administrador e através de correspondência, inclusive por meio de correio eletrônico. 14 Outras informações As rentabilidades nos exercícios foram as seguintes: Data Rentabilidade (%) Patrimônio líquido (média anual) Benchmark (%) CDI- CETIP Exercício findo em 10, ,81 Exercício findo em 31 de dezembro de , ,05 12

15 A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. 15 Demandas judiciais O Fundo foi notificado numa ação cível por danos morais, para a qual não foi constituída provisão para contingências, em virtude de não haver riscos de perdas para o Fundo. O processo teve trânsito em julgado em fevereiro de Prestação de outros serviços e política de independência do auditor Em atendimento à Instrução n 438/06 da Comissão de Valores Mobiliários, registre-se que o Fundo, no exercício, não contratou nem teve serviços prestados pela PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes que não os serviços de auditoria externa em patamares superiores a 5% do total dos custos de auditoria externa referentes a este Fundo. A política adotada atende aos princípios que preservam a independência do auditor, de acordo com os critérios internacionalmente aceitos, quais sejam, o auditor não deve auditar o seu próprio trabalho, nem exercer funções gerenciais no seu cliente ou promover os interesses deste. 17 Demonstração da evolução do valor da cota e da rentabilidade - não auditado Data Patrimônio Rentabilidade - % Valor da Líquido Fundo Índice de Mercado - CDI/CETIP Cota (média Mensa Mensa Acumulada mensal) l l Acumulada 31/01/2014 6, ,78 0,78 0,84 0,84 28/02/2014 6, ,80 1,59 0,78 1,63 31/03/2014 6, ,85 2,46 0,76 2,40 30/04/2014 6, ,75 3,23 0,81 3,23 30/05/2014 6, ,82 4,07 0,86 4,12 30/06/2014 6, ,79 4,89 0,82 4,97 31/07/2014 6, ,88 5,82 0,94 5,96 29/08/2014 6, ,92 6,79 0,86 6,87 30/09/2014 6, ,82 7,66 0,90 7,83 31/10/2014 6, ,91 8,65 0,94 8,85 28/11/2014 6, ,75 9,46 0,84 9,76 31/12/2014 6, ,94 10,49 0,95 10,81 A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. Os investimentos em fundos não são garantidos pelo Administrador ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos. 13

16 18 Informações adicionais Contador: Rodrigo Luis Mancuso da Cruz CRC-RS /O-8 Diretor responsável: Júlio Pereira Cardozo Junior * * * 14