O Mercado Mundial de Commodities. Palestrante: André Pessôa (Agroconsult) Debatedor: André Nassar (Icone)

O Mercado Mundial de Commodities Palestrante: André Pessôa (Agroconsult) Debatedor: André Nassar (Icone)

Um mercado em desequilíbrio: choque de demanda

Relação Estoque/Uso (soja, milho, trigo e arroz) Um mercado em desequilíbrio Estoques mundiais em queda 40% 35% 30% 31% 30% 25% 20% 21% 21% 22% 21% 15% 10% Fonte: USDA

6,07 Fertilidade Determinantes da Demanda Crescimento populacional 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 2,81 2,68 1,66 2,19 1,97 5,1 5,7 8,0 Bilhões de habitantes Nº de crianças/mulher 4,0 3,0 Países em desenvolvimento 2,0 1,0 0,0 1,7 1,2 0,5 0,8 1,2 1,2 1,3 Desenvolvidos 1900 1904 1908 1912 1916 1920 1924 1928 1932 1936 1940 1944 1948 1952 1956 1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 2012 2016 2020 2024 2028 2032 2036 2040 2044 2048 Fonte: ONU

Determinantes da Demanda Urbanização Mundo China 69% 73% 1,04 Bilhões de habitantes 1,80 2,71 50% 3,42 3,49 6,29 2,86 Bilhões de habitantes 0,48 0,79 47% 0,72 0,64 0,38 12% 1,73 29% 0,06 0,73 0,19 Urbana Rural Urbana Rural Fonte: ONU

PIB per capita (USD corrente) 796 870 2.376 1.518 7.518 3.291 China +9 vezes Determinantes da Demanda Crescimento da renda nos países em desenvolvimento Índia +4 vezes 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1.539 5.335 7.204 2.441 11.289 4.380 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Brasil +2 vezes Indonesia +3 vezes Fonte: FMI (PIB per capita PPP). USD corrente

Alimentos Alimentos Dietéticos EUA Japão Alemanha Petiscos Europa Oriental América Latina Carne, leite, açúcar, frutas, vegetais Grãos, arroz, feijão e raízes África China Índia Sobrevivência Produtos Básicos Variedades Qualidade Alta Tecnologia Renda Fonte: FAO 2006; Hungry Planet What the world eats (Ten Speed Press) Peter Menzel and Faith Dáluisio (1) Gastos com alimentação em 1 semana. Elaboração ICONE / Agroconsult.

Determinantes da Demanda Maior consumo de proteínas no MUNDO Consumo de Carnes no Mundo 113 CAGR 5 anos 103 94 million t. Milhões t 65 80 49 31 57 56 Fonrte: Agroconsult Suínos Bovinos Aves

Determinantes da Demanda Maior consumo de proteínas Consumo per Capita de Carnes (Aves + Suínos + Bovinos) 112 108 121 120 119 116 94 124 117 116 EUA União Européia kg de carne per capita 55 76 43 51 65 Brasil China 29 33 35 38 Mundo 23 Fonte: USDA, FMI, Projeções Agroconsult

Determinantes da Demanda Maior consumo de proteínas na CHINA Consumo de Carnes na China Consumo de Ovos e Leita na China 51,1 58,0 CAGR 5 anos 37,1 CAGR 5 anos milhões t. 22,6 2,4 12,5 14,9 5,6 5,6 milhões t./ bilhões litros 7,5 4,1 29,1 26,4 31,3 Suínos Bovinos Aves Leite Ovos

Determinantes da Demanda Tecnificação da produção de suínos na China Estratificação tecnológica da produção de suínos na China 5% 7% 20% 36% 15% 18% Produção Comercial de larga escala (+ 3000 animais/produtor) 50% 55% Produção Especializada (50-3000 animais/produtor) 75% 57% 35% 27% Produção familiar de subsistência (<50 animais/produtor) 2000 2005 2010 2015 Fonte: Rabobank; Agroconsult

