ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S.A.

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1 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S.A. (BOVESPA:UGPA4/NYSE: UGP) INFORMAÇÕES E RESULTADOS DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2004 (São Paulo, Brasil, 05 de maio de 2004) EBITDA ATINGE R$ 136,9 MILHÕES NO 1T04, UM CRESCIMENTO DE 12% EM RELAÇÃO AO MESMO PERÍODO DO ANO ANTERIOR E DE 20% EM RELAÇÃO AO 4T03 LUCRO LÍQUIDO DO 1T04 ATINGE R$ 63,1 MILHÕES, UM CRESCIMENTO DE 5% EM RELAÇÃO AO 1T03 E DE 7% EM RELAÇÃO AO 4T03 Fizemos, ao longo de 2003, duas importantes aquisições - Shell Gás no Brasil e Canamex no México - visando o crescimento de nossas operações. A integração dos novos negócios tem ocorrido de forma satisfatória, sendo que os benefícios dos ganhos de escala já começam a aparecer nos resultados da companhia. Reiteramos nossa filosofia de manter a consistência dos resultados na expansão dos nossos negócios. Paulo G. A. Cunha CEO Ultrapar Participações S.A. UGPA4 = R$ 34,69 / ações UGP = US$ 11,85 / ADR (31/03/04)

2 Resumo do 1º Trimestre de 2004 A Ultrapar, empresa com atuação nos setores de distribuição de GLP (Ultragaz), químico (Oxiteno) e também de logística de produtos químicos e combustíveis (Ultracargo), apresentou os seguintes resultados no primeiro trimestre de 2004: Dados Econômico Financeiros Consolidado Ultrapar 1T04 1T03 4T03 (%) 1T04x1T03 (%) 1T04x4T03 Receita Líquida % (2%) Lucro Bruto % 7% Lucro Operacional % 31% EBITDA % 20% Lucro Líquido % 7% Lucro por 1000 ações 0,91 0,86 0,85 5% 7% Valores em R$ milhões (exceto LPA) Dados Operacionais Ultragaz 1T04 1T03 4T03 (%) 1T04x1T03 (%) 1T04x4T03 Volume Total (mil tons) 372,0 289,9 383,5 28% (3%) Envasado 254,3 179,2 260,6 42% (2%) Granel 117,7 110,7 122,9 6% (4%) Dados Operacionais Oxiteno 1T04 1T03 4T03 (%) 1T04x1T03 (%) 1T04x4T03 Volume Total (mil tons) 109,6 117,9 121,9 (7%) (10%) Vendas no Brasil 76,8 70,1 75,5 10% 2% Vendas no Mercado Externo* 32,8 47,8 46,4 (31%) (29%) *Inclui volume de vendas referentes à CANAMEX a partir de dezembro de 2003 Dados Operacionais Ultracargo 1T04 1T03 4T03 (%) 1T04x1T03 (%) 1T04x4T03 Armazenagem efetiva (mil m 3 ) 200,0 189,1 196,6 6% 2% Armazenagem efetiva (mil m 2 ) 5,2 3,4 5,8 53% (10%) Quilômetros rodados (milhões) 11,6 11,9 12,2 (3%) (5%) Página 2 de 19

