Sumário. Prefácio, xiii PARTE I AMBIENTE FINANCEIRO, 1

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1 Prefácio, xiii PARTE I AMBIENTE FINANCEIRO, 1 1 Origem da Moeda e Intermediação Financeira, Atividade econômica, Primeiro estágio: economia de escambo, Segundo estágio: introdução da moeda, Histórico e evolução da moeda, O lastro da moeda, Oferta de moeda, Demanda por moeda, Terceiro estágio: intermediação financeira, 23 Questões para consolidação, 32 Teste de verificação, 32 2 Sistema Financeiro, Conceitos e funções, Sistema financeiro internacional, Investidores internacionais, Centros financeiros globais, Sistema financeiro brasileiro, 49

2 vi Mercado de Capitais Pinheiro Órgãos normativos, Entidades supervisoras, Instituições financeiras, Bancos múltiplos, Bancos públicos operadores de políticas governamentais, Sistema de Pagamento Brasileiro (SPB), Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic), Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos (Cetip), 77 Questões para consolidação, 79 Teste de verificação, 80 3 Mercados Financeiros, Mercados, Classificação, Participantes, Ativos ou produtos, Classificação, Ativos de renda fixa, Ativos de renda variável, Fundos de investimento, Tendências, Desregulamentação, Desintermediação, Securitização ou titularização, Inovação financeira, Globalização, 112 Questões para consolidação, 114 Teste de verificação, Crises Financeiras Internacionais, Anatomia das crises financeiras internacionais, Crises financeiras na história do pensamento econômico, Breves revisões das grandes crises, Crises da década de 1990, Crise japonesa (crise financeira e de subconsumo), Crise do México (crise cambial-financeira), Crise asiática, Crise russa, Comparação das crises, Crises financeiras no Mercosul, Crise brasileira, Crise argentina, Comparação das crises, Crises financeiras dos anos 2000, Crise do subprime, Crise financeira europeia: crise das dívidas soberanas, 166 Questões para consolidação, 174 Teste de verificação, 175 PARTE II MERCADO DE CAPITAIS, Mercado de Capitais, Mercado de capitais e a economia, Conceito e características, 180

3 vii Financiamento de investimentos, Crescimento e desenvolvimento econômico, Mercado de capitais brasileiro, Evolução, Características, Participantes (players), Investidores institucionais, 208 Questões para consolidação, 209 Teste de verificação, Valores Mobiliários, Valores mobiliários, Ações, Direitos das ações, Espécies de ações, Forma de circulação das ações, Classes das ações, Valor de uma ação, Ganhos com ações, Eventos societários, Depositary receipts (DR), ADR, BDR, Debêntures, Commercial papers, Histórico, 240 Questões para consolidação, 241 Teste de verificação, Mercado de Capitais e as Empresas, O acesso das empresas ao mercado de capitais, A abertura de capital, Preparações preliminares, A transformação societária, O processo de abertura de capital, Contratação de prestadores de serviço (auditoria e advogados), Custos da abertura de capital, Mercado de acesso da Bovespa, Oferta pública de ações, Ofertas públicas de venda, Oferta pública de aquisição de ações (OPA), Underwriting, Tipos de underwriting, Selecionando o underwriter, Initial Public Offering (IPO), Estruturação legal ou pré-ipo, Estruturação de vendas, Estruturação do pós-venda, 297 Questões para consolidação, 298 Teste de verificação, 299

