ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS Prof. Isidro
TRIPÉ DE DECISÕES DA EMPRESA RENTABILIADE
NÍVEIS DE ANÁLISE NÍVEL INTERMEDIÁRIO ALAVANCAGM FINANCEIRA ESTRUTURA DE CAPITAL ANÁLISE DA DOAR ESTRUTURA DE CAPITAL NÍVEL INTRODUTÓRIO SITUAÇÃO ECONÔMICA SITUAÇÃO FINANCEIRA ANÁLISE DOS FLUXOS DE CAIXA NECESSIDAD E CAPITAL DE GIRO INDICES DE ATIVIDADE ANÁLISE DO VALOR AGREGADO MODELO DuPONT INDICADORS COMBINADOS PRODUTIVIDAE NÍVEL AVANÇADO LUCRATIVIDADE MVA DIVIDENDOS POR AÇÕES LIQUIDEZ DINÂMICA NÍVEL DE PREÇOS PROJEÇÕES EVA BALANCED SCORECARD
Empresas saudáveis preservam a simetria do valor percebido por todos os atores 1 Acionistas Quem banca (investe e corre o Risco) 4 Clientes Quem valida o esforço dos colaboradores VALOR Gestores 2 3 Colaboradores/ Fornecedores O veículo dos gestores para fazer acontecer Quem tem que fazer acontecer
Empresas saudáveis preservam a simetria do valor percebido por todos os atores
Enfoques de Análise Administrador interno: avaliação do desempenho geral da empresa Analista externo: objetivos mais específicos de acordo com a posição de credor ou investidor Capacidade de liquidação e continuidade Lucro líquido e desempenho de ações
Integração dos Demonstrativos Contábeis BALANÇO PATRIMONIAL ATIVO PASSIVO ATIVO CIRCULANTE Caixa PASSIVO CIRCULANTE DFC PATRIMÔNIO LÍQUIDO DMPL A DFC explica a variação do caixa Capital Lucro do Período Lucros Acumulados A DRE explica a conta lucro do período com detalhes DRE A DMPL explica a composição e variação do PL Fonte: Adaptado de ASSAF NETO e ARAÚJO. Introdução à Contabilidade. Atlas.
Objetivo da Análise das Demonstrações Estudo do desempenho econômico-financeiro passado para prever tendências futuras Uso de índices constitui-se na técnica mais comumente empregada neste estudo
Métodos de comparação Comparação temporal Evolução dos indicadores da empresa nos últimos anos Comparação setorial Resultados da empresa versus dos concorrentes (mercado)
Análise Horizontal e Vertical Compara valores absolutos através do tempo e, entre si, relacionáveis na mesma demonstração Técnica simples e importante, que permite identificar inclusive determinadas tendências futuras
Análise Horizontal Avaliação em intervalos sequenciais de tempo Obtido por meio de números-índices Valores em moeda de mesma capacidade de compra
Análise Horizontal - Prática Exemplo Evolução das vendas e dos lucros brutos de uma empresa industrial do setor de bebidas e refrigerantes: Vendas Líquidas Lucro Bruto 31-1-X0 ($ MIL) 8.087 100 2.512 100 31-1-X1 ($ MIL) 9.865 122 2.982 118,70 31-1-X2 ($ MIL) 11.572 143,10 3.612 143,80 100 118,70 143,80 Vendas: ( $ 9.865 / $ 8.087 ) x 100 = 122,00 ( $ 11.572 / $ 8.087 ) x 100 = 143,10 Lucro Bruto: ( $ 2.982 / $ 2.512 ) x 100 = 118,70 ( $ 3.612 / $ 2.512 ) x 100 = 143,80 Análise: O desempenho da empresa, no exercício encerrado em 31-1-X1, esteve aquém do apresentado em 31-1-X2. Efetivamente, o resultado bruto não acompanhou a evolução verificada nas vendas líquidas, denotando-se maior consumo dessas receitas pelos custos de produção
Análise horizontal em inflação Em ambiente inflacionário, as análises devem ser realizadas em evoluções reais (depurada a inflação) O desempenho efetivo de qualquer valor é definido por seu crescimento acima da taxa de inflação
Análise vertical Comparações relativas entre valores afins ou relacionáveis identificados numa mesma demonstração contábil Permite que se conheçam todas as alterações ocorridas na estrutura dos relatórios analisados Não necessita de processos de indexação, pois trabalha com valores relativos
Análise vertical - Prática S.A. Siderúrgica 31-12-X0 AV 31-12-X1 AV 31-12-X2 AV ($) (%) ($) (%) ($) (%) Ativo Circulante 4.585 50 3.922 46 3.732 44 Realizável a Longo Prazo 739 8 872 10 952 11 Ativo Permanente 3.936 42 3.783 44 3.826 45 Ativo/Passivo Total 9.260 100 8.577 100 8.510 100 Passivo Circulante 4.012 43 3.624 42 3.917 46 Exigível a Longo Prazo 2.102 23 2.031 24 1.629 19 Patrimônio Líquido 3.147 34 2.923 34 2.964 35
ANÁLISE POR ÍNDICES Um índice é uma relação entre duas grandezas. Ativo Circulante - $ 396.420 Passivo Circulante - $ 198.210
INTERPRETAÇÃO DE ÍNDICES Qual empresa está mais folgada em termos de capacidade de pagamento de curto prazo? CIRCULANTE 100 CIRCULANTE 51 A P CIRCULANTE 50 A P CIRCULANTE 1
Índices Econômico-Financeiros de Análise Grupos de indicadores básicos: Liquidez e atividade Endividamento e estrutura Rentabilidade
Indicadores de liquidez Visam medir a capacidade de pagamento da empresa Exprimem uma posição financeira em um dado momento (liquidez estática) Os valores considerados sofrem alterações constantes devido à dinâmica das empresas
Indicadores de liquidez Liquidez Corrente = Ativo Circulante Passivo Circulante Do total de recursos aplicados em haveres e direitos circulantes, quanto a empresa deve a curto prazo Liquidez Seca = Ativo Circulante (-) Estoques (-) Despesas Antecipadas Passivo Circulante Relaciona os ativos circulantes de maior liquidez com o total do passivo circulante
Indicadores de liquidez Liquidez Imediata = Disponível Passivo Circulante Reflete a porcentagem das dívidas de curto prazo que pode ser saldada imediatamente pela empresa Liquidez Geral = Ativo Circulante + Realizável a Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo Longo Prazo Retrata a saúde financeira de longo prazo da a empresa
Indicadores de endividamento e estrutura Utilizados para auferir a composição das fontes passivas de recursos de uma empresa Mostram a proporção de recursos de terceiros em relação ao capital próprio Avalia o grau de comprometimento financeiro da empresa perante seus credores
Indicadores de endividamento e estrutura Relação Capital de Terceiros / Capital Próprio = Exigível Total (Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo) Patrimônio Líquido Revela o nível de dependência da empresa em relação a seu financiamento por meio de recursos próprios Relação Capital de Terceiros / Passivo Total = Exigível Total Passivo Total Mede a porcentagem dos recursos totais da empresa que se encontra financiada por capital de terceiros
Indicadores de endividamento e estrutura Qualidade da Dívida = Passivo Circulante Passivo Total Revela a porcentagem dos recursos passivos de curto prazo em relação ao passivo total
Índices de Atividade PMR = Duplicatas a Receber Receita Líquida X 360 PME = Estoque CPV X 360 PMP = Fornecedor CPV X 360
CICLO OPERACIONAL E FINANCEIRO PME PMR PMP CICLO FINANCEIRO CICLO OPERACIONAL