Reunião pública com analistas e investidores APIMEC 07 de dezembro de 2015

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1 Reunião pública com analistas e investidores APIMEC 07 de dezembro de 2015

2 Abertura 07 de dezembro de 2015 Constantino de Oliveira Junior Presidente do Conselho de Administração 2

3 A história do Smiles Lançamento do Smiles pela VARIG Cartão co-branded Bradesco e Banco do Brasil IPO Parceria DPSP Reserva de bilhetes Site mobile Coalizão Netpoints-Smiles Redução de capital Localiza Parceria Cielo Novo Portal Smiles Campanha Abr/ Compra dos ativos da VARIG pela GOL Estudo de viabilidade de unidade de negócio Reativação de milhas Petrobras Premmia Clube Smiles Transferência de milhas Acordo de Investimento minoritário na Netpoints Parceria com o Le-Club/Accor Novos planos Clube Smiles Parceria com a Connexions Taxa de embarque com milhas Parceria com Royal Caribbean 3

4 Estrutura de Governança - Listada no nível 2 da BOVESPA - ADR nível 2 na NYSE Comitê de Auditoria e Comitê de Gestão de Pessoas e Governança Corporativa estatutários; Comitê de Políticas Finanças e Comitê de Riscos. Composição acionária Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A Free Float 54,1% 45,9% - Listada no NOVO MERCADO da BOVESPA Comitê de Auditoria e Finanças Estatutário: 60% dos membros do comitê são independentes 60% dos membros também participam do Conselho Estrutura de Comitê Independente para avaliar transações entre partes relacionadas Capital Social: R$ 146,2 milhões ações ordinárias (100%) SMLE3 ON 4

5 Relacionamento entre GOL e Smiles Contrato Operacional Define as regras de transferência do Programa de Fidelidade e a tarifa cobrada pela Smiles por sua gestão do programa aéreo. Acordo de 20 anos (base dez/2012) Contrato de Compra de Passagens e Venda de milhas Define as regras objetivas para preços de transferência das passagens compradas pela Smiles e milhas vendidas à GOL Acordo de 20 anos (base dez/2012) Contrato de Serviços Compartilhados Regula a prestação de serviços auxiliares pela GOL, como contabilidade, controles internos e auditoria, call center e serviços jurídicos 5

6 Funcionamento do Comitê Independente O Estatuto Social da Smiles dispõe de mecanismos únicos que disciplinam a relação com o controlador e oferecem proteção aos minoritários Processo de aprovação de transações com partes relacionadas Transações sujeitas à aprovação do Comitê Alterações no contrato operacional e no contrato de compra e venda de milhas e passagens Aprovado Comitê Independente Conselho de Administração Conselho vota por maioria simples Contratos com partes relacionadas acima de limites pré-estabelecidos (R$ 5 mm) Operações de compra adiantada de passagens aéreas com partes relacionadas acima de limites pré-estabelecidos Reprovado Conselho de Administração Conselho vota por unanimidade 6

7 Reunião pública com analistas e investidores APIMEC 07 de dezembro de 2015 Paulo Kakinoff CEO 7

8 Evolução da projeção dos indicadores de economia 8

9 Projeções para 2015 Dólar médio R$ 2,60 Relatório Focus 05/dez/2014 IPCA 6,50% +0,73% PIB 12,38% SELIC média Fonte: relatório Focus de 05/dez/2014 9

10 Malha doméstica planejada para 2015 com base nas adequações implementadas desde Foco nas rotas corporativas Concentração em rotas com alta frequência Voos extras para alta temporada 10

11 ...porém o cenário de 2015 tem sido mais desafiador... Dólar em R$ Dólar 2015 Dólar médio 2015 Dólar médio 2015 projeção 4,19 3,76 IPCA IPCA 2015 IPCA 2015 projeção 9,93% 2,66 +26,5% 3,29 2,60 7,14% 3,43 p.p. 6,5% dez-14 jan-15 mar-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 PIB PIB 2015 PIB 2015 projeção +0,73% SELIC Selic 2015 Selic 2015 projeção 14,25% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 1,87 p.p. -0,9% 3,23 p.p. 12,38% 12,38% -2,5% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 Fonte: relatório Focus de 05/dez/2014, Bacen e IBGE 11

12 ...com forte volatilidade e deterioração constante Dólar médio em R$ Dolar médio 2015 Evolução semanal das projeções Relatório Focus 4,09 IPCA IPCA ,33% Dolár médio 2016 IPCA ,39 6,05% 6,64% 2,60 2,75 5,70% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 PIB SELIC +1,80% PIB 2015 SELIC 2015 PIB ,73% SELIC ,63% 12,38% 14,16% -2,01% -3,15% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 11,70% dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 mai-15 jun-15 jul-15 ago-15 set-15 out-15 nov-15 Fonte: relatório Focus semanal desde 05/dez/2014 até 30/nov/