3 Destaques! Conclusão das obras do Terminal Intermodal de Tatuí e do Terminal de Combustíveis Líquidos de Montes Claros Entrou em operação, no final de março, o Terminal Intermodal de Tatuí. Com uma área para armazenagem de m 2, o Terminal foi idealizado para o recebimento da produção de resinas petroquímicas do Polo de Triunfo/RS e posterior distribuição no estado de São Paulo. A entrada em operação do Terminal de Combustíveis Líquidos de Montes Claros está dependendo apenas de autorizações dos órgãos competentes.! Melhoria da Governança Corporativa - A Ultrapar convocou assembléias geral extraordinária e especial de preferencialistas propondo (i) o registro em seu estatuto do direito de Tag Along a todos os acionistas da companhia, a 100% do valor da oferta de compra; e (ii) a equalização dos dividendos das ações ordinárias e preferenciais. O objetivo destas propostas é elevar o alinhamento dos interesses dos acionistas detentores de ações ordinárias aos interesses dos acionistas detentores de ações preferenciais, entre outros, facilitando a colocação de novas ações preferenciais no mercado em atendimento às demandas da comunidade de analistas por maior liquidez. O registro do direito de Tag Along no estatuto objetiva o aperfeiçoamento desse direito já concedido, em 22/03/2000, por meio de acordo de acionistas. A Ultrapar no Cenário Macroeconômico No plano econômico, o primeiro trimestre se caracterizou pela divulgação de indicadores de atividade econômica sem direção clara. Por um lado a divulgação do Produto Interno Bruto aponta para uma desaceleração da economia nos meses de janeiro e fevereiro. Em contrapartida, dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística IBGE apontam para um crescimento de vendas no varejo de 6% em relação ao ano anterior, e pesquisa da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo - FIESP demonstra crescimento do emprego industrial em 6 dos últimos 7 meses contados de setembro de 2003 a março de A despeito do cenário acima, a Ultrapar apresentou um EBITDA de R$ 136,9 milhões neste primeiro trimestre, apenas 5% inferior ao EBITDA apresentado no 3T03 - o terceiro trimestre é sazonalmente o melhor trimestre para o companhia. Do lado externo, a recuperação da economia norte-americana tem levado à ampliação da ocupação produtiva do setor petroquímico, aproximando o setor do ciclo de alta de suas principais commodities. O preço médio em dólares do monoetilenoglicol MEG (referência USA), principal commodity petroquímica exportada pela Oxiteno, aumentou 25% e 16% no comparativo com 1T03 e 4T03, respectivamente. Em 2003, 40% do volume vendido pela Oxiteno foi de glicóis, incluindo o MEG. Na Ultragaz, o crescimento do mercado de GLP, aliado à captura dos benefícios da otimização da aquisição da Shell Gás, foram os principais fatores de recuperação da rentabilidade, expressa em EBITDA/tonelada, que evoluiu 41% e 23% quando comparada ao 4T03 e 1T03, respectivamente. O EBITDA da Ultragaz no 1T04 foi de R$ 57,4 milhões, um crescimento de 38% em relação ao 4T03, e de 59% em relação ao mesmo período de No 1T04 a Oxiteno apresentou o seu maior EBITDA desde o 1T03, quando seus resultados foram fortemente beneficiados pela elevada taxa cambial e pela formação de estoques preventivos à Guerra do Iraque. Neste 1T04 a Oxiteno enfrentou um cenário adverso, com queda de 17% no dólar médio entre períodos e retração de 7% no volume de vendas em função da parada de Camaçari, e não obstante apresentou um EBITDA apenas R$ 6,3 milhões abaixo do apresentado no mesmo período do ano anterior. Em relação ao 4T03 a Oxiteno apresentou um crescimento de 12% no seu EBITDA, como consequência de um melhor mix de vendas e da recuperação dos preços dos produtos petroquímicos no mercado internacional. O EBITDA da Ultracargo atingiu R$ 9,9 milhões no 1T04. A retração de 1% no EBITDA, em relação ao 1T03, é influenciada pela forte movimentação de transporte no 1T03, quando muitas empresas formaram estoques frente às incertezas acerca da Guerra do Iraque. Quando comparado com o 4T03, o EBITDA apresentou um crescimento de 9%, em função de melhores margens brutas. Desta forma, quando comparado ao 1T03, a Ultrapar apresentou um crescimento de 12% no EBITDA, apresentando o mesmo patamar de margem EBITDA. Página 3 de 19

4 Na comparação com o 4T03 a Ultrapar apresentou um crescimento de 20% no EBITDA e 2 pontos percentuais na margem EBITDA, enquanto tradicionalmente a empresa apresenta retração de EBITDA e margens no primeiro trimestre em relação ao quarto trimestre. Performance Operacional Ultragaz. Após três anos consecutivos de contração, o mercado brasileiro de GLP apresentou um crescimento de 4% no 1T04 em relação ao 1T03. Acreditamos que este crescimento seja derivado dos acordos coletivos de várias categorias nos últimos meses e da estabilidade dos preços do GLP nos últimos doze meses 1. A Ultragaz apresentou um crescimento de 28% no volume de vendas em relação ao 1T03, principalmente como consequência da aquisição das operações de distribuição de GLP da Shell no Brasil. Em bases comparáveis (i.e., incorporando o volume vendido pela Shell Gás no 1T03) o crescimento de volume foi de 5%, acima dos 4% de crescimento do mercado. Em relação ao 4T03 o mercado brasileiro de GLP apresentou retração de 4%, desempenho superior à retração sazonal típica entre quarto e primeiro trimestre de 7%. O volume de vendas da Ultragaz apresentou uma retração de 3%, menor do que a retração do mercado brasileiro. Evolução do Volume de Vendas Ultragaz (em mil toneladas) T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 Envasado Granel O volume de vendas no segmento envasado, servido principalmente por botijões de 13 kg, registrou um aumento de 42%, ou 75 mil toneladas, em relação ao primeiro trimestre de Deste crescimento, aproximadamente 46 mil toneladas representam agregação do volume da Shell Gás. O restante advém de crescimento de mercado e de market share (28 mil toneladas). No segmento granel, cujo principal setor atendido é o comercial, o volume no 1T04 apresentou crescimento de 6%, ou 7 mil toneladas, em relação ao 1T03. A incorporação das vendas ao segmento granel da Shell Gás e a expansão do UltraSystem foram os principais fatores de expansão de volume neste segmento. Oxiteno. A Oxiteno é a única produtora no Cone Sul de óxido de eteno e de seus principais derivados, sendo também uma grande produtora de especialidades químicas. Os produtos da Oxiteno são empregados em vários setores industriais, como os de embalagens PET, poliéster, têxtil, tintas, cosméticos e detergentes. Neste 1T04 a Oxiteno realizou uma parada programada para troca de catalisadores da sua unidade de Camaçari, coincidente com o período de parada para manutenção da Braskem, sua fornecedora de eteno. Desta forma, o volume total de vendas da Oxiteno no 1T04 atingiu 109,6 mil toneladas, uma retração de 7% em relação ao mesmo período de 2003 e de 10% em relação ao 4T03. 1 De janeiro de 2002 a março de 2003 o preço do GLP cobrado às distribuidoras apresentou um aumento médio de 108%. Página 4 de 19

