CR2 DIVULGA SEUS RESULTADOS DO 4T17. Geração positiva de caixa de R$ 3,2 milhões no 4T17 e de R$ 7,0 milhões em 2017.

Transcrição

1 CR2 DIVULGA SEUS RESULTADOS DO 4T17 Rio de Janeiro, 23 de março de 2018 A CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A. (Bovespa: CRDE3; OTC: CREIY) anuncia seus resultados do quarto trimestre de 2017 (4T17). As demonstrações contábeis consolidadas da companhia são elaboradas de acordo com práticas contábeis adotadas no Brasil, baseada na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM. DESTAQUES DO 4T17 Caixa Líquido de R$ 24,2 milhões; Conclusão da venda do terreno Manaú; Geração positiva de caixa de R$ 3,2 milhões no 4T17 e de R$ 7,0 milhões em TELECONFERÊNCIAS DOS RESULTADOS DO 4T17 RELAÇÕES COM INVESTIDORES Felipe Shalders Diretor Presidente, de RI e Técnico Contato: Tel: +55 (21) / ri@cr2.com.br Teleconferência Português 27 de março de h00 (horário de Brasília) 13h00 (horário de Nova York) Tel.: Código: CR2 Replay: Código do Replay: CR2 Site: ri.cr2.com.br Teleconferência Inglês 27 de março de h00 (horário de Brasília) 14h00 (horário de Nova York) Tel.: / Código: CR2 Replay: Código do Replay: CR2 Site: ri.cr2.com.br 1/16

2 DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS Financeiros Consolidados (R$ Mil) 4T17 4T16 Δ4T/4T 3T17 Δ4T/3T Receita Operacional Líquida ,7% ,1% Lucro Bruto ,5% % % Margem Bruta 43,5% 29,5% 14,0 p.p. 20,8% 22,7 p.p. Lucro Bruto ex- Juros SFH ,3% % % Margem Bruta ex-juros SFH 44,0% 32,5% 11 p.p. 23,7% 20,3 p.p. EBITDA(1) 940 (27.492) -103% (2.931) -132% % Margem EBITDA 17% -759% 776 p.p. -193% 210 p.p. Lucro Líquido Antes Minoritários (47.930) -102,7% (2.034) -164% % Margem Líquida Antes Minoritários 23,7% -1322,7% 1346 p.p. -133,6% 157 p.p. Lucro Líquido (43.676) -103,0% (1.982) -165% % Margem Líquida 23% -1205% 1229 p.p. -130% 154 p.p. Lucro Líquido Básico por ação R$ 0,03 (0,90) - (0,04) - Receitas a Apropriar Resultado a Apropriar Margem a Apropriar 0,0% 0,0% 0,0 p.p. 0,0% 0,0 p.p. Caixa ,3% ,2% Dívida Líquida ex-sfh (Caixa Líquido) (24.204) (17.376) 39,3% (21.005) 15,2% Dívida Líquida ex-sfh (Caixa Líquido) / PL -12,2% -8,6% -3,7 p.p. -10,7% -1,6 p.p. Dívida Líquida (Caixa Líquido) (24.204) (17.375) 39,3% (21.005) 15,2% Dívida Líquida (Caixa Líquido) / PL -12,2% -8,6% -3,7 p.p. -10,7% 0,0 p.p. Patrimônio Líquido Consolidado ,6% ,5% Operacional (R$ Mil) 4T17 4T16 Δ4T/4T 3T17 Δ4T/3T Vendas Contratadas Totais (2) ,3% ,6% Vendas Contratadas %CR2 (2) ,7% ,1% Venda sobre Oferta - VSO (%CR2) (3) 8,8% 18,4% -10 p.p. 14,7% -5,9 p.p. Unidades Vendidas ,6% 13-84,6% (1) Quanto ao EBITDA são adicionados ao lucro líquido: participação de minoritários, imposto de renda/contribuição social, depreciação e amortização, despesas financeiras, juros do SFH, amortização de estandes, e despesas com o plano de opções. (2) Excluindo receita financeira. Líquidos de permuta física, no caso do Villaggio del Mare, Barra Allegro e Via Parque, e permuta financeira, no caso do Verano. (3) Venda sobre Oferta (VSO): [ Contratadas do período / (Estoque no início do período + Lançamentos líquidos de permuta do período)]. 2/16

