APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL

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1 FOCAR PARA GANHAR APRESENTAÇÃO INSTITUCIONAL Agosto

2 Por que a Marfrig? Empresa mais simples Fluxo de Caixa Positivo Margens maiores Diversificação Diversificação geográfica Presença em 16 países Produtos vendidos em mais de 110 países Gestão Focada em Valor Incentivos alinhados com guidance 2014 Lideranças locais experientes em diversos países Separação dos cargos de CEO e Presidente do Conselho Sustentabilidade Uma das melhores em bem-estar animal segundo a BBFAW Signatária de políticas de gestão socioambiental Sistema de monitoramento do Bioma Amazônico Cultura Orientada para o Cliente Forte parceria com principais clientes de food service Capacidade de inovação 2

3 VISÃO GERAL DA ESTRATÉGIA 3

4 Quem somos Visão geral Receita Líquida (R$ bilhões) 4,5 5,1 Receita por Negócio 2T14 43% 28% 21% Receita por Moeda 2T14 9% 45% Receita por Produto 2T14 9% 45% 2T % 2T14 21% 9% MOY PARK KEYSTONE MARFRIG BEEF 29% 45% 26% USD EURO/LIBRA REAL OUTROS 44% PROCESSADOS IN NATURA OUTROS Grupo Marfrig 26% Descrição do Negócio 3º maior produtor Mundial de Bovinos e um dos maiores fornecedores de ovinos da América do Sul Um dos maiores fornecedores de alimentos industrializados para grandes redes de restaurantes Um dos maiores fornecedores de produtos industrializados de aves no Reino Unido e Europa Presença Diversificada em Proteína Animal Principais Canais de Venda Diversificado Food Service Varejo e Food Service Forte foco em Food Service 4

5 Destaques Não Financeiros Governança Corporativa: Finalização do processo de transição envolvendo a divisão dos papéis entre o Diretor Presidente e Presidente do Conselho de Administração; Bem-Estar Animal: Recentemente fomos classificados entre os principais nomes no mundo com relação ao bem estar animal (fonte: Business Benchmark on Farm Animal Welfare, 2013), um reflexo do nosso comprometimento com o tema sustentabilidade na cadeia dos nossos negócios. 5

6 ESTRATÉGIA E OBJETIVOS 6

7 Estratégia Evolução do Negócio Onde estávamos Forte foco no cliente Rápido crescimento Aquisições financiadas à base de endividamento Sólido negócio de bovinos Atuação diversificada em proteína animal Resultados voláteis Consumo de caixa Para onde estamos indo Forte foco no cliente, mas mantendo controle rigoroso sobre as margens Foco em crescimento rentável com expansão de margem Acelerar crescimento orgânico Margens de um dígito (alto), com geração de caixa consistente e maior rigor na gestão de custos Mais fácil de integrar e focar Resultados mais estáveis Fluxo de caixa livre positivo O que temos feito até agora Canais de venda sendo otimizados Significativa expansão de margem de Moy Park e Keystone Trabalhando na conclusão de JV na Indonésia e Oriente Médio (Keystone) Uruguai retorna à lucratividade e Argentina reduz perdas Simplificação de SKUs de Beef Brasil, Uruguai fornece 100% da carne bovina de Keystone China Resultados em linha nos últimos três trimestres Redução de R$ 1,5 bilhões no consumo de caixa 1S14 vs. 1S13 7

8 Keystone Visão Geral Empresa diversificada de alimentos, com foco em produtos processados de carne e food service, com plantas nos EUA e APMEA Plantas Destaques 28% das vendas totais do Grupo Marfrig Um dos principais fornecedores do mundo para a indústria de food service, principalmente QSR Presença nos EUA, Ásia e Oceania Maior fornecedor de proteína ao McDonald s (61% das vendas da Keystone no 2T14) Mais de colaboradores Legenda Abate Processados Outros 8

9 Keystone Visão Geral Infraestrutura Production de Infrastructure Produção Produtos Products Sales Canais Channels de Vendas Geographic Presença Geográfica Presence 13 plantas de processados 3 complexos verticais integrados de aves 1 planta de abate + 1 operação de grãos Produtos processados de aves, bovinos e peixe 2T14 (%) 20% 2% Focada no canal food service e desenvolvendo o canal varejo Um dos principais fornecedores do McDonald s 2T14 (%) 26% 1 unidade de pesquisa & desenvolvimento 19 unidades de crescimento de matrizes + 61 granjas de matrizes granjas de engorda Aves Carne bovina Peixe 78% EUA: #1 carne bovina, #2 aves e #2 peixe APMEA: fornecedor #2 de proteína na China, único fornecedor de proteína para Malásia, Tailândia e Coréia; #2 na Austrália EUA APMEA 74% 9

