As perspectivas para a carne bovina

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1 As perspectivas para a carne bovina Desafios e Oportunidades Adolfo Fontes Junho 2016

2 Equipe Global de Pesquisa 2

3 Bilhões Porém, algumas mudanças são apenas uma questão de tempo População mundial Precisaremos de mais alimentos na primeira metade deste século do que consumimos nos últimos 7 mil. Fonte: US Department of Commerce, 2014 Page 3 3

4 Demanda global por carnes em 2024 Global consumption of meat [ MM tons] +1,4% 355 CAGR¹ (21,1%) +1,0% Beef +2,6% (22,1%) (29,6%) 61 (24,0%) 98 (38,6%) 117 (38,0%) 129 (36,3%) +0,9% Pork 78 (41,3%) 46 (24,3%) 9 (4,8%) 83 (32,7%) 12 (4,7%) 109 (35,4%) 14 (4,5%) 134 (37,7%) 17 (4,8%) +2,0% +1,9% Poultry Sheep p Note 1: Compound annual growth rate Source: Rabobank, OECD, FAO 4

5 ... aumentará o comercial internacional 5

6 Consumo per capita de carne por ano (kg/habitante/ano) Dados referentes ao ano de 2013 Carne Bovina Carne de Frango Carne suína Mundo África América do Norte América Central e Caribe América do Sul Ásia Europa Oceania Consumo em países selecionados (kg/habitante/ano) China Índia Japão Coréia do Sul Brasil Argentina EUA México Fonte: USDA, FAO, Rabobank 6

7 Percentual de alto-sufuciência Conforme a economia chinesa cresce, o país passa a importar não apenas grãos, mas também carnes Alto-suficiência em proteína animal e PIB per capita ( ) 100% 90% China (incluindo Hong Kong) 80% 70% Japan Korea 60% 50% 40% $0 $ $ $ $ $ PIB per capita (current prices, US$) Source: USDA, FAO 7

8 Principais importadores (Longo Prazo) Carne bovina (1,000 t.) Others Mexico Egypt Other Asians Middle East and North of Africa USA Russia South Korea Hong Kong China Volume adicional importado China MENA 457 Hong Kong Other Asians ,1 milhões de tons adicionais de carne bovina serão importadas anualmente até China e Hong Kong juntos serão responsáveis por 910 mil tons adicionais por ano. South Korea Source: USDA, Rabobank Analysis 8

9 E 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E O novo normal da economia chinesa 16% Variação do PIB E PIB per capita = US$7,500 US$13,500 (PPP) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% GDP per capita > US$ 10,000 US$ < US$ 5000 Sources: China National Bureau of Statistics, IMF April

10 A urbanização da China continuará nos próximos anos As cidades chinesas ganharão +182 milhões de consumidores nos próximos 10 anos Projeções da população chinesa Taxa de urbanização por província Millions of inhabitants % 47.0% 55.4% 15.8% 14.8% 13.9% 48.0% 38.3% 30.7% Rural Unclassified urban Urban Heilongjiang Next phase of regional urbanization and Jilin Xinjiang Beijing Liaoning Inner Mongolia Tianjin Hebei Qinghai Ningxia Shanxi Shandong Gansu Henan Jiangsu Shaanxi Tibet Hubei Anhui Shanghai Sichuan Chongqing Zhejiang Jiangxi Urbanization Rate Guizhou Hunan Fujian <40% 40-50% 50-60% >60% Yunnan Guangxi Guangdong Hainan Source: United Nations, Rabobank Source: China Statistics Yearbook, Rabobank 10

11 Visão global: carne bovina (e de búfalo?) Alto custo de produção Embargo e questões cambiais Recuperação do rebanho Recuperação da produção a partir de 2016? Demanda crescente por carnes Maior potencial de expansão Maior exportador Porém com restrições religiosas, de água e área Recuperação no médio prazo Expansão limitada Seca e redução de rebanho Source: Acrimat/Imea 11

12 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Exportações brasileiras de carne bovina Principais destinos (1.000 tons) +5% % Jan-Mai16 x Jan-Mai15: +13% Jan-Mai15 Jan-Mai % % % Hong Kong Egito Rússia China União Européia Irã Chile Arábia Saudita Exportações para Hong Kong e China (1.000 tons) Hong Kong China Source: MDIC 12

13 Produção Mundial de Carne Bovina (em mil tons ) +5% - Índia -14% - Austrália +5% - Estados Unidos +3% - China Fonte: USDA,

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15 Comércio International de Carne Bovina (em mil tons ) +24% - China +18% - Hong King -14% - Estados Unidos +8,5% - Brazil -18% - Austrália +8% - Estados Unidos Fonte: USDA,

16 Taxa de câmbio no Brasil 4,40 BRL/USD 4,00 3,60 3,20 2,80 2,40 2,00 1,60 1,20 Fev/10 0,60 USD/BRL Devaluation ~53% Mai/16 0,28 USD/BRL 0,80 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Source: Bloomberg,

