Apresentação de Resultados do 4T março 2018

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1 Apresentação de Resultados do 4T17 15 março 2018

2 Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2

3 Destaques Consumo total de energia (cativo + livre) cresce 6,3% no trimestre, e 3,7% no ano, superior à média do brasil (0,8%); OPERACIONAIS Perdas totais (12 meses) consolidadas somaram 11,81% da energia requerida em dez/17, 0,42 p.p. abaixo do nível regulatório; Todas concessões estão abaixo do limite regulatório do FEC. Apenas EMT e ETO acima do limite do DEC. EBITDA Ajustado alcança R$ 806,6 milhões no 4T17, e R$ 2.372,8 milhões no ano, aumento de 40,2% e 15,7%, respectivamente; FINANCEIROS Lucro Líquido de R$ 232,6 milhões no trimestre, e de R$ 572,6 milhões no ano, crescimento de 560,8% e de 192,4%, respectivamente; Dívida líquida totaliza R$ 7.202,0 milhões e indicador dívida líquida/ebitda Ajustado fecha em 3,0x; Investimentos totais sobem 21,9% no ano e atingem R$ 2,0 bilhões, em movimento prévio ao 4º ciclo de Revisão Tarifaria na EMS, EMT e ESE. EVENTOS SUBSEQUENTES Aumento de participação na EMT após OPA bem sucedida em janeiro de 2018, elevando a participação da Energisa, em conjunto com a Rede Energia, de 66,61% para 95,61%; Emissão de debêntures pelas controladas EMT, EPB e EMS no montante de R$ 800 milhões. 3

4 Mercado de Energia do 4T17 Crescimento de 6,3% puxado pelas concessões do Norte e Centro-Oeste MERCADO TOTAL (GWh) 4º Trimestre ,3% Considerando Não- Faturado: + 5,0% VARIAÇÃO DAS VENDAS POR CLASSE DE CONSUMO (GWh) +6,3% +4,9% ,4% +7,7% ,0% ,0% TUSD Cativo ,6 4T16 4T17 % DE CRESCIMENTO POR REGIÃO 4º Trimestre 10,0 4,8 4T16 Residencial Comercial MERCADO TOTAL (GWh) Acumulado +3,7% Industrial Rural Outros 4T17 % DE CRESCIMENTO POR REGIÃO Acumulado 6,1 2,7 2,8 0, ,6 Norte Nordeste Centro- Oeste Sul/Sudeste N NE CO S/SE 4

5 Mercado de Energia em 2017 Diversificação geográfica permitiu desempenho acima da média nacional em ,1 % DE CRESCIMENTO DO MERCADO ACUMULADO TOTAL (2017 X 2016) 3,4 3,6 3,7 Energisa Brasil 2,8 2,3 2,2 2,3 2,3 2,4 +2,9 1,4 1,6 1,2 1,6 1,0 0,6 0,2 0,2 0,3 0,5 0,3 0,1 0,8 0,8 Jan Jan-Fev Jan-Mar Jan-Abr Jan-Mai Jan-Jun Jan-Jul Jan-Ago Jan-Set Jan-Out Jan-Nov Jan-Dez 5

6 Perdas Totais Trajetória de declínio pelo quinto trimestre consecutivo. Somente EMT está fora do patamar regulatório, entretanto, reduziu 0,85 ponto percentual em 1 ano. PERDAS TOTAIS (GWH) 12 Meses 12,38% 12,15% 11,98% 11,85% 11,81% set/17 dez/17 Aneel Distribuidora GWh GWh % % EMG ,43 9,63 0,80 ENF ,28 5,84-1,56 ESE ,78 10,51-1,73 EBO ,87 7,54-1,67 EPB ,80 13,53-0,73 EMT ,59 13,68 0,91 EMS ,44 14,91-1,47 ETO ,99 13,99-1,00 ESS ,32 6,73-1,00 Energisa Consolidada ,81 12,23-0,42 dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 Perdas Não-Técnicas (GWh) Perdas Técnicas (GWh) % Perdas Totais sobre Energia Injetada 6

