Considerações Iniciais

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1 Junho de 2010

2 Considerações Iniciais Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam expectativas, crenças e previsões da administração sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são dados históricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis no momento e em projeções atuais acerca da indústria na qual a BM&F BOVESPA se insere. Os verbos antecipar, acreditar, estimar, esperar, prever, planejar, projetar, almejar e outros verbos similares têm a intenção de identificar estas declarações, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenças materiais entre os dados atuais e as projeções desta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da BM&F BOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação pelo mercado dos serviços prestado pela BM&F BOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) à economia e ao mercado de valores mobiliários brasileiros e (b) à indústria altamente competitiva na qual a BM&F BOVESPA opera; (iii) alterações (a) na legislação e tributação nacional e estrangeira e (b) nas políticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobiliários; (iv) crescimento da competição, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se às rápidas mudanças no ambiente tecnológico, incluindo a implementação de funcionalidades otimizadas requeridas pelos clientes da BM&F BOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contínuo de introdução de competitivos novos produtos e serviços enquanto mantém a competitividade dos já existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdições nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&F BOVESPA em jurisdições estrangeiras. Todas as declarações nesta apresentação são baseadas em informações e dados disponíveis na data em que foram feitas, a BM&F BOVESPA não se obriga a atualizá-las com base em novas informações ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentação não se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitação de compra de qualquer valor mobiliário; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobiliário onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificação de acordo com lei de valores mobiliários. Nenhuma oferta deve ser feita à exceção de um prospecto que atenda os requisitos da Instrução CVM 400 de 2003 e suas alterações.

3 Modelo de Negócio 3

4 Modelo Integrado de Negócio Serviços para Emissores e Negociação de Mercadorias Negociação, Clearing e Depositária Outros Serviços Listagem (ações, fundos, títulos corporativos, securitização, entre outros) Negociação (ações, derivativos, títulos públicos e corporativos, Fundos, dólar pronto, entre outros) Custódia (serviços prestado para Fundos e outros participantes) Classificação de Mercadorias Central ContraParte (CCP) Clearing e Liquidação (para todos os produtos) Vendors Licenciamento de Índices Central Depositária (ações e títulos corporativos) Empréstimos de Títulos (ações e títulos corporativos) Licenciamento de Software (utilizado por corretoras e outros participantes do mercado) Derivativos de Balcão Registro e Gerenciam. de garantias 4

5 Modelo de Negócio Único na Região Bolsas Diversificadas e Integradas Bolsas Integradas de Derivativos Bolsas Diversificadas mas não Integradas* * Não possuem serviços de pós-trading para o mercado de ações 5

6 Modelo Integrado: reflexo na avaliação de mercado 6 Capitalização de Mercado (US$ bilhões) e Margem EBITDA (%) ,3% 80,2% 64,9% 51,9% 62,7% 43,1% 74,3% 60,8% 56,7% 48,7% 44,5% Data 30/06/ ,0% 66,5% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% Maioria das Bolsas Integradas com Margem EBITDA acima de 60% ,5 17,0 13,2 12,0 8,4 7,2 5,7 4,3 3,7 2,3 1,9 1,8 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% CME HKEx BVMF Deutsche Boerse ICE Nyse Euronext SGX ASX Nasdaq LSE TMX BME Diversificada e integrada Derivativos Diversificada e não-integrada Margem EBITDA 2009

7 7 Modelo de negócio, regulação e competição Brokers e Investidores Regulação proíbe internalização de ordens, dark pools, ATS/MTFs e negociação de ações em bolsa e balcão de forma simultânea Liquidação e clearing de ações precisa ser feito por meio de uma CCP Liquidação e clearing no nível do beneficiário final torna o mercado brasileiro mais seguro e robusto Negociação Sob a regulação em vigor, potenciais competidores seriam obrigados a prover uma solução integrada, com o mesmo nível de regras e de transparência É o investidor final quem paga a Bolsa Outras bolsas estão desenvolvendo modelos integrados (modelo self clearing) Pósnegociação Naked access não é permitido Naked short selling não é possível

