YAGO - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII

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1 YAGO - FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII (CNPJ nº / ) (Administrado pela BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.) (CNPJ nº / ) Demonstração do fluxo de caixa - Método direto Semestre findo em 30 de junho de 2016 (Valores em milhares de Reais, exceto valor unitário das cotas) Em R$ Fluxo de Caixa das Atividades Operacionais Pagamento da Taxa de Administração ,45 Pagamento de Tributos ,48 Pagamento Demais Despesas Administrativas ,09 Caixa Líquido das Atividades Operacionais ,02 Fluxo de Caixa das Atividades de Investimento Aquisição de Propriedade para Investimento Amortização de Prinicipal TRF Aplicações em Cotas de Fundos de Investimentos Financeiros ,00 Resgates em Cotas de Fundos de Investimentos Financeiros ,49 Rendimento de Aplicações Financeiras Resgates em Cotas de Fundos de Investimentos Financeiros Venda de TRF Caixa Líquido das Atividades de Investimento ,49 Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento Distribuição de rendimentos para os Cotistas ,00 Caixa Líquido das Atividades de Financiamento ,00 Variação Líquida de Caixa e Equivalentes de Caixa ,53 Caixa e Equivalentes de Caixa no Início do Semestre 9.162,47 Caixa e Equivalentes de Caixa no Final do Semestre 1.092,94

2 YAGO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - FII (CNPJ n / ) 1º Semestre de 2016 Relatório Semestral do Administrador: BRL Trust Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Iguatemi, 151, 19º andar, Itaim Bibi, inscrita no CNPJ sob nº / , na qualidade de Administradora do YAGO FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII ( Fundo ), em conformidade com o Artigo n. 39 da Instrução desta CVM n. 472, de 31 de outubro de 2008, apresentamos o relatório referente ao 1º semestre de I Descrição dos negócios realizados no semestre, especificando, em relação a cada um, os objetivos, os montantes dos investimentos feitos, as receitas auferidas, e a origem dos recursos investidos, bem como a rentabilidade apuradas no período. I.1 - Valor Investido Aquisição dos imóveis no valor total de R$ (Trinta e oito milhões de reais), adquiridos por meio de compromisso de compra e venda, cujo saldo a pagar monta em R$ (Onze milhões, quatrocentos e quarenta mil reais). Imóveis Adquiridos pelo Fundo Imóvel I: Localizado à Rua do Cobre, Quadra VII, Lotes 01,02, e 22, Polo de Apoio, Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Sete milhões, setecentos e cinquenta mil reais). Imóvel II: Localizado à Rua do Cobre, Quadra VII, Lotes 05,06,07 e 08, Polo de Apoio, Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Cinco milhões de reais) Imóvel III: Localizado à Rua do Bronze, Quadra V, Lote 08, Polo de Apoio, Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Dois milhões de reais)

3 Imóvel IV: Localizado à Rua do Cobre, Quadra VI, Lotes 11 a 14, Polo de Apoio, Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Sete milhões e quinhentos mil de reais) Imóvel V: Localizado à Avenida Tancredo Neves, 1632, conjunto 1205 e 1206 Caminho das Árvores, Salvador/BA. Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Quinhentos mil reais) Imóvel VI: Localizado à Rodovia PE 060, Engenho Tinoco, Sinrinhaem/PE. Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Dez milhões de reais) Imóvel VII: Localizado à Avenida Marginal Norte da Rodovia Anhanguera, 4575, Jundiaí/SP. Adquirido por meio de compromisso de compra e venda no valor de R$ ,00 (Cinco milhões, duzentos e cinquenta mil reais) Securitização de Recebíveis Imobiliários do Fundo Em 12 de Dezembro de 2014, foi emitida a 343ª Série da 1ª Emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários da BRAZILIAN SECURITIES COMPANHIA DE SECURITIZAÇÃO, tendo como lastro a Cédula de Crédito Imobiliário ( CCI ) emitida e cedida pelo Fundo à Securitizadora na mesma data, representativa da fração correspondente a 82 (oitenta e dois) das 113 (cento e treze) parcelas dos Créditos Locatícios devidos pela MCE Engenharia S.A e sua controlada, MKS Caldeiraria Indústria e Comércio Ltda, oriundos do Contrato de Locação (os Créditos Imobiliários ) cujas parcelas são reajustadas anualmente pela variação do IPCA. Já houve 6 eventos de amortização e pagamento de juros. No momento, o fundo carrega 57 papéis em sua carteira. Esta operação foi descontinuada e os detentores dos certificados trocarão suas posições por cotas do FII YAGO. II Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo; Devido à constante instabilidade econômica do passado, criou-se, no Brasil, a cultura das empresas manterem-se como proprietárias dos imóveis que ocupam, comercial ou industrialmente, como forma de proteção e como garantias para empréstimos. Ainda hoje, estima-se que entre 70% e 80% desses imóveis sejam das próprias empresas. Contudo, com a recessão

