Considerações Iniciais

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1 dezembro de 2011

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&FBOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&FBOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&FBOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&FBOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&FBOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&FBOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&FBOVESPA não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.

3 PREÇO DE BVMF Performance Recente 3

4 BVMF3 Performance recente IOFs 17/10 R$14,97 Ágio 30/11 R$13,04 BM&FBOVESPA Competição 05/01 R$13,12 BATs 15/02 R$11,45 IBOVESPA Redução de estimativas de volume pelo mercado BVMF3 YTD: -24,6% Ibovespa YTD: -17,9% Rumores sobre IOF Direct Edge 21/11 R$10,11 Fusões de Bolsas 08/02 R$11,20 Novo IOF sobre Derivativos 26/07 R$9,55 Retirada do IOF sobre ações 01/12 R$9,88 Aug-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dec-10 Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Atualizado até novembro de

5 Principais Direcionadores de Crescimento 5

6 O Brasil representa uma oportunidade ímpar de investimento Olimpíadas de 2016 e Copa do Mundo de 2014 Exploração do Pré-Sal Aumento nos níveis de Renda Queda da Taxa de Juros A renda per capita brasileira crescerá de US$10 mil em 2010 para US$20 mil em 2020 (1) Novo ciclo de crescimento e investimentos em infraestrutura O Brasil terá o 6 o poder de compra mais elevado do mundo até 2013 (2) Desenvolvimento do mercado de Hipotecas Expansão da Classe Média Maior demanda Interna Estímulo ao Empreendedorismo (1) LCA Consultores: Jul/10 (2) PwC: Jan/10 6

7 Mercado de Ações (Segmento Bovespa) Baixa penetração no mercado brasileiro Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Base de clientes: grande potencial nos investidores de varejo e institucionais Nº de contas de custódia 128,6 nov/11 613,4 Baixa penetração de ações e derivativos nos portfólios dos principais investidores Ambiente com taxa de juros baixa e estável deve encorajar maior exposição em ações Recente crescimento no número de investidores de varejo, o qual ainda é baixo em comparação a outros mercados Portifólio dos fundos de pensão R$501,5 bilhões 69,1% R$168,5 bilhões 72,3% 30,9% 27,7% Empresas Listadas Renda Variável Renda Fixa e Outros Empresas listadas em Dez/10 (27 ª no mundo) Índia EUA Canadá Japão China / HKEspanha Londres Austrália Coreia Brasil Baixo número de empresas listadas em comparação com outros países Ausência de importantes setores da economia na bolsa: óleo e gás, infraestrutura, varejo, TI e farmaceutico, por exemplo Ciclo de investimentos deve trazer novas companhias e setores para a bolsa Atualmente, PMEs não conseguem captar recursos por meio de ações facilmente Fonte: ABRAPP, WFE and BM&FBOVESPA 7

8 Mercado de Derivativos (Segmento BM&F) Crescimento do crédito favorecerá o crescimento volumes Credito: baixo nível de crédito total e ainda menor no caso do crédito imobiliário Credito em relação ao PIB Corrente de Comércio (Imp. + Exp. em USD bilhões) Crédito Imobiliário Crédito Total 48,5% ,4% ,5% 4,7% jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan M 2011 Contratos de Tx. de Juros em R$: crescimento no nível de crédito, em especial em taxa pré-fixada, suportará o crescimento da atividade das instituições financeiras Contratos de Câmbio: crescimento na corrente de comércio e mudança na cultura das empresas brasileiras deve impulsionar os volumes desses contratos, incluindo outras moedas que não o USD Contratos de Índices: crescimento do mercado acionário, lançamento e desenvolvimento de ETFs e crescimento da exposição em ações de inv. institucionais direcionará o crescimento desses contratos Commodities: contratos com liquidação financeira e mudança no comportamento de agricultores que estão se tornando mais sofisticados 8

9 PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO 9

10 Desenvolvimento de novos produtos Diversificação de produtos para fortalecer as receitas e a posição competitiva Dupla listagem de derivativos com CME Group Dupla listagem de contratos futuros (começando com o IBOVESPA Futuro, contrato futuro de soja com liquidação financeira e mini contrato futuro do S&P 500, sendo que outros contratos estão em discussão) Formador de mercado para opções sobre ações Processo de concorrência para a seleção de formadores de mercado para opções sobre ações de dez companhias e para o IBOVESPA Crescimento dos ETFs 10 ETFs em negociação atualmente Lançamento de novos BDRs 40 novos programas de BDRs não patrociandos em negociação e outros 30 devem ser apresentados ao mercado em breve Brazil Easy Investing livro de ordens em outras moedas (principalmente para investidores de varejo) 10

11 Projetos estratégicos Plataforma Unificada Multi-Ativos (PUMA Trading System) Estado da arte em termos de tecnologia de negociação e independência tecnológica Módulo de derivativos implementado com sucesso no 2S11 Módulo de ações com conclusão do desenvolvimento no 2S12 Licenciamento perpétuo do sistema TRADExpress Real Time Clearing Objetivo: desenvolvimento dos projetos relacionados à integração e à modernização das clearings durante Testes integrados com o mercado e o início da implantação dos novos sistemas previstos para ocorrer em 2013 Vantagens da parceria: Licenciamento do software Direito de acesso ao código fonte Direito de comercialização da nova plataforma de clearing Sistema para o registro e gerenciamento de operações de balcão Objetivo: modernizar, aperfeiçoar e expandir o seu serviço de registro de operações de derivativos de balcão, oferecendo qualidade e agilidade aos clientes e informações completas aos órgãos reguladores Um dos sistemas mais flexíveis e completos do mundo para registro, precificação, avaliação de risco e gerenciamento do ciclo de vida destes produtos Implantação em três módulos: o primeiro está previsto para o 2S12, o segundo para o 1S13 e o terceiro a ser anunciado futuramente 11