5 No mercado interno as vendas totalizaram 76,8 mil toneladas, um crescimento de 10% em relação ao 1T03. O crescimento de vendas no mercado interno ocorreu principalmente em função (i) da conquista de novos clientes, inclusive via substituição de importações; (ii) da sua maior penetração no segmento de agroquímicos; e (iii) da recuperação do mercado de tintas e vernizes. Já em relação ao 4T03, as vendas no mercado interno apresentaram um crescimento de 2%, principalmente em função da conquista de novos clientes. As vendas ao mercado externo (incluindo vendas da Canamex) atingiram 32,8 mil toneladas no período, uma retração de 31% em relação ao 1T03 e de 29% em relação ao 4T03. Esta retração é função da parada para troca de catalisadores, uma vez que a estratégia comercial da Oxiteno é de privilegiar o atendimento do mercado doméstico. As vendas da Canamex no 1T04 foram de 3,8 mil toneladas, um crescimento de 31% em relação ao mesmo período de Evolução do Volume de Vendas Oxiteno (em mil toneladas) T02 2T02 3T02 4T02 1T03 2T03 3T03 4T03 1T04 Mercado interno Mercado externo* *Inclui volume de vendas referente à CANAMEX a partir de dezembro de 2003 Ultracargo. A Ultracargo é líder em logística para produtos químicos e combustíveis no Brasil. Entre suas soluções oferecidas estão os serviços de transportes, em que opera através de frota própria e de terceiros, e de armazenagem, com instalações de armazenamento em terminais portuários e entroncamentos ferroviários destinadas à movimentação de produtos químicos. Os serviços de transporte incluem transportes multimodais integrados e as operações de recebimento e expedição de mercadorias nos seus clientes. Também realiza carga e descarga de navios, operação de dutovias, programação logística e engenharia de instalação. A armazenagem média da Ultracargo aumentou 6% no comparativo entre os primeiros trimestres, em decorrência da expansão da capacidade do terminal de Aratú em 20 mil metros cúbicos no mês de junho de O segmento de transporte reduziu a quilometragem rodada em 3%, influenciada pelas movimentações em antecipação à guerra do Iraque no 1T03. Quando comparado com o 4T03, a armazenagem média da Ultracargo aumentou em 2%, e a quilometragem rodada diminuiu 5%, em parte justificadas pela parada para manutenção da planta da Braskem e outras empresas do Polo Petroquímico de Camaçari. Performance Econômico Financeira Receita Líquida - A receita líquida consolidada do primeiro trimestre de 2004 da Ultrapar foi de R$ 1,1 bilhão, um crescimento de 13% em relação ao mesmo período do ano anterior. Quando comparada ao 4T03 a receita líquida permaneceu praticamente estável. Página 5 de 19

6 Receita Líquida (em R$ Milhões) T04 1T03 4T03 Ultragaz Oxiteno Ultracargo Ultragaz A receita líquida da Ultragaz atingiu R$ 705,2 milhões no 1T04, representando um aumento de 24% em relação ao 1T03. O aumento da receita é substancialmente resultado do aumento de 28% do volume de vendas. Oxiteno A receita líquida no 1T04 foi de R$ 310,6 milhões, 7% abaixo da receita líquida do 1T03, principalmente em função da retração de 7% no volume de vendas. Apesar do diferencial de dólar médio de 17% entre períodos 2, o efeito da valorização do real na receita líquida foi compensado através (i) do melhor mix de vendas, (ii) da recuperação dos preços das commodities petroquímicas no mercado internacional, e (iii) da aquisição da Canamex, que agregou R$ 15,4 milhões na receita líquida do trimestre. Ultracargo A receita líquida no 1T04 foi de R$ 44,8 milhões, 8% superior à do 1T03. Este aumento é função principalmente da elevação do volume armazenado e de reajustes de tarifas contratuais. Custo dos Produtos Vendidos O custo dos produtos vendidos da Ultrapar no primeiro trimestre de 2004 foi de R$ 833,8 milhões, um crescimento de 12% em relação aos R$ 741,7 milhões do mesmo período de Quando comparado ao 4T03, o custo dos produtos vendidos da Ultrapar apresentou uma retração de 4%. Ultragaz O custo da Ultragaz foi de R$ 607,4 milhões no 1T04, um crescimento de 22% em relação aos R$ 499,0 milhões apresentados no mesmo período do ano anterior. Esta elevação é decorrente de um volume de vendas 28% superior ao apresentado no 1T03, parcialmente compensada pela redução de 5% no custo unitário em decorrência da redução do custo do GLP e de ganhos de escala relacionados à aquisição da Shell Gás. Oxiteno O custo dos produtos vendidos da Oxiteno foi de R$ 208,6 milhões no 1T04, 8% abaixo do 1T03 em função do menor volume de vendas, parcialmente compensado pela agregação do custo da Canamex de R$ 11,9 milhões. O aumento do preço do eteno, de US$ 559/tonelada no 1T03 para US$ 690/tonelada no 1T04 foi minimizado pela desvalorização do dólar frente ao real no comparativo entre períodos. Ultracargo O custo dos serviços prestados no 1T04 foi de R$ 27,9 milhões, um aumento de 6% quando comparado ao 1T03, em função principalmente do aumento de custo com pessoal advindo de dissídio coletivo e do aumento da depreciação. Despesas Gerais, Administrativas e de Vendas A Ultrapar apresentou R$ 124,7 milhões em despesas gerais, administrativas e de vendas no primeiro trimestre de 2004, enquanto no mesmo 2 No 1T03 o dólar médio foi de R$ 3,4923, enquanto no 1T04 o dólar médio foi R$ 2,8959 Página 6 de 19