8 8 Modelo de negócio, regulação e competição Mudança na Regulamentação: potenciais impactos Internalização de ordens Brokers e Investidores Corretoras e outros participantes do mercado teriam que adaptar suas estruturas (o modelo de prime broker não existe no Brasil) Investidores teriam que assumir o risco da corretora Regulador: potencial aumento no risco sistêmico Negociação Adoção do best execution em diferentes ambientes Adoção seria difícil por conta do tamanho do mercado e da concentração de liquidez (potencial ineficiencia na descoberta de preços) Pósnegociação Mercado brasileiro representa cerca de 1% do mercado dos EUA Clearing centralizado para operações de Balcão: debate regulátório internacional

9 Modelo de negócio, regulação e competição Mudança na Regulamentação de Negociação: potenciais impactos Permissão para negociação simultânea em Bolsa e Balcão Brokers e Investidores Potencial ineficiência na descoberta de preço, risco de manipulação de preços e dispersão da liquidez Há incentivos para essa mudança? Não haveria redução de custo para o Sell side: investidores pagam a taxa da bolsa (não há incentivos para criação de MTF) Negociação Regulador: potencial aumento no risco de mercado (ineficiência na descoberta de preços e potencial manipulação de mercado) Competidor global: a estrutura do mercado brasileiro seria um limitador e, além disso, eles seriam obrigados a desenvolver serviços de pós-negociação Uma Nova Clearing? Buy side: altos custos (não haveria cross margining ou colaterais) Pósnegociação Sell side: aumento no OPEX ou CAPEX devido à novas necessidades de back-office e soluções de TI Regulador: o BACEN considera as quatro clearings operadas pela BM&FBOVESPA como sistematicamente importantes (BM&FBOVESPA desempenha um papel chave no SPB) 9

10 Interrupção do Processo de Migração de Liquidez jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun % Lançamento do Novo Mercado Fim da CPMF Sarbanes-Oxley Act (SOX) Jun/10* 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 27,5% 22,3% 25,4% 24,8% 49,8% 50,2% Outros Ambientes nos EUA - ADRs de cias. Brasileiras NYSE - ADRs de cias. Brasileiras BOVESPA - companhias com ADRs BOVESPA (exceto companhias com ADRs) Fonte: Bloomberg (em volume negociado em US$ de companhias brasileiras com programas de ADRs Níveis 2 e 3. Número de Ofertas Públicas ** Total IPOs Follow ons Total Dupla Listagem *Atualizado até: 13/07/

11 Custo de negociação Brasil USD 0,015 USD 0,050 USD 0,008 Preço da ação: US$ 28 Preço da Ação US$ 94 Preços da Ação: US$ 14 Média do Preço das ADRs Ação com maior valor negociada no Brasil Preços médio das ações do Ibovespa 23,7% 24,4% 27,6% 11,5% 11,3% 10,9% Custo da Bolsa 3,8 Bps 36,3% 35,9% 34,4% 28,6% 28,3% 27,2% - 3 meses de permanência com as ações - Fundo de investimento brasileiro - Corretora 1,5 Bps - Empréstimo de títulos não considerado Custo da Correotra Bolsa: Custo de negociação Bolsa: Custo de Clearing Bolsa: Custo de Depositária 11

12 12 Nova Política de Preços Divulgada em junho de 2010 Segmento Bovespa Desconto de 10 a 50% somente na tarifa de negociação (mercados a vista de opções), de acordo com o volume negociado Somente para day-trades Segmento BM&F Descontos de até 75%, conforme o volume negociado Fim do desconto fixo de 70% para investidores de alta frequência Em ambos segmentos os descontos precisam ser aprovados por um comitê Início: novembro de 2010

13 13 IOF IOF 20 de outubro /10: tarifa de 2% para internalização de recursos por estrangeiros 19 de novembro/10: tarifa de 1,5% para criação de DRs Consequências Queda de 5 7 % no volume negociado em renda variável (desestímulo à arbitragem) Queda na participação do não residente no mercado a vista, de 33-37% para 27-30%, principalmente pelo aumento do uso de ADRs e Swaps (TRS) Improvável aumento do IOF Mercado de capitais se tornou uma importante fonte de recursos para companhias nacionais, como Petrobrás, Banco do Brasil, Eletrobrás. Elevada necessidade de investimentos nos próximos anos para suportar o crescimento Copa / Olimpíada / Pré sal / Infra-estrutura Governo não é hostil com relação aos estrangeiros

