BM&FBOVESPA Diversificação Internacional via BM&FBOVESPA. Claudio Avanian Jacob Diretor Comercial e de Desenvolvimento de Mercado

Transcrição

1 BM&FBOVESPA Diversificação Internacional via BM&FBOVESPA Claudio Avanian Jacob Diretor Comercial e de Desenvolvimento de Mercado

2 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

3 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

4 PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR Contexto Em 2008, foi publicada a ICVM 465, que permite que os fundos de investimentos de qualquer classe possam aplicar seus recursos em ativos financeiros no exterior Sob a ótica da gestão de portfólios, faz sentido os grandes investidores institucionais terem exposição global

5 PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR Objetivo Ampliar portfólio da BM&FBOVESPA de produtos relacionados a ativos estrangeiros Oferecer ativos com exposição offshore aos investidores locais de modo a: Atender demanda dos clientes Desenvolver o mercado de capitais local Possibilitar acesso ao mercado internacional pelos investidores Disponibilizar alternativas de investimento Possibilitar diversificação de portfólio Mitigar riscos

6 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

7 BDR NÍVEL I NÃO PATROCINADO Destaques 65 programas de empresas norte-americanas disponíveis para negociação Formadores de mercado garantindo liquidez mesmo com poucos negócios realizados 40 Fundos de Ações BDR Nível I disponíveis para investidor qualificado Volume Financeiro Negociado (R$ milhões) *A partir de 05/out ** Anualizado até Out * ** Evolução Mensal do Índice BDRX (pontos) Ofício 001/2014 da PREVIC Aplicação em BDR por meio de Fundo de Investimento Exclusivo *Fonte: BM&FBOVESPA

8 BDR NÍVEL I NÃO PATROCINADO Iniciativas Lançamento de novos programas de BDR NP Americanos e Europeus Novo plano de ampliação de programas ao longo de 2015 Reformulação do programa de formador de mercado, permitindo atuação de mais de 1 FM Workshops e eventos para divulgação do Produto

9 BDR NÍVEL I NÃO PATROCINADO Legislação CMN Cap. VI Dos Investimentos Seção I Dos segmentos de aplicação Art 17: Os recursos administrados pela EFPC devem ser classificados nos seguintes segmentos de aplicação: IV investimentos no exterior Seção II Dos Ativos Art 20: São classificados no segmento investimentos no exterior: IV - os certificados de depósito de valores mobiliários com lastro em ações de emissão de companhia aberta com sede no exterior BDR conforme regulamentação estabelecida pela CVM

10 BDR NÍVEL I NÃO PATROCINADO Legislação CMN Cap. VII Dos Limites Seção I Dos Limites de Alocação Art 38: Os investimentos classificados no segmento de investimentos no exterior devem observar, em relação aos recursos de cada plano, o limite de até 10% Seção III Dos Limites de Concentração por Emissor Art 42: A EFPC deve observar o limite de até 25% : IV do PL de um mesmo: c) fundo de investimento constituído no Brasil que tenha em sua carteira ativos classificados no segmento de investimento no exterior

11 BDR NÍVEL I NÃO PATROCINADO Análise dos 65 programas Apesar de atualmente existirem 65 programas, os BDRs NP tem uma representatividade setorial similar à do S&P 500 Concentração em empresas de tecnologia pela ausência das mesmas no Brasil Setores do S&P 500 Setores dos BDRs NP 20% 17% 15% 14% 16% 13% 5% Bens de Consumo Financeiro Industrial Materiais Básicos Petr Gas Saúde Telecom 30% 22% 9% 8% 14% 5% 12% Bens de Consumo Financeiro Industrial Materiais Básicos Petr Gas Saúde Telecom *Fonte: Bloomberg

12 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

13 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS Destaques Participação dos Investidores no volume negociado (%) 15 ETFs Locais e 1 Estrangeiro (S&P 500) Patrimônio total: R$ 3,3 bilhões ADTV dos ETFs: R$ 99,5 Milhões 0,2% 7,5% 30,8% 29,7% 31,8% Empresas Pessoas Físicas Financeiras Institucionais Estrangeiros Produtos complementares: Aluguel de Cotas Opções Listadas Opções Flexíveis Termo de ETF Volume médio negociado ao dia (R$ milhões) *Fonte: BM&FBOVESPA Out//14 ADTV - R$ Milhões Média do Nº de Negs

14 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS Estatísticas do Mercado Internacional Patrimônio Global dos ETPs (Exchange Traded Products): USD 2.7 trilhões* Patrimônio dos ETPs nos EUA: USD 1.92 trilhão* Volume médio diário dos ETFs negociado nos EUA: USD 65 bilhões* Participação dos ETFs no Volume Negociado (%) de outras Bolsas 46% 23% 22% 12% 11% 11% 7% 5% 4% 4% 1% Número de ETFs listados em outras Bolsas Fonte: WFE Set/14 Fonte: WFE Set/14 *Fonte: Landscape BlackRock / XTF ETF EXPERTS Out/14

