Lucro Líquido da Azul Cresce R$122 milhões no 1T17 Margem operacional recorde de 11%, apesar do aumento de 54% no WTI ano a ano

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1 Lucro Líquido da Azul Cresce R$122 milhões no 1T17 Margem operacional recorde de 11%, apesar do aumento de 54% no WTI ano a ano São Paulo, 15 de maio de Azul S.A., Azul, (B3:AZUL4, NYSE:AZUL), a maior companhia aérea do Brasil em número de cidades servidas, anuncia hoje seus resultados para o primeiro trimestre de ( 1T17 ). As informações financeiras apresentadas a seguir, exceto onde indicado, estão de acordo com as normas contábeis IFRS (International Financial Reporting Standards) e em Reais. Destaques Financeiros e Operacionais do 1T17 Azul registra lucro operacional de R$205,2 milhões, com margem de 11,0%, comparado com R$7,0 milhões no 1T16, margem de 0,4%, um resultado operacional recorde no primeiro trimestre para a Azul. Nosso EBITDAR aumentou 36% para R$562,2 milhões, representando uma margem de 30,0%. O lucro líquido do período foi de R$55,3 milhões, comparado com um prejuízo líquido de R$66,9 milhões no 1T16. Destaques financeiros (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Receita líquida ,3% ,9% Custos dos serviços prestados (1.669) (1.662) 0,4% (1.651) 1,1% EBIT ,7% ,7% Margem EBIT 11,0% 0,4% +10,6 p.p. 9,3% +1,7 p.p. EBITDAR ,8% 527 6,7% Margem EBITDAR 30,0% 24,8% +5,2 p.p. 29,0% +1,0 p.p. Lucro (prejuízo) líquido 55 (67) 182,6% 51 7,8% Lucro (prejuízo) básico por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 163,6% 0,19 10,5% Lucro (prejuízo) diluído por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 163,6% 0,19 10,5% 1 Uma ação preferencial equivale a três ADRs A receita total por ASK (RASK) e a receita de passageiros por ASK (PRASK) aumentaram 9,4% e 5,5% na comparação anual, totalizando 29,35 centavos e 25,07 centavos, respectivamente. Os passageiros transportados (RPKs) aumentaram 7,0% frente a um aumento de 2,7% na capacidade, resultando no crescimento da taxa de ocupação, que passou de 78% no 1T16 para 81% no 1T17. Nossas despesas operacionais por ASK, excluindo combustíveis (CASK ex-fuel), reduziram 6,9%, enquanto o CASK diminuiu 2,2%, apesar do aumento de 54% no WTI na comparação anual. As despesas financeiras reduziram 35,3%, de R$215,3 milhões para R$139,3 milhões. No final do 1T17, nossa posição de caixa 1 1foi de R$ 1,5 bilhões, o que representa 22% da nossa receita dos últimos 12 meses. Esse caixa não inclui os recursos do nosso IPO, concluído em abril. No 1T17 pagamos R$ 401,2 milhões de dívida de capital de giro. 1 1Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes. 1

2 A frota operacional da Azul contava com 122 aeronaves no final do trimestre, redução de oito aeronaves em relação ao 1T16. O TudoAzul apresentou crescimento de 53% no seu faturamento bruto em relação ao 1T16 (excluindo a Azul). A Azul foi classificada como a companhia aérea mais pontual da América do Sul, de acordo com o ranking On-Time Performance, divulgado pela Official Airline Guide ("OAG"), uma das principais provedoras de informações de voos, e teve 87,6% de seus voos operados dentro do horário previsto, durante os doze meses encerrados em 31 de março de. Eventos Recentes Em 19 de abril concluímos com sucesso nossa oferta pública inicial ("IPO"), sendo a primeira empresa brasileira com IPO simultâneo desde 2009, oferecendo ações preferenciais, das quais foram primárias, o que resultou em R$1.287,7 milhões em recursos para a Azul. Tanto o hot issue, quanto o green shoe, foram totalmente exercidos. Azul foi eleita a terceira melhor companhia aérea do mundo pela TripAdvisor Travelers' Choice e é a única companhia aérea de baixo custo a aparecer entre as três primeiras posições em todas as categorias. Em abril lançamos o TudoAzul Shopping, uma plataforma e-commerce que permite resgatar pontos por mais de produtos, como celulares, eletrodomésticos e acessórios de viagem. 2