7 período de 2003 estas despesas foram de R$ 103,6 milhões. Quando comparadas ao 4T03, as despesas gerais, administrativas e de vendas ficaram 8% abaixo dos R$ 135,1 milhões atingidos naquele trimestre. Ultragaz As despesas gerais, administrativas e de vendas da Ultragaz foram de R$ 70,0 milhões neste primeiro trimestre, R$ 15,5 milhões superior às despesas apresentadas no primeiro trimestre de O aumento foi decorrente principalmente do aumento das despesas com depreciação em R$ 9,2 milhões e do aumento de R$ 6,8 milhões das despesas com vendas, dos quais R$ 3,9 milhões advêm do aumento da provisão para devedores duvidosos PDD, compatível com o crescimento do volume de vendas. Adicionalmente, a incorporação da estrutura de vendas da Shell Gás e os dissídios da categoria também contribuíram para a elevação das despesas com vendas. Oxiteno As despesas gerais, administrativas e de vendas foram de R$ 44,6 milhões no 1T04, representando um aumento de 7%, ou R$ 2,9 milhões no comparativo entre os primeiros trimestres. A incorporação das despesas advindas da Canamex de R$ 3,4 milhões, o aumento da depreciação em R$ 0,8 milhões e as maiores despesas com pessoal decorrentes dos acordos coletivos celebrados em 2003 foram parcialmente compensados pela redução das despesas com fretes, em função do menor volume de vendas internacionais. Ultracargo No 1T04 as despesas gerais, administrativas e de vendas da Ultracargo foram de R$ 11,3milhões, R$ 2,6 milhões acima do apresentado no 1T03, em função de acordos coletivos celebrados durante 2003 e da elevação das despesas com informática. EBITDA A geração operacional de caixa consolidada (EBITDA) do primeiro trimestre de 2004 da Ultrapar atingiu R$ 136,9 milhões, um crescimento de 12% em relação ao 1T03. Em relação ao 4T03, a Ultrapar apresentou um crescimento de 20% no EBITDA e uma expansão na margem EBITDA de 11% para 13% a despeito de efeitos sazonais que normalmente levam a Ultrapar a apresentar uma retração de EBITDA e EBITDA margem no primeiro trimestre. Ultragaz A Ultragaz apresentou um EBITDA de R$ 57,4 milhões, 59% acima do EBITDA apresentado no 1T03 e 38% acima do apresentado no 4T03. Colaboraram para este crescimento (i) a aquisição da Shell Gás, (ii) a recuperação do mercado brasileiro de GLP no 1T04, (iii) o esforço de redução de custos, e (iv) a conquista de market share. Oxiteno O EBITDA da Oxiteno foi de R$ 68,2 milhões, representando uma redução de 9% em relação ao 1T03, e um aumento de 12% em relação ao 4T03. A queda em relação ao primeiro trimestre de 2003 é explicada principalmente pela queda de 17% na taxa de câmbio e pelo menor volume de vendas, em grande parte compensados pelo melhor mix de vendas e por melhores preços de commodities. A melhora em relação ao 4T03 é decorrente principalmente de um melhor mix de vendas aliado à melhores preços no mercado internacional. Ultracargo A Ultracargo registrou um EBITDA de R$ 9,9 milhões, 1% inferior ao apresentado no 1T03, decorrente de uma menor movimentação rodoviária ocorrida neste primeiro trimestre, relativamente ao primeiro trimestre de 2003 quando muitas empresas aumentaram seus estoques frente às incertezas acerca da Guerra do Iraque. O EBITDA do 1T04 foi 9% superior ao apresentado no 4T03, em função de melhores margens brutas. Página 7 de 19

8 EBITDA (R$MM) T04 1T03 4T03 Ultragaz Oxiteno Ultracargo Resultado Financeiro O resultado financeiro da Ultrapar apresentou uma despesa de R$ 13,0 milhões no primeiro trimestre de 2004, um aumento de 6% em relação ao 1T03, em função do aumento da dívida líquida. A Ultrapar encerrou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 135,1 milhões. A abertura da dívida da Ultrapar, com detalhamento dos encargos e prazos de maturidade, encontra-se na última página deste relatório. Em 31/03/2004 a Ultrapar possuía uma exposição cambial ativa em R$ 11,6 milhões, adicionada a uma exposição de R$ 33,5 milhões referente ao investimento na Canamex, que está em dólar. Lucro Líquido O lucro líquido consolidado do primeiro trimestre de 2004 foi de R$ 63,1 milhões, um crescimento de 5% e 7% em relação ao 1T03 e ao 4T03, respectivamente. Investimentos Os investimentos (CAPEX) totalizaram R$ 52,2 milhões no 1T04, assim distribuídos: Na Ultragaz, investidos principalmente na expansão do segmento granel de pequeno porte (UltraSystem), na modernização de sua frota, de suas lojas e de suas bases de engarrafamento, e na reposição de vasilhames Na Oxiteno, investidos principalmente na expansão da capacidade de estocagem, em projetos de desengargalamento e melhorias de produtividade, e em qualidade e segurança operacional e ambiental Na Ultracargo, investidos nas construções do Terminal Intermodal de Santos e na expansão da frota Página 8 de 19