12 Crescimento Internacional Criando um mercado global Evolução nas parcerias com bolsas internacionais - Parceria estratégica com o CME Group - Ásia: MoU e discussões com as bolsas de HK, Xangai e Shenzhen - LatAm: MoU com a bolsa do Chile e Colômbia e discussões com Peru - Listagem cruzada de futuro de índices com bolsas dos países BRICS Crescimento e fortalecimento da força de vendas no Exterior Escritórios em: Nova York, Londres e Xangai 12

13 Resultados das iniciativas mais recentes HFT via outras modalidades HFT via Co-location (em R$ milhões) HFTs e Co-location: ADTV Segmento BOVESPA (em R$ milhões) Formador de Mercado para Opções: OGXP3 e ITUB4 - ADTV 15,4 30,7 Nov-Dez/10 1T11 2T11 3T11 Jan a Ago/11 Média(Set - Out/11) (em R$ milhões) 18,6 ETFs: ADTV 28,5 50, Estoque (milhões) Tesouro Direto Investidores (milhares) (até 31/10) - - Performance e Capacidade do sistema de negociação Mega Bolsa GTS PUMA (2012) Latência e RTT: (milissegundos) dentro BVMF <1 Pico de Processamento: (milhões de msgs por dia) 7, * * Refere-se à capacidade do sistema 13

14 Modelo de Negócio 14

15 Possível Competição Considerações importantes 15 RELAXAMENTO DA REGULAÇÃO NÃO ESPERADO Principais exigências: controles pré-negociação, autorregulação, negociação fora da bolsa é proibida (OTC e internalização de ordens), CCP para negociação de ações, pós-negociação no nível do beneficiário final Competição em outros mercados foi intensificada após relaxamento das exigências regulatórias AS TAXAS DA BOLSA (EMOLUMENTOS E LIQUIDAÇÃO) SÃO PAGAS PELO INVESTIDOR FINAL Diferentemente de EUA e Europa, o investidor final é quem paga a bolsa No caso de redução das taxas da bolsa, as corretoras não capturariam essa redução e sim o investidor CUSTO PARA NEGOCIAR AÇÕES (ALL-IN) NA BVMF É COMPETITIVO Apesar da percepção errada, o custo para negociar na BVMF é competitivo comparado a outros mercados Comparar apenas a taxa de negociação entre as bolsas induz ao erro. Uma vez que a BVMF provê mais serviços que outras bolsas INFRAESTRUTURA DE TI MIGRANDO PARA O ESTADO DA ARTE Não há defasagem da infraestrutura de TI Aumento da participação de HFT via co-location (sistemas migrando para os sub-milissegundos) RECENTES INICIATIVAS DA BVMF (REBALANCEAMENTO DAS TARIFAS) Rebalanceamento das taxas de negociação e pós-negociação

16 Estrutura de Liquidação mercado de ações Brasil vs. EUA Negociação BRASIL (internalização de ordens é proibida) BVMF EUA (internalização de ordens é permitida) Ambientes de Negociação BVMF Corretoras A e B DTCC Corretoras A e B Corretora A Corretora B Pós-negociação Compensação Liquidação Central Depositária Investidores Investidores Investidores Investidores Modelo 100% vertical: compensação, liquidação e depositária no nível do investidor final Corretoras utilizam a infraestrutura da BVMF para liquidar as operações e controlar o portfólio dos clientes (impacto na tarifação da pós-negociação) Atividades de compensação, liquidação e depositária de ativos ocorre no nível da corretora Cada corretora (prime broker) possui estrutura própria para liquidar as operações e controlar o portfólio dos clientes (impacto nos custos do prime broker) 16

17 Modelo Integrado de Negócio Modelos de Negócio das Bolsas Integrado e Diversificado Integrado (Derivativos) Diversificadas mas Não Integradas* * Não possuem serviços de pós-trading para o mercado de ações. Capitalização de Mercado (US$ bilhões) e Margem EBITDA (%) % % 70.0% 55.0% HKEx CME BVMF Deutsche Boerse 67.0% 44.0% 78.1% 62.2% 48.0% ICE Nyse Euronext Diversificadas e integradas Derivativos Diversificadas mas não integradas 42.1% 55.8% 68.4% ASX * SGX * Nasdaq LSE TMX BME Margem EBITDA 2010 Data: 02/12/ % 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 12 meses findo em Jun/11 17

18 Modelo de Negócio, Regulação e Competição Corretoras e Investidores Regulação proíbe internalização de ordens, dark pools, ATS/MTFs e negociação de ações em bolsa e balcão de forma simultânea Liquidação e clearing de ações precisa ser feito em uma CCP Liquidação e clearing no nível do beneficiário final torna o mercado brasileiro mais seguro e robusto Negociação Sob a regulação em vigor, potenciais competidores seriam obrigados a prover uma solução integrada, com o mesmo nível de regras e de transparência É o investidor final quem paga a Bolsa Pósnegociação Outras bolsas estão desenvolvendo modelos integrados (modelo self clearing) Naked access não é permitido Naked short selling não é possível