14 NOVOS DESENVOLVIMENTOS 14

15 Parceria Estratégica: rumo ao estado da arte em tecnologia 15 Parceria Estratégica Preferencial Global Desenvolvimento de uma nova plataforma de negociação multi-ativos Participação nos conselhos de administração da CME e da BVMF Aumento da participação da BVMF na CME, de 1,8% para 5% Criação de um Comitê Estratégico

16 16 Investimentos em Tecnologia Excellence in IT Solutions and Post-Trading Services Acesso ao Mercado Capacidade do Co-location: fase II será implantada em Jun/10 Co-location no Segmento Bovespa: aguardando aprovação da CVM s ISVs: Trading Technology (TT) vai fornecer telas de negociação para o segmento BM&F no 1T11 Tecnologia Globex : sistema para derivatives no 1T11 Capacidade: ampliação até Oct/10 Seg. BOVESPA: de 1.5 milhões para 3 milhões de neg./dia (Out/10) Seg. BM&F: de 200 mil para 300 mil neg./dia (Ago/10) De 300 mil para 400 mil neg,/dia (Out/10) Performance: redução da latência para um dígito (nos dois segmentos) Pós- Projeto Sungard/GMI (back office para FCMs): implantação no 3Q10 Negociação Integração das Clearings: a ser implementada até o final de 2011

17 Serviços de Post-Trading Oportunidades de integração Maior eficiência na administração das garantias e da liquidez diária dos participantes Unificação dos riscos de portifólio Introdução de um pool de colaterais Unificação das janelas de liquidação Centro de Negócios e Serviços (Portal Único) Countraparte central Sistema de liquidação Central depositária 17

18 Produtos New Products Pipeline Formador de Mercado para Opções sobre Ações Participantes: locais (apenas instituições financeiras) e estrangeiros Implantação: opções sobre IBOVESPA (1S10) e outras opções sobre ações (final de 2010) BDRs Não Patrocinados Nível 1 Produto: emitido por uma instituição depositária brasileira Investidores autorizados: Instituições financeiras, fundos mútuos, gestores de carteiras e consultores de valores mobiliários autorizados pela CVM, em relação aos seus fundos próprios Implantação: 3T10- ações de 10 large cap listadas nos Estados Unidos ETFs e Índices Lançamento de novos ETFs: Índice Financeiro 7 ETFs negociam cerca de R$30 milhões por dia Modelo competitivo de seleção de novos emissores de ETFs 18

19 Livro de Ordens em moeda estrangeira (Brazil Easy Investing) 19 Protocolo de intenções entre BM&FBOVESPA e Chi-X Global para desenvolvimento conjunto de software para transmissão de ordens Sistema de fechamento de ordens de ações listadas no Brazil com câmbio simultâneo permitindo não residentes fechar ordens em outras moedas Regulação para investir no Brasil não foi alterada (conta 2689) Facilita o acesso ao mercado brasileiro, especialmente pessoa física

20 Livro de Ordens em moeda estrangeira (Brazil Easy Investing) Compra de BVMF3 US$ Outros Países 1 BVMF3 a US$8.00 INVESTIDOR 2689 CORRETORA NET INVESTIDOR 2689 INVESTIDOR 2689 Brasil INVESTIDOR 2689 CORRETORA BVMF 2 COMPRA BVMF3 a US$ 8.00, 3 Compra BVMF3 a R$ 14.4 Sistema de Negociação Chi-FX Brazil BVMF 3 US$ FX Venda a R$ 1.80 Banco que fornece taxa de câmbio 3 Venda BVMF3 a R$ 14.4 NET CORRETORA BVMF CORRETORA BVMF CORRETORA BVMF

21 21 Revisão das despesas e dos Investimentos R$ milhões Despesas (-5,4%) 30 Realizado Orçamento revisto Redução orçamentária e Investimentos (-10%) e

22 Tecnologia: evolução da capacidade e da performance Tempo de Processamento em ms e Mercado de Ações Mercado de Derivativos Rede de Comunicação de Dados RCCF - Provedor Único RCB - 8 Redes Processamento em milhares de negócios Mercado de Ações Capacidade Diária Média Diária *** Picos Mercado de Derivativos Capacidade Diária Média Diária *** Picos Número de Funcionários* 1.828** *Inclui funcionários e terceiros de TI ** Refere-se a maio/2008 ***Atualizado até 12/05/

