Considerações Iniciais

Transcrição

1 Dezembro de 2010

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&F BOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&F BOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&F BOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&F BOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&F BOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&F BOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&F BOVESPA não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.

3 Principais Direcionadores de Crescimento 3

4 O Brasil representa uma oportunidade ímpar de investimento Olimpíadas de 2016 e Copa do Mundo de 2014 Exploração do Pré-Sal Aumento nos níveis de Renda Queda da Taxa de Juros A renda per capita brasileira crescerá de US$7,9 para US$10,9 mil em 2011 (BofA Merrill Lynch) (1) Novo ciclo de crescimento e investimentos em infraestrutura O Brasil terá o 6 o poder de compra mais elevado do mundo até 2013 (PwC) (1) Desenvolvimento do mercado de Hipotecas Expansão da Classe Média Maior demanda Interna Estímulo ao Empreendedorismo (1) Jan/10. 4

5 Mercado de Capitais Brasileiro: alto potencial de crescimento Alto Potencial de Crescimento Número de Contas de Custódia (1) Baixa penetração de ações e de derivativos nas carteiras dos principais investidores Taxa de juros estável e baixa pode encorajar a exposição em valores mobiliários Recente crescimento no número de investidores de varejo, o qual ainda é baixo em comparação a outros mercados Número de companhias listadas baixo em comparação a outros países HFT em relação ao Volume Negociado (2) ,615 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 Cias. Listadas em 2009 (28 a do Mundo) Ações Futuros % % 35-40% 35-40% % 5-10% 386 US EUR BR US EUR BR Índia USA Canada Espanha China /HK Londres Japão Australia Coréia Brasil (1) Atualizado até Out/10; (2) HFT: High Frequency Trading - Fonte: Rosemblatt Securities Inc.; 5

6 PRINCIPAIS INICIATIVAS PARA O CRESCIMENTO 6

7 Principais Estratégias para atrair pessoas-físicas 2010 lançamento da campanha Quer ser Sócio? 7 Nova Campanha Quer ser Sócio? Conceito quer ser sócio? como diferencial para atrair novos investidores. A campanha será veiculada em mídias de massa Todas as peças remeterão para o site da campanha: Outras Iniciativas de Popularização e Educação Financeira Lançamento da versão Web do Desafio BM&FBOVESPA; Lançamento do Turma da Bolsa, site de educação financeira para crianças; Início da segunda temporada do Educação Financeira, 42 programas com exibição prevista de março a dezembro de 2010 ENEF impressão e distribuição dos livros para escolas participantes do piloto, e início do desenvolvimento dos conteúdos do Ensino Médio; Fica Mais programa de milhagem e member get member para investidores.

8 Segmento Bovespa: atividade de Captação de Recursos Ofertas Realizadas em 2009/ ofertas públicas em 2009 (6 IPOs e 18 Follow-Ons)*, totalizando mais de R$ 46,0 bilhões em captações 20 ofertas públicas em 2010 (10 IPOs e 10 Follow Ons), totalizando R$ 72,9 bilhões* Pipeline Há outras 6 Ofertas em processo de registro na CVM IPOs (5): Sonae Sierra Brasil S/A, Autometal, Raia, Desenvix Energias Renováveis e QGEP Participações Follow-Ons (1): Anhanguera Educacional Participações Ofertas Públicas (Em bilhões de reais) Oferta Pública Inicial - IPO Ofertas Subsequentes 14,5 4,3 8,5 4,5 5,4 15,1 15,4 55,6 26,8 7,5 22,2 23,8 62,4 10, * Dado Preliminar, atualizado até: 6 de novembro excluindo a parcela das ações compradas pelo governo brasileiro destinadas referentes à cessão onserosa de barris de petrôleo. 8

