São Paulo 24 de maio de 2018

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1 São Paulo 24 de maio de 2018

2 Apresentadores de hoje Modelo de Negócios John Rodgerson CEO Estratégia de Malha e Produto Abhi Shah V.P. de Receitas O Diferencial da Azul Jason Ward V.P. Pessoas e Clientes Retornando Valor aos Acionistas Alex Malfitani CFO 2

3 Modelo de Negócio da Azul John Rodgerson CEO 3

4 Visão Geral da Azul A companhia aérea com maior malha, crescimento e rentabilidade do Brasil #1em destinos atendidos (100+) Orlando Ft. Lauderdale/Miami Boa Vista Cayenne Macapá Lisboa #1 em 86% dos mercados atendidos #1 em decolagens domésticas (1/3 das decolagens) #1 em pontualidade e satisfação do cliente #1 em rentabilidade e balanço Tabatinga Tefé Manaus Santarém Parintins Altamira Marabá Carajás Belém São Luís Teresina Imperatriz Parnaíba Jericoacoara Fortaleza Fernando de Noronha Natal Juazeiro do Norte João Pessoa Porto Velho Campina Grande Alta Floresta Petrolina Recife Palmas Ji-Paraná Sinop Paulo Afonso Maceió Cacoal Sorriso Vilhena Barreiras Aracaju Lençóis Feira de Santana Salvador Cuiabá Barra do Valença Garças Brasília Vitória da Conquista Ilhéus Rondonópolis Goiânia Montes Claros Rio Verde Caldas Novas Governador Porto Seguro Corumbá Uberlândia Valadares Araxá Teixeira de Freitas Campo Grande Uberaba Ipatinga Divinópolis Belo Horizonte (Confins) Três Lagoas S. J. do Rio Preto Bonito Araçatuba Varginha Presidente Prudente Ribeirão Preto Vitória Zona da Mata Dourados Marília Campina Campos dos Goytacazes Londrina Bauru Cabo Frio Maringá s São Paulo São Paulo Rio de Janeiro Cascavel (Guaruhos) (Santos Dumont / Galeão) (Congonhas) Foz do IguaçuPonta Grossa Curitiba Lages Chapecó Joinville Passo Fundo Navegantes Santo Angelo Florianópolis Uruguaiana Caxias do Sul Jaguaruna Santa Maria Porto Alegre Pelotas Hub Córdoba Bariloche Punta Del Este Montevidéu Buenos Aires Rosario 4

5 Destaques 2009 Companhia aérea mais rápida a alcançar um milhão de passageiros 2011 Introdução da frota de ATR 2014 Pedido de 63 A320neos e 33 Embraer E2s Inauguração de voos internacionais Parceria da TAP e HNA Transferência de 15 aeronaves para a TAP durante a crise Investimento inicial de US$ 250 milhões Início das operações em 10 meses 2012 Aquisição da Trip, maior companhia aérea regional da América do Sul 2015 Parceria com a United 2017 IPO US$ 643 milhões Gestão dedicada do TudoAzul 5

6 Potencial Crescimento do Mercado da Aviação Brasileira O número de passageiros transportados mais do que dobrou nos últimos dez anos, com a Azul obtendo aproximadamente 50% do crescimento Passageiros domésticos do Brasil por ano (em milhões) PIB Brasileiro: +1.5% (CAGR) Depreciação do Real: 64% CAGR +8% 91 A Azul representou 51% do crescimento E Fonte: ANAC, ABEAR, IBGE e Bloomberg 6

7 Potencial Crescimento do Mercado da Aviação Brasileira O maior país da América Latina e um dos maiores potenciais de crescimento Voos Per Capita Potencial do País 2,6 A aviação no Brasil tem uma penetração muito menor do que países menores com renda semelhante Ambiente macro favorável, com crescimento esperado do PIB de ~ 2,5% e taxa de juros mais baixa da história 1,2 PIB per Capita (2017, US$ 000) 15,1 0,7 0,7 10,2 9,7 0,3 0,5 6,6 Brasil 2007 Brasil 2017 Colômbia 2017 Mexico 2017 Chile 2017 US 2017 Brasil Colômbia Mexico Chile 8.5 M 1.1 M 2.0 M 0.8 M Área (km²) Fonte: Azul, IATA, CEBR, ABEAR e IBGE 7