15 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS Iniciativas Atrair novos gestores para listagem de novos ETFs locais e estrangeiros Ajustes na plataforma de ETF para permissão de diferentes modelos de integralização e resgate, viabilizando o lançamento do ETF Estrangeiro e de Renda Fixa Permitir a contratação de 2 novos formadores de mercado para cada ETF Workshops e eventos para divulgação do Produto

16 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS Vantagens Diversificação do portfólio: A cota de um ETF é composta por dezenas de ativos Transparência: Divulgação em tempo real do valor da cota negociada (valor de mercado) e divulgação do preço indicativo (IOPV) a cada 30 segundos Praticidade: Através da compra de uma única cota, o ETF permite acesso a diversos ativos Utilização do Produto em diversas estratégias: Aluguel das cotas, arbitragem, operações estruturadas com os derivativos, entre outros Baixo Custo: Taxas de administração dos ETFs tendem a ser menores que em fundos de investimento convencionais

17 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS Camadas de Liquidez A liquidez dos ETFs vai além das ofertas disponíveis na tela de negociação Como o ETF é composto por dezenas de ativos, há muita facilidade para a criação de níveis adicionais de liquidez 1º Nível - Liquidez aparente das ofertas em tela inseridas por qualquer participante do mercado 2º Nível - Para operações de maior volume a liquidez pode ser proporcionada através do contato direto com formadores de mercado ou arbitradores 3º Nível - A liquidez das dezenas de ativos que compõem a carteira de um ETF pode ser utilizada para criar um novo nível de liquidez no próprio no ETF, através do mecanismo de integralização e resgate das cotas

18 ETF EXCHANGE TRADED FUNDS ishares S&P 500 (IVVB11) Referenciado ao S&P 500 EFPC, de acordo com a Resolução CMN tem permissão para investir: Características Ticker: IVVB11 Início da negociação: 29/04/2014 Lote de negociação no mercado primário: cotas Lote de negociação no mercado secundário: 10 cotas Taxa de Administração: 0,27% aa Negociação em Reais, idêntica a um ETF local Até 10% do Patrimônio Total da Fundação Até 25% do Patrimônio do ETF ADTV , abr/14* mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 Volume (R$ Mil) # Contratos *Fonte: BM&FBOVESPA *Início das negociações 29/04

19 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

20 DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS Destaque ( Futuro de S&P 500) Primeiro contrato futuro com referência em um índice de ações norte-americano negociado na Bolsa brasileira Parceria entre a BM&FBOVESPA e a CME Group (listagem cruzada) Estoque médio ADTV * # contratos volume R$ (milhões) * # contratos volume R$ (milhões) *Fonte: BM&FBOVESPA até Out/14

21 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

22 DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 Produtos Lançamento do ETF de RF Lançamento do Futuro de Inflação Lançamento das Opções sobre Futuro de S&P 500 BTC de BDR NP Novos programas de BDRs Nível I Não Patrocinados ETFs e Derivativos de novos índices estrangeiros Lançamento de Opções de ETF Estrangeiro

23 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

24 CORE Visão Geral Modelo de administração de risco integrado para a contraparte central (CCP), abrangendo múltiplos mercados e múltiplas classes de ativos, propiciando: O aumento da robustez dos processos de administração de risco de CCP Ganhos de eficiência na alocação de capital dos participantes Liberação de aproximadamente R$20 bilhões em garantias: Redução de R$15 bilhões da margem requerida Aumento de R$5 bilhões no valor da margem depositada Retirada de R$12 bilhões nos dois primeiros dias de atividade Mais de simulações de margem por dia

25 AGENDA PRODUTOS DE EXPOSIÇÃO NO EXTERIOR BDR NÃO PATROCINADO BRAZILIAN DEPOSITARY RECEIPTS ETF EXCHANGE TRADED FUNDS DERIVATIVOS DE ÍNDICES ESTRANGEIROS DESENVOLVIMENTO DO MERCADO A PARTIR DE 2015 CORE CLOSEOUT RISK EVALUATION INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA

26 INSTITUTO EDUCACIONAL BM&FBOVESPA Soluções Educacionais O Instituto Educacional BM&FBOVESPA atua na educação financeira, provendo soluções adequadas para diferentes níveis de conhecimento, desde a iniciação com a formação de investidores à profissionalização de gestores de finanças. Objetivos: Desenvolver e capacitar pessoas e empresas para atuar no mercado financeiro e de capitais Certificar profissionais para os mercados em que a Bolsa atua Soluções customizadas: os programas são formatados de forma a adequar as necessidades dos clientes em conteúdo, carga-horária e metodologia presencial, on-line e semipresencial.

27 BM&FBOVESPA Diversificação Internacional via BM&FBOVESPA