9 Novos Desenvolvimentos BVMF está focada em se tornar um mercado global jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 9 Livro de Ordens em Moeda Estrangeira A BM&FBOVESPA e a Chi-X Global assinaram um acordo para desenvovimento conjunto do software Negociação de ações listadas no Brasil com operação simultânea de operação de câmbio: permitirá não residentes realizar negócios em US$ e outras moedas Requisitos legais para investir no Brasil permanecem inalterados BDR Não Patrocinado Nível 1 Deutsche Bank foi a primeira instituição depositária a listar os BDRs de 10 ações altamente negociadas no USA (Início de negociação em 5/10/2010) Citibank foi escolhido para listar os BDRs de outras 10 ações de alta liquidez (Início de negociação em 29/11/2010) ETFs ADTV R$ milhões Apenas 7 ETFs listados na bolsa ETF de índice financeiro será lançado no 4T10 Outros ETFs estão em desenvolvimento: Dividendos, Utilities e IBRX-20 11,4 8,8 5,3 20,3 22,0 23,5 21,7 21,5 26,6 25,6 18,3 16,9 22,2 27,1 25,3 33,1 29,1 24,5 32,7 33,1 30,8 26,727,2

10 Parcerias Globais 10 Parceria Estratégica Preferencial Global Desenvolvimento de uma nova plataforma de negociação multi-ativos Participação nos conselhos de administração da CME e da BVMF Aumento da participação da BVMF na CME, de 1,8% para 5% Criação de um Comitê Estratégico Roteamento de Ordens Distribuição de market data internacionalmente Licença de produtos da Nasdaq OMX para empresas brasileiras

11 DESENVOLVIMENTOS DE TI, EVOLUÇÃO DO DMA E INVESTIDORES DE ALTA FREQUÊNCIA 11

12 Principais Desenvolvimentos de TI Iniciativas para impulsionar o crescimento 12 Acesso ao Mercado Co-location Capacidade: fase II em jul/10; Segmento Bovespa: lançado em set/10 Distribuição do Sinal de Dados: Unified Market Data Feed - UMDF para os dois segmentos (4T10) EntryPoint: interface unificada para entrada de ordens para ambos os segmentos (2T11) ISVs: Trading Technologies (TT) proverá telas de negociação para o segmento BM&F (1T11) Brazil Easy Investing (parceria com a Chi-X): livro de ordens em US$ e outras moedas Sistemas de Negociação (Mega Bolsa e GTS) Novo Sistema: projeto iniciado em Fev/10 Previsão de entregas: Derivativos e Câmbio Pronto (1T11), Ações (1T12) e Renda Fixa (2T12) Aumento da Capacidade Segmento BOVESPA: de 1,5 milhão para 3 milhões de negócios / dia (4T10) Segmento BM&F: de 200 mil para 400 mil negócios / dia (3T10) Performance: melhoria da performance em ambos os segmentos (abaixo de 10 ms até dez/10) Pós-negociação Data Center: aluguel de espaço para o novo site de contingência Integração das Clearings: algumas integrações básicas em andamento e planejamento do projeto da nova infraestrutura das clearings para 2011 Sungard/GMI (back office para FCMs): primeira versão em fase de testes (implementação no 4T10)

13 Excelência em Soluções de TI e Serviços de Post-trading Crescimento necessário para comportar investidores de alta frequência e de varejo Implantação do DMA (Acesso direto ao Mercado) Sistemas de negociação: redução da latência e aumento da capacidade Desenvolvimento da RCB (nova Rede de Comunicação BM&FBOVESPA) DMA Tradicional NET Via DMA Provider NET NET NET Provedor de DMA Conexão Direta Via DMA Co-location NET Acesso Remoto Co-location 13

14 Segmento BM&F: evolução do roteamento de ordens viadma ADTV do DMA em milhares de contratos ,4% 11,3% 13 7,5% ,5% ,6% 13,9% ,0% ,0% 20,1% ,9% ,5% 16,6% ,7% ,4% ,7% % 16% 12% 8% 4% T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 0% DMA Tradicional CME Globex Provedor de DMA CoLocation % do DMA no ADTV total (%) * Atualizado até 30/11/

15 15 Investidores de Alta Frequência (High Frequency Trading HFT) New Products Pipeline Nova Política de Preços (ambos os segmentos) Principais Características Taxas diferenciadas por faixas (apenas para day trades realizados por HFT) Foi criado um comitê de HFT para aprovar e monitorar os HFTs A nova política será implementada em duas fases: Nov/10 e Jan/11 (consolidação de volumes executados por meio de mais de uma corretora) Segmento Bovespa No segmento Bovespa, foram criadas faixas diferenciadas para pessoa física e institucionais classificados como HFT Pessoa Física Faixa de ADTV (R$ milhões) Emolumento (%) Até to 4 (inclusive) 0,019 De 4 até 12.5 (inclusive) 0,017 De 12.5 até 25 (inclusive) 0,014 De 25 até 50 (inclusive) 0,012 Acima de 50 0,010 Segmento BM&F Institutionalis Faixa de ADTV (R$ milhões) Emolumentos (%) Até 20 (inclusive) 0,019 De 20 até 50 (inclusive) 0,017 De 50 até 250 (inclusive) 0,014 De 250 até 500 (inclusive) 0,012 Acima de 500 0,010 No segmento BM&F, o desconto fixo de 70% foi substituído por faixas de desconto por volume, apenas para day trades