13 Como a GOL foi impactada em seus resultados com o cenário mais adverso? 13

14 Com o recuo de receita... (1,3%) PRASK em Centavos de R$ (2,6%) YIELD em Centavos de R$ 14

15 ...e aumento de custos +55,5% Dólar em R$ +19,2% CASK em Centavos de R$ 15

16 Como a indústria foi impactada em seus resultados com o cenário mais adverso? 16

17 com recuo na rentabilidade EBIT% Player 3 Indústria Player 2 Player 4 Fonte: publicação de resultados na ANAC 17

18 As respostas da GOL ao cenário atual no mercado doméstico 18

19 Redução da oferta doméstica entre 5 e 7% no 4T15 4T14 Norte +4,45% 4T15 4T14 Nordeste -9,46% 4T15 Readequação de voos em horários não pico por dia da semana Sudeste -6,38% Extensão do prazo de aeronaves em subleasing Centro Oeste -3,42% Sul 4T14 4T15 Redução de fretamentos e voos extras 4T14 4T15-1,04% 4T14 4T15 19

20 Ajuste na malha doméstica para a nova realidade do setor em 2016 Redução de voos ponto a ponto 149,5 mil decolagens 1S15 Racionalização de rotas de alta frequência impactada pela retração da atividade econômica Redução de 4 a 6% nas decolagens no 1S16 20

21 Ajuste na malha doméstica para a nova realidade do setor em Estratégia de hubs Maior capilaridade Incrementar conexões com parceiras Posição de dominância no Rio de Janeiro: segundo maior mercado doméstico do país Melhoria da infraestrutura nos aeroportos 21

22 Ajuste na malha internacional para a nova realidade do setor em 2016 Redução dos destinos impactados pela desvalorização cambial (EUA) Aumento de frequências para destinos com alta demanda de lazer, como por exemplo, a cidade de Buenos Aires com voos direto de capitais do nordeste brasileiro Novos destinos internacionais na América do Sul 22

23 40 aeronaves próprias 102 aeronaves com arrendamento operacional 23

24 Ajuste do cronograma de entrega de aeronaves de 2016 e 2017: de 15 para 4 Menor nível de CAPEX face ao ajuste das entregas Otimização nas movimentações de frota Extensão do prazo com renegociação do leasing 24

25 Gestão da frota Aumento de subleasing de aeronaves durante a baixa temporada

26 Iniciativas de otimização da receita Foco no crescimento de participação no segmento corporativo de grandes empresas e segmento de pequenas e médias empresas Otimização das plataformas digitais Companhia aérea líder em E-commerce no Brasil Incremento da rede de distribuição no exterior com abertura de vendas em mais de 40 países, permitindo aos clientes no exterior comprarem voos domésticos Maior integração com parceiros estratégico Delta e AirFrance / KLM para oferta de produtos ao cliente corporativo e lazer Crescimento das parceiras de serviço de vendas auxiliares não aéreo Fortalecimento do Smiles Cliente de alto valor 26

27 Iniciativas para experiência de voo ainda melhor com entretenimento a bordo 27

28 Iniciativas para experiência de voo ainda melhor com entretenimento a bordo Primeira aérea brasileira, da América do Sul e Central a anunciar conectividade com internet a bordo Mais completa plataforma de conectividade e entretenimento a bordo da América Latina incluindo TV Disponível em todos os voos nacionais e internacionais da companhia* *Primeira aeronave em julho/

29 Reunião pública com analistas e investidores APIMEC 07 de dezembro de 2015 Edmar Lopes CFO 29

30 Otimização de custos e despesas Revisão de contratos nas áreas de manutenção, serviços de rampa, hotelaria e corporativo em geral, que abrangem 100% da estrutura de custos. 30

31 Otimização de custos e despesas Novos processos, ferramentas e sistemas para aprimoramento da escala de tripulantes e do time de aeroportos. 31

32 Otimização de custos e despesas Otimização do processo de manutenção de aeronaves migrando de faseada para blocada 32

33 Redesenho da estrutura organizacional, eliminando camadas executivas (delayering) em linha com o planejamento estratégico Não reposição do turnover natural 33

34 Iniciativas para fortalecimento da posição de caixa R$ 1,6 bilhão adicionais ao caixa R$ 462 milhões Aumento de capital US$ 300 milhões Empréstimo de longo prazo Garantidor FIP Volluto Garantia de ações Smiles Empréstimo de longo prazo Público $300 MM 34

35 Iniciativas para otimização do perfil de endividamento com alongamento dos vencimentos de debentures Fluxo após o reperfilamento com a emissão da VI série * Valores em R$ milhões Debentures IV e V Debentures VI (nova) 35

36 Resultado impactado pelo aumento dos custos em decorrência da desvalorização cambial Trimestre Receitas EBIT EBITDAR +1,1% - 143,1-18,4% Acumulado do ano -2,9% - 422,7-29,6% * Valores em R$ milhões 36