3 Comentários da Administração Em primeiro lugar, agradeço a nossos tripulantes pela enorme dedicação em cuidar de nossos clientes todos os dias. Graças a eles, iniciamos o ano com ótimos resultados operacionais e financeiros. Nosso foco no controle de custos, combinado com a força de nossa malha e nosso modelo de negócios diferenciado resultou em uma margem operacional recorde de 11% e um lucro líquido no primeiro trimestre. A receita líquida do primeiro trimestre foi de R$1,9 bilhão, representando um aumento de 12% em comparação com o 1T16, devido principalmente a um fortalecimento da demanda e do aumento de nossas receitas auxiliares. Esse crescimento, combinado com as nossas iniciativas de redução de custo, resultaram em um resultado operacional de R$205,2 milhões, um aumento significativo comparado aos R$7,0 milhões registrados no mesmo período em Com isso, o nosso lucro líquido cresceu R$122 milhões, totalizando R$55,3 milhões no 1T17. A demanda de passageiros, medida em termos de RPK, registrou um aumento de 7,0% frente a um aumento de capacidade em termos de ASKs de 2,7%, resultando em uma taxa de ocupação de 81%, 3,3 pontos percentuais acima da taxa registrada no 1T16. Além do aumento da capacidade, também registramos um aumento de yield de 1,2% ano a ano, um forte indicador de nosso desempenho e modelo de negócios diferenciado. Alcançamos um RASK de 29,35 centavos no 1T17, representando um crescimento de 9,4% em comparação com o ano anterior, sendo líder do mercado. Nossa extensa malha e posição de única operadora em 72% das rotas servidas, nos permite atrair passageiros que viajam a negócios, que geralmente viajam com maior frequência e são menos sensíveis a variações de preços comparado aos passageiros que viajam a lazer. De acordo com a ABRACORP, a Associação Brasileira de Viagens Corporativas, nossa participação na receita de agências corporativas representou 29% comparado à uma participação na demanda de passageiros (RPK) de apenas 18%. Desde dezembro de 2016, adicionamos em nossa frota oito A320neo. Essas aeronaves, em conjunto com nossa frota de E-Jets e ATRs, são fundamentais para apoiar nossa estratégia de usar a aeronave certa para os diferentes mercados que servimos. Com as aeronaves de última geração A320neo, nós poderemos reduzir o nosso CASK em rotas mais longas em aproximadamente 30%. Esperamos encerrar o ano com 11 A320neo, que irão substituir aeronaves menores. Nosso programa de fidelidade TudoAzul continuou crescendo, alcançando mais de 7,2 milhões de membros, representando uma adição de 1,2 milhão nos últimos 12 meses. Também aumentamos nosso faturamento em 53% ano a ano, principalmente com a venda de pontos para bancos parceiros, contribuindo para um aumento de nossa participação no mercado de fidelidade brasileiro. Encerramos o trimestre com uma sólida posição de caixa de R$1,5 bilhão, representando 22% da receita dos últimos 12 meses, e no 1T17 também pagamos R$401,2 milhões de dívida de capital de giro. Pretendemos continuar fortalecendo nosso balanço por meio da melhoria de nossos resultados e do pagamento de dívidas de capital de giro com os recursos provenientes de nosso IPO. Em abril, a TripAdvisor nomeou a Azul como a terceira melhor empresa aérea do mundo, uma importante conquista que reflete a nossa forte cultura e dedicação diária para oferecer a nossos clientes a melhor experiência possível. Nosso excelente serviço foi também atestado pela OAG, que nos elencou como a empresa aérea mais pontual na América do Sul nos últimos doze meses findos em 31 de março de. Continuaremos dedicados para entregar resultados superiores para nossos acionistas e para oferecer uma excelente experiência de voo para nossos clientes. Por fim, gostaria de agradecer aos nossos acionistas pelo apoio contínuo. Nos esforçaremos para manter a sua confiança e para continuar gerando valor para a Azul. David Neeleman, CEO e Presidente do Conselho da Azul S.A. 3

4 Financeiros Consolidados As demonstrações de resultados e os dados operacionais apresentados nas tabelas a seguir, devem ser lidos em conjunto com os comentários dos resultados trimestrais apresentados posteriormente. Demonstrações de (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % RECEITA LÍQUIDA Transporte de passageiros 1.600, ,8 8,3% 1.569,4 2,0% Outras receitas 273,3 190,7 43,3% 251,2 8,8% Total receita líquida 1.873, ,5 12,3% ,9% CUSTOS E DESPESAS OPERACIONAIS Combustível de aviação 465,7 402,4 15,7% 420,2 10,8% Salários e benefícios 290,0 272,5 6,4% 289,8 0,1% Arrendamento mercantil de aeronaves e outros 280,4 338,2-17,1% 281,9-0,5% Tarifas aeroportuárias 115,0 120,2-4,3% 107,7 6,8% Prestação de serviços de tráfego 84,2 84,3-0,1% 86,4-2,5% Comerciais e publicidade 69,7 59,8 16,5% 78,0-10,6% Materiais de manutenção e reparo 146,0 189,8-23,1% 181,7-19,6% Depreciação e amortização 76,6 68,8 11,3% 75,3 1,7% Outras despesas operacionais, líquidas 141,0 125,7 12,2% 129,7 8,7% Total custos e despesas operacionais 1.668, ,6 0,4% 1.650,6 1,1% Resultado opercional 205,2 7,0 2849,7% 170,0 20,7% Margem Operacional 11,0% 0,4% +10,6 p.p. 9,3% +1,7 p.p. RESULTADO FINANCEIRO Receitas financeiras 8,1 7,6 17,4 Despesas financeiras (139,3) (215,3) (139,4) Instrumentos financeiros derivativos (52,2) (2,8) 2,4 Variações monetárias e cambiais, líquida 27,0 135,5 (30,1) Resultado de transações com partes relacionadas, líquido 11,8 0,6 92,0 Lucro (prejuízo) antes do IR e contribuição social 60,5 (67,5) 112,3 Imposto de renda e contribuição social corrente 8,5 (0,1) 9,0 Imposto de renda e contribuição social diferido (13,7) 0,6 (70,0) Lucro(prejuízo) líquido do período 55,3 (66,9) 51,3 Margem líquida 3,0% -4,0% 2,8% Lucro (prejuízo) básico por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 0,19 Lucro (prejuízo) diluído por ação PN 1 (R$) 0,21 (0,33) 0,19 1 O lucro básico por ação reflete ações preferenciais equivalentes após a aplicação da taxa de conversão de 75:1, onde uma ação ordinária equivale a 75 ações preferenciais. O lucro diluído por ação pressupõe um número médio ponderado de opções de ações de em 31 de março de. 4