8 Cumprindo Nossas Promessas Execução diligente de nossa estratégia multianual de expansão de margem Crescimento da Margem Operacional A320neo / E2 TudoAzul Receitas Auxiliares Ambiente Macroeconômico CASK menor Frota mais eficiente Capacidade adicional para fidelidade, carga e entregas Reduzir ainda mais a distância entre os concorrentes Produtos adicionais Preços mais eficientes Bagagem e outras taxas Tarifas para famílias Expansão adicional da Azul Cargo e Azul Viagens Melhoria do crescimento do PIB Juros baixos Inflação controlada Fonte: Azul 8

9 Barreiras de Entrada 1 2 Maior malha com múltiplos hubs Conectividade incomparável 3 4 Frota diversificada Atendimento ao cliente renomado Modelo de negócio sustentável e resiliente construído nos últimos 10 anos 9

10 % Voos Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro Com uma frota diversificada, a Azul é a companhia aérea melhor posicionada para adequar capacidade à demanda Passageiros por voo doméstico no Brasil (2017) 65% dos voos no Brasil têm menos de 120 passageiros a bordo 20% 26% 27% 15% 3% 7% 1% 0% Passageiros 33 ATRs 70 assentos 66 E-Jets assentos Fonte: Azul, ANAC e Companhias 14 A320neo 174 assentos 10

11 Sobreposição de Rotas Limitada com os Concorrentes A menor sobreposição da Azul com outras companhias aéreas oferece uma significativa vantagem de preço Liderança de Rotas Azul (1T18) Sobreposição de Rotas dos Concorrentes Única Companhia Aérea 71% 56% em 2012 Líder em Frequência 15% % rotas % ASKs Liderança 86% 85% 90% 86% 81% 86% Outros 14% % Receita 86% Sobreposição com os Concorrentes 27% 21% 19% 9% Azul-Gol Azul-LATAM Azul-Avianca LATAM-Gol Avianca-Gol Avianca- LATAM 11

12 Liderança no Mercado Forte posicionamento no Brasil, com domínio de grande parte dos mercados Companhia Aérea Mais Relevante por Cidade (Março de 2018) Posicionamento em Termos de Rotas (Domésticas, Março 2018) Cidades Atendidas Cidades Onde #1* População nas Cidades Onde #1 (milhões) Forte penetração em mercados pouco atendidos Hubs localizados em Campinas (VCP) e Belo Horizonte (CNF), duas das maiores áreas metropolitanas do país Azul Gol TAM Azul Gol TAM Azul Gol LATAM Azul Gol TAM Fonte: Azul, ANAC e Companhias * Considera liderança por número de decolagens 12

13 Aeronaves de Nova Geração: Aumento da Rentabilidade Substituição das aeronaves menores por aeronaves maiores de última geração fortalece as margens da Azul Vantagem de CASK E2 e A320Neo CASK Média -25% -29% ATR E-Jet E2 A320neo Custo por Voo Média E195 E2 A320neo 118 assentos 136 assentos 174 assentos ATR E-Jet E2 A320neo 13

14 Aeronaves de Nova Geração: Aumento da Rentabilidade Substituição das aeronaves menores por aeronaves maiores de última geração fortalece as margens da Azul Percentual de ASKs com Aeronaves de Nova Geração E2 A320neo 38% 3% 47% 6% 27% 14% 35% 41% E 2019E 2020E 14

15 Exit Exit Exit Exit WC WC A B C D E F WC WC Expansão de Margem com A320neo Adição de A320neos à frota da Azul aumenta a rentabilidade nos mercados de longa distância Comparação de Custo: A320neo vs. E195 (Campinas Salvador)* Destaques do A320neo Custo por viagem (R$) Custo por assento (R$) 20 A320neos até o final de % -29% Redução estimada de 20% na queima de combustível comparado com a versão anterior do A320 E195 A320neo E195 A320neo Suporta o crescimento do TudoAzul, Azul Viagens e Azul Cargo Assentos Mapa de Assentos A320neo A320neo Em comparação com a aeronave até então utilizada em longas distâncias, o A320neo oferece 56 assentos adicionais praticamente sem custo adicional por voo, resultando em um custo por assento significativamente menor * Assume voo de km de distância entre Campinas e Salvador 15