10 Keystone Principais Objetivos Estratégicos Aves é o 1 principal foco de crescimento Crescimento nas Key Accounts 2 (Contas Chave) 3 Expansão geográfica e de capacidade de produção de processados 4 Crescer e diversificar o negócio de bovinos 10

11 Aves é o principal foco de crescimento A operação de frangos representa 79% da receita líquida da Keystone nos EUA A carne de frango lidera o consumo de proteína Consumo per capita nos EUA (libras) QSRs de frango são os que mais crescem Vendas Totais no Sistema EUA QSRs de frango ($ Bi) Frango 5 CAGR: (1,0%) Bovinos Suínos Peixe Peru Fonte: USDA / Conselho Nacional de Frango, Relatório QSR

12 Crescimento em Key Accounts Sólida reputação com uma base de clientes variada e de alta qualidade Crescimento em Vendas de Key Accounts ($ Mi) ,8% CAGR 15,6% CAGR EUA. APMEA Alguns Key Accounts 12

13 Expansão geográfica para alcançar capacidades adicionais de processamento A Keystone é fornecedora do crescente mercado de QSR na APMEA Visão Geral APMEA: + de 4,0 mil restaurantes atendidos; Unidades industriais: 6 unidades de processamento; 1 unidade de abate e desossa Crescimento em todos os mercados (%), por país consumidor 2013 Singapura Oriente Médio Malásia 2% Tailândia Austrália UE 1% Outros 0% 6% 5% 8% 30% 11% 12% 13% 12% Japão Coréia China Histórico de crescimento APMEA (Milhões de libras)

14 Keystone Projeções Financeiras Faixa Faixa-alvo Alvo Crescimento de Receitas (1) 7,5 9,0 CAGR % Margem EBITDA (2) 8,0 9,0 % Nota: (1) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Não considera itens não-recorrentes 14

15 Moy Park Visão Geral Empresa de alimentos com base diversificada de proteína animal: aves, carne bovina e suína Destaques 26% das vendas do Grupo Marfrig Plantas Uma das empresas líderes em aves na Europa Entre as 20 maiores do Reino Unido no setor de alimentos e líder em produtos de conveniência Maior empresa da Irlanda do Norte Presença no Reino Unido, Irlanda, França e Holanda 70 anos de história Legenda Abate Processados Outros Emprega mais de colaboradores 15

16 Moy Park Visão Geral Estrutura de Produção Produtos Canais de Vendas Posicionamento da Marca Integração vertical das operações avícolas 10 plantas de processamento 4 plantas de abate Aves, suínos, salgados, panificados e carne enlatada 7% 2T14 (%) Sólida presença no varejo e food service: 2T14 (%) Premium 3 plantas de ração animal 39% 54% 10% Tradicional 7 incubadoras 700 granjas 235 milhões de frangos por ano 1,5 milhão de perus por ano 0,25 milhão de toneladas de alimentos processados por ano In natura Carne bovina/aves Processadas Outros (Agri + Meat Free) 29% 61% Varejo Food Service Outros Uso Diário 16

17 Moy Park Principais Objetivos Estratégicos Aumentar vendas no 1 Reino Unido & Irlanda de aves in natura e Continuar a expandir as processadas no varejo vendas de multi proteínas 2 no varejo no Reino Unido, Irlanda e Europa Continental 3 Impulsionar presença no canal de distribuição de food service no Reino Unido, Irlanda e Europa Continental 4 Tornar-se a plataforma de distribuição global do Grupo Marfrig na Europa 17

18 Pontos Fortes e Investimento 1 Posicionada no atrativo mercado de aves do Reino Unido Moy Park é líder tanto em Aves In Natura quanto em Convenience Food 3 A companhia mantém um relacionamento próximo a varejistas do Reino Unido e Europa e operadores de QSR... Proteína animal mais consumida no Reino Unido (728 mil toneladas vendidas em 2013) Proteína animal de maior crescimento e mais acessível ( por ton vs de Bovinos) Preferência por produtos locais: 8 de cada 10 consumidores preferem produtos britânicos, se disponíveis. Aves é a proteína de maior crescimento Maior produtor de aves refrigeradas empanadas e pratos prontos à base de aves Segundo maior produtor do Reino Unido As marcas Moy Park cobrem todo o espectro do mercado Maior participação de mercado em categorias e formatos vencedores Fornecedor dos principais operadores de QSR no Reino Unido e França Forte crescimento (CAGR) esperado para o mercado de QSR na França e Reino Unido de 5,6% e 1,3%, respectivamente, para Soluções de produtos customizadas, com equipe da Moy Park presente nas instalações dos maiores clientes. 1.62% 1.60% (Volume consumido 2012A 17E CAGR) Produtos Empanados #1 Varejo Food Service Pratos prontos #1 0.13% 0.09% Produção de aves UK #2 Aves Poutlry Peixe Fish Suínos Pork Bovino Beef ande Vitela Veal 18