5 Dados Operacionais 1T17 1T16 % 4T16 % ASKs (milhões) ,7% ,1% Doméstico ,3% ,4% Internacional ,4% 919 7,0% RPK (milhões) ,0% ,9% Doméstico ,0% ,3% Internacional ,8% 846 6,7% Taxa de ocupação (%) 81,4% 78,1% +3,3 p.p. 80,9% +0,5 p.p. Doméstico 79,5% 77,5% +2,0 p.p. 78,8% +0,7 p.p. Internacional 91,9% 81,4% +10,5 p.p. 92,1% -0,2 p.p. Tarifa média (R$) ,1% 294-3,5% Passageiros pagantes (milhões) ,1% ,7% Horas-bloco ,4% ,7% Utilização de Aeronaves (Horas/Dia) 10,4 9,5 10,0% 10,3 1,7% Número de decolagens ,1% ,0% Etapa média (Km) ,6% 854 3,2% Aeronaves operacionais final do período ,2% 123-0,8% Combustível de aviação (milhares litros) ,1% ,5% Funcionários ,1% ,5% Funcionários no final do período por aeronave ,8% 84 2,3% Destinos servidos no final do período ,9% 102 2,0% Yield por passageiro/quilômetro (centavos) 30,80 30,43 1,2% 32,88-6,3% Receita operacional por ASK - RASK (centavos) 29,35 26,83 9,4% 30,84-4,8% Receita de passageiros por ASK - PRASK (centavos) 25,07 23,77 5,5% 26,59-5,7% Custo por ASK - CASK (centavos) 26,14 26,72-2,2% 27,96-6,5% Custo por ASK, excluindo combustível - CASK ex-fuel (centavos) 18,84 20,25-6,9% 20,84-9,6% Trip cost (R$) ,5% ,9% Preço médio combustível / litro 1,96 1,69 15,7% 1,85 6,0% Break-even da taxa de ocupação (%) 72,5% 77,8% -5,3 p.p. 73,3% -0,8 p.p. Taxa de Câmbio Média 3,15 3,91-19,5% 3,29-4,5% Taxa de Câmbio no fim do período 3,17 3,56-11,0% 3,26-2,8% Inflação (IPCA - últimos 12 meses) 4,57 9,39-51,3% 6,29-27,3% WTI (média por barril, US$) 51,81 33,63 54,1% 49,27 5,2% Receita Líquida No 1T17 a Azul reportou uma receita líquida de R$1.873,8 milhões, crescimento de 12,3% comparado com o mesmo período do ano passado, devido principalmente ao aumento de 8,3% na receita de transporte de passageiros e ao crescimento de 43,3% em outras receitas. Os passageiros quilômetro transportados (RPKs) aumentaram 7,0%, frente a um aumento de 2,7% na capacidade, levando uma taxa de ocupação de 81,4%, um aumento de 3,3 pontos percentuais em comparação ao 1T16. O yield expandiu 1,2% em relação ao primeiro trimestre de 2016, resultando no aumento de 5,5% no PRASK. O aumento de R$82,6 milhões, ou 43,3%, nas outras receitas deve-se, principalmente, a (i) R$ 29,0 milhões relacionados com o subarrendamento de 15 aeronaves à TAP, iniciado no 2T16, (ii) aumento de 34% na receita de cargas, e (iii) ao aumento nas receitas auxiliares relacionadas a passageiros, impulsionado por um aumento de 7% no número de passageiros ano a ano. Outras receitas por passageiro aumentaram 33,8%, passando de R$36,2 por passageiro no 1T16 para R$48,5 por passageiro no 1T17. 5