7 Inadimplência Inadimplência melhora 0,29 p.p. ao excluir efeitos não recorrentes de 2016 e 2017 TAXA DE INADIMPLÊNCIA Distribuidoras Consolidado 12 Meses 0,86% -0,60 +0,42 0,67% Inclui as reversão na ESE Sem não recorrentes: 0,76% 0,26% Inclui as reversões na EMT Sem não recorrentes: 1,05% dez-15 dez-16 dez-17 Contas a receber: +R$ 255 milhões no ano (concentrado em até 60 dias) Taxa de Arrecadação: Arrecadação 12 Meses / Faturamento 12 Meses Taxa de Inadimplência = Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa / Fornecimento Faturado 7

8 Indicadores de Qualidade Redução do FEC em todas as distribuidoras Contexto climático desafiador para o Centro Oeste e Norte DEC (12 meses) 23,94 27,19 17,62 11,52 11,12 12,80 13,13 12,26 25,35 27,98 8,55 8,44 12,09 14,60 11,92 5,78 4,03 6,60 EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS Menor nível histórico FEC (12 meses) 19,85 19,33 9,36 9,84 9,30 9,91 11,16 9,22 8,77 12,49 12,72 5,05 3,82 6,99 2,46 6,30 5,72 4,97 EMG ENF ESE EBO EPB EMT EMS ETO ESS Menor nível histórico 8

9 PMSO Excluindo eventos não recorrentes, PMSO do ano subiria 4,1%, em linha com inflação PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) 4T17 PMSO CONSOLIDADO (R$ MM) ANO ,6% +34,5% ,0% ,1% PMSO 4T16 Corrigido Inflação PMSO Reportado 4T16 (1) (1) Pessoal + Fundo de Pensão + Benefício Pós Emprego Material Serviços Outros PMSO 4T17 PMSO 2016 Corrigido (1) Inflação PMSO Reportado 2016 Pessoal + Fundo de Pensão + Pós Emprego Material Serviços Outros PMSO 2017 Pessoal: aumento em função de indenizações trabalhistas (R$ 45,4 milhões), que possuem contrapartida na linha de reversão de provisões, e adesão ao PERT (R$ 5,5 milhões); Fundo de Pensão / Benefício Pós Emprego: reconhecimento do custeio do plano de saúde de benefício pós-emprego (R$ 43,6 milhões); Materiais e Serviços: plano de recuperação de indicadores da qualidade (ETO e EMT) e migração de sistemas de TI (EMS e ESS); Outros: aumento na linha de multas e compensações dado reversão no ano anterior. 9 (1) IPCA 12 meses findos em dezembro de 2017

10 EBITDA Consolidado EBITDA e EBITDA AJUSTADO (R$ MM) EBITDA SEM NÃO-RECORRENTES (R$ MM) +15,7% Descrição 4T17 4T16 Var. % (=) EBITDA 649,0 522,4 + 24,2 (+) Custos indenizatórios 7,2 5,8 + 24, ,8% (+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 46,2 - - (+) Adesão ao PERT 5,5 - - (+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (36,9) 45,0 - (-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 179,3 25, ,3 (-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) 13,4 - - (-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 67,9 - (=) EBITDA (s/ não recorrentes) 478,3 480,1-0,4 Descrição Var. % (=) EBITDA 2.052, ,2 + 12,8 (+) Custos indenizatórios 29,9 38,6-22,5 (+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 46,2 - - EBITDA Ajustado 2016 Acréscimos moratórios EBITDA 2016 Receita líquida Custos Não Controláveis PMSO Provisões Outras Rec. / Desp. Operac. EBITDA 2017 Acréscimos moratórios EBITDA Ajustado 2017 (+) Adesão ao PERT 5,5 - (+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (41,2) 45,0 - (-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 211,4 125,1 + 69,0 (-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) 13,4 99,1-86,5 (-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 67,9 - (-) Alienação aeronave (EMT) 21,9 - - (=) EBITDA (s/ não recorrentes) 1.846, ,7 + 14,6 10