19 Nova Estrutura de Tarifação segmento Bovespa Desmistificando: preços da BVMF são competitivos A nova estrutura de tarifação mostra de maneira mais clara que as tarifas praticadas pela BVMF são competitivas Nos EUA, a média do all in cost de negociação varia de 2 a 4 cents de US$ por ação, em linha com o que acontece no Brasil Em média, as pessoas físicas pagam menos para negociar ações no Brasil do que nos EUA! Investidores Institucionais¹ (ação de US$28,00) Tarifa Mínima (Bolsa) Tarifa Máxima (Bolsa) Bps Centavos Centavos Bps de US$ de US$ Negociação 0,70 0,196 0,70 0,196 Liquidação 1,80 0,504 2,75 0, 770 Total BVMF 2,50 0,700 3,45 0,966 Corretora (estimado) Custo Total (a) 1,50 0,420 1,50 0,420 (b) 5,00 1,400 5,00 1,400 (c) 10,00 2,800 10,00 2,800 (a) 4,00 1,120 4,95 1,386 (b) 7,50 2,100 8,45 2,366 (c) 12,50 3,500 13,45 3,766 + = Pessoas Físicas² (simulação com corretoras de varejo) R$ EUA BRASIL Corretora 13,80 9,06 Bolsa - 2,59 Custo Total 13,80 11,65 Nos EUA, a interface dos investidores ocorre apenas com a corretora (o custo da bolsa está embutido nesse valor), enquanto que no Brasil há a interface tanto com a corretora quanto com a bolsa ¹ A menor tarifa é paga pelos investidores institucionais locais e clube de investimentos, e no caso de day trade para todos investidores. ² Os custos das corretoras representam a média de preços coletados de quatro discount brokers dos EUA e de quatro corretoras brasileiras especializadas em investidores de varejo em junho de O custo médio da bolsa de R$2,59 por ordem fechada é resultado de um custo de 3,45 bps sobre ordens de R$ 7,5 mil (valor médio das negociação via Home Broker).

20 Tarifação em Outros Mercados de Ações Comparação com a bolsa da Alemanha (modelo integrado) Comparação de custos de negociação e depositária: BM&FBOVESPA vs. Deutsche Börse em US$ Período de Permanência - 3 meses Período de Permanência - 12 meses BVMF Deutsche Börse BVMF Deutsche Börse Local Estrangeiro 100 Boletos 25 Boletos Local Estrangeiro 100 Boletos 25 Boletos Negociação Pós negociação Compensação e Liquidação Depositária Custo total Na Alemanha, os custos de pós negociação, em especial da depositária, são maiores que os de negociação Nota: simulações para Investidores Institucionais; tamanho da operação: 500 mil ações; preço da ação: USD 30,00; valor em custódia: USD 15 milhões; custos Deustche Börse / Clearstream; negociação: 0,00504%; Compensação e Liquidação: US$ 28,88 por boleto; Negociação e Compensação e Liquidação são pagas na entrada e na saída das operações; depositária: 0,05% a.a. Fonte: tabela de preços da Deutsche Börse e pesquisa de mercado feita pela Rosenblatt Securities Inc.

21 Interrupção do Processo de Migração de Liquidez jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 Lançamento do Novo Mercado Fim da CPMF Sarbanes-Oxley Act (SOX) nov/11 32,3% 45,0% 12,7% 29,5% 55,0% 25,5% Outros Ambientes nos EUA - ADRs de cias. Brasileiras NYSE - ADRs de cias. Brasileiras BOVESPA - companhias com ADRs BOVESPA (exceto companhias com ADRs) Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3). Número de Ofertas Públicas * Total IPOs Follow ons Total Dupla Listagem *Atualizado até: 30/11/

22 DESEMPENHO OPERACIONAL 22

23 23 Segmento Bovespa: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (R$ bilhões) CAGR: 32,1% ( ) 4,9 5,5 5,3 6,5 6,5 6,5 7,3 6,5 6,7 6,1 5,9 5,7 7,7 6,3 7,1 5,9 1,2 1,6 2, jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 Número de Investidores (milhares) Turnover Velocity** (anualizado) % 63.2% 66.6% 63.8% 63.7% 36.8% 37.6% 38.7% 30.8% 29.4% 42.3% T11 2T11 3T11 out-11 nov **Relação entre o volume negociado no mercado a vista e a capitalização de mercado da Bolsa

24 Segmento Bovespa: atividade de Captação de Recursos Ofertas Públicas (R$ bilhões) Abertura Capital (IPO) 70,1 74,4 14,5 Ofertas Subsequentes 46,0 34,3 30,4 63,2 22,2 13,9 55,6 15,1 26,8 18,0 8,8 23,8 4,3 8,5 10,8 15,4 4,5 5,4 7,5 11,2 7, * 2011** Pipeline: ofertas já anunciadas ao mercado Há outras 2 Ofertas em processo de registro na CVM IPOs (2): Isolux Infrastructure e CVC. Follow-Ons (0): * Exclui a parcela adquirida pelo governo brasileiro na oferta da Petrobras por meio da cessão onerosa de barris (R$74,8 bilhões). ** Atualizado até 30/11/

25 Segmento BOVESPA Potencial para aumentar o número de empresas listadas Capitalização de Mercado x PIB (%) Hong Kong : 617% 1,095% 1,208% 168% 170% 166% % 137% 130% 129 % 126% 118% 107% 107% 95% 100% 93% 100% 78% 82% 85% 75% 81% 70% 75% 67% 62 66% 67% 75% 73% 74% 53% 53% 53% 36% 21% 44% 39% Chile Cingapura Inglaterra Canadá EUA Coréia Índia China França Japão Brasil México Capitalização de Mercado por Segmento Dez/10 Dez/05 17,9% 26,5% 22,4% 15,7% 7,0% 11,0% 8,4% 11,3% 11,5% 10,6% 5,0% 11,1% 1,7% 12,6% 8,6% 2,5% 0,4% 3,8% 5,3% 0,3% 3,6% 2,6% Petróleo, Gás e Biocombustível Materiais Básicos Mineração Bens Industriais Construção e Transporte Consumo Não Cíclico Consumo Cíclico Tecnologia da Informação Telecomunicações Utilidade Pública Financeiro e Outros 25

