Grupo Energisa braa-/aa3.br. BTG Pactual XVI Brasil CEO Conference 10 de Fevereiro de 2015

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1 Grupo Energisa braa-/aa3.br BTG Pactual XVI Brasil CEO Conference 10 de Fevereiro de 2015

2 Apresentação Grupo Energisa Aspectos Técnicos e Comerciais Aspectos Financeiros Alienação do Segmento de Geração Emissões 2014 Covenants Exposição Contratual 2

3 Grupo Energisa 3

4 Grupo Energisa Histórico Um dos principais grupos privados do setor elétrico no Brasil, a Energisa destaca-se pelos seus 110 anos de história, pela ousadia planejada e busca incessante do crescimento sustentável sem descuidar da excelência operacional. A companhia concluiu, em abril de 2014, a aquisição de oito empresas distribuidoras e uma geradora do Grupo Rede, reeditando sua história de crescimento durante o período de privatizações no segmento de distribuição de energia elétrica, quando cresceu mais de 7 vezes com as aquisições de Nova Friburgo, Sergipe, Borborema e Paraíba. A recente expansão projetou a Energisa como sexto maior grupo em distribuição de energia elétrica no país em número de clientes, servindo 6,2 milhões de consumidores com receita liquida de aproximadamente R$ 10 bilhões e vendas acima de GWh/ano, sendo responsável pela geração de 10 mil empregos diretos. 4

5 Grupo Energisa Áreas de atuação do Grupo Energisa 13 concessões de distribuição de energia em todas as regiões do Brasil 788 municípios atendidos 6,2 milhões de clientes 16,0 milhões de pessoas atendidas (8,2% Brasil) mil Km² Total da área coberta 5 empresas de serviço 21 projetos de geração (638MW): 373 MW em operação 115 MW em construção 150 MW em desenvolvimento Venda dos ativos deve ser concluída em mar/15 5

6 Estrutura Societária Atual Gipar / Itacatu Família Botelho CV= 82% CT= 70% Gávea Investment Fund IV CV= 8% CT= 19% Família Carneiro CV= 6% CT= 3% Mercado CV= 4% CT= 8% 100% 100% Energisa Minas Gerais Energisa Sergipe Distribuição 100% 100% 100% Energisa Paraíba Energisa Nova Friburgo Energisa Borborema 100% PCH Rio Grande 100% PCH Cristina Geração - 100% PCH Zé Tunin (*) Tangará (*) (*) (*) (*) Celtins Cemat Enersul CNEE 31 MW 100% Eólicas RN 4 MW 100% Eólicas BA 8 MW Biomassa SP e MS 120 MW 100% % (*) (*) (*) (*) EDEVP Caiuá EEB CFLO 180 MW (150 MW em operação e 30 MW em desenvolvimento) 120 MW (em desenvolvimento) 175 MW (60 MW em operação e 115 MW em construção) 100% 100% Energisa Comerci - alizadora Energisa Soluções Serviços 100% 100% (*) Energisa Serviços Aéreos Energisa Planejamen - to Redeserv CV = Voting Shares/ CT = Total Capital (*) CV Rede = Capital Energisa Volante S/A subsidiaries CT = Capital hold (total Total capital): 91.5 of EEB; 71.4% of Celtins; 58.7% * Empresas of Cemat; 63.1% subsidiárias os Enersul; da 98.7% controlada of CNEE; 100% Rede of Energia EEVP and Caiuá, S/A, que 97.7% detém of CFLO; do 99.9% capital of Rede total: Serviços 91,5% and da 61.7% EEB; of Tangará. 71,4% da Celtins; 58,7% da Cemat; 100,0% da Enersul; 98,7% da CNEE; 100,0% da EEVP; 100,0% da Caiuá; 97,7% da CFLO; 99,9% da Rede Serviços e 100,0% da Tangará. 6

