Volume de captação dos Fundos Imobiliário aumenta 134%

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1 2º SEMESTRE 211 INVESTIMENTOS BRASIL RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS Volume de captação dos Fundos Imobiliário aumenta 134% ECONOMIA Como já esperado pelo mercado, o ano de 211 obteve desempenho bastante diferente do ocorrido em 21, quando a economia brasileira atingiu o maior crescimento dos últimos 25 anos. Segundo preliminares divulgados pelo IBGE, o crescimento do PIB brasileiro no ano em questão foi de 2,7%, número inferior aos 4,5% esperados no início deste mesmo ano. A deterioração do cenário internacional, causada (i) pelo alto endividamento do governo e das famílias norte-americanas, (ii) pelas dificuldades no mercado de trabalho e no setor imobiliário deste país, bem como (iii) pela crise de endividamento fiscal na Europa, impactou negativamente o desempenho da economia brasileira. Média 1.7% Média 4% Média 4.7% 8 PAC PAC * 213* 214* Fonte: IBGE FHC Lula * Estimativas do Ministério da Fazenda Apesar do ano iniciar apresentando com um desaquecimento da atividade econômica, os riscos de inflação continuavam latentes reflexo do forte crescimento da demanda ocorrido em 21, do aumento de preços das commodities agrícolas, do reajuste do transporte urbano, do choque do preço do etanol e do aumento de preço dos serviços. Exigiu-se, portanto, do governo a adoção de medidas de combate ao aumento dos preços, como ações nas políticas fiscal e monetária, bem como a adoção das chamadas medidas macroprudenciais, já explicadas em nosso último relatório. Tais medidas passaram a surtir efeito a partir do mês de maio, quando o índice IPCA passou a registrar sinais de baixa, fazendo com que o índice acumulado em 12 meses conseguisse encerrar o ano em congruência ao teto da meta de inflação, estipulado em 6,5% a.a.

2 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 IPCA MENSAL X ACUMULADO 12 MESES (%) Acumulado 12 meses IPCA Mensal JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ Acumulado 12 Meses IPCA Mensal Quanto ao IGP-M, também se pode notar redução a partir do mês de junho, com este terminando o ano acumulado em 5,1%, crescimento bastante inferior ao apresentado no ano de 21 11,32%. IGP-M ACUMULADO % 4.15% 5.1% 3.33% 3.2% 4.7% 2.43% 2.89% 3.15% 3.48%.79% 1.8% INVESTIMENTO ESTRANGEIRO DIRETO (US$ BILHÕES) % 7.13% % % % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1 1% jan/11 fev/11 mar/11 abr/11 mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/ % O afrouxamento dos índices de preços apresentado a partir do segundo trimestre do ano permitiu uma mudança de tendência da política monetária. Após um período de 6 elevações na taxa Selic, do final de 21 até julho/211, quando esta chegou a 12,5%, o COPOM (Comitê de Política Monetária) passou a iniciar o processo de redução dos juros, com estes encerrando o ano a 11% a.a. METAS SELIC 211 (%) IED Nota-se que os investimentos no mercado imobiliário vêm, a partir de 29, aumentando sua participação no IED - Investimento Estrangeiro Direto, atingindo a marca de US$ 3,7 bilhões em 211, segundo dados preliminares divulgados pelo BACEN. CICLO DE MERCADO IED Imobiliário ESCRITÓRIOS SP 19/jan 2/mar 2/abr 8/jun 2/jul 31/ago 19/out 3/nov Apesar do ambiente externo apresentar dúvidas quanto ao futuro da economia mundial, principalmente com relação à Europa e EUA, o Brasil continua mantendo sua atratividade perante aos investidores estrangeiros. A estabilidade econômica adquirida ao longo das últimas duas décadas, somada ao crescimento da massa da classe média - elevando o poder de compra da população - à permanente queda da taxa de desemprego, ao Investment Grade recebido das três principais agências de risco do mundo, Moody s, Standard & Poor e Fitch, são fatores que colocam o país como um dos principais destinos para o capital estrangeiro. P. 2 COLLIERS INTERNATIONAL

