4T18. Apresentação Institucional

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1 4T18 Apresentação Institucional 1

2 Disclaimer O conteúdo desta apresentação institucional pode incluir expectativas sobre eventos e resultados futuros estimados pela Administração. Entretanto, tais projeções não são garantias de materialização e/ou desempenho, tendo em vista os riscos e incertezas inerentes ao ambiente de negócios. Tais quais, o desempenho econômico do país, a economia global, o mercado de capitais, os aspectos regulatórios do setor, questões governamentais e concorrenciais, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Azul, sujeitos a mudanças sem aviso prévio. 2

3 Visão Geral da Azul A companhia aérea com maior malha, crescimento e rentabilidade do Brasil #1 #1 #1 #1 #1 em destinos atendidos (100+) em 84% dos mercados atendidos em decolagens domésticas (1/3 das decolagens) em pontualidade e satisfação do cliente em rentabilidade e balanço 3

4 Destaques 2009 Companhia aérea mais rápida a alcançar um milhão de passageiros 2011 Introdução da frota de ATR 2014 Pedido de 63 A320neos e 33 Embraer E2s Inauguração de voos internacionais Parceria com a TAP e HNA Transferência de 15 aeronaves para a TAP durante a crise 2016 R$9,2 B de receita US$3 B de market cap Investimento inicial de US$ 250 milhões Início das operações em 10 meses 2012 Aquisição da Trip, maior companhia aérea regional da América do Sul 2015 Parceria com a United 2017 IPO US$ 643 milhões Gestão dedicada do TudoAzul 4

5 Fundamentos Positivos para o Mercado Brasileiro de Aviação Crescimento da classe média brasileira apoiado pelo aumento da renda per capita, levando ao maior número de passageiros e voos per capita no Brasil Passageiros Doméstico por Ano no Brasil (em milhões) Voos Domésticos Per Capita PIB Brasileiro: +1,5% (CAGR) Depreciação do Real: 89% 2,6 145 CAGR +8% , ,3 0,5 0,7 0, E Brazil 2007 Brazil 2017 Colombia 2017 Mexico 2017 Chile 2017 US 2017 Fonte: Azul, ANAC, IATA, CEBR, ABEAR, IBGE e Bloomberg 5

6 Modelo de negócio sustentável e resiliente 1 2 Maior malha com múltiplos hubs Conectividade incomparável 3 4 Frota diversificada Renomado atendimento ao cliente 6

7 Liderança no Mercado Forte posicionamento no Brasil, com domínio de grande parte dos mercados Companhia Aérea Mais Relevante por Cidade (Dezembro de 2018) Posicionamento em Termos de Rotas (Domésticas, Dezembro 2018) Cidades Atendidas Cidades Onde #1* População nas Cidades Onde #1 (milhões) Forte penetração em mercados pouco atendidos Hubs localizados em Campinas (VCP) e Belo Horizonte (CNF), duas das maiores áreas metropolitanas do país Azul Gol TAM Azul Gol TAM Azul Gol TAM Azul Gol LATAM Fonte: Azul, ANAC e Companhias * Considera liderança por número de decolagens 7

8 Sobreposição de Rotas Limitada com os Concorrentes A menor sobreposição da Azul com outras companhias aéreas oferece uma significativa vantagem de preço Liderança de Rotas Azul (4T18) Sobreposição de Rotas dos Concorrentes Única Companhia Aérea 71% Aumento de 56% versus 2012 Líder em Frequência 13% % rotas % ASKs Liderança 84% 82% 88% 85% 77% 83% Outros 16% % Receita 83% Sobreposição com os Concorrentes 29% 19% 10% 19% Azul-Gol Azul-LATAM Azul-Avianca LATAM-Gol Avianca-Gol Avianca- LATAM 8

