Principais obstáculos para definição das Políticas Públicas de Financiamento de Infraestrutura de Transportes

Principais obstáculos para definição das Políticas Públicas de Financiamento de Infraestrutura de Transportes

Introdução O Painel 2015, com enfoque na infraestrutura de transportes, é extremamente relevante e irá servir como instrumento capaz de apresentar um diagnóstico dos problemas enfrentados pelo setor referente a elaboração de políticas públicas, bem como discutir alternativas para melhora-lá. Pontos de Atenção do Setor: Repensar os caminhos do crescimento e desenvolvimento do país e diagnosticar problemas a fim de oferecer novas soluções e uma infraestrutura de transportes que conduza a esse objetivo Grandes desafios relacionados à melhoria e ampliação da oferta de infraestrutura de transporte ; Necessidade de melhores planejamentos e aumento do nível de investimentos (públicos e privados); Viabilizar a recuperação, expansão e interligação dos diferentes modais de transportes; Políticas Públicas que convirjam atratividade de investimentos e geração de bem estar social.

Cenário Externo Desempenho Econômico As principais economias ainda patinam para retomar o crescimento vigoroso apresentado no período pré-crise de 2008... 14,2 Crise-08 9,6 9,2 10,4 9,3 China EUA Zona do Euro 7,8 7,8 7,4 6,8 6,3 6,0 3,0 1,8 0,5-0,3 2,5 2,0 1,6 2,3 2,2 2,4 0,9-0,8-0,5 3,1 3,1 2,7 1,5 1,7 1,6-2,8-4,5 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Fonte: FMI Elaboração: Parallaxis Consultoria

Cenário Externo Commodities jan/04 mai/04 set/04 jan/05 mai/05 set/05 jan/06 mai/06 set/06 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 jan/11 mai/11 set/11 jan/12 mai/12 set/12 jan/13 mai/13 set/13 jan/14 mai/14 set/14 jan/15 mai/15 600,00 550,00 500,00 450,00 400,00 350,00 300,00 250,00 200,00 O Super-Ciclo de Commodities chegou ao seu esgotamento e tem impactado os emergentes que se beneficiaram desse ciclo... COMMODITY RESEARCH BUREAU (Índice Spot) 150,00 Fonte: Bloomberg Elaboração: Parallaxis Consultoria

Cenário Doméstico mar/06 jun/06 set/06 dez/06 mar/07 jun/07 set/07 dez/07 mar/08 jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 mar/12 jun/12 set/12 dez/12 mar/13 jun/13 set/13 dez/13 mar/14 jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 E com o Brasil não tem sido diferente. As commodities agrícolas e metálicas foram o grande vento em popa da Economia Brasileira na última década... 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -40,0% -50,0% PIB BRASILEIRO vs GSCI (Acum. 4-Tri) GSCI (eixo esq.) PIB Brasil -23,6% -0,9% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% Fonte: Bloomberg/IBGE Elaboração: Parallaxis Consultoria

Cenário Doméstico jan/06 ago/06 mar/07 out/07 mai/08 dez/08 jul/09 fev/10 set/10 abr/11 nov/11 jun/12 jan/13 ago/13 mar/14 out/14 mai/15 jan/04 set/04 mai/05 jan/06 set/06 mai/07 jan/08 set/08 mai/09 jan/10 set/10 mai/11 jan/12 set/12 mai/13 jan/14 set/14 mai/15 A soma das crises, econômica e política, minam com força a confiança do empresariado e do consumidor... 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 INDICADORES DE CONFIANÇA Consumidor Empresariado Industrial O Futuro inexiste dessa forma, sem expectativa de demanda, produção industrial e varejo contraem... 15% 10% 05% 00% -05% -10% -15% INDICADORES DE ATIVIDADE (Méd. Mov. 12-M, A/A%) Produção Industrial Vendas Varejista Fonte: FGV Elaboração: Parallaxis Consultoria Fonte: IBGE Elaboração: Parallaxis Consultoria

Impactos Econômicos da Infraestrutura Investimento em infraestrutura passa a ser um alicerce para estimular e consequentemente suportar o crescimento econômico... Investimento em Infraestrutura de Transporte Canal Direto Ampliação da Capacidade de Abastecimento e Escoamento (redução de custo) Canal Indireto Melhoria da produtividade total dos fatores (capital e trabalho) Desenvolvimento Econômico Aumento da Produção Propicia maior atratividade a investimentos no setor produtivo, geração de emprego, renda e demanda Dimensão Microeconômica Dimensão Macroeconômica Infraestrutura ampla e eficiente é fundamental para assegurar o funcionamento eficaz da economia, como é um fator importante na determinação da localização de atividade econômica e os tipos de atividades ou setores que pode se desenvolver dentro de um país. Não há dúvida de que a oferta eficiente de serviços de infraestrutura é um dos aspectos mais importantes das políticas de desenvolvimento econômico e social. Condiciona a competitividade do sistema econômico, ao mesmo tempo que melhora o bem-estar social.