26 Segmento BM&F: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (milhares de contratos) CAGR ( ) 20,8% jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 Tx. de Juros em Reais (milhares) Câmbio (milhares) Índice (milhares) Outros (milhares) Receita por Contrato RPC (em Reais) J-11 F-11 M-11 A-11 M-11 J-11 J-11 A-11 S-11 O-11 N-11 Tx. de Juros em R$ 0,906 0,950 1,141 0,979 0,889 0,914 0,794 0,877 0,853 0,750 1,111 1,053 1,096 0,917 0,998 0,931 0,928 Tx. de Câmbio 2,244 1,859 2,065 2,161 1,928 1,899 2,003 2,037 2,012 1,920 1,820 1,813 1,807 1,699 1,833 2,014 2,082 Índices de Ações 1,419 1,501 2,145 1,620 1,564 1,621 1,592 1,806 1,451 1,875 1,477 1,864 1,416 1,624 1,358 1,645 1,690 Tx. de Juros em US 1,094 0,965 1,283 1,357 1,142 0,954 1,143 1,159 0,989 0,951 0,801 0,944 0,846 0,851 0,918 1,069 0,922 Commodities 4,749 3,195 3,587 2,307 2,168 2,038 1,827 2,084 2,153 1,774 1,967 2,131 1,954 1,765 1,977 2,698 2,558 Mini Contratos 0,034 0,054 0,162 0,176 0,128 0,128 0,147 0,144 0,135 0,139 0,132 0,140 0,132 0,125 0,111 0,118 0,124 Balcão 1,571 2,111 2,355 1,655 1,610 1,575 1,412 1,414 1,359 1,367 2,107 1,535 1,606 1,830 1,575 1,234 2,051 RPC Total 1,247 1,224 1,527 1,365 1,134 1,102 1,021 1,075 1,025 0,964 1,252 1,220 1,220 1,034 1,136 1,177 1,153 26

27 Contratos de Taxas de Juros em Reais Mudanças estruturais por trás do crescimento dos volumes Taxas de Juros em Reais Detalhamento por Maturidade (milhares de contratos) 0 Incerteza no consenso impacta contratos de curto prazo nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11 jun-11 jul-11 ago-11 set-11 out-11 nov-11 1º Vencimento 2º Vencimento 3º Vencimento 4º Vencimento 5º Vencimento Crédito pré-fixado estoque em R$ bilhões Dívida Pública / Taxa Fixa R$ bilhões out-11: R$729 bi out/11: 621,0 jan-07: R$283 bi 151,4 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09 jan-10 jan-11 Fonte: Banco Central do Brasil 27

28 28 Segmento BM&F: High Frequency Trading (HFT) HFT desempenhará importante papel nos mercados de derivativos e ações HFT Segmento BM&F ADTV(milhares) e participação de mercado HFT Segmento BOVESPA (ADTV em bilhões de R$ e participação de mercado) 11,4% 6,0% 301 4,8% 4,7% 3,8% 4,9% 3,6% ,8% ,8% ,3% 1,0% ,80 7,3% 8,7% ,60 8,3% , ,4% 7,5% 3341, ,2% 3,9% 3,6% 300 6,7%5,4% , ,5% , , , ,20-4,5% 4,0% 0,73 5,7% 0,56 0,50 0,21 0,20 0,17 0,27 0,22 0,16 0,14 0,17 0,26 6,6% 0,96 5,9% 5,9% 0,27 0,75 0,78 0,14 0,21 0,35 0,26 0,25 0,35 0,34 0,32 8,7% 7,6% 8,6% 1,00 0,90 0,97 0,19 0,15 0,15 0,29 0,25 0,26 0,51 0,49 0,56 1,68 0,20 0,38 1,10 10,4% 0,16 0,31 0,82 10,3% 1,46 0,16 0,28 1,02 11,5% 1,34 0,17 0,26 0,91 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Câmbio Índice Mini-Contratos Taxa de Juros em R$ % no ADTV Total (%) Co-location Segmento BM&F (milhares de contratos) Estrangeiros Pessoa Física Institucionais % sobre o ADTV total Segmento Bovespa (milhares de R$) ,4% 7,2% 2,8% 2,7% 2,6% 3,2% 3,1% 2,9% 2,1% ,6% 4,8% ,2% ,1% 4,2%

29 Estrutura de Liquidação mercado de ações Brasil vs. EUA BRASIL EUA Corretora Todos os negócios são fechados no ambiente da bolsa Brokers podem internalizar ordens Negociação na Bolsa BVMF TRF BATS Dark Pools Direct Edge NYSE Nasdaq Clearing (CCP) BVMF DTCC BVMF Apêndice DTCC Central Depositária Intermediário Investidor Final 29

30 Modelo Integrado de Negócio Serviços para Emissores, Participantes e Negociação de Mercadorias Listagem (ações, fundos, títulos corporativos, securitização, entre outros) Negociação, Clearing e Depositária Negociação (ações, derivativos, títulos públicos e corporativos, Fundos, dólar pronto, entre outros) Outros Serviços Custódia (serviços prestado para Fundos e outros participantes) Classificação de Mercadorias Acesso de negociação (participantes) Central ContraParte (CCP) Clearing e Liquidação (para todos os produtos) Central Depositária (ações e títulos corporativos) Empréstimos de Títulos (ações e títulos corporativos) Vendors Licenciamento de Índices Licenciamento de Software (utilizado por corretoras e outros participantes do mercado) Derivativos de Balcão Registro e Gerenciam. de garantias 30

31 Custos BM&FBOVESPA Seg. BOVESPA Mercado a vista Custódia - Account Maintenance Conta sem movimentação ou posição Conta com movimentação ou posição de ativos de Renda Variável R$3,00 R$6,90 Taxa sobre valor em custódia de R$ 0 a R$ ,00 0,0130% de R$ ,01 a R$ ,00 0,0072% de R$ ,01 a R$ ,00 0,0032% de R$ ,01 a R$ ,00 0,0025% de R$ ,01 a R$ ,00 0,0015% a partir de R$ ,01 0,0005% Note: *No caso de Renda Variável, esta taxa não é cobrada de investidores não-residentes. *Há isenção de cobrança para posições de custódia até R$ ,00.