23 DESEMPENHO OPERACIONAL 23

24 Segmento Bovespa: destaques operacionais Volume Médio Diário - ADTV (R$ Bilhões) 4,9 5,5 5,3 6,6 6,8 6,6 6,5 6,9 7,3 5,8 1,2 1,6 2, * jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 Média Diária do Número de Negócios (Milhares) * jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 Número de Investidores(Milhares) Turnover Velocity** (Anualizado) % 63.2% 66.6% 66.6% 30.8% 29.4% 36.8% 37.6% 38.7% 42.3% 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T *Atualizado até 30/06/

25 25 BOVESPA Segmento Segment: BOVESPA: Capital Atividade Raised de Captação Activity de Recursos Ofertas Realizadas em 2009/ ofertas públicas em 2009 (6 IPOs e 18 Follow-Ons)*, totalizando mais de R$ 46,0 bilhões em captações 15 ofertas públicas em 2010 (8 IPOs e 7 Follow Ons), totalizando R$ 22,5 bilhões* Pipeline Há outras 7 Ofertas em processo de registro na CVM IPOs (6): WTORRE Empreendimentos Imobiliários, Sonae Sierra Brasil S/A, Norskan Offshore S.A, Multiner, Autometal e Brasil Insurance Follow-Ons (1): Petrobrás Ofertas Públicas (Em bilhões de reais) Oferta Pública Inicial - IPO Ofertas Subsequentes 14,5 4,3 8,5 4,5 5,4 15,1 15,4 55,6 26,8 7,5 22,2 23,8 15,1 7, * Dado Preliminar, atualizado até: 13/07/2010

26 Segmento BM&F: destaques operacionais Volume Médio Diário - ADTV (milhares de contratos) 3,117 3, , ,740 1,573 1, , , , ,479 2, * jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 Tx. de Juros em Reais (milhares) Câmbio (milhares) Índice (milhares) Outros (milhares) Receita por Contrato - RPC (em Reais) * J-10 F-10 M-10 A-10 M-10 J-10 Tx. de Juros em R$ Tx. de Câmbio Índices de Ações Tx. de Juros em US Commodities Mini Contratos Balcão RPC Total *Atualizado até 30/06/

27 27 Segmento BM&F contratos em aberto 45,0 Contratos Derivativos em Aberto (milhões de contratos) 40,0 35,0 Tx. de juros em Reais Total de contratos em aberto 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 jan-07 abr-07 jul-07 out-07 jan-08 abr-08 jul-08 out-08 jan-09 abr-09 jul-09 out-09 jan-10 abr-10

28 Segmento BM&F: DMA e Roteamento CME-Globex ADTV DMA milhares de contratos 17,6% 20% 13,9% % 21 14,4% % 7,5% 11,3% ,5% % % % 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 DMA Tradicional CME Globex Provedor de DMA CoLocation % do DMA no ADTV total (%) ADTV CME-Globex milhares de contratos 3,2% 2,9% 4,1% ,5% 29 0,9% ,1% T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 Câmbio Índice Mini-Contratos % no ADTV Total (%) 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% ADTV milhares de contratos 4,8% 3,8% 72 4,2% 2,8% ,3% 1,0% ,9% ,3% 5,3% T09 2T09 3T09 4T09 1T10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10* Câmbio Índice Mini-Contratos % no ADTV Total (%) Investidores de Alta Frequência 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Participação por tipo de contrato 20 participantes ativos em jun/10 Tx. Câmbio Índices Mini Contratos 57,6% 23,5% 11,9% * Atualizado até 08 de julho 28

29 Direcionadores para os Segmentos BM&F e BOVESPA: HFT Co-location (maio/10) 27 meio hacks contratados 31 unidades no pipeline: 13 unidades para o segmento Bovespa 18 unidades para ambos os segmentos Volume médio diário - Co-location (milhares de contratos) Sete investidores ativos 1,4% 84 3,3% 3,2% ,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% ,5% 0,0% * Atualizado até 30/06/

30 APÊNDICE 30

31 Estrutura de Liquidação mercado de ações Brasil vs. EUA BRASIL EUA Corretora Todos os negócios são fechados no ambiente da bolsa Brokers podem internalizar ordens Negociação na Bolsa BVMF TRF BATS Dark Pools Direct Edge NYSE Nasdaq Clearing (CCP) BVMF DTCC BVMF DTCC Central Depositária Intermediário Investidor Final 31