16 Segmento BM&F: High Frequency Trading (HFT) HFT está desempenhando um papel cada vez mais importante no mercado 500 HFT ADTV(milhares) e participação de mercado HFT Participação por grupo de contratos active participants in Oct 10 60,7% ,0% 6,4% 5,3% 93 4,4% 4,0% 4,5% 59 3,8% 5,7% ,8% 4,8% ,3% 1,0% T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 23,7% 10,3% Câmbio Índice Mini-Contratos Taxa de Juros % no ADTV Total (%) Co-location Tx. Câmbio Índices Mini Contratos Segmento BM&F (milhares de contratos) Segmento BM&F: 28 unidades Ambos os Segmentos: 08 unidades 7 investidores ativos 4,8% 203 3,3% 3,2% 164 2,6% 3,2% 4,1% ,9% 161 Pipeline: 40 unidades 1,4% *Updated until: September 30 th,

17 Tecnologia: evolução da capacidade e da performance Tempo de Processamento em ms e Mercado de Ações um dígito Mercado de Derivativos um dígito Rede de Comunicação de Dados RCCF - Provedor Único RCB - 8 Redes Processamento em milhares de negócios Mercado de Ações Capacidade Diária Média Diária Picos Mercado de Derivativos Capacidade Diária Média Diária Picos

18 DESEMPENHO OPERACIONAL 18

19 Segmento Bovespa: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (R$ bilhões) 4,9 5,5 5,3 6,5 6,8 6,6 6,5 6,9 7,3 5,8 5,4 5,6 6,7 7,8 6,3 1,2 1,6 2, * jan-10 f ev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 Média Diária de Número de Negócios (milhares) * jan-10 f ev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 Número de Investidores (milhares) Turnover Velocity** (anulizado) % 29.4% 36.8% 37.6% 38.7% 42.3% 56.4% 63.2% 66.6% 64.4% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 out/10 nov/ *Atualizado até 30/11/

20 Overhang no Mercado Impactos da Oferta da Petrobrás Petro vs. Vale (Negociadas no Brasil) Número Médio Diário de Ações Negociadas (milhões) Overhang no mercado Turnover Velocity* (%) VALE PETR % 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Total do Mercado Vale Petr 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 - Volume Médio Diário Negociado (R$ Bilhões) 7,3 6,5 6,7 6,8 6,6 6,9 7,3 6,7 7,8 6,5 6,3 5,4 1,3 5,8 1,1 5,4 5,6 1,3 1,2 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 1,0 0,8 0,9 0,7 0,7 0,8 0,8 0,7 0,7 0,8 0,8 0,8 0,9 0,7 0,8 0,8 0,7 0,6 0,4 Evolução do nível de preço (Set 09 = 100) 9, , ,0 6, , ,0 3, ,0 80 1,0-60 VALE PETR Total do Mercado Petr3 Petr4 Vale3 Vale5 Ibovespa * Para o mercado em geral, é o resultado do volume negociado no mês, anualizado, no mercado à vista dividido pela capitalização de mercado média. Para VALE e PETR, é o resultado do número de ações negociadas no mercado à vista brasileiro por mês, anualizado, dividido pelo capital social da Companhia., 20

21 Interrupção do Processo de Migração de Liquidez jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 Lançamento do Novo Mercado Fim da CPMF Sarbanes-Oxley Act (SOX) nov/10* 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 30,0% 13,3% 26,4% 30,3% 43,3% 56,7% Outros Ambientes nos EUA - ADRs de cias. Brasileiras NYSE - ADRs de cias. Brasileiras BOVESPA - companhias com ADRs BOVESPA (exceto companhias com ADRs) Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3). Número de Ofertas Públicas * Total IPOs Follow ons Total Dupla Listagem *Atualizado até: 30/11/