9 Líder em 8 dos 10 Principais Aeroportos da Companhia fazendo da Companhia a líder na maioria dos mercados que serve Destinos Sem Escalas por Aeroporto (Dezembro de 2018) Voos por dia em Rotas Selecionadas 1. Campinas 2. Belo Horizonte 1 2 Azul LATAM Gol Ranking por Decolagens 1º 1º Ranking por Destinos 1º 1º Principais rotas por nº de voos Azul Gol TAM Campinas Rio de Janeiro 16x 2x - Campinas-Belo Horizonte 11x Recife º 1º Campinas Curitiba 11x Cuiabá 5. Porto Alegre 6. Curitiba 7.Rio (SDU) º 1º 1º 2º 1º 1º 1º 1º Campinas Porto Alegre 10x - - Campinas Cuiabá 6x - - Belo Horizonte Vitória 6x - - Campinas Ribeirao Preto 5x - - Belo Horizonte-Montes Claros 4x 1x - 8. São Paulo (GRU) º 3º 9. Goiânia 10. Belém º 1º 1º 1º Maior frequência atrai maior número de passageiros corporativos, que valorizam a conveniência Fonte: Azul, ANAC e Companhias 9

10 Operador Exclusivo em Rotas-Chave Número limitado de passageiros locais impede a rentabilidade de novos entrantes Exemplo: Ribeirão Preto-Campinas Connection Breakdown Local 7% Conexões 93% Destinos Exclusivos Destinos Não Exclusivos +43 Exemplo de Hub-to-Hub: Cuiabá-Campinas Connection Breakdown Local 5% Conexões 95% +43 Fonte: Azul 10

11 Presença Dominante no Aeroporto de Campinas O Aeroporto de Campinas (VCP) fica a cerca de uma hora de São Paulo, em uma das regiões mais ricas e populosas do Brasil Rregião Área de Influência do Aeroporto de Campinas Área de Captação do Aeroporto de Campinas Região Metropolitana de Campinas VCP é o principal aeroporto que atende a região metropolitana de Campinas População: 3,1 milhões; PIB: R$ 139B Área de Captação de Campinas Conveniente e rápido acesso rodoviário a VCP População: 5,2 milhões; PIB: R$ 187B VCP Airport Região Metropolitana de São Paulo São Paulo: maior cidade e polo econômico do Brasil População 17,6 milhões; PIB: R$ 662B População total na região: 26 milhões Produção econômica total da região: R$ 988B Competição VCP vs. GRU Apenas 4% dos passageiros da VCP residem na cidade de São Paulo Fácil acesso através de estradas rodoviárias com alta capacidade : VCP: minutos de carro de São Paulo durante o horário de pico GRU: até 180 minutos para GRU Fonte: Azul e IBGE 11

12 Presença Dominante no Aeroporto de Campinas 12

13 Forte Conectividade em Múltiplos Hubs Campinas Forte demanda local, capacidade de pista e terminal, foco no tráfego entre norte-sul do país e em cidades secundárias de São Paulo Voos Diários 152 Cidades Atendidas 56 Conexão de Passageiros 55% Belo Horizonte Hub centro-oeste, forte demanda local das cidades secundárias de Minas Gerais, menor tempo de voo para o Nordeste % Recife O mais novo hub que conecta todas as capitais do Nordeste, a demanda local e corporativa mais forte da região, ponto de partida conveniente para os EUA e Europa % Mini-hubs : Belém, Cuiabá, Porto Alegre, Curitiba Belém é o mais novo mini-hub Cuiabá serve a região do agronegócio do centro-oeste, onde a Azul é campeã Curitiba e Porto Alegre conectam cidades secundárias menores no sul 13

14 % Voos Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro Com uma frota diversificada que possui de 70 a 174 assentos, a Azul é a companhia aérea melhor posicionada para adequar capacidade à demanda Passageiros por voo doméstico no Brasil (2018) 52% dos voos no Brasil têm menos de 120 passageiros a bordo 24% 30% 12% 14% 15% 1% 3% 1% Passageiros 33 ATRs 70 assentos 63 E-Jets assentos 20 A320neo family 174 assentos Fonte: Azul, ANAC e Companhias 14

