Relatório do Administrador BB Renda Corporativa Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / )

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1 Relatório do Administrador BB Renda Corporativa Fundo de Investimento Imobiliário FII (CNPJ no / ) Referência: 2º Semestre de 2011 Em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução desta CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório do administrador do BB Renda Corporativa Fundo de Investimento Imobiliário FII ( FUNDO ). I Descrição dos negócios realizados no semestre, especificando, em relação a cada um, os objetivos, os montantes dos investimentos feitos, as receitas auferidas, e a origem dos recursos investidos, bem como a rentabilidade apurada no período. O FUNDO foi constituído em 29 de dezembro de 2010, tendo a sua primeira emissão de cotas realizada em 13 de junho de Nesta data foram subscritas e integralizadas cotas, no valor de R$100,00 por cota. Durante o período compreendido entre os dias 01 de julho de 2011 a 31 de dezembro de 2011, o FUNDO realizou o seguinte investimento: Tipo de Imóvel Comercial Localização Rua Estados Unidos São Paulo SP Valor de Aquisição Prazo de entrega da obra R$ ,00 Agosto/2012 Também foram assinados durante o período 5 (cinco) compromissos de venda e compra de imóveis, sendo 4 (quatro) localizados na cidade de São Paulo e 1 (um) no município de Campinas, que passaram a fase de due diligence jurídica. Também estão sendo analisados outros 6 (seis) imóveis que irão direto para a assinatura da escritura, não havendo o compromisso de compra e venda. II Programa de investimentos para o semestre seguinte. No primeiro semestre de 2012 deverão ser feitos os seguintes investimentos: 1. Aquisição de até outros 24 imóveis para implantação de Agências dos segmentos Estilo e Varejo do Banco do Brasil, no Estado de São Paulo. Para o primeiro semestre de 2012, a expectativa é de que sejam feitas todas as demais aquisições previstas pelo FUNDO, finalizando a fase de aquisições. Cabe salientar que o

2 processo de aquisição se estendeu por mais tempo do que o previsto inicialmente, devido ao cenário do mercado imobiliário local. O cronograma e as premissas financeiras de implantação do FUNDO passaram por uma reavaliação pelo Administrador e pela Consultora Imobiliária, a fim de contemplar as alterações decorrentes do processo de aquisição dos imóveis. Os fatos acima citados poderão levar a uma redução da quantidade total de imóveis de 25 para 21. Porém, essa modificação não impactará na rentabilidade esperada pelos cotistas. 2. Desenvolvimento de projetos: A partir da aquisição dos imóveis, deverão ser desenvolvidos os projetos de adaptação destes às necessidades do locatário (Banco do Brasil). O prazo estimado para seu desenvolvimento é de 30 dias contados da lavratura de escritura de aquisição, portanto, o cronograma de desenvolvimento de projetos deverá seguir ao de aquisições. Com a conclusão da elaboração dos projetos, serão iniciadas as obras de adaptação ou construção dos imóveis com um cronograma de implantação estimado entre 90 a 180 dias. O investimento médio em adaptações e construções deverá ser de aproximadamente R$ ,00 (esse valor varia de acordo com a condição original do imóvel adquirido pelo FUNDO). Na data base de 31 de dezembro de 2011, dois projetos estavam sendo desenvolvidos pelo escritório de arquitetura e engenharia, contratados pelo fundo. III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo: Ainda que o Mercado Imobiliário, na Grande São Paulo e, particularmente, nas regiões em que estão concentradas as regiões alvo para aquisições de imóveis, permaneça ativo e aquecido, foi possível observar uma redução no ritmo dos negócios, provavelmente sazonal. Essa desaceleração, ainda que momentânea, foi positiva no sentido de reduzir a expectativa de proprietários e melhorar a condição de negociação das aquisições de imóveis pelo FII. A expectativa, a partir do segundo semestre, é de retomada do ritmo das transações em nível similar ao observado no final de Os fundamentos desse mercado, em especial a manutenção dos níveis de ocupação observados no semestre anterior, suportaram o nível de atividades observado e mantiveram os valores praticados nas locações ou transações de compra e venda. De toda forma, a estabilização de valores praticados, associados a incertezas advindas por todas as questões conjunturais (nacionais e internacionais), geraram dois movimentos importantes por parte dos proprietários dos imóveis: (i) tentativa de antecipar vendas

3 objetivando beneficiar-se do momento de alta de preços praticados ou (ii) manutenção de posição (desistindo de venda) como forma de garantir reserva de valor em ativo real. b) As perspectivas da administração para o semestre seguinte: O cenário de aquisições dos imóveis citados acima está relativamente claro, com negociações em fase de conclusão, e não deve ser impactado, em princípio, por novas movimentações do mercado. Por outro lado, dadas as condições de mercado de construção bastante aquecido, em diferentes níveis, com compradores agressivos de obras e serviços que atendam às necessidades de infraestrutura colocadas pelo atual momento da economia e pelos eventos que devem ocorrer nos próximos anos, pode haver um impacto no custo de adaptação dos imóveis adquiridos. Nesse sentido, os administradores do FII estão atuando para minimizar qualquer impacto negativo no desempenho do FII, seja no controle rigoroso de custos, seja na busca de alternativas de engenharia que garantam a qualidade do produto final com um custo menor. Se o primeiro movimento observado, de antecipação de transações, tornou algumas negociações mais flexíveis gerando benefícios para o FII, o segundo movimento levou a não concretização de potenciais transações retardando o processo de prospecção. Não antecipamos, para o primeiro semestre de 2012, qualquer alteração substancial nesse cenário. Considerando o portfólio de todos os imóveis a serem adquiridos, em seu conjunto, continuamos a ter uma visão positiva quanto à capacidade de atender as premissas de rentabilidade do estudo de viabilidade do fundo. c) O valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo, incluindo o percentual médio de valorização ou desvalorização apurado no período, com base na última análise técnica disponível, especialmente realizada para esse fim, em observância de critérios que devem estar devidamente indicados no relatório. Informação não aplicável, pois não foram feitas reavaliações dos ativos do fundo.

4 IV Relação das obrigações a pagar contraídas no período. Relação das obrigações Valor R$ Compromissos de Venda e Compra de Imóveis ,00 Consultoria imobiliária ,00 Despesas pré-operacionais - Taxa de administração ,00 Taxa de custódia ,00 Taxas de fiscalização 5.760,00 Total ,00 V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres. VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres calendário. Mês Patrimônio Líquido (R$) Quantidade de Cotas Valor da cota R$ Jun/ , , Dez/ , ,614779

5 VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio semestral em cada exercício. Encargos Valor R$ % PL Médio 2011 Taxa de administração ,90 0,24 Despesas pré operacionais ,68 3,84 Consultoria imobiliária ,37 0,07 Despesas de custodia ,84 0,03 Taxa de fiscalização- CVM 5.760,00 0 Despesas com auditoria - - Despesas de serviços técnicos especializados ,90 0,96 Despesas tributárias ,00 0,05 Despesas de publicações ,00 0,01 Outras ,99 0,03 Total R$ ,68 5,23 Agrademos aos Senhores Cotistas a preferência e a credibilidade depositada em nossa instituição, e estamos à disposição para eventuais esclarecimentos. Atenciosamente, Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.