Carta Mensal Iporanga outubro de 2016

Transcrição

1 Carta Mensal Ipranga utubr de 2016 O fund Ipranga Macr FIC FIM apresentu rendiment mensal de 3,26% em utubr (311% d CDI). N acumulad de 2016, fund bteve um rendiment de 14,25% (123% d CDI). Brasil O mês de utubr truxe a necessária aprvaçã da PEC 241(Tet de gasts) nas duas vtações na Câmara ds Deputads (agra está em tramitaçã n Senad sb nme de PEC 55). A aprvaçã da MP 735 (facilita privatizações n setr elétric) e d textbase a respeit d fim da brigatriedade da participaçã da Petrbrás n présal atestam bm trabalh feit pela bancada gvernista. Nã bstante, fram cncedids auments salariais para pliciais e servidres d DNIT (Departament Nacinal de Infraestrutura de Transprtes), uma medida prevista na PEC 241. O resultad das eleições municipais n país ratificu cenári de uma base d gvern alinhada cm a agenda de refrmas. Após mais de dis ans de um cicl de alta de jurs, BCB iniciu a flexibilizaçã mnetária a crtar a taxa de jurs para 14% a.a. (queda de 25 bps). O cmunicad diminuiu a perspectiva de crtes de jurs mais agressivs a indicar uma pausa n prcess de desinflaçã d grup sensível as cicls da ecnmia, mas retiru a inflaçã de aliments da lista de risc de fatres dméstics. Sbre as refrmas fiscais, clegiad enxerga que s primeirs passs n prcess de ajustes necessáris na ecnmia fram psitivs. A Ata d COPOM nã truxe nvidades e deixu BCB cm suficientes graus de liberdade para manutençã u mudança n pace da flexibilizaçã mnetária. O IPCA de setembr marcu alta de 0,08% n mês e de 8,48% n acumulad de dze meses. O grup de serviçs (grup mais sensível à atividade e à plítica mnetária) apresentu alta de 7,03% n acumulad de dze meses, mesm valr de junh, atestand a pausa recente n prcess de desinflaçã ds cmpnentes d IPCA mais sensíveis a cicl ecnômic e à plítica mnetária. Dads d IPCA15 dã sinais de que a inflaçã de serviçs ainda nã deve vltar a ritm de desinflaçã d primeir semestre, em especial pela resiliência da inflaçã de mãdebra. O mercad de trabalh exibiu estabilidade n 1

2 Carta Mensal Ipranga utubr de 2016 trimestre terminad em setembr, cm uma taxa de descupaçã de 11,8% e rendiment real habitual de R$ 2,015. A Nta de Plítica Fiscal d BC de setembr truxe um déficit fiscal primári de BRL 188,3 bilhões n acumulad de dze meses, e uma dívida bruta de 70,7% d PIB (elevaçã de 0,6 p.p.). A Nta de Plítica Mnetária mstra um cenári de crédit apertad cm taxas de jurs cnslidadas (crédit livre e direcinad para PF e PJ) batend 33% a.a. em setembr (0,1 p.p. acima d mês passad e 3,7 p.p. acima de setembr de 2015), e a inadimplência de pessas físicas subind 0,1 p.p. para 4,2%. A Nta d Setr Extern exibiu uma melhra marginal n sald de transações crrentes, cm déficit de USD 23,3 bilhões n acumulad de dze meses (cntra USD 25,8 bilhões verificads em agst). Estads Unids O últim mês antes das eleições americanas fi de acirrament na disputa pela presidência. A primeira quinzena fi favrável para a candidata demcrata, Hillary Clintn, mas a partir d terceir debate a tendência se reverteu a favr de Dnald Trump graças às frtes declarações de Jill Stein (Partid Verde) e às investigações d FBI a respeit de s de Hillary. Dads da FiveThirtyEight chegaram a dar mais de 88% de chances de vitória para Hillary em meads de utubr, mas fechu mês cm 71% de chances de vitória. A Ata d FOMC frtaleceu cas de uma alta ns jurs na reuniã de dezembr e a mairia d clegiad enxerga que s riscs de curt praz estã de certa frma balanceads. Os preçs ds imprtads cntinuam pesand negativamente na inflaçã, mas cnsum das famílias vem crescend de frma mderada. A primeira estimativa d PIB d 3T16 marcu cresciment anualizad de 2,9%, cm cntribuições psitivas ds gasts das famílias e exprtações, que fram parcialmente neutralizadas pelas quedas ns investiments em cnstruçã e ns gasts d gvern. N entant, a inflaçã de setembr subiu 1,5% e 2,2% (chei e núcle, cmparaçã anual), marginalmente abaix das expectativas. O mercad de trabalh também decepcinu cm adições de 156 mil psts de trabalh (esperad era de 175 mil) e taxa de desempreg subind 0,1 p.p., agra em 5%. 2

