PPP s em Projetos de Infraestrutura

Transcrição

1 PPP s em Projetos de Infraestrutura Maio, 2015

2 Potenciais fatores para o sucesso das PPP s Apoio Público Bons Sponsors Matriz de Risco Garantias Sólidas Aceitação da PPP como instrumento de política de infra-estrutura Expertise do sponsor no business Clara definição de alocação de riscos entre as partes envolvidas Garantias de pagamento e aporte Clareza dos objetivos a serem alcançados. Necessidade de estudos aprofundados suportando, em todas as esferas da Administração Pública, os benefícios desta estrutura. Compromisso dos diversos níveis da Administração Pública com os objetivos, diretrizes e os instrumentos que possam ser usados em uma estrutura de PPP. Perfil do parceiro privado para cada atividade específica. Capacitação técnica para prever corretamente o capex e despesas a serem implementados ao longo do contrato. Capacidade financeira, possibilitando a continuidade e conclusão do projeto em dificuldades pontuais enfrentadas ao longo do tempo. Assegurar compartilhamento de ganhos e repartição apropriada de prejuízos. Gestão adequada de impactos sociais e ambientais. Clareza no contrato de concessão nas responsabilidades de cada parte, propondo curas objetivas de forma a não transformar riscos em incertezas. Estruturação de garantias sustentáveis e perenes no longo prazo e seguras, líquidas e de execução adequada. Adequação à leis de Responsabilidade Fiscal (LRF) e Leis especificas de PPPs. Segurança nos aportes dos recursos públicos ao longo do período de construção. Amadurecimento do modelo, com casos de sucesso para obtenção de confiança do mercado. 2

3 Possíveis catalisadores para as PPP`s Regulatórias e Jurídicas Resolução do CMN regulando claramente que as contraprestações e as garantias das PPP s não caracterizam como contigenciáveis as operações de crédito às concessionárias de PPP s respaldadas nesses ativos (Resolução 2827); Criação de instrumentos de garantias do Governo Federal para os pagamentos das contraprestações das PPP s. Fiscais Isenção de tributos federais sobre as contraprestações pagas pelo parceiro público em PPP s municipais e estaduais; PIS e Cofins IR e CSLL Moral Hazard Em PPP s estaduais ou municipais, incluir cláusula de Cross default entre (i) financiamentos da CEF e do BNDES tomados por estes estados ou municípios e (ii) as obrigações de pagamentos da contraprestação destas PPP s; Nas PPP s patrocinadas utilizar o fluxo de recebíveis tarifários como garantia dos financiamentos privados e o fluxo das contraprestações como garantia dos financiamentos públicos. 3

4 Possíveis catalisadores para as PPP`s Incentivo ao financiamento a projetos de infraestrutura Permissão para que o compulsório exigido para os depósitos à vista sejam utilizados para projetos de infraestrutura. Utilização dos recursos da poupança para financiamento à infraestrutura. Declaração do ministério responsável por cada PPP na data do edital de que o projeto é prioritário e por isso já elegível a emissão de debentures de infraestrutura. Amadurecimento da modalidade PPP Importante o amadurecimento e aumento da confiança nas PPPs como instrumento de desenvolvimento de projetos. No início os projetos de infraestrutura enfrentaram desconfiança do mercado. Marco regulatório sólido e provado ao longo do tempo tornaram estes ativos dos mais atrativos para o mercado em geral. 4

5 Temos interesse em apoiar as PPP s Projetos de PPP s com atuação do Itaú BBA: Sistema Produtor São Lourenço (PPP da Sabesp) PPP Patrocinada Linha 4 Metro São Paulo Sistema de veículo leve sobre trilhos no Rio de Janeiro - RJ PPP Administrativa Sistema de Disposição Oceânica do Jaguaribe PPP de esgoto na Região Metropolitana de Recife CENTRAD PPP Administrativa Centro Administrativo do Distrito Federal PPP de abastecimento de água na Região Metropolitana de BH Sistema Rio Manso PPP Patrocinada Rodovia MG-050 Além destes projetos, atualmente, o Itaú BBA é assessor financeiro de mais 2 projetos no formato de PPP s, com investimentos totais estimados em R$ 9,4 bilhões PPP Administrativa Complexo Prisional Minas Gerais PPP Empreendimentos Imobiliários no DF 5

6 Estudo de Caso PPP São Lourenço R$ 1,8 Bi R$ 2,3 Bi R$ 392MM R$ 2,3 Bi Construção, manutenção e operacão parcial do sistema Pagamento da contraprestação (aprox. R$ 300 MM / ano) R$ 130MM Outros ASSESSOR FINANCEIRO EXCLUSIVO 6

7 Obrigado Tel.: +55 (11) Maio,

8 Contratos de PPP s Há de fato obstáculos legais para que os contratos de PPP sejam aprimorados do ponto de vista de sua completude e clareza? continuação... Diretrizes ainda não estabelecidas: Segundo o Art. 24 da Lei /04: O CMN estabelecerá, na forma da legislação pertinente, as diretrizes para a concessão de crédito destinado ao financiamento de contratos de PPP s [...] 3) Contingenciamento: possível conflito entre (i) o item II do Parágrafo 2º do Art. 5 da Lei /04 e (ii) e o item III, IV e 1º do Art. 7 e (iii) o item (e) do Art. 1 da Res. 2827/01 do Bacen. (i) Art. 5 Lei : a possibilidade de emissão de empenho em nome dos financiadores do projeto em relação às obrigações pecuniárias da Administração Pública; (ii) Art. 7 Res. 2827: são vedadas às instituições financeiras [...]: (item III) o recebimento de, em qualquer modalidade de operações de crédito, como garantia principal ou acessória [...] de responsabilidade direta ou indireta de órgãos e entidades do setor público, correspondentes a compromissos assumidos junto a fornecedores, empreiteiros de obras ou prestadores de serviços; (item IV) a realização de qualquer tipo de operação que importe em transferência, a qualquer título, da responsabilidade direta ou indireta pelo pagamento da dívida para órgãos ou entidades do setor público; ( 1º) esta vedação não se aplica às operações [...] garantidas formal e exclusivamente por duplicatas de venda mercantil ou de prestação de serviços [...]. (iii) Art. 1 Res. 2827: limitar o montante das operações de crédito de cada instituição financeira [...] com órgãos e entidades do setor público a 45% do Patrimônio de Referência [...]. Entende-se por operação de crédito (item e) toda e qualquer operação que resulte, direta ou indiretamente, em concessão de crédito e/ou captação de recursos de qualquer natureza, inclusive com uso de derivativos financeiros. 8