6 A receita líquida total por ASK (RASK) aumentou 9,4%, de 26,83 centavos no 1T16 para 29,35 centavos nesse trimestre. R$ centavos 1T17 1T16 % 4T16 % Receita líquida por ASK Transporte de passageiros 25,07 23,77 5,5% 26,59-5,7% Outras receitas 4,28 3,07 39,6% 4,26 0,6% Receita Líquida (RASK) 29,35 26,83 9,4% 30,84-4,8% Custos e despesas Operacionais por ASK Combustível de aviação 7,30 6,47 12,7% 7,12 2,5% Salários e benefícios 4,54 4,38 3,7% 4,91-7,5% Arrendamento mercantil de aeronaves e outros 4,39 5,44-19,2% 4,77-8,0% Tarifas aeroportuárias 1,80 1,93-6,8% 1,82-1,3% Prestação de serviços de tráfego 1,32 1,36-2,7% 1,46-9,9% Comerciais e publicidade 1,09 0,96 13,5% 1,32-17,4% Material de manutenção e reparo 2,29 3,05-25,1% 3,08-25,7% Depreciação e amortização 1,20 1,11 8,4% 1,28-6,0% Outras despesas operacionais, líquidas 2,21 2,02 9,3% 2,20 0,5% Total custos e despesas operacionais (CASK) 26,14 26,72-2,2% 27,96-6,5% Resultado Operacional por ASK (RASK - CASK) 3,21 0, ,3% 2,88 11,6% Custos e Despesas Operacionais Os custos e despesas operacionais mantiveram-se estáveis em R$1.668,6 milhões, representando um ligeiro crescimento de 0,4% em relação ao 1T16. Os custos por ASK (CASK) diminuíram 2,2% para 26,14 centavos. Excluindo o combustível, os custos e despesas operacionais por ASK diminuíram 6,9%, devido principalmente às nossas iniciativas de redução de custo e à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar, o que resultou em menores despesas de aluguel de aeronave e manutenção. Confira abaixo a composição de nossas despesas operacionais: Combustível de aviação aumentou 15,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$465,7 milhões, devido ao aumento de 15,7% no preço de combustível, que passou de R$1,69 por litro no 1T16 para R$1,96 por litro no 1T17, impulsionado pelo aumento de 54% no WTI no mesmo período. Em termos de ASK, os custos e despesas com combustível de aviação aumentaram 12,7% pelas razões acima, parcialmente compensado pelo aumento de 2,7% nos ASKs. Salários e benefícios registraram um aumento de 6,4% na comparação anual, devido principalmente ao aumento de 7,4% em salários em decorrência dos acordos de negociação coletiva com sindicatos, aplicáveis a todos os empregados das companhias aéreas do Brasil em. Em uma base de ASK, os salários e os benefícios aumentaram 3,7%. Arrendamentos mercantis de aeronaves e outros, principalmente incorridas em dólares norteamericanos, totalizaram R$280,4 milhões no 1T17, 17,1% inferior à registrada no mesmo período de 2016, devido principalmente à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar, e à redução no número de aeronaves sob arrendamento operacional de 109 no 1T16 para 105 no 1T17, parcialmente compensado pela introdução de oito A320neos em nossa frota, que são aeronaves maiores e com taxas de aluguel mais altas. Das 105 aeronaves em arrendamento operacional, 15 foram subarrendadas à TAP e o correspondente pagamento do aluguel de R$29,0 milhões foi reconhecido 6

7 como outras receitas. Em termos de ASK, arrendamento mercantil de aeronaves e outros reduziu 19,2%. Tarifas aeroportuárias diminuíram 4,3%, totalizando R$115,0 milhões no 1T17, apesar de nenhuma alteração no número de decolagens, devido principalmente à apreciação do real, resultando em menores despesas com tarifas de navegação internacional e tarifas de pouso. As tarifas aeroportuárias por ASK diminuíram 6,8%. Prestação de serviço de tráfego permaneceram estáveis em R$84,2 milhões. Em uma base por ASK, as despesas com prestação de serviço de tráfego diminuíram 2,7%, principalmente devido ao aumento de 2,7% nos ASKs. O serviço de tráfego inclui serviços de apoio terrestre, serviço de ônibus oferecidos aos clientes e serviços de bordo. Comerciais e publicidade aumentaram 16,5%, totalizando R$69,7 milhões, relacionadas com o aumento de 12,3% na receita líquida e pela maior demanda por voos internacionais, que possuem maiores custos de distribuição. Em uma base por ASK, as despesas comerciais e de publicidade aumentaram 13,5%. Materiais de manutenção e reparo reduziram 23,1%, principalmente devido à apreciação média de 19,5% do real frente ao dólar norte-americano, o que resultou em menores despesas de manutenção e em custos não recorrentes associados à remoção de quatro aeronaves de nossa frota durante o 1T16. Depreciação e amortização aumentou de 11,3%, totalizando R$76,6 milhões, devido aos eventos de manutenção de motores relacionados às aeronaves próprias. Em termos de ASK, a depreciação e amortização aumentou 8,4%. Outras despesas operacionais aumentaram 12,2%, totalizando R$141,0 milhões, devido principalmente ao ganho de R$29,0 milhões referente à venda de aeronaves no 1T16. Em uma base por ASK, as outras despesas operacionais aumentaram 9,3%. As outras despesas operacionais consistem em despesas gerais e administrativas, despesas de TI, seguros de aeronaves, serviços adquiridos, custos de comunicação, honorários profissionais, despesas de viagem e treinamento, além de todos as outras despesas gerais. Resultado não operacional Os resultados não operacionais incluem receitas financeiras, despesas financeiras, instrumentos financeiros derivativos, o impacto das variações cambiais e os resultados com partes relacionadas. A Azul registrou despesas financeiras líquidas de R$156,5 milhões no 1T17, comparado com R$75,0 milhões no 1T16. Resultado financeiro líquido (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Receitas financeiras 8,1 7,6 6,1% 17,4-53,7% Despesas financeiras (139,3) (215,3) -35,3% (139,4) 0,0% Instrumentos financeiros derivativos (52,2) (2,8) 1764,8% 2,4-2306,0% Variações monetárias e cambiais, líquida 27,0 135,5-80,1% (30,1) -189,7% Resultado financeiro líquido (156,5) (75,0) 108,6% (149,7) 4,5% 7