37 Destaques financeiros do 3T15 Em R$ milhões 3T15 3T14 VAR.% 9M15 9M14 VAR.% Receita líquida Custos operacionais EBIT Margem EBIT EBITDAR Margem EBITDAR Var. monetária e cambial líquida Juros sobre empréstimos Outras receitas e despesas Imposto de renda Resultado líquido 2.489,6 (2.480,8) 8,9 0,4% 377,5 15,2% (1.440,6) (226,5) (35,5) (439,9) (2.133,6) 2.461,7 (2.309,7) 152,0 6,2% 462,8 18,8% (270,5) (150,1) (14,3) 37,8 (245,1) 1,1% 7,4% -94,2% -5,8 p.p. -18,4% -3,6 p.p. 432,6% 50,9% 147,8% NM 770,4% 7.126,0 (7.214,4) (88,4) -1,2% 937,1 13,2% (2.009,1) (585,2) 41,7 (520,1) (3.161,2) 7.336,4 (7.002,1) 334,3 4,6% 1.330,6 18,1% (162,6) (426,1) (145,7) (86,2) (486,3) -2,9% 3,0% NM -5,8 p.p. -29,6% -4,9 p.p ,4% 37,4% NM 503,7% 550,1% ASK (milhões de KM) YELF líquido (cent. R$) PRASK líquido (cent. R$) RASK líquido (cent. R$) CASK (cent. R$) CASK ex-combustível (cent. R$) Taxa de câmbio no final do período Preço/litro combustível (QAV em R$) ,54 17,72 20,21 20,13 13,45 3,9729 2, ,15 17,94 20,18 18,92 11,29 2,4510 2,45 1,0% -2,6% -1,3% 0,1% 6,4% 19,2% 62,1% -13,1% ,60 16,81 19,14 19,37 12,84 3,9729 2, ,82 18,17 20,18 19,26 11,41 2,4510 2,52 2,4% -9,3% -7,5% -5,2% 0,6% 12,5% 62,1% -16,9% 37

38 CASK ex-fuel competitivo CASK ex-fuel ajustado pela etapa média em centavos de USD 3,5380 Dólar médio em Reais 2,0288 2,0576 1,9977 2,0673 2,2880 2,2735 2,3652 2,2296 2,2745 2,5437 2,8702 3,0729 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 3T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4,8 6,1 4,4 4,5 4,5 5,5 4,5 5,5 5,0 4,6 4,2 4,3 3,8 8,5 8,3 7,9 8,7 8,4 8,3 8,0 8,6 8,0 7,2 7,0 7,2 6,6 5,8 5,8 5,7 5,6 5,7 5,8 6,0 5,8 5,9 6,0 5,9 6,0 6,1 7,3 7,9 7,8 7,6 7,4 7,9 7,8 7,6 7,1 7,4 7,6 7,3 7,2 5,8 5,9 5,7 5,9 6,1 6,7 5,9 6,2 6,0 5,8 5,7 5,7 5,8 5,9 6,3 6,6 6,2 6,1 6,4 7,0 6,5 6,2 6,3 6,9 6,7 6,5 38

39 Alavancagem é impactada pelo câmbio Dívida (R$ mi) 3,9729 Dívida bancária (US$ mi) Dívida leasing (US$ mi) BRL/USD final período 2,0435 2,2156 2,3426 2,2025 2,6562 3,

40 Calendário de amortização ex-arrendamento financeiro Abertura da dívida bancária em BRL 3T15 20% 80% Caixa Total BRL USD em BRL 40 * Valores em R$ milhões // **Taxa de câmbio de 3,9729 (Ptax divulgada em 30/09/2015) para os valores em US$.

41 Manutenção de forte posição de caixa Em % R$3,1 bilhões em caixa mantém a GOL entre uma das companhias aéreas com maior liquidez * 2T15 41

42 Projeções Financeiras 2015 MUDANÇA NA OFERTA NACIONAL (ASK) de 0 até -1% 9M15 +1,6% de 3,40 TAXA DE CÂMBIO MÉDIA (R$ / US$) até 3,30 9M15 3,17 PREÇO DE QUEROSENE DE AVIAÇÃO (QAV) de 2,25 até 2,15 9M15 2,10 MARGEM OPERACIONAL (EBIT) de -2% até 0 9M15-1,2% 42

43 Projeção para o 1S16 VOLUME DE DECOLAGENS NO MERCADO DOMÉSTICO de -4% até -6% 43

44 Mensagem final: Foco na recuperação do resultado operacional e manutenção da liquidez Corte de capacidade: (i) 5 a 7% de redução de capacidade no 4T15; (ii) 4 a 6% de redução de decolagens no 1S16 Ampliação das receitas auxiliares com patamar superior aos atuais 11% Otimização de custos e despesas Aprimoramento da malha para o máximo de rentabilidade Gerenciamento da frota com forte redução de entregas e aumento de subleasing Forte posição de liquidez: caixa de R$3,1 bilhões Alternativas de liquidez, como por exemplo: (i) US$ 300 milhões em equity em aeronaves; (ii) Recebíveis não utilizados como colateral 44

45 GOL LINHAS AÉREAS INTELIGENTES S.A. 45

46 Sessão de perguntas e respostas (Q&A) Relações com Investidores ri@golnaweb.com.br Segurança Inteligência Servir Lowest-Cost 46

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