Conferência de Investimento Alternativo: FIDC, FII E FIP. São Paulo, 11 de dezembro de Hotel Caesar Park. Patrocínio

Transcrição

1 Cnferência de Investiment Alternativ: FIDC, FII E FIP Sã Paul, 11 de dezembr de 2012 Htel Caesar Park Patrcíni

2 Quantum Infrmações relevantes dispníveis em funds alternativs n Brasil Dez/12

3 Agenda 1. Infrmações 2. Evluçã da Indústria de Funds 3. Opçã de investiment para funds de funds 4. Particularidades de cada tip de ativ 5. Indústria de FIIs 6. Dificuldades na análise (Events específics) 7. Outrs fatres que influenciam preç 8. Divulgaçã cmercial 9. Cnclusã

4 Infrmações. CVM DOCUMENTOS ANBIMA QUANTUM ADMINISTRADORES BOVESPA GESTORES CARTEIRAS

5 Evluçã da Indústria % Frte cresciment ns últims ans principalmente FIIs Fnte: Quantum Axis.

6 Evluçã da Indústria Fnte: Quantum Axis.

7 Evluçã da Indústria Patrimôni Fnte: Quantum Axis.

8 Opçã de Investiment para alcadres Em julh de 2012 atingiu R$29,3 bi. Ns últims 2 ans participaçã nas carteiras cresceu 115% Fnte: Quantum Axis.

9 Opçã de Investiment para alcadres Em julh de 2012 atingiu R$19,6 bi, representand praticamente 5% da alcaçã de Multimercads Fnte: Quantum Axis.

10 Opçã de investiment para alcadres Alcadres mais relevantes. Empresas grandes cm estrutura para avaliar ativs cmplexs Fnte: Quantum Axis.

11 Dificuldades na análise FIDCs : estruturas cmplexas séries de ctas cm características distintas (senir, subrdinada, mezanin) events (amrtizaçã) carteira de difícil mnitrament cmpsta pr ativs de baixa liquidez. cntrle (peracinal) FIIs: avaliaçã de ativs e cntrats cmplexa necessidade de cntrataçã de empresas especializadas rendiments / Amrtizaçã ausência de padrnizaçã de infrmações inadimplência, cntrats, garantias, indexadres, depreciaçã, vacância FIPs : Ativs muit específics nã tem mercad liquidez ds ativs extremamente baixa avaliaçã ds ativs trabalhsa e cm alt cust levand em cnsideraçã s mais diverss fatres pucs dads dispníveis dificultand a cmparaçã cta anual

12 Fund de Investiment Imbiliári - Cresciment Respnsável: pessa física (80%*) mtivads pels fatres abaix Incentiv fiscal: isençã de IR (pessas fisicas, funds listads + 50 ctistas) Diversificaçã: diferentes setres Praticidade: empresas especializadas atuand na seleçã ds ativs e administraçã ds empreendiments Acess pssibilidade de investir em ativs que nã seria pssível individualmente Liquidez / Fracinament: Pssibilidade de negciaçã d ativ em geral mais simples que a venda de um imóvel. *cnsiderand funds listads e nã listads

13 Investiment - Classe de Ativs Fnte: Quantum Axis.

14 Investiment - Finalidade Fnte: Quantum Axis.

15 Tip de Imóvel Fnte: Quantum Axis.

16 Dificuldade para cálcul de retrn Rendiments (DY) Amrtizaçã Peridicidade de pagament de aluguel

17 Características Específicas - Rendiment Nme d Ativ Data Prvent Dividend EXEMPLO FII 31/01/2011 R$ 15,03 EXEMPLO FII 28/02/2011 R$ 15,04 EXEMPLO FII 31/03/2011 R$ 15,11 EXEMPLO FII 29/04/2011 R$ 14,88 EXEMPLO FII 31/05/2011 R$ 15,26 EXEMPLO FII 30/06/2011 R$ 32,87 EXEMPLO FII 29/07/2011 R$ 32,01 EXEMPLO FII 31/08/2011 R$ 31,84 EXEMPLO FII 30/09/2011 R$ 32,05 EXEMPLO FII 31/10/2011 R$ 31,97 EXEMPLO FII 30/11/2011 R$ 32,02 EXEMPLO FII 29/12/2011 R$ 32,97 EXEMPLO FII 31/01/2012 R$ 33,29 EXEMPLO FII 29/02/2012 R$ 32,97 EXEMPLO FII 30/03/2012 R$ 32,92 EXEMPLO FII 30/04/2012 R$ 21,33 EXEMPLO FII 31/05/2012 R$ 22,15 EXEMPLO FII 29/06/2012 R$ 21,83 EXEMPLO FII 31/07/2012 R$ 22,04 EXEMPLO FII 31/08/2012 R$ 22,02 EXEMPLO FII 28/09/2012 R$ 22,00 EXEMPLO FII 31/10/2012 R$ 21,45 EXEMPLO FII 30/11/2012 R$ 21,98 Fnte: Quantum Axis.

