Fusões e Aquisições no Brasil

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1 Julho 2013 Fusões e Aquisições no Brasil

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3 Primeiro semestre de 2013 encerra com 397 transações anunciadas e mesmo patamar registrado em igual período de Média de 176 transações para o primeiro semestre Média de 296 transações para o primeiro semestre Média de 389 transações para o primeiro semestre O primeiro semestre de 2013 atingiu o total de 397 transações anunciadas. Apesar da leve queda de 1,5% em relação ao mesmo período em 2012 (quando foram realizadas 403 transações; e com recorde de 88 operações em maio/2012 devido as alterações de aprovação do CADE), o ano de 2013 mantem o mesmo patamar do obtido nos anos anteriores. Perspectivas ao segundo semestre de 2013 são mais cautelosas pela combinação de fatores externos com o ambiente político sócio econômico brasileiro. Tendência é de maior tempo e análise para fechamento de transações, podendo afetar volume total do ano. Vemos transações oportunistas para empresas e investidores que podem aproveitar o momento para se fortalecer e se consolidar. Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. Fusões e aquisições no Brasil 1

4 Transações Transações por trimestre O primeiro semestre de 2013 apresentou a seguinte evolução: Jan Fev Mar Abr Mai Jun Em comparação ao ano de 2012, temos: Jan Fev Mar Abr Mai Jun º trimestre 2º trimestre 3º trimestre 4º trimestre Fevereiro transações jan/10 fev/10 mar/10 Dezembro transações abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 número de transações Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. set/10 out/10 nov/10 dez/10 jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 Maio transações Abril transações nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12 jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 2 PwC

5 65,2% do mercado de M&A brasileiro se concentra no Sudeste Transações 1 semestre 2013 Concentradas majoritariamente na região sudeste do país, as transações em território nacional somam 352 negócios anunciados. São Paulo lidera a procura por investimentos com 48,6% do mercado, somando 193 transações no primeiro semestre Sudeste Sul Destaques para crescimentos de 3 pontos percentuais na região sul, e aumento de 12,5% nas transações realizadas no exterior, saltando de 40 negócios em 2012 para 45 em Nordeste Centro-oeste Norte Estrangeiros Norte 2% Nordeste 5,5% Centro-oeste 2,8% SP 48,6% RJ 10,1% MG 6% ES 0,5% Nota: Não inclui acordos, joint-ventures e transações entre multinacionais. Fonte: PwC e Ministério da Fazenda. Sul 13,1% Fusões e aquisições no Brasil 3

6 Investimento estrangeiro perde força e investidores nacionais lideram com 58% do mercado Investidores estrangeiros perdem em número de negócios e sofrem queda de dois pontos percentuais em comparação ao primeiro semestre de 2012, passando de 44% para 42% do mercado de aquisições acionárias. Destaque para o aumento no volume de investimento de origem nacional, que passa de 194 transações em 2012 para 203 transações em 2013, com crescimento de 4,6% na demanda. Origem do investimento 2013 Número de negócios anunciados no 1 semestre ( )* % % Estrangeiros Nacionais Nacionais Estrangeiros Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. (*) Não inclui Joint-Ventures e fusões. 4 PwC

7 Compras de participação majoritária (aquisições) se mantêm como a modalidade de transação mais procurada, com 209 transações e 48,6% do mercado de M&A brasileiro Seguindo o ranking, as compras de participação minoritárias representam a segunda posição entre as modalidades de transação pactuadas, com 141 negócios e 32,8% do mercado. Com taxas menores de procura, as joint ventures e fusões obtiveram 21 (9,3%) e 14 (4,7%) participações, respectivamente. Menos expressivas, temos as incorporações com 10 transações (3,5%) e cisões, com 2 transações (1,2%). Divisão do mercado de M&A 1,2% 3,5% 209 4,7% 9,3% Aquisições 141 Compras 48,6% Joint ventures Fusões 32,8% Incorporações Cisão Fusões e aquisições no Brasil 5

8 Semestre finda com TI na liderança com 56 negócios anunciados Em linha com o observado nos últimos 5 anos, o maior volume de procura por negócios no Brasil é o segmento de TI. Com 56 transações no primeiro semestre, lideram com 14% do mercado brasileiro. Em segundo lugar está o setor de serviços (segmentos como consultoria, administração/participação, marketing/propaganda, assessoria/corretagem), com 12% das procuras e um total de 47 transações. O mercado de varejo vem em terceira posição, com 10% das procuras e uma soma de 40 transações no primeiro semestre. Setores menos expressivos como educação, logística e serviços de saúde somam 119 negócios e respondem por 30% do mercado de M&A brasileiro. Transações por setor - 1 semestre 2013 Top 5 setores 1º semestre ( ) 14% TI % 12% Serviços auxiliares Varejo % 4% 6% 6% 7% 7% 10% Alimentos Mineração TI Varejo Mineração Bancos Químico/Petro Serviços auxiliares Alimentos Serviços públicos Construção Outros Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. 6 PwC