3 Carta Mensal Ipranga utubr de 2016 Eurpa Pela quinta vez cnsecutiva a reuniã d ECB nã truxe nvs anúncis de plítica mnetária. Draghi afirmu que nã há nada de nv e que banc precisa esperar até dezembr para reavaliar seu prgrama de cmpra de ativs e mdificál cas seja necessári. Um prlngament d QE u a pssibilidade de um tapering (diminuiçã nas cmpras de ativs) fram s principais temas da seçã de perguntas e respstas, indicand nível de incerteza ds agentes quant a próxim pass d banc. A ecnmia n blc cntinua sem sinais de recuperaçã, cm dads similares a 2T16. A prévia d PIB d 3T16 truxe cresciment de 1,6% na cmparaçã anual (idêntic a 2T16) e a prévia da inflaçã núcle de utubr fi de alta de 0,8% na cmparaçã anual (mesma alta verificada em setembr). Um destaque psitiv pde ser atribuíd a preç de energia, que apresenta uma tendência benéfica. A primeira publicaçã d PIB d Rein Unid após referend d Brexit (2,3% YY) cnfirmu que a atividade ainda nã fi afetada pela decisã de saída d blc, cm um frte suprte das atividades terciárias. Em mei à nda prtecinista n mund, fi assinad acrd de livre cmérci entre a Eurpa e Canadá, CETA (EUCanada Cmprehensive Ecnmic and Trade Agreement). China A ecnmia chinesa cntinua apresentand resultads cnsistentes cm a mudança de mdel de cresciment e suprtads pela flexibilizaçã mnetária prmvida pel PBC. O PIB d 3T16 cresceu de 6,7% YY, a inflaçã de setembr ganhu frça cm alta anual de 1,9% e s índices de atividade de manufatura bateram níveis só vists em meads de O pnt negativ cntinua na balança cmercial, cm imprtações caind 1,9% em setembr na cmparaçã mensal. Após ntícias desanimadras a respeit ds crtes de capacidade industrial abaix ds planejads, gvern anunciu que setr de aç e carvã finalizu cerca de 80% ds crtes. 3

4 Carta Mensal Ipranga utubr de 2016 Psições Câmbi Fechams psições vendidas em USDBRL. Jurs Mantivems psiçã aplicada na parte lnga ds jurs reais. Blsa Na parte macr, mantivems psiçã cmprada n Ibvespa via estrutura de pções e futurs; Na parte micr, mantivems nssa psiçã cmprada em Internatinal Meal Cmpany e empresas distribuidras de energia elétrica; Mantivems psiçã vendida em blsa americana via pções. 4