22 Segmento BM&F: destaques operacionais Volume Médio Diário ADTV (milhares de contratos) * jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 Tx. de Juros em Reais (milhares) Câmbio (milhares) Índice (milhares) Outros (milhares) Receita por Contrato RPC (em Reais) * J-10 F-10 M-10 A-10 M-10 J-10 J-10 A-10 S-10 O-10 N-10 Tx. de Juros em R$ 0,887 0,962 0,906 0,950 1,141 0,979 0,907 0,971 0,977 0,722 0,780 0,961 1,044 0,893 0,952 1,054 1,016 0,887 Tx. de Câmbio 4,002 2,858 2,244 1,859 2,065 2,161 1,919 1,968 2,005 1,837 1,872 1,752 1,908 1,983 1,954 2,030 1,926 1,975 Índices de Ações 1,561 1,688 1,419 1,501 2,145 1,620 1,536 1,466 1,716 1,372 1,616 1,313 1,643 1,372 1,619 1,466 1,758 1,484 Tx. de Juros em US 1,999 1,385 1,094 0,965 1,283 1,357 1,150 1,104 1,319 1,239 1,203 1,145 1,137 1,086 1,072 1,071 1,103 1,230 Commodities 7,159 5,693 4,749 3,195 3,587 2,307 2,135 1,711 2,029 1,934 2,281 1,890 2,216 2,021 2,266 2,232 2,544 2,151 Mini Contratos - 0,038 0,034 0,054 0,162 0,176 0,127 0,133 0,139 0,129 0,136 0,122 0,133 0,124 0,130 0,121 0,118 0,125 Balcão 1,199 1,703 1,571 2,111 2,355 1,655 1,602 1,588 1,408 1,626 1,790 1,646 1,895 1,684 1,973 1,384 1,318 1,384 RPC Total 1,620 1,467 1,247 1,224 1,527 1,365 1,149 1,254 1,308 0,961 1,031 1,171 1,274 1,084 1,167 1,287 1,258 1,092 *Atualizado até 30/11/

23 Contratos de Taxas de Juros em Reais Mudanças estruturais por trás do crescimento dos volumes Taxas de Juros em Reais Detalhamento por Maturidade (milhares de contratos) Incerteza no consenso impacta contratos de curto prazo jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 1º Vencimento 2º Vencimento 3º Vencimento 4º Vencimento 5º Vencimento Crédito pré-fixado estoque em R$ bilhões 700 Dívida Pública / Taxa Fixa R$ bilhões , , , , jan-07 mai-07 set-07 jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09 set-09 jan-10 mai-10 set-10 0 jan/07 mai/07 set/07 jan/08 mai/08 set/08 jan/09 mai/09 set/09 jan/10 mai/10 set/10 Fonte: Banco Central do Brasil 23

24 Indústria de Fundos de Investimentos no Brasil Desenvolvimento Recente Fundos de Investimento: Abertura do Portifólio(em R$ bilhões) 769,5 815,3 10% 11% 8% 8% 28% 29% 55% 52% 1.548, , , , , ,5 21% 21% 21% 21% 21% 1.190, ,6 14% 971,6 16% 12% 11% 11% 11% 11% 13% 18% 12% 10% 10% 23% 24% 24% 23% 23% 24% 24% 8% 17% 23% 63% 54% 47% 48% 44% 45% 45% 44% 44% jul-10 ago-10 set-10 out-10 Renda Fixa Multimercado Ações Outros * Outros inclui: títulos de securitização, ativos imobiliários, câmbio, fundos de pensão e investimentos no exterior Evolução dos Fundos Multimercado e de Ações (em R$ bilhões) jul-10 ago-10 set-10 out-10 Multimercado Ações * Hedge funds brasileiros Fonte: Anbima 24

25 Segmento BM&F contratos em aberto 25 45,0 Contratos Derivativos em Aberto (milhões de contratos) 40,0 35,0 30,0 Tx. de juros em Reais Total de contratos em aberto Nov/10 41,5MM Nov/10 34,1MM 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10 jul-10 out-10