32 Investidores de Alta Frequência (High Frequency Trading HFT) New Products Pipeline Nova Política de Preços (ambos os segmentos) Principais Características Taxas diferenciadas por faixas (apenas para day trades realizados por HFT) Foi criado um comitê de HFT para aprovar e monitorar os HFTs A nova política será implementada em duas fases: Nov/10 e Jan/11 (consolidação de volumes executados por meio de mais de uma corretora) Segmento Bovespa No segmento Bovespa, foram criadas faixas diferenciadas para pessoa física e institucionais classificados como HFT Faixa de ADTV (R$ milhões) Pessoa Física Emolumentos (bps) Taxa de liquidação (bps) Total Até to 4 (inclusive) 0,70 1,80 2,50 De 4 até 12,5 (inclusive) 0,50 1,80 2,30 De 12,5 até 25 (inclusive) 0,20 1,80 2,00 De 25 até 50 (inclusive) 0,05 1,75 1,80 Acima de 50 0,05 1,55 1,60 Faixa de ADTV (R$ milhões) Institucionais Emolumentos (bps) Taxa de liquidação (bps) Total Até 20 (inclusive) 0,70 1,80 2,50 De 20 até 50 (inclusive) 0,50 1,80 2,30 De 50 até 250 (inclusive) 0,20 1,80 2,00 De 250 até 500 (inclusive) 0,05 1,75 1,80 Acima de 500 0,05 1,55 1,60 Segmento BM&F No segmento BM&F, o desconto fixo de 70% foi substituído por faixas de desconto por volume, apenas para day trades, divididas em taxas de negociação e de registro 32

33 33 Segmento Bovespa: fluxo de investimento estrangeiro Fluxo de Investimento Estrangeiro Mensal* (em R$ bilhões) 8,0 9,1 7,3 10,0 1,2 0,5 6,1 5,5 5,2 3,4 3,8 4,2 2,5 0,5 2,1 1,4 0,3 5,8 1,5 4,4 2,1 1,7 0,70,8 0,4 3,4 1,9 2,2 0,4 1,0 (1,0) (2,9) (2,3) (1,8) (0,4) (1,2) (0,6) (1,6) (1,5) (0,1) (0,6) (1,4) (0,4) (0,2) (4,7) (6,3) (4,7) *Inclui negociação no mercado secundário e ofertas públicas; atualizado até 30 de novembro de 2011.

34 34 Destaques Operacionais: participação dos investidores Segmento BM&F (participação dos investidores no volume negociado) 2% 2% 2% 3% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 2% 7% 7% 9% 8% 8% 4% 4% 3% 3% 4% 4% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 12% 15% 17% 19% 20% 22% 19% 19% 20% 20% 24% 23% 25% 26% 27% 25% 23% 24% 25% 23% 23% 24% 30% 31% 31% 32% 33% 31% 31% 33% 35% 32% 34% 34% 56% 51% 49% 48% 45% 42% 45% 44% 42% 41% 38% 39% 35% 32% 35% 35% 36% jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 Banco Central Empresa Pessoa Física Estrangeiro Institucional Inst. Financeira Segmento Bovespa (participação dos investidores no volume negociado) 2% 2% 2% 3% 2% 2% 2% 2% 2% 1% 12% 10% 10% 8% 7% 8% 8% 9% 8% 3% 1% 1% 10% 8% 9% 8% 1% 2% 10% 8% 1% 2% 9% 8% 33% 36% 35% 35% 34% 30% 35% 34% 32% 34% 34% 35% 33% 37% 34% 36% 35% 27% 27% 30% 27% 26% 33% 34% 33% 35% 34% 33% 33% 35% 32% 34% 33% 33% 25% 25% 23% 27% 31% 26% 22% 22% 23% 21% 22% 21% 24% 20% 23% 20% 22% jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 Pes. Físicas Institucional Estrangeiro Inst. Financ. Empresas Outros

35 SUSTENTABILIDADE 35

36 Missão da BM&FBOVESPA em sustentabilidade Missão da BM&FBOVESPA em sustentabilidade Induzir, promover e praticar os conceitos e ações de responsabilidade econômica, social e ambiental visando colaborar para o desenvolvimento sustentável Novo Valor BM&FBOVESPA Programa criado em 2010 como guarda-chuva das ações de sustentabilidade da BVMF. Objetivo Induzir e promover o desenvolvimento sustentável da BM&FBOVESPA e do mercado de capitais, envolvendo os mais diversos públicos, como investidores, empresas e corretoras. 36