32 Excelência em Soluções de TI e Serviços de Post-Trading Crescimento necessário para comportar investidores de alta frequência e de varejo Implantação do DMA (Acesso direto ao Mercado) Desenvolvimento da RCB (nova Rede de Comunicação BM&FBOVESPA) DMA Tradicional NET DMA via Provedor NET NET NET Provedor de DMA Conexão Direta DMA via Co-location NET Acesso Remoto monitoramento e manutenção Aplicação de Co-location 32

33 Excelência em Soluções de TI e Serviços de Post-Trading Crescimento necessário para comportar investidores de alta frequência e de varejo Implantação do DMA (Acesso direto ao Mercado) Sistemas de negociação: redução da latência e aumento da capacidade Desenvolvimento da RCB (nova Rede de Comunicação BM&FBOVESPA) DMA Tradicional NET Via DMA Provider NET NET NET Provedor de DMA Conexão Direta Via DMA Co-location NET Acesso Remoto Co-location 33

34 34 Distribuição do Mercado de Ações dos EUA PARTICIPAÇÃO NO VOLUME TOTAL DE AÇÕES NEGOCIADAS NOS EUA (Mai/10) 1,3% 10,7% 11,4% 10,9% 14,7% 23,1% 27,9% Nasdaq + BX NYSE + Arca TRF (Adjusted) Dark Pools BATS EDGX + EDGA Other Fonte: Rosenblatt Securities Inc. Trading Talk

35 35 BRAIN Brasil Investmentos & Negócios Missão Reforçar a posição do Brasil como um polo internacional de investimentos e negócios, com foco regional e projeção global, contribuindo para o desenvolvimento econômico, social e sustentável do Brasil e da América Latina. Membros Fundadores BRAiN busca articular, junto aos setores público e privados, projetos em diversas áreas: Imagem do Brasil no exterior Infra-estrutura de negócios Conexões institucionais Comércio internacional Educação e talentos Produtos, serviços e canais financeiros Regulação, tributação e burocracia Objetivos Estratégicos Transformar o Brasil em um centro de negócios para a América Latina Ampliar projeção e links globais Desenvolver as forças e a competitividade do mercado brasileiro

36 APÊNDICE DESTAQUES FINANCEIROS DO 1T10 36

37 Destaques do 1T10 x 1T09 RESULTADOS DO 1T10 LPA (Societário): R$ 0,14 no 1T10 e LPA Ajustado: R$0,20 contra R$0,12 no 1T09 Lucro Líquido Ajustado (ajustado por itens sem impacto no caixa)*: alta de 64,1% se comparado ao do 1T09. Margem EBITDA: 72,9% no 1T10 versus 55,8% no 1T09 e 65,1% no 4T09. Despesas Operacionais Ajustadas*: alta de 12,1% em relação ao 1T09 e queda de 13,1% com relação ao 4T09. Guidance de orçamento: R$550 milhões em despesas ajustadas e R$ 302 milhões em Capex (ambos em revisão com perspectivas de redução). Lucro Líquido (Milhões de Reais) 403,2 282,6 227,0 245,7 1T09 1T10 1T09 1T10 EBITDA (Milhões de Reais) / EBITDA Margem (%) 72,9% Juros sobre o Capital Próprio: R$ 227 milhões no 1T10, dos quais R$ 90 milhões já distribuídos e R$137 milhões - R$ 0,068 por ação - a serem pagos (80% do lucro societário do 1T10) DESTAQUES Volume de negociação recorde no segmento BM&F: média diária de 2,4 milhões de contratos negociados no 1T10 e 3,1 milhões em mar/10. 55,8% 176,7 1T09 334,6 1T10 Colocation e Investidores de Alta Frequência: Colocation e investidores de alta frequência atingiram recordes de média diária de contratos negociados em abr/10: 84 mil e 244 mil contratos (compras + vendas), respectivamente. Despesas Operacionais (Milhões de Reais) Nova política de preços para investidores de alta frequência: audiência com participantes do mercado iniciada em abr/ ,8 136,6 103,1 115,5 Produtos: Formador de Mercado de Opções, BDRs Não- Patrocinados Nível I, futuro e opções de etanol hidratado e termo / futuro de moeda 1T09 1T10 1T09 1T10 * i) O lucro líquido ajustado no 1T10 exclui custos do Plano de Opções de Compra de Ações e o impacto de passivo fiscal diferido e no 1T09 exclui custos do Plano de Opções de Compra de Ações. As despesas ajustadas no 1T10 excluem depreciação e custos com Plano de Opções de Compra de Ações. No 1T09, excluem depreciação, custos com Plano de Opções de Compra de Ações e custos com desligamento de funcionários. Societário Ajustado 37