9 Algumas transações dos principais setores em Junho TI Linx Sistemas e Consultoria compra por R$ 26,485 milhões a desenvolvedora de softwares Direção Processamento de Dados; Intel Capital compra por um valor não anunciado a brasileira Geofusion; Otto Capital, Kaszek Ventures e Draper Associates realizaram aporte de R$ 6,4 milhões,na startup SaferTaxi. Serviços Impregilo vende por EUR 193 milhões 6,5% da Ecorodovias para o BTG Pactual; Kinea Investimentos compra por R$ 170 milhões 20% na holding de comunicação Grupo ABC; OceanPact, faz Joint Venture com a Gardline para criar a Gardline Marine Sciences do Brasil S.A. Varejo Gestora do site carsales.com compra por R$ 180 milhões 30% da plataforma de comércio Webmotors; Cisneros realizoa aporte de US$ 10 milhões na varejista online brasileira Mobly; S.A.C.I Falabella compra por R$ 388 milhões 50,1% da brasileira Dicico. Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos. Fusões e aquisições no Brasil 7

10 Private Equity Com um total de 201 participações em transações no primeiro semestre, atuações dos fundos de Private Equity são frequentes no mercado de M&A brasileiro. Presentes em 50,1% das 397 transações realizadas no período, com um aumento de 13,6% em relação ao primeiro semestre de 2012 (com 177 participações), as transações realizadas por fundos de investimento nacionais representam 120 do total (60% em 2013). Participações de Private Equity - 1º semestre ( ) Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Otto Capital, Monashees Capital e Kaszek Ventures fazem aporte de R$ 6 milhões na GetNinjas; Abril Triunfo Participações e Investimentos eleva capital em R$ 330 milhões e anuncia entrada da BNDESPar; Guepardo eleva para 5,03% sua participação na Magnesita Refratários; Kinea Investimentos comprou por R$ 170 milhões 20% do Grupo ABC. BNDESPar e FIP Multisetorial Plus do Bradesco fazem aporte de R$ 210 milhões na Brennad Cimentos; Maio Warburg Pincus e General Atlantic compraram por EUR 2,05 bilhões 50% segmento do banco Santander; GP Investments comprou por US$ 33 milhões 26,7% da suíça APEN; 500 Startups e Monashees Capital realizaram um aporte de R$ 2,1 milhões na RunRun.it. Blackstone Group e Pátria Investimentos compraram por R$ 1,4 bilhão 70% da Alphaville Urbanismo; Junho Rocket Internet faz aporte de R$ 30 milhões na startup Easy Taxi; Gávea Investimentos comprou 10,7% da Energisa S.A; Petrobrás e BTG Pactual realizaram Joint- Venture para exploração de petróleo e gás na África; 8 PwC Nota: Transações divulgadas na imprensa. Não inclui acordos.

11 Destaques de junho de 2013 TOTVS comprou, por US$ 16 milhões, uma partcipação minoritária na GoodData Corp; Leader, controlada do BTG Pactual comprou, por um valor não anunciado, a rede de varejo Seller; Banco do Brasil - BB Seguros - e a Odontoprev anunciaram uma Joint Venture; Marcyn comprou rede de lojas UW Casa das Cuecas; Camil comprou, por um valor não anunciado, a também produtora de alimentos argentina La Lomal; Time Warner comprou o canal televisivo Esporte Interativo; JBS comprou a Seara Brasil; Veolia Environnement comprou por EUR 150 milhões a Proactiva; Inteligensa S.A comprou 50% da Intelcav; Senior Solution comprou por R$ 15 milhões a consultora em TI Drive. Kollmorgen comprou, por um valor não anunciado, a brasileira fabricantes de componentes mecânicos MCS Engenharia; Gávea Investimentos, Kinea Investimentos e Vince Partners compraram, por um valor somado de R$ 300 milhões, uma participação de 47,2% na locadora de veículos Unidas; Companhia Paranaense de Energia (Copel) comprou 30% na Usina Hidrelétrica de Baixo Iguaçú; Bradesco Seguros comprou por R$ 70 milhões 2,11% no Grupo Fleury; CPFL comprou por R$ 99,7 milhões a companhia Rosa dos Ventos; Estácio de Sá comprou por R$ 5,8 milhões a faculdade Associação de Ensino de Santa Catarina (Aassesc); M&V do Brasil comprou por R$ 60 milhões ativos da Lupatech; DHB e a indiana RBS realizam joint venture; Norske Skogindustrier vendeu 51% da Norske Skog Pisa; Penha PPetrobrás e o banco de investimentos BTG Pactual realizaram joint venture; Papéis e Embalagens comprou ativos da Rigesa; Itaú Unibanco realizou uma joint venture com a chilena varejista Cencosud; Petrobras vendeu, por R$ 650 milhões, uma participação de 49% no consórcio que a Petrobras mantinha junto com Eletroriver, BSB Energética, Araguaia e Jobelba para geração de energia. Casos selecionados; não é uma lista exaustiva. Não representa necessariamente as maiores transações anunciadas, mas uma abordagem combinada de relevância e tamanho da operação anunciada. Algumas transações sujeitas a análise e aprovação por parte de órgãos reguladores. Fusões e aquisições no Brasil 9