Consumo e Importação chinesa de soja Determinantes da Demanda China - Dependência de importações 73,8 15,0 52,9 58,8 17,4 milhões t 28,5 14,3 35,5 33% 14,2 16% 24,2 9% 2,5 8,3 2000 2005 2010 Importações Produção Interna Exportação Brasil Fonte: USDA, SECEX

Determinantes da Demanda Biocombustíveis (Etanol e Biodiesel no Mundo) 2005 Milho 58,8 mi t. 6,3 mi ha Cana 183 mi t. 2,7 mi ha Soja 4,3 mi t. 1,8 mi ha Canola 3,1 mi t. 1,5 mi ha Palma 12,0 mi t. 3,3 mi ha Bilhões litros 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Etanol EUA (milho) Etanol BR (cana-de-açúcar) Biodiesel (soja - Mundo) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2019 Milho 147 mi t. 13,0 mi ha Cana 600 mi t. 7,2 mi ha Soja 56,7 mi t. 16,4 mi ha Canola 29,6 mi t. 11,8 mi ha Palma 76,5 mi t. 18,5 mi ha Fonte: FAO-OCDE Elaboração MB Agro e Agroconsult.

Limitações da Oferta

Limitações da Oferta Crescimento da produtividade abaixo do necessário Soja / Mundo Tecnologia vs. Área Incremento de tecnologia 807 533 209 Área Produtividade milhões t. 203 105 98 312 95 217 224 310 598 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' Fonte: USDA

Milho / Mundo Tecnologia vs. Área Incremento de tecnologia Limitações da Oferta Crescimento da produtividade abaixo do necessário Década do Etanol 1.635 Área Produtividade 1.152 910 1.115 1.076 milhões t. 825 327 743 167 834 281 559 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' Fonte: USDA

Trigo / Mundo Tecnologia vs. Área Incremento de tecnologia Limitações da Oferta Crescimento da produtividade abaixo do necessário 1.092 1.206 Área Produtividade 949 1.115 631 499 milhões t. 142 90 792 591-161 -92 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' Fonte: USDA

Arroz / Mundo Tecnologia vs. Área Incremento de tecnologia Limitações da Oferta Crescimento da produtividade abaixo do necessário 770 Área 593 603 Produtividade milhões t. 383 686 488 415 322 210 84 115 93 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' Fonte: USDA

Área Potencial disponível para Cultivo (cana, trigo, soja, milho e palma) Limitações da oferta Limitação de área agricultável no mundo Aptas à Produção Milhões de hectares Área Cultivada Culturas % Culturas 1 África Sub-Sahariana 210 202 45% 2 R. D. Congo 15 22 5% 3 Sudão 16 46 10% 4 América do Sul 162 123 28% 5 Argentina 28 30 7% 6 Bolívia 3 8 2% 7 Brasil 62 45 10% 8 Colômbia 7 5 1% 9 Paraguai 5 7 2% 10 Uruguai 2 9 2% 11 Leste da Europa 252 52 12% 12 Rússia 120 38 9% 13 Ucrânia 33 3 1% 14 Ásia 445 14 3% 15 China 137 2 0% 16 Indonésia 33 10 2% 17 Malásia 7 0 0% 18 Índia* 170 0 0% 19 Resto do Mundo 359 51 11% 20 Austrália 46 26 6% 21 EUA 175 9 2% * FAO "Terras aráveis e culturas permanentes"

Limitações da oferta Área Potencial Para Expansão da Soja no Mundo 1 - Brasil 2 - Sudão 3 - Argentina 4 - Congo 5 - Mozambique 6 - Zambia 7 - Madagascar 8 - Australia 9 - Chad 10 - Angola 11 - República Central da África 12 - Colombia 13 - Tanzania 14 - Venezuela 15 - Bolivia 16 - Uruguay 17 - Estados Unidos 18 - Camarões 19 - Paraguay 20 - Ethiopia 1000 ha 9,8 8,7 7,3 6,4 6,2 5,8 5,7 5,3 4,3 4,0 3,8 3,7 3,7 2,7 2,6 2,3 2,2 2,1 13,7 22,1 Fonte: Banco Mundial. Áreas sem restrição ambiental, com densidade populacional inferior a 25hab/km2 e regime pluviométrico apropriado para cultivo.