16 Estratégia de Malha e Produto Abhi Shah V.P. de Receitas 16

17 Líder em 8 dos 10 Principais Aeroportos da Companhia Destinos Sem Escalas por Aeroporto (Março de 2018) Voos por dia em Rotas Selecionadas 1. Campinas 1 Azul LATAM Gol 49 Departure Rank 1 st Destination Rank 1 st Top Routes by # of Flights Azul Gol TAM Campinas Rio de Janeiro 15x 1x - 2. Belo Horizonte 3. Recife 4. Cuiabá st 1 st 1 st 1 st 1 st 1 st Campinas Belo Horizonte 10x - - Belo Horizonte Rio de Janeiro 7x 6x 4x Campinas Porto Alegre 8x - - Campinas Curitiba 9x Porto Alegre st 1 st Campinas Cuiabá 5x Curitiba 7.Rio (SDU) 8. São Paulo (GRU) st 2 nd 4 th 1 st 1 st 4 th Belo Horizonte Vitória 5x - 2x Campinas Ribeirao Preto 4x - - Belo Horizonte Montes Claros 3x 1x - 9. Goiânia 10. Belém st 1 st 1 st 2 nd Maior frequência atrai maior número de passageiros corporativos, que valorizam a conveniência Fonte: Azul, ANAC e Companhias 17

18 Participação no Mercado Corporativo Participação em RPK e Receitas Corporativas (2017) Preço Médio da Passagem Corporativa (ida e volta, 2017) R$ +14% 18% 28% % 615 Azul 12% 577 Avianca Latam Gol 33% 28% % 32% Participação em RPK Participação da receita corporativa Avianca Latam Gol Azul Fonte: Abracorp (Associação Brasileira de Viagens Corporativas) 18

19 Presença Dominante no Aeroporto de Campinas O Aeroporto de Campinas (VCP) fica a cerca de uma hora de São Paulo em uma das regiões mais ricas e populosas do Brasil Área de Influência do Aeroporto de Campinas Área de Captação do Aeroporto de Campinas Campinas Metropolitan Region VCP é o principal aeroporto que atende a região metropolitana de Campinas População: 3,1 milhões; PIB: R$ 139B Área de Captação de Campinas Conveniente e rápido acesso rodoviário a VCP População: 5,2 milhões; PIB: R$ 187B VCP Airport Região Metropolitana de São Paulo São Paulo: maior cidade e polo econômico do Brasil População 17,6 milhões; PIB: R$ 662B População total na região: 26 milhões Produção econômica total da região: R$ 988B Competição VCP vs. GRU Apenas 4% dos passageiros da VCP residem na cidade de São Paulo Fácil acesso através de estradas rodoviárias com alta capacidade : VCP: minutos de carro de São Paulo durante o horário de pico GRU: até 180 minutos para GRU Fonte: Azul e IBGE 19

20 Presença Dominante no Aeroporto de Campinas 20

21 Forte Conectividade em Múltiplos Hubs Campinas Forte demanda local, capacidade de pista e terminal, foco no tráfego entre norte-sul do país e em cidades secundárias de São Paulo Voos Diários 140 Cidades Atendidas 52 Conexão de Passageiros 54% Belo Horizonte Hub centro-oeste, forte demanda local das cidades secundárias de Minas Gerais, menor tempo de voo para o Nordeste % Recife O mais novo hub que conecta todas as capitais do Nordeste, a demanda local e corporativa mais forte da região, ponto de partida conveniente para os EUA e Europa % Mini-hubs : Belém, Cuiabá, Porto Alegre, Curitiba Belém é o mais novo mini-hub Cuiabá serve a região do agronegócio do centro-oeste, onde a Azul é campeã Curitiba e Porto Alegre conectam cidades secundárias menores no sul 21

22 Operador Exclusivo em Rotas-Chave Número limitado de passageiros locais impede a rentabilidade de novos entrantes Exemplo: Ribeirão Preto-Campinas Connection Breakdown Local 7% Conexões 93% Destinos Exclusivos Destinos Não Exclusivos Exemplo de Hub-to-Hub: Cuiabá-Campinas Connection Breakdown Local 11% Conexões 89% Fonte: Azul 22