4 econômica que assola o país há mais de dois anos e reprime a atividade e o consumo, as companhias têm enfrentado forte necessidade de cortar gastos para manter o negócio, e tem levado as empresas a mudar a forma como enxergam estrategicamente seus ativos imobiliários. Além disso, com o evolução do mercado financeiro, novas oportunidades de proteção e garantias aos financiamentos vão além dos imóveis. O patrimônio imobiliário tão utilizado como garantias para novos financiamentos, aos poucos, começou a ceder espaço a formatos mais criativos como o uso de recebíveis com e sem risco de crédito, fianças dos mais diversos tipos e estruturas diferenciadas e dinâmicas, como garantias evolutivas, em que o próprio bem comprado torna-se o ativo dado em garantia. Assim, a desmobilização de ativos surge como alternativa ao típico financiamento bancário, principalmente em cenários de retração econômica, como o que vivemos neste primeiro semestre de 2016, cujo crédito disponível é muito caro e bastante restritivo, sendo uma forma vantajosa não apenas de se financiar e dar mais liquidez às operações da empresa mas, também, reduzir custos fixos e tributários. Em momentos de retração da demanda e da atividade, a desmobilização imobiliária pode ser muito bem-vinda e indispensável para empresas que visam não apenas sobreviver à crise, mas planejam estar um passo à frente quando da retomada do crescimento econômico. As duas principais formas de desmobilização de ativos imobiliários são o Sale & Lease Back (SLB) e o Built to Suit (BTS). O SLB é a venda do imóvel para terceiros concomitante à locação do espaço por esse dono anterior. Já o BTS é a construção por investidor especializado, conforme determinações da empresa usuária, de nova fábrica sob medida e seu aluguel para a própria empresa. b) As perspectivas da administração para o semestre seguinte; Para o segundo semestre de 2016, acreditamos que a desmobilização imobiliária será uma nova fronteira a ser alcançada pelas empresas em busca da sobrevivência à recessão econômica, cujo ponto de inflexão deverá ser reconhecido no decorrer dos próximos meses. Contudo, apesar os primeiros sinais de retomada da confiança dos empresários, a freada econômica dos últimos dois anos ainda trará as marcas profundas dos indicadores históricos de retração na atividade industrial, no varejo e nos serviços, sem contar com a expectativa da taxa de desemprego se manter crescente até o final do ano, com compressão da renda real do trabalhador. Paralelamente, é esperado, também, que a Operação Lava Jato implique desmobilização de ativos nas construtoras envolvidas e, possivelmente, criará oportunidades no mercado. A Petrobras, por sua vez, anunciou em seu plano de negócios para os próximos quatro anos a desmobilização de ativos e desinvestimentos adicionais, totalizando US$ 42,6 bilhões em 2017/2018.

5 c) O valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo, incluindo o percentual médio de valorização ou desvalorização apurado no período, com base na última análise técnica disponível, especialmente realizada para esse fim, em observância de critérios que devem estar devidamente indicados no relatório. Propriedades para Investimentos ,00 Notas Imóveis para Renda ,00 (i) Total ,00 (i) Os imóveis foram avaliados pela York & Partners, empresa especializada em consultoria de gestão econômica e desenvolvimento patrimonial e empresarial, devidamente registrada no CORECON Conselho Regional de Economia e no CREA - Conselho Regional de Engenharia Arquitetura e Agronomia. IV Relação das obrigações contraídas no período R$ % s/pl Médio Obrigações por Aquisições de Imóveis ,00 47,71% Obrigações por Securitização de Recebíveis ,33 219,22% Valores a Pagar a Sociedade Administradora ,03 0,19% Outras Despesas Administrativas ,17 0,05% Soma ,53 267,17% V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres Data Valor da Cota Rentabilidade em % Patrimônio Liquido Médio Semestral R$ Semestral Acumulada (*) R$ mil 31/12/ , ,73 30/06/ , ,66 21, ,07 31/12/ , ,03 22, ,97 30/06/ , ,81 25, ,56

6 VI a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido médio semestral em cada exercício. Descrições 1º semestre º semestre º semestre º semestre 2014 Valor % PL Médio Valor % PL Médio Valor % PL Médio Valor % PL Médio Despesas de Serviços do Sistema Financeiro ,43 0,120% ,87 0,062% ,03 5,091% 4.487,88 2,69 Taxa de Fiscalização CVM 6.468,48 0,028% 6.456,48 0,031% 4.769,89 2,230% 2.400,61 1,44 Cetip ,91 0,092% 6.398,39 0,031% 6.118,14 2,861% 2.087,27 1,25 Tarifa Bancária 444,04-0,000% Despesas de Serviços Tecnicos Especializados ,68 0,494% ,49 1,041% ,82 5,705% 4.800,00 2,88 Auditoria Externa , ,00 0, ,00 2,88 Consultoria e Assessoria ,68 0,494% ,49 1,041% ,82 0,000% - 0,00 Despesas com Taxa de Administração ,39 0,907% ,54 1,224% ,00 112,223% ,00 108,02 Taxa de Administração ,50 0,266% ,62 0,306% ,00 28,056% ,00 36,01 Taxa de Gestão ,89 0,641% ,92 0,918% ,00 84,167% ,00 72,01 Outras Despesas Administrativas 3.102,47 0,013% 660,80 0,003% 1.739,56 0,813% ,33 7,75 Cartorária 1.692,73 0,007% - 0,000% 286,95 0,134% ,75 6,86 Expedição 660,00 0,003% - 0,000% 684,60 0,320% 1.269,72 0,76 Anbima 749,74 0,003% 660,80 0,003% 705,61 0,330% 211,86 0,13 Correspondências e Relatórios ,40 0,00-0,00 Soma ,97 1,535% ,70 2,330% ,41 123,832% ,21 121,37 Rodrigo Martins Cavalcante - Diretor de Fundos CPF (MF)