Um mercado em desequilíbrio Preços das Commodities em Alta Soja (Bolsa de Chicago preços nominais) Milho (Bolsa de Chicago preços nominais) 16 8 14 13,7 7 6,9 12 6 USD / Bushel 10 8 6 4 5,8 6,3 6,1 7,7 USD / Bushel 5 4 3 2 2,3 2,6 2,6 3,1 2 1 0 0 Fonte: CME, NASS/USDA,

Um mercado em desequilíbrio Preços das Commodities em Alta Trigo (Bolsa de Chicago preços nominais) Arroz (Preços ao produtor EUA - nominais) 9 8 7 7,8 400 350 300 314 USD / Bushel 6 5 4 3 2 3,1 3,4 3,4 4,6 USD / t 250 200 150 100 206 159 171 214 1 50 0 0 Fonte: CME, FAOstat, NASS/USDA,

Outras Influências na Formação dos Preços Desvalorização do Dólar Índice do Dólar (USDA Commodities) 1,05 1,00 0,98 0,95 0,92 0,90 0,90 0,85 0,83 0,80 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 Índice USD Fonte: USDA

Soja (Bolsa de Chicago) Milho (Bolsa de Chicago) 8 7,0 7,1 7 6 6,4 5,8 5 4,2 USD / Bushel 17 15 13 11 Outras Influências na Formação dos Preços Desvalorização do Dólar 15,1 13,9 13,4 12,0 13,7 8,6 11,4 9,5 11,9 11,1 8,7 8,0 4 3,5 4,0 3 3,2 2 1 Fonte: CME, USDA USD / Bushel abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 9 7 5 Soja CME Soja CME 'Corrigida' Milho CME Milho CME 'Corrigido' jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08

225 200 175 150 125 Outras Influências na Formação dos Preços Desvalorização do Dólar Algodão (Bolsa de NY) Café (Bolsa de NY) 282 201 300 232 250 158 168 200 189 130 78 79 150 162 109 100 70 43 71 101 41 50 abr-11 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 100 75 50 25 Algodão NY Algodão NY 'Corrigido' Café NY Café NY 'Corrigido' Fonte: The ICE, USDA jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08

17 15 13 11 9 Outras Influências na Formação dos Preços Atuação dos Fundos Soja (Bolsa de Chicago) Milho (Bolsa de Chicago) Milhões de toneladas USD / Bushel 50 40 13,4 30 20 8 7 6 5 4 120 100 7,1 80 60 40 USD / Bushel Milhões de toneladas 7 5 3 1 10 3 20-2 - -10 1-20 Fonte: CME, CFTC jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 Fundos Hedge Fundos Index SOJA CME Fundos Hedge Fundos Index Milho CME

Milhões de toneladas Açúcar (Bolsa de NY) Café (Bolsa de NY) 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 40 35 282 30 25 20 15 10 5 - -5 Milhões de toneladas USc/lb 35 30 25 20 15 Outras Influências na Formação dos Preços Atuação dos Fundos 32,0 28,3 21,5 14,6 30 25 20 15 10 5 - -5 100-10 USc / lb out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10 jan-11 abr-11 10 5 0 Fundos Hedge Fundos Index Açúcar Ice Fundos Hedge Fundos Index Café ICE Fonte: ICE, CFTC jan-07 abr-07 jul-07

Brasil

Desempenho Recente da Agricultura Brasileira Consolidação do Brasil como grande exportador de alimentos 1º Produção - Ranking e Participação do Total 1º Exportação - Ranking e Participação do Total 58% 1º 2º 2º 2º 1º 39% 33% 30% 27% 24% 2º 4º 3º 4º 17% 16% 15% 15% 4º 5º 3º 4º 8% 8% 7% 3% 83% 1º 66% 1º 52% 1º 2º 1º 1º 1º 2º 1º 2º 4º 4º 5º 39% 33% 31% 26% 24% 23% 19% 17% 12% 11% 7% Fonte: USDA; FAO. *Referente a 2008 **Referente a 2009

