Agenda. Visão geral da empresa. Resultados e perspectivas. Dividendos. Porque investir em Ultrapar. Perguntas e respostas

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1 APIMEC SP

2 Agenda Visão geral da empresa Resultados e perspectivas Dividendos Porque investir em Ultrapar Perguntas e respostas

3 Este documento pode conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Palavras como acredita, espera, planeja, estratégia, prospecta, prevê, estima, projeta, antecipa, pode e outras palavras com significado semelhante são entendidas como declarações preliminares sobre expectativas e projeções futuras. Tais declarações estão sujeitas a riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia, e podem fazer com que os resultados reais sejam significativamente diferentes daqueles projetados. Portanto o leitor não deve fundamentar suas decisões apenas com base nestas estimativas.

4 Uma companhia voltada à... Performance diferenciada dos negócios! Liderança nos mercados em que atua! Foco em crescimento e rentabilidade! Sólida posição financeira Alinhamento de interesses! Tag Along no estatuto (100% da oferta para todos acionistas)! Remuneração variável vinculada à performance de EVA! Executivos com significativa participação na companhia

5 Forte evolução do EBITDA EBITDA proporcional à participação da Ultrapar nos negócios Em R$ milhões Em US$ milhões CAGR = 34%ªª (R$) 15%ªª (US$) = 1S04 x 2 Crise da Rússia Crise cambial brasileira Pressão inflacionária Atentado de 11 de setembro Eleição presidencial no Brasil e crise cambial brasileira Guerra do Iraque, redução de PIB no Brasil Desvalorização do Real no período de 178%, com pico de 249% Crescimento do PIB de 8,4% entre 1998 e 2003 ou 1,6% em média ao ano. Crescimento do PIB de 4% no 1S04

6 Forte evolução do lucro líquido... Em R$ milhões Em US$ milhões 350 CAGR = 48%ªª (R$) 21%ªª (US$) = 1S04 x 2 Crise da Rússia Crise cambial brasileira Pressão inflacionária Atentado de 11 de setembro Eleição presidencial no Brasil e crise cambial brasileira Guerra do Iraque, redução de PIB no Brasil

7 ...e do lucro por ação 5,0 5,0 Em R$/ lote de mil ações 4,0 3,0 2,0 1,2 1,7 CAGR = 27%ªª 2,4 2,5 3,6 3,5 1, = 1S04 x 2

8 Retorno do capital investido Retorno sobre o patrimônio líquido 1 22% 19% 24% 14% 15% 16% 10% = 1S04 x 2 Fase pré-ipo IPO em out/99, crescimento do lucro líquido Distribuição de dividendos extraordinários Aquisição dos minoritários da Oxiteno Recessão econômica 1 Lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido médio

9 Desenvolvimento da governança corporativa Década de 70 Década de 80 Década de 90 Início da implantação de uma administração profissional na Companhia, administrada por Pery Igel Estruturação da sucessão de Pery Igel Doação de ações aos principais executivos, sendo estabelecidas determinadas condições, com prazo de 20 anos Transformação de uma companhia de capital privado em capital aberto 1999 Abertura de capital - BOVESPA e NYSE (ADR nível III) 2000 Tag Along para todos seus acionistas, a 100% do valor da oferta 2002 Remuneração variável atrelada à performance de EVA Representante dos preferencialistas no Conselho de Administração 2003 Stock ownership para nova geração de executivos

10 Acordo de acionistas após 2004 votante/total Igel S/A Paulo Cunha Avaré S/A 49,5%/38,4% 0,8%/0,6% 49,5%/34,6% Ultra S/A Outros Mercado 67%/49% 33%/25% 0%/26% Ultrapar 100% 100% 100% Ultragaz Oxiteno Ultracargo

11 Discussão dos Resultados e Perspectivas

12 1S04 - Ultrapar mantém bom momentum Em R$ milhões 1S04 1S03 Var. % Receita Líquida % CPV (1.740) (1.486) 17% Lucro bruto % SG&A (262) (208) 26% Lucro operacional % EBITDA % Resultado financeiro (21) (31) 32% Lucro Líquido % Crescimento do EBITDA da Ultrapar alavancado pelas aquisições realizadas em 2003, conquista de novos clientes, melhoria dos preços das commodities petroquímicas, programa de redução de custos e despesas e crescimento da economia brasileira