23 Aeronaves de Tamanho Ideal para o Mercado Brasileiro Rotas Segmentadas por Tipo de Frota ATR 70 assentos Autonomia Média: 422 km Custo Por Viagem (R$ 000): 13,9 Campinas Ribeirão Preto Belo Horizonte Ipatinga Recife João Pessoa E-Jets assentos Autonomia Média: 793 km Custo Por Viagem (R$ 000): 25,8 Campinas Curitiba Campinas Porto Alegre Rio de Janeiro Campinas A320neo 174 assentos Autonomia Média : km Custo Por Viagem (R$ 000): 43,2 Campinas Manaus Campinas Recife Belo Horizonte Campinas Fonte: Azul 23

24 O Efeito do A320neo: Fortalecendo a Malha Campinas Recife (Substituindo E-Jet com A320neo a partir de dez. 2016) 4T16 vs. 4T17 Assentos por semana +56% Voos diários +33% Taxa de ocupação Contribuição receita voos conexão +2,0 p.p. +68% Passageiros locais +26% A320neo E-Jets ATRs Passageiros em conexão Taxa de ocupação voos ex-a320neo +77% +3,0 p.p. 24

25 Potenciais Novos Destinos Mais de 35 destinos sem serviço aéreo regular a serem adicionados em nossa malha nos próximos cinco anos Novo serviço estimulará a economia local Belém A maioria dos mercados serão atendidos com ATRs Itaituba Araguaína Sobral Balsas Serra Talhada Mossoró Caruaru Recife Novos destinos representam ~1% do crescimento doméstico Crescimento Doméstico Tangará da Serra Ponta Porã Cuiabá Umuarama Toledo Pato Branco Catalão Franca Barretos Campinas Guarapuava Santos Paranaguá Caçador Sant Ana do Livramento /Rivera Bagé Teófilo Otoni Guanambi Belo Horizonte Linhares Macaé Novos destinos Hub / cidade foco Novos destinos Novas frequências Voos diretos 10% 1% 6% 83% Aumento tamanho aeronave 25

26 Expansão Internacional Disciplinada Voos de nossos hubs para os hubs de nossos parceiros, visando maximizar o tráfego de passageiros 26

27 Parcerias Codeshare e Joint Venture A Azul tem seis codeshares e mais de 25 acordos interlines com parceiros globais Estratégia Acordos Codeshare Captura de tráfego internacional de passageiros em GRU e Recife Conexão de nossos voos a partir de Fort Lauderdale, Orlando e Lisboa com nossos parceiros Joint venture com a TAP esperada a ser concluída até dezembro de 2018 Acordos Interline Iniciando conversa com a United para uma possível joint venture

28 Produto Doméstico 28

29 Business Internacional 29

30 Economy Internacional 30

31 Experiência Digital do Cliente Proporcionando uma experiência confiável e personalizada Interface Moderna Processo de reserva simplificado Check-in móvel Cartão de embarque eletrônico Self-bag tagging Único aplicativo com chat online Opção de mudança de voo no mesmo dia Integração do TudoAzul Pagamento em dinheiro, pontos ou combinação Capacidade de se inscrever no Clube TudoAzul Avaliações Android APP Cartão de Embarque Eletrônico e Chat Online Melhor Aplicativo Aéreo do Brasil: Avaliado em 4.2 no APP store e Play store Usado por 32% dos clientes 31

32 Estratégia de Marketing Eficiente e de Baixo Custo O marketing da Azul é baseado em estratégias de baixo custo, com forte presença em redes sociais e parcerias inovadoras Marca Inovadora Estratégia de Publicidade de Baixo Custo Despesas de publicidade como% de vendas 0.7% 0.6% 0.5% Azul Online Store Snacks Presença nas Redes Sociais 4.2 # de fãs do Facebook de companhias aéreas selecionadas (milhões, 2018) Fonte: Socialbakers.com 32

33 Segmentação de Serviços Unbundling Ambiente regulatório no Brasil limita a habilidade de segmentar serviços semelhante ao que é feito por companhias aéreas nos EUA e Europa Permissão de Cobrança de Serviços Segmentados Tipo de Serviço Brasil EUA Europa Bagagem despachada (Junho 2017) Mala de mão Check-in Call center Marcação de assento Alteração de voo no mesmo dia (Maio 2018) Seguro de interrupção de voo 33