Desempenho Recente da Agricultura Brasileira Consolidação do Brasil como grande exportador de alimentos Saldo Comercial de produtos agrícolas 2000 (US$ Bilhões) 2005 (US$ Bilhões) 2009 (US$ Bilhões) 1º - Canada 2º - Australia 3º - Brazil 4º - Argentina 5º - Thailand 19,5 12,2 10,7 10,3 7,7 1º - Brazil 2º - Canada 3º - Argentina 4º - Australia 5º - Thailand 30,7 19,8 17,9 14,6 10,7 1º - Brazil 2º - Argentina 3º - USA 4º - Thailand 5º - Canada 26,2 18,8 18,6 15,2 49,5 10º - USA 2,3 6º - Indonesia 6,7 6º - Indonesia 13,9 11º - Indonesia 2,0 ( - 9º) - Russia -4,7 7º - Australia 13,7 ( - 14º) - Russia -1,7 ( - 4º) - USA -13,1 ( - 7º) - Russia -8,0 ( - 9º) - China -3,2 ( - 3º) - China -16,5 ( - 3º) - EU (27) -30,5 ( - 2º) - EU (27) -23,3 ( - 2º) - EU (27) -30,1 ( - 2º) - China -35,7 ( - 1º) - Japan -57,8 ( - 1º) - Japan -59,9 ( - 1º) - Japan -59,8-70,0-50,0-30,0-10,0 10,0 30,0 50,0-70,0-50,0-30,0-10,0 10,0 30,0 50,0-70,0-50,0-30,0-10,0 10,0 30,0 50,0 Fonte: WTO

Desempenho Recente da Agricultura Brasileira Crescimento da produção via produtividade Produção = 4,5% CAGR 162 164 76 68 68 1,9 1,9 1,8 81 78 74 77 2,1 2,2 2,1 2,0 82 83 2,2 2,2 100 2,6 97 2,4 123 2,8 119 2,5 115 2,3 123 2,6 149 144 135 3,3 3,3 132 3,1 3,0 2,9 2,8 Produtividade =3,1% CAGR Área = 1,4% CAGR 38,5 35,6 39,1 38,5 37,0 36,6 35,0 36,9 37,8 37,8 40,2 43,9 47,4 49,1 47,9 46,2 47,4 47,7 47,4 49,2 50,3 Área (mi ha) Produção (mi t) Produtividade (t/ha) Fonte: CONAB, Projeção: Agroconsult

Desempenho Recente da Agricultura Brasileira Fertilizantes (Milhões de t.) 4,2% aa Uso da Tecnologia 16,4 17,1 19,1 22,8 22,8 20,2 21,0 24,6 22,4 22,4 24,5 25,9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Agroquímicos (Billhões US$) 10,9% aa Máquinas Agrícolas (Mil Tratores) 8.0% aa 5,4 7,1 6,6 7,2 7,8 43,4 45,4 56,4 57,3 2,5 2,6 2,8 2,9 4,5 4,2 3,9 24,6 28,2 33,2 29,5 28,8 17,7 20,4 31,3 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 * Estimado 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Fonte: ANDEF, ANDA, ANFAVEA

Soja / Milho Projeções de Longo Prazo

Soja / Mundo Tecnologia vs. Área (Incrementos de Produção) 807 958 Área Produtividade 533 209 477 milhões t. 203 105 98 312 95 217 224 310 598 482 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' 11-20' Fonte: USDA. 10 Projeção: Agroconsult

Soja / Mundo Tecnologia vs. Área (Incrementos de Produção) Produtividade Área 52% 30% 42% 26% 50% 48% 70% 58% 74% 50% 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' 11-20' Fonte: USDA. 10 Projeção Agroconsult.