19 Pontos Fortes e Investimento 4...suportado pela sólida equipe de administração e histórico comprovado 5 Estratégia bem definida de crescimento orgânico com diversos gatilhos de crescimento futuro através de uma base de produção eficiente e bem dimensionada Histórico: CAGR de vendas de 14% desde 2008 / expansão da margem EBITDA de 2,7% desde 2011 Forte geração de caixa operacional, com reinvestimento no negócio em prol de crescimento futuro Em conjunto, a equipe possui mais de 100 anos de experiência na indústria alimentícia 1. Crescimento do Negócio 2. Aumento da Presença em Food Service Iniciativas Aumento de vendas de varejo de aves in natura e produtos convenience Aumentar presença em aves e bovinos na Europa através da franquia Reino Unido Relevância para investidores Captura de oportunidades com baixo risco e investimento Explorar canal de vendas em expansão para alcançar crescimento sustentável Plataforma integrada de produção com criação diferenciada de aves, garantindo integridade do fornecimento Produção na Irlanda, agindo como barreira natural de biossegurança 180 milhões investidos nos últimos 5 anos UK convenience Agri-fresh UE convenience Região de Matrizes Localização geográfica das granjas de matrizes na Europa Ocidental garante uma barreira natural de biossegurança. 3. Inovação e Desenvolvim ento do Canal Fornecer informações de consumidores para clientes Promover crescimento via novos canais Ultrapassar concorrência e aumentar rentabilidade Fonte: Euromonitor 19

20 Expandir presença no canal de distribuição food service no Reino Unido, Irlanda e Europa Continental A Moy Park fornece para todas as grandes operadoras de food service da França e do Reino Unido Mercado de Fast Food da França Valor de mercado ( bi) Crescimento de mercado 9,6 2,3% A Mercado de Fast Food do Reino Unido Valor de mercado ( bi) Crescimento de mercado 17,6 1,3% A Fonte: Euromonitor Principais considerações O mercado francês de fast food já chega a 10 bilhões e deve crescer a uma taxa anual (CAGR) de 2,3% até 2018 A Moy Park está bem posicionada para desfrutar do futuro crescimento desse mercado: 28% das receitas da Moy Park nos últimos 12 meses vieram do segmento de Food Service A aquisição de ativos da Keystone na Europa garante uma plataforma sólida e o expertise de uma fornecedora internacional de alimentos A estratégia do Grupo é aproveitar relacionamentos duradouros com os principais clientes de food service para desenvolver uma plataforma de distribuição no Reino Unido e em toda a Europa Continental O mercado de fast food do Reino Unido equivale a 18 bilhões, e deve crescer a uma taxa anual (CAGR) de 1,3% até 2017 Acreditamos que a Moy Park poderá beneficiarse desse crescimento através da plataforma de produção de aves no Reino Unido, além do nosso expertise em diversos produtos de food service na Europa Continental 20

21 2º Maior Produtor de Aves no Reino Unido e mais de duas vezes maior que o 3º Participação de Mercado na Produção Total de Aves do Reino Unido % do processamento total de aves por semana no Reino Unido E Principais observações Ser o 2º maior produtor de aves do Reino Unido traz ganhos de escala e eficiência que aumentam a competitividade da Moy Park C B D 25% A O fornecimento integrado de aves produzidas no Reino Unido para os mercados de varejo de conveniência e food service proporciona uma vantagem competitiva e aceleração do crescimento, já que o consumidor final valoriza a carne produzida localmente Nossa participação de mercado na venda de aves in natura para varejistas garante boas oportunidades de crescimento futuro Total: 17,4 mi aves por semana Fonte: DEFRA UK - Média semanal de abate de frangos no período de 12 meses encerrado em dezembro de As participações de mercado são estimativas da Companhia com base em fontes do setor. 21

22 Líder de Mercado nos Segmentos de Varejo de Aves de Maior Valor e Crescimento Crescimento no Mercado de Aves Resfriadas Prontas para Consumo do Reino Unido Participação no Mercado de Aves Resfriadas Prontas para Consumo do Reino Unido Valor de mercado no Reino Unido ( mi) Outros 46% A 10A 11A 12A 13A 14A Crescimento no Mercado de Aves Empanadas Resfriadas in Natura no Reino Unido Participação no Mercado de Aves Empanadas Resfriadas in Natura no Reino Unido Valor de mercado no Reino Unido ( mi) Outros 52% A 10A 11A 12A 13A 14A Fonte: Kantar Worldpanel, dados de abril Fonte: Estimativas da Companhia baseadas em dados de terceiros para o exercício encerrado em dezembro de

