Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2015 e 2014

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1 CSHG Aquarius Ações Fundo de Investimento em Ações - Investimento no Exterior (CNPJ: / ) (Administrado pela Credit Suisse Hedging- Griffo Corretora de Valores S.A.) (CNPJ: / ) Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2015 e 2014 KPDS

2 CSHG Aquarius Ações Fundo de Investimento em Ações - Investimento no Exterior Demonstrações financeiras em 30 de setembro de 2015 e 2014 Conteúdo Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras 3 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira 5 Demonstrações das evoluções do patrimônio líquido 7 Demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade 8 9 2

3 KPMG Auditores Independentes Rua Arquiteto Olavo Redig de Campos, 105, 6º andar - Torre A São Paulo/SP - Brasil Caixa Postal São Paulo/SP - Brasil Telefone 55 (11) Fax 55 (11) Internet Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras Ao Cotista e à Administradora do CSHG Aquarius Ações Fundo de Investimento em Ações - Investimento no Exterior São Paulo - SP Examinamos as demonstrações financeiras do CSHG Aquarius Ações Fundo de Investimento em Ações - Investimento no Exterior (administrado pela Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A.), que compreendem o demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2015 e a respectiva demonstração das evoluções do patrimônio líquido para o exercício findo naquela data, assim como o resumo das principais práticas contábeis e demais notas explicativas. Responsabilidade da administração sobre as demonstrações financeiras A administração do Fundo é responsável pela elaboração e adequada apresentação dessas demonstrações financeiras de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis a fundos de investimentos regulamentados pela Instrução CVM nº 409/04 e pelos controles internos que ela determinou como necessários para permitir a elaboração de demonstrações financeiras livres de distorção relevante, independentemente se causada por fraude ou erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigências éticas pelos auditores e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras estão livres de distorção relevante. Uma auditoria envolve a execução de procedimentos selecionados para obtenção de evidência a respeito dos valores e divulgações apresentados nas demonstrações financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliação dos riscos de distorção relevante nas demonstrações financeiras, independentemente se causada por fraude ou erro. Nessa avaliação de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaboração e adequada apresentação das demonstrações financeiras do Fundo para planejar os procedimentos de auditoria que são apropriados nas circunstâncias, mas não para fins de expressar uma opinião sobre a eficácia desses controles internos do Fundo. Uma auditoria inclui, também, a avaliação da adequação das práticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis feitas pela administração do Fundo, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidência de auditoria obtida é suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinião. 3 KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firma-membro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas à KPMG International Cooperative ( KPMG International ), uma entidade suíça. KPMG Auditores Independentes, a Brazilian entity and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative ( KPMG International ), a Swiss entity.

4 Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira do CSHG Aquarius Ações Fundo de Investimento em Ações - Investimento no Exterior em 30 de setembro de 2015 e o desempenho das suas operações para o exercício findo naquela data, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, aplicáveis aos fundos de investimento regulamentados pela Instrução CVM nº 409/04. Ênfase Conforme descrito em nota explicativa n 6, o Fundo detém, em 30 de setembro de 2015, 28,51% do seu patrimônio líquido investido em cotas de fundos de investimento, os quais possuem prazos de resgates superiores ao previsto no regulamento do Fundo e/ou restrições de resgate, como taxas de saída. Consequentemente, caso o Fundo precise, eventualmente, alienar parcela significativa ou a totalidade dessas aplicações para o pagamento de resgate de cotas nos prazos descritos na nota explicativa n 6, os valores efetivos de realização poderão vir a ser diferentes daqueles registrados. Nossa opinião não contém ressalva relacionada a esse assunto. Outros assuntos Examinamos, também, a demonstração das evoluções do valor da cota e da rentabilidade, correspondente ao período de 1 de outubro de 2014 a 30 de setembro de 2015, que está sendo apresentada para propiciar informação suplementar sobre o Fundo. Essa demonstração foi submetida aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinião, está adequadamente apresentada, em todos os seus aspectos relevantes, em relação às demonstrações financeiras tomadas em conjunto. São Paulo, 21 de dezembro de 2015 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6 Silbert Christo Sasdelli Júnior Contador CRC 1SP230685/O-0 4