3 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 ESCRITÓRIOS RJ INDUSTRIAL RJ A Colliers revisou suas estimativas para o ciclo de mercado de escritórios de São Paulo, devendo este entrar no estágio de superoferta em meados de 215. A tendência de continuidade na queda da taxa de vacância, somada à previsão de pouca oferta de novos espaços suportam a manutenção do cenário positivo para o mercado de escritórios paulistano. O mercado de condomínios industriais do Estado de São Paulo iniciou-se, preponderantemente, a partir de 25 e teve forte crescimento até os dias atuais. Considerando o principal eixo São Paulo-Campinas, principal região industrial do Estado, estima-se que, em função do forte aumento de oferta que deverá acontecer já em 212 e nos anos que se seguem, o ciclo de mercado encontrará o estágio de superoferta em 212. Com relação ao Rio de Janeiro, não houve mudança no ciclo de mercado previsto no semestre anterior. Apesar da taxa de vacância ter encerrado o ano de 211 a 11,6%, este fato não pode ser considerado como aumento de oferta sobre a demanda, já que a razão foi a entrega de muitos empreendimentos em dezembro, não havendo tempo hábil para sua absorção. Além disso, a Copa do Mundo de 214 e os Jogos Olímpicos de 216 deverão manter a tendência de expansão do mercado de escritórios carioca até 216. No que se refere ao Rio de Janeiro, prevê-se, para os próximos anos, forte impulso na demanda por condomínios industriais devido à construção do Arco Rodoviário Metropolitano, o qual liga o Porto de Itaguaí até o município de Itaboraí, considerado, junto com outros municípios adjacentes ao arco, vetor crescimento de plataforma logística. Desta forma, estima-se que o ciclo de mercado industrial permaneça no estágio de expansão ainda INDUSTRIAL SP MERCADO DE CAPITAIS Ao longo do ano de 211, o estoque de recursos captados pelo mercado de capitais destinados ao setor imobiliário atingiu a marca de R$ 37 bilhões, aproximadamente R$ 12 bilhões a mais que o ocorrido no ano anterior. Isso demonstra que, aos olhos dos investidores, o setor imobiliário brasileiro continuará atrativo ao longo dos próximos anos. Para este cálculo, foram considerados os quatro principais instrumentos de captação de recursos para o setor imobiliário: LCI Letras de Câmbio Imobiliárias; CRI Certificados de Recebíveis Imobiliários; FIP Fundo de Investimento em Participações e; FII Fundo de Investimento Imobiliário. COLLIERS INTERNATIONAL P. 3

4 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 ESTOQUE DE INVESTIMENTOS POR INSTRUMENTOS Com relação ao número de novas emissões registradas na CVM Comissão de Valores Mobiliários, em 211 a autarquia efetuou o registro de 39 FII, somando um total de R$ 7,7 bilhões. Apesar do volume ter sido menor que o ocorrido em 21 ano recorde de emissões, com cerca de R$ 9,8 bilhões foi mais que duas vezes maior que o apresentado em 29, indicando que o interesse do mercado por esse tipo de instrumento continua forte. R$ Bilhões FUNDOS DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO DEPÓSITOS DE CRI E LCI FII FIP CRI LCI Como vem ocorrendo ao longo dos últimos anos, a LCI foi o instrumento que registrou maior volume de captação em 211, cerca de R$ 17,5 bilhões 28% maior que o captado em 21, segundo os registros de estoque apresentados pela CETIP (Câmara de Custódia e Liquidação). O CRI ficou com a segunda colocação, aumentando seu estoque em R$ 8,8 bilhões, volume pouco maior que o registrado no ano anterior R$ 8,3 bilhões. R$ Bilhões No que se refere ao FIP, 211 apresentou um cenário bastante diferente do ocorrido no ano anterior. Enquanto que em 21, este tipo de instrumento sofreu perdas de aproximadamente R$ 6 milhões em seu patrimônio líquido, o ano seguinte apresentou ganhos de R$ 3,8 bilhões, confirmando o bom momento vivenciado pelo mercado imobiliário brasileiro Volume de ofertas Captação O ano encerrou com volume de captação de R$ 3,16 bilhões, o dobro do ocorrido em 21. Até o dia 3 de dezembro de 211, havia 415 FIP no mercado, dos quais 75 possuem expressamente em suas políticas de investimento o objetivo de atuar total ou preponderantemente no segmento imobiliário, nove a mais que o apresentado no ano anterior. R$ Bilhões CRI LCI O grande destaque do ano ficou com os Fundos Imobiliários, responsáveis pela captação de R$ 6,7 bilhões volume 134% maior que o apresentado em 21. Atualmente, existem 144 FII em operação no mercado nacional, sendo que 52 deles iniciaram suas atividades em 211. Cabe lembrar que 3 FII foram liquidados neste mesmo ano. FIP SETOR IMOBILIÁRIO PATRIMÔNIO LÍQUIDO X CAPTAÇÃO R$ Bilhões Captação Patrimônio líquido P. 4 COLLIERS INTERNATIONAL