13 Ultragaz Líder de mercado em distribuição de GLP Escala de distribuição Forte reconhecimento da marca

14 Ultragaz - Desempenho no 1S04 28% Shell Gás 30% % Crescimento de mercado Volume (mil tons) Lucro Bruto (R$ mm) EBITDA (R$ mm) Recuperação de margens 1S03 1S04

15 Mercado de GLP: 4% de crescimento no 1S04 Renda média per capita (em R$ / mês) Crescimento do mercado (milhões tons) Crescimento Ultragaz (mil tons) % 7,0 +1% ,6-5% 6,3 +4% 6, % 28% * 1S01 1S02 1S03 1S04 Fonte: DIEESE / SEADE Moeda constante - jan/04 Granel Envasado Recuperação da renda média Estabilidade de preços do GLP * Crescimento em 2004 estimado com base no aumento de 4% do volume vendido pelo mercado no 1S04 em relação ao 1S03

16 Ultragaz - Recuperação das margens Lucro Bruto / ton (R$/ton) EBITDA / ton (R$/ton) S00 2S00 1S01 2S01 1S02 2S02 1S03 2S03 1S04 1S00 2S00 1S01 2S01 1S02 2S02 1S03 2S03 1S04 Novo patamar de escala de distribuição Programa de redução de custos e despesas 95% dos benefícios da aquisição da Shell Gás capturados em 10 meses

17 Capacidade de geração de caixa associada aos investimentos dos últimos anos Investimentos (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões) S04 x S04 x 2 Capex, líquido de desinvestimentos Aquisição Expansão geográfica Vasilhames UltraSsytem Aquisição da Shell Gás

18 Mercado de GLP - Dinâmica recente Crescimento após 3 anos de retração Competição com gás natural no granel de grande porte Recentes aquisições Petrobras adquiriu AgipLiquigas SHV consolidou Supergasbras e Minasgas Participação de Mercado 1S03 Participação de Mercado 1S04 Copagaz 7,2% Minasgas 10,6% Supergasbras 12,7% Outras 4,6% Shell Gás 4,5% NG Butano 19,0% Ultragaz 19,9% AgipLiquigas 21,5% Copagaz 7,4% SHV Gas 23,8% Outras 4,5% NG Butano 18,4% Ultragaz 24,5% Petrobras 21,4%

19 Concorrência com o gás natural Perdas para o gás natural concentradas no segmento granel de grande porte - clientes industriais, margens pequenas Granel de grande porte já foi significativamente reduzido Perdas compensadas com o crescimento do granel de pequeno porte - UltraSystem

20 Perspectivas Recuperação das perdas de volume dos anos anteriores (recuperação da renda) Crescimento do PIB Programa de redução de custos e despesas Oportunidades de aquisição na América Latina

21 Oxiteno Única produtora de óxido de eteno e derivados no Mercosul Competição com importados Flexibilidade no ciclo petroquímico Escala competitiva de produção Capacidade de produção superior à demanda interna

22 Posicionamento 1ª Geração 2ª Geração Centrais petroquímicas (nafta) eteno OXITENO Óxido de eteno e derivados Participação média de de 70% no no mercado interno

23 Estratégia de ampla cobertura das aplicações do óxido de eteno Poliéster Alimentos Cosméticos Glicóis, Tensoativos, Tintas e Vernizes Agroquímicos Etanolaminas, Solventes Detergentes Têxtil Couros Resinas Fluidos Funcionais

24 Desempenho no 1S04 18% % % Captura de novos clientes Crescimento da economia brasileira Aumento dos preços das commodities Volume de vendas no Brasil (mil tons) Lucro Bruto (R$ mm) EBITDA (R$ mm) Crescimento de 5 pontos percentuais na margem EBITDA, de 20% para 25% 1S03 1S04

25 1S04 - Vendas de maior valor agregado Crescimento do PIB Distribuição geográfica (mil toneladas) Mix de produtos ,3% % 42% 33% 38% 42% 31% 0,4% 0,3% 65% 58% 67% 62% 58% 69% 1S02 1S03 1S04 1S02 1S03 1S04 1S02 1S03 1S04 Mercado Interno Mercado Externo Especialidades Glicóis Conquista de novos clientes, inclusive via substituição de importações Aquecimento das vendas no mercado interno Canamex