8 As receitas financeiras aumentaram 6,1%, total de R$8,1 milhões, relacionada principalmente com o aumento do caixa total, que considera caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes, que passou de R$854,0 milhões em 31 de março de 2016 para R$1.517,3 milhões em 31 de março de. As despesas financeiras reduziram 35,3%, totalizando R$139,3 milhões, em decorrência de (i) saldo da dívida bruta 14,2% inferior, sendo R$3.715,9 milhões em 31 de março de, comparado com R$4.331,7 milhões em 31 de março de 2016, (ii) redução do CDI médio no período, que passou de 14,1% no 1T16 para 12,7% no 1T17, e (iii) redução de outras despesas em 40,7%, principalmente relacionado à despesas não recorrentes do 1T16. Os instrumentos financeiros derivativos resultaram em uma perda de R$52,2 milhões no 1T17 em comparação com uma perda de R$2,8 milhões no mesmo período do ano passado. A Azul utiliza instrumentos financeiros para proteger seu fluxo de caixa futuro das taxas de juros flutuantes e das taxas de câmbio de moeda estrangeira. Em 31 de março de, a Azul havia fechado contratos de combustível de aproximadamente 20% do restante do consumo de por meio de instrumentos financeiros derivativos e contratos de preço fixo com nosso principal fornecedor. A Companhia utiliza hedge accounting para registrar a maior parte de seus instrumentos derivativos, a fim de minimizar o impacto não monetário das flutuações de instrumentos derivativos em suas demonstrações financeiras. Para mais detalhes sobre hedge accounting, consulte a nota 16 das informações trimestrais da Azul para o 1T17. A Azul registrou um ganho cambial não-caixa de R$27,0 milhões, relacionado principalmente com a apreciação de 2,8% do real entre 31 de dezembro de 2016 e 31 de março de, o que reduziu a exposição cambial denominada em dólares norte-americanos relacionada a arrendamentos financeiros de aeronaves e pagamento de dívidas. de transações com partes relacionadas, líquidos. No 1T17, registramos um ganho de R$11,8 milhões, principalmente devido aos juros acumulados de R$5,4 milhões referente à opção de compra do Bond conversível da TAP e um ganho de R$2,0 milhões pelo ganho do valor justo da opção de compra da HNA por até 33% dos benefícios econômicos do Bond da TAP. Liquidez A Azul encerrou o trimestre com R$1.517,3 milhões em caixa, equivalentes de caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes, comparado com os R$1.795,6 milhões em 31 de dezembro de Considerando a linha de contas a receber, a posição de liquidez total da Azul foi de R$2.139,8 milhões no final do 1T17, ante R$2.468,9 milhões em dezembro de 2016 e R$1.665,2 milhões em 31 de março de Além de encerrar o trimestre com uma sólida posição de caixa, a Azul também amortizou R$401,2 milhões de dívidas durante o 1T17. Com os recursos do IPO recebido em abril, a posição de caixa da Companhia será significativamente reforçada nos próximos meses. Liquidez (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Caixa e equivalentes de caixa 1 766,1 488,6 56,8% 1.042,4-26,5% Aplicações financeiras não circulantes 751,2 365,4 105,6% 753,2-0,3% Contas a receber 622,5 811,2-23,3% 673,3-7,5% Total 2.139, ,2 28,5% 2.468,9-13,3% 1 Inclui aplicações financeiras circulantes e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes 8