23 Moy Park Projeções Financeiras Faixa Faixa-alvo Alvo Crescimento de Receitas (1) 7.08, ,0 CAGR % Margem EBITDA (2) 8.0 7, ,5 % Nota: (1) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Não considera itens não-recorrentes 23

24 Marfrig Beef Visão Geral Destaques 46% das vendas do Grupo Marfrig (c.36% no Brasil) Foco em carne bovina e cordeiro Produtos vendidos nos mercados locais e internacionais Presença no Brasil, Argentina, Uruguai e Chile 2ª maior operação de carne bovina no Brasil Líder em abate no Uruguai Maior importador de carne do Chile Mais de colaboradores Legenda: Abate Processados Outros 24

25 Marfrig Beef Visão Geral Estrutura de Produção Produtos Canais de Vendas Posicionamento da Marca 20 plantas no Brasil (16 de abate, 4 de produtos processados) Carne bovina e ovina, in natura e processada Venda de batatas, 2T14 (% Brasil) 19% 41% Super Premium 3 plantas na Argentina vegetais, peixe e outros alimentos importados 40% (3 de abate) 5 plantas no Uruguai 2T14 (%) 18% 8% Exportações Mercado Interno Food Service Premium (abate e processamento) 2 plantas no Chile (abate) 74% In natura Processados Cordeiro, couro e outros Uruguai: 66% exportação, 34% doméstico Argentina: 19% exportação, 81% doméstico Chile: maior fornecedor para empresas locais de catering Uso Diário Carne Processada 25

26 Marfrig Beef Principais Objetivos Estratégicos 1 Aprimorar a conversão de caixa buscar eficiência e otimização de ativos 2 Crescimento de receitas com rentabilidade - foco em canais de distribuição estratégicos 3 Alavancar potencial de fornecimento de carne bovina a partir da América do Sul para aumentar as vendas para EUA, Europa e Ásia 4 Crescimento no segmento de produtos de valor adicionado 26

27 Marfrig Beef Projeções Financeiras Faixa Faixa-alvo Alvo Crescimento de Receitas (1) 7.07, ,0 CAGR % Margem EBITDA (2) 8.08, ,0 % Nota: (1) Receitas apresentadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Não considera itens não-recorrentes 27

28 RESULTADOS FINANCEIROS 2T14 28

29 Principais Conquistas do 2T14 Permanecemos muito próximos aos targets para atingimento do guidance no ano em todos os indicadores, um passo importante na consolidação de nosso desempenho operacional alinhado à estratégia Focar Para Ganhar. Vendas acima de R$ 5 bilhões pautadas em crescimento orgânico. Margens EBITDA estáveis e superiores a 7% em todas as unidades de negócio, pelo terceiro trimestre consecutivo, a despeito do ambiente mais desafiador no mercado interno brasileiro. Prejuízo líquido reduzido em 43% quando comparado ao 1T14 e em mais de 88% contra o 2T13, representando o melhor resultado da história recente da Companhia. Manutenção da maioria dos indicadores patrimoniais, com fortalecimento da posição de caixa para mais de R$ 2,6 bilhões ao final do período. Redução do custo médio do endividamento em 90 p.b., com impactos positivos já observados no trimestre. 29

30 Metas Financeiras Consolidado Acumulado 2T14 Faixa da Meta em 2014 % de Atingimento Receita (1) 9,9 21,0-23,0 47% - 43% R$ bilhões Margem EBITDA 8,1 7,5-8,5 108% - 95% % Investimentos (CAPEX) % R$ milhões Fluxo de Caixa Livre para Acionistas (2) (13) Neutro a R$ milhões Nota: (1) Receitas em 2014 calculada em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 e R$/ =3,80. (2) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações do capital de giro, despesas com juros e imposto de renda. 30

31 Destaques do Resultado do 2T14 Receita Líquida / Margem No 2T14, a Receita Líquida superou R$ 5,1 bilhões, registrando forte desempenho da exportação a partir do Brasil e bom crescimento nas vendas das unidades de negócio no exterior: Moy Park: + 18,2% vs. 2T13 Keystone: + 10,0% vs. 2T13 Marfrig Beef: + 16,1% vs. 2T13 Aumento de 14,9% nas vendas consolidadas em relação ao 2T13, apesar do ambiente desafiador no segmento de bovinos no mercado doméstico no Brasil. O bom desempenho é parcialmente explicado pelo trimestre recorde no Uruguai, pelo aumento de vendas da Moy Park e pelos efeitos positivos da variação cambial no período. 31