Overview Competitividade Brasileira Score Brasil Índice de Competitividade Global Rank Brasil Índice de Competitividade Global 5,00 GCI 20 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 4,80 Infraestrutura 4,60 Ambiente Macroeconômico Inovação e sofisticação fatores 40 4,40 Infraestrutura de Transportes 4,20 60 4,00 80 3,80 3,60 100 3,40 120 3,20 3,00 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 140 Fonte: World Economic Forum - Elaboração: Parallaxis Consultoria Fonte: Banco Mundial - Elaboração - Parallaxis Consultoria

Overview Competitividade Brasileira 90 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 3,50 80 2010 2011 2012 2013 2014 2,00 95 100 105 110 115 120 125 95 2,38 Rodovias 2,93 105 Rank 2,75 Score 122 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 85 90 95 100 105 110 1,94 87 Ferrovias 1,79 100 Rank 95 1,74 Score 1,95 1,90 1,85 1,80 1,75 1,70 1,65 1,60 85 90 95 100 105 110 115 120 125 130 135 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 3,00 0 91 2,94 2,90 20 2,80 40 2,67 2,68 2,70 60 Rank Score 2,60 2,50 80 Portos GCI Infraestrutura de Transportes Por Modal 123 122 2,40 100 2,30 120 2,20 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 4,6 4,0 59 Rank 93 Aeroportos 3,4 Score 113 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Fonte: World Economic Forum - Elaboração: Parallaxis Consultoria

Recursos para Infraestrutura de Transportes Brasil 1971/80 1981/89 1990/2000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Investimento em Infraestrutura Mundo (em % PIB) 9,0% 5,42 Investimento em Infraestrutura Brasil (em % PIB) 6,0% 5,0% 3,62 3,30 3,60 Total Transportes 2,8% 2,3% 2,0% 1,8% 1,0% 0,8% 2,03 1,48 2,27 2,20 1,80 1,90 2,00 1,90 1,90 2,00 2,20 2,20 2,40 2,30 2,10 2,00 0,63 0,40 0,30 0,30 0,20 0,30 0,40 0,40 0,50 0,50 0,50 0,60 0,70 0,60 0,60 0,60 China Japão Alemanha França EUA Canadá Brasil Rússia Reino Unido Baixo investimento em infraestrutura para atender a demanda e repor depreciação, reflete em um aumento do custo brasil e letargia no crescimento econômico. A infraestrutura de transportes ainda é defasada o que impacta na redução da eficiência e perda de competitividade doméstica e internacional Fonte: IBGE, BNDES, Banco Mundial e World Bank- Elaboração: Parallaxis Consultoria

A Consequência é o Aumento do Custo Logístico Obstáculos para o Desenvolvimento Econômico Distribuição de Incidência de Custos Logísticos 43,9% 11,5% 0,80% 3,20% 0,40% Custos Logísticos em % PIB 8,7% 0,80% 0,30% 2,80% 1 Administrativos 7,10% 4,80% Armazenagem Estoque 19,1% 17,8% 1 1 Transporte 8,8% 9,5% 11,5% 6,3% Divisão Custo de Transporte por Modal (Part.%) 0,30% 0,20% 0,19% 0,10% 0,05% Fonte: FDC Fonte: ILOS Rodoviário Ferroviário Cabotagem Aquaviário (s/ cabotagem) Dutoviário Aeroviário

Obstáculos para as Políticas Públicas de Financiamento da Infraestrutura de Transportes

Problemática do Tema... 1 Aumento dos investimentos em infraestrutura > Atrelado a capacidade de captação dos recursos necessários 2 Baixo nível de investimentos nas últimas décadas > Governo fez um esforço para cobrir essa lacuna através do PAC (1 e 2) 3 Investimentos públicos em infraestrutura são limitados > Economia baseada em políticas de ajuste fiscal 4 5 6 Pressão para os atores privados > Primeira opção para reestabelecer o nível de investimento Poucas alternativas viáveis de financiamentos de longo prazo > Custo alto atrelado ao riscos de obras de longo prazo no país Dificuldades de captação à taxas condizentes com a TIR estipulada > Afeta a efetividade dos Programas do Governo no setor 7 Necessidade latente por fontes alternativas de financiamento para explorar e expandir projetos de infraestrutura