Soja Brasil (Projeção 10 anos) Área (milhões de ha) 6,2 30,3 11,0 11,8 13,0 12,9 13,6 14,0 16,3 18,5 21,4 23,4 22,1 20,6 21,3 21,7 23,5 24,1 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Produtividade (kg/ha) 447 3.515 2.205 2.314 2.500 2.426 2.551 2.751 2.567 2.816 2.329 2.230 2.384 2.816 2.816 2.629 2.939 3.068 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Fonte: USDA, Conab, Agroconsult

Soja Brasil (Projeção 10 anos) Produção (milhões de t.) Participação no Valor da Produção no Mercado Doméstico (%) 28% 32,6 106,6 69,0 73,9 12% 24,2 27,3 32,5 31,3 34,7 38,4 41,9 52,0 49,8 51,1 52,6 58,0 60,0 57,2 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Exportação (milhões de t.) Participação nas Exportações Mundiais (%) 35% 20,3 53,7 33,4 30,0 28,4 26,1 23,7 25,3 21,3 20,3 20,2 11% 15,5 11,1 12,2 8,4 8,8 8,9 3,5 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Fonte: USDA, Conab, Agroconsult

Milho / Mundo Tecnologia vs. Área (Incrementos de Produção) Década do Etanol 2.259 1.635 Área Produtividade 1.152 910 1.115 1.076 1.422 milhões t. 825 327 743 167 834 281 559 837 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' 11-20' Fonte: USDA. 10 Projeção Agroconsult

Milho / Mundo Tecnologia vs. Área (Incrementos de Produção) Produtividade Área 72% 82% 75% 66% 63% 28% 18% 25% 34% 37% 71-80' 81-90' 90-00' 01-10' 11-20' Fonte: USDA. 10 Projeção Agroconsult

Milho Brasil (Projeção 10 anos) Área (milhões de ha) 13,8 13,8 1,7 2,2 11,4 2,3 12,5 12,8 13,0 2,7 2,9 2,4 12,3 2,9 13,2 12,8 3,6 3,3 12,0 3,0 12,9 3,3 14,1 4,7 14,8 5,1 14,3 5,1 13,0 13,5 5,2 5,7 0,9 14,3 6,4 Safrinha 12,0 11,6 9,1 9,8 9,8 10,5 9,4 9,7 9,5 8,9 9,6 9,4 9,6 9,3 7,7 7,8 12,6 7,9 Verão 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Produtividade (kg/ha) 1.346 5.567 2.356 2.588 2.650 2.589 2.480 3.260 2.868 3.585 3.296 3.355 3.305 3.743 4.003 3.615 4.316 4.221 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Fonte: USDA, Conab, Agroconsult

Milho Brasil (Projeção 10 anos) Participação no Valor da Produção no Mercado Doméstico (%) 13% Produção (milhões de t.) 7% 22,2 80,9 32,4 35,7 30,2 32,4 31,6 42,3 35,3 47,4 42,1 38,9 42,1 51,7 58,9 51,8 56,0 58,7 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Exportação (milhões de t.) Participação nas Exportações Mundiais (%) 10,9 10,8 9% 5,0 13,0 8,0 7,8 8,0 6,4 5,6 5,0 3,6 3,9 0% 1,1 0,3 0,1 0,0 0,0 0,2 1995/96 1996/97 1997/98 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 Var. 2020/21 Fonte: USDA, Conab, Agroconsult

Desafios do Agronegócio Brasileiro

Brasil Desafios do Agronegócio DESAFIOS DOS PRODUTORES - Profissionalizar as empresas produtoras de grãos sob a ótica das boas práticas de governança e comercialização - Expandir a cultura do hedge e comercialização antecipada das safras - Aumentar o nível de armazenagem de grãos nas fazendas - Intensificar investimentos em máquinas

Brasil Desafios do Agronegócio DESAFIOS DO SETOR - lesgislação Ambiental (Novo Código Florestal) - Melhorar a Logística de Escoamento da Produção (o mesmo de sempre!) - Reduzir a dependência de importação de matéria-prima para fertilizantes - Reduzir o custo de capital para custeio (IAGRO/BBM) e investimento agrícola (Parecer da AGU) -Desenvolver uma estratégia de comunicação com a sociedade (Movimento Agro)