Assunto: Acompanhamento da Programação Econômico-Financeira.

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1 RE GECOP 009/07 Brasília, 25 de setembro de Coordenação de Programação Econômico-Financeira À DIPEC Assunto: Acompanhamento da Programação Econômico-Financeira. Senhor Diretor, 1. Apresentamos o acompanhamento da Programação Econômico-Financeira referente ao primeiro semestre de O resultado da Fundação foi superavitário no semestre em R$ mil, entretanto, o plano de benefícios REB foi deficitário em R$ 497 mil. 1.2 As despesas administrativas perfizeram um total de R$ mil, que correspondeu a 11,59% das contribuições previdenciais de R$ mil, considerando a redução das contribuições dos assistidos, referentes às taxas administrativas, no valor de R$ mil, conforme quadro abaixo: ORÇADO REALIZADO (-)/ Total (A) %. Pessoal e Encargos %. Serviços de Terceiros %. Despesas Gerais %. Depreciações/Amortizações %. Outras Despesas Receita Prev. Corrente (B) % Contribuição Assistido (C) % % Desp. Adm. (A-C)/(B-C) 12,32 11,59

2 1.2.1 As principais ocorrências foram as seguintes: Despesas com Pessoal e Encargos: as reservas para promoções de pessoal, internalização do pessoal que presta serviços gerais e parte das contratações para aumento de quadro não foram utilizadas no período; Serviços de Terceiros: não foram realizadas as despesas com segurança institucional e parte das previsões com manutenção de software e consultorias; Despesas Gerais: as despesas com PIS e COFINS foram maiores que as previsões, item letra e desse relatório; Depreciações e Amortizações: não foram realizadas as aquisições conforme previsão; Receita Previdencial Corrente: previsão de recebimento no mês de junho da CAIXA no valor de R$ mil referente aos recursos do PMPP; Contribuição Assistidos: o realizado maior que o orçado refere-se aos ajustes do saldamento do REG/REPLAN; As despesas administrativas comuns aos planos foram rateadas de acordo com a quantidade de participantes ativos, assistidos e pensionistas de cada plano para as despesas administrativas previdenciais, e com a proporção do investimento líquido de cada plano para as despesas administrativas de investimentos. 1.3 O resultado líquido dos investimentos foi de R$ mil que corresponde à rentabilidade de 11,22% no semestre, conforme quadro abaixo: SALDO E RESULTADO DOS INVESTIMENTOS 1º SEMESTRE ORÇADO REALIZADO R$ Mil SALDO RESULTADO Rent % SALDO RESULTADO Rent % Renda Fixa , ,06% Renda Variável , ,00% Imóveis , ,06% Op. c/ Partic , ,75% Outros , ,61% Rel.com tributos* (-) (19.109) - Total , ,22% INPC + 6%a.a. 4,76 5,22 SELIC 6,08 6,03 IBV 15,41 22,29 * CPMF, IPTU, IOF, ITBI, TLP e IRRF. RE GECOP 009/07 Fl. 2/66

3 1.3.1 Segue abaixo os principais fatos que impactaram os saldos, os resultados e as rentabilidades no 1º semestre de 2007: Renda Fixa: A principal variação foi da NTN devido à queda da taxa de juros de longo prazo. Em valores monetários, essa variação nas NTN ocasionou uma diferença de R$ mil entre o orçado e o realizado no primeiro semestre. Renda Variável: As principais variações foram relativas às participações em empresas e à carteira de ações indexadas que refletiu o resultado positivo da bolsa de valores de 22,29%. Nas participações, destaca-se a MARISOL e a BAHEMA que obtiveram uma rentabilidade de 60,74% e 48,84% respectivamente. Em relação ao saldo, além do resultado superior ao orçado, houve o aporte de R$ no fundo TOP ATLAS e a previsão não realizada da migração de recursos entre as carteiras de Renda Fixa e Renda Variável no valor de R$ Imóveis: Destaca-se a previsão não realizada da venda do Wet n Wild de Salvador e do terreno da Rua Joaquim Machado em São Paulo. Nos resultados, ocorreram despesas referentes aos imóveis maiores que a previsão, item desse relatório. Operações com Participantes: o segmento de Financiamento Habitacional foi o principal destaque, uma vez que as provisões para perda realizaram-se R$ mil menor que a previsão e o segmento apresentou rentabilidade positiva, 1,67% positivo ante 11,93% negativo. Quanto à variação entre os saldos, deveu-se à diferença entre o saldo dos empréstimos e do financiamento habitacional realizado de dezembro de 2006 e o considerado pela PEF 2007, pois o saldo considerado para evoluir os empréstimos e o financiamento foi o realizado de agosto de 2006 projetado até dezembro de Outros Investimentos: A variação apresentada deveu-se à diferença entre o saldo realizado e o orçado no mês de dezembro de Foi considerado, no mês de dezembro de 2006 um saldo de partida projetado de R$ mil ao invés de R$ mil, gerando um resultado e um saldo menor que o realizado nesse semestre. Relacionados com Tributos: Destaca-se o recebimento dos créditos tributários, referente aos valores recolhidos na anistia instituída pela MP 2222/01 e após a anistia. 1.4 A seguir estão descritas as principais ocorrências que deram origem às variações entre os valores constantes na Programação Econômico-Financeira e os realizados na Demonstração de Resultados por plano de benefícios e por programa. RE GECOP 009/07 Fl. 3/66

4 2. CONSOLIDADO DOS PLANOS 3 PROGRAMA PREVIDENCIAL 1º semestre 07 1º semestre Recursos Coletados ,25% 3.2 Recursos Utilizados ( ) ( ) 46,16% 3.3 Constituições/Reversões de Contingências (11.436) (15.136) 32,36% 3.4 Transferências Interprogramas ,62% Custeio Administrativo (21.173) (32.484) 53,43% Recursos Oriundos do Programa Administrativo 0 0 0,00% Resultados dos Investimentos Previdenciais ,11% 3.5 Constituições/Reversões ( ) ( ) 78,15% Constituições/Reversões de Provisões Atuariais ( ) ( ) 79,41% Constituições/Reversões de Fundos (43.479) (65.806) 51,35% 3.6 Operações Transitórias 0 0 0,00% 3.7 Resultado Técnico do Exercício ,59% Superávit ,59% Déficit 0 0 0,00% 4 PROGRAMA ASSISTENCIAL 4.1 Recursos Coletados ,00% 4.2 Recursos Utilizados (7) (2.213) M% 4.3 Constituições/Reversões de Contingências 0 0 0,00% 4.4 Transferências Interprogramas ,03% Custeio Administrativo 0 0 0,00% Recursos Oriundos do Programa Administrativo 0 0 0,00% Resultados dos Investimentos Assistenciais ,03% 4.5 Operações Transitórias 0 0 0,00% 4.6 Constituições/Reversões de Fundos (134) M% 5 PROGRAMA ADMINISTRATIVO 5.1 Recursos Oriundos de Outros Programas ,44% Programa Previdencial ,43% Programa de Investimentos ,84% 5.2 Receitas M% 5.3 Despesas (38.562) (34.144) -11,46% 5.4 Constituições/Reversões de Contingências (30) (179) 505,21% 5.5 Transferências Interprogramas ,94% Recursos Transf. para os Prog Prev/Assis 0 0 0,00% Resultados dos Investimentos Administrativos ,94% 5.6 Operações Transitórias 0 0 0,00% 5.7 Constituições/Reversões de Fundo (8.741) (21.714) 148,40% RE GECOP 009/07 Fl. 4/66

5 6 PROGRAMA DE INVESTIMENTOS 1º semestre 07 1º semestre Renda Fixa ,71% 6.2 Renda Variável ,35% 6.3 Investimentos Imobiliários ,84% 6.4 Operações com Participantes ,40% 6.5 Relacionados com o Disponível 0 0 0,00% 6.6 Relacionados com Tributos (6.391) ,02% 6.7 Outras Exigibilidades 0 0 0,00% 6.8 Outros Investimentos M% 6.9 Constituições/Reversões de Contingências (10.550) (11.729) 11,17% 6.10 Transferências Interprogramas ( ) ( ) 86,23% Custeio Administrativo (17.297) (12.309) -28,84% Resultados Receb/Transf de outros Programas ( ) ( ) 87,58% 6.11 Operações Transitórias 0 0 0,00% 6.12 Constituições/Reversões de Fundos 0 (13) 0,00% Fonte: GECOP M% - Significa variação acima de 1.000%. 2.1 Programa Previdencial Devido às particularidades de cada Plano de Benefícios, as variações referentes ao programa previdencial foram analisadas nos respectivos planos. 2.2 Programa Assistencial, Anexo V 4.1 Recursos Coletados Recursos Utilizados (7) (2.213) M% 4.3 Constituições/Reversões de Contingências 0 0 0,00% 4.4 Transferências Interprogramas ,03% 4.6 Constituições/Reversões de Fundos (134) M% M% - significa variação acima de 1.000% O valor de R$ 30 mil registrado refere-se aos créditos dos valores recolhidos de IR, PIS e COFINS durante a anistia (MP 2222/01) e pós anistia, por meio de trabalho de consultoria tributária No item 4.2 Recursos Utilizados, o valor de R$ mil corresponde à devolução do saldo remanescente das contribuições do Clube Imobiliário ocorrida no mês de abril, no entanto, na PEF, a devolução foi prevista para o mês de julho. RE GECOP 009/07 Fl. 5/66

6 2.2.3 O realizado no item 4.6 corresponde à reversão do Fundo onde os recursos estavam registrados. 2.3 Programa Administrativo, Anexo VI 1º SEMESTRE 2007 Despesas Administrativas (A) Recursos Coletados Previdenciais (B) Contribuição Assistidos (C) % de Despesas Administrativas (A C) / (B - C) 12,32% 11,59% CÓDIGO NOME DO ITEM 1º SEMESTRE 2007 Variação R$ - Real (Real - ) 5.1 Despesa com Pessoal e Encargos ,84% Remuneração de Pessoal ,71% Encargos ,78% Benefícios (18) 1,03% Despesas com Conselhos (9) 6,30% Estagiários ,75% Treinamento ,87% Viagens com Pessoal Próprio ,15% Outras Despesas com Pessoal ,00% Reembolso de Pessoal Cedido (101) 7,05% Programa Qualidade de Vida ,93% Reserva de Despesas com Pessoal e Encargos ,00% No grupo 5.1 Pessoal e Encargos, a variação no primeiro semestre entre os itens orçados e realizados possui as seguintes explicações: a) No item Remuneração de Pessoal, o realizado menor que o orçado deveu-se, principalmente, à previsão de pagamento de horas extraordinárias referente aos exercícios anteriores, conforme acordo coletivo de trabalho, no entanto, foram registradas no mês de dezembro de 2006, e à previsão da ocupação de cargos que permaneceram vagos, como exemplo, a nova diretoria que não foi efetivada no primeiro semestre; b) No item Encargos, o realizado menor que o orçado foi reflexo do item Remuneração de Pessoal e pela previsão de pagamento de ações trabalhistas não ocorridas neste semestre, item Ações Trabalhistas; RE GECOP 009/07 Fl. 6/66

7 c) No item Benefícios, o realizado maior que o orçado deveu-se, principalmente, às despesas não previstas com reembolsos de alimentação referente à realização de trabalhos em horário extraordinário prestados por empregados da fundação, relativos às forças tarefas para colocar as demonstrações contábeis em dia, após o processo de segregação e migração dos planos de benefícios, item Auxílio Alimentação; d) No item Estagiários, o realizado foi menor que o orçado em R$ 36 mil, decorrente das previsões das contratações de estagiários não efetuadas; e) No item Treinamento, o realizado foi menor que o orçado em R$ 74 mil decorrente da postergação de cursos e eventos para o segundo semestre; f) No item Viagens com Pessoal Próprio, a previsão com diárias e hospedagens é feita de acordo com a média do realizado de períodos anteriores e dividido pelo período de 12 meses, dessa forma ocorreu uma distorção no primeiro semestre, onde o orçado foi superior ao realizado em R$ 62 mil; g) No item Reembolso de Pessoal Cedido, o realizado maior que o orçado em R$ 101 mil deveu-se, principalmente, à ocupação de cargos com pessoal cedido da Patrocinadora, no entanto, estes cargos foram previstos como pessoal próprio nos itens: Remuneração de Pessoal, Encargos e Benefícios; h) No item Reserva para Pessoal e Encargos foram previstos aumento do quadro de pessoal, promoções e internalização do pessoal que presta serviços gerais. No entanto, devido ao contingenciamento das despesas em 10% estabelecido pelo Conselho Deliberativo, a internalização não ocorreu. Houve as seguintes contratações para aumento de quadro: 5 Assistentes Administrativos, 1 Assistente Técnico, 1 Analista Júnior, 1 Analista Pleno, 1 Analista Sênior e 1 Advogado, ou seja, apenas parte da previsão. As promoções foram postergadas para o segundo semestre. CÓDIGO NOME DO ITEM 1º SEMESTRE 2007 Variação R$ - Real (Real - ) 5.2 Serviços de Terceiros ,23% Tecnologia de Informação ,60% Prestação de Serviços ,88% Viagens Prestação de Serviços Terceiros 1 4 (4) 647,97% Outros Serviços de Terceiros ,67% Reserva para Serviços de Terceiros ,00% No grupo Serviços de Terceiros, a variação do realizado em relação ao orçado, possui as seguintes explicações: RE GECOP 009/07 Fl. 7/66

8 a) Item Tecnologia de Informação: a1) No item Manutenção de Software: As seguintes despesas não se realizaram conforme previsão e foram postergadas para o segundo semestre: atualização do contrato da CM Soluções, manutenção Humminbird (GED), RTM, suporte ao sistema RHAS, IGRAFX Flowcharter, chave de criptografia (certisign) para WEB Internet webmail, serviço de extração de dados do sistema legado Incos, sistema de integração do jurídico com escritórios terceirizados e alguns módulos do TotalPrev (estudos atuariais e estatísticas, gerador de relatórios/gráficos, registro de alçadas e decisões, conciliações, segurança e Interface de Documentos imagem); As despesas previstas que se realizaram no primeiro semestre são as seguintes: módulos do TotalPrev, suporte técnico e serviços de assistidos da ORACLE, HEPTA, INTERSYSTEMS, renovação da manutenção do sistema Tech Net Plus Single Server, suporte técnico software LEGATTO, manutenção Firewall Aker e da SYNOS referente aos serviços de consultoria, suporte ao Banco de Dados Oracle e o suporte técnico nos servidores ambiente Microsoft. a2) No item Teleprocessamento, o realizado menor que o orçado deveu-se, principalmente, à realização das despesas com a Embratel referente ao teleprocessamento Fast Net que foi orçado no valor de R$ 30 mil ao mês, no entanto, o valor realizado é cerca de R$ 22 mil; a3) No item Atualização de Software, os registros das despesas previstas com a renovação da assinatura do software IDEA Auditoria de Dados e com a atualização de software LEGATTO ocorreram no item Manutenção de Software nos meses de março e abril, respectivamente; a4) No item Segurança Institucional, não houve a execução com a Solução do Plano de Contingência e Continuidade dos Negócios. b) Item Prestação de Serviços: b.1) No item Serviços Gerais, o realizado maior que orçado em R$ 119 mil, deveu-se, principalmente, à previsão a partir do mês de abril da internalização dos serviços gerais que foi considerada no item Reserva de Despesas com Pessoal e Encargos; b.2) No item Advocacia, o realizado acima do orçado no valor de R$ mil foi devido às crescentes demandas das ações judiciais; b.3) No item Auditoria, o realizado menor que orçado em R$ 45 mil, deveu-se à não realização da despesa prevista para o primeiro trimestre; RE GECOP 009/07 Fl. 8/66

9 b.4) No item Consultoria: Realização das seguintes consultorias não previstas: SGGC participações Ltda. referente ao desenvolvimento dos trabalhos do Barrasol Power Center, serviços de análise computacional, ambiente físico e telefônico do Módulo Security, prestação de serviços de assessoria atuarial ao CD realizadas pelo VMC consultoria atuarial Ltda., Rodarte referente à prestação de serviços técnicos especializados e consultoria MERCER referente ao Plano de Cargos e Salários da Fundação; As seguintes consultorias foram previstas e ainda não houve implementação: consultoria para Conselho Fiscal, pesquisa qualidade de atendimento, consultoria para levantamento e análise de pendências junto ao INSS, consultorias eventuais para a PRESI, GED Gerenciamento Eletrônico de Documentos, Protocolo geral, Clipping eletrônico, Banco de Imagens da FUNCEF, manutenção dos canais e novas demandas do ambiente WEB, revisão da metodologia e hipóteses atuariais, consultoria de mapeamento e manualização de processos da fundação, segurança da informação PCN, consultoria para elaboração do cadastro próprio da FUNCEF, consultoria melhores práticas em Tecnologia da Informação (COBIT), pesquisa de opinião com participantes e elaboração do relatório anual DIMOB; Houve a realização das seguintes despesas previstas: consultoria de recrutamento de recursos humanos, consultoria de Operacionalização Programa de Estágio, Oficina da Palavra, MS Consult referente aos serviços de consultoria financeira e VMA Conectividade referente aos serviços de criação e implementação do novo layout do portal da FUNCEF na internet; Ressaltam-se os registros da consultoria Lopes Filho & Associados que foi orçado no item Serviços de informações e à prestação de serviços de organização e modernização dos arquivos jurídicos da FUNCEF (Serviço Nacional de Aprendizagem Industrial) que foi orçado no item Outros Profissionais Contratados. b.5) No item Central de Atendimento, o realizado menor que o orçado em R$ 110 mil, deveu-se, principalmente, à previsão das despesas com treinamento de telemarketing ministrado aos atendentes registradas no item Consultoria; b.6) No item Outros Profissionais Contratados, o realizado maior que o orçado em R$ 121 mil, deveu-se aos contratos temporários de auxiliares administrativos para atender a demanda de trabalhos do Novo Plano, recadastramento dos assistidos e a substituição de funcionárias afastadas por RE GECOP 009/07 Fl. 9/66

10 licença maternidade. A previsão da despesa com terceirizados para ordenação e digitalização de arquivo foi registrada no item Consultoria; b.7) No item Manutenção e Reparos, o realizado menor que o orçado em R$ 925 mil deveu-se ao adiamento para o segundo semestre das despesas previstas com mudança do layout, troca e lavagem do carpete e das cadeiras, troca de sistema de controle de acesso, trocas das caixas de piso, manutenção da iluminação de emergência, das persianas e de mobiliário. A manutenção da tecnologia da informação referente às aquisições de memórias foi registrada no item Materiais; b.8) No item Serviços do Mercado Imobiliário, o realizado acima do orçado em R$ 250 mil deveu-se à realização das seguintes consultorias imobiliárias não previstas no orçamento: CTE-Centro de Tecnologia de Edificações (serviço de avaliação de projetos); SGGC PARTICIPAÇÕES LTDA (Planejamento e Desenvolvimento - Avaliação de imóvel); A T KEARNEY CONSULTORIA DE GESTÃO EMPRESARIAL LTDA; REAL VALOR ENGENHARIA LTDA (Avaliação de imóvel situado no bairro Brooklin em São Paulo); EXATA PERÍCIAS E AVALIAÇÕES S/C LTDA (avaliação de imóvel); CLAUDER HIDD ENGENHARIA LTDA (Avaliação de Imóvel em Fortaleza/CE); C.B. ENGENHARIA LTDA (Avaliação de agência bancária locada à CAIXA em Belém/PA); COBENG CONSULTORIA E OBRAS DE ENGENHARIA LTDA (Avaliação de imóveis); BETA PLACE ENGENHARIA DE AVALIAÇÕES LTDA (Shopping SULACAP); JR ENGENHARIA E SERVIÇOS LTDA (Avaliação de Imóvel em Cuiabá/MT); DUO ARQUITETURA & DESIGN (Análise de Viabilidade); DIONY GOMES PORTO (Avaliação de Imóvel). 1º SEMESTRE 2007 CÓDIGO NOME DO ITEM Variação R$ (Real - ) - Real 5.3 Despesas Gerais (392) 5,06% Materiais ,76% Serviços de Informações ,08% Aluguéis ,35% Utilidades e Serviços ,58% Tributos (938) 50,04% Outras Despesas Gerais (183) 115,14% Custas Judiciais e Custos Processuais (104) 23,36% Passagens com Pessoal Próprio ,93% Passagens com Conselheiros ,96% Viagens com Terceiros 0 33 (33) 0,00% Migração para o REB ,00% Novo Plano 0 8 (8) 0,00% Eventos de Relações Públicas (45) 50,20% Transportes ,91% Reserva Despesas Gerais ,00% No grupo Despesas Gerais, a variação entre o realizado e orçado possui as seguintes explicações: RE GECOP 009/07 Fl. 10/66

11 a) No item Materiais, o realizado abaixo do orçado deveu-se ao item Materiais de consumo, despesas com material de expediente e impresso no primeiro semestre. No entanto, no item Bens de pequeno valor, houve o registro referente às aquisições de 196 pentes de memória, previstas no item Manutenção e Reparos; b) No item Serviços de Informações, o realizado abaixo do orçado deveu-se, principalmente, à não realização das despesas previstas com a campanha de adesão dos não associados à FUNCEF no item Divulgação e Publicidade; c) No item Aluguéis, a previsão considerou a criação de novas representações que implicaria em locação de imóvel e a ocupação do 2º andar do Edifício Corporate Financial Center, no entanto não foram realizadas; d) No item Utilidades e Serviços, o realizado abaixo do orçado deveu-se, principalmente, à previsão no primeiro semestre com postagens do relatório anual e do novo estatuto FUNCEF no item Serviços de Encomendas/Malote, que foi postergada para o segundo semestre, e a demanda abaixo das expectativas no item Despesas com Telefonia; e) No item Tributos, o realizado maior que o orçado deveu-se, principalmente, às despesas com PIS e COFINS. A base de cálculo desses tributos são as transferências interprogramas. No orçamento foi previsto o percentual de 8% das contribuições previdenciais do Novo Plano para o custeio administrativo, entretanto o realizado é de 15%. Assim, o valor transferido para o programa administrativo foi maior que o previsto e, em decorrência, a base de cálculo do referido tributo também é superior; f) No item Outras Despesas Gerais, o realizado maior que o orçado em R$ 183 mil deveu-se, principalmente, ao registro das despesas com as contribuições ABRAPP, SINDAPP e ICSS referente ao segundo semestre no item Contribuições Associativas, no entanto, a previsão considerou apenas às despesas referentes ao primeiro semestre, e às despesas com serviços de impressão dos contracheques dos aposentados e pensionistas previstas no item Material de Consumo e registrada no item Outras; RE GECOP 009/07 Fl. 11/66

12 g) No item Custas Judiciais e Custos Processuais, as variações corresponderam às novas ações judiciais; h) No item Passagens com Pessoal Próprio, a previsão é feita com base no realizado de exercícios anteriores e a distribuição mensal é linear, no entanto, o realizado foi menor devido à concentração das viagens ocorrer no segundo semestre; i) No item Viagens com Terceiros, houve a realização de despesas não previstas no primeiro semestre com passagens aéreas e hospedagens com advogados terceirizados, profissionais relativos à comunicação e outros profissionais terceirizados; j) No item Eventos de Relações Públicas, o realizado maior que o orçado deveu-se, principalmente, ao registro das despesas referentes ao evento do simpósio dos aposentados realizado no RS e reuniões diversas da fundação com entidades externas No grupo Outras Despesas não houve registro. CÓDIGO NOME DO ITEM 1º SEMESTRE 2007 Variação R$ - Real (Real - ) 5.5 Depreciações e Amortizações ,04% Depreciações ,11% Amortizações ,79% No grupo 5.5 Depreciação e Amortização, a variação observada deveu-se às previsões de aquisições não realizadas, vide item 2.5 Ativo Permanente deste relatório. 2.4 Programa de Investimentos Renda Fixa RE GECOP 009/07 Fl. 12/66

13 Resultado ,71% O realizado, 77,71% acima do orçado, deveu-se, principalmente, aos resultados das NTN neste semestre, em razão da expectativa, maior que a prevista, de queda da taxa de juros de longo prazo, o que acarretou uma valorização das NTN préfixadas de prazo mais longo, entre os meses de março a maio de No semestre, as NTN obtiveram uma rentabilidade de 18,60% ante a rentabilidade orçada de 6,33%. Com relação aos FIC s, ativo com o maior volume de recursos da carteira de Renda Fixa, apresentou um resultado R$ mil maior que o orçado no semestre. A rentabilidade foi superior ao Atuarial e ao percentual de 102,5% do CDI, utilizado para evoluir o ativo, conforme quadro abaixo: FIC (A) 102,5% CDI (B) CDI (C) INPC + 6% a.a. (D) Dif em p.p.* (A) - (D) JAN 1,08% 1,11% 1,08% 0,98% 0,10 FEV 0,99% 0,89% 0,87% 0,91% 0,08 MAR 1,10% 1,07% 1,05% 0,93% 0,17 ABR 1,12% 0,96% 0,94% 0,75% 0,37 MAI 1,07% 1,05% 1,02% 0,75% 0,32 JUN 0,92% 0,92% 0,90% 0,80% 0,12 SEMESTRE 6,44% 6,16% 6,00% 5,22% 1,22 * Diferença em pontos percentuais entre o rendimento dos FIC's e o atuarial Saldo ,00% Rentabilidade 6,20% 11,06% 4,86 pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais-pp. Quanto ao saldo da carteira, cabe salientar que a diferença de R$ mil entre o orçado e o realizado deveu-se, principalmente, ao saldo das NTN no semestre, R$ mil superior ao orçado. Neste semestre, não foram previstos os seguintes eventos que impactaram no saldo realizado da carteira de Renda Fixa: RE GECOP 009/07 Fl. 13/66

14 - Aquisição de Cédulas de Crédito Bancário - CCB da Usina Alvorada no mês de maio, no valor nominal de R$ mil; - Aquisição de NTN-b com vencimento em 15/08/2010 no valor de R$ mil no mês de março; - Resgate de R$ mil de LFT com vencimento em 19/09/2007 no mês de março. O recurso resgatado foi utilizado para comprar as NTN-b, conforme o tópico acima; - Resgate de R$ mil do FIDC Bancoop no mês de março. - Migração de R$ mil no mês de junho para a carteira de Renda Variável com a finalidade de complementar o aporte realizado no Fundo Top Atlas. A rentabilidade da carteira realizou-se em 11,06%, 4,86 pontos percentuais acima da rentabilidade orçada em 6,20%. A variação apresentada deveu-se, principalmente, ao resultado das NTN no semestre Renda Variável Resultado ,35% O realizado 115,35% maior que o orçado, deveu-se ao resultado tanto no segmento de Mercado a Vista como dos Fundos de Ações. O resultado reflete o resultado positivo do índice IBV. IBV-M IBV-M Dif em p.p.* janeiro -0,57% -0,57% 0,00 fevereiro -1,44% -1,44% 0,00 março 4,44% 16,46% -12,03 abril 8,16% -5,72% 13,88 maio 6,67% 5,20% 1,47 junho 3,56% 1,96% 1,61 Semestre 22,29% 15,41% 6,87 OBS: Os valores em itálico e negrito significa que são projetados. * Diferença em pontos percentuais RE GECOP 009/07 Fl. 14/66

15 O cenário adotado na PEF de 2007 considerou uma valorização de 15,41% do IBV ante 22,29% realizado no primeiro semestre de Saldo ,93% Rentabilidade 7,08% 14,00% 6,92 pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais-pp. Destaca-se a valorização das participações da Marisol e Bahema, que obtiveram no mês de maio uma rentabilidade de 60,74% e 48,84% e um resultado financeiro de R$ mil e R$ mil respectivamente. Esta variação não foi contemplada na PEF de No mês de maio, o Fundo Carteira Ativa II obteve valorização de R$ mil, 2,7% no mês. Essa valorização, não prevista, deveu-se à apropriação pelo Fundo dos dividendos da LITEL. Porém, os dividendos ainda não foram repassados para os cotistas do fundo, impactando somente na variação da cota do respectivo fundo. O repasse dos dividendos está programado para o mês de agosto de Neste semestre, não foram previstos os seguintes eventos que impactaram no saldo realizado da Carteira de Renda Variável: - Aporte de R$ mil no Fia Top Atlas no mês de junho com recursos disponíveis no fluxo de caixa operacional e FIC, conforme descrito no item deste relatório; - Aporte de R$ mil no FIP Governança e Gestão no mês de maio; - Amortização de R$ mil do Fundo Dynamo Puma II no mês de junho; - Não realização da previsão de migração entre as carteiras de Renda Fixa e Variável no valor de R$ mil no mês de maio. A rentabilidade da carteira realizou-se em 14,00%, 6,92 pontos percentuais acima da rentabilidade orçada em 7,08%. A rentabilidade realizada a maior deveu-se, principalmente, à realização maior que o orçado do IBV no semestre Imóveis Resultado ,84% RE GECOP 009/07 Fl. 15/66

16 O realizado menor que o orçado deveu-se, principalmente, à não realização da previsão da venda do terreno do Wet n Wild de Salvador e do terreno da Rua Joaquim Machado em São Paulo, previsto para o mês de junho. Na venda dos respectivos terrenos, a PEF considerou um resultado positivo de R$ mil. O resultado abaixo do orçado deveu-se, também, à realização de R$ mil maior que a previsão das despesas de administração e conservação dos imóveis. Destacam-se as despesas com administração e conservação dos hotéis que, segundo a previsão, seriam pagas pelos empreendimentos, com recursos do fundo de reserva, que ficavam sob a gestão das administradoras, porém tais recursos foram transferidos para a FUNCEF, que faz a gestão e o pagamento das referidas despesas. Ressalta-se que neste semestre não ocorreu à transferência do Fundo Imobiliário Torre Norte para o segmento de Edificações Locadas para Renda, sendo assim, não houve o registro das despesas com estruturação e colocação no valor de R$ mil, conforme previsto. Destaca-se a variação positiva, não orçada, no resultado dos investimentos imobiliários com a venda do Natal Shopping no mês de maio, no valor de R$ mil. Saldo ,32% Rentabilidade 5,24% 4,06% -1,18pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais-pp. As diferenças observadas entre os valores orçados e realizados deveram-se aos eventos citados acima Operações com Participantes Resultado ,40% O realizado maior que o orçado deveu-se ao segmento de Financiamento Habitacional que registrou, no semestre, um volume menor que o orçado das RE GECOP 009/07 Fl. 16/66

17 provisões para perda das parcelas em atraso, R$ mil ante R$ mil orçados. Ressalta-se que a previsão das provisões para perda é orçada pela média histórica das provisões realizadas dos anos anteriores, e que a PEF de 2007 não considerou nesse exercício a relação descontos concedidos sobre quitação/provisões que reduz o provisionamento das parcelas em atraso. Ainda no segmento de Financiamento Habitacional, os recebimentos de juros foram R$ mil maiores que o previsto, que contribuiu para o resultado positivo. Ressalta-se que a provisão para perda das parcelas em atraso do segmento de empréstimo realizou-se R$ mil maior que o orçado. Saldo ,82% Rentabilidade 3,76% 5,75% 1,99 pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais-pp. O saldo abaixo do orçado deveu-se à diferença entre o saldo dos empréstimos e do financiamento habitacional realizado de dezembro de 2006 e o considerado pela PEF 2007, uma vez que o saldo considerado para evoluir os empréstimos e o financiamento foi o saldo realizado de agosto de 2006 projetado até dezembro de 2006, conforme quadro abaixo: R$ 1 SALDO CONSOLIDADO Empréstimos Financiamento Total Dezembro Projetado Dezembro DIFERENÇA (Proj-Real) A diferença deveu-se também ao volume de concessões realizadas a menor no segmento de Empréstimos Emergenciais, conforme quadro abaixo: R$ 1 CONCESSÕES LÍQUIDAS DE EMPRÉSTIMOS REALIZADAS E ORÇADAS 2007 ORÇADO (a) REALIZADO (b) DIFERENÇA (a) - (b) JANEIRO FEVEREIRO MARÇO ABRIL MAIO JUNHO SEMESTRE RE GECOP 009/07 Fl. 17/66

18 A rentabilidade realizada em 5,75%, acima em 1,99 pontos percentuais da prevista, 3,76%, deveu-se ao resultado positivo do segmento de Financiamento Habitacional no semestre Rentabilidade do Plano A rentabilidade dos investimentos da Fundação, no semestre, foi de 11,22%, superior 6 pontos percentuais do referencial de rentabilidade (INPC + 6% a.a.) de 5,22%, considerando a variação do INPC no semestre de 2,20% Relacionado com o Disponível. Não houve registro na rubrica no semestre Relacionado com Tributos. 6.6 Relacionado com Tributos (6.391) ,02% A variação entre o orçado e o realizado deveu-se ao registro de créditos tributários apurados por consultoria tributária, relativos aos valores recolhidos na anistia instituída pela MP 2222/01 e após a anistia, conforme segue: a) Juros SELIC sobre o parcelamento: A MP 2222/01, permitiu aos optantes pelo Regime especial de Tributação RET, o parcelamento dos débitos relativos aos tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal, com aplicação de juros a partir do mês de janeiro de A Solução de Consulta nº 3, de 12/04/2002, após questionamento da ABRAPP/SINDAPP, permitiu que a atualização da segunda parcela do IRRF recolhida na anistia fosse de apenas 1% de juros em fevereiro e as demais, acrescidas de juros de 1%, mais SELIC acumulada a partir de fevereiro daquele ano. RE GECOP 009/07 Fl. 18/66

19 Ao ajustar o valor das guias recolhidas, encontrou-se um crédito relativo à aplicação dos juros e SELIC, referentes ao IRRF. b) Letras Hipotecárias; O Art. 59 da Lei 7.799/89 excluiu da incidência de IRRF, os juros produzidos por letra hipotecária, emitida sob as formas escriturais ou nominativas não transferíveis por endosso, desde que o titulo tenha permanecido sob propriedade da benefíciária, ininterruptamente, do início até o término do período de fluência de juros. Com exceção da LH 93200, todas as demais Letras cumpriram a determinação, gerando um crédito para a Fundação do IRRF recolhido a maior Outros Investimentos. 6.8 Outros Investimentos M% Foi considerado, no mês de dezembro de 2006 um saldo de partida projetado de R$ mil ao invés de R$ mil, gerando um resultado menor que o realizado neste semestre. A diferença entre os saldos foi ajustada na reformulação da Programação Econômico-Financeira de Constituições / Reversões de Contingências. 6.9 Constituições/Reversões de Contingências (10.550) (11.729) 11,17% O realizado maior que o orçado deveu-se à constituição de provisão de novas ações e honorários de sucumbência registrados neste semestre. A Programação Econômico-Financeira não considerou o provisionamento de novas ações judiciais RE GECOP 009/07 Fl. 19/66

20 e honorários de sucumbência, somente foi prevista a atualização das ações que já estavam provisionadas Transferência Interprogramas Transferências Interprogramas ( ) ( ) 86,23% Custeio Administrativo (17.297) (12.309) -28,84% Resultados Recebidos/Transferidos de Outros Programas ( ) ( ) 87,58% O realizado acima do orçado, no item 6.10 Transferências Interprogramas, possui as seguintes explicações: a) No item Custeio Administrativo, o realizado menor que o orçado deveu-se às despesas com a administração dos investimentos, pois o Programa de Investimentos transfere para o Programa Administrativo cem por cento do valor das despesas para a sua administração; b) No item Resultados Recebidos/Transferidos de Outros Programas, a transferência deveu-se ao resultado maior que o orçado dos investimentos Operações Transitórias Não houve registro na rubrica neste semestre Constituição/Reversão de Fundos Constituição/Reversão de Fundos 0 (13) 0,00% O realizado deveu-se à constituição do Fundo Garantidor de Quitação dos Créditos FGQC que tem a finalidade de quitar o saldo devedor em caso de morte dos participantes que contraíram empréstimo para integralização de reservas. A constituição deste fundo não foi considerada na PEF. RE GECOP 009/07 Fl. 20/66

21 2.5 ATIVO PERMANENTE, Anexo I 1º SEMESTRE 2007 Variação R$ - Real (Real - ) 7 Dispêndio de Capital ,99% Imobilizado ,09% 7.2 Diferido ,54% M% - significa variação acima de 1.000% No item 7.1 Imobilizado, Anexo I, ressalta-se que não ocorreram no primeiro semestre, conforme orçado, aquisição do ar-condicionado do No-Break, VoIP - Voz sobre IP (DDD, DDI), equipamentos de telefonia - Atualização PABX, atualização do sistema de equipamentos de hardware e software da mesa de operações GEOFI, ampliação de espaço em disco, aquisição de No-Break modular, equipamento wireless, Appliance para balanceamento de carga internet/ips e aplicação com contingência, servidores corporativos de contingência - Data Center, computadores novas representações, seis scanner, impressoras para representações, fitas LTO, sistema de segurança para o DataCenter, atualização do banco de 40 baterias do atual No-Break e estação de trabalho. O realizado no primeiro semestre refere-se às aquisições de noventa microcomputadores, noventa monitores de vídeo LCD 17, doze monitores de vídeo LCD 19, duas impressoras a laser e jato de tintas, duas câmeras fotográficas digitais, dois aparelhos telefônicos celular, duas fragmentadoras de papéis, um televisor em cores 29 tela plana, um forno elétrico microondas, um frigobar 79 litros, quatro cadeiras, um rack em madeira, vinte e cinco gaveteiros e quarenta cadeiras com rodízio regulável No item 7.2 do Anexo I - Diferido, não ocorreram as seguintes aquisições previstas: software de metodologia para especificação de sistemas, gestão atuarial, software ALM PPS, plataformas eletrônicas de negociação, sistema de integração jurídico com escritórios, certificação digital para controle de documentos internos, produto para correlacionar eventos (logs) na rede, gestão condominial, visual Studio 2005.Net, ferramenta para governança da tecnologia da informação, sistema de ponto eletrônico, ferramenta para pesquisa de satisfação na central de atendimento, Workflow Corporativo, protocolo de atendimento, RE GECOP 009/07 Fl. 21/66

22 projeto protocolo geral, licença de uso do módulo TOTALPREV (específico e exclusivo), reestruturação da web e sistema de busca no site e internet. O realizado no semestre refere-se à aquisição do software Check-Up Tool Plano de Continuidade dos Negócios - módulo. 3 PLANO REG/REPLAN não Saldado CNPB: PROGRAMA PREVIDENCIAL 1º Semestre 1º Semestre 3.1 Recursos Coletados ,18% 3.2 Recursos Utilizados (69.512) (76.304) 9,77% 3.3 Constituições/Reversões de Contingências (5.907) (6.734) 14,01% 3.4 Transferências Interprogramas ,61% Custeio Administrativo (4.759) (3.930) -17,42% Recursos Oriundos do Programa Administrativo 0 0 0,00% Resultados dos Investimentos Previdenciais ,36% 3.5 Constituições/Reversões ( ) ( ) -3,39% Constituições/Reversões de Provisões Atuariais ( ) ( ) -4,67% Constituições/Reversões de Fundos (38.026) (40.275) 5,91% 3.6 Operações Transitórias 0 0 0,00% 3.7 Resultado Técnico do Exercício ,21% Superávit ,21% Déficit 0 0 0,00% 4 PROGRAMA ASSISTENCIAL 4.1 Recursos Coletados Recursos Utilizados Constituições/Reversões de Contingências Transferências Interprogramas Custeio Administrativo Recursos Oriundos do Programa Administrativo Resultados dos Investimentos Assistenciais Operações Transitórias Constituições/Reversões de Fundos PROGRAMA ADMINISTRATIVO 1º Semestre 1º Semestre 5.1 Recursos Oriundos de Outros Programas ,39% Programa Previdencial ,42% Programa de Investimentos ,34% 5.2 Receitas M% 5.3 Despesas (10.078) (9.440) -6,33% 5.4 Constituições/Reversões de Contingências (8) (52) 521,65% 5.5 Transferências Interprogramas ,10% Recursos Transf. para os Prog Prev/Assis 0 0 0,00% Resultados dos Investimentos Administrativos ,10% 5.6 Operações Transitórias 0 0 0,00% 5.7 Constituições/Reversões de Fundo (378) (657) 73,76% RE GECOP 009/07 Fl. 22/66

23 6 PROGRAMA DE INVESTIMENTOS 6.1 Renda Fixa ,88% 6.2 Renda Variável ,09% 6.3 Investimento Imobiliário ,84% 6.4 Operações com Participantes ,96% 6.5 Relacionados com o Disponível 0 0 0,00% 6.6 Relacionados com Tributos (1.648) ,35% 6.7 Outras Exigibilidades 0 0 0,00% 6.8 Outros Investimentos M% 6.9 Constituições/Reversões de Contingências (3.107) (3.454) 11,18% 6.10 Transferências Interprogramas ( ) ( ) 89,12% Custeio Administrativo (4.833) (3.802) -21,34% Resultados Receb/Transf de outros Programas ( ) ( ) 90,40% 6.11 Operações Transitórias 0 0 0,00% 6.12 Constituições/Reversões de Fundos 0 (1) 0,00% Fonte: GECOP M% - Significa variação acima de 1.000%. 3.1 PROGRAMA PREVIDENCIAL, Anexo III Recursos Coletados Variação R$ - Real 3.1 Recursos Coletados (7.127) -11,18% *M% - Significa variação acima de 1.000% O orçado acima do realizado deveu-se ao percentual de custeio adotado de 34,01% para as contribuições dos participantes ativos com faixa salarial acima do teto do INSS, no entanto, o percentual realizado é de 13,92%. Ressaltamos que foi registrada a atualização no valor de R$ mil do A Receber da Patrocinadora referente à mudança de tábua de sobrevivência dos participantes da Ex-Prevhab e Ex-Caixa Seguros. Esta atualização não foi prevista Recursos Utilizados Variação R$ - Real 3.2 Recursos Utilizados (69.512) (76.304) ,77% RE GECOP 009/07 Fl. 23/66

24 O realizado maior que o orçado deveu-se, principalmente, à provisão para perda no valor de R$ mil, não prevista, de 75% do A Receber da Patrocinadora referente à mudança de tábua de sobrevivência dos participantes da Ex-Prevhab e Ex-Caixa seguros. Ressaltamos que, neste semestre, os benefícios pagos se realizaram R$ mil menor que o orçado devido à previsão das novas aposentadorias que considera todos os participantes elegíveis, entretanto, as expectativas não se realizaram Constituições/Reversões de Contingências 3.3 Constituições / Reversões de Contingências Variação R$ - Real (5.907) (6.734) ,01% A variação a maior, no semestre, entre o realizado e o orçado, deveu-se: às novas ações judiciais em que a Fundação figura no pólo passivo, R$ mil e ao lançamento da provisão de honorários de sucumbência, R$ 278 mil. No semestre foram realizadas baixas de processos judiciais no valor total de R$ 911 mil. As ações foram atualizadas no valor de R$ mil pelos indexadores dos seus respectivos tribunais; e o orçado considerou a atualização das ações pelo INPC + 6% a.a Transferências Interprogramas 3.4 Transferências Interprogramas ,61% Custeio Administrativo (4.759) (3.930) -17,42% Resultados Investimentos ,36% Previdenciais O realizado acima do orçado no item 3.4 Transferências Interprogramas possui as seguintes explicações: a) No item Custeio Administrativo, o realizado menor que orçado deveu-se a realização dos recursos coletados neste semestre, conforme item deste relatório; b) No item Resultados dos Investimentos Previdenciais, o realizado acima do orçado deveu-se, principalmente, ao resultado dos investimentos, com RE GECOP 009/07 Fl. 24/66

25 destaque para a carteira de Renda Fixa e de Renda Variável, conforme descrito nos itens e deste relatório Constituições 3.5 Constituições ( ) ( ) -3,39% Constituições/Reversões de Provisões Atuariais ( ) ( ) -4,67% Constituições/Reversões de Fundos (38.026) (40.275) 5,91% As variações entre o realizado e o orçado no item 3.5 Constituições possui as seguintes explicações: a) No item Constituições/Reversões de Provisões Atuariais, a constituição foi de acordo com os cálculos atuariais. b) No item Constituições/Reversão de Fundos, o realizado acima do previsto deveu-se, principalmente, aos cálculos atuariais da constituição do Fundo Previdencial para ajustes futuros do plano Resultado Técnico do Exercício* 3.7 Resultado Técnico do Exercício ,21% Superávit ,21% Déficit * No mês O superávit maior que o orçado deveu-se, principalmente, ao resultado dos investimentos previdenciais conforme descrito no item deste relatório. 3.2 PROGRAMA ASSISTENCIAL O plano REG/REPLAN não saldado não possui recursos aplicados neste programa. 3.3 PROGRAMA ADMINISTRATIVO, Anexo VII RE GECOP 009/07 Fl. 25/66

26 3.3.1 Recursos Oriundos de Outros Programas 1º Semestre/2007 (Real - ) 5.1 Recursos Oriundos de Outros Programas ,39% Programa Previdencial ,42% Programa de Investimentos ,34% A variação no Programa Previdencial entre o realizado e o orçado deveu-se às contribuições abaixo das expectativas, conforme item deste relatório A variação no Programa de Investimentos, ocorrida entre o realizado e o orçado, deveu-se à despesa administrativa dos investimentos, já que o programa de investimento repassa ao programa administrativo cem por cento de sua despesa Receitas 1º Semestre/2007 (Real - ) 5.2 Receitas Administrativas M% O realizado refere-se aos créditos dos valores recolhidos de PIS e COFINS durante a anistia (MP 2222/01) e pós anistia, por meio de trabalho de consultoria tributária Despesas 1º Semestre/2007 Despesas Administrativas (A) Receita Previdencial (B) Contribuição Assistidos (C) - - % de Despesas Administrativas (A C) / (B - C) 15,81% 16,68% RE GECOP 009/07 Fl. 26/66

27 As informações do detalhamento das despesas administrativas estão no item 2.2 Despesa Administrativa Consolidada deste relatório Constituições/Reversões de Contingências 1º Semestre/ Constituições/Reversões de Contingências M% - Significa variação acima de 1.000%. (Real - ) (8) (52) 521,65% A previsão considerou apenas a atualização das ações judiciais, no entanto, no realizado, além da atualização, ocorreram novas ações judiciais Transferências Interprogramas 1 Semestre/2007 (Real - ) 5.5 Transferências Interprogramas ,10% Recursos Transferidos para os Programas Previdencial e Assistencial Resultados dos Investimentos Administrativos ,10% O realizado superior ao orçado deveu-se ao resultado dos investimentos conforme item 3.4 deste relatório. Essas transferências são oriundas do Programa de Investimentos, relativas aos resultados dos recursos do Fundo Administrativo aplicados no referido Programa Constituições / Reversões de Fundo Administrativo 1 Semestre/2007 (Real - ) 5.7 Constituições / Reversões de Fundo (378) (657) 73,76% A constituição deveu-se à realização maior que o previsto dos resultados dos investimentos, conforme item deste relatório. RE GECOP 009/07 Fl. 27/66

28 3.4 PROGRAMA DE INVESTIMENTOS, Anexo X e Anexo XV Renda Fixa Resultado ,88% O realizado, 79,88% acima do orçado, deveu-se principalmente ao resultado maior que o previsto das NTN neste semestre, conforme descrito no item deste relatório. Saldo ,09% Rentabilidade 6,23% 10,92% 4,69 pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais-pp. Quanto ao saldo da carteira, cabe salientar que a diferença de R$ mil entre o orçado e o realizado deveu-se, principalmente ao saldo das NTN no semestre, R$ mil superior ao orçado. Neste semestre, não foi considerado pela PEF 2007 os seguintes eventos que impactaram no saldo realizado da Carteira de Renda Fixa: - Aquisição de Cédulas de Crédito Bancário - CCB da Usina Alvorada no mês de maio, no valor nominal de R$ mil; - Aquisição de NTN-b com vencimento em 15/08/2010 no valor de R$ mil no mês de março; - Resgate de R$ mil de LFT com vencimento em 19/09/2007 no mês de março. O recurso resgatado foi utilizado para comprar as NTN-b, conforme o tópico acima; - Resgate de R$ 297 mil do FIDC Bancoop no mês de março. - Migração de R$ mil no mês de junho para a carteira de Renda Variável com a finalidade de complementar o aporte realizado no Fundo Top Atlas conforme descrito no item deste relatório. RE GECOP 009/07 Fl. 28/66

29 A rentabilidade da carteira realizou-se em 10,92%, 4,69 pontos percentuais acima da rentabilidade orçada em 6,23%. A rentabilidade realizada deveu-se, principalmente, ao resultado da NTN no período Renda Variável Resultado ,09% M% - significada variação acima de 1.000%. O realizado 117,09% maior que o orçado, deveu-se ao resultado a maior, tanto do segmento de Mercado a Vista como dos Fundos de Ações, conforme descrito no item deste relatório. Saldo ,66% Rentabilidade 7,05% 14,00% 6,95 pp * A variação na rentabilidade é obtida pela diferença entre a realizada e a orçada e apresentada em pontos percentuais - pp. Os fatos relevantes estão comentados na DRE consolidada, item deste relatório. A rentabilidade da carteira realizou-se em 14,00%, 6,95 pontos percentuais acima da rentabilidade orçada de 7,05% para o semestre Imobiliário Resultado ,84% Os fatos relevantes estão comentados na DRE consolidada, no item deste relatório. RE GECOP 009/07 Fl. 29/66