18 Características Específicas - Rendiment Gráfic e rentabilidade d Fund - exempl ajustad e nã ajustad Fnte: Quantum Axis.

19 Características Específicas - Amrtizaçã É imprtante destacar que valr patrimnial da cta diminui à medida que crrem amrtizações de principal. Nme d Ativ Data Preç de Fechament Ajustad Preç de Fechament Nã Ajustad Prvent Amrtizaçã Prvent Dividend FII EXEMPLO 2 31/12/2010 FII EXEMPLO 2 31/01/2011 R$ 24,63 R$ 116,00 R$ 2,73 R$ 1,39 FII EXEMPLO 2 28/02/2011 R$ 24,21 R$ 110,00 R$ 2,73 R$ 1,56 FII EXEMPLO 2 31/03/2011 R$ 25,20 R$ 110,00 R$ 9,09 R$ 1,48 FII EXEMPLO 2 29/04/2011 R$ 30,41 R$ 120,00 R$ 9,09 R$ 1,27 FII EXEMPLO 2 31/05/2011 R$ 28,05 R$ 101,15 R$ 9,09 R$ 1,20 FII EXEMPLO 2 30/06/2011 R$ 6,36 R$ 0,83 FII EXEMPLO 2 29/07/2011 R$ 24,16 R$ 72,00 R$ 6,36 R$ 0,55 FII EXEMPLO 2 31/08/2011 R$ 24,69 R$ 66,50 R$ 5,45 R$ 0,54 FII EXEMPLO 2 30/09/2011 R$ 23,26 R$ 57,00 R$ 5,45 R$ 0,56 FII EXEMPLO 2 31/10/2011 R$ 26,92 R$ 59,00 R$ 5,45 R$ 0,55 FII EXEMPLO 2 30/11/2011 R$ 30,47 R$ 60,00 R$ 1,82 R$ 0,44 FII EXEMPLO 2 31/01/2012 R$ 21,92 R$ 37,60 R$ 3,64 R$ 0,43 FII EXEMPLO 2 29/02/2012 R$ 3,64 R$ 0,36 FII EXEMPLO 2 30/03/2012 R$ 1,82 R$ 0,32 FII EXEMPLO 2 31/07/2012 R$ 19,12 R$ 23,52 R$ 0,21 FII EXEMPLO 2 31/10/2012 R$ 1,82 R$ 0,32 FII EXEMPLO 2 30/11/2012 R$ 22,59 R$ 24,70 R$ 1,82 R$ 0,29 Fnte: Quantum Axis.

20 Características Específicas - Amrtizaçã Gráfic e rentabilidade d Fund exempl 2: carteira d FII cmpsta pr 11 empreendiments imbiliáris residenciais, lcalizads em diferentes regiões d Brasil. Fnte: Quantum Axis.

21 Características Específicas Peridicidade Anual Fund exempl I : Pssui 4 imóveis na carteira e 1 deles que representa 29% d fund pssui pagament de aluguel anual n mês de utubr Códig Nme d Ativ Data Prvent Dividend XXXXX FII EXEMPLO 1 29/04/2011 R$ 0,33 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/05/2011 R$ 0,34 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/06/2011 R$ 0,35 XXXXX FII EXEMPLO 1 29/07/2011 R$ 0,35 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/08/2011 R$ 0,37 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/09/2011 R$ 0,35 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/10/2011 R$ 2,18 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/11/2011 R$ 0,35 XXXXX FII EXEMPLO 1 29/12/2011 R$ 0,36 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/01/2012 R$ 0,36 XXXXX FII EXEMPLO 1 29/02/2012 R$ 0,35 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/03/2012 R$ 0,37 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/04/2012 R$ 0,38 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/05/2012 R$ 0,38 XXXXX FII EXEMPLO 1 29/06/2012 R$ 0,38 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/07/2012 R$ 0,38 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/08/2012 R$ 0,38 XXXXX FII EXEMPLO 1 28/09/2012 R$ 0,37 XXXXX FII EXEMPLO 1 31/10/2012 R$ 2,41 XXXXX FII EXEMPLO 1 30/11/2012 R$ 0,38 Fnte: Quantum Axis.