9 CAPEX 1T04 R$ MM % sobre Total Ultragaz 17,2 33% Oxiteno 19,2 37% Ultracargo 15,6 30% Ultrapar 52,2 100% Investimentos Consolidados, incluindo aquisição de participação acionária e líquido de desinvestimentos R$ milhões T03 2T03 3T03 4T03 1T04 A Ultrapar no mercado de capitais Recompra de Ações A Ultrapar recomprou, durante o primeiro trimestre de 2004, um total de 17,30 milhões de ações. Desempenho das ações As ações da Ultrapar, neste primeiro trimestre do ano, apresentaram uma desvalorização de 7%, enquanto o Ibovespa permaneceu praticamente inalterado e o IBX apresentou uma valorização de 1%. UGPA4 Ibovespa 40,00 39, , ,00 37, ,00 35,00 34,00 34, , dez-03 6-jan-04 9-jan jan jan jan jan jan-04 4-fev-04 9-fev fev fev fev fev-04 1-mar-04 4-mar-04 9-mar mar mar mar mar mar-04 Perspectivas Acreditamos que a Ultrapar deverá apresentar em 2004 crescimento dos seus negócios. A Ultragaz deverá consolidar os benefícios da integração da recém adquirida Shell Gás e de um novo patamar de escala de distribuição. A Oxiteno, que vem apoiando seu crescimento no desenvolvimento de produtos e na prospecção de novos mercados deverá se beneficiar da alta dos preços das commodities Página 9 de 19

10 petroquímicas. A Ultracargo continuará aproveitando as oportunidades de crescimento advindas da expansão do comércio internacional de petroquímicos, de óleos vegetais e de álcool. Próximos Eventos Conference Call com analistas: dia 07/05/2004 A Ultrapar realizará conference call com analistas, dia 07 de maio de 2004, para comentários sobre o desempenho da companhia no primeiro trimestre de 2004 e perspectivas para o ano. Conference Call em português: 10:00 horas (Horário de Brasília) Telefone para cadastro: Endereço para cadastro: Senha para os participantes: número de inscrição obtido via cadastro Para conexão favor ligar 5 minutos antes da conferência para o telefone com a senha e o número de inscrição em mãos. Conference Call em inglês: 12:00 horas (horário de Brasília) / 11:00 horas (horário de NY) Telefones para cadastro:para participantes que ligam do Brasil: Para participantes que ligam do exterior: Endereço eletrônico: (English Version) Senha para os participantes: Personal Identification Number (PIN) Telefones de conexão: Para participantes que ligam do Brasil: Para participantes que ligam dos EUA: (toll free) e (toll free) Para participantes que ligam de outras partes do mundo: e Ligar com a senha e o número de inscrição em mãos Após as teleconferências os replays estarão disponíveís até o dia 17/05/04, através dos seguintes números: Conference Call em português: Telefone: (senha 418) Conference Call em inglês Para participantes que ligam do Brasil: (senha 509) Para participantes que ligam de outras partes do mundo: e (senha 509) Página 10 de 19

11 Informações Operacionais e de Mercado Foco Financeiro 1T04 1T03 4T03 Margem EBITDA Ultrapar 13% 13% 11% Margem Líquida Ultrapar 6% 6% 6% Produtividade 1T04 1T03 4T03 EBITDA R$/ton Ultragaz EBITDA R$/ton Oxiteno Recursos Humanos 1T04 1T03 4T03 Número de funcionários Ultrapar Número de funcionários Ultragaz Número de funcionários Oxiteno Número de funcionários Ultracargo Mercado de Capitais 1T04 1T03 4T03 Qdade de Ações (MM) Valor de Mercado R$ milhões Bovespa Volume médio / dia (mil ações) Volume financeiro médio/dia (R$ mil) Cotação média (R$ / mil ações) 36,2 23,66 32,9 Nyse Qdade de ADRs 1 (mil ADRs) Volume médio / dia (ADRs) Volume financeiro médio/dia (US$ mil) Cotação média (US$ / ADRs) 12,48 6,79 11,45 Total 2 Volume médio / dia ( mil ações) Volume financeiro médio/dia (R$ mil) ADR = ações preferenciais 2 Total = BOVESPA + NYSE Todas as informações financeiras estão de acordo com os princípios contábeis previstos na legislação societária brasileira. Todos os números estão expressos em reais, exceto os valores da página 18 os quais estão expressos em dólares americanos e foram obtidos utilizando-se a taxa média do dólar comercial nos períodos correspondentes. Este documento pode conter previsões acerca de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia. Palavras como acredita, espera, planeja, estratégia, prospecta, prevê, estima, projeta, antecipa, pode e outras palavras com significado semelhante são entendidas como declarações preliminares sobre expectativas e projeções futuras. Tais declarações estão sujeitas a riscos e incertezas previstos ou não pela Companhia, e podem fazer com que os resultados reais sejam significativamente diferentes daqueles projetados. Portanto o leitor não deve fundamentar suas decisões apenas com base nestas estimativas. Para informações adicionais, contatar: Gerência de Relações com Investidores - Ultrapar Participações S.A. (55 11) invest@ultra.com.br Página 11 de 19

