Riqueza Financeira. Fernando Nogueira da Costa Professor do IE- UNICAMP h;p://fernandonogueiracosta.wordpress.com/

Transcrição

1 Riqueza Financeira Fernando Nogueira da Costa Professor do IE- UNICAMP h;p://fernandonogueiracosta.wordpress.com/

2 Estrutura da apresentação Riqueza Financeira no Brasil Combate à Desigualdade de Riqueza 2

3 Riqueza Financeira no Brasil

4 A riqueza tem as suas vantagens, já a pobreza, embora tenha feito algumas tentaavas nesse senado, nunca provou ser vantajosa (JKG) Bilionários: 18 em 2010; 30 em 2011 (soma de suas fortunas chegou a US$ 131,3 bilhões); 36 em 2012 (US$ 154,5 bi); 46 em 2013 (US$ 189,3 bi); 65 em 2014 (US$ 195,2 bi) 54 em 2015 (US$ 181,2 bilhões) FORBES EFPC (mar. 2015): R$ 688 bilhões ou US$ 215 bilhões, 18,6% a mais que a fortuna somada das 54 pessoas _sicas bilionárias 2,542 milhões de paracipantes EAPC (ago. 2014): R$ 398,4 bilhões. 13,4 milhões de paracipantes. AXvos dos fundos de pensão fechados e abertos: quase R$ 1,1 trilhão. ABRAPP / FENAPREVI UHNWIs (renda anual de mais de US$ 20 milhões e patrimônio de mais de US$ 30 milhões): pessoas com riqueza total de US$ 865 bilhões Bilionários: 49 com US$ 300 bilhões World Ultra Wealth Report 2013 Capgemini/RBC Wealth Management - número de milionários no Brasil: de 155,4 mil em 2010 a 165 mil em Wealth Insight: projetava mil novos milionários no país no ano de 2014, somando Relatório sobre a Riqueza Mundial Segundo a DIRPF 2014/13, o número de milionários com média de bens e direitos contabilizados em reais, segundo auto declaração, era declarantes, ou seja, 2,7% do total. Esse número mul;plicou- se por sete vezes desde 1999 ( milionários em termos de média de bens e direitos declarados, inclusive imóveis). 4

5 Concentração de Riqueza ou 2,7% 53% 5

6 AXvos Financeiros: 44% AXvos Imobiliários: 41% Automotores: 8% Demais B&D: 7% 6

7 7

8

9 > R$ /mês > R$ /mês ~ R$ 5.000/mês RAIS 2013 remuneração média em Ins;tuições Financeiras: R$ 5.129,25 (< Extra;va: R$ 5.450,90) 9

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11 32,5% Com Ensino Superior 49% Com Ensino Superior Pesquisa da OCDE indica que o porcentual da população entre 25 e 34 anos e entre 25 e 64 anos que aangiu o nível universitário no País, em 2011, de 12,74% e 11,61%, respecavamente, era o pior de todos os 35 países pesquisados. Na Coreia do Sul, primeiro lugar no ranking, esses índices chegam a 63,82% e 40,41%, respecavamente. Pelos cálculos da OCDE, um adulto com idade entre 25 e 64 anos que termina o Ensino Superior, no Brasil, receberá em média 157% mais renda do que quem só terminou o Ensino Médio. A média dos países da OCDE é de 57%. 11

12 25%

13 desajustes entre ocupação e área de formação contribuem para a determinação de menores rendimentos A tabela 1 mostra ainda que 30,94% dos trabalhadores com formação superior atuam em ocupações que não necessariamente exigem um nível tão alto de qualificação.