26 Modelo de Negócio 26

27 Modelo Integrado de Negócio Serviços para Emissores e Negociação de Mercadorias Negociação, Clearing e Depositária Outros Serviços Listagem (ações, fundos, títulos corporativos, securitização, entre outros) Negociação (ações, derivativos, títulos públicos e corporativos, Fundos, dólar pronto, entre outros) Custódia (serviços prestado para Fundos e outros participantes) Classificação de Mercadorias Central ContraParte (CCP) Clearing e Liquidação (para todos os produtos) Vendors Licenciamento de Índices Central Depositária (ações e títulos corporativos) Empréstimos de Títulos (ações e títulos corporativos) Licenciamento de Software (utilizado por corretoras e outros participantes do mercado) Derivativos de Balcão Registro e Gerenciam. de garantias 27

28 Modelo de Negócio, Regulação e Competição Corretoras e Investidores Regulação proíbe internalização de ordens, dark pools, ATS/MTFs e negociação de ações em bolsa e balcão de forma simultânea Liquidação e clearing de ações precisa ser feito em uma CCP Liquidação e clearing no nível do beneficiário final torna o mercado brasileiro mais seguro e robusto Negociação Sob a regulação em vigor, potenciais competidores seriam obrigados a prover uma solução integrada, com o mesmo nível de regras e de transparência É o investidor final quem paga a Bolsa Pósnegociação Outras bolsas estão desenvolvendo modelos integrados (modelo self clearing) Naked access não é permitido Naked short selling não é possível

29 Modelo Integrado de Negócio Modelos de Negócio das Bolsas Integrado e Diversificado Integrado (Derivativos) Diversificadas mas Não Integradas* * Não possuem serviços de pós-trading para o mercado de ações. Capitalização de Mercado (US$ bilhões) e Margem EBITDA (%) Data: 03/12/ ,2% 25,6 71,3% 20,8 64,9% 16,3 51,9% 12,8 HKEx CME BVMF Deutsche Boerse 62,7% 43,1% 60,8% 74,3% 48,7% 39,0% 56,7% 66,5% 8,5 7,6 7,1 6,6 4,5 3,4 2,6 2,1 ICE Nyse Euronext SGX ASX Nasdaq LSE TMX BME 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Diversificadas e integradas Derivativos Diversificadas mas não integradas Margem EBITDA

30 Modelo de Negócio Integrado Custo total competitivo Brasil USA Bolsa de Valores Negociação Clearing Contraparte Central (CCP) Central Depositária Empréstimo de Ações Negociação Corretoras Atividade de Intermediação Atividade de Intermediação Clearing Empréstimo de Ações Risco de contraparte na internalização de ordens (1) Preço da Ação: US$28,0 Custo por Ação: US$0,015 Preço da Ação: US$14,0 Custo por Ação: US$0,008 Custo Total 5,3 bps 23,7% 27,6% 1,3 Bp Simulação de Custo Total de uma Operação 11,5% 10,9% 36,3% 34,4% 0,6 Bp 1,9 Bp Custo da Bolsa 3,8 bps 28,6% 27,2% 1,5 Bp Custo da Corretora 1,5 bps Custo da Corretora Custo de negociação Custo de Clearing Custo de Depositária (1) Internalização de ordens não é permitida pela regulação brasileira. Premissas: carregamento de 3 meses; investidor institucional brasileiro; corretagem de 1,5 bp; empréstimo de ações não considerado. 30

31 Estrutura de Liquidação mercado de ações Brasil vs. EUA BRASIL EUA Corretora Todos os negócios são fechados no ambiente da bolsa Brokers podem internalizar ordens Negociação na Bolsa BVMF TRF BATS Dark Pools Direct Edge NYSE Nasdaq Clearing (CCP) BVMF DTCC BVMF Apêndice DTCC Central Depositária Intermediário Investidor Final 31

32 Distribuição do Mercado de Ações nos EUA 32 PARTICIPAÇÃO NO VOLUME TOTAL DE AÇÕES NEGOCIADAS NOS EUA (Out/10) 2,4% 8,9% 10,2% 19,4% Nasdaq + BX NYSE + Arca 13,5% 18,2% 27,4% TRF (Adjusted) Dark Pools BATS EDGX + EDGA Other Fonte: Rosenblatt Securities Inc. Trading Talk