22 Características Específicas Peridicidade Anual Gráfic de evluçã ds ativs cm preç ajustad e nã ajustad Fnte: Quantum Axis.

23 Dificuldades adicinais para análise de FIIs Depreciaçã Valrizaçã d Imóvel Preç de Mercad Índice de vacância Inadimplência Rentabilidade sbre valr de face e valr de mercad Cntrats (indexadr, praz, garantias, negciaçã de reajustes) Distrçã em preç em negciaçã atípica (baix vlume / Quantidade de Negócis). Utilizar preç pnderad pel vlume Diversidade de dcuments e infrmações que algumas vezes sã divergentes

24 Interpretaçã de infrmações de material publicitári Nã existe padrnizaçã da divulgaçã de infrmações Dificuldade de cmparaçã entre prduts está explícit n material, n entant, sã assumidas premissas frtes que exigem um grau de sfisticaçã pr parte d investidr para cnseguir tmar uma decisã cnsciente.

25 TIR Exempl 1 TIR : nã é retrn ttal, pis supõe reinvestiment a taxa da própria TIR Cta final Jun/12 R$111,00. Rendiment R$ 0,86

26 YIELD CDI (85%) Exempl 2 Dividend médi ns últims 12 Meses 0,83. Simulaçã utilizand CDI líquid 85% em funçã d benfíci fiscal.

27 YIELD: Valr de Face x Valr de Mercad Exempl 3 Ctaçã Dividend Rentabilidade Face Última R$ / Cta (Mês) Valr de Face Valr de Mercad 3,7 8 0,04 1,08% 0,50% ,38 1,36 1,36% 0,71% ,99 1,60% 0,43% ,2 2,85 2,85% 0,64%

28 Custs Exempl 4 O Material publicitári básic infrma a taxa de administraçã, gestã, perfrmance. Nã infrma utrs custs que fund pssui cm cntrataçã de empresas de cnsultria especializada que muitas vezes fazem parte d mesm grup da empresa administradra

29 Custs Exempl 4 Exempls de FII cm taxas discriminadas e FII cm taxa fechada: Taxas discriminadas: FUNDO EXEMPLO Tx Adm: 0,4% a.a. Adicinalmente, será devid a Adm R$ pr cada Ativ Imbiliári adquirid pel Fund, limitad a R$ ; Tx Distribuiçã: 1,5% sbre ttal das Ctas clcadas (máxim de R$ ); Tx Estruturadr: 1,1% sbre ttal das ctas clcadas; Tx Cnsultria Imbiliária: R$ dividids em 12 parcelas, pags mensalmente + 4,0% ds valres investids pel Fund na aquisiçã ds Ativs Imbiliáris, assim cm na implantaçã, adaptaçã e refrma ds Ativs Imbiliáris + 3,5% d valr brut de aluguéis.

30 Custs Exempl 4 Taxas cnslidadas: FUNDO IMOB FII - A Tx. de Adm. inclui a remuneraçã d ADMINISTRADOR, GESTOR e da CONSULTORA. Trech transcrit d Regulament: O ADMINISTRADOR, GESTOR e CONSULTORA receberã pela prestaçã de seus serviçs, a remuneraçã de 1,5% a an, incidente sbre valr d patrimôni d FUNDO, sem prejuíz da remuneraçã mínima mensal de R$ ,00, ds dis que fr mair.

31 Cnclusã Bas Oprtunidades Refletir se realmente é ativ indicad para perfil d cliente Cuidad cm as simulações e dads cmparativs

32 Cntat Guilherme Nyssens Telefne: (55 21) Website: