4,80 5,22 5,35 5,12 3,40 3,36 9,75 11,08 50,82 0,50 1,00-26,25 46,00 70,00 5,50

Transcrição

1 5,10 5,06 5,19 3, ,53 50,74 0,88-25,35 46,85 5,52 5,22 5,35 5,12 3,40 3,36 9,75 11,08 50,82 1,00-26,25 46,00 5,50 4,71 5,16 5,35 5,07 3,40 3,35 10,91 50,82 1,00-26,00 45,60 5,50 (4) (4) (10) 4,90 3,48 9,75 10,00 55,00 2, ,60 4,90 4,65 3,45 9,70 54,75 2,20-35,00 40,75 71,10 4,79 4,68 3,45 9,38 54,75 2,20-35,00 40,25 71,46 *comportamento dos indicadores desde o último Relatório de Mercado; os valores entre parênteses expressam o numero de semanas em que vem ocorrendo o último comportamento. ( aumento, diminuição ou estabilidade) (26) (9) (5) Na semana passada, contamos com a divulgação da ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), do Índice de Preços ao Consumidor Amplo - 15 (IPCA-15) e da segunda prévia do Índice Geral de Preços - Mercado (IGP-M), no Brasil. No cenário externo, tivemos a divulgação de dados da produção industrial, nos Estados Unidos; e o Produto Interno Bruto (PIB) do último trimestre de 2016, na China. Na ata da última reunião do Copom, o Banco Central (BC) afirmou que as condições para redução da taxa básica de juros para 13% ao ano estavam presentes em função do processo de desinflação mais disseminada e atividade econômica aquém do esperado. Além disso, o BC continua monitorando com muita cautela o rumo das políticas econômica e monetária nos Estados Unidos, mas ao mesmo tempo, reforça a avaliação de que não há relação mecânica entre o cenário externo e a política monetária brasileira. De acordo com o IBGE, o IPCA-15 de janeiro avançou 0,31%, abaixo do 0,38% projetado pelo mercado, e acima do 0,19% do mês de dezembro. Esse é o menor resultado para um mês de janeiro desde 1994, e no acumulado dos últimos 12 meses, o índice está em 5,94%. O grupo de Alimentação e Bebidas foi o principal responsável por esse avanço, ao passar de -0,18% em dezembro para 0,28% em janeiro. Na mesma linha, a segunda prévia do IGP-M mostrou um avanço de 0,41% em dezembro para 0,76% em janeiro, segundo a Fundação Getúlio Vargas (FGV). As principais influências vieram do minério de ferro (que exerce a maior pressão individual) alimentação e combustíveis. O IPC (Índice de Preços ao Consumidor), que mede a inflação para o consumidor, também acelerou, indo de 0,12% um mês antes, para 0,57%; e o Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), que mede os preços no atacado e representa cerca de 60% do IGP-M, subiu de 0,53% para 0,91%. Já o Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) foi o único grupo que desacelerou, indo de 0,32% para 0,24%. Dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) mostraram um fechamento líquido de 1,321 milhão de vagas de trabalho em 2016, o que marca o segundo pior resultado da série histórica iniciada em 2002, atrás de 2015, que teve fechamento líquido de 1,54 milhão. Todos os setores pesquisados pelo Caged tiveram fechamento líquido de vagas, e o setor de construção civil foi o que mais perdeu em termos percentuais (-13,5%). Além disso, todos os Estados apresentaram fechamento líquido de vagas. Na política, a morte do ministro do Supremo Tribunal Federal (STF) e relator de todos os processos conexos à operação Lava-Jato, Teori Zavascki, deve atrasar a homologação da delação de executivos da Odebrecht. A princípio, a decisão de escolha do substituto de Teori está nas mãos da presidente do STF, Carmen Lúcia, que é a responsável pelas decisões do Judiciário em períodos de recesso. No entanto, o regimento interno do STF abre outra possibilidade sobre a sucessão: em caso de morte, o relator é substituído pelo próximo nomeado para o cargo, e a escolha cabe ao presidente da República, mas não há prazo para uma definição. No cenário externo, a economia chinesa apresentou leve aceleração no último trimestre de 2016, crescendo 6,8% na comparação anual, e 6,7% ante o terceiro trimestre, em grande parte impulsionada por medidas de estímulo do governo e pelo mercado imobiliário. No acumulado de 2016, houve crescimento de 6,7%, em linha com a meta de crescimento do governo de pelo menos 6,5% por ano. Outros dados apresentados foram a produção industrial, que apresentou leve desaceleração (indo de 6,1% ao ano em novembro, para 6% em dezembro), e as vendas no

2 varejo, que subiram de 10,9% em dezembro ante o mesmo mês de 2015, também apresentando leve aceleração ante novembro (alta de 10,8%). Nos Estados Unidos, a produção industrial subiu 0,8% no mês de dezembro, após recuar 0,7% em novembro do ano passado. Destaque para o setor de serviços essenciais (alta de 6,6%), marcando o maior avanço desde dezembro de A utilização da capacidade industrial subiu 0,6%, para 75,5%, mas essa taxa ainda se encontra 4,5 pontos percentuais abaixo da média de longo prazo. Por fim, no seu discurso de posse, Donald Trump não trouxe nenhuma novidade em termos de medidas econômicas a serem tomadas no seu governo. O dólar encerrou a semana acumulando queda de 1,36% frente ao real, influenciado pela falta de novidades sobre a política econômica do governo Trump e pela atuação do BC para minimizar o risco de maior volatilidade no dia de sua posse. Agentes de mercado entendem que a provável política fiscal mais expansionista, a ser adotada pelo novo presidente, já está refletida na trajetória da moeda americana, o que acaba abrindo para uma recuperação das moedas de países emergentes, como é o caso do real. No mercado de juros futuros, a divulgação do IPCA-15 abaixo do esperado reforçou a visão dominante entre os investidores de que a trajetória de queda da inflação abre mais espaço para o BC continuar cortando a taxa Selic de forma mais intensa. Também sob efeitos da falta de novidades no discurso de posse de Trump, o DI de jan/18 fechou cotado a 10,93%; o DI de jan/19, a 10,4%; e o de jan/21, a 10,62%. Por sua vez, o Ibovespa encerrou a semana acumulando alta de 1,39%. Destaque para as ações da Vale (VALE5: + 6,79%), que segue a alta do minério de ferro e os dados de crescimento da China, além da negociação do novo acordo de acionistas, que deve durar até 6 anos (o acordo atual possui duração de 20 anos), e traz a possibilidade de unificação das ações para um único tipo (ordinárias com direito a voto). Nos próximos dias, o mercado deve focar a sua atenção para os desdobramentos da operação Lava-Jato, que pode atrasar no seu andamento, devido à substituição do ministro Teori Zavascki no STF. 12,88% 0,24% 0,56% 0,26% 0,10% -0,14% 0,74% 2,06% 1,57% 1,30% 2,14% 0,74% 2,06% 1,57% 1,30% 2,14% 14,07% 24,81% 22,17% 14,77% 34,70% 29,32% 32,72% 31,75% 32,67% 35,93% 0,30% 6,29% 6,29% 18,20% R$ 3,17-1,36% -2,33% -2,33% -22,53% 21,48% ,37% 7,13% 7,13% 71,39% 34,77% ,15% 1,45% 1,45% 22,16% 12,30% Dezembro

3 , , fev-16 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan R$ 4,3000 R$ 4,1000 R$ 3,9000 $60,00 $55,00 $55,48 R$ 3,7000 $50,00 R$ 00 R$ 3,3000 R$ 3,1000 R$ 2,9000 R$ 2,7000 R$ 3,1744 $45,00 $40,00 $35,00 $30,00 R$ 2,5000 $25,00 jan ,75 R$ 630, R$ 580,00 R$ 525, R$ 530, R$ 480, R$ 430, R$ 380,00

4 , , nov-10 mai-11 nov-11 mai-12 nov-12 mai-13 nov-13 mai-14 nov-14 mai-15 nov-15 mai-16 nov ago-10 fev-11 ago-11 fev-12 ago-12 fev-13 ago-13 fev-14 ago-14 fev-15 ago-15 fev-16 ago , , , ,5 10 jan-17 jan-18 jan-19 jan-20 jan-21 jan-22 jan-23 jan-24 jan-25 jan-26 jan-27 jan-28 jan-29 jan-30 1D 1M 6M

5 eiro /01/2017 IPC-S IPC FGV 01/jan 0.65% 0.62% 24/01/2017 PMI Manufatura Markit /01/2017 Investimento Estrangeiro Direito Dec $6752m $8752m 25/01/2017 FGV Confiança do Consumidor 73.3 PMI Serviços Markit PMI Composto Markit 54.1 Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Dec 6.1% PIB anualizado T/T 2.2% 3.5% Consumo pessoal 2.5% 3.0% PIB Índice de preços 2.1% 1.4% Custos de construção FGV M/M 0.31% 0.36% CNI Consumer Confidence 100.3