3 ÍNDICE MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO... 4 VENDAS CONTRATADAS... 5 ESTOQUE A VALOR DE MERCADO E RECEBÍVEIS... 6 BANCO DE TERRENOS LAND BANK... 9 ANÁLISE DA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DO EXERCÍCIO (DRE)... 9 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS (G&A) COOBRIGAÇÃO RECEITA E LUCRO LÍQUIDOS DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA ANEXO I DRE ANEXO II BALANÇO PATRIMONIAL GLOSSÁRIO AVISOS LEGAIS RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES /16

4 MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO Apesar de um ambiente político ainda bastante conturbado, o final do ano de 2017 foi marcado por um maior otimismo com relação à economia brasileira, com a inflação oficial abaixo do piso da meta de 3,0%, a continuidade na redução da taxa básica de juros, que encerrou o ano de 2017 na mínima histórica de 7,0% a.a., e a máxima histórica atingida pelo Ibovespa. O mercado imobiliário não superou uma das mais graves crises de sua história e a recuperação não é generalizada. Em 2017, a retomada foi liderada pelo segmento popular, dos imóveis financiados pelo programa Minha Casa, Minha Vida. Fechamos o quarto trimestre de 2017 com uma Receita Operacional Líquida de R$ 5,5 milhões impulsionada pela conclusão da venda do terreno Manaú em Guarulhos/SP. O terreno foi vendido por R$ 5,2 milhões, duas vezes o seu book value e o fluxo de pagamento foi acordado em metade paga na conclusão da venda, já recebido, e o restante em parcelas mensais. Outro destaque do trimestre, também alavancado pela venda do terreno Manaú, foi o aumento do caixa líquido apresentado pela Companhia, que fechou o ano no patamar de R$ 24,2 milhões. Conforme destacamos em nossos comunicados anteriores, nossa gestão segue o processo de monetização de ativos e de racionalização das despesas administrativas da Companhia e de suas controladas. Com isso, mantemos o foco contínuo na geração de caixa, mediante a liquidação do estoque e dos terrenos do nosso land bank, e da resolução de vendas com baixa conversibilidade em caixa. Agradecemos a confiança no trabalho. Felipe Shalders Diretor Presidente, Técnico e de Relações com Investidores 4/16

5 VENDAS CONTRATADAS As vendas contratadas líquidas de distratos no 4T17 foram de R$ 0,5 milhões, apresentando uma redução de 88% em relação ao 4T16. As vendas liquidas foram impactadas pelo volume de distratos ocorridos no período R$ 1,2 milhões As vendas do 4T17 se concentraram no Campinho, no Jardim Paradiso e no Parque das Águas, empreendimentos que apresentavam os maiores estoques disponíveis. Vendas x Distratos - Volume Total (R$ Milhões) 20,7 14,5 15,1 10,3 8,2 7,1 7,4 8,0 8,0 6,1 6,2 6,2 5,1 4,9 3,1 2,3 4,3 2,0 2,7 3,9 2,2 2,8 3,9 1,9 0,9 1,0 1,7 2,4 1,2 1,9 1,5 0,4 0,5 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Vendas Distratos Líquido 5/16

6 ESTOQUE A VALOR DE MERCADO E RECEBÍVEIS Fechamos o 4T17 com R$ 6 milhões de estoque a valor de mercado, uma redução de 33% em relação ao 4T16. Nossos Recebíveis de Clientes (Contas a Receber de Clientes) se mantiveram em R$ 37 milhões neste trimestre, uma redução de 8% em relação ao 4T16. Mantendo-se no mesmo patamar em função da venda do terreno Manaú, localizado em Guarulhos. Os ativos continuam sendo convertidos em caixa, com uma redução da ordem de 5% no valor dos Recebíveis + Estoques na comparação com o 3T17, conseguindo manter um fluxo estável de monetização dos ativos. Evolução - Recebíveis + Estoque (R$ Milhões) % T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 4T16 4T17 Estoque a Valor de Mercado Recebíveis 6/16