38 Resumo das Demonstrações Financeiras R$ milhares Variação Variação 1T10 1T09 1T10/1T09 4T09 1T10/4T09 Receita operacional ,1% ,8% Receita operacional líquida ,0% ,1% Despesas operacionais ( ) ( ) -8,2% ( ) -14,8% Resultado operacional ,2% ,0% Resultado antes da tributação sobre o lucro ,6% ,3% Imposto de renda e contribuição social ( ) (8.372) 1188,1% ( ) -8,9% Lucro líquido do período ,5% ,4% Margem Líquida 61,6% 71,7% -10,2 pp 51,8% 9,7 pp EBITDA ,3% ,1% Margem EBITDA 72,9% 55,8% 17,0 pp 65,1% 7,8 pp Lucro Líquido Ajustado ,1% ,9% Despesas Operacionais Ajustadas ( ) ( ) 12,1% ( ) -13,1% EBITDA ajustado ,8% ,7% Margem EBITDA ajustada 74,8% 61,8% 13,1pp 68,7% 6,1 pp Lucro Líquido Ajust. por ação no fim do per. (R$) 0, , ,5% 0, ,7% RECONCILIAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO No 1T10, o impacto líquido dos ajustes foi de R$120,6 milhões, compostos por 2 itens sem efeito no caixa: Adição de R$111,6 milhões reconhecimento do passivo diferido do processo de amortização do ágio no 1T10; R$9,0 milhões Plano de Opções de Compra de Ações; No 1T09, o lucro líquido foi ajustado pelo Plano de Opções de Compra de Ações em R$18,8 milhões R$ Milhões 1T10 1T09 Variação 1T10/1T09 Lucro Líquido Ajustado 403,2 245,7 64,1% Ajustes Passivo Diferido 111,6 Programa de Stock Options 9,0 18,8 Lucro Líquido Societário 282,6 227,0 24,5% 38

39 Abertura das Receitas Distribuição da Receita R$ milhares 1T10 1T09 Variação 1T10/1T09 1T10 16% 33% Receita operacional ,1% Neg. e/ou Liq - BM&F ,4% Neg. e/ou Liq. - Bovespa ,2% Outras receitas ,0% 51% Neg. e/ou Liq - BM&F Neg. e/ou Liq. - Bovespa Outras receitas Depositária, custódia e back-office ,1% Vendors ,4% Acesso dos participantes ,1% Listagem de valores mobiliários ,4% Emprést. de valores mobiliários ,7% Bolsa Brasileira de Mercadorias ,8% 1T09 Banco ,7% 19% Outras ,6% 36% Dividendos (CME) ,7% 45% Performance Operacional por Segmento 1T10 1T09 Var. 1T10/1T09 BM&F ADTV - em milhões de contratos 2.453, ,7 66,7% BM&F RPC em reais 1,126 1,345-16,3% BOVESPA ADTV em milhões de reais 6.599, ,1 68,9% BOVESPA Margem - em bps 6,56 6,64-1,1% 39

40 Contratos em Aberto Número de Negócios Outras Others Receitas: Revenues 1T10 x 1T09 Custódia e Depositária: +27,1% Devido à nova política de preços (Abr/09) Número de Contas (Média) em milhares Vendors: +38,4% Devido à nova política de preços (Abr/09) e ao crescimento do número médio de usuários (+16,6%) Acesso dos Participantes (Brokers): +32,1% Recuperação da atividade do mercado levou as corretoras para faixas de acesso cujo custo é mais elevado. 1T09 1T10 Empréstimo de Ações (BTC): +71,7% Empréstimo de Ações (BTC) 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0-53,9 9,8 58,6 12,9 63,8 61,1 16,5 15,8 69,6 19,4 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0-1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 Contratos em Aberto (R$ bilhões) Média Mensal de Negócios (milhares) 40