15 Projeção de Frota Operacional da Azul Embraer E2 A320neo family A330 ATRs E-Jets 15

16 Exit Exit Exit Exit WC WC A B C D E F WC WC Expansão de Margem com A320neo Adição de A320neos à frota da Azul aumenta a rentabilidade nos mercados de longa distância Comparação de Custo: A320neo vs. E195 (Campinas Salvador)* Destaques do A320neo Custo por viagem (R$) +5% Custo por assento (R$) -29% 32 A320neos esperados para estar em serviço até o final de 2019 Redução estimada de 15% na queima de combustível comparado com a versão anterior do A320 E195 A320neo E195 A320neo Assentos Suporta o crescimento do TudoAzul, Azul Viagens e Azul Cargo Mapa de Assentos A320neo A320neo Em comparação com a aeronave até então utilizada em longas distâncias, o A320neo oferece 56 assentos adicionais praticamente sem custo adicional por voo, resultando em um custo por assento significativamente menor * Assume voo de km de distância entre Campinas e Salvador 16

17 Transformação da frota A adição de aeronaves de última geração é a base da estratégia de expansão de margens para os próximos anos Vantagem de CASK Vantagem no Custo por Viagem +5% -26% -29% -14% E195 E2 A320neo E195 E2 A320neo 118 assentos 136 assentos 174 assentos 118 assentos 136 assentos 174 assentos 17

18 Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro... permitindo que a Azul voe para mercados que seus concorrentes não podem atender de forma sustentável Rotas Segmentadas por Tipo de Frota ATR 70 assentos Autonomia Média: 422 km Custo Por Viagem (R$ 000): 13,9 Campinas Ribeirão Preto Belo Horizonte Ipatinga Recife João Pessoa E-Jets assentos Autonomia Média: 793 km Custo Por Viagem (R$ 000): 25,8 Campinas Curitiba Campinas Porto Alegre Rio de Janeiro Campinas A320neo 174 assentos Autonomia Média : km Custo Por Viagem (R$ 000): 43,2 Campinas Manaus Campinas Recife Belo Horizonte Campinas Fonte: Azul 18

19 O Efeito do A320neo: Fortalecendo a Malha Campinas Recife (Substituindo E-Jet com A320neo a partir de dez. 2016) 4T16 vs. 4T17 Assentos por semana +56% Voos diários +33% Taxa de ocupação Contribuição receita voos conexão +2,0 p.p. +68% Passageiros locais +26% A320neo E-Jets ATRs Passageiros em conexão Taxa de ocupação voos ex-a320neo +77% +3,0 p.p. 19

20 Participação no Mercado Corporativo Participação em RPK e Receitas Corporativas (2018) Preço Médio da Passagem Corporativa (2018) +20% 19% R$ % 13% 9% Azul Avianca Latam 32% 26% 534 Gol 36% 33% RPK Shares Corporate Revenue Avianca Gol Latam Azul Fonte: Abracorp (Associação Brasileira de Viagens Corporativas) 20

21 Expansão Internacional Disciplinada Voos de nossos hubs para os hubs de nossos parceiros, visando maximizar o tráfego de passageiros 21

22 Serviço ao Cliente de Alta Qualidade Cultura voltada ao cliente e serviços inovadores proporcionam uma experiência agradável ao cliente Novo Interior da Cabine (A330s) 22

23 Cultura Focada no Serviço ao Cliente Força de trabalho altamente produtiva de pessoas apaixonadas e amigáveis que proporcionam aos nossos clientes a melhor experiência de voo Tripulantes por aeronave¹ Prêmios Best airline in Brazil Best Loyalty Program in Brazil 94 3rd Best Airline in the World Best Regional Carrier in South America Most on-time LCC in the Americas Best Airline in South America Fastest Check-in in Brazil Best Staff in South America Azul Airline 1 Airline 2 Most efficient check-in and baggage claim in 2018 (Ministry of Transportation) Fonte: release de resultados do 4T18 da Azul e companhias aéreas 1 Considera frota operacional 23

24 Forte Reconhecimento da Marca Produto de alta qualidade e serviço excepcional aumentam significativamente a fidelidade do cliente e o reconhecimento da marca Net Promoter Score Pontualidade 2018 (A15*) 64% 61% 61% 55% 86,5% 84,1% 79,5% Netflix Azul Amazon Iphone Azul Airline 1 Airline 3 89% dos clientes recomendam fortemente a Azul para um amigo ou familiar * Considera chegada dentro de 15 minutos do horário programado (FlightStats) Fonte: Azul NPS data, 24