7 Os próximos 3 quadros apresentam a quebra do Estoque a Valor de Mercado por SPE, o demonstrativo dos principais Recebíveis e a quebra dos Recebíveis de Clientes por SPE. Os empreendimentos com maior participação nos estoques são o Parque das Águas com 28% (R$ 1,8 milhões) do valor dos Estoques, sendo composto por menos unidades mas com ticket médio maior, e o Campinho, representando atualmente 18% do valor dos Estoque (R$ 1,2 milhões), composto por unidades de ticket médio mais baixo. A companhia mantém os esforços na redução dos estoques e seu custo de carrego e vêm obtendo bastante sucesso durante os ultimos trimestres como fica evidenciado ao observarmos a redução do total de estoques ao longo do tempo. Estoque a Valor de Mercado (R$ Mil) SPEs 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 % (4T17) Jardim Paradiso % Jardim Paradiso 1-A % Jardim Paradiso 1-B % Parque das Águas % Green % Verano I % Verano II % Verano III % Campinho % SP % Aqua Park % Aqua Park % Aqua Park % Top Life Itamaraty % Mirante Bonsucesso % Top Life Park % Residências Premium % HC Felicitá % Barra Allegro % Splendor Valqueire I % Splendore Valqueire II % Splendore Valqueire III % CIMOL % Total: % 7/16

8 Ao final do 4T17, o Contas a Receber de Clientes era de R$ 37,4 milhões, sendo R$ 27,9 milhões referentes ao Link, projeto em que somos permutantes e cujo habite-se foi expedido no 2T14. A conta sofreu um aumento na comparação com o trimestre passado muito em função da entrada do terreno Manaú cujo processo de venda foi finalizado em outubro de O Contas a Receber por Repasse é constituído no momento do repasse, sendo transformado em caixa de acordo com o registro dos contratos no cartório de registro de imóveis e seu saldo no final do 4T17 foi de R$ R$ 0,8 milhões. O saldo das Confissões de Dívidas foi de R$ 465 mil. (R$ Mil) 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Clientes por Incorporação e Venda de Im Receitas a Apropriar Adiantamento de Clientes (516) (477) (851) (998) (1.019) (1.031) (140) (116) (120) (128) (125) (125) (142) (145) (60) TOTAL Recebíveis de Clientes Contas a Receber por Repasse Confissão de Dívida de Adquirentes TOTAL Recebíveis SPEs 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Indexadores SPE 23 (Link) IGP-M +12% a.a.* Jardim Paradiso IGP-M +12% a.a. Parque das Águas IGP-M +12% a.a. Green IGP-M +12% a.a. Campinho IGP-M SP IGP-M Acqua Park IGP-M Acqua Park IGP-M Acqua Park IGP-M Top Life Itamaraty IGP-M Mirante Bonsucesso IGP-M Top Life Park IGP-M Manaú INCC-DI Residências Premium IGP-M +12% a.a. HC Felicittá IGP-M +12% a.a. Barra Allegro IGP-M +12% a.a. Splendor Valqueire I IGP-M +12% a.a. Splendore Valqueire II IGP-M +12% a.a. Splendore Valqueire III IGP-M +12% a.a. CIMOL IGP-M +12% a.a. Total: /16

9 BANCO DE TERRENOS LAND BANK Em outubro de 2017 foi concluído o processo de venda do terreno Manaú, localizado em Guarulhos SP, passando a ser tratado como Recebível. Metade do valor de venda R$ 2,6 milhões já foi pago, com o saldo sendo quitado de forma parcelada. Os dois principais terrenos em nosso land bank são a Cidade Paradiso e o Parque das Águas, representando 90% do book value. Empreendimento Localização Segmento Book Value R$(Mil) Bo/m² R$(Mil) %CR2 Cidade Paradiso Nova Iguaçu (RJ) Econômico % Parque das Águas São Gonçalo (RJ) Econômico % Diamond Campo Grande (RJ) Comercial/Média % Sta. Cecília - Madureira Nova Iguaçu (RJ) Econômico % Total ANÁLISE DA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS DO EXERCÍCIO (DRE) No 4T17, a Receita Líquida foi de R$ 5,496 milhões, comparado a R$ 3,624 milhões no 4T16. Já o Lucro Bruto ex-juros SFH foi R$ mil, comparado a R$ mil no 4T16. (R$ Mil) 4T17 4T16 4T/4T 3T17 4T/3T Receita Líquida % % Lucro Bruto % % Margem Bruta 43,5% 29,5% 14,0 p.p. 20,8% 22,7 p.p. Impactos Juros SFH -11,0 p.p. 3,0 p.p ,9 p.p. 2,9 p.p ,0 p.p. Lucro Bruto (Ex-Juros SFH) % % Margem Bruta (EX-Juros SFH) 32,5% 32,5% 0,0 p.p. 23,7% 8,8 p.p. 9/16