14 6% Gráfico Rendimento do capital e taxa de crescimento mundial desde a Antiguidade até 2100 Taxa de rendimento ou taxa de crescimento anual 5% 4% 3% 2% 1% Taxa de rendimento puro do capital r (antes dos impostos) Taxa de crescimento da produção mundial g Pós- revolução industrial ½ Milênio de Capitalismo Reconstrução pós- guerra, bônus demográfico, industrialização e urbanização 0% A taxa de rendimento do capital (antes dos impostos) sempre foi superior à taxa de crescimento mundial, mas a distância entre elas diminuiu no século XX e pode aumentar novamente no século XXI. Fontes e séries: ver 14

15 Rendimentos reais do capital e do trabalho no Brasil Fundos de InvesXmento Financeiro capital de origem trabalhista: fundos de pensão (32%) + varejo e varejo de alta renda (15%) = 47% 15

16 Simulações de Enriquecimento com Variações de Taxas de Juros Reais (0,10 pontos percentuais ao mês) 16

17 dependência de trajetória do juro 17

18 Carreiras profissionais: renda do trabalho e renda do capital Obs.: na primeira tabela, supõe- se três Xpos de profissionais com Ensino Superior, durante suas carreiras completas (35 anos) com o mesmo aporte nominal (20% da renda mensal) nos 420 meses. Na segunda tabela, mais realista, a cada 10 anos, muda- se de faixa salarial, devido à Xtulação ou experiência, fazendo aporte inicial com o acumulado na faixa anterior.

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20 Fim- de- ano Média da Taxa Selic Nominal InvesXmento de R$ 230 mil em dezembro de 2002 Juro Real Média Deflacionada por IPCA Elevação Real do Poder AquisiXvo (2002 = 100) ,3% ,02% 110, ,2% ,60% 121, ,0% ,31% 136, ,1% ,23% 150, ,0% ,64% 160, ,5% ,85% 173, ,9% ,44% 180, ,0% ,84% 189, ,8% ,50% 198, ,5% ,41% 206, ,2% ,09% 214, ,0% ,33% 223,973 r > g 20

21 Estoque de Riqueza Financeira Número de InvesXdores > R$ > R$ > R$ > R$ > R$ > R$ Tipo Número de InvesXdores Tesouro Direto (cadastrados) CBLC (ações) Fundos de Pensão Fechados Fundos de Pensão Abertos FIFs Varejo e Varejo Alta Renda Depositantes de Poupança Fonte: Anbima / FGC / Abrapp / Fenaprevi / Bovespa- BMF ¾ < R$

22 Relatório ANBIMA de Distribuição de Produtos no Varejo Consolidado da Indústria Março de 2015 Média Número de Clientes por Produto TOTAL Consolidado da Indústria (R$ Milhões) em(r$ TOTAL TOTAL ,2 R$((((((((( ,53 1. FUNDOS DE INVESTIMENTO 409 / FMP FUNDOS DE INVESTIMENTO 409 / FMP ,7 R$********** ,53 Total com dupla contagem Dupla contagem FUNDOS ESTRUTURADOS / ETFs FUNDOS ESTRUTURADOS / ETFs 6.162,5 R$********** ,87 3. TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS ,0 R$********** ,90 Renda Variável Renda Variável ,4 R$********** ,44 Ações Ações ,4 R$********** ,44 Renda Fixa Renda Fixa ,6 R$********** ,02 Titulos Públicos Titulos Públicos 8.521,4 R$********** ,55 Tesouro Direto Tesouro Direto 8.521,4 R$********** ,55 Titulos Privados Titulos Privados ,3 R$********** ,29 CDB CDB/RDB ,5 R$********** ,07 Op. Compromissada Op. Compromissada ,1 R$********** ,76 LCA LCA ,3 R$******* ,27 LH 401 LH 87,7 R$******* ,40 LCI LCI ,2 R$******* ,11 LF LF 1.469,1 R$******* ,14 Debêntures Debêntures 2.445,4 R$******* ,32 VAREJO (68,6%) VAREJO (37,1%) ,8 R$((((((((( ,42 VAREJO ALTA RENDA (31,4%) VAREJO ALTA RENDA (62,9%) ,4 R$((((((( ,00 NÚMERO DE CLIENTES PRIVATE BANKING POSIÇÃO DE AuM NO PRIVATE BANKING ,4 R$( ,23 CLIENTES POUPANÇA (dezembro de 2010) DEPÓSITOS POUPANÇA (março de 2015) ,9 R$(((((((((((( 6.690,33 Acumulado até R$ (87,4% dos clientes) ,3 R$*************** ,79 Fonte:*ANBIMA*(elaboração*e*cálculo*do*autor*FNC)