4 viii Mercado de Capitais Pinheiro PARTE III BOLSAS DE VALORES, A Bolsa de Valores no Mundo, Bolsa de valores, Histórico, Definição e funções da bolsa, Circuito da negociação com ações, Tratamento das ordens, Pregão, Índices de ações, A bolsa no mundo, Bolsa de New York, Nasdaq, Bolsa de Tóquio, Bolsa de Londres, Comparação, Tendências para as bolsas de valores, Desmutualização das bolsas de valores, Consolidação das bolsas, 336 Questões para consolidação, 338 Teste de verificação, A Bolsa de Valores no Brasil, Consolidação das bolsas no Brasil, Bovespa, O papel da Bovespa, Mercados de bolsa e balcão da Bovespa, Novo Mercado, Índices, Exchange Traded Funds (ETF), Desmutualização da Bovespa, Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), Participantes e suas estratégias, Mercados e produtos, Principais contratos, Desmutualização da BM&F, Surgimento da BM&FBovespa, Fusão entre Bovespa Holding e BM&F, As novas regras de acesso aos seus mercados, Ativos negociados, 389 Questões para consolidação, 390 Teste de verificação, Negociações com Ações na BM&FBovespa, Introdução, Negociações, Produtos negociados, Mercados disponíveis na Bovespa, Classificação das ações para investimento, Operações na BM&FBovespa, Participantes, Acesso aos sistemas de negociação e processamento de operações, PUMA Trading System, A câmara de ações, 410

5 ix O funcionamento do pregão e after-market, Leilões no pregão eletrônico, Liquidação das operações, Custódia das ações, Formador de mercado, Operação day trade, Aluguel de ações BTC, Custos e tributação das operações, 429 Questões para consolidação, 433 Teste de verificação, Negociações a Prazo com Ações na BM&FBovespa, Introdução, Mercado a termo, Preço a termo, Liquidação do contrato, Operações de caixa e financiamento, Termo flexível, Termo em dólar, Termo em pontos, Mercado futuro, Preço teórico no mercado futuro, Posições em futuro, Mercado de opções, Opções de compra e de venda, Operações básicas, Prêmio no mercado de opções, Preço de uma opção, Opções sobre o Índice Bovespa e o IBX, Opções com preço de exercício em pontos de IGP-M e CDI, Opções referenciadas em dólar, Comparação dos mercados, 471 Questões para consolidação, 473 Teste de verificação, 473 PARTE IV ANÁLISE DE AÇÕES, A Análise Fundamentalista de Ações, Origem e evolução da análise fundamentalista, Conceitos e definições da análise fundamentalista, Eficiência do mercado, Etapas do trabalho do analista fundamentalista, Análises top down e bottom up, 486 Questões para consolidação, 487 Teste de verificação, Análise Macroeconômica e Setorial, Análise macroeconômica, Taxas de juros, Inflação, Taxa de câmbio, Crescimento econômico, 498

6 x Mercado de Capitais Pinheiro Risco-país, Aplicação da análise macroeconômica, Análise setorial, Ciclo de vida de um setor, Perspectivas estratégicas do setor, Setor e o crescimento econômico, 506 Questões para consolidação, 507 Teste de verificação, Análise dos Fundamentos das Empresas, Introdução, Análise da situação financeira, Análise da liquidez, Análise da estrutura patrimonial, Análise do ciclo operacional, Análise da situação econômica, Análise do comprometimento do lucro (cobertura), Análise do retorno, Índices para análise de desempenhos específicos, 533 Questões para consolidação, 535 Teste de verificação, Valorização de Ações, Conceitos e definições, Modelos baseados no valor patrimonial, Valor contábil, Valor contábil ajustado, Modelos baseados no desconto do fluxo de fundos, Método geral para desconto de fluxos, Desconto dos fluxos de caixa, Desconto de dividendos, Modelos baseados em índices bursáteis (múltiplos), Valor dos lucros (P/L), Valor do fluxo de caixa (PCFR), Preço/valor patrimonial ajustado (P/VPA), Índice do EV/EBITDA, Índice P/R (Múltiplo de Receita), Valor dos Dividendos (DY), Índice de Pay-out, Síntese dos indicadores bursáteis, Stock Guide, 566 Questões para consolidação, 566 Teste de verificação, Análise Técnica de Ações, Conceitos e definições da análise técnica, Herança dos clássicos, Teoria de Charles Dow, Teoria das ondas de Elliot, Análise gráfica, Tipos de gráficos, 580

7 xi Princípio das tendências na análise gráfica, Figuras gráficas, Indicadores técnicos, Indicadores de tendência, Osciladores, Aplicação dos indicadores técnicos à análise de tendências, 598 Questões para consolidação, 599 Teste de verificação, 600 Respostas dos Testes de Verificação, 603 Bibliografia, 617