12 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S/A BALANÇO PATRIMONIAL - CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM MAR MAR DEZ ATIVO Caixa e aplicações financeiras 465,0 621,8 554,1 Contas a receber de clientes 342,7 330,8 322,3 Estoques 164,6 123,6 137,7 Outros 173,8 151,1 150,6 Total Ativo Circulante 1.146, , ,7 Investimentos 33,3 32,5 33,1 Imobilizado 977,2 791,2 968,6 Diferido 99,3 83,6 102,7 Outros 91,0 52,6 83,2 Total Ativo L.P. & Permanente 1.200,8 959, ,6 TOTAL ATIVO 2.346, , ,3 PASSIVO Empréstimos 156,7 291,2 325,9 Fornecedores 107,2 102,6 90,3 Salários e encargos 57,2 46,9 74,7 Impostos 31,6 14,7 19,3 Outros 18,2 22,9 66,9 Total Passivo Circulante 370,9 478,3 577,1 Empréstimos 443,4 350,9 306,3 Imposto de renda diferido 28,8 35,2 28,7 Outros 52,0 40,7 51,3 Total Passivo de Longo Prazo 524,2 426,8 386,3 TOTAL PASSIVO 895,1 905,1 963,4 PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital 664,0 664,0 664,0 Reserva de reavaliação 17,4 25,6 17,8 Reservas de lucros 674,3 501,1 674,9 Lucros acumulados 63,5 60,4 - Total Patrimônio Líquido 1.419, , ,7 Participação Minoritária 32,6 31,0 32,2 TOTAL P.L. & MINORITÁRIOS 1.451, , ,9 TOTAL PASSIVO E P.L , , ,3 Caixa e aplicações financeiras 465,0 621,8 554,1 Empréstimos 600,1 642,1 632,2 Caixa (endividamento) líquido (135,1) (20,3) (78,1) Página 12 de 19

13 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S/A DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM ACUMULADO MAR MAR DEZ MAR MAR Vendas líquidas 1.050,6 934, , ,6 934,2 Custo dos produtos vendidos (833,8) (741,7) (866,6) (833,8) (741,7) Lucro bruto 216,8 192,5 203,4 216,8 192,5 Despesas operacionais Vendas e comerciais (41,8) (36,8) (49,6) (41,8) (36,8) Gerais e administrativas (51,2) (45,1) (55,2) (51,2) (45,1) Depreciação e amortização (31,7) (21,7) (30,3) (31,7) (21,7) Outros resultados operacionais 1,4 0,7 3,5 1,4 0,7 EBIT 93,5 89,6 71,8 93,5 89,6 Resultado financeiro (13,0) (12,3) (13,7) (13,0) (12,3) Receita financeira 13,7 (6,1) 11,2 13,7 (6,1) Despesa financeira (19,6) 2,5 (16,1) (19,6) 2,5 CPMF/IOF/COFINS/PIS s/financeiro (7,1) (8,7) (8,8) (7,1) (8,7) Equivalência patrimonial Coligadas 0,1 (0,4) (0,1) 0,1 (0,4) Incentivos fiscais 13,4 12,9 13,6 13,4 12,9 Resultado não operacional (2,8) (0,9) 0,6 (2,8) (0,9) Lucro antes dos impostos 91,2 88,9 72,2 91,2 88,9 Imposto de renda e contribuição social (27,7) (28,9) (13,3) (27,7) (28,9) Lucro antes da participação minoritária 63,5 60,0 58,9 63,5 60,0 Participação minoritária (0,4) - 0,1 (0,4) - Lucro líquido 63,1 60,0 59,0 63,1 60,0 EBITDA 136,9 122,0 113,9 136,9 122,0 Depreciação e amortização 43,5 32,4 42,1 43,5 32,4 Investimentos 52,9 47,0 85,0 52,9 47,0 ÍNDICES Lucro por ações - R$ 0,91 0,86 0,85 0,91 0,86 Dívida líquida / Patrimônio líquido 0,09 0,02 0,06 Dívida líquida / LTM EBITDA 0,25 0,04 0,17 Despesa financeira líquida / EBITDA 0,09 0,10 0,12 0,09 0,10 Margem operacional 9% 10% 7% 9% 10% EBITDA margem 13% 13% 11% 13% 13% Página 13 de 19

14 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S/A FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO MAR Caixa gerado pelas atividades operacionais 44,2 5,0 Lucro líquido 63,1 60,0 Participação minoritária 0,4 - Depreciação e amortização 43,5 32,4 Capital de giro (68,5) (68,9) Despesas financeiras (A) 8,1 (15,5) Outros (B) (2,4) (3,0) Caixa consumido pelas atividades de investimento (54,4) (47,5) Adições ao imobilizado e diferido, líquido de desinvestimento (C) (52,2) (47,0) Aquisição de participações acionárias (incluindo ações em tesouraria) (0,7) - Outros (1,5) (0,5) Caixa gerado (consumido) em atividades financeiras (78,9) 26,4 Aumento (redução) de dívida de curto prazo (28,0) 83,7 Captações 178,8 17,6 Amortizações (190,5) (29,2) Empresas relacionadas 0,2 (0,6) Dividendos pagos (D) (39,0) (45,3) Outros (0,4) 0,2 Variação de caixa e aplicações financeiras (89,1) (16,1) Saldo inicial de caixa 554,1 637,9 Saldo final de caixa 465,0 621,8 Informações adicionais Caixa desembolsado para pagamento de juros (E) 6,4 6,4 Caixa desembolsado para pagamento de IR/CSL (E) 9,8 6,6 (A) Não inclui resultado de aplicações financeiras. Constituído, basicamente, de variações cambiais de financiamentos, que não representam desembolso de caixa. (B) Constituído, principalmente, de impostos provisionados e diferidos, e baixa do ativo permanente. (C) Ajustado por aquisições a prazo. Inclui ICMS sobre o ativo imobilizado conforme LC nº 102/2000. (D) Inclui dividendos pagos pela Ultrapar e por suas subsidiárias a terceiros. (E) Incluído no caixa gerado pelas atividades operacionais. Página 14 de 19