32 Destaques do Resultado do 2T14 Performance das Unidades de Negócio Margem EBITDA acima de 7% em todas as unidades de negócio pelo terceiro trimestre consecutivo, demonstrando um novo patamar de rentabilidade das operações da Companhia: Moy Park: 7,0% vs. 5,9% no 2T13 Keystone: 7,1%, vs. 5,3% no 2T13 Marfrig Beef: 8,6% vs. 7,1% no 2T13 Bom desempenho das operações internacionais Moy Park e Keystone, que responderam por 54% da receita consolidada, e 49% do EBITDA. Muito bom desempenho da Marfrig Beef no Uruguai, contrabalanceando o ambiente desafiador enfrentado no mercado doméstico brasileiro. 32

33 Destaques do Resultado do 2T14 Balanço Patrimonial Na primeira metade de 2014, concluímos com sucesso diversas operações de liability management, levando à redução do custo médio da dívida em 90 p.b. de 7,9% a.a. no 1T14 para 7% a.a. neste trimestre com economia anualizada de R$ 60,0 milhões nas despesas financeiras. A maioria dos indicadores patrimoniais permaneceu estável, com destaque para a redução da Dívida Líquida em relação ao primeiro trimestre (R$ 6,7 bilhões no 2T14 vs. R$ 6,9 bilhões no 1T14). Todos os Bonds emitidos pela Companhia estão sendo negociados no mercado secundário com taxas de retorno ( yield ) inferiores a 7,9%. A posição de caixa passou de R$ 1,8 bilhão no final de 2013 para mais de R$ 2,6 bilhões ao final do primeiro semestre de A alavancagem permaneceu praticamente estável em 4x. 33

34 Destaques do Resultado do 2T14 Fluxo de Caixa Fluxo de caixa negativo de R$ 29,7 milhões no trimestre, explicado especialmente pelo desempenho operacional mais fraco no mercado doméstico brasileiro, pela sazonalidade dos projetos de investimento que impactaram no aumento de Capex e pela redução nas despesas financeiras com juros. Constituímos um veículo de securitização de recebíveis (FIDC) que nos permite, a partir de agora, vender recebíveis locais, sem direito de regresso, a taxas de juros competitivas. Tanto a Moy Park quanto a Keystone registraram geração de Fluxo de Caixa Livre positiva na primeira metade de Posição de fluxo de caixa livre acumulada no ano de R$ 13,4 milhões negativos. As despesas financeiras diminuíram em mais de R$ 26 milhões no segundo trimestre, contribuindo para uma redução de 43% do prejuízo líquido com relação ao primeiro trimestre. Seguimos comprometidos com a entrega do nosso guidance para

35 Desempenho Financeiro Consolidado Receita Líquida (R$ milhões) Breakdown por Negócio (%) 2T13 2T14 46% 25% + 14,9% 29% Crescimento versus 2T13: Keystone: +10,0% Marfrig Beef: +16,1% Moy Park: +18,2% 35

36 Desempenho Financeiro Consolidado Lucro Bruto e Margem Bruta (R$ milhões e %) 11,1% 11,9% ,3% ,9% 12,2% Breakdown por Negócio (%) 2T13 2T14 63% 22% 63% 24% ,8% 16% 13% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 43% de crescimento em Moy Park em relação ao 2T13, beneficiado pela variação cambial (18%), melhora do mix de produtos vendidos, controle mais rigoroso nos custos de produção e mão de obra (Projeto Grantham) e o arrefecimento nos custo de grãos e insumos para ração. Incremento de 5% no Lucro Bruto da Keystone, beneficiado pela variação cambial (7,7%) aliado a crescimento de vendas na Ásia, parcialmente neutralizado por maiores custos com compra de carne de terceiros nos EUA, além de impacto da marcação a mercado de hedge de grãos. Aumento de 27% de Lucro Bruto da Marfrig Beef explicado por aumento da receita com exportações, menores custos de produção e pela contínua melhora na operação do Uruguai, que compensaram parcialmente o aumento dos custos de matéria-prima (gado) no Brasil. 36