5 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2015 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido 1.DISPONIBILIDADES 59 0,30 Depósitos Bancários 15 0,08 Disponibilidades em Moedas Estrangeiras 44 0,22 2.TÍTULOS DE RENDA FIXA , Letras Financeiras do Tesouro ,27 3.COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO ,66 M SQUARE AÇÕES CSHG FICFI EM AÇÕES (i) , ,94 NUCLEO CSHG AÇÕES FICFI MULTIMERCADO , ,23 CSHG ALLOCATION SPX FALCON CSHG FICFI EM AÇÕES (i) , ,95 CSHG GLOBAL EQUITIES FI MULTIMERCADO (i) , ,62 CSHG DI MAX PRIVATE FICFI MULTIMERCADO , ,92 4.AÇÕES , BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo ,58 ISHARES BOVA - BOVA11 CI , BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo ,92 ITAUUNIBANCO - ITUB4 PN PN N ,53 TELEF BRASIL - VIVT4 - PN PN ,22 MULTIPLAN - MULT3 ON ON N ,20 BRADESCO - BBDC4 PN PN N ,50 TAESA - TAEE11 UNT UNT ,24 IGUATEMI - IGTA3 - ON ON NM ,99 ALUPAR - ALUP11 - UNT UNT ,97 SLC AGRICOLA - SLCE3 - ON ON NM ,80 CVC BRASIL -CVCB3 - ON ON ,63 ALPARGATAS - ALPA4 - PN PN N ,33 PORTOBELLO - PTBL3 - ON ON NM ,27 PARCORRETORA - PARC3 - ON ON , INT - PACIFIC RUBIALES ENERGY ACCIONES ,66 TRUWORTHS INTER -TRU SJ , NASDAQ - NASDAQ Stock Market ,45 BED BATH & BEYOND INC - BBBY US ,89 APPLE INC - AAPL US ,66 CBOE HOLDINGS IN - CBOE US , NYSE - New York Stock Exchange ,36 COPA HOLDINGS S.A. - CPA US ,73 SAP AG-SPONSORED - SAP US ,24 IBM - IBM US ,22 ORACLE CORP - ORCL US ,92 COLGATE-PALMOLI - CL US ,84 VISA INC - V US ,82 ACCENTURE PLC - ACN US ,81 MASTERCARD INC - MA US ,78 5.INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS 62 0, Ajuste diário - mercado Futuro 34 0, Prêmio de Opções a Exercer - Ações 25 0,13 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 5

6 Demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 30 de setembro de 2015 Mercado / % sobre Aplicações/Especificação Tipo Quantidade Realização Patrimônio R$ Mil Líquido ITAUUNIBANCO-ITUB4 PN N ,13 MILLS-MILS3 ON NM Prêmio de Opções a Exercer - AFM** 3 0,01 6.VALORES A RECEBER 5 0,03 7.TOTAL DO ATIVO ,54 8.INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS 69 0, Ajuste diário - Mercado Futuro 49 0, Prêmio de Opções Lançadas - Ações 20 0,10 ITAUUNIBANCO-ITUB4 PN N ,10 MILLS-MILS3 ON NM VALORES A PAGAR 39 0,19 10.TOTAL DO PASSIVO 108 0,54 11.PATRIMÔNIO LÍQUIDO ,00 (**) AFM - Ativos Financeiros e Mercadorias N1 - Companhias do Nível 1 de Governança Corporativa. N2 - Companhias do Nível 2 de Governança Corporativa. NM - Companhias do Novo Mercado. (i) Ver nota explicativa n 6. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 6