15 ULTRAGAZ PARTICIPAÇÕES LTDA. BALANÇO PATRIMONIAL - CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM MAR MAR DEZ ATIVO OPERACIONAL Contas a receber de clientes 172,4 165,3 173,9 Estoques 28,8 25,3 27,3 Outros 58,9 65,8 46,9 Imobilizado 477,6 365,3 488,3 Diferido 65,5 76,3 67,9 TOTAL ATIVO OPERACIONAL 803,2 698,0 804,3 PASSIVO OPERACIONAL Fornecedores 41,3 26,6 38,0 Salários e encargos 29,2 23,7 33,9 Impostos 2,2 1,5 1,8 Outros 3,7 3,5 4,1 TOTAL PASSIVO OPERACIONAL 76,4 55,3 77,8 ULTRAGAZ PARTICIPAÇÕES LTDA. DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM ACUMULADO MAR MAR DEZ MAR MAR Vendas líquidas 705,2 568,9 719,1 705,2 568,9 Custo dos produtos vendidos (607,4) (499,0) (629,6) (607,4) (499,0) Lucro bruto 97,8 69,9 89,5 97,8 69,9 Despesas operacionais Vendas e comerciais (24,2) (17,4) (28,0) (24,2) (17,4) Gerais e administrativas (16,3) (16,8) (20,1) (16,3) (16,8) Depreciação e amortização (29,5) (20,3) (28,8) (29,5) (20,3) Outros resultados operacionais 0,1 0,3 0,2 0,1 0,3 EBIT 27,9 15,7 12,8 27,9 15,7 EBITDA 57,4 36,0 41,7 57,4 36,0 Depreciação e amortização 29,5 20,3 28,8 29,5 20,3 ÍNDICES Margem operacional 4% 3% 2% 4% 3% Ebitda margem 8% 6% 6% 8% 6% Página 15 de 19

16 OXITENO S/A - INDÚSTRIA E COMÉRCIO BALANÇO PATRIMONIAL - CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM MAR MAR DEZ ATIVO OPERACIONAL Contas a receber de clientes 152,8 148,0 132,7 Estoques 133,6 96,7 108,3 Outros 46,3 18,0 32,6 Imobilizado 367,4 323,1 358,9 Diferido 4,8 8,2 4,3 TOTAL ATIVO OPERACIONAL 704,9 594,0 636,8 PASSIVO OPERACIONAL Fornecedores 57,5 68,0 44,9 Salários e encargos 20,6 17,4 32,7 Impostos 17,6 6,3 7,8 Outros 13,5 15,8 22,8 TOTAL PASSIVO OPERACIONAL 109,2 107,5 108,2 OXITENO S/A - INDÚSTRIA E COMÉRCIO DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM ACUMULADO MAR MAR DEZ MAR MAR Vendas líquidas 310,6 333,3 313,9 310,6 333,3 Custo dos produtos vendidos Variável (180,4) (197,2) (185,4) (180,4) (197,2) Custo fixo (20,2) (21,2) (23,0) (20,2) (21,2) Depreciação e amortização (8,0) (7,6) (8,1) (8,0) (7,6) Lucro bruto 102,0 107,3 97,4 102,0 107,3 Despesas operacionais Vendas e comerciais (17,5) (19,4) (21,5) (17,5) (19,4) Gerais e administrativas (25,4) (21,4) (25,0) (25,4) (21,4) Depreciação e amortização (1,7) (0,9) (1,7) (1,7) (0,9) Outros resultados operacionais 1,1 0,5 2,0 1,1 0,5 EBIT 58,5 66,1 51,2 58,5 66,1 EBITDA 68,2 74,6 60,8 68,2 74,6 Depreciação e amortização 9,7 8,5 9,8 9,7 8,5 ÍNDICES Margem operacional 19% 20% 16% 19% 20% EBITDA margem 22% 22% 19% 22% 22% Página 16 de 19