37 Desempenho Financeiro Consolidado DVGA e DVGA/ROL (R$ milhões e %) 7,4% 6,9% 7,5% 7,5% 7,2% Breakdown por Negócio (%) 2T13 59% 27% 62% 2T14 32% % + 11,4% 6% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Redução de 20 p.b. no DVGA/ROL contra o 2T13. Moy Park aumentou 110 p.b. impulsionado por um aumento nos gastos com fretes e despesas de exportação e investimentos comerciais em marketing, visando a aproximação de clientes estratégicos e o crescimento contínuo do negócio. Keystone reduziu 220 p.b. no 2T14 devido a revisão de provisões de plano de saúde e recebimento de seguros, associadas ao contínuo trabalho de redução e controle das despesas. Marfrig Beef aumentou 10 p.b. por maiores despesas comerciais tendo como principal fator o incremento das despesas de marketing, parcialmente compensado pela diminuição em despesas administrativas, como despesas com pessoal e viagens. 37

38 Desempenho Financeiro Consolidado EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) Breakdown por Negócio (%) 6,3% 7,6% 375 8,5% 8,4% 422 7,8% % 2T13 24% 51% 2T14 24% ,1% 24% 25% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Margem EBITDA ajustado consolidado de 8,1% (1S14), em linha com meta FOCAR PARA GANHAR. Comparada com o 2T13: 110 p.b. de crescimento na Moy Park para 7,0%. 180 p.b. de crescimento na Keystone para 7,1%. 150 p.b. de crescimento na Marfrig Beef para 8,6%. 38

39 Liquidez e Endividamento Consolidado Dívida Líquida 1T14 x 2T14 (R$ milhões) (197) (377) Dívida Líquida1T14 Fluxo de Caixa antes do Capex Capex Juros Provisionados Var. Cambial da Dívida e Caixa Outros Dívida Líquida 2T14 39

40 Liquidez e Endividamento Consolidado Endividamento (R$ milhões) Indicadores 2T14 1T14 EBITDA LTM 1.813, ,4 Dív. Líquida / EBITDA LTM 3,71x 3,02x Dív. Líquida / EBITDA Aj. Anualizado Dív. Líquida / Total do Ativo Caixa e Disp. / Dív. Curto Prazo 4,23x 4,25x 0,36x 0,38x 2,52x 1,85x Liquidez Corrente(*) 2,2 2,1 Duration (meses) Custo Médio ** (a.a.) 7,0% 7,9% Curto Prazo (%) 11,2% 14,0% Longo Prazo (%) 88,8% 86,0% Em R$ (%) 4,1% 3,8% Outras Moedas (%) 95,9% 96,2% * Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante ** Não inclui juros pagos para debenture mandatoriamente conversível em ações 40

41 Liquidez e Endividamento Consolidado Cronograma de Vencimentos no 2T14 (R$ milhões) Curto Prazo: R$ 1,1 bi Caixa 3T14 4T14 1T15 2T Cronograma de Vencimentos no 1T14 (R$ milhões) Curto Prazo: R$ 1,3 bi Caixa 1T14 2T14 3T14 1T

42 Fluxo de Caixa Consolidado Bridge de Fluxo de Caixa 2T14 (R$ milhões) 228,8 427,0 (17,2) (26,4) (127,6) (52,0) 377,4 200,6 (176,9) (55,1) (230,3) (29,7) Resultado Líquido Itens que não afetam caixa Contas a receber de clientes Estoques Fornecedores Outros Tributos FC Oper. antes de Capex e Juros Capex FC Oper. Despesa Financeira Fluxo de caixa livre Dando continuidade ao trabalho de melhoria no capital de giro, nesse 2T14 trabalhamos a conta de fornecedores alongando o prazo de pagamento bem como a redução de estoques, que saiu de 49 dias no 1T14 para 45 dias no 2T14. Tivemos também o impacto no prazo de recebimento em Marfrig Beef em função do aumento das exportações. 42

43 Fluxo de Caixa Consolidado Fluxo de Caixa Livre (após CAPEX e Juros) (R$ milhões) 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 16,0-295,0-135,0-29,7-628,0-932,0 Fluxo de Caixa Livre negativo de R$ 29,7 milhões no trimestre, explicado principalmente pela sazonalidade dos projetos de investimento (aumento de Capex superior em R$ 30 milhões em relação ao 1T14). Por outro lado, a redução nas despesas financeiras com juros, em função das operações de liability management, contribuíram para o resultado. 43

44 Destaques Moy Park 2T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) ,9% 66 6,4% 78 7,6% 7,2% 7,0% ,2% + 41,4% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Aumento da receita de vendas influenciada pelo efeito positivo da variação cambial no período (18%), melhora no mix de vendas no mercado interno, especialmente no Reino Unido e Irlanda, com destaque para as categorias de pratos prontos de conveniência e de empanados de frango congelados. Lucro bruto cresceu 43% em relação ao 2T13, resultado do investimento do Projeto Grantham (otimização da unidade de produção de processados na Inglaterra) que vem levando a redução de custos de produção e mão de obra aliado ao arrefecimento nos custo de grãos e insumos para ração. Crescimento de 41% do EBITDA ajustado, com expansão de 110 p.b. na margem em relação ao 2T13. 44