7 Demonstrações das Evoluções do Patrimônio Líquido setembro 2015 setembro 2014 Patrimônio líquido no início dos exercícios Representado por ,461 cotas a R$ 1, cada uma ,537 cotas a R$ 1, cada uma Cotas emitidas ,218 cotas ,208 cotas 290 Cotas resgatadas ,284 cotas (3.046) Variação no resgate de cotas (1.115) Patrimônio líquido antes do resultado dos exercícios Composição do resultado dos exercícios A Ações/Opções e Cotas de Fundos de Investimento (1.120) Desvalorização/ valorização a preço de mercado (370) Resultado nas negociações (881) 538 Dividendos e juros de capital próprio B - Renda fixa e outros ativos financeiros Apropriação de rendimentos e valorização a preço de mercado C - Demais Receitas Ganhos com Derivativos Variação cambial D - Demais Despesas Remuneração da administração Auditoria e custódia Perdas com derivativos Taxa de fiscalização 8 10 Variação cambial Corretagens e emolumentos Despesas diversas 7 3 Total do resultado dos exercícios Patrimônio líquido no final dos exercícios Representado por ,679 cotas a R$ 1, cada uma ,461 cotas a R$ 1, cada uma As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 7

8 Demonstração das Evoluções do Valor da Cota e da Rentabilidade Rentabilidade em % Data Valor da Cota Fundo Ibovespa Fechamento Patrimônio Líquido Médio Mensal R$ Mensal Acumulada (*) Mensal Acumulada (*) R$ mil 30/09/2013 1, ,13 - (13,91) - 31/10/2013 1, ,31 10,37 3,66 (16,95) /11/2013 1, ,24 9,02 (3,27) (14,14) /12/2013 1, (1,11) 10,24 (1,86) (12,52) /01/2014 1, (5,24) 16,34 (7,51) (5,41) /02/2014 1, ,31 14,83 (1,14) (4,32) /03/2014 1, ,87 10,55 7,05 (10,62) /04/2014 1, ,98 9,48 2,40 (12,72) /05/2014 1, ,11 8,27 (0,75) (12,06) /06/2014 1, ,81 6,35 3,76 (15,25) /07/2014 1, ,89 5,42 5,00 (19,29) /08/2014 1, ,06 1,30 9,78 (26,48) /09/2014 1, (1,39) 2,73 (11,70) (16,73) /10/2014 1, ,83 1,89 0,95 (17,52) /11/2014 1, ,77 0,11 0,18 (17,66) /12/2014 1, (1,78) 1,93 (8,62) (9,89) /01/2015 1, (3,25) 5,35 (6,20) (3,94) /02/2015 1, ,63 1,67 9,97 (12,65) /03/2015 1, ,05 (0,38) (0,84) (11,91) /04/2015 1, ,45 (1,80) 9,93 (19,87) /05/2015 1, (0,03) (1,77) (6,17) (14,60) /06/2015 1, (0,45) (1,32) 0,61 (15,11) /07/2015 1, ,74 (3,01) (4,17) (11,41) /08/2015 1, (2,00) (1,03) (8,33) (3,36) /09/2015 1, (1,03) - (3,36) (*) Percentual acumulado desde 30/09/2013 até 30/09/2015. A rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. 8

9 1. Contexto operacional O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo de duração indeterminado. Iniciou suas atividades em 30/07/2008 e destina-se a investidor qualificado. Seu objetivo é buscar investir prioritariamente em ações, buscando rentabilidade acima do Ibovespa. A estratégia adotada decorre e reflete a política de investimento do Fundo conforme descrito no seu regulamento. Os investimentos em fundos não são garantidos pela administradora ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Não obstante a diligência da administradora no gerenciamento dos recursos do Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido. 2. Elaboração das demonstrações financeiras Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos Fundos de Investimento, previstas no Plano Contábil dos Fundos de Investimento - COFI e demais orientações emanadas da Comissão de Valores Mobiliários - CVM, especialmente pela Instrução CVM n 409/04 e alterações posteriores. Na elaboração dessas demonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços para a contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeiros integrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidação financeira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderão ser diferentes dos estimados. 3. Avaliação e classificação das aplicações Os títulos e derivativos componentes da carteira do Fundo são assim avaliados: Títulos avaliados a preço de mercado: Operações compromissadas - são operações com compromisso de revenda com vencimento em data futura, anterior ou igual à do vencimento dos títulos objeto da operação, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação da operação. 9