33 Fundos de Pensão devem ampliar sua atividade no mercado de capitais dez/08 jan/09 fev/09 mar/09 abr/09 mai/09 jun/09 jul/09 ago/09 set/09 out/09 nov/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 Investimentos dos Fundos de Pensão Dez % 8.1% 33.3% 21.1% 59.3% 70.8% Evolução dos ativos dos Fundos de Pensão (em bilhões de R$) Total Total without Previ Fixed Income Equity Others Crescimento dos investimentos em Renda Variável dos Fundos de Pensão* R$163,8 bilhões Projeção de crescimentos dos ativos dos Fundos de Pensão brasileiros (% GDP) 40% 13% 14% 14% 15% 16% 17% 15% 17% 18% R$46,7 Bilhões 27,7% 30,4% 2002 mai/10 A partir de setembro de 2009, o limite para investir em renda variável dos fundos de pensão brasileiros subiu de 50% para 70%I Fonte: ABRAPP 33

34 34 Performance do Segmento BOVESPA: investidores individuais Participação do Home Broker 35% 30% 25% 20% 15% 10% Nov/10 27,1% Nov/10 15,8% 5% 0% jan-03 ago-03 mar-04 out-04 mai-05 dez-05 jul-06 fev-07 set-07 abr-08 nov-08 jun-09 jan-10 ago-10 % volume negociado % número de negócios

35 35 Segmento Bovespa: fluxo de investimento estrangeiro Fluxo de Investimento Estrangeiro Mensal* (em R$ bilhões) 9,1 10,0 7,3 6,0 5,3 5,7 6,1 4,2 5,5 5,2 5,8 4,4 0,9 2,9 0,5 1,4 2,5 2,1 1,4 0,3 1,5 2,1 (1,0) (0,6) (2,8) (1,8) (1,2) (0,4) (0,6) (1,6) (1,5) (0,1) (0,6) (4,7) (7,3) *Inclui negociação no mercado secundário e ofertas públicas; atualizado até 30 de novembro de 2010.

36 36 Destaques Operacionais: participação dos investidores Segmento BM&F (participação dos investidores no volume negociado) 2% 2% 2% 3% 3% 2% 3% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 7% 7% 9% 8% 8% 5% 5% 3% 4% 4% 4% 3% 4% 4% 4% 4% 12% 15% 17% 19% 20% 22% 23% 22% 24% 26% 25% 22% 23% 22% 22% 22% 24% 25% 23% 23% 24% 27% 26% 30% 26% 25% 29% 32% 29% 28% 31% 34% 56% 51% 49% 48% 45% 43% 43% 42% 44% 43% 40% 41% 42% 44% 40% 39% jan/10 f ev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 Banco Central Empresa Pessoa Física Estrangeiro Institucional Inst. Financeira Segmento Bovespa (participação dos investidores no volume negociado) 2% 2% 2% 3% 12% 10% 10% 8% 7% 2% 2% 2% 2% 2% 9% 9% 9% 9% 7% 2% 2% 8% 7% 2% 2% 8% 7% 2% 3% 9% 8% 2% 33% 36% 35% 35% 34% 28% 28% 27% 28% 30% 28% 28% 28% 31% 33% 35% 27% 27% 30% 27% 26% 29% 29% 30% 35% 34% 35% 36% 35% 35% 32% 32% 25% 25% 23% 27% 31% 31% 32% 31% 25% 27% 26% 28% 27% 24% 23% 24% jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 Pes. Físicas Institucional Estrangeiro Inst. Financ. Empresas Outros

37 37 DRE 3T10 (em R$ milhares) 3T10 3T09 Variação 3T10/3T09 2T10 Variação 3T10/2T10 9M10 9M09 Variação 9M10/9M09 Receita operacional ,0% ,8% ,7% Neg. e/ou Liq - BM&F ,5% ,4% ,0% Neg. e/ou Liq. - Bovespa ,5% ,0% ,4% Outras receitas operacionais ,0% ,2% ,7% Deduções da receita (54.743) (43.510) 25,8% (53.365) 2,6% ( ) ( ) 31,7% Receita operacional liquida ,1% ,8% ,7% Despesas operacionais ( ) ( ) 26,5% ( ) 16,8% ( ) ( ) 8,6% Result. operacional ,5% ,3% ,9% Result. de equivalência patrimonial Result. financeiro ,7% ,2% ,9% Result. antes da tributação ,5% ,0% ,9% Lucro líquido do período ,8% ,7% ,3% Margem Líquida 60,2% 64,4% -4.2 pp 64,9% -4.7 pp 62,2% 61,4% 0.8 pp EBITDA ,4% ,5% ,9% Margem EBITDA 69,1% 68,4% 0.7 pp 72,1% -3.1 pp 71,3% 64,8% 6.5 pp Lucro Líquido Ajustado ,0% ,7% ,9% Margem líquida ajustada 79,9% 88,4% -8.4 pp 90,0% pp 85,8% 84,4% 1.4 pp Despesas Operacionais Ajustadas ( ) ( ) 35,0% ( ) 17,2% ( ) ( ) 23,0%