41 Expenses Distribuição das Despesas Detalhamento das Despesas 1T10 28,5% 46,6% Em reais (Milhões) 1T10 1T09 Var. 1T10 / 1T09 3,9% 7,1% 15,6% Pessoal Serviços de terceiros Outras 1T09 22,9% 1,5% 6,1% 17,9% Processamento de dados Promoção e divulgação 57,4% Despesas Operacionais ,2% Pessoal ,4% Processamento de Dados ,3% Depreciação e Amortização ,5% Serviços de Terceiros ,7% Manutenção em geral ,1% Comunicação ,6% Marketing ,5% Honorários do Conselho ,2% Outras ,4% Despesas Operacionais Ajustadas ,1% Despesa de Pessoal Ajustada² ,4% 1 Exclusões: No 1T10: Plano de Opções de Compra de Ações (R$9,0 milhões) e depreciação; no 1T09: Plano de Opções de Compra de Ações (R$18,8 milhões), depreciação e custos com desligamento de funcionários (R$18,0 milhões) 2 Exclusões: No 1T10: Plano de Opções de Compra de Ações (R$9,0 milhões); no 1T09: Plano de Opções de Compra de Ações (R$18,8 milhões) e custos com desligamento de funcionários (R$ 18,0 milhões) 41

42 42 Distribuição Expenses Breakdown das Despesas Despesas Operacionais Ajustadas* (milhões de Reais) Sinergias associadas às despesas de 2007** (milhões de reais) T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 * No 1T10 são excluídas despesas com depreciação e Plano de Opções de Compra de Ações dos funcionários e no 1T09 são excluídas despesas com depreciação, Plano de Opções de Compra de Ações e custos com desligamento de funcionários ** As despesas operacionais de 2007 ajustadas pela inflação e orçamento de OPEX excluem depreciação e Plano de Opções de Compra dos funcionários Despesas operacionais ajustadas: alta de 12,1% em relação ao 1T09 Despesas de Pessoal Ajustadas: aumento de 12,4% em relação ao 1T09 Processamento de Dados: queda de 20,3% em relação ao 1T09 decorrente de redução de custos de manutenção e revisão de cronograma de implementação de projetos. Marketing: aumento de 132,5% com relação ao 1T09 devido ao maior esforço de marketing e campanhas de educação financeira Diversas: baixa de ativo intangível (CAPEX) de R$ 3,7 milhões e provisões legais de R$1,9 milhão Despesas operacionais ajustadas: R$ 115 milhões no 1T10 Guidance de orçamento: R$550 milhões em despesas ajustadas e R$ 302 milhões em Capex (em revisão com perspectivas de redução).

43 43 Destaques Financeiros Em bilhões de reais Caixa mar/10 - R$ 4 bilhões CAPEX R$26,4 milhões, (R$23,6 milhões em TI e R$2,8 milhões em outros projetos) 4T09 R$31,5 milhões 2009 R$80,9 milhões 1,2 2,2 0,5 Garantias Estrutura de salvaguarda das Clearings Caixa Próprio Resultado Financeiro R$67 milhões no 1T10 e no 1T09. Distribuições de dividendos Distribuição de Juros sobre Capital Próprio de 227 milhões no 1T10, equivalente a 80% do lucro societário sendo que: R$90 milhões já foram pagos durante o 1T10 e R$137 milhões, equivalentes a R$0,068 por ação, serão pagos em 27/05/2010 com base na posição acionária de 12/05/2010

44 44 Balanço Patrimonial Em milhares de R$ ATIVO Mar-10 Dez-10 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Mar-10 Dez-10 Circulante Circulante Disponibilidades Garantias recebidas em operações Aplicações Financeiras Outros Outros Não-Circulante Não-Circulante Financiamentos Realizável a Longo Prazo Imp. de renda e contrib. social diferidos Aplicações Financeiras Outros Outros Participação minoritária das controladas Investimentos Patrimônio Líquido Imobilizado Capital social Reserva de capital Intangível Outros TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