10 Títulos de renda fixa - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizar diariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: ANBIMA, BM&FBOVESPA, CETIP S.A., SISBACEN e FGV. Cotas de fundos de investimento - as aplicações em cotas de fundos de investimento são atualizadas, diariamente, pelo respectivo valor da cota, divulgado pelos administradores. Ações - Bolsas internacionais - são avaliadas pela cotação diária de fechamento, na moeda do país em que foram negociadas, divulgada nos terminais de informações Bloomberg, e convertidas em Reais. As variações cambiais são registradas diariamente nas contas de resultado Variação Cambial. Ações - são avaliadas pela cotação diária de fechamento do último dia em que foram negociadas em Bolsa de Valores. Bonificações - as bonificações são registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na Bolsa de Valores. Dividendos e juros de capital - são reconhecidos em resultado quando as ações correspondentes são consideradas "ex-direito" na Bolsa de valores. Opções - são avaliadas pela cotação diária de fechamento dos prêmios do último dia em que foram negociadas em bolsa de valores. Não havendo negociação no dia, é utilizada modelagem matemática definida no manual de precificação da administradora. Operações no mercado futuro - os ajustes diários decorrentes das operações no mercado de índices, taxas de juros e câmbio são reconhecidos diariamente em resultados. 4. Ativos financeiros mobiliários e instrumentos financeiros derivativos 4.1. Composição por: tipo de título, montante, natureza e faixas de vencimento Os títulos de renda fixa estão assim classificados: 10

11 Títulos para negociação Títulos Públicos Faixa de Custo (*) Valor Valor Vencimento / Título Mercado Contábil Acima 365 dias (**) Letras Financeiras do Tesouro Total para negociação Total da carteira de renda fixa (*) É o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados; (**) Prazo a decorrer da data de balanço até o vencimento Instrumentos financeiros derivativos - informações qualitativas e quantitativas Política de utilização São utilizados para a execução da política de investimentos estabelecida no regulamento do Fundo. O Fundo pode realizar operações em valor superior ao seu patrimônio líquido, sem limites pré-estabelecidos por mercado. Margem de garantia O montante de margens depositadas, no final do exercício, é de 1.821, representado por R$ em Letras Financeiras do Tesouro e R$ 87 em Ações. 11

12 Quadro resumo das exposições em instrumentos financeiros derivativos Contratos Futuros Valores pelas taxas e indexadores contratados - Valor Mercado Ativo Passivo Valor Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Valor a receber (Valor a pagar) Líquido Referência (Perda) Vencimento até 365 dias 34 (49) (15) FUT DOL vendido FUT IND vendido - (49) (49) FUT WDO vendido Total Futuros 34 (49) (15) Contratos Opções Valores pelas taxas e indexadores contratados - Valor Mercado Posição Valor de Ganho/ Indexador / Faixa Vencimento Ativo (Passivo) Líquida Referência (Perda) Vencimento até 365 dias 28 (20) Compra Opção compra - Ações Compra Opção venda - Ações Compra Opção venda - OPD DOL Venda Opção compra - Ações - (8) (8) 523 Venda Opção venda - Ações - (12) (12) 310 Total Opções 28 (20) (*) (*) O montante positivo de R$ 113 referente as opções sobre ações, está apresentado nas demonstrações das evoluções do patrimônio líquido na rubrica ações/opções e cotas de fundos de investimento. 5. Riscos Os principais riscos e controles associados a utilização de derivativos são: 12