37 Programa de Sustentabilidade da BM&FBOVESPA Trabalhando em quatro dimensões 1. Gestão de Recursos Naturais Inventário de emissões de GEE Programa de Coleta Seletiva Ecoeficiência (otimização dos recursos) TI Verde Membro Honorário e Conselho Técnico do Carbon Disclosure Project Conselho Consultivo do Empresas pelo Clima, FGV 4. Relacionamento/compromisso Instituto BM&FBOVESPA Ações com stakeholders Signatária do Pacto Global (1ª bolsa do mundo) Signatária do PRI (Principles for Responsible Investment) Organization Stakeholder GRI (Global Reporting Initiative); Membro do Conselho do GRI Brazil 2. Governança Novo Mercado Câmaras Consultivas Comitê de Sustentabilidade Comissão de Sustentabilidade 3. Produtos e Serviços Índices: ISE, ICO2 e IGC/IGCT Mercado de Carbono Em Boa Companhia (programa de relacionamento com empresas) 37

38 RESULTADOS 3T11 38

39 Destaques do 3T11 Foco no controle de despesas e no retorno aos acionistas Receita Líquida: R$494M (3T10: R$489M) (alta de 0,9%) Desp. Ajustadas. 1 : R$136M (3T10: R$146M) (queda de 6,6%) Lucro Ajust. 2 : R$400M (3T10: R$389M) (alta de 2,7%) EBITDA Ajust. 3 : R$356M (3T10: R$344M) (alta de 3,4%) Margem EBITDA Ajust.: 72,1% (3T10: 70,4%) LPA Ajust.: R$0,205(3T10: R$0,194) (alta de 5,9%) DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Crescimento dos volumes (3T11 vs. 3T10): altas de 15,5% no Seg. BM&F e de 11,7% no Seg. BOVESPA Participação recorde dos HFTs: 7,8% no Seg. BM&F e 10,3% no Seg. BOVESPA Retorno ao acionista (programa de recompra e proventos): R$1,3 bi (~R$0,65 por ação) no acumulado dos 9M11. No 3T11: Dividendos de R$233,6 milhões, 80% do Lucro Líquido do 3T11 Recompra de R$250 milhões (27,3 milhões de ações) Orçamentos de despesas ajustadas e de investimentos para 2011 revisados para baixo PROJETOS ESTRATÉGICOS Implantação da nova estrutura de tarifação: fim dos subsídios cruzados, fortalecimento da posição competitiva e alinhamento internacional Desenvolvimento da nova plataforma de negociação (PUMA Trading System): implantação com sucesso do módulo de derivativos Integração das Clearings: desenvolvimento da infraestrutura tecnológica Formador de mercado para opções sobre ações: início para quatro ações e para o IBOVESPA 1 Ajustadas pelo plano de opções de compra de ações, depreciação, PDD e imposto relacionado aos dividendos recebidos do CME Group; 2 Ajustado pelo reconhecimento de passivo diferido da amortização do ágio, plano de opções de compra de ações e equivalência patrimonial da participação da Companhia no CME Group (líquida de imposto); e 3 Ajustado pelo plano de opções de compra de ações 39

40 Orçamento 2011 Comprometimento com controle de custos Despesas Operacionais Ajustadas Orçamento para 2011 Investimentos Orçamento para 2011 (em R$ milhões) (em R$ milhões) (anterior) 2011e (revisado) (anterior) 2011e (revisado) Redução do Orçamento 2011: novo intervalo R$ M melhoria dos processos de acompanhamento de despesas repriorização das atividades maior rigidez das políticas internas Redução do Orçamento 2011: novo intervalo R$ M mudança no cronograma da construção do novo Data Center projetos que envolvem a transferência de tecnologia e dependem de aprovação do INPI 40

41 Performance do Segmento BOVESPA Crescimento dos volumes: aumento da volatilidade e maior atividade dos HFTs 41 ADTV e Margem Volumes no 3T11 Alta de 11,7% do ADTV sobre o 3T10 Aumento da participação dos HFTs (principalmente estrangeiros, cujos volumes cresceram 87% sobre o 2T11) Aumento da volatilidade teve impacto positivo na turnover velocity 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 6,16 6,11 6,02 5,86 5,71 5,9 6,8 6,7 6,2 6,6 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, - Volume Médio Diário (R$ bihões) Margem em bps HFT: ADTV e participação no volume total Capitalização Média de Mercado e Turnover Velocity 00,0 00,0 00,0 00,0 00,0 00,0 00,0-4,3% 532,9 160,0 181,5 191,4 6,1% 7,4% 814,5 898,6 48% 87% 10,3% 1.329,1 835,1 318,6 447,3 205,0 184,1 174,6 290,8 267,2 319,3 nov-dez/10 1T11 2T11 3T11 PF - day trade (R$ milhões) Inv. Institucionais- day trade (R$ milhões) Estrangeiros - day trade (R$ milhões) % sobre o Vol.Total 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5-160,0% 140,0% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 9,8 p.p. 60,1% 61,8% 62,1% 59,7% 69,5% 2,3 2,5 2,5 2,5 2,2 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Capitalização Média de Mercado (R$ trilhões) Turnover Velocity ,

42 Performance do Segmento BM&F Bem posicionada para capturar oportunidades de crescimento Volumes no 3T11 Alta de 15,5% do ADTV sobre o 3T10 Crescimento dos volumes dos contratos de taxa de juros em R$ Recorde de volume de HFTs, alta de 67% sobre o 2T11 Alta dos volumes de mini contratos e de contratos de índices de ações em relação ao 2T11 (71% e 41%, respectivamente 1,30 1,20 1,10 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 0,50 0,40 ADTV em milhares de contratos e RPC (em R$) 1,17 1,13 1,10 1,11 1, T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Tx. de Juros em R$ Tx. de Câmbio Outros RPC HFT: ADTV (em milhares de contratos) e participação de mercado ADTV do Mini e Índices (m milhares de contratos) Taxa Juros R$ Câmbio % no ADTV Total Equities Mini 7,8% 420,3 5,0% 5,0% 67% 4,6% 3,9% 178,7 251,4 251,3 197,7 211,5 93,4 94,8 68,2 82,7 83,6 37,7 45,3 39,3 43,5 77,3 148,3 70,5 4,9 67,0 101,1 42,5 17,1 9,8 24,4 3T10 4T10 1T11 2T11 3T Mini Contratos 143 Índices de Ações T10 4T10 1T11 2T11 3T11 42