9 Empréstimos e Financiamentos Ao final do 1T17, a dívida total da Azul era de R$3.715,9 milhões, com prazo médio de 2,2 anos, e custo médio de 13,6% para a dívida local (taxa média do CDI foi de 12,7% no 1T17) e de 4,0% para a dívida em dólares. Aproximadamente 55% da dívida da Azul é denominada em reais. Em relação ao 4T16, o endividamento diminuiu devido principalmente à amortização da dívida e aos ajustes cambiais relacionado à dívida denominada em dólares, relacionado com a valorização do real. Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Financiamento de aeronaves 1.928, ,8-21,4% 2.142,1-10,0% Outros empréstimos, financiamentos e debêntures 1.787, ,0-4,8% 1.892,4-5,6% % da dívida não atrelada a aeronave em moeda local¹ 98,2% 95,5% +2,7 p.p. 95,9% +2,3 p.p. Dívida bruta 3.715, ,7-14,2% 4.034,5-7,9% Curto prazo 1.019, ,4-2,4% 985,2 3,5% Longo prazo 2.696, ,3-18,0% 3.049,3-11,6% % do total da dívida bruta em moeda estrangeira 45,1% 47,4% -2,3 p.p. 45,8% -0,7 p.p. Leasing operacional (off-balance) 7.722, ,7-13,1% 8.126,4-5,0% Total de empréstimos e financiamentos ajustados , ,4-13,5% ,9-5,9% ¹ Considera o efeito das operações de SWAPS A dívida de curto prazo da Azul, excluindo o financiamento de aeronaves, totalizou R$710,0 milhões em 31 de março de. Os recursos do IPO serão utilizados parcialmente para amortizar a dívida de capital de giro nos próximos doze meses. A dívida de capital de giro consiste principalmente em empréstimos com bancos brasileiros que utilizam recebíveis como garantias, e é denominada em moeda local para mitigar a exposição às flutuações cambiais. Aproximadamente 98% da dívida não relacionada à aeronave estava denominada em reais em 31 de março de. Os principais indicadores financeiros e o cronograma de amortização da dívida bruta estão apresentados a seguir: Principais Indicadores de Dívida (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Caixa ,3 854,0 77,7% 1.795,6-15,5% Caixa e equivalentes de caixa 1 como % da Receita Líquida 22,1% 13,4% +8,7 p.p. 26,9% -4,8 p.p. Dívida bruta 3.715, ,7-14,2% 4.034,5-7,9% Dívida bruta ajustada , ,4-13,5% ,9-5,9% Dívida bruta ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 5,9 10,0-41,3% 6,7-13,1% Dívida líquida 2.198, ,7-36,8% 2.238,9-1,8% Dívida líquida ajustada , ,4-19,8% ,3-4,3% Dívida líquida ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 5,1 9,3-45,6% 5,7-11,5% Dívida líquida 3 ajustada 2 / EBITDAR (últimos 12 meses) 4,4 9,3-52,6% 5,7-22,9% 1 Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicação financeira circulante e não circulante e aplicações financeiras vinculadas circulantes e não circulantes 2 Ajustado para refletir a capitalização de arrendamentos operacionais, correspondentes a 7x do aluguel dos últimos 12 meses 3 Considerando os recursos do IPO de R$1.275,8 milhões 9

10 Cronograma de Amortização da Dívida Bruta (R$ milhões) % 21% 31% 78% 80% % Depois de 2022 USD BRL Dívida excluindo garantias de caixa e recebíveis Frota e Investimentos Em 31 de março de, a Azul possuía uma frota operacional de 122 aeronaves, composta por 71 E-Jets, 39 ATRs, sete A320neos e cinco A330, com idade média de 5,0 anos. A frota contratual da Companhia, que inclui 15 aeronaves subarrendadas à TAP, totalizou 142 aeronaves, das quais 37 estão em leasing financeiro e 105 em leasing operacional. As 20 aeronaves que não estão em nossa frota operacional consistem em 15 aeronaves subarrendadas, 4 E-Jets que estão em processos de transferência para a TAP, e um ATR. As tabelas a seguir apresentam a composição detalhada da frota total da Azul: Frota Contratual Aeronave Número de assentos 1T17 1T16 % 4T16 % A ,0% 7 0,0% A320neo n.a. 5 60,0% E-Jets ,0% 81 0,0% ATRs ,9% 46 0,0% Total ,0% 139 2,2% % Aeronave em leasing operacional 73,9% 72,2% +1,8 p.p. 71,9% +2,0 p.p. 1 Inclui 15 aeronaves enviadas para a TAP até o 1T17 Frota Operacional Aeronave Número de assentos 1T17 1T16 % 4T16 % A ,0% 5 0,0% A320neo n.a. 5 40,0% E-Jets ,3% 74-4,1% ATRs ,3% 39 0,0% Total ,2% 123-0,8% 10

11 Plano de Frota O gráfico abaixo apresenta a nossa expectativa de crescimento da frota operacional, a partir de 31 dezembro de 2016 até 31 dezembro de 2020: Plano de Frota Operacional da Azul Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível As aquisições de bens do ativo imobilizado e intangível totalizaram R$155,1 milhões no 1T17, devido principalmente à aquisição de peças de reposição e aos eventos de manutenção de motores próprios. Investimentos (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Aeronaves 79,5 37,4 112,7% 102,4-22,4% Adiantamento para aquisição de aeronaves 37,9 31,5 20,4% 9,8 285,9% Outros 37,7 28,3 33,1% 20,2 86,6% Total 155,1 97,2 59,6% 132,4 17,1% 11