13 - Risco de derivativos As operações envolvendo derivativos podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações bruscas e significativas no resultado do Fundo, podendo ocasionar perdas patrimoniais para os cotistas. Isto pode ocorrer em virtude do preço dos derivativos depender, além do preço do ativo objeto do mercado à vista, de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras. Mesmo que o preço do ativo objeto permaneça inalterado, pode ocorrer variação nos preços dos derivativos, tendo como consequência o aumento de volatilidade de sua carteira. Além disso, os preços dos ativos e dos derivativos podem sofrer alterações substanciais afetados por eventos isolados. - Risco de mercado O valor dos ativos que integram a carteira do Fundo pode aumentar ou diminuir de acordo com as flutuações de preços e cotações de mercado. Em caso de queda o patrimônio do Fundo pode ser afetado negativamente por tempo indeterminado. - Risco sistêmico Os acontecimentos econômicos e políticos nacionais e internacionais podem afetar negativamente o mercado financeiro com consequentes alterações nas taxas de juros e câmbio, nos preços dos papéis e nos ativos em geral. Essas alterações podem afetar a rentabilidade do Fundo. Gerenciamento de risco A administradora privilegia, como forma de controle de riscos, decisões tomadas por diferentes comitês, que avaliam as condições dos mercados financeiros e de capitais, analisando criteriosamente os diversos setores da economia brasileira. Através desses comitês, são traçados os parâmetros de atuação dos fundos, visando administrar a exposição a riscos. O risco de cada fundo e o cumprimento total de sua política de investimento é monitorada por uma área de gerenciamento de risco completamente separada da área de gestão, que utiliza sofisticado modelo de controle de risco de mercado, visando estabelecer o limite de perda tolerável e nível máximo de exposição ao risco. A utilização do modelo de controle não caracteriza a eliminação total dos fatores de risco a que o Fundo está sujeito. Apesar da administradora utilizar técnicas e procedimentos para manter o acompanhamento de risco, acontecimentos eventuais e inesperados podem impactar negativamente a performance do Fundo. 13

14 6. Emissão e resgate de cotas Emissão - é processada com a cota de fechamento apurada no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor à Administradora, em sua sede ou agências. Resgate - é processado com base no valor da cota de fechamento apurado no dia útil subsequente a entrada do pedido de resgate, na sede ou dependências da Administradora. O pagamento do resgate é efetuado, sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa, no quarto dia útil após a solicitação do resgate. A apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstrada considerando-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do Fundo e os ganhos e perdas havidos. Risco de liquidez: Em 30 de setembro de 2015, o Fundo possui 28,51% do seu patrimônio líquido aplicado em cotas de fundos de investimento, assinalados com (i) no demonstrativo da composição e diversificação da carteira, que possuem prazos de resgate superiores aos previstos no regulamento deste Fundo e/ou restrições de resgate, como taxa de saída. Desta Forma, dependendo do volume de resgate efetuados, tais ativos podem comprometer a liquidez do Fundo. 7. Remuneração da administradora Taxa de administração - Fundo paga, a título de taxa de administração os montantes abaixo especificados, respeitando, em qualquer hipótese, o valor mínimo de R$ 50 por ano: - 1,0% ao ano, quando o patrimônio líquido do Fundo estiver até R$ ; e - 0,6% ao ano, quando o patrimônio líquido do Fundo estiver acima de R$ Adicionalmente as taxas acima, com relação às operações realizadas pelo Fundo no exterior, serão pagos pelo Fundo os montantes abaixo: - 0,25%, quando a parcela do patrimônio líquido do Fundo investida em ativos no exterior for de até R$ ; - 0,20%, quando a parcela do patrimônio líquido do Fundo investida em ativos no exterior estiver entre R$ e R$ ; e - 0,15%, quando a parcela do patrimônio líquido do Fundo investida em ativos no exterior estiver acima de R$