7 Resiliência Financeira Nos últimos 17 anos, a Energisa superou momentos críticos, ao mesmo tempo que ampliou seu crescimento, sua disciplina operacional e melhorou seu equilíbrio financeiro. 2001: após sua maior aquisição (EPB) e a construção de uma termelétrica (87 MW) e diversas PCHs (100 MW), o Grupo foi impactado pelo racionamento de energia; : venda dos ativos de geração (248 MW por R$1,9 bi), compromisso com saúde financeira e com ativos de distribuição; : retomada do investimento em Geração através da construção de parques eólicos (150 MW), PCHs (43 MW), co-geração por biomassa de cana de açúcar (60 MW) e aquisição de uma UHE (120 MW), totalizando 373 MW operacionais; 2014: aquisição do Grupo Rede e venda dos ativos de geração a ser concluída em março de Consolidado (R$ milhões) Q2014 ² 2014 ³ PROFORMA Receita Líquida ¹ EBITDA Ajustado Capex Capex/EBITDA 132% 86% 62% 50% 44% 42% 36% 49% 65% 66% 80% 99% 123% 73% Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA 5 5.6x 4.9x 3.3x 2.8x 2.3x 2.9x 1.8x 1.9x 1.9x 2.4x 2.7x 2.8x 3.3x 3,4x 2,4x Alienação Geração Investimento Geração -2PCH -6PCH -11PCH -1UTE +3PCH +2UTE +1PCH +1PCH +5EOL +1UHE -5PCH/-2 UTE/ -5EOL/-1UHE Racionamento Desverticalização Crise Global Crise Global Aquisição do Grupo Rede (1) Com receita de construção e com receita de geração. Para 2014 proforma, foi excluído a receita de geração; (2) 3T14 inclui resultados de geração; (3) 2014 pro forma calculado com base no resultado do 3T14 anualizado, após venda dos ativos de geração; (4) Considera passivos refinanciados; (5) Considera o resultado do 3T14 anualizado. 7

8 Aspectos Técnicos e Comerciais 8

9 Forte base de consumo Em 2014, as treze distribuidoras venderam GWh (cativo + livre), refletindo um crescimento de 5,5% sobre o ano anterior (Brasil = 2,2%), com destaque para Enersul (8,6%) e Celtins (7,5%). Receita no mercado cativo por classe (9M14) Energia elétrica total comercializada (GWh) Outros 13% Residencial 33% Rural 8% Comercial 18% Industrial 28% M14 Consumidor livre e outros Mercado próprio Em 9M14, a energia total comercializada foi de GWh, aumento de 117% sobre igual período do ano passado. 9

10 Expertise em redução de perdas de energia (1/2) A Energisa deu início, após a aquisição do controle acionário do Grupo Rede, às ações gerenciais de aperfeiçoamento das fiscalizações das unidades consumidores das distribuidoras adquiridas, visando o combate ao furto/fraude no consumo de energia elétrica e a redução das perdas de energia: (*) Para efeito de cálculo das perdas de energia consolidadas nos últimos 12 meses encerrados em setembro de 2013, foram consideradas as empresas adquiridas do Grupo Rede como se fossem controladas da Energisa. 10

11 Expertise em redução de perdas de energia (2/2) Como consequência das ações gerenciais executadas pela Energisa, as distribuidoras adquiridas do Grupo Rede já apresentaram significativa redução das perdas de energia e a previsão é que os efeitos sejam ainda mais relevantes nos próximos anos, conforme previsto no Plano Aneel. Cemat Enersul 15,1% 17,2% 14,2% 13,5% 13,5% 13,5% 13,5% 17,2% 15,3% 15,0% 14,7% 15,5% ,7% 12,7% 12,6% Grupo Rede Consolidado 12,2% 11,9% 11,8% Nota: Os valores de 2013 e 2014 são valores realizados. Os valores de 2015 a 2017 refletem o Plano ANEEL

12 9.771, , , ,3 343,22 256,91 208,21 241,36 480,00 16,06 13,70 13,81 10,42 9,40 23,33 22,52 15,34 15,95 31,18 Qualidade dos serviços: índices DEC e FEC 25,20 DEC (horas) 23,59 22,04 20,58 19,39 FEC (vezes) 49% 41% 22,31 19,60 17,13 15,27 14,21 Energisa antes da aquisição das empresas do Grupo Rede DEC DEC Limite TMA (min) 50% FEC FEC Limite Compensações (R$/mil) 48% Transformação de empresas com déficit de qualidade em sucesso. Estatais precárias transformadas em distribuidoras eficientes e lucrativas TMA Compensações 12