11 Resultado Consolidado RESULTADO LÍQUIDO (R$ MM) RESULTADO SEM NÃO-RECORRENTES (R$ MM) Descrição 4T17 4T16 Var. % +192,4% (=) Lucro Líquido 232,6 35, ,8 (+) Custos indenizatórios 5,3 4,4 + 19,5 (+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 42,0 - - (+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (25,8) 30, (+) Refis estadual e provisão perdas com crédito de ICMS (EMT) 98,9 - (+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão 99,0 - - (+) Provisão desvalorização de direitos creditórios - 78,9 - (+) Provisão de créditos da alienação de ativos de geração - 51,5 - (-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 120,9 - (-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) - após AVP 68,3 - - (-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 49, (-) Alienação aeronave (EMT) (-) Adesão ao PERT 20,9 - - (-) Constituição de ativo fiscal (ESA controladora) 138,9 - - (=) Lucro Líquido (s/ não recorrentes) 102,9 151,7-32,2 196 Resultado 2016 EBITDA Resultado Financeiro Impostos Depreciação Resultado 2017 Descrição Var. % (=) Lucro Líquido 572,6 195, ,4 (+) Custos indenizatórios 22,3 28,8-22,5 (+) Plano de saúde (benefício pós-emprego) 42,0 - - (+) Sobrecontratação de energia (2016 e 2017) (29,1) 30,8 - (+) Refis estadual e provisão perdas com crédito de ICMS (EMT) 98,9 - - (+) Marcação a mercado debêntures 7ª emissão 99,0 - - (+) Provisão desvalorização de direitos creditórios - 78,9 - (+) Provisão de créditos da alienação de ativos de geração - 51,5 - (-) Ativo financeiro indenizável da concessão (VNR) 120,9 - (-) Reversões de PDD extraordinárias (EMT e ESE) - após AVP 68,3 46,6 + 46,8 (-) Reversão de contingências (EMT e EMS) - 49,1 - (-) Alienação aeronave (EMT) 18,3 - - (-) Adesão ao PERT 20,9 - - (-) Constituição de ativo fiscal (ESA controladora) 138,9 - - (=) Lucro Líquido (s/ não recorrentes) 438,3 290,1 + 51,1 11

12 Endividamento Cobertura do caixa: 1,6x as amortizações de curto prazo (12 meses) DÍVIDA 2,9 x 2,8 x 2,8 x 2,9 x 3,0 x Efeitos não caixa (R$ 482 milhões): Fundo de pensão/benefícios Pós Emprego: R$ 150 milhões Marcação a mercado da opção de conversão das debêntures da 7ª emissão da Energisa S/A (R$ 150 milhões); Atualização financeira da put da EEVP contra o BNDESPar (R$ 182 milhões). Captações realizadas ao longo de 2017 para capital de giro e para o programa de investimentos do Grupo Energisa. dez-16 mar-17 jun-17 set-17 dez-17 Dívida Líq. Consolidada Dívida Líquida/ EBITDA Aj. CRONOGRAMA DE AMORTIZAÇÃO (R$ MM) EVOLUÇÃO DO CUSTO DA DÍVIDA BRUTA Prazo médio: 6,7 anos 14,53% 14,58% 13,93% 12,85% 11,41% 9,92% Queda de 4,9 p.p. entre 2016 e ,03% T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 Caixa em dez/ Após

13 Investimentos Investimentos nas distribuidoras cresceram 19,4%, sendo que R$ 1.285,1 milhões foram nas distribuidoras que passarão pelo 4CRTP em 2018 CONSOLIDADO (R$ MM) +21,9% Obs: 2013 e 2014: Abertura dos investimentos não disponível nas demonstrações financeiras Outros Obrigações Especiais Ativos não-elétricos Ativos elétricos 13