34 Estratégia de Segmentação de Serviços Potencial de receita adicional através da cobrança de tarifas segmentadas e segregação de produtos Meta de R$ 100 milhões em receita de taxa de bagagem em % dos clientes compram tarifas sem bagagem 30% dos clientes que compram tarifas sem bagagem levam bagagem ao aeroporto Mudança de voo no mesmo dia Próximas oportunidades Mudança de voo no mesmo dia Marcação de assentos Self-Tag Bag Drop Segmentação de produto por tipo de cliente Tarifas de classe econômica básicas 34

35 O Diferencial da Azul Jason Ward V.P. de Pessoas e Clientes 35

36 Cultura Focada no Serviço ao Cliente Força de trabalho altamente produtiva de pessoas apaixonadas e amigáveis que proporcionam aos nossos clientes a melhor experiência de voo Tripulantes por aeronave¹ Prêmios Best airline in Brazil Best Loyalty Program in Brazil 89 3rd Best Airline in the World Best Low-Cost Carrier in South America Most on-time LCC in the Americas and most on-time airline in Brazil Best Staff in South America Fastest Check-in in Brazil Fonte: Azul, concorrentes 4T17 release de resultados 1) Considera frota operacional 36

37 Iniciativas Culturais Resultados de satisfação de tripulantes aumentaram de 70% em 2016 para 77% em

38 Forte Reconhecimento da Marca Produto de alta qualidade e serviço excepcional aumentam significativamente a fidelidade do cliente e o reconhecimento da marca Net Promoter Score On-Time Performance 2017 FY (OAG, A15*) 68% 64% 61% 55% 84.1% 81.7% 81.4% 79.4% Netflix Azul Amazon Iphone Azul Gol Avianca Latam 89% dos clientes recomendam fortemente a Azul para um amigo ou familiar * Considera chegada dentro de 15 minutos do horário programado (OAG) Fonte: Azul NPS data, 38

39 Cultura Forte Apoiada pelos Valores da Azul Nossos tripulantes são treinados para implementar nossos valores em suas interações com nossos clientes Tripulantes capacitados: Treinado para ser responsável pela conduta segura desde o primeiro dia Precisa obter aprovação da gerência antes de dizer "não" a um cliente Encorajado a falar quando preocupado Gerência envolvida nas operações do dia-a-dia: Executivos interagem com clientes e tripulantes durante os vôos Cada executivo adota uma base e é responsável por fazer visitas motivacionais periódicas 39

40 Foco no Treinamento e Garantia de Qualidade Universidade Azul Programa de Excelência PEX Centro de treinamento de última geração próximo ao aeroporto de Campinas Quatro simuladores, 15 salas de aula, treinador de cabine e FTDs Programa de garantia de qualidade envolvendo áreas-chave da empresa - Desempenho baseado no NPS, habilidades de liderança e capacidade de promover nossos valores - Evento anual para reconhecer a maioria dos tripulantes que mais se destacaram - Áreas incluem aeroporto, call center, pilotos e comissários de bordo 40

41 Retorno de Valor aos Acionistas Alex Malfitani CFO 41

42 Desempenho Financeiro Líder de mercado e maior EBITDAR entre as companhias aéreas brasileiras Companhias Comparáveis Margem EBITDAR (1T18) 31% 31% 27% 22% 19% 15% 15% 14% Global Legacy Airlines 1 Fonte: Documentos públicos da Azul e das outras companhias, ajustado para itens não recorrentes 1) A Global Legacy Airlines foi calculado com a margem EBITDAR da American Airlines, United Airlines, Delta, AF KLM, Lufthansa, e IAG 42

43 Destaques Financeiros 1T18 ASK (milhões) Margem EBITDAR Margem Operacional Lucro Líquido (R$ milhões) % ,1% 30,9% 11,1% 12,5% T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 Crescimento de 20,8% do EBITDAR, totalizando R$684 milhões Margem operacional recorde de 12,5% para o primeiro trimestre Aumento de RASK de 5,0% ante um crescimento de ASKs de 12,2% ano contra ano Aumento do WTI de 21% ano contra ano, levando a um aumento no CASK de 3,4% Redução de 9,5% no CASK comparado ao 4T17 Redução da despesa financeira líquida de 41,4%, para R$77 milhões 43