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18 Impactos da taxa de câmbio Global price index in local currency for exporters Global price USD USD BRL Índice de exportadores Global price index in local currency for importers USD Índice de importadores 18

19 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Index: Jan 14 = 100 Index: Jan 14 = 100 Carne bovina Global price index in USD Global price index in local currency for exporters / importers Range min max Importers 180 Global price index in local currency for Brazil Exporters Source: Rabobank, 2015 USD BRL Exports index USD Imports index 19

20 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Mar-16 May-16 Index: Jan 14 = 100 Index: Jan 14 = 100 Carne bovina Source: Rabobank, 2015 USD BRL Exports index USD Imports index 20

21 Onde e como queremos crescer? Fonte: ABIEC/APEX (2015) 21

22 Mercado de Carne Bovina Austrália 22

23 Mercado de Carne Bovina Nova Zelândia 23

24 Mercado de Carne Bovina EUA 24

25 Preço do boi gordo (indicador Bovespa) 175 BRL/15kg Arroba Mercado futuro 165, Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Fonte: CEPEA BM&F, acesso em 13/06/

26 E a reposição? Preço médio mensal por cabeça no MS Evolução dos preços diários em maio/junho /05/16 22/05/16 05/06/ Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 26

27 Chicken and pork were benefited as a result of high beef prices Ratio between beef and pork [BRL/kg of Beef / BRL/kg of Pork] 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 Ratio beef/pork Average Average 2015 Average YTD16 01/07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ % Ratio between beef and poultry [BRL/kg of Beef / BRL/kg of Poultry] 3,0 2,5 Ratio beef/chicken Average Average 2015 Average YTD16 +22% 2,0 1,5 01/07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/ /01/ /07/2016 Source: CEPEA 27

28 Vantagens Comparativas 28

29 Uso da terra 851 million of hectares Cities and other uses Agricultue 5% 9% Pastures 22% 65% Natural Vegetation (Forest, savanna and others) 135 million of hectares of natural vegetation are privately owned Agriculture Is gaining ground from pastures Most Brazilian pastures are degraded Source: IBGE, Conab, Rabobank 29

30 Uso e disponibilidade de água Uso de água e disponibilidade Fonte: Harvard Business School 30

31 Como ocorrerá a expansão sustentável da produção? Pastagens degradadas 31

32 aumentando a produtividade com menos recursos. 32

33 MODELO Modelos de ILP mais comumente utilizados no Brazil OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET A Milho consorciado com capim Safrinha de boi B Soja Milho ou sorgo consorciado com capim Safrinha de boi C Soja Plantio direto de forrageiras Safrinha de boi D Soja Safrinha de boi Subsemeadura de forrageiras Forrageiras pós colheita de soja Fonte: Embrapa ILP,

34 O confinamento continuará a crescer no longo prazo Evolução do confinamento no Brasil [milhões de cabeças] % % 7.6% E 2016E 2017F 2018F 2019F 2020F 2021F 2022F 2023F 2024F 2025F Fonte: AnualPec, Assocon, Rabobank estimates 34

35 Rabobank estimates on the Brazilian meat market Domestic Consumption Growth Potential (1,000 t.) +2,1% Beef Poultry Pork Meat Beef Poultry Pork Consumption +1,078 +2, Trade Status +1,111 +1, Trade Status World export of AP and Brazilian Share ( ) +3,7% ,7% 2013 Beef 2023 Beef 24,8% 28,8% 2013 Poultry 30,3% 2023 Poultry 8,2% 8,5% 2013 Pork 2023 Pork 35,0% 30,0% 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% Others Brazil Brazil Share Source: USDA, Rabobank estimates,

36 Desafios Infraestrutura Situação política e econômica Além de: grau de investimento, taxa de câmbio, inflação, desemprego, PIB... 36

37 USc / bushel Price forecast: CBOT Corn Price forecast increase, but still seen below forward curve unit Q3'15 Q4'15 Q1'16 Q2'16(f) Q3'16(f) Q4'16(f) Q1'17(f) Q2'17(f) Corn USc/bu CBOT Corn Previous forecast Rabobank forecast Source: Bloomberg, Rabobank,

38 USc / bushel Price forecast: CBOT Soybeans CBOT Soybeans price forecast raised due to South American crop issues and US acreage, yield and demand uncertainties unit Q3'15 Q4'15 Q1'16 Q2'16(f) Q3'16(f) Q4'16(f) Q1'17(f) Q2'17(f) Soybeans USc/bu ,025 1, ,800 1,600 1,400 1,200 1, CBOT Soybeans Previous forecast Rabobank forecast Source: Bloomberg, Rabobank,

39 Sempre temos que estar preparados para mudanças Variação anual do PIB 7,6% -0,2%

40 Sempre temos que estar preparados para mudanças Variação anual do PIB 7,6%? 3,9% 1,9% 3,0% -0,2% 0,1% ,7%? 40

41 Sempre temos que estar preparados para mudanças 41

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