38 Receitas Crescimento decorrente da recuperação dos mercados Segmento BOVESPA 219,0 25,5% 274,8 R$ mil 3T10 3T09 Variação % 3T10/ 3T09 Receita operacional ,0% BOVESPA Neg. e/ou Liq ,8% BOVESPA Outras* ,9% BM&F Neg. e/ou Liq ,5% 3T09 3T10 Outras receitas ,0% Segmento BM&F Depos., custódia e back-office ,4% Vendors ,5% 132,0 41,5% 186,8 Acesso dos participantes ,5% Listagem de valores mobiliários ,3% Emprést. de valores mobiliários ,4% Bolsa Brasileira de Mercadorias ,2% 3T09 Outras Receitas 3T10 Banco ,5% Outras ,0% 75,5 80,0 6,0% 3T09 3T10 * Considera a receita com liquidação da oferta da Petrobras Performance Operacional 3T10 3T09 Variação % 3T10/3T09 BM&F ADTV milhares 2.428, ,3 70,7% BM&F RPC R$ 1,167 1,391-16,1% BOVESPA ADTV R$ milhões 5.905, ,4 13,3% BOVESPA Margem - em bps 6,162 6,296-0,134bp 38

39 Segmento BOVESPA Forte recuperação nos últimos dois meses Participação nas receitas Média Diária Negociada - ADTV 51% 13,3% Capitalização média do mercado 18,0% superior a do 3T09 Crescimento de 52,7% no ADTV dos Institucionais Locais Queda do Turnover velocity para 59.2% no 3T10 (62,6% no 3T09) em Outubro foi de 71% Margens sobre Transações (Negociação e Liquidação) -0,13bp Queda de 6,30bps para 6,16bps devido à maior participação dos institucionais locais (esse grupo de investidores tem uma tarifa inferior a dos demais) Recuperação recente do Mercado ADTV (R$ bilhões) 13,3% -11,6% 31,7% 5,2 6,8 6,6 6,7 5,9 5,4 5,6 6,7 7,8 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 39

40 Segmento BM&F Volumes continuam elevados apesar da redução da volatilidade Participação nas receitas 34% Média Diária Negociada - ADTV 70,7% Crescimento de 119,8% no ADTV de Taxa de Juros em R$ Crescimento de 21,2% nos contratos de Índices de Ações e de 4% nos contratos de câmbio Receita Média por Contrato - RPC -16,1% Aumento da participação dos Contratos de Taxa de Juros em R$, de 53,1% para 68,4% Impacto negativo da apreciação cambial (FX, Taxa de juros em US$ e commodities contracts) Aumento do ADTV leva a faixas inferiores de preços (faixas de preços por volume negociado) Crescimento dos HFTs e da utilização do DMA Crescimento Estrutural do mercado de derivativos (ADTV em milhões de contratos) Volume adicional de meses excepcionais - mar/10, abr/10 e jul/10 (milhões) Volume Médio Diário, excluindo meses excepcionais (milhões) 2,4 1,7 0,3 1,6 1,5 1,7 1,9 1,4 1,6 1,3 1,5 1,4 1,4 1,5 1,7 2,1 1,4 1,6 1,9 2,2 3,1 3,1 2,5 2,1 2,9 2,4 2,0 2,1 out-10 set-10 ago-10 jul-10 jun-10 mai-10 abr-10 mar-10 fev-10 jan-10 dez-09 nov-09 out-09 set-09 ago-09 jul-09 jun-09 mai-09 abr-09 mar-09 fev-09 jan * * Atualizado até outubro de