45 Destaques Keystone 2T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 5,3% 6,4% ,9% 8,0% 111 7,1% ,0% + 47,5% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Crescimento da receita líquida com efeito positivo da variação cambial de 7,7%. Operações dos EUA foram afetadas pela redução de volumes no canal food service pelo menor esforço promocional da proteína frango por parte de nossos maiores clientes. Na Ásia, houve crescimento de 32% das vendas em relação ao 2T13, período do qual os resultados foram prejudicados pela Gripe Aviária (AI) na China, maiores vendas na Tailândia e maiores exportações para o Japão, Oriente Médio e Coréia. A diminuição das DVGA para 1,5% ROL é explicada pela revisão de provisões de plano de saúde e recebimento de seguros, associadas ao contínuo trabalho de redução e controle das despesas. O EBITDA ajustado do 2T14 aumentou 48%, com margem de 7,1%, 180 p.b. acima do 2T13. 45

46 Destaques Marfrig Beef 2T14 Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões e %) 7,1% 9,0% 10,0% 9,5% 8,6% ,1% ,9% 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 Crescimento da receita líquida contra 2T13 de 16%, explicada por melhor desempenho do setor de food service no Brasil, foco no aumento das exportações além da desvalorização média do Real no período de 7,7%. Aumento do lucro bruto, contra 2T13, de 26,7% tendo como principais fatores a melhora contínua da operação do Uruguai bem como o incremento do lucro bruto na operação brasileira em função do foco nas exportações. Aumento do EBITDA ajustado de 40%, com incremento de margem em 150 p.b. versus 2T13, decorrente da melhoria de performance na operação do Uruguai e a reestruturação da operação na Argentina. 46

47 Desempenho Financeiro Consolidado Resultado Líquido (R$ milhões) 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 (83) (96) (55) (194) + 88,5% (479) A redução das despesas financeiras contribuiu para a redução de 43% do prejuízo líquido em relação ao 1T14 e de 88% contra 2T13. 47

48 BONDS E AÇÕES 48

49 Estrutura Acionária Julho, 2014 Diretores/ Administração 0,1% Tesouraria 0,1% 2,2% 15,9% 8,8% 2,0% MMS Part. 31,5% Outros 42,4% 8,6% 1,4% 1,3% BNDES 19,6% 26,8% 1,0% 0,7% 6,3% 28,9% 0,6% Capital Social ações 49% Free float ações 0,4% Outros 1,4% Fonte: Marfrig 49

50 Desempenho dos Bonds dez-13 jan-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul ,7% 1,0% dez-13 jan-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 12,7% 4,6% dez-13 jan-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 13,1% dez-13 jan-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 18,6% 1,5% 0,5% Fonte: Bloomberg Até 31 de julho de 2014 Marfrig Peers * Peers: média dos bonds emitidos por JBS, BRF e Minerva nos mesmos vencimentos 50

51 Desempenho das Ações ,5% ,5% 8,4% jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 MRFG3 Peers Ibovespa Fonte: BM&Fbovespa Até 31 de julho de 2014 * Peers: média JBS, BRF e Minerva 51

52 CONSIDERAÇÕES FINAIS 52

53 Considerações Finais Marfrig Beef A demanda mundial por carne bovina segue excedendo a oferta do produto. A abertura de novos mercados para a carne brasileira nos mantém otimistas em relação aos preços internacionais. Destaque para os recentes anúncios de abertura de China (2 plantas habilitadas) e Rússia (mais 8 plantas habilitadas totalizando 11 unidades). A operação no Uruguai deve manter uma boa performance no segundo semestre. Tendo em vista a possibilidade de persistência de um mercado interno consumidor mais fraco, um ambiente de custos relativamente altos e a resiliência do negócio em um possível cenário de escalada da moeda brasileira acima de R$ 2,23/US$ 1,00, estamos empenhando nossos esforços para reduzir os custos estruturais do negócio. Para isso, estamos desenvolvendo uma ampla agenda de produtividade para a operação de Bovinos no Brasil para manter a competitividade e a resiliência do negócio. Esperamos reduzir os custos estruturais anuais em aproximadamente R$ 30 milhões, com os primeiros impactos a partir do 4T14 e durante o primeiro semestre de A oferta de gado permanece abundante em todos os países da América do Sul. No Brasil, notamos uma ligeira queda no preço do animal após a forte alta recente. A principal questão não é mais tanto o preço do gado, mas sim o spread entre gado e as margens de venda no mercado interno. Para o 3T14, seguimos cautelosos com relação ao mercado consumidor brasileiro. Já o 4T14 geralmente é favorável para vendas no mercado interno. 53