25 TudoAzul: O Programa de Fidelidade que mais Cresce Ganhando rapidamente participação em uma indústria em crescimento Membros TudoAzul (milhões) Faturamento Bruto 10,8 29% 9, % 5,9 7,0 18% 4,5 0,7 1,2 1,8 2,2 3, % Fonte: Azul, Smiles e Multiplus 25

26 Grande Potencial de Crescimento O TudoAzul ganhou uma participação significativa, mas ainda tem amplo espaço para crescer Market Share (Faturamento Bruto ex-aérea) Potencial de Crescimento do Tudo Azul 2017 Market share airline passenger revenue (4T18) Market share gross billings ex-airline (4T18) 38% 16% Multiplus Smiles TudoAzul 29% 18% 46% 2018 Voted Best Loyalty Program in Brazil 18% 40% 42% 1 st Voted Best Loyalty Program in Brazil by Melhores Destinos in 2016, 2017 and 2018 Fonte: Azul, Smiles and Multiplus 26

27 Potencial Crescimento da Azul Cargo Express Único provedor de logística no Brasil com serviço aéreo para mais de 100 destinos Receita de Cargas (R$ milhões) Serviço aéreo para +100 destinos e +200 lojas em todo o país servindo cidades: Modelo de franquia baseado em comissões Entregas porta a porta Itens menores com alto valor agregado Aumento na participação de volume de 12% para 15% em relação ao ano anterior E-commerce no Brasil deve crescer 15% 57% Volume (toneladas, 000) 43% Adição de duas aeronaves cargueiras dedicadas para suportar a crescente demanda por serviços paletizados

28 Cumprindo Nossas Promessas Execução diligente de expansão de margem, com mais espaço para melhorias Crescimento da Margem Operacional A320neo / E2 TudoAzul Receitas Auxiliares Ambiente Macroeconômico CASK menor Frota mais eficiente Capacidade adicional para fidelidade, carga e entregas Reduzir ainda mais a distância entre os concorrentes Produtos adicionais Preços mais eficientes Bagagem e outras taxas Tarifas para famílias Expansão adicional da Azul Cargo e Azul Viagens Melhoria do crescimento do PIB Juros baixos Inflação controlada Fonte: Azul 28

29 Destaques da Tese de Investimento 1 2 Malha única Maior malha no país (100+ destinos) Única companhia aérea em 71% das rotas atendidas Estratégia de gerenciamento de receita diferenciada Forte cultura com foco no cliente Alta satisfação do cliente Líder em pontualidade Plano de expansão de margem para os próximos anos Eficiência no consumo do combustível dos A320neos e E2s com menor CASK Alto potencial das receitas auxiliares Balanço sólido Proteção contra a flutuação do câmbio Alavancagem mais baixa no país Ativos estratégicos TudoAzul Bond conversível da TAP Depósitos e reserva de manutenção 29

30 Destaques do 4T18 ASK (milhões) EBITDAR (R$ milhões) Margem Operacional Lucro Líquido (R$ milhões) ,1% ,5% ,6% 11,4% T17 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 4T17 4T18 Crescimento de 13,5% na receita, totalizando R$2,5 bilhões RASK totalizou 33,41 centavos, comparado com 33,60 centavos no 4T17, uma redução de 0,6% ano contra ano, mesmo com o aumento de 14,1% na capacidade Ajustando pela etapa média, o RASK aumento 2,7% Resultado operacional de R$ 283 milhões, mesmo com o impacto de R$270 milhões do combustível e câmbio Redução de 8,1% no CASK ex-combustível, apesar da desvalorização de 17,3% do real Aumento de 1,9% no CASK total, com crescimento de 37,2% no preço do combustível por litro EBITDAR de R$763 milhões, com margem de 30,7% Posição total de caixa de R$4,0 bilhões, representando 44% das receitas dos últimos doze meses 30