41 Despesas Operacionais Distribuição das despesas R$ mil 3T10 3T09 Variação % 3T10/3T09 3T10 Pessoal Depr./ Am. 15% 10% 7% 9% 43% 16% Proc. de dados Serv. de Terc. Prom. e Divulgação Outras Despesas operacionais ( ) ( ) 26,5% Pessoal (71.687) (63.883) 12,2% Processamento de dados (27.400) (24.233) 13,1% Depreciação e amortização (15.067) (11.546) 30,5% Serviços de terceiros (12.293) (9.370) 31,2% Comunicações (6.622) (6.219) 6,5% Promoção e divulgação (15.772) (5.841) 170,0% Manutenção em geral (2.529) (2.750) -8,0% Honorários do conselho (1.507) (1.184) 27,3% Diversas (14.684) (7.476) 96,4% 3T09 5% 13% R$ mil 3T10 3T09 Variação % 3T10/3T09 7% 9% 48% Despesas operacionais ( ) ( ) 26,5% Depreciação e amortização Stock options plans % Imp. referente à equiv. patrimonial PDD (845) 957 Despesas operacionais ajustadas ( ) ( ) 35,0% 41

42 Revisão dos Orçamentos de Despesas e Investimentos Revisão das despesas (Opex) Lançamento de ampla campanha de popularização chamada Quer ser Sócio?, tendo como alvo o investidor individual local Aumento em despesas de pessoal notadamente relacionadas a TI e Novos Negócios Antecipação de contratações para suportar os desenvolvimentos de TI (desenvolvimento de nova estrutura de rede e de nova plataforma de negociação), além de outras iniciativas (campanha de popularização, parcerias internacionais e produtos) Pagamento de remuneração variável Revisão do investimento (Capex) Adoção de intervalo Evolução das despesas ajustadas em 2010 (R$ mil) Crescimento em pessoal, TI e marketing Orçamento de despesas ajustadas e Capex para 2010 Orçamento de Opex em milhões de R$ De R$540 até R$ 545 milhões T10 2T10 3T10 Outras Promoção e divulgação Proc. de dados Pessoal Ajustado antigo 2010e Orçamento de Capex - em milhões de R$ antigo 2010e De R$250 até R$ 272 milhões 42

43 Destaques Financeiros Forte posição financeira e de geração de caixa Caixa e Aplicação financeira (R$ milhões) 264 3T Resultado Financeiro R$77,4 milhões no 3T10: 35,7% superior ao 3T09 Receita Financeira: R$100,6 milhões, 52,7% de aumento em relação ao 3T09 devido ao aumento da taxa média de juros Despesas Financeiras: R$ 23,2 milhões, 162,4% superiores as do 3T09 (custo financeiro da dívida emitida em julho de 2010) Investimentos (Capex) R$44,1 milhões no 3T10: R$36,2 milhões em TI e R$7,9 milhões em outras áreas. Os principais projetos foram o aumento da capacidade e o desenvolvimento da nova plataforma de negociação 9M10: R$138,1 milhões 2T Recompra de Ações De agosto a novembro de 2010, 26,4 milhões de ações foram recompradas (R$362 milhões) O programa permite a aquisição de até 31 milhões de ações Garantias de Participantes em $ e Outros* Fundos Restritos Controladas / coligadas** Recursos Disponíveis Distribuição de lucros Distribuição de R$235,9 milhões em dividendos, representando 80% do lucro líquido societário Serão pagos no dia 25 de novembro, com base na posição acionária de 11 de novembro * Inclui garantias em dinheiro depositadas por participantes, proventos e direitos sobre títulos em custódia e dividendos e JCP ainda não pagos ** Inclui recursos de terceiros (R$175 milhões no 2T10 e R$142 milhões no 3T10) e fundos restritos (R$10 milhões no 2T10 e no 2T10) 43do Banco BM&F

44 Balanço Patrimonial R$ mil Circulante Disponibilidades Aplicações financeiras Outros Não-circulante ATIVO set/10 dez/09 PASSIVOE PATRIMÔNIO LÍQUIDO set/10 dez/09 Realizável a longo prazo Aplicações financeiras Outros Investimentos Imobilizado Intangível Circulante Garantias recebidas em operações Outros , , Não-circulante Empréstimos Imp. de Renda e Contribuição Difer Outros Participação minoritária de controladas ATIVO TOTAL Patrimônio líquido Capital social Reserva de capital Outros PASSIVO TOTAL E PATRIMÔNIO LÍQUIDO

45