5 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 OPORTUNIDADE O mercado de fundos imobiliários vem se consolidando como uma interessante alternativa de investimento. Em 211, o retorno médio dos FII em operação no mercado brasileiro foi de aproximadamente 13%, pouco acima do CDI, 11,6%, e fortemente melhor do que o Ibovespa, queda de 18,11%. No ano anterior, o ganho desses fundos foi ainda maior, 26,7%, principalmente devido ao forte aumento de preços ocorrido no mercado imobiliário nacional. RANKING DE RENTABILIDADE BB Progressivo 57,99 Edifício Almirante Barroso FII BB Renda Corporativa Brazilian Capital Real Estate Fund I Kinea Renda Imobiliária Hotel Maxinvest CSHG Real Estate Presidente Vargas CSHG Logística Caixa Cedae Rio Bravo Renda Corporativa Torre Almirante TRX Realty Logística Renda I Max Retail BB Votorantim JHSF Cidade Jardim Continental Memorial Office Projeto Água Branca CSHG Brasil Shopping Torre Norte Parque Dom Pedro Shopping Center CSHG JHSF Prime Offices 38,58 34,79 34,43 32,52 32,46 26,18 26,13 25,66 23,26 23,8 21,13 2,58 18,24 17,79 15,34 15, 13,93 12,83 11,44 1,2 Fonte: O cálculo considera a valorização das cotas e as distribuições realizadas pelo fundo no período Este cenário, somado à tendência de queda no retorno do CDI, tem atraído o interesse de investidores, tanto institucionais, como pessoas físicas, cada vez mais cientes das vantagens proporcionadas pela compra de cotas de FII em relação à aquisição direta de um imóvel. Segundo o portal Valor-RI, foram concluídas 14 emissões de FII em 211, movimentando um total de R$ 1,3 bilhão. Deste montante, cerca de R$ 1 bilhão foi adquirido por pessoas físicas, representando 8% do montante total. Foram aproximadamente 17 mil investidores individuais, com desembolso médio de cerca de R$ 6 mil. Estes números mostram a forte atratividade desse tipo de instrumento, bem como sua tendência de crescimento para os próximos anos. COLLIERS INTERNATIONAL P. 5

6 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 TRANSAÇÕES OCORRIDAS NO PERÍODO VENDA - INDUSTRIAL VENDA/M² CD Bravo Logística Sumaré/SP 13.6 R$ 1.75 set/11 GWI Jundiaí Jundiaí/SP R$ 2.27 out/11 CCP Cajamar Business Park Cajamar/SP 162. R$ 2.16 nov/11 Celéstica Hortolândia/SP 1.42 R$ jul/11 LOCAÇÃO - INDUSTRIAL VENDA - ESCRITÓRIOS VENDA/M² CE Guaíba Porto Alegre/RS R$ mar/11 Centro Administrativo Cidade Nova Rio de Janeiro/RJ 31.3 R$ 3.99 nov/11 Kroton Rio de Janeiro/RJ 15.5 R$ set/11 Castelo Branco Rio de Janeiro/RJ 1. R$ 6. ago/11 CENESP São Paulo/SP 45.5 R$ 4.95 jul/11 Thera Lima São Paulo/SP 68. R$ dez/11 Virtus Corporate Offices Building LOCAÇÃO/ M² Global Jundiaí Jundiaí R$ 18, ago/11 Log Jundiaí Jundiaí/SP R$ 16,5 jul/11 Faurecia Automotive do Brasil Ltda São José dos Pinhais/PR R$ 17,1 nov/11 CD-Dutra Arujá/SP R$ 18, out/11 Ebpark Jundiaí Jundiaí/SP 14.8 R$ 18,3 jul/11 Cajamar Industrial Park Cajamar/SP R$ 21,5 nov/11 Cargo Park Rio de Janeiro/RJ 48. n/d 2ºsem/11 *estimado Rio de Janeiro/RJ 14. R$ set/ LOCAÇÃO - ESCRITÓRIOS VENDA - VAREJO Shopping Plaza Macaé LOCAÇÃO/ M² VENDA/M² Birmann 31 São Paulo/SP 7 R$ 147, nov/11 Icon Faria Lima São Paulo/SP 7 R$ 165, jul/11 Eco Berrini São Paulo/SP 47. R$ 16,38 ago/11 Manchete Rio de Janeiro/RJ 5. R$ 15, jul/11 Rio Office Tower Rio de Janeiro/RJ 3. R$ 115, 2ºsem/11 Serrador Rio de Janeiro/RJ 2.7 R$ 1, ago/11 Lagoa Corporate Rio de Janeiro/RJ 8 R$ 14, jul/11 Americas Corporate São Bento Corporate Rio de Janeiro/RJ 1. R$ 1, 2ºsem/11 Rio de Janeiro/RJ R$ 95, jul/11 Dimension Rio de Janeiro/RJ 5. R$ 9, 2ºsem/11 Bay View Rio de Janeiro/RJ R$ 9, mai/11 Betancourt (Mantecorp) São Paulo/SP 4.2 R$ 62, jul/11 Torre Faria Lima São Paulo/SP 616,5 R$ 16, set/11 Macaé/RJ R$ 4.46 nov/11 Shopping Jardim Sul São Paulo/SP 3.8 R$ nov/11 Iguatemi São Paulo São Paulo/SP 2.36 R$ dez/11 Iguatemi Campinas São Paulo/SP 4.6 R$ dez/11 Transações comercializadas pela Colliers Valores estimados P. 6 COLLIERS INTERNATIONAL