43 Detalhamento das Receitas e Despesas Crescimento consistente de outras receitas e foco nas despesas 43 Abertura Receitas 3T11 Abertura Despesas 3T11 Neg. e/ou Liq - BM&F Outras receitas 17% 38% 38% 45% Neg. e/ou Liq. - Bovespa Prom. e Divulgação Serv. de Terc. Depr./ Am. Outras 14% 4% 7% 12% 15% 48% Pessoal R$ milhões 3T11 3T10 Var. % 3T11 x 3T10 Receita operacional 547,1 544,1 0,6% Seg. BOVESPA (neg. e liquidação) 248,6 274,8-9,5% Negociação e Transações 244,9 232,9 5,2% Outras (inclui liq. de of. pública) 3,7 41,9-91,1% Seg. BM&F (neg. e liquidação) 205,2 186,8 9,9% Outras receitas: 93,3 82,5 13,1% Depositária e custódia 22,9 21,4 6,6% Emprést. de valores mobiliários 19,8 12,7 56,1% Vendors 16,2 15,4 5,7% Listagem de valores mobiliários 11,2 10,9 2,6% Outras 23,1 22,0 5,0% 15,1 5,5 18,9 145,8 159,0 Proc. de dados Controle de custos (em R$ milhões) Repriorização de projetos 188,7 188,7 167,6 166,8 169,6 9,4 24,5 22,3 10,1 8,5 10,1 20,7 140,6 143,7 136,3 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Desp. Operacionais Ajustadas Depreciação Plano de opções Outros

44 Despesas de Pessoal e Depreciação Foco no controle de despesas e aperfeiçoamento dos processos e controles Despesas com Pessoal (em R$ milhões) Pessoal Ajust. Plano de opções 97,5 90,3 88,2 71,7 9,4 81,0 24,5 10,1 8,5 5,5 80,9 66,2 72,9 78,0 72,4 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Despesas com Depreciação 3T11 vs. 3T10: alta de 12,9% Dissídio anual de cerca de 7% Crescimento de 15% no número médio de funcionários (fortalecimento das áreas de desenvolvimento, fomento e tecnologia, em linha com a estratégia de crescimento) Durante 2011, não houve aumento do quadro de funcionários 3T11 vs. 2T11: queda de 8,2% Avanços na metodologia de alocação de recursos de pessoal relacionados a projetos: alta do valor capitalizado (R$8,4M no 3T11, contra R$5,5M no 1T11, R$5,0M no 2T11); e reversão de R$3,2M referentes ao 1S11 Redução da provisão de bônus em R$2,9M no 3T11, impactada pelas condições de mercado 22,3 6,8 6,8 (em R$ milhões) 3T11 vs. 3T10: alta de 37,3% Crescimento resultante do aumento dos investimentos em 2010/11 15,1 18,9 15,5 10,1 20,7 3T11 vs. 2T11: alta de 104,8% Devido ao aperfeiçoamento do processo de contabilização de projetos (reversão de R$6,8M que reduziu as despesas com depreciação no 2T11) 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 44

45 Destaques Financeiros Comprometimento com o retorno de resultados aos acionistas Caixa e Aplicações Financeiras (R$ milhões) 3T11 4T Resultado Financeiro R$82,7 milhões no 3T11: alta de 10,3% em relação ao 3T10 Receita Financeira: R$102,0 milhões, 9,9% acima do 3T10, devido ao aumento da taxa média de juros Despesas Financeiras: R$19,4 milhões, comparados a R$17,9 milhões no 3T10, principalmente devido ao efeito cambial do custo da dívida Garantias de Participantes em $ e Outros* Controladas / coligadas** Fundos Restritos Recursos Disponíveis Investimentos (CAPEX) 9M11: R$115M (em R$ milhões) Retorno aos Acionistas (recompra e proventos) (em R$ milhões) Recompra Proventos 685, ,7 216,6 235,3 106,1 233,6 250,4 584,2 R$1.269,7 ~R$0,65 por ação 1T11 2T11 3T11 1T11 2T11 3T11 9M11 *Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre títulos em custódia e proventos ainda não pagos ** Inclui recursos de terceiros (R$142 milhões no 4T10 e R$119 milhões no 3T11) e fundos restritos(r$11 milhões no 4T10 e no 3T11) do Banco BM&F 45

46 Projetos estratégicos Iniciativas de crescimento e fortalecimento do modelo de negócio 46 Plataforma Unificada Multi-Ativos (PUMA Trading System) Estado da arte em termos de tecnologia de negociação e independência tecnológica Módulo de derivativos implementado com sucesso no 2S11 Módulo de ações com conclusão do desenvolvimento no 2S12 Aperfeiçoamento da política de tarifação da Companhia Fortalecimento da posição competitiva, fim dos subsídios cruzados e alinhamento internacional Concluídos: i) política de desconto para os HFTs em 2010; ii) rebalanceamento das tarifas de negociação e pós-negociação em 2011 Integração das Quatro Clearings da BM&FBOVESPA eficiência e vantagem competitiva Pós trading no nível do beneficiário final modelo único entre os grandes mercados Contrato assinado com a Cinnober para desenvolvimento tecnológico O desenvolvimento dos projetos prosseguirá durante 2012 e os testes integrados com o mercado e o início da implantação estão previstos para ocorrer em 2013 Formador de Mercado para Opções: opções sobre 4 ações e Ibovespa já em operação Cross listing de Índices com o CME Group e bolsas dos países BRICS ETFs: dois novos ETFs lançados no mercado (totalizando 10) e crescimento dos volumes OTC: desenvolvimento de nova plataforma (contrato assinado com a Calypso)