44 Forte Liquidez Azul manteve uma forte posição de caixa, mesmo com pagamento de dívida durante o 1T18 Caixa (R$ milhões) Dívida Total (R$ milhões) Contas a receber Caixa¹ % de receita dos últimos 12 meses % T17 4T17 1T18 1T17 4T17 1T18 Amortização de dívida de R$141,1 milhões no 1T Alavancagem (Dívida Líquida Ajustada² / EBITDAR) ¹ Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes ² Dívida líquida ajustada = dívida bruta (+) aluguel dos últimos 12 meses (x)7 (-) caixa 44

45 Azul vs. Pares Liquidez Caixa + Contas a Receber (% da receita UDM. 1T18) Alavancagem (Dívida Líquida Ajustada / EBITDAR, 1T18) 42% 38% 37% % 27% % 1.5 Azul Copa Volaris Gol Latam Avianca Copa Azul Latam Gol Volaris Avianca 30.6% 30.9% 21.9% 27.3% 14.1% 19.4% Margem EBITDAR UDM ¹ Inclui caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras circulantes e não circulantes ² Dívida líquida ajustada = dívida bruta (+) aluguel dos últimos 12 meses (x)7 (-) caixa Fonte: Documentos públicos da Copa, LATAM, Gol, e Volaris, ajustado para itens não recorrentes 45

46 Exposição Cambial Limitada Azul tem a menor exposição cambial no balanço entre as outras operadoras brasileiras Ativos e Passivos em Moeda Estrangeira (R$ milhões, 1T18) Aircraft¹ 2,970 Security deposits and maintenance reserves 1,303 1,173 TAP Cash in US$ Ativos Passivos ¹ Inclui aeronave, motores e peças de reposição 46

47 Menor Exposição Cambial Vantagem competitiva da nossa eficiente força de trabalho e exposição cambial reduzida Exposição em Moeda Estrangeira (1T18) Emissão bem Sucedida de Bônus no Exterior Dívida Total (R$ 3.4 bilhões) 35% 65% Dívida ex-aeronaves (R$ 2.0 bilhões) 1% R$ US$ US$ 400 milhões de bônus sem colateral Hedge do principal e juros a 99% do CDI com um teto de 4,75 R$/US$ Rating corporativo Rating emissão Tamanho Ba3 Moody s (BB-) / B+ S&P B1 Moody s (B+) / B+ S&P US$400 milhões Vencimento Outubro 2024 Emissão Outubro % Yield 6.000% Coupon 5.875% ¹ Inclui aeronaves, motores e peças de reposição 47

48 Política de Proteção Câmbio e Combustível Três linhas de defesa: Forte correlação negativa entre câmbio e petróleo Política de hedge de combustível e câmbio: Até 50% do próximo trimestre, depois 35%, 25% e 15% dos trimestres seguintes Proteção de até 100% da exposição de despesa financeira em moeda estrangeira dos próximos doze meses Capacidade de recuperar receita: Única em 71% dos mercados Estratégia de gestão de receita dinâmica Correlação entre Petróleo e Câmbio (WTI e R$/US$) 48

49 Ativos Diferenciados Além das margens superiores e balanço robusto, a Azul tem ativos diferenciados R$ Milhões Título conversível Pagamento antecipado de despesa de manutenção (até 41% do valor econômico da TAP) 836 Programa de fidelidade 100% próprio 1,259 TudoAzul Depósitos e reservas de manutenção Título da TAP 49

50 TudoAzul: O Programa de Fidelidade que mais Cresce Ganhando rapidamente participação em uma indústria em crescimento Membros TudoAzul (milhões) Faturamento Bruto 48% T17 1T18 +33% % T17 1T % T18 CAGR : 38% 1T17 1T18 Fonte: Azul, Smiles e Multiplus *Considera apenas Azul, Gol e LATAM 50