45 APÊNDICE DESTAQUES OPERACIONAIS DO 1T10 45

46 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun Performance do Segmento BOVESPA: investidores individuais Participação do Home Broker no Volume Total (%) 24,0% 20,0% 16,0% 12,0% 8,0% 17,5% 16,5% 18,3% 19,3% 21,3% 16,9% 17,9% 17,6% 4,0% 0,0% 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 abr-10 mai-10 jun Tesouro Direto ETFs Média Diária de Negociação (R$ milhões) 8,8 5,3 11,4 33,1 23,5 26,6 29,1 20,3 22,0 21,7 21,5 25,6 27,1 25,3 22,2 24,5 18,3 16,9 0 0 Valor do Estoque de Ativos (R$ Milhões) Investidores (Milhares)

47 47 Performance do Segmento BOVESPA Contas de Investidores (milhares) 579,6 jan/05 jul/05 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jan/10 Capitalização de Mercado (R$ trilhões) 1,5 1,8 2,1 2,3 2,4 2,3 2,1 2,1 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 abr-10 mai-10 jun-10

48 48 Segmento Bovespa: fluxo de investimento estrangeiro Fluxo de Investimento Estrangeiro Mensal* (em R$ bilhões) 9,1 6,0 5,3 5,7 6,1 5,5 5,2 5,8 4,2 0,9 2,9 0,5 1,4 2,5 2,1 1,4 0,3 1,5 (1,0) (0,6) (1,8) (0,4) (0,6) (1,2) (1,6) (1,5) (0,1) (2,8) (4,7) (7,3) *Inclui negociação no mercado secundário e ofertas públicas; atualizado até 30 de junho de 2010.

49 49 Participação dos investidores nos volumes negociados 24% Segmento BM&F (participação dos investidores no volume de contratos negociados) 2% 2% 2% 7% 7% 3% 3% 2% 9% 8% 8% 5% 3% 5% 3% 2% 2% 4% 4% 2% 4% 1% 12% 15% 17% 19% 20% 22% 23% 22% 24% 26% 25% 25% 23% 23% 24% 27% 26% 30% 26% 25% 29% 56% 51% 49% 48% 45% 43% 43% 42% 44% 43% 40% Jan-10 Feb-10 Mar-10 Apr-10 May-10 Jun-10 Central Bank Companies Individuals Foreign Investors Institutional Investors Financial Institutions Segmento Bovespa (participação dos investidores no volume financeiro negociado) 2% 2% 2% 3% 12% 10% 10% 8% 7% 2% 2% 2% 2% 2% 9% 9% 9% 9% 7% 2% 2% 8% 33% 36% 35% 35% 34% 28% 28% 27% 28% 30% 28% 27% 27% 30% 27% 26% 29% 29% 30% 35% 34% 35% 25% 25% 23% 27% 31% 31% 32% 31% 25% 27% 26% jan/10 fev/10 mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 Pes. Físicas Institucional Estrangeiro Inst. Financ. Empresas Outros

50 Fundos de Pensão devem ampliar sua atividade no mercado de capitais Investimentos dos Fundos de Pensão Dez % 8.1% 33.3% 21.1% 59.3% 70.8% Evolução dos ativos dos Fundos de Pensão (em bilhões de R$) Total Total without Previ Fixed Income Equity Others Crescimento dos investimentos em Renda Variável dos Fundos de Pensão* R$ bilhões Projeção de crescimentos dos ativos dos Fundos de Pensão brasileiros (% GDP) 40% R$ 46.7 bilhões 27,7% 33,3% 13% 14% 14% 15% 16% 17% 15% 17% 18% A partir de setembro de 2009, o limite para investir em renda variável dos fundos de pensão brasileiros subiu de 50% para 70%I Fonte: ABRAPP 50

51 Investidores Institucionais: ampliação de participação no mercado de capitais Fundos de Investimento: abertura do portfólio (em R$ bilhões) 724,8 768,8 8% 8% 10% 11% 28% 29% 55% 52% 1.458, , ,5 15% 15% 1.119, ,0 914,8 15% 18% 18% 10% 12% 8% 14% 13% 16% 24% 23% 12% 23% 24% 17% 23% 63% 54% 47% 48% 44% 44% mai-10 Renda Fixa Multimercado Outros Outros Outros inclui: títulos de securitização, ativos imobiliários, câmbio, fundos de pensão e investimentos no exterior Evolução dos Fundos Multimercado e de Ações (em R$ bilhões) abr-09 mai-09 jun-09 jul-09 ago-09 set-09 out-09 nov-09 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 Fundos Multimercado Fundos de Ações 51

52