12 Destaques de abril e maio de 2013 Agora comprou por um valor não informado a Empiricus Research; Fundo brasileiro de Private Equity Axxon Group comprou por um valor não anunciado uma participação na Knijnik Engenharia; Bucher comprou, por um valor não anunciado, a brasileira Eco Sistemas; CRP comprou, por um valor não anunciado, uma participação de 50% na Atria Capital Partenaires; Estácio Participações comprou por R$ 29 milhões a Faculdade de Ciências Sociais e Tecnológicas (Facitec); Eurofarma comprou por um valor não anunciado a farmacêutuca peruana Refasa Carrión; Norte-americana Getty Images comprou por um valor não anunciado sua distribuidora brasileira G&S Imagens Brasil; Guepardo comprou 5,03% da Magnesita Refratários; Hexagon, especializada em soluções para design comprou por um valor não anunciado a Manfra & Cia; H.J Baker comprou, por um valor não informado, a brasileira Rumiphos; OceanPact faz joint venture com a britânica Gardline; Intel comprou a startup brasileira ProFusion; JFG comprou por R$ 150 milhões a Brasil Desenvolvimento Urbano (BRDU); JSL Holding Financeira comprou por R$ 11,1 milhões a seguradora BGN; Kadant comprou por US$ 8 milhões a brasileira Companhia Brasileira de Tecnologia Industrial- CBTI; Klein Tools comprou a brasileira Civitella & Cia; Latin America Power (LAP) comprou por um valor não anunciado a chilena Norvind; LCA comprou por um valor não anunciado uma de suas concorrentes diretas MCM; Max Patner comprou a GSC Segurança Eletrônica; GDF vendeu por EUR 440 milhões 20% da usina hidrelétrica de Jirau para a japonesa Mitsui; Magnesita Refratários comprou por US$ 22 milhões Dalian Mayerton Refractories (DMR); NBS e Quê fazem fusão; FIP MUltisetorial Plus e BNDESPar fazem aporte de R$ 210 milhões na cimenteira Brennad Cimentos; Cruzeiro do Sul comprou, por um valor não anunciado, a Universidade de Franca Unifran; B2W comprou a Uniconsult; Darby Overseas comprou por R$ 30 milhões 51% da Araucária Rail Technology; Petronas comprou por US$ 850 milhões 40% da OGX; JBS comprou por R$ 200 milhões ativos da Brasil Foods(BRF); Sener comprou 48% da brasileira Setepla; SGS comprou a Enger; Gávea realizou um aporte na grife brasileira de moda masculina Camisaria Colombo; HRT Participações comprou por US$ 135 milhões 60% de participação no Campo de Polvo; Roto Frank comprou a fabricante nacional de componentes para esquadrias Fermax; Nelson Global Products comprou por um valor não anunciado a brasileira Envall & Cia, fabricante de componentes hidráulicos e mecânicos; Itaú Unibanco comprou, por R$ 2,767 bilhões, a operadora de crédito Credicard; 10 PwC