54 Considerações Finais Moy Park O volume de negócios permanece forte, com aumento tanto por parte de clientes novos quanto de antigos, conforme demonstrado pela recente trajetória de vendas. Visando a sustentação e elevação das margens, focaremos em três frentes: aumento da rentabilidade do negócio de alimentos de conveniência, com base na redução estruturada das DVGA, diminuindo qualquer complexidade desnecessária; foco contínuo no aumento da rentabilidade das unidades industriais na França, que hoje operam com margens EBITDA de aproximadamente 4%, recuperando-se de margens negativas registradas no ano anterior; análise da melhor forma de aproveitar o ambiente de preços mais baixos para os grãos. Nossa atenção ao atendimento ao cliente, agilidade de resposta e qualidade continuarão sendo os principais focos do nosso compromisso com os clientes. A marca Moy Park, presente durante a Copa do Mundo de futebol, deve se beneficiar nos mercados em que a marca já se destaca (Reino Unido e Irlanda). 54

55 Considerações Finais Keystone Tendo em vista o atual cenário de preços para os grãos, não esperamos pressão nas margens nesse sentido. A Keystone segue liderando a gestão de DVGA, com tais despesas correspondendo a menos de 4% das vendas. O cenário poderá permanecer desafiador com relação aos preços de carne de frango comprada de terceiros nos EUA (integração de 70% nos EUA). Porém, já há sinais recentes de que a pressão sobre os preços poderá diminuir. Já as operações na Ásia seguem registrando bom desempenho e avançando de maneira acelerada, beneficiando-se da impecável reputação em atendimento ao cliente e da excelência na execução da operação. 55

56 Considerações Finais Estratégia Seguimos melhorando o desempenho operacional do grupo e comprometidos com o guidance. Já registramos elevação das margens, que permaneceram relativamente estáveis pelo terceiro trimestre consecutivo. Temos observado um elevado interesse na cadeia de fornecimento bovina por parte do mercado internacional. O cenário para carne bovina nos EUA não deve variar muito no futuro próximo e a Austrália não deve conseguir atender sozinha a demanda da Ásia, que segue crescendo. Enquanto isso, o setor já atingiu níveis bastante avançados de consolidação na América do Sul. Continuamos explorando alternativas para aceleração do crescimento tanto da Moy Park quanto da Keystone: A Moy Park entrou com sucesso no mercado de bonds em Libra esterlina em maio de 2014, abrindo nossa empresa para uma série de novos e importantes investidores britânicos. Acreditamos que a Moy Park desfruta de uma excelente posição em uma eventual abertura de capital no futuro. A Keystone segue concentrando seus esforços de crescimento na Ásia através de diversos novos clientes selecionados. Participamos de diversos diálogos construtivos com investidores interessados em adquirir uma participação minoritária na Companhia, tendo em vista o seu futuro próspero, porém ainda não decidimos qual caminho trilhar. 56

57 Metas Financeiras Grupo Marfrig Consolidado 2013E (1) Faixa da Meta em 2014 Faixa da Meta em 2018 Receita (1) 21,0-23,0 7,5-9,5 (CAGR% ) R$ bilhões Margem EBITDA 7,5-8,5 8,5-9,5 % Investimentos (CAPEX) R$ milhões Fluxo de Caixa Livre para Acionistas (2) Neutro a R$ milhões Nota: (1) Receitas calculadas em R$, taxa de câmbio considerada de R$/US$=2,40 e R$/ =3,80 em 2014 e estável em diante, sem inflação projetada (2) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações do capital de giro, despesas com juros e imposto de renda 57

58 Disclaimer Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre a Marfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a Companhia ) na presente data. Tais informações são apresentadas de forma resumida e não têm por objetivo serem completas. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nem qualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangência das informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidade por qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentada ou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidas nesta apresentação encontram-se atualizadas até 30 de junho de 2014 e, exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suas afiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso de atualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deve ser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento ou de qualquer outro tipo. Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas, sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonte independente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quanto à exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezas e estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores. Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações não constituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas da administração da Companhia. As palavras prevê", deseja", "espera", estima, pretende, antevê, planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outras similares pretendem identificar tais declarações. Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nas declarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informações atualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantir resultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declarações prospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reais podem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em tais declarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos de registro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado ("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serão realizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nem qualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaração nela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação a qualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão de compra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos da Companhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nos documentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídos oportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia, conforme o caso. 58

59 Contatos de RI Endereço Avenida Chedid Jafet, 222 Bloco A - 5º andar São Paulo - SP Telefone +55 (11) ri@marfrig.com.br Website 59