12 Projeções Em, esperamos um ligeiro aumento no número de decolagens, entre 1% e 2%. Esperamos também substituir aeronaves menores por A320neos, que devem totalizar 11 até o final do ano. Como consequência, os ASKs devem aumentar entre 11% e 13%. Os A320neo representaram 11% de nossos ASKs do 1T17 e esperamos que eles representem até 20% no final do ano. Como resultado da introdução de mais assentos à nossa rede, esperamos uma redução no CASK ex-fuel entre 3,5% e 5,5% na comparação anual. A margem operacional esperada deverá atingir entre 9% e 11%. Estas projeções baseiam-se em estimativas preliminares e estão sujeitos a alterações devido às flutuações nos preços do petróleo, na taxa de câmbio e nas condições macroeconômicas gerais. Projeções Crescimento ASKs 11% a 13% Crescimento de decolagens 1% a 2% CASK ex-fuel -3,5% a -5,5% Margem operacional 9% a 11% Distribuição das Ações Para atender os requisitos regulamentares, a Azul criou uma estrutura acionária diferenciada para distribuir adequadamente a participação econômica e o direito de voto entre os detentores de ações ON e PN. Sob esta estrutura, cada ação preferencial é equivalente a 75 ações ordinárias e tem direito a receber 75 vezes o valor dos dividendos distribuídos aos detentores de ações ordinárias. Os detentores de ações ordinárias têm controle de voto sobre a Azul e os acionistas preferenciais possuem 100% de tag along. Em 31 de março de, a Azul possuía ações ordinárias e ações preferenciais ou ações preferenciais equivalentes após a aplicação da taxa de conversão de 75:1. Após nossa abertura de capital em abril, o número de ações ordinárias permaneceu em e o número de ações preferenciais aumentou para , representando ações preferenciais equivalentes. 12

13 Teleconferência Segunda-feira, 15 de maio de 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (EST) Brasil: Estados Unidos: Código: AZUL Replay +55 (11) (11) Código para Português: # Código para Inglês: # Sobre a Azul A Azul S.A. (B3: AZUL4, NYSE: AZUL) é a maior companhia aérea do Brasil em números de cidades atendidas, com 792 voos diários e 104 destinos. Com uma frota de 122 aeronaves e mais de funcionários, a Companhia possui uma rede de 201 voos sem escalas em 31 de março de. Dentre os prêmios recebidos, a Azul foi nomeada a Terceira melhor companhia aérea do mundo pela TripAdvisor Travelers' Choice in, melhor companhia aérea low-cost da América do Sul pelo sexto ano consecutivo pela Skytrax em 2016, e a companhia aérea de baixo custo mais pontual do mundo em 2015 pela Official Airline Guide (OAG). Para mais informações, visite Contatos: Relações com Investidores Tel: invest@voeazul.com.br Relações com a Imprensa Tel: imprensa@voeazul.com.br O conteúdo deste release de resultados pode incluir expectativas sobre eventos e resultados futuros estimados pela Administração. Entretanto, tais projeções não são garantias de materialização e/ou desempenho, tendo em vista os riscos e incertezas inerentes ao ambiente de negócios. Tais quais, o desempenho econômico do país, a economia global, o mercado de capitais, os aspectos regulatórios do setor, questões governamentais e concorrenciais, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Azul, sujeitos a mudanças sem aviso prévio. 13

14 Balanço Patrimonial IFRS (não auditado) Primeiro Trimestre (R$ milhões) 31/03/ 31/03/ /12/2016 Ativo 8.069, , ,4 Circulante 1.695, , ,3 Caixa e equivalentes de caixa 435,0 267,4 549,2 Aplicações financeiras 204,7 68,4 331,2 Aplicações financeiras vinculadas 80,0 131,3 53,4 Contas a receber, líquido 622,5 811,2 673,3 Estoques 114,8 97,7 107,1 Tributos a recuperar 54,7 40,4 44,5 Instrumentos financeiros derivativos 17,8 29,8 17,6 Despesas antecipadas 110,2 98,0 97,5 Outros ativos 55,8 173,1 36,5 Ativo não circulante 6.374, , ,1 Partes relacionadas 9,0-9,2 Aplicações financeiras de longo prazo 751,2 365,4 753,2 Aplicações financeiras vinculadas 46,5 21,6 108,6 Depósitos em garantia e reservas de manutenção 1.091, , ,0 Instrumentos financeiros derivativos 2,8-4,1 Despesas antecipadas 7,2 105,7 6,9 Outros ativos 134,5 179,2 147,4 Imobilizado 3.388, , ,0 Intangível 942,7 927,9 942,6 Passivo 8.069, , ,4 Passivo circulante 3.584, , ,6 Empréstimos e financiamentos 1.019, ,4 985,2 Fornecedores 1.033, , ,3 Transportes a executar 911,6 752,9 949,4 Salários, provisões e encargos sociais 201,5 168,7 186,5 Prêmios de seguros a pagar 16,8 21,3 24,3 Tributos a recolher 34,0 77,3 64,8 Programa de recuperação fiscal 6,5 6,5 6,5 Instrumentos financeiros derivativos 235,2 170,2 211,1 Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado - 710,1 44,7 Outros passivos circulantes 125,2 28,3 110,9 Não circulante 3.426, , ,8 Empréstimos e financiamentos 2.696, , ,3 Instrumentos financeiros derivativos 21,0 35,6 20,2 Imposto de renda e contribuição social diferidos 202,2 45,6 181,5 Programa de recuperação fiscal 73,9 80,4 75,6 Provisões para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 75,7 85,3 76,4 Provisão para perda com investimento - 56,7 - Outros passivos não circulantes 357,1 276,8 377,9 Patrimônio líquido 1.059,1 (444,1) 1.002,0 Capital social 1.488,6 479, ,6 Reserva de capital 1.292,2 840, ,0 Outros resultados abrangentes (33,2) (79,9) (33,8) Prejuízo acumulado (1.688,5) (1.684,4) (1.743,8) 14