5 Ipranga Macr FIC FIM Relatóri mensal utubr 2016 Objetiv Fund multimercad que tem cm bjetiv buscar rentabilidade acima d Certificad de Depósit Interbancári CDI. Públic Alv Fund destinad a investidres em geral, bservads s valres mínims de aplicaçã inicial, permanência e mvimentaçã cnstantes n regulament. Características Data de Iníci 23/07/2014 Aplicaçã Mínima Sald Mínim Mvimentaçã Mínima Cta Fechament Cta Aplicaçã D+0 Cta Resgate D+5 Liquidaçã Resgate D+6 Taxa de saída 10,00% Taxa de admnistraçã 2,00% a.a.* Taxa de perfrmance 20% que exceder a 100% d CDI Fund x CDI * A taxa de administraçã máxima paga pel Fund, englband a taxa de administraçã acima e as taxas de administraçã pagas pel Fund ns funds em que pderá eventualmente investir será de 2,00% a.a. Perfrmance Fund Rentabilidade anualizada 26,91% 13,36% Rentabilidade em 12 meses 17,81% 14,06% Desvi Padrã média de 40 dias 7,84% Índice de sharpe * 1,57 Númer de meses psitivs 21 Númer de meses negativs 7 Númer de meses acima d CDI 16 Númer de meses abaix d CDI 12 Mair rentabilidade mensal 14,44% 1,21% Menr rentabilidade mensal 4,37% 0,82% Patrimôni Líquid R$ ,19 Patrimôni médi em 12 meses R$ ,02 * Calculad desde 07/23/2014 até 10/31/2016. Rentabilidades (%) * Jan Fev Mar Abr Mai CDI Jun Jul Calculad desde 07/23/2014 até 10/31/2016. Vlatilidade anualizada (Desvi padrã média 40 dias) Calculad em 10/31/ ,12% 2,42% 0,18% 4,37% 1,46% 4,70% 0,75% 0,75% %CDI 281% 492% 16% 16% ,90% 1,68% 14,44% 2,48% 4,49% 0,59% 3,75% 2,31% 10,59% 1,77% 0,94% 2,15% 48,23% 49,35% %CDI 96% 205% 1394% 456% 55% 318% 208% 956% 160% 89% 185% 364% 264% ,39% 2,25% 2,36% 0,43% 3,36% 2,22% 5,63% 1,43% 0,93% 3,26% 14,25% 70,63% %CDI 37% 225% 204% 41% 191% 508% 118% 311% 123% 218% * Rentabilidade líquida de administraçã. Perfrmance bruta de impsts. Rentabilidade Real (%) * Mês An BOLSA 2,18 1,77 JUROS 0,01 1,87 MOEDAS 0,62 1,34 CAIXA 1,10 11,82 CUSTO 0,63 2,53 TOTAL 3,26 * Para ativs que utilizam caixa, as rentabilidades sã expressas em terms reais (ex CDI). Breakdwn Resultad d fund Mês 14,25 Ag Set Crrelações 30 Dias Fund Out Nv USDBRL IBOV Dez An DI (Jan18) Acum. IFMM Fund 1,00 0,58 0,55 0,73 0,09 USDBRL 1,00 0,46 0,44 0,26 IBOV 1,00 0,44 0,30 DI (Jan18) 1,00 0,06 IFMM 1,00 Breakdwn Resultad d fund An Cntat para Infrmações Endereç: Av. Hráci Lafer, 160, 5º Andar cnjunt 52 Itaim Bibi, Sã Paul SP investidres@iprangainvest.cm Telefne: (11) A IPORANGA INVESTIMENTOS nã cmercializa nem distribui ctas de Funds de Investiments u qualquer utr ativ financeir. As infrmações cntidas nesse material sã de caráter exclusivamente infrmativ. Rentabilidade nã líquida de impsts. Funds de investiment nã cntam cm garantia d administradr d fund, d gestr da carteira, de qualquer mecanism de segur u, ainda, d fund garantidr de crédits FGC. A rentabilidade btida n passad nã representa garantia de rentabilidade futura. A investidr é recmendada a leitura cuidadsa d prspect e regulament d fund de investiment a aplicar seus recurss. Este fund utiliza estratégias cm derivativs cm parte integrante de sua plítica de investiment. Tais estratégias, da frma cm sã adtadas, pdem resultar em significativas perdas patrimniais para seus ctistas. Os funds de ações pdem estar expsts a significativa cncentraçã em ativs de pucs emissres, cm s riscs daí decrrentes.