31 Estatísticas de Receita 2018 Tarifa Média (R$) Taxa de Ocupação (%) +12,2% ,1% 82,3% RASK (R$ cents) +2,1% Etapa Média (Km) +11,2% 30,7 31, Crescimento de RASK de 7,6% ajustado pela etapa média

32 Margem Operacional 2018 vs Resultado operacional de R$ 809M em 2018, com margem de 8,8% Impacto do combustível e do câmbio representaram R$ 816M ou uma redução 10,5 pontos de margem Recuperação de 8 pontos de margem com a recaptura de receita e expansão de margem R$ M 10,9% ~10,5 pontos de margem 8,8% 848 Fuel and FX EBIT 2017 Ebit Ajustado 2017 Expansão de Margem EBIT % - A320neo - TudoAzul - Receitas Auxiliares Nota: Todos os números de 2018 no padrão contábil da IAS17 32

33 Margem EBITDAR 2018 (IAS 17) Azul vs. Pares 29% 23% 22% 21% 17% 17% 17% Global Legacy Airlines* Fonte: Documentos públicos das companhias. Ajustado para itens não-recorrentes * A margem da Global Legacy Airlines foi calculada com a media da margem do EBITDAR da American Airlines, United Airlines e Delta 33

34 Forte Liquidez Azul manteve uma forte posição de caixa, ao mesmo tempo em que protege da exposição cambial todas as suas dívidas não relacionadas a aeronave Caixa (R$ milhões) Dívida Total (R$ milhões) Accounts receivables Cash¹ 44% da receita dos últimos 12 meses Ajustado pelo hedge cambial ,5 3,5 3, T17 3T18 4T18 4T17 3T18 4T18 3,9 4,2 4,2 Alavancagem (Dívida Líquida Ajustada² / EBITDAR) ¹ Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes ² Dívida líquida ajustada = dívida bruta (+) aluguel dos últimos 12 meses (x)7 (-) caixa 34

35 2018 Liquidity Azul vs. Peers Caixa + Contas a Receber (% dos últimos 12 meses) Alavancagem (Dívida Líquida Ajustada / EBITDAR) ) 44% 7,1 31% 28% 26% 25% 4,2 4,3 5,1 6,3 3,3 12% Azul 2018 Copa 2018 Volaris 2018 Gol 2018 Latam 2018 Avianca 2018 Copa 2018 Azul 2018 Latam 2018 Gol 2018 Avianca 2018 Volaris ,7% 28,7% 21,5% 21,9% 18,2% 22,7% EBITDAR Margin Fonte: Documentos públicos das Companhias Caixa inclui caixa, equivalentes de caixa, investimentos de curto e longo prazo 35

36 LiquidezForte e Perfilde Dívida Dívida Custo Médio da Dívida R$ M Dívida Total Dívida de Capital de Giro 172 Dólar Real Capital de Giro n.a. 6,8% Aeronave 5,3% 7,4% Financiamento de Aeronaves Senior Notes Outros Média 5,3% 6,8% Empréstimos de Capital de Giro Debêntures Perfil de maturidade da dívida R$ M Financiamento de Aeronaves Capital de Giro + Debêntures T19 2T19 3T19 4T Depois de 2023 Nota: Considera o efeito das coberturas cambiais na dívida 36

37 Menor Exposição Cambial Vantagem competitiva da nossa eficiente força de trabalho e exposição cambial reduzida Exposição em Moeda Estrangeira (4T18) Emissão bem Sucedida de Bônus no Exterior Dívida Total R$ US$ US$ 400 milhões de bônus sem colateral 31% 69% Hedge do principal e juros a 99% do CDI com um teto de 4,75 R$/US$ Rating corporativo Rating emissão Ba3 Moody s (BB-) / B+ S&P B1 Moody s (B+) / B+ S&P Dívida ex-aeronaves Tamanho US$400 milhões Vencimento Outubro % Emissão Outubro 2017 Yield 6,000% 100% Coupon 5,875% 37