10 DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS (G&A) O G&A foi de R$ 2,6 milhões neste trimestre, apresentando uma redução nominal de 18% em relação ao 4T16 (R$ 3,1 milhões) e uma redução marginal de 11% em relação ao 3T17 (R$ 2,9 milhões). O custo com condomínios das unidades vendidas foi o item que apresentou maior redução (97%) na comparação com o 4T16, demonstrando o sucesso no trabalho de venda dos estoques disponíveis. O único item a apresentar aumento na comparação com o 4T16 foram as Despesas de Pessoal, apresentando um crescimento de 5%. COOBRIGAÇÃO A coobrigação do CRI (Link) encontra-se em fase final, apresentando um valor pouco acima dos R$ 100 mil. A expectativa é de que essa coobrigação seja finalizada nos próximos trimestres. Coobrigação CRI - Link (R$ Milhões) 13 7,1 3,9 3,3 2,8 1,3 0,9 0,9 0,9 0,5 0,4 0,1 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 10/16

11 RECEITA E LUCRO LÍQUIDOS No 4T17 a companhia apresentou lucro líquido de R$ mil, comparado a um prejuízo líquido de R$ mil no 4T16. A receita liquida apresentou um aumento de 52% na comparação com o 4T16, sendo fortemente impactado pelo recebimento das primeiras parcelas referentes à venda do terreno Manaú, fato já citado acima Receita Líquida (R$ Mil) Lucro Líquido (R$ Mil) 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 4T16 4T (2.755) (1.363) (2.729) (1.069) (1.982) (8.342) T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 4T16 4T17 (43.676) (43.676) DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA A geração de caixa encerrou o período positiva em R$ mil. Um aumento de R$ mil na comparação com o 3T17. Fluxo de Caixa (R$ mil) 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Lucro/Prejuízo antes do Imposto de Renda e Contribuição Social (2.619) (976) (26.615) (2.332) (1.662) (2.034) Ajustes para conciliação do resultado às disponibilidades geradas (578) (223) (1.167) Variação dos Ativos Clientes por incorporação e venda de imóveis (697) Contas a receber de terceiros (7.858) Imóveis a comercializar Outros (267) (227) (4.883) (423) (286) (1.615) 684 Variação dos Passivos 332 (151) 96 (415) 897 (3) (150) (1.148) Caixa Líquido Proveniente das Operações (242) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (241) (272) (192) (182) (304) 26 0 (398) Caixa líquido das atividades de Financiamento (6) 29 (23) 10 0 (224) 1 0 Dívida (1.045) (338) Debêntures (líquido) (1.045) (338) Empréstimos e Financiamentos (líquido) CRI (Link) (574) (1.496) (340) (41) (40) (342) (15) (277) Cessão de créditos imobiliários (567) (1.649) (335) (37) (37) (338) (188) (285) Valores caucionados em garantia do CRI (7) 153 (5) (4) (3) (4) Atividades de Financiamento com Acionistas 1 (129) 29 (11.744) (199) 2 (2) (645) Participações de não controladores (2) (1) (199) 2 (3) (322) Outros 3 (128) (14) (12.112) (323) Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes de Caixa (2.107) (7.119) /16

12 Anexo I DRE Demonstração de Resultados (R$ Mil) 4T17 4T16 4T/4T 3T17 4T/3T Receita Operacional Bruta Impostos incidentes sobre vendas Receita Operacional Líquida % % Custo de Incorporação e Venda de Imóveis (Ex-Juros SFH) (8.221) (12.390) -34% (1.161) 608% Juros SFH (28) % (44) -37% Lucro Bruto % % Margem Bruta 43,5% 29,5% 14 p.p. 20,8% 22,7 p.p. Margem Bruta (Ex-Juros SFH) 44,0% 32,5% 11 p.p. 23,7% 20,3 p.p. (Despesas) / Receitas Operacionais: Gerais e Administrativas G&A (Ex-Plano de Opções) (2.578) (3.129) -18% (2.897) -11% Despesas com Plano de Opções de Ações Com Vendas Com Vendas (Ex-Amortização de Estandes) (27) (90) -70% (104) -74% Amortização de Estandes (87) (279) -69% (87) 0% Depreciação e Amortização (36) (48) -25% (44) -18% Despesas Tributárias (69) (829) -92% (35) 99% Outras Receitas/Despesas Operacionais (24.613) -105% (175) -796% Lucro / (Prejuízo) Operacional antes do Resultado Financeiro 787 (27.863) -103% (3.033) -126% Resultado Financeiro Juros sobre o Capital Próprio - - 0% - 0 Resultado Financeiro % % Lucro / (Prejuízo) Operacional depois do Resultado Financeiro (26.553) -106% (1.861) -180% Ganho/Perda com Ativos Imobiliários ,00 - Participação dos Empregados no Lucro 0 (64) - (76) - Provisão para IR e Contribuição Social (189) (21.313) -99% (97) 95% Lucro / (Prejuízo) Antes de Participação de Monoritários (47.930) -103% (2.034) -164% Margem Líquida antes de Minoritários 23,7% -1322,7% 1346 p.p. -133,6% 157,3 p.p. Participação de Minoritários (13) % % Juros sobre o Capital Próprio (Reversão) Lucro Líquido (Prejuízo) do Período (43.676) -103% (1.982) -165% Margem Líquida após Minoritários 23,5% -1205,3% 1229 p.p. -130,2% 153,7 p.p. Média Ponderada Ações em Circulação (mil) % % Lucro Básico por Ação (R$) 0,03 (0,90) -103% (0,04) -165% EBITIDA (R$ Mil) 3T17 4T16 3T/3T 3T17 3T/2T Lucro Líquido (43.676) -103% (1.982) -165% Participação dos Minoritários 13 (4.254) -100% (52) -125% Imposto de Renda + Contribuição Social % 97 95% Depreciação e Amortização % 44-18,2% Resultado Finaceiro (706) (1.310) -46% (1.171) -39,7% Juros SFH % 44-37,4% Amortização de Estandes ,0% 87 - Despesas com plano de opções de Ações EBITIDA 936 (27.492) -103% (2.934) -132% %Margem EBITIDA 17,0% -758,7% 776 p.p. -192,7% 210 p.p. 12/16