15 Fluxo de Caixa IFRS (não auditado) Primeiro Trimestre (R$ milhões) 1T17 1T16 % 4T16 % Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro (prejuízo) líquido do trimestre 55,3 (66,9) 182,6% 51,3 7,8% Total ajuste não caixa 202,0 36,8 448,3% 143,7 40,6% Total ajustes capital de giro (113,2) 66,6-270,1% 126,9-189,2% Fluxo de caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 144,0 36,5 294,6% 321,9-55,3% Juros pagos (122,2) (131,3) 7,0% (37,9) -222,4% Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais 21,9 (94,8) 123,1% 284,0-92,3% Fluxos de caixa das atividades de investimento Investimentos de curto prazo 97,3 (38,5) 352,8% (274,0) 135,5% Investimentos de longo prazo 1,1 (360,8) 100,3% (1,1) 201,2% Aplicações financeiras vinculadas 70,0 (61,5) 213,8% 71,3-1,8% Caixa recebido na venda de ativo imobilizado 112,6 123,2-8,6% 53,7 109,6% Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível (155,1) (97,2) -59,6% (132,4) -17,1% Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimentos 126,0 (434,7) 129,0% (282,6) 144,6% Fluxos de caixa das atividades de financiamento Empréstimos Captações 183,6 373,7-50,9% 255,9-28,3% Pagamentos (401,2) (539,7) 25,7% (207,1) -93,7% Debêntures Captações - - n.a. 146,6 n.a. Pagamentos - (25,1) n.a. (74,7) n.a. Recompra de ações preferenciais (44,7) - n.a. - n.a. Partes relacionadas 0,2 - n.a. (0,1) 268,3% Aumento de Capital - - n.a. (2,8) n.a. Passivos financeiros a valor justo por meio do resultado - emissão de ações preferenciais - 351,6 n.a. - n.a. Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento (262,0) 160,4-263,4% 117,9-322,3% Aumento (redução), líquido de caixa e equivalentes de caixa (114,2) (369,2) 69,1% 119,3-195,7% Caixa e equivalentes de caixa no início do período 549,2 636,5-13,7% 429,9 27,8% Caixa e equivalentes de caixa no final do período 435,0 267,4 62,7% 549,2-20,8% Reconciliação do EBITDAR R$ milhões 1T17 1T16 % 4T16 % Lucro (prejuízo) líquido 55,3 (66,9) 182,6% 51,3 7,8% IR e contribuição social (5,2) 0,5-1052,6% (61,0) -91,5% Resultado financeiro líquido (156,5) (75,0) 108,6% (149,7) 4,5% Resultado de transações com partes relacionadas, líquido 11,8 0,6 1961,6% 92,0-87,2% Resultado operacional 205,2 7,0 2849,7% 170,0 20,7% Depreciação e Amortização 76,6 68,8 11,3% 75,3 1,7% Arrendamento mercantil de aeronaves e outros 280,4 338,2-17,1% 281,9-0,5% EBITDAR 562,2 413,9 35,8% 527,1 6,7% 15

16 Glossário Primeiro Trimestre Assentos-quilômetro oferecidos (ASK) Número de assentos disponíveis multiplicado pelos quilômetros voados. Custo por ASK (CASK) Custo operacional dividido pelo total de assentos-quilômetro oferecidos. Custo por ASK ex-fuel (CASK ex-fuel) Custo operacional dividido pelo total de assentos-quilômetro oferecidos excluindo despesas com combustível. Custo da viagem (Trip cost) Custo médio de cada voo calculado pela divisão do total dos custos operacionais pelo número total de partidas. EBITDAR Lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação, amortização e custos com leasing de aeronaves. Uma métrica usualmente utilizada no setor aéreo para medir a performance operacional. Etapa media Número médio de quilômetros voados por voo. Fator de conclusão Porcentagem de voos realizados. Passageiros-quilômetro transportados (RPK) Passageiros pagantes transportados em um quilômetro. O RPK é calculado ao multiplicar-se o número de passageiros pagantes pelos quilômetros voados. Receita de passageiros por assentos-quilômetros oferecidos (PRASK) Receita de passageiros dividida pelo total de assentos-quilômetro disponíveis (também calculado pela multiplicação do load fator pelo yield). Receita operacional por assentos-quilômetro oferecidos (RASK) Receita operacional dividida pelo total de assentos-quilômetro oferecidos. Taxa de ocupação (Load fator) Capacidade da aeronave utilizada em termos de assento (calculada pela divisão do RPK pelo ASK). Taxa de Utilização da Aeronave Número médio de horas por dia em que a aeronave esteve em operação. Yield Valor médio pago por um passageiro para voar um quilômetro. O yield é calculado com a divisão da receita de passageiro pelo total de assento-quilômetro ocupado (RPK). 16