51 Grande Potencial de Crescimento O TudoAzul ganhou uma participação significativa, mas ainda tem amplo espaço para crescer Market Share (Faturamento bruto ex-companhia aérea) Potencial de Crescimento TudoAzul Multiplus Smiles Março % TudoAzul Participação na receita de passageiro doméstica(1t18) 28% Participação Gross Billings Ex-Airline (1T18) 17% 36% 51% Eleito o melhor programa de fidelidade do Brasil Março % 37% 46% 1 st Eleito o melhor programa de fidelidade no Brasil da Melhores Destinos em 2016, 2017 e 2018 Fonte: Azul, Smiles e Multiplus *Considera apenas Azul, Gol e LATAM 51

52 TudoAzul: Ativo Estratégico Detido 100% pela Azul Participação das Aéreas em Seus Programas de Fidelidade 100% 53% 47% 73% 27% 70% 30% Airline Airline Float Airline Float Airline Private sale Membros (M) Negócio de alto crescimento e alta margem com 100% dos fluxos de caixa acumulados para a Azul Operada gerencialmente como empresa separada (contratos entre empresas, equipe de gerenciamento dedicada e áreas independentes para TI, preços, vendas, marketing, atendimento ao cliente etc.) Manutenção do programa dentro da subsidiária da Azul de transporte aéreo evita ineficiências fiscais Fonte: Azul, Gol e LATAM, registros da empresa em março de LifeMiles em dezembro de 2015 (última versão disponível) 52

53 Potencial Crescimento da Azul Cargo Express Único provedor de logística no Brasil com serviço aéreo para mais de 100 destinos Receita da Azul Cargo Serviço aéreo para 100 destinos e 200 lojas em todo o país: Modelo de franquia baseado em comissões Entregas porta a porta Itens menores com alto valor agregado 1T17 61% 1T18 Aumento na participação de volume de 9% para 13% em relação ao ano anterior impulsionado pelo A320neos Volume (toneladas, 000) E-commerce no Brasil deve crescer 15% 7,000 66% 11,615 Possível JV com o Serviço Postal do Brasil (aguardando aprovação do governo) 1T17 1T18 Adição de duas aeronaves cargueiras dedicadas para suportar a crescente demanda por serviços paletizados 53

54 Parceria TAP Investimento nos bonds conversíveis da TAP e sua conectividade dentro da Europa impulsiona ainda mais os resultados da Azul Bonds Conversiveis da TAP Fundada em 1942 Frota de 88 aeronaves: 22 wide-bodies, 45 narrowbodies e 21 regional TAP atende 10 cidades no Brasil e tem 31% da capacidade Brasil-Europa (líder) Azul tem um investimento estratégico de 90M em bonds da TAP conversíveis em 41,25% de seu interesse econômico Vencimento em 2025 com juros de 7,5% p.a. Garantido pelo programa de fidelidade, Victoria Receita ( milhões) EBIT ( milhões) EBITDAR ( milhões) Interesse Econômico da TAP Após a Conversão do Bond % Parpública & Employees 21% % Azul 13 38% Atlantic Gateway 54

55 Cumprindo Nossas Promessas Execução diligente de expansão de margem, com mais espaço para melhorias Crescimento da Margem Operacional A320neo / E2 TudoAzul Receitas Auxiliares Ambiente Macroeconômico CASK menor Frota mais eficiente Capacidade adicional para fidelidade, carga e entregas Reduzir ainda mais a distância entre os concorrentes Produtos adicionais Preços mais eficientes Bagagem e outras taxas Tarifas para famílias Expansão adicional da Azul Cargo e Azul Viagens Melhoria do crescimento do PIB Juros baixos Inflação controlada Fonte: Azul 55

56 Por que Investir na Azul? 1 2 Malha única Maior malha no país (100+ destinos) Única companhia aérea em 71% das rotas atendidas Estratégia de gerenciamento de receita diferenciada Forte cultura com foco no cliente Alta satisfação do cliente Líder em pontualidade Plano de expansão de margem para os próximos anos Eficiência no consumo do combustível dos A320neos e E2s com menor CASK Alto potencial das receitas auxiliares Balanço sólido Proteção contra a flutuação do câmbio Alavancagem mais baixa no país Ativos estratégicos: TudoAzul Bond conversível da TAP Depósitos e reserva de manutenção

57 57

58 Processo de Transformação da Frota da Azul Projeção de Frota Operacional Embraer E2 A320 neo family A330 ATRs E-Jets