13 Anexo II Balanço Patrimonial Ativo (R$ Mil) 4T17 3T17 Passivo e Patrimônio Líquido (R$ Mil) 4T17 3T17 Ativo Circulante Passivo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Debêntures 0 0 Aplicações Financeiras Caucionadas 0 0 Empréstimos Bancários 0 0 Swap 0 0 Swap 0 0 Clientes Incorporação e Venda de Imóveis SFH 0 0 Contas a Receber de Terceiros Adiantamentos de clientes Imóveis a Comercializar Obrigação por Aquisição de Imóveis 0 0 Impostos e Contribuiçoes a Compensar Em Caixa Despesas com Vendas a Apropriar 0 0 Permuta Financeira 0 0 Adiantamentos IR e Contribuição Social Diferidos Mútuos a Receber - Partes Relacionadas Provisões Tributárias Valores a Receber - Partes Relacionadas 0 0 Provisões para Contingências Valores a Receber por Cessões de Créditos 0 0 Contas a Pagar - Terceiros Outros Cessão de Créditos Imobiliários Total do Ativo Circulante Dividendos a Pagar 0 0 Redução de Capital Realizável a Longo Prazo Total do Passivo Circulante Clientes por Incorporação e Venda de Imóveis Contas a receber de Terceiros Exigível a Longo Prazo Imóveis a Comercializar Debêntures 0 0 Mútuos a Receber - Partes Relacionadas Empréstimos Bancários 0 0 Valores a Receber - Partes Relacionadas Mútuos a Pagar 0 0 Créditos Tributários de Impostos e Contribuições 0 0 SFH 0 0 Outros ativos Adiantamentos de Clientes 0 0 Total Realizável a Longo Prazo IR e Contribuição Social Diferidos Provisões para Contingências Investimentos Cessão de Créditos Imobiliários Imobilizado Adiantamento Futuro para Aumento de Capital 2 2 Diferido 0 0 Obrigação de Construir Intangível 7 10 Total Exigível a Longo Prazo Total Ativo Permanente Ativo Total Patrimônio Líquido Capital Social Reservas de Capital 0 0 Lucros (Prejuízos) Acumulados (4.490) (5.780) Outros resultados abrangentes Patrimônio Líquido Controladora Participações Minoritárias Total Patrimônio Líquido Total do Passivo e Patrimônio Líquido /16