7 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 HISTÓRICO DE CAP RATES MÉDIOS POR SEGMENTO (%) , , , , ,5 12, ,3 11,9 11, ,5 11,5 11 1,5 1,5 1 Industrial Escritório OBS: Considerou-se para estimar o Cap Rate do setor de varejo apenas as transações de Shopping Centers COMPARATIVO COM DEMAIS INDICADORES FINANCEIROS DESEMPENHO ANUAL REAL ESTATE X INDICADORES FINANCEIROS (27-211) , , ,77 11,9 12,5 12,32 11,9 12,5 12,5 9, , ,5 11,59 1,5 1,5 1, , ,22 CDI IBOV Escritório Industrial COLLIERS INTERNATIONAL P. 7

8 RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS 2º SEMESTRE 211 CONCLUSÕES Em 211, a economia brasileira sofreu os impactos da deterioração do cenário econômico externo, porém de forma branda, devendo o PIB encerrou o ano em torno de 2,7% A inflação fechou em congruência com o teto da meta, porém apontando tendência de queda. As perspectivas para o ano de 212 são positivas, com o PIB maior e inflação menor que em 211. Os FII vêm ganhando cada vez mais o interesse de investidores pessoas físicas. A atratividade do setor imobiliário brasileiro vem aumentando em meio aos investidores estrangeiros. O mercado de escritórios de São Paulo deverá encontrar o estágio de superoferta em meados de 214, enquanto que o do Rio de Janeiro apenas em 216. P. 8 COLLIERS INTERNATIONAL

9 RELATÓRIO FINANCEIRO 2º SEMESTRE 211 Colliers International Mais de 5 escritórios em 61 países nos 6 continentes Estados Unidos: 125 Canadá: 38 América Latina: 18 US$ 1,5 bilhões em receita anual Mais de 9 milhões de m2 sob gerenciamento Mais de 12.5 profissionais CONTATOS NO BRASIL COLLIERS INTERNATIONAL DO BRASIL SERVIÇOS PARA OS SEGMENTOS INDUSTRIAL, ESCRITÓRIOS, VAREJO, TERRENOS, ÁREAS RURAIS, HOTÉIS, HOSPITAIS E INSTITUIÇÕES DE ENSINO, ENTRE OUTROS. Investimentos Imobiliários Representação de Proprietários, Ocupantes e Compradores (Locação, Compra e Venda) Consultoria e Desmobilização de Ativos e/ou Portfólios Imobiliários Operações Build to Suit e Sale & Leaseback São Paulo R. Olimpíadas, 25-1 andar São Paulo SP TEL Rio de Janeiro Av. Almirante Barroso, 63 - sl Rio de Janeiro RJ TEL Recife Av.Gov. Agamenom Magalhães, sl Recife PE TEL Administração de Contratos de Locação e Gerenciamento de Propriedades Avaliação de Imóveis para Compra, Venda, Garantia e Locação Estudos de Vocação, Mercado e Viabilidade Técnico-Financeira Avaliação e Consultoria para Fundos de Investimento e Pessoas Físicas Green Consulting para obtenção de certificação LEED Mais Informações: PESQUISA E INTELIGÊNCIA DE MERCADO research@colliers.com.br INVESTIMENTO investimentos@colliers.com.br Accelerating success.