13 Aspectos Financeiros 13

14 Destaques Financeiros Sólidos Fundamentos de Crédito e Investimentos Receita Líquida consolidada 9M14: R$ (1) milhões, crescimento de 166% sobre 9M13. O 3T14 anualizado monta uma receita líquida de R$ 9,2 bilhões. Saldo de Caixa e Aplicações Financeiras 9M14: R$ milhões. EBITDA Ajustado 9M14 (2) : R$ milhões, valor 115% maior em relação ao registrado em 9M13. EBITDA Ajustado de 6M14 anualizado acrescido CVA 2014 alcança R$ 2,2 bilhões. Dívida Líquida 9M14 (3) : R$ milhões, 3,4x EBITDA Ajustado (6 meses anualizado). Lucro Líquido 9M14: R$ 137 milhões, ante R$189 milhões em 9M13. Prazo Médio Dívida: 6,9 anos Custo Médio da Dívida: 9,79% a.a. (nominal) (1) Valor inclui receita de geração e exclui receita de construção. (2) Valor inclui EBITDA geração, em fase de alienação (R$ 97,4 mi em 9M2014), e efeito da CVA 2014 (R$ 177 mi) que estará refletido no 4º trimestre. (3) Valor deduzido do ajuste a valor presente dos credores que optaram pelo recebimento em 22 anos dos seus créditos no Plano de Recuperação Judicial da Rede Energia. Considera valores relacionados a Itaipu, encargos setoriais e impostos parcelados e inclui dívida das empresas de geração. 14

15 Investimentos Realizados De janeiro a setembro de 2014, as empresas controladas pela Energisa realizaram investimentos no montante de R$ 831 milhões, sendo R$ 647 milhões em distribuição, detalhados da seguinte forma: 15

16 Perfil de Endividamento (1/2) Com a aquisição do Grupo Rede no início de 2014, a Energisa assumiu o compromisso e substituiu mais de R$ 1 bilhão em dívidas das distribuidoras do Rede, sendo: Emissão de Debêntures (R$ milhões) Reestruturação de dívidas (R$ milhões) inclui debêntures R$ 900 milhões R$ milhões Custo Médio (a.a) Prazo Médio (anos) Distribuidora Valor (R$ milhões) Dívida Substituída Nova Dívida Dívida Substituída Nova Dívida Cemat R$ 482,0 CDI + 4,4% CDI + 2,28% 3,6 4,5 Celtins R$ 133,0 CDI + 7,1% CDI + 2,28% 2,2 3,5 Enersul R$ 400,0 CDI + 3,1% CDI + 2,28% 4,0 4,5 16

17 Perfil de Endividamento (2/2) Cronograma de amortização dos empréstimos, financiamentos, encargos de dívidas e debêntures consolidados da Energisa, em 30 de setembro de 2014, vis-à-vis o caixa Caixa/Aplicações Financeiras e Amortizações de Dívidas Bancárias e de Emissões R$ milhões Bridge de R$ 1,5 bilhão será liquidado com a venda dos ativos de geração. Nota: Saldo de Caixa e Dívida consideram geração, em fase de alienação. 17

18 Alienação do Segmento de Geração 18

19 Venda dos ativos de geração Energisa e Rede Energia assinaram com a Brookfield contratos de compra e venda de seus ativos de geração (total de 488 MW) por R$ 1,4 bilhão (equity value), valor que deverá ser ajustado por 100% do caixa das empresas alienadas (estimado em R$ 140 milhões), ao financiamento do BNDES/Itaú BBA quando liberado e descontados bridges (R$ 125 milhões). O enterprise value estimado da venda é de R$ 2,8 bilhões (incluindo R$0,2 bilhão de capex remanescente que estará sendo assumido pelo comprador), o que implicará em substancial redução da dívida consolidada do Grupo Energisa, em especial da holding Energisa S/A. Os ativos alienados performaram EBITDA de R$ 97 milhões em 9M2014 e R$ 176 milhões nos últimos 12 meses (estimativa de R$ 280 milhões considerando como se todos os ativos estivessem operacionais). A conclusão da venda está sujeita a condições precedentes comuns a operações dessa natureza, como CADE (aprovado em dez/14), ANEEL (apenas geração hidráulica) e alguns credores (principalmente BNDES). Espera-se que as liquidações se deem até final de março de