15 Com relação às operações do Fundo relacionadas a transações com títulos de renda fixa no exterior, cujo emissor seja entidade pública, será pago pelo Fundo o montante de 0,15% sobre o respectivo valor operado. O Fundo pode investir em cotas de fundos de investimento e de fundos de investimento em cotas de fundos de investimento que também cobram taxa de administração e/ou de desempenho. O Fundo paga diretamente a cada prestador de serviço a parcela da taxa de administração que lhe é devida, se for o caso, na forma ajustada no respectivo contrato. No exercício findo em 30 de setembro de 2015, foi provisionada a importância de R$ 131 (R$ 130 no exercício findo em 30 de setembro de 2014) a título de taxa de administração. Taxa de desempenho - o regulamento do Fundo não prevê a cobrança de taxa de desempenho. 8. Gestão, custódia, tesouraria, consultoria e serviços terceirizados As ações estão registradas e custodiados em conta própria do Fundo na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC e os ativos financeiros e instrumentos financeiros derivativos no Sistema Especial de Liquidação e de Custódia - SELIC do Banco Central do Brasil e na BM&FBOVESPA - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e as ações no exterior na Pershing CCL. As cotas de fundos de investimento são custodiadas pelos respectivos administradores. Os serviços são prestados por: Custódia: Controladoria: Escrituração: Gestão: Tesouraria: Distribuição das Cotas: Itaú Unibanco S.A. Itaú Unibanco S.A. Itaú Unibanco S.A. Credit Suisse Hedging-Griffo Asset Management S.A. Itaú Unibanco S.A. Credit Suisse Hedging-Griffo Corretora de Valores S.A. 9. Transações com partes relacionadas As transações realizadas pelo Fundo com partes relacionadas no exercício estão assim distribuídas nos quadros abaixo: 15

16 Títulos públicos federais Títulos de renda variável Remuneração da administração A despesa apropriada a título de taxa de administração está apresentada na nota explicativa n 7. 16

17 10. Legislação tributária Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pela carteira do Fundo não estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF Cotistas - A base de cálculo do imposto é a diferença positiva entre o valor de resgate e o custo de aquisição das cotas, sendo aplicada a alíquota de 15%. O pagamento do resgate é feito já descontado o imposto de renda devido. Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicial específicas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte e/ou IOF. 11. Política de distribuição de resultados Os resultados dos títulos que compõem a carteira do Fundo são reinvestidos no próprio Fundo. 12. Política de divulgação das informações As informações obrigatórias sobre o Fundo são divulgadas na sede da administradora. 13. Outras informações Exercícios Findos em Patrimônio Líquido Médio Rentabilidade % Ibovespa fechamento % 30/09/ ,73 (16,73) 30/09/ ,07 3, Demandas judiciais Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer desses contra a administração do Fundo. 15. Outros serviços prestados pelos auditores independentes De acordo com a Instrução CVM nº 438, de 12 de julho de 2006, a administradora não contratou, no exercício, outros serviços, que envolvam atividades de gestão de recursos de terceiros, junto ao auditor independente responsável pelo exame das demonstrações financeiras do Fundo, que não seja o de auditoria externa. 17

18 16. Informações Adicionais A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) publicou em 17 de dezembro de 2014 a Instrução CVM 555, que dispõe sobre a constituição, a administração, o funcionamento e a divulgação de informações dos fundos de investimento, em substituição à Instrução CVM 409. As alterações introduzidas pela nova instrução entrarão em vigor a partir de 1º de outubro de 2015, tendo os fundos já em funcionamento nesta data até 30 de junho de 2016 para se adaptarem às suas disposições. Tais alterações não produzirão impactos no patrimônio líquido do Fundo. LUIZ CARLOS ALTEMARI CRC 1SP ODILON FERNANDES DE PINHO NETO Diretor Responsável 18