38 Exposição Cambial Limitada Azul tem a menor exposição cambial no balanço entre as outras operadoras brasileiras Ativos e Passivos em Moeda Estrangeira (R$ milhões, 4T18) Aeronave¹ Reserva de Manutenção TAP Caixa em US$ Ativos Passivos² ¹ Inclui aeronaves, motores e peças de reposição 2 Exclui dívidas em moeda estrangeira com hedges para reais no valor de R$1.655,9 milhões 38

39 Política de Proteção Câmbio e Combustível Três linhas de defesa: Forte correlação negativa entre câmbio e petróleo Política de hedge de combustível e câmbio: Até 50% do próximo trimestre, depois 35%, 25% e 15% dos trimestres seguintes Proteção de até 100% da exposição de despesa financeira em moeda estrangeira dos próximos doze meses Capacidade de recuperar receita: Única em 71% dos mercados Estratégia de gestão de receita dinâmica 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0-0,2-0,4-0,6-0,8-1 Correlação entre Petróleo e Câmbio (WTI e R$/US$) 39

40 Ativos Diferenciados Além das margens superiores e balanço robusto, a Azul tem ativos diferenciados R$ Milhões Pagamento antecipado de despesa de manutenção Título conversível (até 41% do valor econômico da TAP) Programa de fidelidade 100% próprio TudoAzul Depósitos e reservas de manutenção Título da TAP 40

41 Parceria TAP Investimento nos bonds conversíveis da TAP e sua conectividade dentro da Europa impulsiona ainda mais os resultados da Azul Bonds Conversiveis da TAP Líder na capacidade Brasil-Europa com 31% Frota de 93 aeronaves TAP atende 10 cidades no Brasil Diretoria executiva atual formada por antigos executivos da Azul Azul tem um investimento estratégico de 90M em bonds da TAP conversíveis em 41,25% de seu interesse econômico Vencimento em 2025 com juros de 7,5% p.a. Garantido pelo programa de fidelidade, Victoria ASK ( milhões) Receita ( milhões) EBIT ( milhões) Interesse Econômico da TAP Após a Conversão do Bond % % Parpública & Employees 21% 41% Azul 38% Atlantic Gateway 41

42 Conclusão com Sucesso do IPO e da Oferta Secundária da Azul Com os recursos do IPO, a Azul fortalece ainda mais o seu balanço Azul IPO Summary Oferta total de R$2.021 milhões (US$644 milhões): R$ milhões (US$406 milhões) de recursos líquidos para a Azul R$ 21 por ação preferencial, US$20.06 por ADS* Oferta Secundária de R$ milhões (US$400 milhões): Maior liquidez diária Oferta Secundária das ações da HNA de US$ 313 milhões: US$ 16,15 por ADS* Em 31 de Dezembro de 2018 Ordinárias Preferenciais Preferenciais Ajustadas** Interesse Econômico David Neeleman ,3% Trip former shareholders ,6% United Airlines, Inc. (Calfinco) ,0% Others ,0% Treasury ,1% Total ,0% * Cada ADS corresponde a três ações preferenciais ** Assumindo a taxa de conversão de ações ordinárias em ações preferenciais de 75:1 42

43 Impacto do IFRS nos resultados de 2018 Comparação dos Resultados de 2018 (Preliminar) IAS 17 (antigo) IFRS 16 (novo) Diferença Margem EBIT 8,8% 15,1% 6,3 p.p. Margem EBITDAR 28,7% 29,7% 1,0 p.p. Margem EBITDA 12,3% 28,7% 16,4 p.p. Dívida bruta R$3,4 bilhões R$11,2 bilhões R$7,8 bilhões 7x aluguel de aeronaves UDM R$10,6 bilhões 0 - Dívida ajustada R$14,0 bilhões R$11,2 bilhões (R$2,8 bilhões) Alavancagem (dívida líquida ajustada/ebitdar) 4,2 3,0 (1,2) 43

44 Projeção 2019 Projeções 2019 (IFRS 16) Crescimento ASK Doméstico Internacional 18% a 20% 16% a 18% 20% a 25% CASK -1% a -3% Margem operacional 18% a 20% Exclui efeitos não-recorrentes 44

45 Relações com Investidores