17 ULTRACARGO PARTICIPAÇÕES LTDA. BALANÇO PATRIMONIAL - CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM MAR MAR DEZ ATIVO OPERACIONAL Contas a receber de clientes 18,0 19,3 17,0 Estoques 2,2 1,6 2,1 Outros 4,9 1,5 4,1 Imobilizado 121,5 89,3 110,7 Diferido 3,1 1,3 2,5 TOTAL ATIVO OPERACIONAL 149,7 113,0 136,4 PASSIVO OPERACIONAL Fornecedores 8,4 9,8 8,6 Salários e encargos 7,2 5,7 7,7 Impostos 5,3 3,5 3,1 Outros 1,9 0,1 1,8 TOTAL PASSIVO OPERACIONAL 22,8 19,1 21,2 ULTRACARGO PARTICIPAÇÕES LTDA. DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS CONSOLIDADO TRIMESTRES FINDOS EM ACUMULADO MAR MAR DEZ MAR MAR Vendas líquidas 44,8 41,5 46,0 44,8 41,5 Custo dos serviços prestados (27,9) (26,2) (29,7) (27,9) (26,2) Lucro bruto 16,9 15,3 16,3 16,9 15,3 Despesas operacionais Vendas e comerciais (0,1) - - (0,1) - Gerais e administrativas (11,0) (8,5) (11,2) (11,0) (8,5) Depreciação e amortização (0,2) (0,2) (0,3) (0,2) (0,2) Outros resultados operacionais 0,3 0,1 0,3 0,3 0,1 EBIT 5,9 6,7 5,1 5,9 6,7 EBITDA 9,9 10,0 9,1 9,9 10,0 Depreciação e amortização 4,0 3,3 4,0 4,0 3,3 ÍNDICES Margem operacional 13% 16% 11% 13% 16% EBITDA margem 22% 24% 20% 22% 24% Página 17 de 19

18 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S/A DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS CONSOLIDADO Em milhões de dólares norte-americanos, exceto lucro por mil ações - Legislação Societária TRIMESTRES FINDOS EM ACUMULADO MAR MAR DEZ MAR MAR (US$ milhões) Vendas líquidas Ultrapar 362,8 267,5 368,9 362,8 267,5 Ultragaz 243,5 162,9 247,9 243,5 162,9 Oxiteno 107,3 95,4 108,2 107,3 95,4 Ultracargo 15,5 11,9 15,9 15,5 11,9 EBIT Ultrapar 32,3 25,7 24,7 32,3 25,7 Ultragaz 9,6 4,5 4,5 9,6 4,5 Oxiteno 20,2 18,9 17,7 20,2 18,9 Ultracargo 2,0 1,9 1,8 2,0 1,9 Margem operacional Ultrapar 9% 10% 7% 9% 10% Ultragaz 4% 3% 2% 4% 3% Oxiteno 19% 20% 16% 19% 20% Ultracargo 13% 16% 11% 13% 16% EBITDA Ultrapar 47,3 34,9 39,2 47,3 34,9 Ultragaz 19,8 10,3 14,4 19,8 10,3 Oxiteno 23,6 21,4 21,0 23,6 21,4 Ultracargo 3,4 2,9 3,2 3,4 2,9 EBITDA margem Ultrapar 13% 13% 11% 13% 13% Ultragaz 8% 6% 6% 8% 6% Oxiteno 22% 22% 19% 22% 22% Ultracargo 22% 24% 20% 22% 24% Lucro líquido Ultrapar 21,8 17,2 20,3 21,8 17,2 Lucro por ações (US$) 0,31 0,25 0,29 0,31 0,25 Página 18 de 19

19 4º Trimestre 03 ULTRAPAR PARTICIPAÇÕES S/A EMPRÉSTIMOS E APLICAÇÕES FINANCEIRAS EMPRÉSTIMOS Saldos em Março/2004 Índices/ Encargos anuais % Vencimentos e Ultrapar Ultrapar Moeda Mínimo Máximo Prazos de amortização Ultragaz Oxiteno Ultracargo Holding Outras Consolidado Moeda Estrangeira Eurobônus 175, ,6 US$ 3,5 3,5 Semestral até 2005 Capital de giro - 6, ,0 MX$ 8,1 8,1 Anual até 2004 Pré pagamento de exportação, líquido de operações vinculadas - 207, ,9 US$ 4,1 6,9 Mensal, semestral e anual até 2008 Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES 15,7 4,6 1, ,6 UMBNDES 8,7 10,6 Mensal até 2008 Adiantamento de contratos de câmbio - 3, ,7 US$ 1,3 1,9 Máximo de 55 dias Moeda Nacional Subtotal 191,3 222,2 1, ,8 Banco Nacional de Desenvolvimento 88,8 33,5 7, ,4 TJLP 1,5 3,9 Mensal até 2009 Econômico e Social - BNDES - 15, ,9 IGP-M 6,5 6,5 Semestral até 2008 FINAME 3,4 2,4 22, ,6 TJLP 1,8 4,0 Mensal até 2008 Operações de repasse - 11, ,4 TJLP (2,0) (2,0) Mensal até 2009 Composição por ano de vencimento Subtotal 92,2 63,2 29, ,3 Total 283,5 285,4 31, ,1 Até 1 ano 47,2 100,0 9, ,7 De 1 a 2 anos 206,9 114,0 8, ,4 De 2 a 3 anos 23,4 41,4 7, ,3 De 3 a 4 anos 5,7 20,9 4, ,5 De 4 a 5 anos 0,3 7,7 0, ,8 De 5 a 6 anos - 1, ,4 Total 283,5 285,4 31, ,1 Saldos em Março/2004 Ultrapar Ultrapar Ultragaz Oxiteno Ultracargo Holding Outras Consolidado APLICAÇÕES FINANCEIRAS 73,1 251,9 110,1 27,7 2,2 465,0 Página 19 de 19