20 Pro-forma 3T2014 Apresenta-se, a seguir, o perfil pro-forma da dívida líquida consolidada da Energisa em 30 de setembro de 2014, considerando-se a operação de alienação dos citados ativos de geração. Observa-se expressiva redução da alavancagem do Grupo, o que permitirá a consecução do plano de capex (aproximadamente R$ 1,5 bilhão para 2015) das empresas do Grupo Rede, perseguindo a alavancagem abaixo de 3x EBITDA Ajustado. Dívida Líquida Pro-Forma (R$ milhões) Em setembro de 2014 Set-14 Anterior (*) Efeito da Venda REFIS(***) Pro-Forma Curto Prazo 3.420,7 (294,0) (50,0) 3.076,7 Empréstimos e financiamentos / debêntures / encargos 2.682,3 (292,1) ,2 Parcelamento de impostos e déficit atuarial 188,1 (1,9) (50,0) 136,2 Parcelamento de encargos setoriais / Itaipu 550, ,3 Longo Prazo 5.899,3 (697,9) (399,4) 4.802,0 Empréstimos e financiamentos / debêntures / encargos 5.040,0 (694,4) ,6 Parcelamento de impostos e déficit atuarial 412,8 (3,5) (399,4) 9,9 Parcelamento de encargos setoriais / Itaipu 446, ,5 Total das Dívidas 9.320,0 (991,9) (449,3) 7.878,8 (-) Disponibilidades financeiras após o pagamento de impostos 1.874, ,4 (187,9) 3.136,2 Total das Dívidas Líquidas 7.445,3 (2.441,3) (261,5) 4.742,5 EBITDA Ajustado Anualizado (**) 2.183,8 (175,9) ,9 Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (anualizado) 3,4x - - 2,4x (*) Divulgação anterior a venda dos ativos de geração. (**) Últimos seis meses anualizados, acrescidos dos efeitos da CVA em (***) A adesão ao REFIS no último trimestre de 2014 trouxe importantes efeitos na redução da dívida líquida. 20

21 Emissões

22 Emissões 2014 Durante o ano de 2014, o Grupo Energisa realizou mais de R$ 3,5 bilhões em emissões, dentre as quais o FIDC IV (R$ 641 milhões), debêntures (R$ milhões) e notas promissórias (R$ 340 milhões). Do total emitido, R$ 1,8 bilhão estão associados ao Grupo Rede. Emissão de Debêntures (R$ milhões) Emissão de Notas Promissórias (R$ milhões) Cemat Celtins Enersul Tangará Energisa 100 Energisa Enersul EMG ESE 22

23 Covenants 23

24 Covenants No momento exatamente anterior a aquisição do Grupo Rede, a Energisa renegociou os limites dos covenants financeiros de seus contratos financeiros para o seguinte patamar: Nos 11 primeiros meses após a aquisição, a Companhia está dispensada de realizar a apuração dos covenants financeiros (primeira apuração em junho/15); Entre o 12º e o 24º mês após a transferência, o índice Dívida Líquida/EBTIDA Ajustado deverá ser menor ou igual a 5,0x e o índice EBITDA Ajustado/Resultado Financeiro Líquido deverá ser maior ou igual a 1,7x (válido entre junho/15 e março/16); A partir do 25º mês após a transferência do controle, o índice Dívida Líquida/EBTIDA Ajustado deverá ser menor ou igual a 3,5x e o índice EBITDA Ajustado/Resultado Financeiro Líquido deverá ser maior ou igual ao valor determinado em cada contrato (apuração à partir de junho/16). 24

25 Exposição Contratual 25

26 Exposição Contratual Empresas cumprindo suas obrigações regulatórias * O caso específico da subcontratação da CELTINS foi apresentado pela Energisa no Plano de Recuperação da empresa e é objeto negociação para tratamento específico por parte da ANEEL, para que toda a exposição seja considerada como involuntária. 26

27 Muito Obrigado! Maurício Perez Botelho Vice Presidente Financeiro e de Relações com Investidores mbotelho@energisa.com.br Cláudio Brandão Silveira Diretor de Finanças Corporativas claudiobrandao@energisa.com.br Chyou Pey Tyng Gerente Corporativo de Operações Estruturadas chyou.tyng@energisa.com.br Rio de Janeiro/RJ Av. Pasteur 110 / 6º andar Tel.: (21) Fax.: (21) Internet: stockinfo@energisa.com.br 27