26 Preços petroquímicos Ocupação média da capacidade produtiva (%) Evolução dos preços petroquímicos (em cents/pound) 100% 0,400 90% 0,300 0,200 80% 0,100 70% (e) 2006(e) 2008(e) (e) 2006(e) Glicol Eteno MEG Eteno Fonte: Global Ethylene Glycol (EG) Analysis - UBS Investment Research - March/2004

27 Recuperação das margens Lucro Bruto / ton (R$/ton) EBITDA / ton (R$/ton) S01 2S01 1S02 2S02 1S03 2S03 1S04 1S01 2S01 1S02 2S02 1S03 2S03 1S04 Maior volume - mercado interno Recuperação do preço internacional das commodities Dólar mais valorizado Esforços na redução de custos e despesas

28 Perspectivas Crescimento do mercado interno Melhoria nos preços petroquímicos Complementação / expansão do portfolio de especialidades químicas Projeto em desenvolvimento estimado em US$ 80 milhões Viabilização de maior disponibilidade de eteno para a próxima década Oportunidades no mercado mexicano

29 Oportunidades no mercado mexicano Crescimento da economia mexicana estimado em 4,0% para 2004 e 4,5% para 2005 Oportunidades de aquisição: Mercado mexicano de especialidades: muitos players Crescimento de 152% do EBITDA da Canamex no acumulado até junho/04 Crescimento via ganhos de market share Aquisição dos ativos da Rhodia Especialidades

30 Ultracargo Líder no segmento de logística de químicos e combustíveis Serviços integrados - transporte e armazenagem Localizada nos principais portos do país

31 Evolução do desempenho Lucro Bruto (R mm) EBITDA (R$ mm) S99 1S100 1S101 1S102 1S103 1S104 1S99 1S100 1S101 1S102 1S103 1S104 Novo patamar de resultados a partir de 2003 Investimentos realizados e em andamento Conquista de novos clientes

32 Pespectivas Forte crescimento no mercado internacional sucroalcooleiro e de óleos vegetais Desregulamentação do mercado de derivados de petróleo Desengargalamento de infra-estrutura logística no Brasil Investimentos nos terminais estimados em R$ 70 milhões Em maturidade, os terminais de Montes Claros, Tatuí e Santos deverão agregar cerca de R$ 30 milhões de receita líquida, com EBITDA margem de 50%

33 Oportunidades logísticas no mercado alcooleiro A demanda mundial por álcool deve crescer em Destino da produção de álcool no Brasil (em milhões de m3) aproximadamente 140% entre 2003 e ,6 14,5 6,5 Crescimento do mercado brasileiro e viabilidade para a exportação dependem do desenvolvimento da infraestrutura logística: 12,5 Escoamento da produção das regiões produtoras Mercado Interno Exportação Mercado Interno Exportação aos terminais portuários Desenvolvimento dos terminais portuários (e) Construção de alcoodutos Fonte: Anfavea, World Ethanol Markets

34 Terminal Intermodal de Santos Construído em parceria com Crystalsev, Cargill/Coinbra Investimentos estimados (Ultracargo): R$ 60 milhões Tancagem: m 3 de petroquímicos m 3 de álcool m 3 de óleos vegetais Entrada em operação estimada para o início de 2005

35 Dividendos

36 Aquisições e dividendos Em R$ milhões Aquisições Dividendos Pagamento de R$ 92 milhões em dividendos em agosto/04

37 Dividendos Em R$ milhões Período Lucro Líquido Dividendos Regulares Payout Div/ação pref. 1S02 67,0 20,0 30% 0,29 2S02 155,3 45,0 29% 0,65 1S03 111,6 33,0 30% 0,47 2S03 134,8 39,0 30% 0,56 1S04 175,2 52,6 30% 0,75 1S04 1S04 TOTAL Dividendos adicionais de R$ 40 milhões 0,57 1,33 Forte geração de caixa Não concretização de novos projetos / aquisições em 2004

38 Porque investir em Ultrapar

39 Investimento em Ultrapar Alto padrão em governança corporativa Crescimento consistente dos resultados Forte geração de caixa Sólida posição financeira

40 Sessão de perguntas e repostas Ultrapar Participações S.A. invest@ultra.com.br (55-11)