14 Investimentos Estimativas para 2018 Total: milhões Distribuidoras: R$ milhões Ativos elétricos: R$ milhões; Ativos não elétricos: R$ 140 milhões; Obrigações especiais: R$ 314 milhões 716 R$ milhões EMT ETO EMS EPB ESS ESE EMG EBO ENF Transmissão Outros 40% 15% 12% 9% 7% 4% 4% 1% 0% 5% 3% Ativos Elétricos Ativos Não Elétricos Obrigações Especiais 14

15 Regulatório EBITDA Regulatório vs. EBITDA Reportado (sem não-recorrentes) Distribuidoras 12 meses (R$ milhões) Pioneiras 12 meses (R$ milhões) Adquiridas 12 meses (R$ milhões) +33,1% +52,5% +24,2% +24,7% ,6% ,8% ,9% ,4% ,0% dez/15 dez/16 dez/17 dez/15 dez/16 dez/17 dez/15 dez/16 dez/17 Regulatório Reportado (sem não recorrentes) 15

16 Revisão Tarifária (prévia) Revisão Tarifária da EPB EMS 66,70% 91,50% EBITDA Regulatório: +R$ 338 milhões Aumento de 11% da Parcela B. Destaque para aumento do EBITDAEMT Regulatório 76,60% (38% ou R$69MM) 87,80% Parcela B (3CRTP vs. 4CRTP) R$ milhões Novo Ranking de eficiência AP 023/2014 AP 052/2017 ESE 60,20% 71,60% EMT EMS ESE (+25%) (+15%) (+8%) Parcela B* (3CRTP) Opex+Inad. Anuidades EBITDA Reg. Outras Receitas Parcela B 4CRTP Parcela B* (3CRTP) Opex+Inad. Anuidades EBITDA Reg. Outras Receitas Parcela B 4CRTP Parcela B* (3CRTP) Opex+Inad. Anuidades EBITDA Reg. Outras Receitas Parcela B 4CRTP * D-1: data da revisão Dados conforme Notas Técnicas prévias e não refletem os novos parâmetros dos custos regulatórios. 16

17 Evolução da BRR Aumento de 32,0%, em termos reais, entre o 3º e o 4º ciclo BRRs provisórias* do 4º ciclo (R$ bi) Variação da BRR* (termos reais) entre o 3º e o 4º Ciclo BRR* (3º Ciclo) EMT +52,2% BRR (4º Ciclo - prévia) 633 ESE 26,0% BRR* (3º Ciclo) BRR* (3º Ciclo) BRR (4º Ciclo - prévia) *BRR prévia para EMT / EMS e ESE. Os valores finais serão divulgados em abr/18 ** Preços em mar/ EMS +15,2% BRR (4º Ciclo - prévia) ETO 72 D2 59 D3 58 D4 55 EMT 52 D6 51 D7 42 D8 41 D9 39 EBO 33 Energisa 32 D11 30 ESE 26 D13 25 D14 23 D15 22 EPB 22 ENA 20 EBR 20 EMS 15 D20 15 ECI 14 EVP 10 D23 8 D24 6 D25 EMG 5 ELO 4 D28 4 D29 ENF 3 2 BRR (3 º Ciclo vs 4 º Ciclo) R$ bilhões 6,9 BRR* (3º Ciclo) +32,0% +2,2 9,2 BRR (4º Ciclo - prévia) 17

18 OBRIGADO Ricardo Perez Botelho Diretor Presidente Tel.: Maurício Perez Botelho VP Financeiro e Diretor de Relações com Investidores Tel.: mbotelho@energisa.com.br Mariana Rocha Gerente Corporativa de Relações com Investidores Tel.: mariana.rocha@energisa.com.br