47 47 Foco em prioridades estratégicas Crescimento consistente de receitas e resultados Oportunidade de capturar crescimento macroeconômico Apesar da situação macroeconômica recente, os mercados de capitais e derivativos brasileiros oferecem excelentes oportunidades de crescimento para a BVMF no longo prazo Fortalecimento da posição competitiva Nova plataforma de negociação multiativos - PUMA Trading System (estado da arte em TI): módulo de derivativos concluído Aumento da eficiência de capital com a integração das clearings Estrutura de tarifação: rebalanceamento entre negociação e pósnegociação concluída; e novos estudos em andamento Investimento em produtos e parcerias Diversificação do mix de produtos como direcionador de crescimento de longo prazo Parceria com CME oferece oportunidade de inovações Novos produtos: formador de mercado para opções, ETFs, HFTs e cross listing de índices Entrega consistente de resultados Foco no controle de custo orçamento de despesas ajustadas revisado para baixo Busca pela maximização do retorno ao acionista: elevado payout combinado com recompra de ações

48 48 Resumo da Demonstração de Resultados R$ milhões 3T11 3T10 Variação 3T11 / 3T10 2T11 Variação 3T11/2T11 Receita operacional bruta 547,1 544,1 0,6% 521,3 5,0% Receita operacional líquida 493,7 489,3 0,9% 467,6 5,6% Despesas operacionais (169,6) (167,6) 1,2% (166,8) 1,7% Resultado operacional 324,1 321,8 0,7% 300,9 7,7% Result. de equivalência patrimonial 28,3 23,1 22,3% 22,1 28,1% Result. financeiro 82,7 74,9 10,3% 70,8 16,7% Result. antes da tributação 435,1 419,9 3,6% 393,8 10,5% Lucro líquido do período* 292,0 293,0-0,3% 294,2-0,7% EBITDA 347,5 338,9 2,5% 313,2 10,9% Margem EBITDA 70,4% 69,2% 113 bps 67,0% 340 bps Lucro Líquido Ajustado 399,6 389,0 2,7% 409,2-2,3% LPA ajustado (em R$) 0, , ,9% 0, ,7% EBITDA Ajustado 356,0 344,3 3,4% 323,3 10,1% Margem EBITDA Ajustada 72,1% 70,4% 174 bps 69,1% 297 bps Despesas Operacionais Ajustadas (136,3) (145,8) -6,6% (143,7) -5,2% * Atribuído aos acionistas da BM&FBOVESPA

49 49 Reconciliação do Lucro Líquido Ajustado Reconciliação do Lucro Societário e Ajustado 3T11 (em R$ milhões) 292,0 8,5 124,7 (25,7 ) 399,6 Lucro líq. Societário Plano de opões Passivo diferido Equivalência patrimonial Lucro líq. Ajustado R$ milhões 3T11 3T10 Variação 3T11 / 3T10 2T11 Variação 3T11/2T11 Lucro Líquido* 292,0 293,0-0,3% 294,2-0,7% (+) Programas Stock Option 8,5 5,5 55,6% 10,1-15,7% (+) Passivo Diferido 124,7 111,6 11,7% 124,7 - (-) Equivalência Patrimonial Líquida de imposto 25,7 21,1 21,4% 19,9 29,2% Lucro Líquido Ajustado 399,6 389,0 2,7% 409,2-2,3% * Atribuído aos acionistas da BM&FBOVESPA

50 Contabilização do Passivo Diferido Efeito contábil sem impacto caixa 50 (em R$ milhões) Passivo Diferido Referente à Amortização do Ágio Créditos Fiscais Diferidos IR / CS Diferidos ,7 124, T11 2T11 3T11

51 Reconciliação das Despesas Operacionais R$ milhões 3T11 3T10 Variação 3T11 / 3T10 2T11 Variação 3T11/2T11 Despesas Totais 169,6 167,6 1,2% 166,8 1,7% (-) Depreciação 20,7 15,1 37,3% 10,1 104,8% (-) Plano de Opções 8,5 5,5 55,6% 10,1-15,7% (-) Imposto relacionado aos dividendos CME 2,6 2,0 31,9% 2,2 18,1% (-) PDD 1,4 0,8-266,7% 0,6 146,4% (=) Despesas Ajustadas 136,3 145,8-6,6% 143,7-5,2% 51

52 Balanço Patrimonial Em R$ milhões ATIVO 30/09/ /12/2010 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 30/09/ /12/2010 Circulante 2.198, ,6 Circulante 1.605, ,2 Garantias recebidas em Disponibilidades 139,5 104,0 operações 1.222,3 954,6 Aplicações financeiras 1.861, ,4 Outros 382,9 461,6 Outros 197,1 179,2 Não-circulante 2.254, ,7 Não-circulante , ,4 Empréstimos 1.125, ,1 Imp. de Renda e Contribuição Realizável a longo prazo 1.683, ,8 Difer ,4 732,1 Aplicações financeiras 1.506, ,9 Outros 67,2 56,6 Outros 176,8 149,9 Investimentos 2.618, ,5 Patrimônio líquido , ,0 Imobilizado 352,4 367,1 Capital social 2.540, ,2 Reserva de capital , ,5 Intangível , ,9 Outros 49,4 200,0 Participação minoritária de controladas 16,4 16,3 ATIVO TOTAL PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO , ,0 LÍQUIDO , ,0 52

53