14 GLOSSÁRIO Consumo de Caixa - Medido pela variação da dívida líquida, menos os aumentos de capital e dividendos pagos. CPC Comitê de pronunciamentos contábeis - Criado pela Resolução CFC nº 1.055/05, o CPC tem como objetivo "o estudo, o preparo e a emissão de Pronunciamentos Técnicos sobre procedimentos de Contabilidade e a divulgação de informações dessa natureza, para permitir a emissão de normas pela entidade reguladora brasileira, visando à centralização e uniformização do seu processo de produção, levando sempre em conta a convergência da Contabilidade Brasileira aos padrões internacionais". EBITDA Lucro Líquido antes do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e contribuição social sobre o lucro, das despesas de depreciação e amortização e dos encargos financeiros alocados nos custos dos imóveis vendidos. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerada isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. EBITDA ajustado Apurado a partir do Lucro líquido antes do resultado financeiro líquido, do imposto de renda e contribuição social sobre o lucro, das despesas de depreciação e amortização, dos encargos financeiros alocados nos custos dos imóveis vendidos, dos gastos com emissão de ações, das despesas com plano de opções e outras despesas não operacionais. O EBITDA ajustado não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis adotadas no Brasil, tampouco deve ser considerada isoladamente, ou como uma alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. IGP-M - Índice Geral de Preços - Mercado, divulgado pela Fundação Getúlio Vargas. INCC Índice Nacional de Custo da Construção, medido pela Fundação Getúlio Vargas. Land Bank Banco de Terrenos para futuros empreendimentos, adquiridos em dinheiro ou por meio de permutas. Margem de Resultados a Apropriar Equivalente à Resultados a Apropriar dividido pelas Receitas a Apropriar a serem reconhecidas em períodos futuros. Método PoC As receitas, custos e despesas relacionadas a empreendimentos imobiliários, são apropriadas com base no método contábil do custo incorrido ( PoC ), medindo-se o progresso da obra pelos custos reais incorridos versus os gastos totais orçados para cada fase do empreendimento. Permuta Sistema de compra de terreno pelo qual o dono do terreno recebe em troca um determinado número de unidades ou percentual da receita do empreendimento a ser construído no mesmo. Adquirindo terreno por meio de permutas, objetivamos a redução da necessidade de recursos financeiros e o consequente aumento do retorno. Receitas de Vendas a Apropriar As receitas a apropriar correspondem às vendas contratadas cuja receita é apropriada em períodos futuros, em função do andamento da obra e não no momento da assinatura dos contratos. Desta forma, o saldo de Receitas a Apropriar corresponde às receitas a serem reconhecidos em períodos futuros relativas a vendas passadas. Recursos do SFH Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) dos depósitos de caderneta de poupança. Os bancos comerciais são obrigados a investir 65,0% desses depósitos no setor 14/16

15 imobiliário, para a aquisição de imóvel por pessoa física ou para os incorporadores a taxas menores que o mercado comum de Vendas. Resolução CFC nº963/03 e Método POC (Percentage of Completion) A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da evolução do custo incorrido, de acordo com a Resolução CFC N.º 963/03. Resultados de Vendas a Apropriar Em função do reconhecimento de receitas e custos em função do andamento de obra (Método PoC) e não no momento da assinatura dos contratos, reconhecemos receitas e despesas de incorporação de contratos assinados em períodos futuros. Desta forma, o saldo de Resultados a Apropriar corresponde às receitas, menos custos a serem reconhecidos em períodos futuros relativos a vendas passadas. Venda Contratada É cada contrato resultante de vendas de unidades durante certo período de tempo, incluindo unidades em lançamento e unidades em estoque. As vendas contratadas serão reconhecidas como receitas de acordo com andamento da obra (método PoC). Não existe uma definição de vendas contratadas dentro do BR GAAP. VGV Valor Geral de Vendas. VGV Lançado Valor Geral de Vendas correspondente ao valor total a ser potencialmente obtido pela companhia proveniente da venda de todas as unidades lançadas de determinado empreendimento imobiliário a determinado preço. VGV CR2 Valor Geral de Vendas obtido ou a ser obtido pela CR2 na venda de todas as unidades de um determinado empreendimento imobiliário, a preço pré-determinado no lançamento, proporcionalmente à nossa participação no empreendimento. VSO Vendas sobre oferta. 15/16

16 AVISOS LEGAIS A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante do seu Estatuto Social. Em atendimento às Instruções n os 381 e 386 da Comissão de Valores Mobiliários, informamos que não foi efetuado nenhum pagamento por serviços prestados pela BDO RCS AUDITORES INDEPENDENTES, além dos honorários de auditoria das demonstrações contábeis. Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES Em conformidade à Instrução CVM nº 381/03, a Companhia vem declarar que não possui com seus auditores independentes, BDO RCS Auditores Independentes, qualquer tipo de contrato de prestação de serviços de consultoria ou outros serviços que não os de auditoria externa caracterizando, assim, a inexistência de conflito de interesses ou o comprometimento da objetividade desses auditores em relação ao serviço contratado. 16/16