13 Unlike realizou uma Joint Venture juntamente com a norteamericana AMGW e a mexicana Unimedios; Petrobrás vendeu por US$ 110 milhões 20% de blocos de exploração no Golfo do México; Wolters Kluwer comprou brasileira Prosoft Tecnologia; Banco Bradesco fez aporte de R$ 128 milhões na LOG Commercial Proprieties; International Finance Corp (IFC) comprou por R$ 400 milhões 7,9% da SulAmérica; GeoPark comprou 10% da Rio das Costas; DeVry comprou a Faculdade Diferencial Integral; Santander comprou uma participação de 23% na brasileira Ambievo; Montesanto Tavares realizou joint venture com a japonesa Itochu para a criação da Cafebrás; Metalsa comprou a alemã fabricante de componentes automotivos ISE Automotive; Affinity Petcare realizou uma Joint Venture com a brasileira Mogiana Alimentos. Bunzl comprou a varejista Labor; SGS do Brasil comprou a brasileira Labmat; UL comprou a brasileira Testtech; A alemã Schattdecor comprou as operações sulamericanas da também alemã Coveright Surfaces; Mercatto Investimentos comprouparticipação de 33% na varejista de alimentos Amor aos Pedaços; EBX Holding e BP Products North America formaram uma Joint Venture; Bayer, através de sua subsidiária Bayer CropScience comprou a brasileira Agrícola Wehrmann; Erickson Air-Crane comprou o braço de logística aérea da HRT, a Air Amazonia; Bayer CropScience comprou ativos da brasileira Melhoramento Agropastoril; Paul Capital realizou um aporte de R$ 79 milhões na brasileira IdeiasNet; E.Bricks Digital comprou uma participação majoritária na startup EverWrite; SLC Agricola e o Grupo Dois Vales formaram uma Joint Venture; Óleo e Gás FIP pertencente ao Banco Modal realizou um aporte de R$ 100 milhões no Grupo Georadar; Macmillan comprou por um valor não informado uma participação no portal Veduca; Alicorp comprou por R$ 190 milhões a Santa Amália; Yorl Risk Services comprou a Axis Holdings; Movile realizou um aporte no valor de R$ 5,5 milhões na startup de delivery ifood.com; Cancana Resources comprou, por um valor não revelado, a mineradora e varejista de minerais Rio Madeira; Abril Educação comprou por R$ 877 milhões a rede de escolas de idiomas Wise Up. CVS Caremark comprou as operações da Drogaria Onofre; Webmotors comprou o site de compra e venda de automóveis Meu Carango; Vonage realizou uma joint-venture com a brasileira Datora Telecom; IdeiasNet vendeu por um valor não revelado a empresa de seu portfólio Bolsa de Mulher; Predilecta compra ativos da Unilever. Fusões e aquisições no Brasil 11

14 Glossário Definição aplicada neste relatório na categorização de uma transação Aquisição de participações controladoras são aquelas em que o comprador obtém, na transação, o controle da empresa. Enquadram-se nesta categoria as transações de compra de 100% das ações, de uma participação majoritária (maior do que 50%, mesmo que por apenas uma ação), participações adicionais que transferem o controle para o comprador (por exemplo, um acionista que já possui 30% ao comprar uma participação adicional de 21%), ou qualquer outra transação em que fique explícito que o controle foi transferido para o comprador. Compra de participações não-controladoras são aquelas em que o controle da empresa não é transferido junto com as ações - tipicamente, são transações menores do que 50% do capital. Joint venture caracteriza-se por ser um empreendimento de dois ou mais sócios em uma nova empresa, sendo que os sócios continuam a existir com suas operações independentes. É diferente de um acordo comercial (uma representação, por exemplo), em que não existe a criação de uma nova empresa. Fusão é quando duas empresas juntam suas operações e deixam de existir isoladamente, dando origem a uma terceira nova empresa. Incorporação acontece quando uma empresa absorve as operações de outra, que deixa de existir. Cisão é o tipo de transação em que uma empresa é dividida, surgindo daí uma outra empresa. É o caso das empresas que querem separar os negócios em unidades independentes. 12 PwC

15 Contatos Alexandre Pierantoni Rogério Gollo Leonardo Dell Oso

16 Siga-nos facebook.com/pwcbrasil 2013 PricewaterhouseCoopers Contadores Públicos Ltda. Todos os direitos reservados. Neste documento, PwC refere-se à PricewaterhouseCoopers Contadores Públicos Ltda., a qual é uma firma membro do network da PricewaterhouseCoopers, sendo que cada firma membro constitui-se em uma pessoa jurídica totalmente separada e independente. O termo PwC refere-se à rede (network) de firmas membro da PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ou, conforme o contexto determina, a cada uma das firmas membro participantes da rede da PwC. Cada firma membro da rede constitui uma pessoa jurídica separada e independente e que não atua como agente da PwCIL nem de qualquer outra firma membro. A PwCIL não presta serviços a clientes. A PwCIL não é responsável ou se obriga pelos atos ou omissões de qualquer de suas firmas membro, tampouco controla o julgamento profissional das referidas firmas ou pode obrigá-las de qualquer forma. Nenhuma firma membro é responsável pelos atos ou omissões de outra firma membro, nem controla o julgamento profissional de outra firma membro ou da PwCIL, nem pode obrigá-las de qualquer forma.