Atuais Fontes de Financiamento de Infraestrutura Capital Próprio Empréstimos de Bancos Comerciais Bancos Multilaterais de Fomento Capital do acionista > Primeira Fonte de Recursos Investidores institucionais > Complemento de Aporte > Fundos de Investimento Elevados Spreads > Aversão a Risco > Projetos de grande porte Preferem CP > Mitigação de Risco e Ganhos satisfatórios Banco Mundial, BID, FMI, etc. Políticas Neoliberais favorecem os países ricos Mercado de Capitais Local Debêntures de Infraestrutura Crédito de Fornecedores Estrutura de Financiamento na compra de equipamentos Etapas iniciais > intensivas em investimentos de ativo fixo BNDES Principal fonte de financiamento de infraestrutura Aumento da Carteira de Crédito Acompanhado do aumento constante da participação do TN como fonte de recursos (16% em 2008 para 50% em 2014) Alerta para o médio/longo prazo Baixo crescimento econômico Balança fiscal deficitária Manutenção da dívida pública em níveis elevados ALERTA POR FONTES ALTERNATIVAS DE FINANCIAMENTO

Obstáculos para Financiamento de Infraestrutura Restrita fonte de financiamento agravado pela diminuído da participação do BNDES Alto custo de transação (burocracia, financiar projetos e estudos, etc.) Marco Regulatório Fraco (Instabilidade Jurídica gera incertezas) Fixação das duas variáveis (Qualidade e TIR) Funding Elevado (alto custo de captação atravessa a TIR esperada) Debêntures de Infraestrutura (histórico de baixa aceitação) Riscos próprios e Riscos Conjunturais É necessário criar soluções acessórias que reduzam os impactos negativos dos pontos citados como meio de gerar maior participação do agente privado, bem como atrair maior investimento direto estrangeiro para o país.

Políticas Públicas de Infraestrutura Multiplicador A infraestrutura de transportes é uma questão intersetorial, interministerial, transversal, na medida que ela viabiliza as condições de crescimento de outros vetores tais como: indústria, agricultura, exportação, mercado interno, circulação de bens, serviços e pessoas. Melhorar os instrumentos de planejamento, execução, monitoramento e avaliação das políticas públicas: Planos Programas Ações Atividades Melhorar o planejamento para tornar os programas do governo mais viáveis e atrativos. Políticas públicas fora do cenário considerado factível pelo setor privado gera desalinhamento com o plano financeiro das empresas e culmina em baixa concorrência pelo edital. Convergência entre os planos para os diferentes setores (modais), bem como a melhoria da qualidade dos estudos e projetos, buscando cases de sucesso internacionais como benchmark. Maior participação do ente privado na definição dos planos, via Entidades de Classe a fim de discutir melhores programas convergindo com a visão dos especialistas de cada segmento.

Formulação de Políticas Públicas Principais Pontos: Análise das preferências dos atores privados. Ação baseada no conhecimento adquirido. Definição de um caminho alternativo (Plano B). Objetivo Principal: Apresentar melhores caminhos; Legitimidade das propostas apresentadas. Processo Base Acompanhamento Entidades de Classe do Setor Experiência e Expertise dos Players do Mercado/Segmento (refinamento das ideias) Suporte Entidades de Classe do Setor Diretrizes para os Planos Alinhamento de Expectativas (incluiu formas de financiamento)

Copo meio cheio ou meio vazio? Preços dos ativos brasileiros caíram, em dólares. Maior atratividade investimentos estrangeiros. 300 executivos de multinacionais americanas, europeias e asiáticas, dizem que o Brasil fica atrás apenas da China e da Índia. Os investidores estrangeiros olham para a economia brasileira a longo prazo. Brasil tem vantagens e se torna atrativo para investimentos em infraestrutura mesmo no cenário atual Presença de empresas de grande porte Grande dimensão do mercado brasileiro Expertise internacional na área de construção Know-how das empresas sobre condições de operações de infraestrutura no país

Sugestões para reflexão... Premissas realistas geram políticas públicas melhores e resultados mais aderentes; Planejamento que evite concorrência predatória entre modais e prezar pela complementariedade dos projetos que são balizados as políticas públicas de investimento; Integração de entes privados e/ou entidades de classe setoriais que pudessem levar as demandas para o poder público de forma a contribuir com o processo de formulação de políticas públicas, inclusive de financiamento; Análise histórica das diretrizes do PPA e os Programas criados e seus respectivos impactos na economia através de indicadores de atividade PPA 2016-2019 como solução para alavancar a saída da crise atual, motores para sustentação do crescimento econômico Oportunidade: Banco BRICS surge como uma onda pró-infraestrutura, nova fonte de fomento para o desenvolvimento do setor e do país.

Agradecimento e Contatos Obrigado! www.parallaxis.com.br Diego Machado Diretor de Infraestrutura e Logística Contatos: (11) 3101-1368 (11) 9-8795-9655 diego@parallaxis.com.br