23 Depositantes de Poupança em Dezembro de 2010 Faixas&de&Depósitos&de&Poupança Clientes Participação& Acumulado Saldos Participação Acumulado Média em&r$ em&dez/2010 em&% em&faixas em&r$&milhões em&% em&faixas em&r$ [0,01%&%100] ,65% 53,65% 756,3 0,20% 0,20% R$%%%%%%%%%%%%%%%% 14,50 [100,01%&%1.000] ,82% 73,48% 7.726,10 2,04% 2,24% R$%%%%%%%%%%%%%% 401,03 [1.000,01%&%5.000] ,93% 87,40% ,90 8,56% 10,80% R$%%%%%%%%%% 2.396,84 [5.000,01%&%15.000] ,10% 94,50% ,90 15,83% 26,63% R$%%%%%%%%%% 8.702,21 [15.000,01%&% ] ,02% 99,52% ,60 43,87% 70,50% R$%%%%%%%% ,20 [ ,01%&% ] ,42% 99,94% ,10 16,52% 87,02% R$%%%%%% ,31 [ ,01%&% ] ,04% 99,98% ,30 3,89% 90,91% R$%%%%%% ,19 [ ,01%&% ] ,02% 99,99% ,10 2,88% 93,79% R$%%%%%% ,78 Acima%de% ,01% 100,00% ,20 6,21% 100,00% R$%% ,38 TOTAL ,00% ,60 100,00% R$&&&&&&&&&& 3.900,54 Fonte:%Banco%Central%&%Censo%sobre%Créditos%Garantidos%(elaboração%FNC%a%partir%de%dados%levantados%por%Clodoaldo%Aparecido%Annibal).

24 Bancarização + Financeirização FGC$%$Fundo$Garantidor$de$Crédito$%$Comparativos$Anuais$%$Índice$de$Base$Fixa Datas Número %$do$total Valores %$do$pib %$do$total Valores$por de$contas de$1999 R$$milhões de$1999 Conta ,00% ,00% 3288, ,73% ,56% 3372, ,44% ,83% 3325, ,98% ,47% 4173, ,36% ,26% 4290, ,12% ,66% 4640, ,48% ,66% 4876, ,45% ,53% 4949, ,99% ,45% 5489, ,90% ,17% 7051, ,72% ,22% 6964, ,95% ,72% 7396, ,33% ,64% 7619, ,33% ,76% 7875, ,78% ,08% 7994,10 junho$de$ ,38% ,02% 8203,67 24

25 Concentração de Riqueza em Contas Bancárias 25

26 Aplicações financeiras de pessoas tsicas DIRPF 2011 Ano- base 2010: axvos de base imobiliária: 40% dos Bens e Direitos; veículos automotores: 8%; axvos financeiros: 52% de R$ 4,464 trilhões. Pessoa Física: 77% dos Haveres Financeiros (saldo final de M4 em 2010 segundo BCB)

27 Combate à Desigualdade da Riqueza no Mundo

28 Veja no mapa acima que o Brasil está entre os países que mais diminuíram a desigualdade da renda no período Em quase todos os países do Norte, ela se elevou.

29 29

30 Era Neoliberal 30

31 31

32 (BRIC) (BRIC) (BRIC) (BRIC) 32

33 33

34 34

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36 pessoas

37 topo da pirâmide social brasileira (R$ / mês) Esse grupo de contribuintes paga à SRF apenas 6,51% de sua renda total. Isto ocorre porque 65,8% da renda total (quase dois terços) são rendimentos considerados isentos e não tributáveis pela legislação brasileira do Imposto de Renda (IR), como é o caso dos lucros e dividendos. Esse grupo de contribuintes é muito pequeno: são apenas pessoas, que representam 0,3% do total de contribuintes do IR ou 0,05% da PEA do país. Patrimônio líquido desse grupo: 22,7% de toda a riqueza em bens e direitos no DIRPF 2014/13.

38 (R$ 3.940) (R$ 7.880) (R$ ) (R$ ) (R$ ) (R$ )

39 Renda per capita no ano: R$ 4,170 milhões Sem abater as dívidas, média per capita de Bens e Direitos da faixa mais rica: R$ 17,7 milhões

40 h;p://fernandonogueiracosta.wordpress.com/